Finansforbundets magasin nr. 8, 2011

Transkript

1 Finansforbundets magasin nr. 8, år efter Den 14. september 2008 gik den amerikanske investeringsbank Lehman Brothers konkurs og sendte verdens finansielle markeder ind i en dødsspiral. Læs side 10

2 FSP Pension er med dig i alle livets faser Vi tilpasser din pension til både små og store overraskelser Hos FSP Pension kan du altid tilpasse din pension til din aktuelle situation. Opstår der små eller store ændringer i livet som f.eks. familie eller huskøb, er vi klar til at rådgive om ændring af din opsparing, så den passer til dit liv lige nu. Og husk, at hos os er du sikret selv under orlov - for børn skal der altid være tid og plads til. Læs mere om dine fordele på

3 indhold 24 pinligt at være bankansat? 12 Da gorillaen blev sendt til tælling Ordet konkurs er slet ikke en del af mit ordforråd, lød det fra Lehman Brothers virkelighedsfjerne topchef, Richard Fuld, få timer før investeringsbankens konkurs 24 Pinligt at være bankansat? Mere end hver femte har inden for det seneste halve år følt, det var pinligt at være ansat i sektoren viser undersøgelse 28 Da jobbet forsvandt medlemmer af forbundet er blevet fyret i forbindelse med krisen. Mød tre af dem her 34 Man kunne have lagt sig ned Mediernes dækning af bankerne under krisen har været hård, men fair, vurderer to redaktører 36 Det værste er overstået Den kommende Bankpakke IV kan give sektoren en ny og bedre bane at spille på, mener Finansforbundets formand 38 Hvad har vi lært? Anders Dam, Morten Bødskov, Jørgen Horwitz, Bent Naur og Jesper Rangvid forholder sig til krisen 42 Den svære dans Ifølge professor fra CBS Caspar Rose bør reguleringen være skrappest i opgangstider 56 bliv optimist og få mere ud af livet 42 den svære dans 45 Tilsyn bør granske ledelserne Finanstilsynet bør bevæge sig længere ind i ledelsesrummet i de danske pengeinstitutter, mener Finansforbundet 48 Formel 1-biler hører ikke hjemme i trafikken Tre amerikanske økonomer om, hvad der skal til for at forhindre en ny bankkrise 50 Nyt europæisk ratingbureau på vej Tyske forretningsfolk forsøger at etablere en konkurrent til de amerikanske ratingbureauer 4-9 Nyheder 7 Leder 54 Læserindlæg 55 Bankhistorie Det juridiske hjørne 62 arrangementer for Seniorer Finansjob nyt om job og karriere det faste Finans, Finansforbundets Magasin Medlem af Dansk Fagpresseforening. ISSN Nr. 8 september Næste nummer fredag 7. oktober Udgiver: Finans forbundet, Applebys Plads 5, Postboks 1960, 1411 Kbh. K, telefon , telefax Redaktion: Lotte Ustrup Christensen (ansv. red.), Carsten Jørgensen (redaktionsleder, DJ), cjo@finans forbundet.dk Carsten Rasmussen (DJ), cr@finansforbundet.dk Elisabeth Teisen (DJ), et@finansforbundet.dk Sabina Furbo (DJ), sf@finansforbundet.dk Berit Villadsen (DJ), bv@finansforbundet.dk Mette Tolling mto@finansforbundet.dk Annoncer: DG Media, St. Kongensgade 72, 1264 København K, telefon , fax Læserindlæg: Læserindlæg senest 14. september. Synspunkter i bladet af-spejler ikke nødvendigvis Finansforbundets holdning Kontrolleret oplag: i perioden 1. januar-30. juni 2010 Design og tryk: Datagraf Forsidefoto: Territorium. Retouch af forsidefoto: Werkstette. Finans september

4 Nyheder Vi drikker gerne kaffe med dem, der indbyder. Det er ikke sådan, at vi er på frierfødder, men vi kan godt se, at der kan være perspektiver i at lave et større fynsk pengeinstitut. Det kan jeg godt se ideerne i, efter vi ikke har Fionia mere. Arne Jakobsen, adm. direktør i Vestfyns Bank, til Finanswatch Månedsløn på gør dig lykkelig Forskere på det amerikanske universitet Princeton er lykkedes med at finde frem til, hvor mange penge du skal tjene, for at lykken topper. Ved et lønniveau på, hvad der svarer til cirka danske kroner, stiger humøret og den almene tilfredshed med livet. Følelsen af tilfredshed med livet fortsætter med at stige proportionelt, indtil du rammer kroner om måneden i indkomst, har forskerne analyseret sig frem til på baggrund af svarene fra amerikanere. Tjener man mere end kroner om måneden, viser forskningen ikke tegn på, at man bliver gladere eller mindre stresset. Den tydeligste konsekvens af at have en lav løn er ifølge det amerikanske studie, at det forværrer livskriser som skilsmisse, sygdom eller ensomhed, skriver den svenske erhvervsavis Chef. Tre ud af fire bruger netbank Nye tal fra Danmarks Statistik viser, at det nu er tre ud af fire danskere mellem 16 og 74 år, der anvender netbank, og at særligt de unge har fået øjnene op for fordelene ved at bruge netbank. Hvor det sidste år kun var halvdelen af teenagerne mellem 16 og 19 år, der brugte netbank, er dette tal nu oppe på 65 procent. Tallene viser, at udviklingen blandt de unge går mod ikke blot at bruge internettet til spil og underholdning. Hos de ældre mellem 60 og 74 år er der ligeledes sket en markant stigning i brugen af netbank fra 48 procent til 56 procent. Sidste år var det 71 procent af Danmarks befolkning mellem 16 og 74 år som helhed, der brugte netbank. Skrappere tilsyn med udlån Finanstilsynet har iværksat en indsamling af en række supplerende oplysninger om de største udlån i samtlige af landets pengeinstitutter for at vurdere, om institutterne har foretaget de fornødne nedskrivninger. De nye oplysninger drejer sig blandt andet om sikkerhedsstillelsen i bankernes store ejendomsrelaterede udlånsengagementer, andelen af udenlandske ejendomsengagementer, K/S-engagementer og pantebrevsengagementer. Kreditoplysningerne dækker en række af de udlånsområder, som notorisk har været med til at bringe banker i problemer gennem de sidste tre år, siger Finanstilsynets direktør, Ulrik Nødgaard, i en pressemeddelelse. 4 Finans september 2011

5 nyheder Finansansatte: Høj risiko for ny krise Hver tredje vurderer, at der er en høj risiko for en ny finanskrise inden for de næste tre-fem år med bankkrak og massefyringer, mens halvdelen vurderer risikoen som fifty-fifty, viser rundspørge til 459 medlemmer af Finansforbundet Risikoen for at der kommer en ny finanskrise med bankkrak og massefyringer inden for de næste fem år er høj, mener 34 procent. Omvendt vurderer kun hver syvende (14 procent), at risikoen er lav, mens halvdelen vurderer risikoen som fifty-fifty. Det viser en rundspørge blandt 459 medlemmer af Finansforbundet, som Epinion har gennemført i perioden 30. juni til 12. juli altså før aktieuroen som følge af den amerikanske gældskrise og før lanceringen af den nye bankpakke så dagens lys. Finansforbundets formand Kent Petersen deler ikke flertallets negative syn, men han medgiver, at den nuværende økonomiske situation er meget usikker. Vi er i en økonomisk krise, og hvis ikke USA får styr på sin økonomi, får vi en verdensomspændende krise. Omvendt er der nogle rigtige tanker i det udspil til Bankpakke IV, som økonomi- og erhvervsministeren har fremlagt, som kan give en tiltrængt stabilisering af den finansielle sektor, afhængig af, hvordan den endelige pakke bliver, siger Kent Petersen til Nyhedsbrevet Finans. Det er muligt, at man kan undgå flere bankkrak, men ifølge Finansforbundets formand vil man i den kommende tid sandsynligvis se en række tvungne fusioner mellem pengeinstitutter, hvor en stærk virksomhed overtager en svag. En ny finanskrise tror han ikke på her og nu. Der er så mange scenarier lige nu. I en lang række virksomheder er der tendenser til vækst, så man skal ikke kun fokusere på aktiepriserne, som nogle medier gør lige nu, siger Kent Petersen /CJO En halv million frygter at gå fallit Den økonomiske krise har bidt sig fast i de fleste danskeres bevidsthed, og frygten for, at situationen udvikler sig til det værre, er udbredt. Således svarer 13 procent af de voksne danskere svarende til godt personer at de er sikre på, at en ny krise vil bringe dem i en situation, hvor de ikke kan betale deres faste udgifter. Det viser en undersøgelse blandt repræsentativt udvalgte danskere mellem 18 og 70 år, som Analyse Danmark har udført for Ugebrevet A4. Næst efter de ledige frygter selvstændige mest for deres privatøkonomi på baggrund af uroen i verdensøkonomien. 47 procent af de selvstændige forventer, at krisen får konsekvenser for deres privatøkonomi, og hver femte selvstændig anser det for sandsynligt eller meget sandsynligt, at de kommer i en situation, hvor de ikke kan betale deres faste udgifter i tilfælde af en krise. Finans september

6 nyheder Andelen af ansatte i finanssektoren som er medlem af forbundet 2010: 80,3% 2008: 78,5% Forbundet styrket ud af krisen Ingen kan være tjent med, at der er flere banker, der går ned og dermed signalerer ustabilitet. Hidtil har hverken sektoren eller enkelte banker været klar til at gå ind og tage ansvar og før vi kan komme med mere fra politisk side, er vi nødt til at få en forpligtigelse fra sektoren, der garanterer, at de er klar til at rydde op. Morten Østergaard, finansordfører for Det Radikale Venstre, til FinansWatch medlemmer har Finansforbundet per 1. juli i år, og selv om det er nogle hundrede færre end ved årets start og lidt færre end i 2010 og 2009, kan forbundet med god grund argumentere for, at man er kommet styrket ud af krisen. I forhold til 1. juli 2008, umiddelbart før Roskilde Banks krak og en lang stribe fyringer i sektoren satte ind, er medlemstallet nemlig steget med 135 (fra til ), selv om antallet af medarbejdere i sektoren ifølge FA er faldet med cirka i samme periode. Finansforbundets styrkede position understreges af, at organisationsprocenten andelen af ansatte i finanssektoren som er medlem af forbundet er steget fra 78,5 i 2008 til 80,3 i Det er glædeligt, at vores organisationsprocent er stigende, og det skyldes ikke kun, at flere har behov for at søge i ly i en fagforening under krisen. Vores undersøgelser viser, at medlemstilfredsheden er steget år for år, og vi har vist, at vi er en central spiller i sektoren, der både bekymrer sig om medarbejdernes og om virksomhedernes ve og vel. Derfor er det attraktivt for finansansatte at være medlem af Finansforbundet, siger forbundsformand Kent Petersen til Nyhedsbrevet Finans. Han forventer, at organisationsprocenten vil stige i de kommende år. Det er almindelig sund fornuft at melde sig ind i en fagforening, og det er logisk, at man melder sig ind dér, hvor overenskomsten er, hvilket for alle finansansattes vedkommende vil sige Finansforbundet. Jo flere vi er, jo stærkere står vi, når vi går til arbejdsgiverne for at forhandle overenskomst, siger Kent Petersen./CJO procent færre røverier i 2011 Omkring hver tredje dag i årets første seks måneder har bankrøvere begivet sig ind i pengeinstitutter for at true sig til penge. Ifølge Finansrådet, som registrerer antallet af bankrøverier i tæt samarbejde med politiet, blev der i årets første seks måneder begået 63 bankrøverier mod 75 i samme periode sidste år. Det svarer til et fald på 16 procent. Det er frygteligt som bankansat at være udsat for røveri. Mange er alvorligt mærket af det i lang tid efter, og nogle bliver psykisk invalideret for resten af livet. Derfor er det positivt at konstatere, at antallet af røverier er faldende, og jeg håber, at tendensen fortsætter resten af året, siger Finansforbundets næstformand, Solveig Ørteby, til Nyhedsbrevet Finans./ CJO 6 Finans september 2011

7 leder Visse steder fantaseres der igen om egenkapitalforrentninger på 15 eller 20 procent, og så er spørgsmålet, om sektoren egentlig har lært noget Er lektien lært? Næstformand Solveig Ørteby, formand Kent Petersen og næstformand Michael Budolfsen Det er snart tre år siden, at Lehman Brothers krakkede, og den økonomiske krise for alvor tog fart. Årene herefter har været turbulente for os i den finansielle sektor, og i løbet af sommeren er det igen blæst op omkring økonomien og sektoren. For at komme tilbage på sikker kurs er det afgørende, at sektoren lærer af krisen og tager ansvaret som finansiel infrastruktur alvorligt. Fornuftige politiske reguleringsrammer er helt nødvendige forudsætninger for vores arbejde i den finansielle sektor. Her skal de rigtige værktøjer findes frem på de rigtige tidspunkter: Det er i opgangstider, at reguleringsskruen skal strammes, mens krisetider kalder på mere varsomme redskaber. Det nytter ikke at halte bagefter. Regulering skal skabe stabilitet og vækst frem for det modsatte. Den finansielle sektor er nemlig en afgørende vækstdriver for økonomien og skal svinge i takt med samfundsøkonomien. Økonomisk vækst i samfundet kan ikke finde sted, hvis der er krise i finanssektoren. Vi må kræve, at lovgiverne tager ansvaret for at skabe ordentlige politiske betingelser for sektoren. Det handler om at bevare arbejdspladser og om at skabe betingelserne for vækst i lokalområderne og i samfundet som helhed. Men det er også nødvendigt, at sektoren selv er sit ansvar bevidst. Visse steder fantaseres der igen om egenkapitalforrentninger på 15 eller 20 procent, og så er spørgsmålet, om sektoren egentlig har lært noget. Javist, den finansielle sektor består af virksomheder, der skal tjene penge og agere forretningsmæssigt sundt. Men funktionen som bærende økonomisk infrastruktur forpligter alvorligt. Det var jo netop den ensidige fokusering på en større og større egenkapitalforrentning, kombineret med en særdeles liberal regulering, der overophedede sektoren, og hvis vi har lært noget af de seneste tre år, må det først og fremmest være, at sektorens ansvar rækker og favner bredere end kortsigtede aktionærgevinster. Det er derfor ikke tid til hverken politiske hovsaløsninger og valgflæsk eller til at hytte egne skind i sektoren og lade usikkerheden blive de stores kamp mod de små. Ansvaret skal løftes i fællesskab, hvis der igen skal sikker finansiel grund under sektoren og samfundsøkonomien. n Finans september

8 nyheder Banker skal ikke svine hinanden til Konkurrerende banker sendte usande rygter i omløb om vestjyskbank i kølvandet på Fjordbank Mors krak i et forsøg på at kapre såvel kunder som medarbejdere. Branchen bør holde sig for god til den slags, mener HR-direktør Michael Thorup Madsen fra vestjyskbank Har du hørt, at de ikke har fået løn ovre i banken? Var det ikke en god idé at skifte til vores bank, inden vestjyskbank lukker? Kom over til os, og arbejd i en sikker bank i stedet for at blive i vestjyskbank. Sådan lød en række opfordringer til vestjyskbanks medarbejdere og kunder i dagene efter Fjordbank Mors krak sidst i juni, hvor flere medier kraftigt antydede, at vestjysk- BANK kunne blive den næste bank, der krakkede. Opfordringerne kom imidlertid fra ansatte i konkurrerende pengeinstitutter, hvilket vestjyskbanks HR- og kommunikationsdirektør, Michael Thorup Madsen, mildest talt finder temmelig usmart. Konkurrence er sundt, men skal vel foregå på en fair og ordentlig måde. Ud over at passe den daglige forretning og kæmpe med medierne, der bringer unuancerede historier med spektakulære overskrifter, er det åbenbart også ved at blive almindeligt, at man skal bruge kræfter på at mane usande rygter, som konkurrerende pengeinstitutter sender i omløb, i jorden. Den adfærd mener jeg ikke er i orden, siger Michael Thorup Madsen til Nyhedsbrevet Finans. Han påpeger, at vestjyskbank som flere andre pengeinstitutter har en funding-udfordring, men driften er der ingen problemer med. Konkret har mediedækningen og rygtestormen om vestjyskbank ikke betydet, at medarbejdere er rejst, men nogle kunder er blevet så påvirket, at de har skiftet til et andet pengeinstitut. Nu gik det ud over os, men det kunne lige så godt være gået ud over nogle andre. Mit ærinde er at appellere til, at vi i banksektoren udviser et fælles ansvar for at højne sektorens image. Tilbage i begyndelsen af 1990 erne, hvor vi havde den sidste bankkrise, oplevede jeg ikke nær den samme aggressive adfærd virksomhederne imellem, som der tilsyneladende vinder frem nu, siger Michael Thorup Madsen. Finansforbundets næstformand, Michael Budolfsen, tager afstand fra, at konkurrerende pengeinstitutter tager ufine metoder i brug mod hinanden for at kapre medarbejdere og kunder. Man skal konkurrere fair og square inden for de rammer, markedet har udstukket. Det klæder ikke nogen i sektoren at sprede usande rygter om konkurrenten, sådan som vestjysk- BANK har oplevet. Vores medlemmer har generelt en rigtig høj etik, og man skal som medarbejder også huske på, at man sagtens kan komme til at sidde i et andet job i en anden virksomhed om nogle år. Også af den grund skal man ikke gøre konkurrerende banker til sine personlige fjender, siger Michael Budolfsen./ CJO Syge af dårligt indeklima Åndedrætsbesvær, udslæt på hænder og ben, nyseture, rindende næser og kløe i øjnene. Det var blot nogle af generne flere af medarbejderne i GrønlandsBANKEN oplevede efter, at banken i april 2009 flyttede ind i et nyt hovedsæde i Nuuk til et tre-cifret millionbeløb. I dag har 37 ud af bankens 78 ansatte i hovedsædet anmeldt en arbejdsskade på grund af udslæt eller problemer med luftvejene. Alle anmeldere har arbejdet i lokaler med gulvtæpper. Igennem Teknologisk Institut i Danmark bliver banken i 2010 opmærksom på, at flere finansvirksomheder har haft lignende indeklimaproblemer, der skyldes limen på gulvtæpperne. Henover sommeren 2010 udskifter banken både limen og tæpperne med andre tæpper. Generne fortsætter imidlertid. I begyndelsen af 2011 beslutter GrønlandsBANKEN derfor at erstatte tæpperne med trægulv og linoleum. Det har fået størstedelen af generne til at stoppe til glæde for medarbejderne, der har været igennem en hård proces. Efter tæpperne er blevet fjernet, er der blevet mere ro blandt medarbejderne. Folk snakker ikke så meget om det, som før. Men jeg tror ikke, at usikkerheden helt er forsvundet, da ingen med sikkerhed kan sige, hvad der har udløst indeklimaproblemerne, siger tillidsmand Jacobine G. Poulsen, som er tilknyttet GrønlandsBANKENs hovedsæde i Nuuk. GrønlandsBANKENs administrationsdirektør Carsten Th. Pedersen forstår godt medarbejdernes frustrationer. Det er noget af det værste, jeg har været igennem. Det har dog været positivt at opleve, at folk er hamrende loyale. På trods af indeklimaproblemerne har vi haft et meget lavt sygefravær, siger administrationsdirektøren. Ifølge GrønlandsBANKEN har cirka en tredjedel af de berørte medarbejdere fået anerkendt deres lidelse som en arbejdsskade./bv 8 Finans september 2011

9 Jeg kan få folk op af stolene. Det ved Den Grafiske Branche, så de brugte mig til at få gang i debatten. Kærlig hilsen Brevet Med en kreativ direct mail til marketing- og kommunikationschefer fik Den Grafiske Branche skabt debat og vist, at der er power i print. Budskaberne om tryksagen som det stærkeste pushmedie blev læst af 59 % af modtagerne og fik 26 % til at overveje flere tryksager i mediemixet. Se hele casen på ET BREV BETYDER MERE 9

10 finanskrisen 10 Finans september 2011

11 tiden efter bomben Lehman Brothers konkurs søndag 14. september 2008 satte sig dybe spor i de finansielle markeder verden over. Op til 3-årsdagen for verdenshistoriens største krak sætter Magasinet Finans fokus på finanskrisen. Du kan på de næste 42 sider blandt andet læse historien om, hvorfor det gik helt galt i Lehman Brothers. Du kan møde tre af de danske finansfolk, som har mistet deres job som følge af krisen. En række aktører i og omkring sektoren forholder sig til, hvad krisen har lært os. Mediernes dækning af krisen, sektorens image, ratingbureauernes magt og den nuværende og kommende regulering af sektoren er også genstand for journalistisk behandling. God læselyst! Finans september

12 finanskrisen Da gorillaen blev sendt til tælling Ordet konkurs er slet ikke en del af mit ordforråd, lød det fra Lehman Brothers virkelighedsfjerne topchef, Richard Fuld, få timer før bankens konkurs. Verdenshistoriens største bankkrak den 14. september 2008 blev personificeret af en ledelse i total isolation Af Stephan Alsman, freelancejournalist Foto: Territorium. Retouch: Werkstette Det var først en uge efter Lehman Brothers konkurs, at den øverste chef, Richard S. Fuld, blev ramt af virkeligheden. Den kom i form af en knytnæve, der sendte ham direkte til tælling på gulvet i gymnastiksalen i Lehmans hovedkvarter på Manhattan. Efter konkursen 14. september 2008, der sendte verdens finansielle markeder ind i en dødsspiral, havde den tidligere topchef, Richard Fuld, besluttet at slappe af med lidt motion. En Lehman-ansat, der pumpede jern i et hjørne af gym nastiksalen, var gået op og langet ham en lige højre midt i ansigtet: Tilbagebetaling. Historien om Lehman Brothers konkurs er historien om Richard Fuld og hans enestående evne til at undgå folk, der kunne advare ham om investeringsbankens fatale kurs. En bank, der havde overlevet en borgerkrig, to verdenskrige og den store depression. Nok stod Richard Fuld ikke personligt bag alle Lehmans fejlslagne investeringer Lehman var måske endda ikke den værste på hele Wall Street men ingen andre steder isolerede topchefen sig så voldsomt. Da Richard Fuld besøgte gym nastiksalen, var det første gang i årevis, at han havde bevæget sig ned, hvor de almindelige ansatte færdedes. Lehmans topchef foretog dagligt krumspring for at sikre total isolation fra sine ansatte. Hver morgen foregik der en lille dans ved hovedindgangen til Lehmans domicil i New Yorks Midtown. Privatchaufføren ringede til vagterne i foyeren, som så dannede en ring om en elevator, der blev reserveret til den ankommende Richard Fuld. Han blev derefter eskorteret hen til sin private elevator, hvor han blev fragtet til 31. etage. Uden på noget tidspunkt at have været i kontakt med sine medarbejdere. På 31. etage var Richard Fuld isoleret i sådan en grad, at fredag den 12. september to dage før Lehmans kollaps var han overbevist om, at Lehman sad med gode kort på hånden. Da vi fredag bevæger os ind i weekenden, er der intet, der fortæller mig, at Lehman er på vej til at kuldsejle. Vi havde kapital, og vi havde aktiver. Lehman var ikke et selskab på vej til konkurs. Punktum, sagde Richard Fuld i en telefonsamtale med The Financial Crisis Inquiry Commission, hvis udskrift Magasinet Finans er i besiddelse af. 48 timer senere skrev selvsamme mand under på konkursbegæringen, som skulle blive verdens største konkurs, sende chokbølger gennem den globale økonomi og få USA, verdens største økonomi, til at nationalisere vitale dele af finansverdenen. Fra Queens til toppen af Wall Street Richard Fuld blev født i 1946 i den fattige New York-bydel Queens. På Wall Street var det faktum allerede noget, der gjorde ham anderledes. Han gik ikke på de fine eliteuniversiteter, hvor Wall Streets finansfolk normalt rekrutteres fra. Richard Fuld studerede på et universitet i bjergstaten Colorado. 12 Finans september 2011

13 Da vi fredag bevæger os ind i weekenden, er der intet, der fortæller mig, at Lehman er på vej til at kuldsejle. Vi havde kapital, og vi havde aktiver. Lehman var ikke et selskab på vej til konkurs. Punktum. Richard Fuld, topchef for Lehman Brothers I bogen A Colossal Failure of Common Sense beskriver den tidligere vice president i Lehman Brothers, Lawrence McDonald, hvordan Richard Fuld kæmpede sig op i systemet ved at brutalt at udrydde og nådesløst forfølge konkurrenter. Det instinkt var så udviklet, at han på Wall Street fik tilnavnet The Gorilla. Han var lille og tæt af statur, men havde dybtsiddende øjne og en lang pande, der fik ham til at ligne en gorilla, der kunne angribe når som helst. Fra begyndelsen var hans indstilling præget af holdningen dem mod os. Og ifølge hans nærmeste blev det fulgt op af en krigsretorik, hvor Lehman blev beskrevet som moderskibet, og hver dag er en slagmark, hvor man bliver nødt til at dræbe fjenden, som ellers vil dræbe os. Vejen til succes er brolagt med gæld Richard Fuld førte noget af sit eget mindreværdskompleks videre i Lehmans virksomhedskultur. Lehman Brothers var den fjerdestørste investeringsbank, et godt stykke efter giganter som Goldman Sachs og J.P. Morgan. Og i Richard Fulds optik var Lehman Brothers konstant i fare for at blive jordet af de store. Som om det ikke var nok, så var Wall Street i slutningen af 1990 erne blevet invaderet af en ny type investeringshuse, kapitalfonde, der voksede sig store på rekordtid. Den største af dem alle, Blackstone, var endda styret af to tidligere Lehman-medarbejdere, som Fuld havde skilt sig af med. Richard Fuld var besat af tanken om, at det var essentielt at matche de store for at overleve. Han kunne se, at i boom-årene blev handlerne større og større. Den trend ville han følge. Størrelse var da heller ikke noget problem. Alle på Wall Street satte gearingen i vejret kort sagt, de lånte penge til at spekulere for. Forskellen var blot timingen. Da de andre konkurrenter i 2006 og 2007 begyndte at være nervøse og begyndte at sælge fra, da begyndte Lehman for alvor at købe op. Snarere end at trække sig tilbage foretager Lehman en bevidst beslutning om at fordoble væddemålet. Det betød, at Lehman gentagne gange og i betragteligt omfang overskred selskabets egne kontroller og grænser for risiko, var konklusionen i en sider lang udredelse om Lehmans kollaps, den såkaldte Valukas-rapport. Risikoen på Lehmans bøger steg fra 41 milliarder dollars i juli 2007 til 708 milliarder dollars i januar For at finansiere Lehmans enorme gæld måtte Lehman hver dag gå ud i markedet og låne penge. Valukas-rapporten kommer frem til, at Lehman i 2008 måtte låne 200 milliarder dollars dagligt. Sminkede regnskaber Den slags kræver tillid, og Lehman fandt i et hjørne af virksomheden det nærmeste, man kan komme på en tillidsmaskine: En ny kvindelig finansdirektør, Erin Callan. Hun kunne med kvindelig charme indgyde tillid. Blond og fashionabel blev Callan fra den ene dag til den anden en kæledægge på Wall Street. Lehmans new straight shooter, som finansavisen Wall Street Journal skrev i et portræt. I det første regnskab, hun præsenterede, leverede hun varen til overmål. Den 29. januar 2008 præsenterede hun i klare vendinger en rekordstor omsætning på 60 milliarder dollars og et overskud på over fire milliarder dollars. Markedet jublede. Det var på samme tid, at de fleste andre investeringsbanker var begyndt at nedskrive værdien af deres investeringer. Lehman havde tilsyneladende så meget savoir faire, at virksomheden kunne tjene penge, når alle andre kuldsejlede. Men det skulle vise sig, at Erin Callan stod for mere end blot at indgyde tillid. For at købe mere tid og for at beholde markedets livsvigtige tillid, så gav Lehman vildledende oplysninger om selskabets finansielle tilstand, lyder det i Valukas-rapporten. Finans september

14 finanskrisen Finten, der blev brugt til at sminke regnskaberne, blev internt kaldt for repo 105. Som en intern blandt to Lehmanansatte i finansafdelingen beskrev repo 105: Det kaldes repo 105, og du kan repo en position for en uge, hvor det fremstår som et reelt salg for at lette på balancen. Med andre ord: Op til aflæggelsen af et regnskab sælger Lehman gæld til et datterselskab i et par dage og køber det så tilbage igen, efter at regnskabet er fremlagt. Vupti! På den måde var der mindre gæld og flere penge i kassen, da regnskabet blev fremlagt. Alt, hvad der foregik, var sådan set lovligt. Problemet var, at reglerne var blevet så udvandede, at alt for mange tricks kunne lade sig gøre, siger Denis Hughes, formand for bestyrelsen i New York Fed under finanskrisen. New York-afdelingen af USA s centralbank har til ansvar at overvåge Wall Streets aktiviteter, og Denis Hughes kender Lehman-chefen personligt, da Richard Fuld sad i den samme Fed-bestyrelse. I dag siger Denis Hughes: Jeg tror, de blot kørte det helt til grænsen. De fleste på Wall Street benyttede samme tricks, men forskellen var, at Lehman Brothers gjorde det fuldstændigt skjult. En praksis, der betød, at det var umuligt at vide, hvordan bankens økonomi reelt så ud. Valukas-rapporten graver endda i spørgsmålet om, hvorvidt bestyrelsen havde indsigt eller overblik over, hvad brugen af repo 105 betød for Lehmans balancer. Valukas-rapporten vurderer, at da Lehman Brothers påstod af have 41 milliarder dollars i rede kontanter, så var det reelle tal i nærheden af to miliarder dollars. Topchef med skyklapper På trods af regnskabsmanipulation blev det sværere og sværere at overbevise markedet om, at Lehman mirakuløst kunne trodse alle trends. I marts 2008 kollapsede Bear Stearns og måtte tvangsreddes af J.P. Morgan. Det blev faciliteret af amerikanske skattekroner. Knap en måned efter Bear Stearns kollaps flyttede fokus 14 Finans september 2011

15 Finans september

16 finanskrisen Alt, hvad der foregik, var sådan set lovligt. Problemet var, at reglerne var blevet så udvandede, at alt for mange tricks kunne lade sig gøre. Denis Hughes, formand for bestyrelsen i New York Fed under finanskrisen, om Lehman Brothers manøvrer over til Lehman. Selv nu viser Lehmans topchef sig ude af stand til at tolke kortene, som han sad med. Den 22. april spiser Richard Fuld en middag med USA s finansminister, Henry Paulson. Efter mødet iler Fuld til tasterne og skriver i en mail til sin juridiske rådgiver Tom Russo om den store anseelse, som Lehman nyder ved de amerikanske myndigheder. Fuld er sikker på, at de vil hjælpe Lehman på samme måde som Bear Stearns. Vi er et stort navn i Finansministeriet, skriver han for at beskrive stemningen. Det skulle vise sig at være en fatal fejlvurdering. Henry Paulson har ved flere lejligheder senere pointeret, at stemningen langtfra var så kælen. Snarere prøvede finansministeren at gøre det klart for Fuld, at han var nødt til at sælge Lehman. Richard Fuld begyndte at isolere sig fra resten af koncernen, netop på det tidspunkt hvor Wall Street og Lehman Brothers selv var inde i en eksplosiv udvikling, hvor eksotiske instrumenter og formler blev grundlaget for investeringer. Derivater med eksotiske navne som Soft Vanilla SWAP, CDS og CDO ere blev almindelige. Internt i Lehman betvivlede flere, at manden i elfenbenstårnet, Richard Fuld, havde overblik over, hvad det reelt betød. Mytteri på hemmeligt møde Helt centrale medarbejdere i Lehman prøver adskillige gange at komme i kontakt med Fuld og forklare ham situationens alvor. Forgæves. De ender med selv at forlade virksomheden. Navne som Alex Kirk, Larry Mc Carthy og Michael Gelband vækker ikke almindelig genkendelse, men på Wall Street vakte det furore, da det kom frem, at de alle forlod koncernen. Iagttagere var også højlydt begyndt at undre sig over miraklet på Wall Street: Lehman Brothers, der trodsede alle markedstendenser og leverede overskud, mens alt på markedet gik nedad. Ved udgangen af maj var bankens aktiekurs næsten halveret siden årets begyndelse. Kvartalsregnskabet den 9. juni 2008 fik boblen til at briste. Lehman kunne ikke længere forsvare at nægte nedskrivninger af deres investeringer. Tabet blev på 2,8 milliarder dollars. Men allerede få dage før, den 5. juni, mødtes lederne af næsten alle Lehmans afdelinger på en privat klub på New Yorks Upper East Side. Dagsordenen var at stille et ultimatum til topledelsen: Der skal ryddes op. Den 11. juni blev planen fra det hemmelige møde eksekveret. Herbert McDade tog elevatoren op til Richard Fulds 31. etage. Han var blevet udpeget til at fortælle topchefen, at virksomheden skulle skifte kurs med øjeblikkelig virkning. Beretninger fra tidligere ansatte i virksomheden fortæller om en Richard Fuld, der modtager nyheden om mytteriet med forbavselse og ukarakteristisk resignation. Samme dag klokken tre om eftermiddagen bliver den øverste ledelsesgruppe samlet. Efter kun seks måneder på posten bliver finansdirektør Erin Callan udskiftet. Og Richard Fulds tro lejesvend gennem 20 år, Joe Gregory, bliver også vist ud gennem døren. Richard Fuld rejste sig uden et ord og forlod mødet. Et sommerudsalg uden gode tilbud Nogle af de stærke kræfter, der tidligere havde forladt virksomheden, blev hentet ind for at forsøge at redde virksomheden. Da de gennemgår bøgerne, bliver de chokerede over, hvor meget gæld Lehman har ophobet. Juli bliver et levende helvede for Lehman. Det nye redningsteam forsøgte i et hektisk tempo at frasælge investeringer. Ofte med betragtelige tab. Og markedet havde tabt tilliden til Lehman. I en senatshøring erindrede Richard Fuld perioden. Ubegrundede rygter vedblev med at samle sig om Lehman. Og selve eksistensen af en investeringsbank afhæn ger af tillid til rettidig betaling og opfyldelse af løfter og kontrakter. Uden den tillid er der ingen bank, der kan eksistere. Det tab af 16 Finans september 2011

17 Er du vores nye kreditkonsulent? Og vil du være med til at arbejde for vores vision - at blive Grønlands bedste virksomhed? Til vores centrale kreditafdeling i Nuuk, søger vi en kreditkonsulent til snarlig tiltrædelse. Arbejdsopgaverne vedrører primært erhver vskunder og omfatter: kvalitetssikring af større kreditsager til forelæggelse for direktion og bestyrelse selvstændig bevilling af lånesager fra erhvervsafdelingen sparringspartner for erhvervsafdelingen opfølgning og overvågning af kreditgivningen til erhvervssegmentet kreditmæssige rapporteringer og analyser implementering af nye kreditværktøjer diverse ad-hoc opgaver på kreditområdet Vi for venter: at du har solid krediterfaring fra pengeinstitut eller lignende at du har en god uddannelsesmæssig baggrund (finansøkonom, HD el.lign.) at du kan arbejde analytisk og struktureret at du kan arbejde selvstændigt Vi tilbyder: en attraktiv og vellønnet stilling i et solidt pengeinstitut med gode muligheder for personlig og faglig udvikling en stilling i en velfungerende kreditafdeling, med høje kreditmæssige standarder, hvor du har stor indflydelse på din egen arbejdsdag og vil blive inddraget i bankens overordnede kreditmæssige tiltag en arbejdsplads med en uformel omgangstone der tager afsæt i vores værdier; engagerede rummelige ordentlige og kompetente Tlf For stillingen gælder Ansættelse sker efter overenskomst mellem Grønlands Arbejdsgiverforening og Finansforbundet. Banken stiller bolig til rådighed efter gældende regler fastsat af Grønlands Selvstyre. Ansættelsesvilkår i øvrigt, herunder rejse og bohaveflytning, er efter gældende regler. Der tilstræbes en ansættelsesperiode på minimum 3 år. Ønsker du yderligere oplysninger om stillingen er du velkommen til at kontakte Kreditdirektør John Jakobsen, telefon , jj@banken.gl. Ansøgning sendes til: GrønlandsBANKEN, HR Chef Patricia Lund Olsen, plo@banken.gl snarest muligt. Vi glæder os til at høre fra dig. Med venlig hilsen GrønlandsBANKEN Få tilsendt vores medarbejder DVD, der beskriver hvordan det er at arbejde i GrønlandsBANKEN og ikke mindst, bo i Grønland med sin familie kontakt HR Chef Patricia Lund Olsen (plo@banken.gl)

18 finanskrisen I tager gas på os? I vil altså flytte pengene fra den venstre lomme til den højre lomme og lade som om, det løser noget?. Muhammed Grimeh, ansat i Lehman Brothers, om ledelsens desperate redningsforsøg tillid blev en selvopfyldende profeti, selv om det var ubegrundet og irrationelt, sagde Richard Fuld. I august var det klart, at et salg af Lehman Brothers var den eneste udvej. En koreansk køber blev bragt på banen, Korean Development Bank. Den 22. august var der en koreansk minister, der bekræftede interessen for Lehman Brothers. Koreanerne gav et reelt bud på 4,4 milliarder dollars. Knap tre uger før Lehman gik konkurs, vendte Richard Fuld fingeren nedad for handlen. Han ville have tre gange så meget. De første uger af september blev en hvirvelvind af begivenheder. Først blev de to amerikanske boliglånsgiganter Fannie Mae og Freddie Mac nationaliserede. Dagen efter, den 8. september, udgav Lehman sit halvårsregnskab ti dage tidligere end planlagt. Det viste et kæmpetab. Fuld prøvede at bevare en optimistisk tone. Vi har tidligere redet stormen af, sagde han under en telekonference. I et sidste redningsforsøg var der lavet en plan, hvor Lehmans dårlige investeringer skulle flyttes over i et separat selskab. Da den plan blev præsenteret internt i virksomheden, rejste en ansat, Muhammed Grimeh, sig op og råbte. I tager gas på os? I vil altså flytte pengene fra den venstre lomme til den højre lomme og lade som om, det løser noget?. Det skinnede igennem, at det var en desperat ide. Næste dag ringer J.P. Morgan Chase, der har ageret daglig bank for Lehman, og udbeder sig sikkerhed i rede kontanter. Lehman står pludselig og skal skaffe fem milliarder dollars i kontanter, ellers lukker J.P. Morgan reelt forretningen. Lehmans sidste weekend Fredag den 12. september har Lehman akkurat samlet nok kontanter sammen til at holde sig i live til fyraften. Sent på dagen spredte der sig pludselig en stemning af lettelse. Den amerikanske centralbank, Fed, udvidede betingelserne for, hvad der kunne bruges som sikkerhed. Euforien varede omkring en halv time, hvorefter en af mine gutter kommer tilbage til mig og siger, du nægter at tro på det Fed lader alle andre end Lehman stille nye sikkerheder, forklarede Richard Fuld i en telefonsamtale med The Financial Crisis Inquiry Commission. Weekenden blev en lang spurt for at få Lehman solgt. Selv på det alleryderste stod det klart, at Richard Fuld ikke kunne se realiteterne i øjnene. Da vi står over for den weekend, var der intet tidspunkt, hvor jeg troede, at Lehman ville gå konkurs. Set fra mit synspunkt havde vi en solid kapitalbase, sikkerhed og likvide midler. Så ordet konkurs var slet ikke en del af mit ordforråd. Det må jeg indrømme, sagde Fuld om forløbet. Richard Fuld var selv blevet sat på sidelinjen. For handlingerne om at sælge Lehman var blevet flyttet til New Yorkafdelingen af Fed i New Yorks Downtown. Her havde USA s finansminister, Henry Paulson, samlet samtlige bosser fra Wall Street. Undtagelsen var Richard Fuld, der måtte vente på nyheder i Lehmans hovedkvarter. Målet var at få samlet sammen til en redningsplan for Lehman Brothers før weekendens afslutning. Det stod hurtigt klart, at det politiske klima udelukkede at lade skattepenge redde Lehman. Alle topcheferne i rummet vidste dog også, at det var i deres interesse at få Lehman afviklet fornuftigt gennem et salg. Konsekvenserne ved et kollaps var uoverskuelige. Først var Bank of America udset til at købe Lehman. Men Bank of America trak følehornene til sig og købte Merrill Lynch i stedet for en handel, der bogstaveligt talt blev arrangeret på få minutter. Bank of America vurderede, at Lehman simpelthen var for stor. Den britiske bank Barclays blev nu kørt i stilling. Under voldsomt pres fra Henry Paulson og Timothy Geithner gik topcheferne fra de andre investeringsbanker med til at stille op mod 40 milliarder dollars til rådighed for Barclays køb. Da jeg gik hjem lørdag aften, var jeg sikker på, at vi havde en handel, siger Richard Fuld. 18 Finans september 2011

19 Britisk afslag Klokken søndag morgen sendte Fulds næstkommanderende, Herbert McDade, en mail til Fuld: Det lader til, at der er et problem. Fuld ringede fluks til finansministeren. Paulson fortæller mig, at der er et stort problem. Jeg spørger ham derefter, om der er noget han kan gøre. Han siger, han vil arbejde på det. Fint, siger jeg. Ring tilbage. Det er muligvis den sidste samtale, jeg havde med ham, erindrede Fuld til The Financial Crisis Inquiry Commission. De britiske tilsynsmyndigheder nægtede at godkende Barclays opkøb af Lehman. Frygten var, at råddenskab fra USA ville inficere det britiske system. Senere søndag får Richard Fuld en opringning fra Lehmans tilsynsmyndighed, SEC. Beskeden er, at de skal begære sig konkurs. Fuld var chokeret. Han havde til det sidste regnet med, at Paulson ville have givet Lehman en hjælpende hånd. Lehmans kollaps blev kulminationen på finanskrisen. Dagen efter Lehmans kollaps måtte verdens største forsikringsselskab, AIG, reddes af USA s regering. En måned fulgte, hvor det globale finansielle system stort set holdt op med at have en puls. Vestlige lande nationaliserede banker og udfærdigede hjælpepakker til det finansielle system i et omfang aldrig tidligere set. Efter 42 år i Lehman kunne Richard Fuld ikke bare forlade Lehman. I ugerne efter konkursen mødte han stadig op på kontorerne for at bistå med udredningen af konkursen. Lige indtil den dag, hvor en af de kolleger, han aldrig havde mødt, langede ham en knytnæve i ansigtet. n 350 af jeres erhvervskunder har søgt om Vækstkaution i år Over 350 af jeres erhvervskunder har søgt om lån med kaution fra Vækstfonden. Det er alle tiders rekord og skyldes først og fremmest, at pengeinstitutterne for alvor er begyndt at bruge kautionerne. Foruden bank- og realkreditlån kan Vækstkaution nu også dække leasing, factoring og arbejds- og betalingsgarantier, og vi kan kautionere for lån på op til 25 mio. kr. Vi yder kaution til virksomheder med op til 250 ansatte og til alle brancher. Pengeinstitutter over hele landet bruger Vækstkaution i dag, og tilbagemeldingen er generelt, at ordningen både er hurtig og ubureaukratisk at anvende. Kniber det for dine kunder at stille tilstrækkelig sikkerhed for lån til forretningsudvikling, køb eller etablering af en virksomhed, kan Vækstkaution derfor være løsningen. Vækstkaution: dækker 75 pct. af jeres tab efter sikkerheder og øvrige kautioner på finansiering på op til 10 mio. kr. For den del af finansieringen, der overstiger 10 mio. kr., dækker kautionen 65 pct. af tabet. udbetales, så snart lånet er misligholdt. er garanteret af staten. Derfor skal I reservere væsentlig mindre kapital til engagementet. har en løbetid på op til 10 år. Læs mere på eller ring til en af vores kautionschefer på finans 215x126.indd :19:50 Finans september

20 finanskrisen Noget var på færde Nykredits bankdirektør Georg Andersen og daværende økonom i Nationalbanken Jesper Berg var blandt de få danske finansfolk, som allerede i 2007 advarede om krisen Af Stephan Alsman, freelancejournalist Foto: Territorium. Retouch: Werkstette 20 Finans september 2011