Case 2: Investeringsberegninger med scenarier

Transkript

1 Case 2: Investeringsberegninger med scenarier Forudsætninger Det antages at jorden købes for kr. og maskiner (vandingsmaskiner og vogne) for kr. Den samlede investeringssum udgør derfor kr. Der er regnet med en investeringshorisont på 20 år. De kr. svarer til ca kr. pr. ha dyrkbar jord (de 53 ha). Det antages at der optages 60 % F3 realkreditlån og kr. eget indskudt kapital. Resten finansieres med banklån. Der er regnet ud fra afdragsfrihed på realkreditlånet, hvor det antages at de 10 års afdragsfrihed forlænges med yderligere 10 år. Løbetiden på realkreditlånet er 30 år, mens det er 20 år på banklånet. Det antages at rente inkl. bidrag starter med at være 1,8 % p.a. på F3 lånet, med en stigende rente ved realfinansieringen. Renten på banklånet og træk på kassekredit forventes at koste en rente på 6 % p.a. I beregningerne er antaget fast rente på banklån og kassekredit. Rentetabel F3 lån. År 1-3 1,8% År 4-6 2,1% År 7-9 2,8% År ,1% År ,3% År ,8% Der regnes i faste priser og antages samme produktivitet og omkostningsniveau i alle år. Der er anvendt en kalkulationsrente til at tilbagediskontere over tid på 5 % p.a. for driftens cash flow og ved salg af maskiner, mens der vedr. jordens værdi og restgæld er anvendt 3 % p.a., da jorden forventes at være et relativt sikkert og værdifast investeringsgode. Ellers er der generelt anvendt de samme forudsætninger som i forpagtningsberegningerne mht. afgrøder, pris og omkostninger, herunder halmbesparelse på kr. årligt. Dog er værdi af gylle på kr. medtaget. Der er ligeledes en beregningsmæssig forskel ved køb af maskiner, som højst påvirker resultatet med kr. årligt i positiv retning. Det antages at maskiner afskrives lineært over 10 år, hvor geninvestering antages finansieret ved træk på kassekredit. 1

2 Scenarie 1 Maskinstation I scenarie 1 regnes der med at jorden drives af maskinstation, som vil varetage jorden for kr. pr. ha. Med et dækningsbidrag pr. ha på kr. og resultat år 1 på kr. pr. ha. Der forventes et samlet overskud på ca kr. ved investeringen og en afkastningsgrad på 4,3 % p.a. i gennemsnit. P5 skal forstås som at der er 5 procents sandsynlighed under de angivne forudsætninger for at nutidsværdien bliver under kr. Nutidsværdi forventet, kr P5, kr P25, kr P50, kr P75, kr P95, kr Afkastningsgrad gns. p.a.* 4,3% 4,3% - 2

3 Scenarie 2 Maskinomkostninger I scenarie 2 er der regnet med at bedriften driver jorden med kontante kapacitetsomkostninger på kr. pr. ha. Med et resultat pr. ha på -288 kr. for år 1. Der forventes et samlet underskud på knap 1 mio. kr. ved investeringen og en afkastningsgrad på 3 % p.a. i gennemsnit. De kontakte kapacitetsomkostninger skal falde til kr. pr. ha for at nutidsværdien går i nul. Nutidsværdi forventet, kr P5, kr P25, kr P50, kr P75, kr P95, kr Afkastningsgrad gns. p.a.* 3,0% 3,0% - 3

4 Scenarie 3 Med 1 % -point renteforhøjelse og jorden drives af bedriften I scenarie 3 er der regnet med en renteforhøjelse på 1 % -point på alle lån samt kassekreditten. Således at F3 lånet starter med en rente på 2,8 %, mens banklån og kassekredit forhøjes til 7 %. Rentetabel F3 lån inkl. renteforhøjelse + 1 % -point År 1-3 2,8% År 4-6 3,1% År 7-9 3,8% År ,1% År ,3% År ,8% Med et resultat pr. ha på kr. for år 1. Der forventes et samlet underskud på ca. 2,6 mio. kr. ved investeringen og en afkastningsgrad på 3 % p.a. i gennemsnit. Nutidsværdi forventet, kr P5, kr P25, kr P50, kr P75, kr P95, kr Afkastningsgrad gns. p.a.* 3,0% 3,0% - 4

5 Scenarie 4 10 % lavere afgrødepriser og jorden drives af bedriften Dvs. afgrødepriser x 0,9. Med et resultat pr. ha på -980 kr. for år 1. Der forventes et samlet underskud på ca. -1,8 mio. kr. ved investeringen og en afkastningsgrad på 2,5 % p.a. i gennemsnit. Nutidsværdi forventet, kr P5, kr P25, kr P50, kr P75, kr P95, kr Afkastningsgrad gns. p.a.* 2,5% 2,5% - 5

6 Scenarie kr. lavere hektar priser, jorden drives af bedriften Dvs. hektarpris kr. Med et resultat pr. ha på 408 kr. for år 1. Afdrag på gælden giver negativ likviditet, derfor kan resultatet stadig være positivt. Der forventes et samlet underskud på ca kr. ved investeringen og en afkastningsgrad på 3,6 % p.a. i gennemsnit. For at få en positiv nutidsværdi skal jordprisen ligge på ca kr. pr. ha. Nutidsværdi forventet, kr P5, kr P25, kr P50, kr P75, kr P95, kr Afkastningsgrad gns. p.a.* 3,6% 3,6% - 6