23. september 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 20. september 2011
Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald inden for 1 år Måler valuta- og renterisiko i ét tal Total risiko (Portefølje VaR passiver) Vi har valgt at have overblik og styre ved at kende udvalgte nøgletal Fast rente VaR= KapVar risikopåvirkning fra kursværdi af gælden (fastrente) Variabel CaR = Ydelse VaR risikopåvirkning fra ydelsernes størrelse (variabel rente) FX Risk = Valuta VaR risikopåvirkning fra valuta (valutakurs) Volatilitet udtrykker størrelse og styrke i kurs-/rentebevægelser (høj volatilitet, høj risiko) CIBOR6=Copenhagen InterBank Offered Rate rente i 6 mdr. for udlån ml. banker. Forward renter udledes af markedsrenter og udtrykker markedets bud på de fremtidige variable rente. En forward på 6 mdrs. rente udtrykker forventninger til de fremtidige 6 mdrs. renter. Eks. kan aflæses, hvad handler markedet, at en 6 mdrs. rente er om 3 år. Swap rente toneangivende markedsrente for udlån i engrosmarkedet.
Indhold Kommentarer side 4- Nøgletal til risikostyring side 5- Låneporteføljen side 6- Markedsværdifordeling -side 7- Obligationsporteføljen side 8- Horisontafkast forventet afkast ved forskellige renteudviklinger side 9-3
Kommentarer se også ordforklaring side 2 Lån er afviklet med ordinære afdrag og valutakontrakten i CHF er ekstraordinært nedbragt Vi er i grønt Samlet risiko på lånene (Portefølje VaR) er lav; 2,0 (3,3 i juni) i forhold til rammerne på maks. 7,5 Den samlede risiko i kroner udgør ca. 2% af låneporteføljens kapitalværdi (kursværdi) = (2,0%*71 mio.kr.) 1,4 mio. kr. (2,6) dvs. med 95%-sandsynlighed er dette det værst tænkelige inden for 1 år Danske Bank anbefaler generelt at tage lån i kroner/euro Vi fortsætter fokus på en udgangsstrategi for CHF-kontrakten for evt. at realisere før tid 4
Nøgletal til risikostyring - 20. september 2011 Valutasammensætning Min Max Status Passiver CHF 14% DKK 82% 50,00% EUR 5% Risiko Min Max Status Passiver FX Risk (Valuta) 0,7% 4,0% Fast rente VaR (ex. valuta) 1,6% 7,0% Variabel rente CaR (ex. valuta) 1,4% 2,0% Total Risiko 2,0% 7,5% Varighed Kapitalværdi Min Max Status Varighed Aktiver 3.730.671 2,70% 4,00% Varighed Passiver 2.270.920 3,20% 2,00% 6,00% Nettovarighed (Passivsiden) DKK Min Max Status Kapitalværdi passiver 71.001.666 Kapitalværdi aktiver (138.173.000) Nettovarighed (Passivsiden) (1.459.751) -2,06% -5,00% 5,00% Varighed i juni-rapport: Passiver: 2,9 Aktiver: 3,5 5
Låneporteføljen 20. september 2011 Valuta RenteType Vægt (Summeret) Produktnummer Hovedstol Udløb Effektiv Rente - Varighed CHF Variabel 14% 6052V-P 9.681.079 19-03-2012 1,51% 0,50% Kommunekredit 11.153.800 19-03-2012 5,61% 0,50% 2011 37045 16.350.000 25-03-2021 3,91% 7,01% 4720 1158 72357 2.494.512 30-12-2011 5,54% 0,28% Fixed 71% Bofa 4 2.388.535 30-12-2011 3,19% 0,28% Bofa3 765.682 30-12-2013 5,62% 1,14% DKK Leasing 11.400.000 30-12-2013 5,17% 2,15% swap nordea-p 8.787.854 23-12-2019 3,93% 6,43% 6052V-R 7.435.867 19-03-2012 5,54% 0,50% 2008 33617 8.787.854 22-12-2033 2,72% 0,24% Floating 11% Leasing 7.800.000 30-12-2013 2,04% 0,00% swap nordea-r 8.787.854 23-12-2019 2,32% 0,33% EUR Floating 5% 2010 35623 3.255.251 02-04-2035 2,71% 0,02% 100% 66.640.845 3,70% 3,20% 6
Markedsværdi fordeling af gælden DKK variabel: 11% EUR variabel: 5% CHF variabel: 14% Juni-rapporten 2011 CHF variabel: 25% DKK variabel: 10% DKK Fast : 71% EUR variabel: 4% DKK fast: 60% 7
Obligationsporteføljen Obligation Nom. Kurs Kursværdi t.kr. Varighed Invest Erhverv Kommuner Eur. obl 339.900 105,70 35.927 3,66 Invest Erhverv Kommuner 4 989.789 103,30 102.245 2,36 Total 138.173 2,70 Afkast af den gennemsnitlige portefølje fra 1.1.2011 31.8.2011*): 2,82% ( 4,2% p.a.) Forventet aconto udlodning i oktober: 2 mio. kr. Beholdningen anbefales fastholdt den bagvedliggende portefølje rummer obligationer, der vil være attraktive bl.a. ved rentestigning Kilde: www.danskeinvesterhverv.dk og Danske Capital pr. 31. august 2011 8
Horisontafkast de næste 12 mdr. Kurs Risikomålt på varighed *ved rentestigning 1,0 Afkast *ved uændret renteniveau *ved en rentestigning på 0,5 *ved et rentefald på 0,5 *ved rentefald 1,0 Investeringsforening Kommuner 4 103,30 2,36 3,09% 0,52% 1,97% 3,83% 4,24% Investeringsforening Kom. euro. Obl 105,70 3,66 4,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Kontant 100 0 1,00% 2,00% 1,50% 0,50% 0,00% Danske Invest beregner ikke horisont afkast for Kommuner europæiske obligationer. Kommuner 5 er fusioneret med Kommuner 4, og derfor ingen nøgletal for Kommuner 5, som vi tidlgiere anvendte. Kilde: danskeinvesterhverv.dk Afkastene er før fradrag af afdelingens omkostninger. Tallene er et øjebliksbillede ud fra investeringerne ultimo august 2011 9
Disclaimer Danske Bank har udarbejdet disse plancher til orientering. Den skal læses i sammenhæng med den mundtlige præsentation fra Danske Bank. Planchernes informationer, beregninger, vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens eget skøn over, hvordan der skal disponeres. Ønsker kunden at foretage dispositioner på baggrund af plancherne, anbefales det at gøre det i samråd med egen rådgiver. 10