Planteavlskongres 2009 Råvarestrategier og cyklusser i råvaremarkedet Ved Senior Investment Manager John Jensen
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation Hvornår man har lyst til at købe og sælge Opskriften på succes hedder fremover en Handelsstrategi og -politik Risikoafdækning i praksis, 3 eksempler Opsamling.
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover
Hvorfor er det blevet vigtigere at have en strategi? ~3,3 gange +80 % +100 % +30 % -30 % -40 %
Verdensmarkedet har altid haft store udsving (~5,0 gange) ~4,5 gange Vi har ingen signaler på at udsvingene vil blive mindre i fremtiden +70-80 % +125 % -30-40 %
Verdensmarkedet har altid haft store udsving (~5,5 gange) ~3,3 gange >200 % +80-100 % -80-100 %
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser
1810 1818 1826 1834 1842 1850 1858 1866 1874 1882 1890 1898 1906 1914 1922 1930 1938 1946 1954 1962 1970 1978 1986 1994 2002 21,00 19,00 17,00 15,00 13,00 11,00 9,00 7,00 5,00 3,00 Fuld Cyklus længde 56 år Rente stignings periode 31,66 år Realkreditrenten fra 1810- Rentefaldsperiode 24,33 år 30 års rente, realkredit 5 års SMA real 10 års SMA real Top Bund Faselængde Top Faselængde Fuld Cyklus 1813 1847 34 år 1878 31 år 65 år 1878 1896 18 år 1925 29 år 47 år 1925 1947 22 år 1982 35 år 57 år 1982 (2006-2011) (24-28 år) Gennemsnit 24,33 år 31,66 år 56,33 år
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation
Risikoafdækning / Spekulation Hvornår er det risikoafdækning? Når man i en optrend køber det man mangler. Når man i en nedtrend sælger det man har for meget. Hvornår er det spekulation? Alle andre situationer end ovenstående.
Risikoafdækning i praksis Trend op Køber: dem som mangler korn. Trend ned Sælger: dem som har for meget korn
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation Hvornår man har lyst til at købe og sælge
Hvor har man mest lyst til at købe og sælge? Kurs/pris Tid
Hvor er det godt at købe og sælge? Kurs/pris Godt sted at sælge Godt sted at sælge Godt sted at købe Godt sted at købe Tid
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation Hvornår man har lyst at købe og sælge Opskriften på succes hedder fremover en Handelsstrategi og politik
Hvad er en strategi? Faste regler for hvornår der må købes og sælges (afdække) i markedet Tager altid udgangspunkt i en priskurve Den er konkret, operationel og enkel.
Formål Der ønskes opstillet en skriftlig handelsstrategi og politik for at sikre åbenhed og gennemsigtighed i beslutninger sikre at det er rationelle faktorer som afgør handelssituationen øge sandsynligheden for at disponeringer i markedet sker til fordel for virksomheden sikre at der er disciplin og konsekvens i handelssituationen fjerne den frustration og forvirring som påvirkningerne fra markedet og markedsdeltagerne kan give.
Hvordan vi handler Vi ønsker at skelne mellem en strategi (hvornår køber og sælger vi) politik (hvor meget køber og sælger vi)
Overordnet tankegang i strategien Vores strategi er enkel vi køber når det stiger vi sælger når det falder vi lytter ikke til andre, da det er vores egne penge det drejer sig om.
Opbygning af en strategi 1. Opgørelse af nettopositioner på gården 2. Omfang af strategien 3. Identifikation af trende Kort sigt Mellemlang sigt Langt sigt 4. Strategi for køb af råvarer 5. Strategi for salgsprodukter 6. Anvendelse af varen 7. Anvendelse af futuremarkedet 8. Risikoafdækning.
1. Opgørelse af netto positioner
2. Omfang af strategien
3. Identifikation af trende
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation Hvornår man har lyst at købe og sælge Opskriften på succes hedder fremover en Handelsstrategi og -Politik Risikoafdækning i praksis, 3 eksempler
- Kun fysisk handel Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Salgssignal ls Sælger fysisk til 9-18 m produktion Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Priskurve foderhvede Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion MA50 50 dags glidende Gennemsnit Hovedtrenden Md 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Pris RSI 60 40
- Fysisk handel - Passiv lang med future Priskurve foderhvede Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Salgssignal ls Sælger fysisk til 9-18 m produktion Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion MA50 50 dags glidende Gennemsnit Hovedtrenden Køber Køb svarende til restperioden Md 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Pris RSI 60 40
- Fysisk handel - Aktiv lang med future Priskurve foderhvede Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Salgssignal ls Sælger fysisk til 9-18 m produktion Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3-5 mdr s produktion Salgssignal mls Vi sælger fysisk til 3- Købssignal mls 5 mdr s produktion Luk lang position MA50 50 dags glidende Gennemsnit Hovedtrenden Køber Køb svarende til restperioden Køber Køb svarende til restperioden Købssignal mls Luk lang position Køber Køb svarende til restperioden Md 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Pris RSI 60 40
Risikoafdækning i råvaremarkedet Vil råvarepriserne fortsat svinge fremover 4 års og 25-30 års cyklusser Risikoafdækning / spekulation Hvornår man har lyst at købe og sælge Opskriften på succes hedder fremover en Handelsstrategi og -Politik Risikoafdækning i praksis, 3 eksempler Opsamling.
Opsamling / konklusion strategi Udsvingene i råvaremarkedet er kommet for at blive Futuremarkedet er et velegnet redskab til at udligne de store udsving Kun risikoafdækning Købs- og salgssignaler gives på www.agromarkets.dk Find en fast træningspartner til du er rutineret. Overvej om det er noget du selv skal gøre eller om det er noget du skal have andre til.
Kontakt data Agrocura AG Forchstrasse 4b CH-8610 Uster, Telefon 0041 43 366 30 50 Telefon 0041 43 366 30 51 www.agrocura.com Senior Investment Manager John Jensen Mobil 0045 4073 0189 joj@agrocura.com