Økonomisk analyse. drejer sig om mennesker. og menneskers adfærd!

Transkript

1 Økonomisk analyse drejer sig om mennesker og menneskers adfærd! citat: økonom Karsten Laursen Kritik af den økonomiske fornuft

2 Dagens emner: Råvaremarkedet Business Cyclen Rentemarkedet Forventninger til jordpriser

3 Landmandens Finansielle Risici Risikoidentifikation Strategi skriftlig Taktik/skriftlig Risikohåndtering Risikoovervågning Risikoevaluering

4 Analyse Business Cycle Analyse Teknisk Analyse Konklusion Cyklisk Analyse Fundamental Analyse

5 Deflation HVEDE OG FORBRUGERPRISER Hvede Forbrugerpriser

6 MÆLKEPRISER OG FORBRUGERPRISER Deflation

7 LANDSNOTERINGEN OG FORBRUGERPRISER

8 LANGE RENTER OG FORBRUGERPRISER

9 KRISER I USA

10 DANMARK BOLIGMARKEDET Overskud af boliger på landsplan Bundfase

11 RENTEUDVIKLINGEN VED SPEKULATIONSBOBLER

12 RENTEKONKLUSION En landmand skal som udgangspunkt altid ligge i variabel rente Renteswap er et inkonvertibelt lån og dermed ikke anvendelig. Ved konvertering anvendes altid fast rente.

13 DISPOSTIONSPLAN LANDBRUGSRÅVARER Lagre Cykliske tendenser på kort, mellemlang og lang sigt Trends i de internationale markeder Sæson Konjunkturer Inflation

14 FUNDAMENTALANALYSE/SPINDELVÆVSTEORIEN Pris 3) Den høje pris P1 får producenterne til at budgettere med høje priser næste år, hvilket øger næste års produktion til M2 Udbud 2) Reduktion i høstudbytte fra M0 til M1 betyder, at producenten kan hæve prisen fra P0 til P1 6) Producenternes reduktion af mængden til M3 pga. sidste års pris på P2 giver en øget efterspørgsel. Producenterne kan derfor sætte prisen op til fra P2 til P3. P1 P3 P0 P4 P2 4) Den øgede produktion til M2 overstiger efterspørgslen til prisen P1. Producenterne er tvunget til at sætte prisen ned til P2 for at få solgt deres afgrøder, da de ikke kan lagres. Efterspørgsel M1 M3 M0 1) Fejlslagen høst reducerer høstudbytte fra M0 til M1 M4 M2 Mængde 5) Producenten budgetterer med den mindre pris P2 til næste års høst. Til prisen P2 ønskes kun en produktion på M3 næste år.

15 SPINDEVÆVSTEORIEN I PRAKSIS Pris($/t) 255 Areal (mio. ha.) Pris (Chicago) Areal (verden) Kilde: Københavns Universitet

16 FUNDAMEMTALANALYSE AF RÅVARER Udbud Efterspørgsel Udbud efterspørgsel = lagerændring Lagre

17 FUNDAMENTALANALYSE/HVEDE/VERDENSLAGRE Hvedelagre MovAv(hvedelagre;12;1) 12 mdrs. glidende gennemsnit Hvede/Paris/1. pos

18 HVEDE/PARIS/CYKLUS ANALYSE 1,000 0,400 0,300 0,200 0,100 0,040 0,030 0,020 0, mdrs. cyklus og 15 mdrs. cyklus

19 CHICAGO/30 ÅRS CYKLUS OG 45 MÅNEDERS CYKLUS Wheat, 1-pos.cont. MovAv(EWHD1C;12;1) 200 Momentum(EWHD1C;23) MovAv(Momentum();12;1) ,00 200,00 150,00 100,

20 30 ÅRS CYKLEN I HVEDE

21 PARIS/HVEDE/SEPTEMBER 2017/DAGSCYKLUS 200 dages glidende gennemsnit 200,0 197,5 195,0 192,5 190,0 187,5 185,0 182,5 180,0 177,5 175,0 172,5 170,0 Over ligevægt Under ligevægt 110,00 107,50 105,00 102,50 100,00 97,50 95,00 92,50 90,

22 HVEDE/KONKLUSION Fundamentale analyse: Lagrene vil sandsynligvis blive svækket på lang sigt. Cyklisk Analyse: 45 mdrs. cyklen er i en bundfase. Sæson cyklus: Bund i høst og top i januar Teknisk Analyse: Hovedtrenden er ned Business Cycle Analysen: En vendingsfase er i gang. En recession vil som udgangspunkt føre til råvaresvækkelse.

23 REALPRISUDVIKLINGEN

24 LANDSNOTERINGEN/30 ÅRS CYKLUS OG SÆSONCYKLUS Landsnotering 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 8, ,0

25 TYSKE SVINEPRISER/30 ÅRS CYKLUS OG 45 MDRS CYKLUS 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,

26 USA: HOGS/JULI Momentum(CLH1707;84) ,00 110,00 105,00 100,00 95,00 90,

27 BUSINESS CYCLE

28 USA: BUSINESS CYCLE Over ligevægt Under ligevægt Over ligevægt Under ligevægt Over ligevægt Under ligevægt

29 USA: BUSINESS CYCLE/MÅNEDSBASIS Recessionsforecast

30 USA OG DANMARK/BUSINESS CYCLE

31 USA: RENTEFORVENTNINGER

32 USA: BNP OG CONSTRUCTIONS/CYKLISK 1 2 BNP Constructions

33 USA: FED FUNDS OG LAGGING INDICATORS

34 LAGGING INDICATORS CYKLISK OG 3MDRS. RENTERNE I USA 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 Momentum(BCI_CILa930;36) USD 3 month forward (offer) 113,00 112,00 111,00 110,00 109,00 108,00 107,00 106,00 105,00 104,00 103,00 102,00 101,00 100,00 99,00 98,00 97,

35 DANMARK: REALRENTEN OG REALPRIS PÅ LANDBRUG Rentestigninger medfører prisstigninger Rentestigninger medfører prisfald Rentefald medfører prisstigninger Rentefald medfører prisfald

36 DANMARK: REALPRIS PÅ ENFAMILIEHUSE OG LANDBRUGSEJENDOMME 1950 = indeks 100 Kilde= Danmarks Statistik

37 RENTE/KONKLUSION: FASTHOLD KORT RENTE Fundamentale analyse: Vækst og inflation er stadig på et lavt niveau Cyklisk Analyse: 60 års cyklen er tæt på en bundfase Teknisk Analyse: Hovedtrenden er ned i renten Business Cycle Analysen: En vendingsfase er i gang. En ny recession er sandsynlig, inden for de næste 2 år. Cyklen i aktiemarkedet varsler en top i november En ny bund ses i 2019.

38 DEMETRA KAN HJÆLPE MED: Analyser Business Cycle og Aktie strategi Business Cycle og Rente strategi Valuta strategier Agroanalysen Agrotrenden 100 % UVILDIG RÅDGIVNING Vores fokus er, og vil altid være, at skabe tryghed og værdi med vores rådgivning. Formuepleje Skræddersyet rådgivning både for private og virksomheder