VELKOMMEN TIL Formueplejedagene EFTERÅR 2010

VELKOMMEN TIL Formueplejedagene EFTERÅR 2010

Velkommen > ESBEN VIBE, DIREKTØR I DE 7 BØRSNOTEREDE FORMUEPLEJESELSKABER

PROGRAM Formueplejeselskaberne siden sidst > Lav risiko, men stadig mulighed for et godt afkast > Laveste renter siden statsbankerotten i 1813. Hvornår stiger de? > Hvor er værdierne i et nervøst aktiemarked? PAUSE

PROGRAM fortsat > Frygten lurer > Godt nyt skat! > De store planers alder MIDDAG

Formueplejeselskaberne seneste nyt Hvordan er det gået for Formueplejeselskaberne Seneste årsregnskab og til dato Sammenlignet med relevante alternativer FT World i DKK og obligationsindekset Indre værdi og børskurs Likviditet: Er det muligt at sælge sine aktier igen? Afkast (kurs) i forhold til indre værdi.

Man skal ikke tro på alt hvad man hører Banker tjener ikke noget på at anbefale FP-selskaberne Opfordre til at kontakte rådgiver fra Formuepleje før der træffes beslutninger. Afkast siden 2000 Fremtidige afkast? De næste indlæg

Seneste årsregnskab 1. juli 2009 til 30. juni 2010 Penta Epikur Safe Merkur Pareto Optimum LimitTellus FT World (dkk) Fokus Obl. Indeks Selskaberne har klaret på niveau med eller bedre end FT World og obligationsindekset 0% 10% 20% 30% 40% 50%

Resultat til dato siden 1. juli 2009 Penta Epikur Safe Merkur Pareto Optimum LimitTellus FT World (dkk) Fokus Obl. Indeks Alle Selskaber har øget indre værdi hen over sommeren 0% 10% 20% 30% 40% 50%

Er det muligt at sælge sine aktier igen? Forskellen mellem børskurs og indre værdi er blevet mindre Vedtægtsmæssig indløsningsret = ubegrænset likviditet Køb af egne aktier under indre værdi = større værdi for de øvrige aktionærer En kronens værdi købes så at sige for 95 øre!

Afkast og kursudvikling seneste regnskabsår (Formuepleje Safe A/S) 160 150 140 Indre værdi: 29,8% 130 120 110 Børskurs: 42,7% 100 90 1. juli 2009

Afkast og kursudvikling seneste regnskabsår (Formuepleje Penta A/S) 150,00 140,00 130,00 Indre værdi: 29,1% 120,00 110,00 100,00 Børskurs: 47,2% 90,00 80,00 70,00 1. juli 2009

Afkast og kursudvikling i seneste regnskabsår Indre værdi Børskurs Forskel Optimum 12,8% 21,0% +8,2% Pareto 24,3% 33,3% +8,9% Safe 29,8% 42,7% +12,9% Epikur 32,0% 47,8% +15,8% Penta 29,1% 47,2% +18,1% Merkur 39,3% 50,8% +11,4% LimiTTellus 25,5% 36,7% +11,2%

Man skal ikke tro på alt man hører Kampagne fra bankerne Aktionærer bliver (desværre) præsenteret for mange direkte forkerte fakta Man kommer aldrig af med aktierne igen! > I 2008 og 2009 var der meget stor forskel på indre værdi og børskursen > og det var svært at handle større beløb Men det er løst nu: > Vedtægtsbestemt kursfastsættelse og ubegrænset likviditet

Man skal ikke tro på alt man hører Kampagne fra bankerne Aktionærer bliver (desværre) præsenteret for mange direkte forkerte fakta Managementaftalen med Formuepleje A/S er meget dyr > Formuepleje A/S bliver primært aflønnet på baggrund af de resultater, der skabes > Og historiske underskud skal tjenes ind først før, der er resultathonorar

Man skal ikke tro på alt man hører Konkurrence er OK men på et fair og oplyst grundlag! Husk bankerne tjener ikke noget på at anbefale FP selskaberne. Opfordring: Kontakt altid en formuerådgiver fra Formuepleje

Afkast siden 2000 I avisartikler og hos konkurrenterne bliver det fremført: Formueplejeselskaberne har det seneste årti ikke leveret et konkurrence dygtigt afkast Rigtigt mange har købt Formuepleje-aktier indenfor de seneste 3-4 år, hvorfor et afkast siden år 2000 syntes uinteressant. Men vil alligevel gerne til sidst vise, hvordan det er gået med de forskellige Formueplejeselskaber siden 1. januar 2000 Det vil sige henover IT boblen og finanskrisen

Afkast siden 2000 FP selskaber og aktieindeks EuroStoxx 50 S&P 500 FT World IFR globale aktier Morningstar globale aktier Penta Epik ur Safe Pare to Merkur -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100 % 120 % 140 % 160 %

Afkast siden 2000 FP selskaber og aktieindeks EuroStoxx 50 S&P 500 FT World IFR globale aktier Morningstar globale aktier Penta Epik ur Safe Pare to Merkur -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100 % 120 % 140 % 160 %

Afkast siden 2000 FP selskaber og aktieindeks EuroStoxx 50 S&P 500 FT World IFR globale aktier Morningstar Penta Epik ur Safe Pareto Merkur -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160%

Fremtidige afkast? De næste indlæg frem til pausen vil give Jer et indblik i, hvordan kapitalforvalteren, Formuepleje A/S, ser på økonomien og investeringsklimaet de kommende år.

Mange tak for opmærksomheden

Lav risiko stadig mulighed for et godt afkast > SØREN ASTRUP, DIREKTØR FOR FORMUEFORVALTNING, FORMUEPLEJE A/S

Masser af taletid til dommedagsprofeter Det syvende double dip på vej? Aktiehandel vækker minder om 1987-krakket Aktienedtur lige om hjørnet Risiko for ny aktienedtur øges dag for dag Krisen bliver kun værre! Analytiker: Vi er tæt på aktiekrak 10 faresignagler. Aktiekrak på vej? Omstridt krak-profeti som plager aktierne Advarsel: USA bankerot inden 2020

We simply attempt to "Investorer skal holde fast be fearful i when others strategien og lukke af are for greedy and to be mediernes oppustede ord. greedy only when others are fearful. Warren Buffett, Succesinvestor Direktør i Berkshire Hathaway Michael Møller, Professor Copenhagen Business School

Stadig stress i kølvandet på 100 års stormen 100 Vix indeks 1992 2010 Frygtens barometer 90 80 70 60 50 Asien- Rusland-, og LTCMkriserne 9/11 2001 Pensionskassepanik Lehman krak Statsgældskrise 40 30 20 10 0 jan-10 jan-92 jan-93 jan-94 jan-95 jan-96 jan-97 jan-98 jan-99 jan-00 jan-01 jan-02 jan-03 jan-04 jan-05 jan-06 jan-07 jan-08 jan-09

Vi ser meget bekymret på risiciene > Er der risiko for double dip? Den private forbruger mangler Forbrugerne kommer først i gang når arbejdsmarkedet vender Arbejdsmarkedet vender først når forbrugeren kommer i gang Har Formuepleje styr på risikoen?

Risikoen er helt indkapslet 1) Valuta: Kun EUR-finansiering Åben USD Safe haven effekt 2) Renter: Lav rentefølsomhed i obligationsporteføljer 3) Aktier: Lav valuering Defensivt sektor/aktievalg

Valuta: 100% EUR finansiering nu og i fremtiden CHF og Formuepleje i 2009/10 CHF/DKK 5,8 5,7 5,6 5,5 5,4 5,3 5,2 5,1 5 4,9 4,8 Fra 100% til 50% CHF Snitkurs: 4,84 DKK SNB sælger CHF Formuepleje fra 100% til 60% CHF 5,11 CHF/DKK Formuepleje fra 60% til 45% CHF Fra 50 til 0% CHF Snitkurs: 5,39 DKK Køb af optioner 100% i EUR Formuepleje fra 45% til 50% CHF SNB giver op mar 09 jun 09 sep 09 dec 09 mar 10 jun 10 sep 10

Renter: Taksameteret tikker hver dag Forskel mellem dansk realkreditrente og 1 mdr. libor i EUR 1999-2010 4,0 % finansieringen er risikofri 3,0 2,0 1,0 0,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 10-årig rente i bundrekord men godt pickup Lav renterisiko

Aktiemarkedet Risikoaversionen er høj - Risikopræmier højeste i 33 år Udbytteafkast på Euro Stoxx 50 er 4,3% - den 10 årige rente er 2,15% P/E på realiseret indtjening er 30% under historisk gennemsnit på flere europæiske markeder P/E 2010 på Euro Stoxx 50 = 9,8. P/E 2011 = 8,6! P/E < 12 har historisk givet 8-11% afkast p.a. de efterfølgende 10 år Konklusion: Objektivt set et godt udgangspunkt for en langsigtet investering

Vi stress-tester aktieporteføljerne Hvad taber I på aktier på en måned hvis nu? Sorte mandag: 0% Historiens største én-dages kursfald. DOW Jones: - 23% S&P 500: -21% DAX: -25% dagen efter Hvis sorte mandag gentager sig vil vores aktieportefølje 1 måned efter have tabt 10%! -5% -10% -15% -20% Asienkrisen 1998 Sorte mandag 1987 9/11 2001 terror "Pensionskassepanik" 2002 "Pensionskas sepanik" 2002 Invasion af Irak 2003 "Lehman" krak 2008

Men nogle selskaber faldt jo mere end aktier i 2008!! Det er rigtigt men det sker ikke igen 1) Ingen CHF-finansiering 2) Implicit statsgaranti på danske realer indført nov. 2008 Lad os antage På een måned: Aktier falder 20% - som oktober 2008 Renter falder 0,5%-point USD stiger 6% (6,30 DKK)

Aktier falder 20% på én måned (oktober 2008) Aktier falder 20% og stiger ikke de næste 12 måneder

Kunne det gå den anden vej? På 12 måneder: Aktier stiger 10% Renten stiger 0,5%-point USD hverken stiger eller falder

Kan man love noget på de finansielle markeder..? Jo længere man kan se tilbage, jo længere kan man se frem. Winston Churchill,1874-1965 britisk premierminister

The Long View -4,25% p.a. 5,6% p.a. 7,6% p.a. Seneste 10 år 5,18% p.a. 15,1% p.a. 13,0% p.a. Siden 1988 10000 Log skala 1000 100 1995 1996 5,35% p.a. 12,0% p.a. 17,3% p.a. Globale aktier Berkshire Hathaway 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Siden 1995 Investeringsforninger globale aktier: -4,5% p.a. hvert år i 10 år

Laveste renter siden statsbankerotten i 1813. Hvornår stiger de? > RENÉ RØMER, FORMUEFORVALTER, FORMUEPLEJE A/S

Spanske banker låner rekordbeløb af ECB USA lader seddelpressen køre Inflation i medierne ECB giver ubegrænset likviditet Hyperinflation på vej Centralbankerne skaber inflation Latent inflationstrussel i markedet

Hvorfor frygtes inflation? Inflation påvirkes altid gennem udbuddet af penge -Milton Friedman - nobelprismodtager i økonomi Helicopter Ben (Bernanke)

3 etaper på vejen til inflation

Helikopteren har været i gang US centralbanks balance (mia. USD) 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

3 etaper på vejen til inflation

9 8 7 6 5 4 3 2 men pengene arbejder ikke 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 Pengemultiplikatoren

3 etaper på vejen til inflation

Stor buffer af ledig kapacitet % 11 Arbejdsløshed 10 9 EU 8 7 6 USA 5 4 3 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009

3 etaper på vejen til inflation

Hvor er værdierne i et nervøst aktiemarked? > STEPHEN RAMMER, AKTIESTRATEG, FORMUEPLEJE A/S > JENS BRUUN, SENIOR FORMUEFORVALTER, FORMUEPLEJE A/S

Indhold Status på aktiemarkedet Værdiansættelse og udfaldsrum på aktiemarkedet Formueplejes aktuelle eksponering i aktiemarkedet Eksempler fra vores portefølje Konklusion

WYSIWYG? It ain't what you don't know that gets you into trouble. It's what you know for sure - that just ain't so. Mark Twain

Status på aktiemarkedet - Bulls vs. Bears

4 faser i aktiemarkedet Fase 1 Fase 2 Fase 3 Fase 4 Vi har netop bevæget os ind i Fase 3

Hvordan beregnes den teoretisk aktiekurs? Aktiekurs = EPS x PE

Aktiemarkedet, S&P 500 S&P 500 - EPS - aug 2010 87,1 75,3 66,5 54,7 55,3 48,4 45,5 45,6 43,9 43,8 40,9 37,9 32,1 27,3 25,6 24,3 23,4 23,1 20,5 16,7 17,8 16,3 15,3 13,7 82,5 49,5 109,2 95,9 82,9 57,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 1.800 1.600 1.400 S&P 500 aktieindeks 1.200 1.000 800 600 400 200 0 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2012 2011 2010 2009 EPS S&P 500 (USD/aktie) S&P 500 EPS S&P 500 aktie indeks S&P 500 aktie indeks

EPS justeringer S&P 500 - forskel mellem første og sidste estimat - aug 2010 130,0 120,0 110,0 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 USD / aktie for S&P 500 2009 2010 2011 2010 2009 2008 1990 1992 1993 1994 1991 1999 1998 1997 1996 1995 2000 2001 2006 2007 2002 2003 2005 2004 1984 2012 2011

Værdiansættelsen af aktiemarkedet 35,0 S&P 500 PE (12m trail) 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 jan-11 jan-55 jan-57 jan-59 jan-61 jan-63 jan-65 jan-67 jan-69 jan-71 jan-73 jan-75 jan-77 jan-79 jan-81 jan-83 jan-85 jan-87 jan-89 jan-91 jan-93 jan-95 jan-97 jan-99 jan-01 jan-03 jan-05 jan-07 jan-09 S&P 500 PE (12m trail) PE 12m trailing Gns. PE +1 std. -1 std. +2 std. -2 std.

Risikopræmien i aktiemarkedet når nye højder

Udfaldsrum for aktiemarkedet Aktiekurs = EPS x PE EPS (2011e) 85 90 95 100 105 10 850 900 950 1000 1050 11 935 990 1045 1100 1155 12 1020 1080 1140 1200 1260 PE 13 1105 1170 1235 1300 1365 14 1190 1260 1330 1400 1470 15 1275 1350 1425 1500 1575 16 1360 1440 1520 1600 1680

Hvilket ben skal man stå på? Plus Huspriser stabiliserer sig Jobmarkedet i bedring Stigende opsparingskvote i USA Værdiansættelsen af aktiemarkedet er lav Dividender er nu højere end renterne Minus Betydelig gældsætning ISM vækstpause Lageropbygninger overstået Pend-up demand udløst Forbrugertillid fortsat lav EPS nedjusteringer sandsynlige

Porteføljen er blevet mere defensiv 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Energi Materialer Industri Cycklisk Forbrug Stabilt Forbrug Health Care Finans IT Telekom Utilities marts 2010 august 2010

Afkast på de bedste og dårligste aktier 60 40 20 0-20 -40-60 Porteføljeafkast % - Afkast, DKK HASBRO NOVO NORDISK TIME WARNER CABLE FAMILYMART CO LTD CHINA MOBILE LTD COMPASS GROUP TIME WARNER A P MOLLER - MAERSK CONOCOPHILLIPS COMCAST CVS CAREMARK MICROSOFT HEWLETT-PACKARD SYMANTEC PETROBRAS MEDCO ALCOA VESTAS TRANSOCEAN ITT EDU. SER

Udvalgte selskaber vi har investeret i

Udvalgte selskaber i porteføljen Microsoft IBM Et af verdens største it-selskaber Stærkt Brand Stabil forretningsmodel Stærk balance og cash-flow Attraktiv værdiansættelse Performance over sektoren på knap 3% p.a. over de seneste 10 år Blandt verdens største it-selskaber Serviceorienteret forretningsmodel Stabil indtjening Stærk balance og attraktivt cash-flow Attraktiv værdiansættelse Performance over sektoren på knap 4,5% p.a. over de seneste 10 år

Udvalgte selskaber i porteføljen Hewlett-Packard Ahold IT-selskab Hardware produkter Global tilstedeværelse Stærk balance og cash-flow Attraktiv værdiansættelse Performance over sektoren på knap 2,5% p.a. over de seneste 10 år Internationalt supermarkedskæde Stabil indtjening Velpolstret balance Attraktiv investering Attraktiv værdiansættelse Performance over sektoren på knap 1,5% p.a. over de seneste 5 år

Udvalgte selskaber i porteføljen Allianz En af Europas førende forsikringsselskaber Stærk global tilstedeværelse Stærk balance og cash-flow Fokuseret forretningsmodel Performance over sektoren på knap 5% p.a. over de seneste 5 år Royal Suns & Alliance Englands største skadesforsikringsselskab Betydelig global tilstedeværelse Konservativt forsikringsselskab Fokus på høj og stabil indtjening Attraktiv egenskaber Performance over sektoren på knap 12% p.a. over de seneste 5 år

Udvalgte selskaber i porteføljen Halliburton Olieserviceselskab Løser opgaver verden over Stærk balance og cash-flow Attraktiv investering Performance i de seneste 5 år er godt 1% p.a. bedre end sektoren ConocoPhillips Integreret olieselskab Har aktiviteter verden over Stærkt cash-flow og en velpolstret balance Attraktiv langsigtet investering Performance på over sektoren på knap 3% p.a. over de seneste 10 år

Udvalgte selskaber i porteføljen Teva Pharmaceuticals Verdens førende indenfor fremstilling af kopimedicin Aktiviteter verden over Stærk balance og cash-flow Attraktiv langsigtet investering Performance over sektoren på knap 13,5% p.a. over de seneste 10 år G4S Global sikkerhedsvirksomhed Primært i Europa og USA Stærkt cash-flow Attraktiv langsigtet investering Performance over sektoren på godt 8% p.a. over de seneste 5 år

Konklusion Udsigt til et moderat positivt aktiemarked Usikkerheden er øget Bedring i de økonomiske indikatorer, men opsvinget er skrøbeligt Regnskabssæsonen 2. kvartal 2010 overrasker igen positivt Aktieporteføljen er blevet mere defensiv Vores portefølje har fokus på store likvide kvalitetsaktier med historisk stærk track-rekord og betydelig sektor/geografisk spredning

PAUSE

Frygten lurer > HENRY HØEG, ADM. DIREKTØR FORMUEPLEJE A/S

Aldrig længere og sikre Kilde: Statens Institut for folkesundhed

Boligbobler?

Euroens fremtid drøm eller mareridt? Scenario: Sandsynlighed: Pension Visionen ordenen genoprettes - ikke umuligt Den grumsede version - sandsynligt Den lange krise - rimelig Mareridtet Privat ratepension - fjern, men ikke umulig

Afkast siden 2000 FP selskaber og aktieindeks EuroStoxx 50 S&P 500 FT World IFR globale aktier Morningstar Penta Epik ur Safe Pareto Merkur -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160%

Godt nyt, skat > HELLE SNEDKER OG ANDERS BJØRNAGER, FORMUERÅDGIVER FORMUEPLEJE A/S

Skat primo 2009 Ny lov for Formueplejeselskaberne med tilbagevirkende kraft. Skattefrihed i Formueplejeselskaberne, men skattefriheden betyder at skatteaktiver mistes. Alene i Penta koster det 19%! Aktionærerne får den fulde beskatning efter lagerprincippet og overgår fra aktieindkomst til kapitalindkomst. Usikkerhed om hvordan og hvornår man får fradrag for tab. Nyt begreb: fiktiv beskatning. Skattereform: begrænsninger i pensionsindskud og udligningsskat. Formueplejeselskaberne skal lukkes alene p.g.a. de nye skatteregler!

Skat 2010: Godt nyt skat - især for aktionær med frie midler i Formueplejeselskaberne Den skattemæssige situation er afklaret. Udligningsskat: 6% ( >362.000 ), 2010-2019, 6% til 2014. Status for aktionærer i Formueplejeselskaberne: Alle får fradrag for evt. tab. Selvangivelsen 2009: skatteværdien af tabet udbetales. Fiktiv beskatning er fjernet. Lagerbeskatning gælder ikke alene aktier i formueplejeselskaber men alle investeringsprodukter i pensioner og eget selskab. Ny lov om beskatning af kursgevinster på obligationer kompensation i form af lavere kapitalindkomst: 51,5% til 42% ( 2014 ). Beskatning i 2009: 59%!. Positiv kapitalindkomst <40.000/80.000: 37%, >40.000/80.000: 42% Marginalskatten på aktie- og kapitalindkomst: 42%. For hovedparten af aktionærerne i Formueplejeselskaberne er de nye skatteregler en fordel. Efter skat afkastet er typisk 1-3% højere end ved de gamle skatteregler!.

Skat 2010: Godt nyt skat - især for aktionær med frie midler i Formueplejeselskaberne Ny lov om beskatning af kursgevinster på obligationer Kursgevinster på obligationer købt før 27. januar 2010 er fortsat skattefrie -> Overvej salg, hvis kursen er over 100 Skat på positiv kapitalindkomst over 40.000 kr. (80.000 kr. for ægtepar) falder frem til 2014: 2010 2011 2012 2013 2014 49,5% 47,5% 45,5% 43,5% 42% Positiv kapitalindkomst under 40.000 kr. (80.000 for ægtepar) beskattes fortsat med ca. 37% Marginalskatten på aktie- og kapitalindkomst: 42%

Aktuelt hos Formuepleje Formuepleje Invest afdeling Globus er kommet til verden Nem adgang til investering i en bred vifte af verdens største aktieselskaber med stordriftsfordele og professionel porteføljepleje Lave administrationsomkostninger mod til gengæld 5% resultathonorar af overskud Interessesammenfald mellem investor og forvalter sikrer fokus på omkostninger i foreningen Beskattes som aktieindkomst ( 27% /28% - 42% ) og kan modregnes i realiserede tab på aktier fra tidligere, herunder realiserede tab på aktier i formueplejeselskaber fra før 2009.

Forskudsregistrering - Formueplejeaktier Aktie 1/7 2009 30/6 2010 Gevinst pr. aktie Skatteåret 2010 Optimum 88,00 106,50 (+21%) 18,50 Pareto 174,13 232,00 (+33%) 57,87 Safe 91,82 131,00 (+43%) 39,18 Epikur 193,54 286,00 (+48%) 92,46 Ændre forskudsregistrering nu. Likviditet til skat. Strafrenter efter 1.1.2011. Skatteoptimering inden 30.12.2010. Penta 79,46 117,02 (+48%) 37,56 Merkur 115,41 174,00 (+51%) 58,59 LimiTTellus 79,00 108,00 (+37%) 29,00

Udløb af bankpakken 30. september 2010 udløber statsgarantien i bankpakke 1 Herefter er indlån på op til 750.000 kr. (pr. pengeinstitut) dækket for hver kontohaver Eventuelle udlån fratrækkes før dækning Særlige indlån: Indekskonti Pensionskonti Børneopsparingskonti Boligopsparingskonti Uddannelsesopsparingskonti Etableringskonti

Aktuelt hos Formuepleje Formuepleje Fokus A/S. Investering i danske realkreditobligationer for egenkapital og lån i euro aktuelt i forholdet 1 til 3½ Forventet afkast på 7-9% om året i gennemsnit de næste 5 år Forventet årlig udbyttebetaling er 8 kroner pr. aktie Likviditet i top selskabet har indløsningspligt Minimumstegning på 400.000 kr. for nye aktionærer Beskattes som kapitalindkomst efter lagerprincippet ( 30/12 ).

Pension for selvstændigt erhvervsdrivende Enkeltmandsvirksomheder Op til 30% af overskuddet i 2010, 2011, 2012, 2013 samt 2014 kan indbetales på pension med skattemæssigt fradrag. Fra 2015 bliver selvstændigt erhvervsdrivende omfattet af 100.000 kroners loftet som gælder for lønmodtagere fra og med 2010.

Kender du dine pensionsordninger? Hent oversigt på www.pensionsinfo.dk Undersøg muligheder for sammenlægning af de enkelte ordninger. Se på dine omkostninger. Ordninger på mindre end 46.000 kr. (opfyldningsfradraget) kan altid flyttes Overblik over dækninger: Livsforsikring Tab af erhvervsevne Sygdom Råd og vejledning er en naturlig del af Formueanalysen

Har du overblikket? Er formuen optimalt sammensat? Er skat tænkt ind i planerne? Bliver det drøm eller mareridt på de finansielle markeder? Skal lånet være med kort eller lang rente? Er pensionen for lille, for stor eller for langt væk?

De store planers alder > MARIANNE THØRS OG ANDERS KRISTIANSEN, FORMUERÅDGIVERE FORMUEPLEJE A/S

Planlægning af den 3. alder de store planers alder

Indkomstændring ved pensionering Virksomhed Pension 800.000 600.000 400.000 Bolig Frie midler 200.000 Privat ratepension Ratepension via arbejdsgiver 0 Folkepension Danica PFA PKA Atp Folkepension Danica PKA PFA Atp Folkepension Danica PKA PFA Atp Atp Løn Efterløn Folkepension

Nedsparing Hvor stor en formue/opsparing råder du over ved pensionering? Hvem skal bruge pengene og hvornår? Hvor gammel bliver du? Lav et budget over dine faste og ønskede leveudgifter Se på din samlede formue og lav en individuel nedsparingsplan af: Fri opsparing Friværdi i fast ejendom Pensioner både de private og de offentlige Evt. værdi i selskab Overvej aktiv arveplanlægning, testamente og gavebeløb

Nedsparing frie midler og bolig

Nedsparing Pension Typeskift og Garantier Opsat pension både privat/offentlig Udbetalingsforløb og Udligningsskat 2.750.000.000.000 kr.

Ændring af udbetalingsforløb et lille eksempel Ratepensionsdepot på 4 mio. kr. ved alder 65 år Udbetalingsperiode Årlig udbetaling før skat* 10 år 453.000 kr. 20 år 252.000 kr. Opnåede fordele ved ændring af udbetalingsforløb: Reduktion af topskat Reduktion af udligningsskat Bevarelse af opsparing i gunstigt skattemiljø 11% i merafkast FØR skat *Afkast efter inflation forudsat til 2,5% før PAL-skat iflg. Retningslinjer udstukket af Forsikring & Pension

Nedsparing - Virksomhed

Nedsparing Arv, gaver og testamente Hvor stor en formue kommer du til at efterlade dig? Spar 15% afgift Giv gaver i levende live! Ingen gaveafgift af de første 58.700 kr.* Begunstigelse på pensionsordninger går uden om boet Mulighed for at tilgodese fx børn eller børnebørn Testamente = indflydelse Uskiftet bo Spring en generation over * Grænsen reguleres årligt

Søg rådgivning og gerne hos os Telefon 87 46 49 00 www.formuepleje.dk

Afrunding