FOI Urmennesket beslutter for dig Plantekongres 15. jan 2013 Jens-Martin Bramsen Økonom (og landmand) Fødevareøkonomisk Institut, KU Dias 1
FOI Homo economicus, or Economic man et rationelt og selvorienteret individ - kan overskue alle beslutninger - stræber efter materiel velstand - minimerer arbejdsindsats 0011010010010010110100 1001011101101101010001 0100100100010101000111 1101001010010010. Dias 2
Nye metoder Laboratorie-eksperimenter Dias 3
Nye metoder MR-scanning af hjernen Dias 4
Et par hurtige spørsmål (fra eksperiment på Harvard University) 1. Et baseballbat og en bold koster totalt $1.10. Battet koster $1.00 mere end bolden. Hvad koster bolden? 5 cent 1. Hvis det tager 5 maskiner 5 minuter at lave 5 computerchips. Hvor lang tid tager det så 100 maskiner at lave 100 computerchips? 5 min Dias 5
Hjernens funktion (meget forsimplet) Problem System 1 Intuition Automatisk Hurtig Følelser Ubesværet System 2 Udregning Bevidst Langsom Anstrengelse Fleksibel Beslutning Dias 6
Observation 1: Tilfældets magt undervurderes Systematik eller tilfældighed? Dias 7
Gambler s fallacy Monte Carlo 1913: 26 x sort i træk Sandsynlighed for endnu en sekser? (men ikke mere unik end en af de andre 67.108.863 unikke kombitionationer af sort og rød) Dias 8
Hot-hand fallacy Sandsynlighed for endnu en sekser? Dias 9
Systematik eller tilfældighed? I USA er der 813 investeringsforeninger. Antag at vi har observeret følgende og grupperet investeringsforeningerne i 3 grupper: 202 reklamerede med at de lå over gennemsnittet de sidste 2 kvartaler. 197 reklamerede med at de lå over gennemsnittet det seneste kvartal. 414 reklamerede med at We Value You, the Costumer. Hvis nu alle foreninger er gennemsnitlige 1) Sandsynligheden for at være bedre end gennemsnittet i et kvartal? 2) Sandsynligheden for 2 kvartaler i træk? = 50% x 50% = 25% = 50% Dette kunne sagtens være tilfældigt Dias 10
Systematik eller tilfældighed? - Huspriser - Jordpriser - - Kornpriser Dias 11
Ser vi hele billedet? Fokus? Gode og dårlige nyheder Dias 12
FOI Observation 2: Vi hader at skulle af med noget Dias 13
FOI Tilfældig uddelte kaffekrus (Ex fra Kahneman, Knetsch, and Thaler, 1990) Ejere af krus: Ikke-ejere: Salgspris ~ $7.00 Købspris ~ $3.00 Kaffekrus gør noget ved folk Gevinster og tab vægtes ikke ens Aversion mod tab (loss-aversion) Dias 14
Aktier og aversion mod tab Forestil dig. Købt 100 stk. aktier i hvert af firmaerne A og B for et år siden. Købskurser: 299 for A 412 for B Nu er kursen 360 for begge. Nu skal du sælge 100 aktier Hvilke? Dias 15
Tab/gevinst i forhold til hvad? Hus købt i Kbh i 1990: 1 mio kr. Anslået pris 2007: 4.2 mio kr. Realisk pris 2012: 2.9 mio kr Følelse af tab eller gevinst? Dias 16
Priser bliver relative Jordpris ved køb i 1990: Jordpris ved top i 2008: Jordpris, evt. salg 2012: 40.000 kr/ha 275.000 kr/ha 150.000 kr/ha God eller dårlig pris? ----------------------------------------------- Hvedepris høst 2012: 180 kr 2013: 147 kr 2014: 132 kr God eller dårlig pris for 2013 og 2014? Dias 17
Tabsaversion risikovillighed Hvad vil du vælge? A: Få 50 kr med sikkerhed B: 50% chance for at vinde 100 kr og 50% chance for 0 kr. Hvad vil du vælge? A : At miste 50 kr med sikkerhed B : 50% chance for ikke at miste noget og 50% chance for at miste 100 kr Dias 18
Ex: Risikovillighed på galopbanen Observation: - Mere risikovillighed sidst på dagen (flere long-shots) Hvorfor? 1) Tabere er meget opsatte på at vinde pengene tilbage 2) Vindere har ikke tabsaversion for vundne penge (house money) Deltagere i spil bliver nemt meget risikovillige (aktier, swaps, lejligheder i Berlin, Scan Energy, ) Dias 19
Observation 3: Overoptimisme om egne evner Evner som bilist: 93 % mener de er bedre end gennemsnittet (median) USA 69% i sverige 97% er som gns eller bedre (DK 2011) Professionelle evner: 68% af universitetsundervisere mener de er blandt de bedste 25% (USA) 87% af unversitetsstuderende mener de er bedre end gennemsnit (USA) Sociale evner: 85% af folkeskoleelever mener de har bedre socialt evner end gns (USA). IQ, popularitet, helbred, osv. Dias 20
Helt galt går det..når vi bliver bekræftet Handel med værdipapirer, ejendomme, jord, etc i et opadgående marked. Jeg er verdensmester! Overoptimisme Risikovillighed Informationsbias Landmænd, børsmæglere, bankfolk, ejendomsmæglere,. Dias 21
Afslutning Alle mennesker er udviklet til stammeliv på savannen system 1 Store økonomiske beslutninger = mulighed for store fejl ----------------- Det handler om at tøjle urmennesket (system 1) a) Erfaringer b) Årvågenhed c) Beslutningsregler Dias 22
a) Erfaringer - Svært at samle egne erfaringer (men prøv alligevel) - Husk historien (fx historiske priser og udviklinger) - Lyt til andres erfaringer fx ERFA (ikke kun de gode) Dias 23
b) Årvågenhed overfor system 1 fejl : Observation 1: Tilfældets magt undervurderes (gambler s fallecy, hot-hand fallacy) Observation 2: Vi hader at skulle af med noget (tabs-aversion og risikovillighed) Observation 3: Vi er overoptimistiske om egne evner (illusory superiority) Dias 24
b) Årvågenhed om at undgå at blive fanget af system 1 - Sov på det - Analysér beslutningen grundigt (og forklar til fx ægtefælle eller medarbejder) - Mind dig selv om: - For hver køber er der også en sælger - Der skal også være noget til den næste køber - Man rammer aldrig toppen - osv Dias 25
c) Beslutningsregler. Når du ved, du får svært ved tøjle system 1 -Fast køb/salgsstrategi at holde sig Ex risikospredning: Sælg 25% på fastlagte tidspunkter -Stop-loss strategi undgå at blive styret af tabsaversion Fastlæg grænser for køb/salg på forhånd ---------------------------------------------- Ekstra binding: Del dine beslutningsregler med dine nærmeste Dias 26
Til sidst: En lille leg Gæt et tal: Skriv et tal mellem 0 og 100 på en seddel. Det tal I skal gætte, skal være 2/3 af gennemsnittet af alles tal. Den, der kommer tættest på, vinder. Dias 27
Tak for opmærksomheden! Jens-Martin Bramsen jensm@foi.ku.dk Dias 28