KAPITEL 11 Regnskabsanalyse Afkastningsgrad Overskudsgrad Aktivers omsætningshastighed Dækningsgrad Faste omk. Samlede aktiver mix i salg variable omk. pr. enhed salgs pris pr. enhed indextal anlægsaktiver omsætningsaktiver salgspris mængde 11: REGNSKABSANALYSE 1
Egenkapital Fremmedkapital Resultat før renter Renter = Årets resultat Alt. A Alt. B Alt. C 100 100 100 200 200 200 30 30 30 10 20 25 20 10 5 Beregning af: Afkastningsgrad 10 % 10 % 10 % Egenkapitalforrentning 20 % 10 % 5 % Gennemsnitlig gældsrente *) 5 % 10 % 12,5 % *) Gennemsnitlig gældsrente (gennemsnitlig rente af fremmedkapitalen ) udregnes som den samlede rente omkostning i procent af gælden. 2 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
Analyse af rentabilitet 1. Beregn afkastningsgrad, overskudsgrad, aktivernes omsætningshastighed og egenkapitalens forrentning. 2. Beskriv udviklingsretning og -hastighed i de enkelte nøgletal. 3. Beskriv udviklingsårsager og sammenhænge til andre nøgletal. 4. Beskriv niveau for afkastningsgrad og egenkapitalens forrentning og sammenlign med alternative investeringsmuligheder. 5. Beskriv forholdet mellem afkastningsgrad og egenkapitalens forrentning. 6. Konkluder på udviklingen. 11: REGNSKABSANALYSE 3
Analyse af indtjeningsevne 1. Beregn overskudsgrad, dækningsgrad/bruttofortjenesteprocent, indekstal og kapacitetsgrad. 2. Beskriv udviklingsretning og -hastighed i de enkelte nøgletal. 3. Beskriv udviklingsårsager og sammenhænge til andre nøgletal. 4. Sammenlign med tidligere år og/eller tilsvarende virksomheder. 5. Konkluder på udviklingen. 4 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
Analyse af kapitaltilpasning: 1. Beregn aktivernes omsætningshastighed, varelagerets omsætningshastig hed, varedebitorernes omsætningshastighed og varekreditorernes omsætningshastighed. 2. Beregn eventuelt lagerdage, kreditdage og skylddage. 3. Beskriv udviklingsretning og -hastighed i de enkelte nøgletal. 4. Beskriv udviklingsårsager og sammenhænge til andre nøgletal. 5. Undersøg om en eventuel ændring i aktiver skyldes anlægsaktiver eller omsætningsaktiver. 6. Undersøg om en eventuel ændring i omsætning skyldes mængdeændring (ændring i afsætning) eller prisændring (ændring i salgspriser). 7. Konkludér på udviklingen. 11: REGNSKABSANALYSE 5
En finansieringsanalyse kan opstilles som vist nedenfor, hvor de viste beløb er tilfældigt valgte: Finansieringsanalyse Kapitalanskaffelse (finansiering) Selvfinansiering 1.500 Fremmedfinansiering Langfristet gæld Kortfristet gæld 1.000 2.200 3.200 I alt 4.700 Kapitalanvendelse (pengebinding) Anlægsaktiver 2.100 saktiver 2.600 I alt 4.700 På grundlag af resultatopgørelsen Indtjeningsbidrag 3.200 Renter, netto 500 Privatforbrug 1.200 = Selvfinansiering 1.500 6 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
På grundlag af balancen Egenkapital ultimo 12.400 Egenkapital primo 11.900 = Ændring i egenkapital 500 + Afskrivninger 400 + Hensat til eventualskat 600 Selvfinansiering 1.500 11: REGNSKABSANALYSE 7
11.7.1 Rentabilitet Nøgletal Udregning Definition Afkastningsgrad Resultat før renter 100 Aktiver kapital Overskudsgrad Aktivers omsætningshastighed Egenkapitalens forrentning Resultat før renter 100 Aktiver Resultat efter renter 100 Egenkapital Forrentning af den samlede investerede Evne til at frembringe omsætning Evne til at tilpasse den samlede investerede kapital til omsætningen Forrentning af den investerede egenkapital 8 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
11.7.2 Indtjeningsevne Nøgletal Udregning Definition Overskudsgrad Dækningsgrad omsætning Bruttofortjeneste i % Resultat før renter 100 Dækningsbidrag 100 Bru ttofortjeneste 100 Evne til at frembringe overskudsgivende omsætning Procentdel af til dækning af kapacitetsomkostninger, renter, ekstraordi nære poster og resultat. Procentdel af omsætning til dækning af øvrige variable omkostninger, kapacitetsomkostninger, renter, ekstraordinære po ster og resultat. Indekstal Kapacitetsgrad Årets tal 100 Basisårets tal Dækningsbidrag Kapacitetsomkostninger Procentvis ændring i forhold til basisår. Indtjent DB pr. brugt kapacitetsomkostningskrone Evne til at modstå aktivitetsnedgang. 11: REGNSKABSANALYSE 9
11.7.3 Kapitaltilpasning Nøgletal Udregning Definition Aktivernes omsætningshastighed Aktiver Evne til at tilpasse den samlede investerede kapital til omsætningen. Varelagerets omsætningsvarelageret hastighed Vareforbrug Varelager ultimo Antal gange pr. periode (år) udskiftes. Varedebitorernes omsætnings hastighed Varesalg på kredit inkl. moms Varedebitorer ultimo Antal gange pr. periode (år) varedebitorerne udskiftes. Varekøb Vareforbrug + ultimolager primolager Købet af varer, når der tages hensyn til lagerforskydning. Varekreditorernes Varekøb på kredit inkl. moms omsætningshastighed Varekreditorer ultimo udskiftes. Antal gange pr. periode (år) varekreditorerne Lagerdage Kreditdage Skylddage 360 Varedebitorernes omsætningshastighed 360 Varekreditorernes omsætningshastighed 360 Varekreditorernes omsætningshastighed Antal dage varerne i gennemsnit ligger pålager. Antal dage kunderne i gennemsnit får kredit. Antal dage leverandørerne i gennemsnit yder kredit. 10 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
Uddrag fra resultatopgørelser i hele tusinde kroner. 20x2 20x3 20x4 2.296 3.366 2.308 Variable omkostninger 1.056 1.986 1.108 = Dækningsbidrag 1.240 1.380 1.200 Kontante kapacitetsomkostninger 854 834 874 = Indtjeningsbidrag 386 546 326 Afskrivninger 64 126 116 = Resultat før renter 322 420 210 Renter (finansielle poster) 60 80 56 = Årets resultat 262 340 154 Uddrag fra balancer i hele tusinde kroner. 20x2 20x3 20x4 Aktiver 1.180 1.726 1.220 Gæld 655 989 653 11: REGNSKABSANALYSE 11
11.8.1 Rentabilitet Nøgletal Udregning 20x2 20x2 20x3 20x4 Afkastningsgrad Overskudsgrad Aktivernes omsætningshastighed Egenkapitalens forrentning 322 100 1.180 322 100 2.296 2.296 1.180 262 100 525 *) Egenkapitalen udregnes som forskellen mellem aktiver og gæld. 27,3 % 24,3 % 17,2 % 14,0 % 12,5 % 9,1 % 1,95g 1,95g 1,89g 49,9 % 46,1 % 27,2 % 11.8.2 Indtjeningsevne Nøgletal Udregning 20x2 20x2 20x3 20x4 Overskudsgrad Dækningsgrad Indekstal: (beregning viser 20x3) 322 100 2. 296 1.240 100 2.296 14,0 % 12,5 % 9,1 % 54,0 % 41,0 % 52,0 % Samlede kapacitetsomkostninger Kontante kapacitetsomkostninger Afskrivninger Kapacitetsgrad 3.366 100 2.296 960 100*) 918 834 100 854 126 100 64 1. 240*) 918 *) Husk, at det er de samlede kapacitetsomkostninger inkl. afskrivninger. 100 147 101 100 105 108 100 98 102 100 197 181 1,35 1,44 1,21 12 SERVICEØKONOMI - ØKONOMI FOR SERVICE- OG OPLEVELSESINDUSTRIEN
11.8.3 Kapitaltilpasning Nøgletal Udregning 20x2 20x2 20x3 20x4 Aktivers omsætningshastighed 2. 296 1. 180 1,95g 1,95g 1,89g 11: REGNSKABSANALYSE 13