ALM. BRAND INVEST N Y H E D S B R E V NR. 1 / 2006 I N V E S T E R I N G S R Å D G I V N I N G & F O R M U E P L E J E
ALM. BRAND INVEST NYHEDSBREV NR. 1 / 2006 Direktionen orienterer / af direktør Ulla Heurlin..................................................side 3 Sidste nyt om markederne / hvad siger markedstendenserne................................side 4 Tæt på obligationerne / interview med porteføljemanager Peter Thorstensen..............side 6 Anbefalinger og Risiko / af salgschef Mikael Danielsen........................................side 8 Afdelingsstatus / rente- og aktiebaserede afdelinger...........................................side 10
DIREKTIONEN ORIENTERER KÆRE MEDLEM, Velkommen til vores nye udgave af Nyhedsbrevet. Nyhedsbrevet vil fremover udkomme 2 gange om året sammen med uddraget af årsrapporten, der udsendes i forbindelse med indkaldelsen til Alm. Brand Invests årlige ordinære generalforsamling i foråret. Desuden udkommer Alm. Brand Invests halvårsrapport i slutningen af august, hvor den vil kunne downloades fra vores hjemmeside www.invest.almbrand.dk www ER ALTID AKTUEL! Husk, at Nyhedsbrevet er et supplement til hjemmesiden. På hjemmesiden kan du altid se den seneste udvikling i investeringerne. Der er daglig opdatering af oplysningerne om afkast, kurser og en månedlig opdatering af oplysningerne om, hvordan investeringerne er fordelt på brancher og lande. Det er også på hjemmesiden, du finder afdelingernes prospekter og vedtægter, der beskriver afdelingerne. I Nyhedsbrevet kan du læse, hvordan det er gået i de enkelte afdelinger siden sidste Nyhedsbrev. Der vil fremover desuden være en samlet beskrivelse af den seneste udvikling på aktiemarkederne og obligationsmarkederne. INVEST ANBEFALER Du vil også kunne se de anbefalinger, vi giver til, hvordan man bedst investerer sine penge. Anbefalingerne kan du bruge til at lade dig inspirere til at foretage nye investeringer. Og til at se om de investeringer, du allerede har foretaget, stadig er de rigtige for dig eller om tiden er inde til at ændre dem. Det vigtigste er, at du opnår det, du vil med dine investeringer. Inden du beslutter dig for at foretage nye investeringer eller at lave om på dem, du har nu, er det en god idé at drøfte det med en af Alm. Brand Banks rådgivere. GOD START PÅ 2006 Alm. Brand Invest kom flot ind i 2006. Særligt aktieafdelingerne har givet meget flotte afkast i den første del af året. Den stigende rente ramte obligationsmarkederne hårdt. Selvom der lige nu er negative afkast i afdelingerne, er det stadig fornuftigt at have en andel af obligationer i ens investeringer. Hvad der sker på obligationsmarkedet og hvorfor, kan du læse mere om i interviewet med Alm. Brand Invest s porteføljemanager, Peter Thorstensen. Foråret var præget af vores generalforsamling, der blev holdt den 3. april på Hotel Radisson på Amager med mere end 400 deltagere. Årsrapporten for 2005 blev gennemgået af bestyrelsesformanden og af mig som direktør for foreningen. Bestyrelsen foreslog generalforsamlingen at fusionere afd. 7, Globale Aktier med afd. 13, Globale Aktier Pension da der ikke var det fornødne antal medlemmer fra de to afdelinger til stede, afholdes der ekstraordinær generalforsamling i afdelingerne den 16. maj. Alle navnenoterede medlemmer af de to afdelinger er indkaldt til den ekstraordinære generalforsamling. God fornøjelse med Nyhedsbrevet. ULLA HEURLIN DIREKTØR 3
SIDSTE NYT OM MARKEDERNE Det har de sidste par år været rigtigt fornuftigt at have sine penge placeret i aktier. Det nye år har indtil videre budt på pæne stigninger i de fleste aktieindeks. Geografisk har de nordiske markeder været i førertrøjen, men både de europæiske og globale indeks har sagtens kunne være med. VÆKSTEN I VERDENSØKONOMIEN Den globale økonomiske vækst var tiltagende i styrke i første kvartal. De fleste tillidsindikatorer og allerede offentliggjorte data for første kvartal peger på højere vækstrater i Europa og USA end vi så i fjerde kvartal 2005. I USA er det helt store tema i øjeblikket, hvordan boligmarkedet vil udvikle sig. Oven på de seneste års kraftige stigninger er der tegn på, at gassen er ved at gå lidt af ballonen. Hvis boligmarkedet falder, alternativt flader ud, vil det påvirke det amerikanske privatforbrug og derved den globale efterspørgsel. I Kina fortsætter væksten med at buldre derudaf med BNP tal på 10,2% for første kvartal. I Europa er der især fokus på Tyskland. Det lader til, at der i kølvandet på det tyske valg og med forbundskansler Angela Merkel ved roret, endelig er ved at komme gang i tysk økonomi. Hvorvidt den tyske økonomi over tid vil kunne trække den samlede europæiske økonomi vil blive spændende at se. OLIEPRISENS FLUGT OVER PLANKEVÆRKET Olieprisen er indtil videre i år steget næsten 20% til ca. $ 71 Det har været uroligheder i Nigeria og siden rygter om amerikanske militæraktioner mod Iran, der har blæst olieprisen i vejret. Sker det, at USA vælger at gå ind i Iran, som er en af verdens større olieeksportører, vil det uden tvivl resultere i en endnu højere oliepris. Når olieprisen stiger, stiger selskabernes omkostninger og så falder aktiemarkederne. En stor del af selskaberne i det brede danske aktieindeks er følsomme overfor olieprisens udvikling. Men det er ikke alle selskaber, der danser olieprisens dans. Kursen på selskaber som Novozymes og Vestas, der ikke er direkte afhængige af olie, vil stige, mens kurserne på transportselskaber, som AP Møller og D/S Torm, vil falde prompte. I tilfælde af, at olieprisen forbliver omkring dette høje niveau i længere tid, vil de større udgifter til energi for alvor slå igennem med lavere vækst og højere inflation. UDVIKLINGEN I EUROPA Centralbankerne har også rørt på sig i begyndelsen af 2006. Den Europæiske Centralbank (ECB) kom på banen med sin anden renteforhøjelse på 0,25%, og refi-renten endte ved indgangen til andet kvartal på 2,5%. For tiden er markedets forventninger, at ECB hæver renten tre gange á 0,25%, hvilket vil bringe den ledende rente op i 3,25%. Flere tillidsindikatorer har i efteråret tydet på højere vækst i starten af 2006, men disse indikationer er endnu ikke set realiseret i de mere hårde økonomiske nøgletal. Senest har der været yderligere stigninger i tillidsindikatorerne, og det bliver interessant at se, om realøkonomiske data for årets første tre måneder afspejler samme udvikling. De korte markedsrenter er siden årsskiftet steget kraftigt, blandt andet som følge af rentehævningerne fra ECB og den amerikanske centralbank (Fed), og den fremtidige udvikling vil blive præget af rentepolitikken for de to 4
centralbanker. Det forventes ikke, at der vil ske store udsving i de korte renter i forhold til de nuværende forventninger. Seneste tal for kerneinflationen i forbrugerpriserne har været højere end ventet, hvilket dermed ikke taler for en afslutning renteforhøjelserne. Udviklingen i de lange renter vil være mere præget af den økonomiske udvikling i såvel USA som Europa. Væksten i Europa forventes at fortsætte den spæde fremgang fra 2005, hvor det især er vigtigt, at den tyske økonomi udviser stigning i væksten. Den seneste tid har budt på kraftige stigninger i de lange renter, som følge af tegn på højere europæisk vækst. Det forventes, at de lange danske renter stabiliserer sig omkring nuværende niveau, idet den nuværende rente kan betegnes som passende for den økonomiske situation. I det kommende stykke tid bliver det interessant at følge, om de realøkonomiske data opfylder, hvad diverse tillidsindikatorer har stillet os i udsigt. På baggrund af forventningerne til udviklingen i renterne, forventes det, at obligationskurser forholder sig nogenlunde rolige i de kommende måneder. Svækkelsen af euroen sidste år og Europas deraf forbedrede konkurrencefordele i forhold til USA bør virke positivt for europæisk økonomi. Omvendt har trenden på det seneste peget på en styrkelse af euroen, hvilket på sigt udgør en risiko for det europæiske opsving og derved for det europæiske aktiemarked. Vi er dog positive over for det europæiske aktiemarked. UDVIKLINGEN I USA Den amerikanske centralbank (Fed) fortsatte sin annoncerede rentestrategi i første kvartal og hævede renten på de seneste møder, hvilket vil sige to gange 25bp til 4,75%. Centralbankchef Ben Bernanke har på det seneste møde udtalt, at nu er stimen af rentestigninger ved at være ved vejs ende, og vi forventer nu endnu en enkelt stigning, hvorefter den ledende rente vurderes at være tæt på et neutralt niveau, dvs. hverken for væksthæmmende eller for vækstfremmende. Feds kommende rentepolitik afhænger dog af udviklingen i de økonomiske nøgletal fremover. Overrasker nøgletallene, kan det være nødvendigt for Fed at træde mere på vækstbremsen i form af flere rentehævninger. FORVENTNINGER TIL AKTIEMARKEDERNE En af risikofaktorerne for aktiemarkederne er de stigende renter. Højere renter kan blandt andet påvirke aktiemarkedet via mindre tilførsel af kapital til selskaberne og faldende forbrug - og dermed lavere omsætning i selskaberne. En likviditetsstramning er specielt skadelig for small cap selskaber og højrisiko aktier, som er det første de fleste investorer sælger fra ved likviditetsmangel. Selv om aktiemarkederne generelt er steget, og aktierne mange steder deraf er blevet dyrere, så har vi stadig en forventning om positive afkast på de fleste markeder i år. Internationalt forventer vi fortsat fokus på overtagelseskandidater, dvs. spekulationer om hvilke virksomheder, der køber hvem, og det vil bestemt have en positiv effekt på kursudviklingen. Herhjemme har vi bl.a Danisco (sukkerdivisionen) og GN Resound (høreapparater) som potentielle overtagelseskandidater. Vi ser fortsat positivt på danske aktier i 2006, om end vi ikke forventer helt samme stigninger som i 2004 og 2005. 5
ANBEFALINGER OG RISIKO Af Mikael Danielsen, Alm Brand Henton Vi bliver tit spurgt: hvorfor vi anbefaler, at man fordeler sin opsparing på flere afdelinger? Det gør vi, fordi investeringer i flere afdelinger er med til at reducere risikoen ved at investere. For der er en risiko det afkast, man som investor kan opnå, er jo ens belønning for at have påtaget sig en investeringsrisiko. Det gælder blot om at reducere risikoen mest muligt. I alle Alm. Brand Invest s afdelinger er der en god risikospredning, fordi afdelingerne investerer i enten flere forskellige aktier eller obligationer. obligationsafdeling, er det en god idé at supplere med en investering i en aktieafdeling, og dermed reducere risikoen for en negativ påvirkning ved ændringer i renten. Erfaringen viser nemlig, at de to typer værdipapirer (aktier og obligationer) ofte reagerer modsat hinanden på ændringer i renten. Så jo flere forskellige værdipapirer du investerer i, desto mere stabilt vil din opsparing udvikle sig. Risiko er noget, du skal forholde dig til, når du vil investere!! I vores globale aktieafdeling investerer vi f.eks. i mere end 100 forskellige aktieselskaber over hele verden og indenfor forskellige brancher. På den måde reducerer vi risikoen for, at afdelingens afkast bliver for negativt påvirket af uventede forhold i et område af verden eller i en enkelt branche. Den risikospredning, der er indenfor den enkelte afdeling, kan man som investor yderligere forbedre ved at supplere med investeringer i afdelinger, der investerer i andre typer værdipapirer. Hvis man f.eks. har investeret i en For os er det vigtigste, at dine forventninger til afkast, risiko og tid bliver opfyldt. Dine forventninger finder du ved at fastlægge en investeringsprofil, der afdækker din individuelle risikovillighed og investeringshorisont: BØR MAN VÆRE RISIKOVILLIG? Din risikovillighed hænger nøje sammen med, hvor store afkast du forventer. Jo højere risiko desto større mulighed for afkast. På samme måde må der forventes et mindre afkast ved en lavere risiko. Risikovillighed Kendetegn Høj Jeg ønsker et samlet højt afkast og er godt klar over at det medfører en højere risiko, hvilket kan medføre tab på mine investeringer. Udsving i kursværdien på min investering giver mig ikke søvnløse nætter. Jeg er villig til at tage en risiko mod at få et bedre afkast, så jeg kan godt se det fornuftige i at investere i både aktier og obligationer - dog med en større overvægt af aktier. Middel Over tid forventer jeg at få et afkast, der er større end hvad jeg ellers kan få på en bankkonto - dog med accept af en øget risiko. Jeg er klar over, at det kan medføre, at værdien af min investering kan svinge noget undervejs, og at der i perioder endda kan være negativt afkast. Jeg tror på, at aktier på sigt giver et bedre afkast end obligationer, men synes at en investering i begge dele er mest fornuftig. Der skal være balance mellem risiko og forventet afkast. Jeg er villig til at tage en begrundet, beskeden risiko mod en forventning om et bedre afkast Lav Jeg har ingen forventning om et højt afkast. Jeg er tilfreds med et afkast, der kun er lidt over, hvad jeg ellers kan få på en bankkonto. Jeg er generelt en meget forsigtig type. 6
HAR DU VALGT EN INVESTERINGSHORISONT? Din tidshorisont afhænger af, hvornår du vil bruge de penge, du investerer. Jo længere tid du har, desto større risiko kan du overveje at løbe. Alm. Brand Invest skelner imellem 3 forskellige tidshorisonter: Kort Mellem Lang 1-3 år 4-6 år 7 -> år På vores hjemmeside www.invest.almbrand.dk kan du se Alm. Brand Invest s anbefalinger til, hvordan man bedst investerer pensionsmidler og frie midler, dvs. almindelig opsparing. Vi anbefaler at, du enten selv eller sammen med en af Alm. Brand Bank s bankrådgivere går dine investeringer igennem for at se, om de passer til dig og dine ønsker. Og at du løbende tilser eller får tilset dine investeringer, så de altid passer til dig. Held og lykke med investeringerne. Din tidshorisont vil ændre sig, når tiden går og du nærmer dig tidspunktet, hvor du vil bruge pengene. Så i takt med tiden går, bør du rette tidshorisonten i dine investeringer. ALM BRAND INVEST HAR EN HOLDNING TIL RISIKO OG AFKAST. 7
TÆT PÅ OBLIGATIONERNE Interview med Peter Thorstensen, porteføljemanager for Alm. Brand Invest FORKLAR OS HVORFOR OBLIGATIONSAFDELINGERNE ER FALDET? Den 10-årige rente (den ledende rente) er steget ca. 0,8% og den 2-årige rente er steget ca. 0,75%. Denne rentestigning svarer til et kursfald på ca. 6 kurspoint på en 10-årig obligation. Alm Brand Invest s obligationsafdelinger er til sammenligning faldet 1,5 til 2,5 kurspoint som følge af den lavere risiko. På den positive side kan det siges, at rentestigningen for en langsigtet investor betyder at der for porteføljen i fremtiden er en væsentlig bedre effektiv rente. Så i princippet er det faktisk blevet bedre at have midler placeret i en obligationsafdeling. HVAD HAR ALM. BRAND INVEST GJORT FOR AT BEGRÆNSE FALDET? Vi har løbende søgt at tilpasse risikoen på beholdningen, men da vi er blevet overrasket over stigningen i renten - så har det selvfølgeligt ikke alene været tilstrækkeligt. Hvis vi havde kunnet forudse en så betydelig rentestigning, så ville vores investeringer selvfølgelig havde været anlagt med en lavere risiko... Som udgangspunkt var vores afdelinger placeret relativt forsigtigt, dvs. i de lange til mellemlange obligationer men det har ikke vist sig at være nok, fordi en stor del af investeringerne var placeret i konverterbare realkreditobligationer. Hvis vi havde kunnet forudse en så betydelig rentestigning, så ville vores investeringer selvfølgelig havde været anlagt med en lavere risiko, men styrken af rentestigningen har helt klart overrasket os og resten af markedet. Yderligere har det overrasket, at rentestigningen i Danmark har været en del større end i resten af Europa. Vi har lavet justeringer, men med vores forventninger til renten, så er det vores vurdering, at de konverterbarerealkreditobligationer fortsat skal udgøre den overvejende del af vores investeringer, da vi her forventer den bedste sammenhæng imellem risiko og afkast. 8
HVORDAN HAR ALM. BRAND INVEST S OBLIGATIONSAFDELINGER KLARET SIG I FORHOLD TIL RESTEN AF MARKEDET? Der er langt mellem de store succeser i 2006 og det er svært at finde foreninger med positivt afkast for året. Alm. Brand Invest s afkast ligger på niveau med markedet generelt, hvilket vi er tilfredse med. HVOR TROR DU AT RENTEN BEVÆGER SIG HEN RESTEN AF ÅRET OG HVAD SKAL VI FORVENTE OS AF UDVIKLING I VORES OBLIGATIONSAFDELINGER? Markedets udvikling vil blive bestemt af udviklingen i inflationen, den reelle økonomiske vækst samt udsigterne for vækst. Det er vores vurdering, at der på nuværende tidspunkt er taget højde for en ganske voldsom udvikling. nøgletal. Eksempelvis kan de stigende oliepriser, som alle snakker om i øjeblikket, i princippet både bevirke stigende eller faldende renter. Omvendt kan effekten af de stigende oliepriser dæmpe væksten og beskæftigelsen. I det tilfælde kan effekten meget vel blive en faldende rente... De stigende renter vil indtræffe, hvis de stigende oliepriser medfører en øget inflation. Omvendt kan effekten af de stigende oliepriser dæmpe væksten og beskæftigelsen. I det tilfælde kan effekten meget vel blive en faldende rente. Disse forhold betyder, at det er vigtigt for investor at sikre en spredning af risici. Dette kan opnås ved placere både i aktier og obligationer det skaber balance. Der skal indtræffe en forbedring af de økonomiske udsigter for den europæiske økonomi eller omvendt skal der ske en forværring af inflationen på europæisk plan for, at renten fortsat vil stige. Det tror vi ikke sker, og derfor mener vi ikke, at renten på kort sigt vil stige yderligere. Det er derfor vores anbefaling, at man ikke sælger nu! Man skal opmærksom på, at det er ganske vanskeligt at forudsige renteudviklingen på baggrund af de aktuelle Samtidig skal man være opmærksom på, at 4-5 måneder i investeringsmæssig sammenhæng er en kort periode. Det kurstab, som vi har opnået for indeværende år, kan meget vel hentes i den resterende del af året. Vi forventer derfor, at 2006 ender positivt for alle obligationsafdelinger Alm. Brand Invest. Jeg håber at ovenstående har givet svar på nogle, for vores investorer, relevante spørgsmål. Tak! FÅ NYHEDSBREVET TILSENDT ELEKTRONISK Som medlem af Alm. Brand Invest kan du gratis tilmelde dig vores elektroniske e-mail service. Denne service giver mulighed for at modtage Nyhedsbrevet elektronisk. Ønsker du at benytte denne service skal vi blot bede dig om at sende en e-mail til invest@almbrand.dk eller gå ind på www.invest.almbrand.dk under menupunktet Anbefalinger og tilmelde dig. 9
RENTEBASEREDE INVESTERINGER Danske Obligationer................................................................................side 11 Pantebreve...........................................................................................side 12 Korte Obligationer..................................................................................side 13 Obligationer Pension...............................................................................side 14 MixPension...........................................................................................side 15 DET ER KENDETEGNENDE FOR DE RENTEBASEREDE AFDELINGER, AT DE ER MERE KURSSTABILE OG DERMED HAR EN LAVERE RISIKO END DE AKTIEBASEREDE AFDELINGER.
DANSKE OBLIGATIONER INVESTERINGSPROFIL Er statsobligationer og realkreditobligationer noget for dig, men har du ikke tid til at følge dine obligationer, så du eksempelvis undgår udtrækninger og derved taber penge? Så er afdelingen Danske Obligationer den rette løsning for dig. I afdelingen Danske Obligationer får du en løsning, hvor du mod at løbe en minimal risiko, har mulighed for at få et afkast, der ligger væsentligt over en indlånskonto. For de sidste 5 år har gennemsnittet af dette afkast været flotte 5,20%. Har du derfor en tidshorisont på mere end 1,5 år, og ønsker du ikke at løbe nogen større risiko, så er afdelingen Danske Obligationer noget for dig. Fondskode: DK001597477-8 Startdato: 15. september 1997 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 6,75 kr. 2002: 6,00 kr. 2003: 5,25 kr. 2004: 3,50 kr. 2005: 5,75 kr. Skattefri andel af udbytte pr. bevis: 2001: 1,79 kr. 2002: 1,52 kr. 2003: 1,63 kr. 2004: 0,88 kr. 2005: 2,66 kr. Formue pr. 30. april 2006: 638 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: -2,84% RISIKO / VARIGHED HVAD ER DER INVESTERET I? 5 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 RISIKOBAROMETER Værdipapir Andel 0% Denmark 01/08/2006 18,44% 4% Nordea Kredit 2025 17,08% 4% Nykredit 2035 9,78% 4% BRFkredit 2025 8,72% Var% Totalkredit 2015 5,21% 11
PANTEBREVE INVESTERINGSPROFIL Denne afdeling er for dig, som gerne vil have en investering, som giver lidt mere end en indlånskonto. Afdelingen har tidligere investeret i pantebreve, men udviklingen på rentemarkedet har gjort, at vi indtil videre kun investerer i korte stat og realkreditobligationer. Denne strategi bliver dog ændret, hvis vi vurderer, at det igen bliver mere attraktivt at investere i pantebreve. Fondskode: DK001597485-1 Startdato: 15. september 1997 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 5,75 kr. 2002: 6,00 kr. 2003: 5,50 kr. 2004: 4,75 kr. 2005: 4,50 kr. Formue pr. 30. april 2006: 186 mio. kr. Bedst egnet til pensionsmidler Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: -1,29% RISIKO / VARIGHED HVAD ER DER INVESTERET I? 5 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 RISIKOBAROMETER Værdipapir Andel Var% Totalkredit 2015 21,39% 2% BRFkredit 2007 15,91% 0% Danmark 01/11/2006 15,80% 4% Real.Danm. 2025 7,07% 5% Nykredit 2035 7,00% 12
KORTE OBLIGATIONER INVESTERINGSPROFIL Afdelingen Korte Obligationer er en af Alm Brand Invests mest kursstabile afdelinger. Særligt i perioder, hvor renten stiger, er Korte Obligationer mere robust end andre afdelinger med obligationer. Derfor er afdelingen velegnet til placering af opsparing, som du ønsker fornuftigt forrentet, men som du vil kunne realisere med kort varsel uden at tænke på, om timingen er god i forhold til markedsudviklingen. Til gengæld for denne fleksibilitet må du forvente, at afdelingens afkast målt over en årrække vil ligge lavere end afdeling Danske Obligationer. Alm. Brand Invest anbefaler derfor, at du kombinerer disse 2 afdelinger for at få den bedste risikospredning. Fondskode: DK001597493-5 Startdato: 15. september 1997 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 5,70 kr. 2002: 4,25 kr. 2003: 3,58 kr. 2004: 1,98 kr. 2005: 3,25 kr. Skattefri andel af udbytte pr. bevis: 2001: 1,43 kr. 2002: 0,91 kr. 2003: 0,66 kr. 2004: 0,32 kr. 2005: 0,87 kr. Formue pr. 30. april 2006: 394 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: -1,67% RISIKO / VARIGHED HVAD ER DER INVESTERET I? 5 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 RISIKOBAROMETER Værdipapir Andel 0% Denmark 01/08/2006 17,59% 2% BRFkredit 2007 14,81% 2% Real.Danm. 2007 10,04% 0% Danmark 01/11/2006 9,97% Var% Totalkredit 01/01/2015 8,24% 13
OBLIGATIONER PENSION INVESTERINGSPROFIL Er statsobligationer og realkreditobligationer noget for dig, men har du ikke tid til at følge dine pensioninvesteringer, så du f.eks. undgår udtrækninger og derved taber penge? Så er afdelingen Obligationer Pension den rette løsning for dig. Vores dygtige rådgivere følger markedet tæt og handler på reaktionerne i markedet. Dette er til gavn for dig, som ikke har tid eller lyst til at følge markedet hver dag. Fondskode: DK00101619535-7 Startdato: 1. april 2002 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Formue pr. 30. april 2006: 157 mio. kr. Bedst egnet til pensionsmidler Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 4 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: -3,00% RISIKO / VARIGHED HVAD ER DER INVESTERET I? 5 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 RISIKOBAROMETER Værdipapir Andel 4% Danske Stat INK 2008 19,90% Var% Totalkredit 2015 15,92% 4% Nykredit 2035 14,62% 4% Real.Danm. 2025 8,86% 4% Brfkredit 2035 8,60% 14
MIXPENSION INVESTERINGSPROFIL Har du svært ved at få tid til at pleje dine pensionsinvesteringer, så er afdelingen Mix Pension noget for dig. Denne afdeling spreder sine investeringer på obligationer, aktier samt kontante midler. På den måde opnår du en rigtig god spredning af dine penge, uden at du selv behøver at tage stilling til, om det nu er tiden til f.eks. aktier eller obligationer. Du køber populært sagt en strategi for dine penge og ikke enkelte papirer, som du løbende skal holde øje med. Fondskode: DK00101619543-1 Startdato: 1. april 2002 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Formue pr. 30. april 2006: 168 mio. kr. Bedst egnet til pensionsmidler Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 4 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 3,14% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 RISIKOBAROMETER Værdipapir Andel Sektor 4% Totalkredit Realkreditfond 4,73% Obligation DANSKE BANK 3,72% Banker A.P. MOELLER - MAERSK A/S 3,62% Skibsfart 4% Real.Danmark 2038 3,18% Obligation 5% Nykredit 2035 2,77% Obligation 5% BRF 2035 2,17% Obligation 4% DLR 2035 2,17% Obligation TOPDANMARK 1,97% forsikring JAPAN PURE CHEM. CO. LTD. 1,91% Specialkemikalier 5% Real.Danm. 2035 1,86% Obligation 15
AKTIEBASEREDE INVESTERINGER Danske Aktier........................................................................................side 17 Europæiske Aktier..................................................................................side 18 Miljø Teknologi......................................................................................side 19 Globale Aktier.......................................................................................side 20 Aktier Norden........................................................................................side 21 StockPicking.........................................................................................side 22 DET ER KENDETEGNENDE FOR DE AKTIEBASEREDE AFDELINGER, AT DER I PERIODER KAN VÆRE KURSUDSVING, HVILKET GØR, AT DE HAR EN HØJERE RISIKO MOD FORVENTNING OM ET HØJERE AFKAST, END DE RENTEBASEREDE AFDELINGER.
DANSKE AKTIER INVESTERINGSPROFIL Afdeling Danske Aktier investerer bredt i danske selskaber. Som investor i afdelingen bliver du derfor medejer af de virksomheder, som du dagligt kan høre om i bl.a. TV2 s Finansnyheder. Det kan være selskaber som AP Møller, Vestas, Nordea og GN Store Nord. Fordelen ved afdelingen er, at du køber en strategi, og ikke et enkelt papir. Vores dygtige rådgivere følger markedet tæt og handler på reaktionerne i markedet. Det er til gavn for dig, som ikke har tid eller lyst til at følge markedet hver dag. Fondskode: DK001023756-9 Startdato: 15. september 1997 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 1,25 kr. 2003: 0,00 kr. 2004: 1,00 kr. 2005: 13,75 kr. Formue pr. 30. april 2006: 279 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 11,16% BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Sektor DANSKE BANK 8,12% Banker NOVO NORDISK -B- 6,63% Medicinalindustri A.P. MOELLER - MAERSK A/S 6,11% Skibsfart N.K.T. HOLDING 4,79% Elektriske komponenter & udstyr NORDEA AB 4,36% Banker GROUP 4 SECURICOR PLC 4,27% Diverse kommercielle serviceyd AURIGA INDUSTRIES 4,12% Specialkemikalier ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S 3,86% Byggeprodukter DSV 3,78% Lastvognstransport DANISCO A/S 3,48% Landbrugsvarer RISIKOBAROMETER 17
EUROPÆISKE AKTIER INVESTERINGSPROFIL Afdeling Europa investerer bredt i europæiske aktier. Vi tager på ferie i Europa og køber europæiske varer, så hvorfor ikke også investere i europæiske selskaber? Fordelen ved afdelingen er, at du køber en strategi for det europæiske aktiemarked, og ikke blot et enkelt papir. Vores dygtige rådgivere følger markedet tæt og handler på reaktionerne i markedet. Det er til gavn for dig, som ikke har tid eller lyst til at følge markedet hver dag. Fondskode: DK001024485-4 Startdato: 3. juli 1998 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 1,75 kr. 2003: 0,00 kr. 2004: 0,00 kr. 2005: 1,00 kr. Formue pr. 30. april 2006: 124 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 10,02% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Land Sektor SHERWOOD GROUP 2,89% England Fodtøj COMMERZBANK 1,95% Tyskland Banker STANDARD CHARTERED 1,88% England Banker SIXT 1,87% Tyskland Kommercielle serviceydelser WACKER CHEMIE 1,87% Tyskland Specialkemikalier NICOX 1,86% Frankrig Medicinalindustri NOVARTIS INC. 1,73% Schweiz Medicinalindustri ROYAL BANK OF SCOTLAND 1,69% England Banker BG PLC 1,65% England Gasforsyning OMV 1,64% Østrig Totalleverandør af olie & gas RISIKOBAROMETER 18
MILJØTEKNOLOGI INVESTERINGSPROFIL Ved at investere i Alm. Brand Invest Miljøteknologi støtter du miljøet. Denne afdeling investerer i virksomheder, der primært beskæftiger sig med udviklingen af vedvarende energikilder, forureningsbekæmpelse, miljøforbedring og genbrug. Vi forventer, at disse områder vil blive nogle af de hurtigst voksende i fremtiden. Da afkast og risiko følges ad, anbefaler vi denne investering som et supplement til øvrige aktieinvesteringer. Fondskode: DK001025643-7 Startdato: 24. september 1999 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 0,00 kr. 2003: 0,00 kr. 2004: 0,00 kr. 2005: 0,00 kr. Formue pr. 30. april 2006: 199 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 12,60% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Land Sektor WACKER CHEMIE 8,20% Tyskland Specialkemikalier Q-CELLS 7,49% Tyskland Halvledere BIOPETROL 4,57% Schweiz Kemiske varer PLUG POWER INC. 4,45% USA Olie- & gasudstyr & services KURITA WATER INDUSTRIES LTD. 4,04% Japan Anlægs- og ingeniørvirksomhed SECHE ENVIRONNEMENT SA 3,64% Frankrig Miljøservice PENTAIR INC 3,46% USA Industrielle konglomerater FUELCELL ENERGY INC. 2,98% USA Specialkemikalier NOVOZYMES A/S 2,93% Danmark Specialkemikalier TOMRA 2,64% Norge Industrielle maskiner RISIKOBAROMETER 19
GLOBALE AKTIER INVESTERINGSPROFIL Når man investerer, er det vigtigt at sprede sine investeringer over flere lande og brancher. Derfor bør en afdeling med globale aktier være repræsenteret i næsten alle depoter. Via afdeling Globale Aktier får du mulighed for at placere en del af din opsparing i brancher, som ikke er repræsenteret på det danske aktiemarked. Det er nemlig vigtigt at have brede investeringsrammer både hvad angår politik, lande/valutaer, sektorer og selskaber. Afdelingen Globale Aktier giver således mulighed for at optimere dine investeringer, så de ikke er begrænset af regionale hensyn. Dermed får du en bedre risikospredning, hvilket er afgørende for en succesrig oplevelse med aktierne. Fondskode: DK001027069-3 Startdato: 22. november 2000 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 0,00 kr. 2003: 0,00 kr. 2004: 0,00 kr. 2005: 0,00 kr. Formue pr. 30. april 2006: 79 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 5,40% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Land Sektor ENDESA SA 2,13% Spanien El-forsyning CONTINENTAL AIRLINE 1,95% USA Luftfartsselskaber SHERWOOD GROUP 1,95% England Fodtøj TEVA PHARMACEUT. 1,94% Israel Medicinalindustri SUMITOMO R.&D.(C) 1,88% Japan Ejendomsudvikling og ledelse NICOX 1,86% Frankrig Medicinalindustri BG PLC 1,76% England Gasforsyning TOYOTA MOTOR 1,75% Japan Fabrikation af biler NIKON CORP. 1,65% Japan Halvlederudstyr AAREAL BANK 1,59% Tyskland Banker RISIKOBAROMETER 20
AKTIER NORDEN INVESTERINGSPROFIL I Danmark har vi ingen firmaer som Nokia, Statoil eller Hennes & Mauritz. Ønsker du derfor som investor at investere i store nordiske firmaer, så er Aktier Norden afdelingen for dig. Afdelingen investerer i aktier noteret på anerkendte børser i Sverige, Norge, Finland og Danmark. Din investering bliver placeret i 25-40 udvalgte selskaber, så du opnår en god risikospredning. Fondskode: DK001027298-8 Startdato: 22. november 2000 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 1,25 kr. 2003: 0,00 kr. 2004: 1,50 kr. 2005: 1,25 kr. Formue pr. 30. april 2006: 85 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 14,50% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Land Sektor NOKIA CORP. 9,05% Finland Telekommunikationsudstyr ERICSSON 7,07% Sverige Telekommunikationsudstyr NORDEA AB 6,64% Sverige Banker DANSKE BANK 6,03% Danmark Banker NORSK HYDRO ASA 5,93% Norge Industrielle konglomerater STATOIL 4,31% Norge Totalleverandør af olie & gas ATLAS COPCO RED. SHS 3,44% Sverige Industrielle maskiner SVENSKA HANDELSBANKEN 3,36% Sverige Banker SKANDINAVISKA ENS. BANK 2,94% Sverige Banker DEN NORSKE BANK 2,86% Norge Banker RISIKOBAROMETER 21
STOCKPICKING INVESTERINGSPROFIL Er du typen, der leder efter nålen i høstakken og køber enkeltaktier? Så kunne afdeling StockPicking være løsningen for dig. Afdeling StockPicking investerer selektivt og i færre selskaber. Når vi vælger aktierne, lægger vi vægt på at finde selskaber, hvis aktiekurs efter vores vurdering er for lav, dvs. ikke fuldt ud afspejler selskabets fremtidige indtjeningsmuligheder. Ved at investere i afdeling StockPicking får du adgang til en spændende investeringsportefølje, som vores højtuddannede rådgiver personligt har udvalgt. Fondskode: DK00101610597-6 Startdato: 29. juni 2001 Udbytte: Udbyttebetalende Afdeling er ikke børsnoteret Udbetalt udbytte pr. bevis: 2001: 0,00 kr. 2002: 1,00 kr. 2003: 1,00 kr. 2004: 0,00 kr. 2005: 1,50 kr. heraf skattefrit 0,34 kr. Formue pr. 30. april 2006: 30 mio. kr. Dag-til-dag opdateringer og kommentarer til udviklingen kan findes på www.invest.almbrand.dk HISTORISKE AFKAST seneste 5 år INDEKSERET UDVIKLING hvad er 100kr. blevet til? Afkast 1/1 30/4 2006: 10,57% LANDEFORDELING BRANCHE 10 STØRSTE FONDSKODER pr. 30. april 2006 Værdipapir Andel Land Sektor 4% Nykredit 2007 17,39% Danske kroner Obligation AKER KVAERNER OGEP ASA 7,21% Norge Anlægs- og ingeniørvirksomhed GROUP 4 SECURICOR PLC 7,14% England Kommercielle serviceydelser ABB LTD. 5,58% Schweiz Tung elektrisk industri A.P. MOELLER - MAERSK A/S 4,19% Danmark Skibsfart SECURITAS AB 4,06% Sverige Kommercielle serviceydelser NOKIA CORP. 4,00% Finland Telekommunikationsudstyr COLOPLAST A/S 3,94% Danmark Sundhedstilbehør KEOPS A/ S 3,75% Danmark Ejendomsudvikling og ledelse STATOIL 3,72% Norge Totalleverandør af olie & gas RISIKOBAROMETER 22
addlemon.com Alm. Brand Invest har et tæt samarbejde med Alm. Brand Bank. Rådgiverne har derfor et indgående kendskab til alle afdelinger i Alm. Brand Invest. Den personlige rådgivning sikrer, at dine forventninger til risiko og afkast passer til det, du vælger at investere i. ESBERG Kirkegade 22 6700 Esbjerg Forsikring tlf. 76 10 24 00 Bank tlf. 76 10 24 70 HORSENS Torvet 24 8700 Horsens Forsikring tlf. 76 25 26 00 Bank tlf. 76 25 26 70 LYNGBY Lyngby Hovedgade 10 2800 Kgs. Lyngby Forsikring tlf. 45 26 73 00 Bank tlf. 45 26 73 70 ROSKILDE Støden 6-8 4000 Roskilde Forsikring tlf. 46 34 50 00 Bank tlf. 46 34 50 70 SØNDERBORG Perlegade 42 6400 Sønderborg Forsikring tlf. 73 12 32 00 Bank tlf. 73 12 32 70 HELLERUP Strandvejen 76 2900 Hellerup Forsikring tlf. 39 45 64 00 Bank tlf. 39 45 64 70 HØRSHOLM Hovedgaden 53 2970 Hørsholm Forsikring tlf. 45 74 52 00 Bank tlf. 45 74 52 70 NYKØBING FALSTER Langgade 4 4800 Nykøbing F Forsikring tlf. 54 84 54 00 Bank tlf. 54 84 54 70 RØNNE Store Torvegade 26 3700 Rønne Forsikring tlf. 56 94 56 00 Bank tlf. 56 94 56 70 VEJLE Søndergade 3 7100 Vejle Forsikring tlf. 76 40 22 00 Bank tlf. 76 40 22 70 HERNING Østergade 11 7400 Herning Forsikring tlf. 96 26 16 00 Bank tlf. 96 26 16 70 KOLDING Rendebanen 14 6000 Kolding Forsikring tlf. 76 30 23 00 Bank tlf. 76 30 23 70 NÆSTVED Jernbanegade 16 4700 Næstved Forsikring tlf. 55 75 55 00 Bank tlf. 55 75 55 70 SILKEBORG Vestergade 25 8600 Silkeborg Forsikring tlf. 87 20 21 00 Bank tlf. 87 20 21 70 VIBORG Sct. Mathias Gade 25 8800 Viborg Forsikring tlf. 87 25 14 00 Bank tlf. 87 25 14 70 HILLERØD Slotsgade 38 3400 Hillerød Forsikring tlf. 48 22 57 00 Bank tlf. 48 22 57 70 KØBENHAVN Rådhuspladsen 2-4 1550 København V Forsikring tlf. 33 30 60 00 Bank tlf. 33 30 61 70 ODENSE Vestergade 49 5000 Odense C Forsikring tlf. 63 12 40 00 Bank tlf. 63 12 40 70 SLAGELSE Gl. Torv 3 4200 Slagelse Forsikring tlf. 58 56 58 00 Bank tlf. 58 56 58 70 AALBORG Ved Stranden 10 9000 Aalborg Forsikring tlf. 96 30 12 00 Bank tlf. 96 30 12 70 HJØRRING Østergade 11 9800 Hjørring Forsikring tlf. 96 23 10 00 Bank tlf. 96 23 10 70 KØGE Torvet 6-8 4600 Køge Forsikring tlf. 56 64 51 00 Bank tlf. 56 64 51 70 RANDERS Østervold 42 8900 Randers Forsikring tlf. 87 10 18 00 Bank tlf. 87 10 18 70 SVENDBORG Ramsherred 2 5700 Svendborg Forsikring tlf. 63 21 42 00 Bank tlf. 63 21 42 70 ÅRHUS H.H. Seedorffs Stræde 6-8 8000 Århus C Forsikring tlf. 87 30 20 00 Bank tlf. 87 30 20 70 INVESTERINGSFORENINGEN ALM. BRAND INVEST MIDTERMOLEN 7 2100 KØBENHAVN Ø TELEFON: 35 47 68 30 E-MAIL: INVEST@ALMBRAND.DK INTERNET: WWW.INVEST.ALMBRAND.DK ALM. SUND FORNUFT