Årsrapport 2002 Vestfyns bank

Transkript

1 Årsrapport 2002 Vestfyns bank

2 Indholdsfortegnelse Generalforsamling s. 4 5 års hovedtal s. 5 Beretning s. 6 Anvendt regnskabspraksis s. 12 Resultatopgørelse s. 14 Balance s. 15 Noter s. 16 Nøgletal s. 27 Underskrifter s. 28 Revisionspåtegninger s. 29 Corporate Governance s. 30 Prisuddelinger s. 32 Ledelse og revision s. 33 3

3 Generalforsamling Generalforsamlingen afholdes mandag, den 3. marts 2003 kl på Marcussens Hotel, Assens. Dagsorden: a) Bestyrelsens beretning om virksomheden i det forløbne år b) Fremlæggelse af årsregnskab og eventuelt koncernregnskab med revisionspåtegning til godkendelse og meddelelse af decharge c) Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til det godkendte regnskab d) Valg af repræsentantskabsmedlemmer i henhold til vedtægternes 13 e) Valg af revisorer og revisorsuppleanter f) Forhandling og afstemning om foreliggende forslag: 1. Bestyrelsen bemyndiges til, indtil næste ordinære generalforsamling, på selskabets vegne at måtte erhverve indtil 10% af aktiekapitalen til den på erhvervelsestidspunktet gældende børskurs g) Eventuelt Adgangskort udleveres i henhold til vedtægternes 7 ved henvendelse i bankens hovedsæde eller filialer senest onsdag, den 26. februar

4 5-års hovedtal (1.000 kr.) ) ) Resultatopgørelse Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre ordinære indtægter Udgifter til personale og administration m.v Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Basisindtjening før tab og hensættelser Tab og hensættelser på debitorer Kursregulering af kapitalandele Ordinært resultat før skat Skat Resultat efter skat Balanceposter og garantier Udlån Indlån Balance Aktiekapital Egenkapital Garantier m.v Nøgletal Solvensprocent 12,6 13,5 13,9 14,0 14,4 Egenkapitalforrentning før skat 2) 10,3 11,2 16,1 12,6 11,0 Indtjening pr. omkostningskrone excl. kursregulering af værdipapirer samt tab og hensættelser 1,42 1,52 1,64 1,59 1,44 Årets resultat pr. aktie 30,6 33,9 41,3 29,2 24,3 Børskurs Indre værdi pr. aktie Udbytte pr. aktie, pct ) Finanstilsynet har med virkning fra 2003 ændret den regnskabmæssige behandling af bl.a. værdiansættelsen af unoterede aktier, således at disse fremover skal værdiansættes til markedsværdi. Vestfyns Bank har i henhold hertil valgt at foretage opskrivning i 2002 af en række fællesejede sektorselskaber. Opskrivningen er foretaget over egenkapitalen. Sammenligningstallene for 2001 er korrigeret i overensstemmelse hermed. 2) Egenkapitalen indgår i beregningen som gennemsnit af primo/ultimo. 5

5 Beretning Vestfyns Banks resultat for år 2002 blev på 11,7 mio. kr. før skat og på 7,7 mio. kr. efter skat og forrenter årets gennemsnitlige egenkapital med henholdsvis 10,3% før skat og 6,7% efter skat. Banken har - med baggrund i nye regnskabsregler for valgt at opskrive beholdningen af unoterede aktier til dagsværdi med 9,2 mio. kr. ultimo Opskrivningen medtages som opskrivningshenlæggelse under egenkapitalen og forøger den gennemsnitlige egenkapital med 8,1 mio. kr. når sammenligningstallene primo ligeledes reguleres. Ses der bort fra opskrivningen ville årets resultat forrente den gennemsnitlige egenkapital med henholdsvis 11,1% før skat og 7,3% efter skat. I år 2002 har værditilvæksten af bankens unoterede aktier - opgjort til dagsværdi - andraget godt 2,3 mio. kr., der alene er medtaget over egenkapitalen. Denne værditilvækst svarer til en forøget egenkapitalforrentning på godt 2% efter skat. Årsresultatet er på niveau med 2001 resultatet, når der ses bort fra ekstraordinært tilbagebetalte skatter i Resultatet er påvirket dels af et lavere likviditetsafkast som følge af det lavere renteniveau, dels af omkostninger til modernisering af hovedsædet i Assens med ca. 1,5 mio. kr., samt bonusaktier til medarbejderne med 0,5 mio. kr. og af lavere hensættelser mod tab på ca. 1,2 mio. kr. Bankens bestyrelse betegner på denne baggrund resultatet som tilfredsstillende og noterer sig samtidig, at der fremdeles er vist en pæn vækst i bankens forretningsgrundlag. Vestfyns Bank har i 2002 fået mange nye kunder og oplever en meget tilfredsstillende nettovækst i både erhvervs- og privatkunder. Vores nyeste afdeling i Fredericia, der blev etableret medio 2001, er fortsat i god udvikling med en tilgang på 800 nye kunder i Afdelingen har allerede nået balance mellem driftsindtægter og -omkostninger og har samtidig rundet et samlet forretningsomfang - indlån, udlån og garantier - på godt 200 mio. kr. Resultatopgørelsen Netto rente- og gebyrindtægterne er steget med 2,2 mio. kr. til 65,8 mio. kr. i år En vækst på godt 3%. Denne udvikling stammer primært fra en pæn fremgang i bankens gebyr- og provisionsindtjening bl.a. fra lånesager og fra bankens samarbejde med Totalkredit og Privatsikring. Nettorenteindtjeningen er steget godt 1%. Den lave vækst kan i det væsentlige henføres til et lavere renteafkast på bankens obligationer og pengemarkedsforretninger og i nogen grad til en lidt lavere rentemarginal på bankens ind- og udlånsforretninger. Resultat i sammendrag (mio. kr.) Indeks Netto rente- og gebyrindtægter 65,8 63,6 103 Kursreguleringer 1,8 0,4 512 Andre ordinære indtægter 1,8 2,7 66 Samlede omkostninger 47,5 43,6 109 Tab og hensættelser på debitorer 10,4 11,6 90 Resultat af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0,2 0,1 128 Resultat før skat 11,7 11,6 100 Skat 4,0 3,1 127 Årets resultat 7,7 8,5 90 Kursreguleringerne udgør 1,8 mio. kr. i 2002 mod 0,4 mio. kr. i Posten dækker over kursgevinster på 2,4 mio. kr. på bankens obligationsbeholdning, kursgevinster på 0,9 mio. kr. på valutahandel og -beholdning samt et kurstab på 1,5 mio. kr. på bankens aktiebeholdning. Banken anlægger fortsat forsigtige beholdnings- og renterisici. Nedgangen i posten andre ordinære indtægter på knap 1,0 mio. kr. kan henføres til omkostninger i forbindelse med ombygning og modernisering af domicilejendommen i Assens. 6

6 (mio. kr.) Bankens omkostninger viser en vækst på 9% i år 2002, idet de samlede omkostninger er steget med 3,9 mio. kr. til 47,5 mio. kr. Omkostningsudviklingen i 2002 er påvirket af øgede ressourcer til Fredericia Afdeling, ombygningen i Assens og bonusaktier til medarbejderne med i alt ca. 2,3 mio. kr. Ses der bort herfra udgør bankens øvrige omkostningsudvikling 3,7% i Tab og hensættelser på debitorer er reduceret med 1,2 mio. kr. til 10,4 mio. kr. i Et fald på godt 10%. Årets tab og hensættelser fordeler sig med 6,9 mio. kr. på erhvervskunder, fortrinsvis inden for håndværksvirksomheder og mindre industri samt 3,5 mio. kr. på private kundeengagementer. Konjunkturafmatningen mærkes nu kraftigere i byggebranchen samt i de mindre forarbejdningsindustrier og underleverandørvirksomheder, hvor flere og flere virksomheder opleves at have vanskeligheder med at fastholde en rentabel drift. Kursreguleringen af kapitalinteresser viser et positivt resultat på 0,2 mio. kr. i 2002 mod et resultat på 0,1 mio. kr. i Den udgiftsførte skattebetaling andrager 34% i forhold til selskabsskatteprocenten på 30%. Dette er begrundet i afgiften på hensættelser, der udgør 0,3 mio. kr. samt i større driftsmæssige afskrivninger. I sammenligningstallene for 2001 er medregnet tilbagebetalte skatter på 0,9 mio. kr. vedrørende tidligere skatteår. Balance Balancen er øget med 18% til mio. kr. ultimo 2002 mod mio. kr. ultimo Denne fremgang skyldes hovedsageligt en betydelig vækst i bankens indlån på 22% til 911 mio. kr. ultimo Indlånsfremgangen skyldes en generel øget opsparing blandt vores kunder samt enkeltstående større aftaleindskud i banken som alternativ til værdipapirplaceringer. 7

7 Beretning Udvalgte balanceposter (mio. kr.) Indeks Samlede aktiver Udlån Indlån Efterstillet kapitalindskud Egenkapital Garantier Bankens samlede udlån udgør 713 mio. kr. ultimo 2002 mod 618 mio. kr. i en vækst på 15%. Denne pæne udvikling dækker over en relativ stor stigning i kortløbende bygge- og lånesagsudlån, især i det sidste kvartal af året. Bankens gennemsnitlige udlån er i årets løb steget med 7,4%, der dels afspejler en god tilgang af nye udlån og dels dækker over, at flere bankudlån er omlagt til realkreditfinansiering. Garantiporteføljen, der bogføres uden for bankens balance, er reduceret med 24 mio. kr. til 452 mio. kr. ultimo Reduktionen kan henføres til omlægninger af garantier overfor Totalkredit samt en lidt lavere sagsgarantiportefølje i forbindelse med lånekonverteringer i forhold til sidste år. Af bankens samlede garantiportefølje på 452 mio. kr. udgør garantierne overfor Totalkredit 355 mio. kr. (mio. kr.) Med baggrund i en ny regnskabsbekendtgørelse, med ikrafttrædelse den 1. januar 2003, om værdiansættelse af unoterede aktier til dagsværdi, har banken valgt at opskrive bankens unoterede aktiebesiddelser i en række fælles sektorselskaber, bl.a. Totalkredit A/S, DLR Kredit A/S og PBS, til dagsværdi allerede ultimo Opskrivningen udgør for Vestfyns Bank 9,2 mio. kr. og bogføres som opskrivningshenlæggelse under bankens egenkapital pr. 31/ Bankens reserver udgør herefter 92 mio. kr. af en samlet egenkapital på 117 mio. kr. ultimo Den samlede ansvarlige kapital udgør inkl. efterstillede kapitalindskud 140 mio. kr. Sammenligningstallene for 2001 er korrigeret efter samme princip med dagsværdien ultimo Nøgletal Procent/faktiske tal Indeks Egenkapitalforrentning (efter opskrivning) 10,3 11,2 92 Solvensprocent 12,6 13,5 93 Medarbejdere, gns. året 62,8 57,6 109 Aktiernes indre værdi Børskurs Egenkapitalforrentningen er beregnet ud fra gennemsnitlig egenkapital inklusiv opskrivningshenlæggelser primo/ultimo. Solvensprocenten er opgjort i henhold til Finanstilsynets bekendtgørelse om kapitaldækningsregler for pengeinstitutter. Udviklingen i solvensen er dels påvirket af væksten i bankens udlån og garantier, dels af konsolideringen fra årets overskud og i mindre grad af opskrivningshenlæggelsen. Aktiernes indre værdi er beregnet af egenkapitalen inklusiv opskrivningshenlæggelsen. Den indre værdi af aktierne er i forhold til sidste år steget med godt 13% som følge af årets konsolidering samt værdien af opskrivningen. Der henvises i øvrigt til regnskabets 5-årsoversigt, der indeholder 5 års nøgletalsudvikling samt til noten "nøgletal" bagest i regnskabet. 8

8 Forventningerne til 2003 Banken forventer, at konjunkturafmatningen med lave vækstrater i de ledende økonomier vil fortsætte i Afmatningen er nu også begyndt at sætte sit præg på forbrugs- og investeringslysten i den private sektor i Danmark. Aftagende afsætning vil forstærke konkurrencen på de finansielle markeder, om end vi fortsat mærker, at den lokale opbakning er i vækst, ikke mindst på vores nye markeder. Vi forventer derfor at kunne fastholde og udbygge bankens markedsposition og indtjeningskraft. Omkostningerne søges holdt på et moderat stigningsniveau i forhold til konjunkturudvikling, indtjenings- og markedsmuligheder. Baseret på uændrede renteniveauer påregner vi en moderat positiv kursregulering af bankens valuta- og værdipapirbeholdning, ligesom vi forventer, at bankens hensættelser vil kunne holdes på samme niveau som De vigende konjunkturer og usikkerheden på de finansielle markeder kan dog påvirke bankens hensættelsesomfang og likviditetsafkast i et ikke ubetydeligt omfang. Vestfyns Bank forventer herefter et resultatniveau i 2003, der er på samme niveau eller lidt højere end Årsresultatet forventes at forrente den opskrevne egenkapital med 10-12% før skat, og med ca. 7-8% efter skat. Der er ikke siden afslutningen af 2002 truffet beslutninger eller indtrådt hændelser, der i væsentligt omfang kan påvirke bankens resultat og økonomiske stilling. Bankens bestyrelse har besluttet, at Vestfyns Bank fortsat ikke offentliggør kvartalsmeddelelser, primært begrundet i ressourcemæssige årsager. Bankens halvårsrapport for 1. halvår 2003 forventes offentliggjort den 6. august Herudover vil banken give de meddelelser, der skønnes nødvendige i henhold til Nørby-udvalgets anbefalinger om god selskabsledelse og til retningslinjerne fra Københavns Fondsbørs. Bonusaktier til bankens medarbejdere Banken vil i lighed med de foregående år tilbyde sine medarbejdere en overskudsafhængig bonusordning, der udbetales som medarbejderaktier med aktier, som banken erhverver i markedet. Bonusordningen, der maksimalt kan andrage kr. for en fuldtidsansat medarbejder, kommer til udbetaling, såfremt resultatet før skat i år 2003 overstiger det tilsvarende resultat i 2002 med tillæg af en forrentning af den reserve på 4,7 mio. kr., der foreslås henlagt til egenkapitalen for år

9 Beretning Bonusordningen er ens for alle medarbejdere uanset løn, dog afstemt efter den forholdsvise ansættelsestid, idet der er tale om en fælles merværdi, som bankens medarbejdere skaber til vores aktionærer. God selskabsledelse (Corporate Governance) Bankens bestyrelse har drøftet Nørby-udvalgets anbefalinger om Corporate Governance og er principielt positiv for udvalgets anbefalinger, dog med enkelte nuancer set i forhold til vores virksomheds størrelse og internationale interesser. Bestyrelsen konstaterer med glæde, at banken på langt de fleste områder allerede følger udvalgets anbefalinger. Der henvises i øvrigt til årsrapportens omtale af bankens holdninger til de enkelte anbefalinger. Nye kunder og meget tilfredsstillende forretningsudvikling Vestfyns Bank oplevede i 2002 fortsat tilgang af nye kunder og fremgang i vores forretninger. Det bekræfter os i den oplevelse, vi møder i dagligdagen, hvor vi fortsat møder et stort behov for den lokale banks særkender, personlige relationer og nærhed til vores kunder. Ikke mindst vores nye afdeling i Fredericia har fortsat den gode udvikling fra opstarten i 2001 med en meget tilfredsstillende kundetilgang. Denne kundetilvækst har også medført en flot fremgang i afdelingens forretningsomfang - indlån, udlån og garantier - som ultimo 2002 udgjorde mere end 200 mio. kr. I vores øvrige afdelinger mærker vi ligeledes dagligt en stigende efterspørgsel efter personlig og kompetent rådgivning. Vestfyns Bank har sin rod i lokalsamfundene omkring vores afdelinger. For os er det vigtigt, først og fremmest at betjene og rådgive de mange kunder, der bor og har deres virksomheder i vores marked. Det er også et mål for os at virke og medvirke, hvor der sker noget. Vi vil gerne understøtte og virke igangsættende for udviklingen i vores lokalområder, således at vi støtter alle de gode kræfter, der lokalt sættes ind for at gøre netop vores markedsområder til gode steder at besøge, bo, arbejde og virke i. Med denne målsætning lancerede banken sidste forår en lånepulje på 20 mio. kr. på særligt attraktive vilkår, som vi tilbød vores kunder til realisering af deres forårsdrømme. Vi glæder os endvidere over, at vores ide og igangsætningsinitiativ til nye seniorboligfællesskaber nu er blevet en realitet med hele 2 nye seniorbofælles- 10

10 skaber i Assens. En del af grundlaget for bankens udvikling er tillige vores deltagelse med finansiering af flere nybyggerier, både inden for boligområdet og inden for erhvervsområdet. Vi deltager løbende i finansieringsopgaver for nye virksomhedsetableringer, der er med til at bevare og udbygge vores lokalområders beskæftigelse og udvikling. Værdier og udvikling Banken har i 2002, fra kunde- og markedsanalyser, med stor glæde konstateret, at vi i al væsentlighed lever op til vores kunders forventninger om personlig betjening og kompetent rådgivning på bankens indsatsområder. Analyserne viser, at vi godt kan måle os med vores konkurrenter i markedet og giver indtryk af, at vores kunder er meget tilfredse med vores betjening og rådgivning. Denne viden er meget værdifuld for os i vores bestræbelser på fortsat udvikling af banken og dens medarbejdere. I vores strategier indgår medarbejdernes kompetenceudvikling, uddannelse og trivsel som meget væsentlige indsatsområder. I bankens ledergruppe arbejdes der løbende med værdibaseret ledelse, kommunikation, involvering og udvikling af vores medarbejdere og medarbejderteams for derigennem at skabe den bedst mulige kompetenceudvikling for hele banken. Bankens organisation, teknologiske platform og produkter undergår ligeledes løbende forandringer og tilpasninger til fremtidens kundebehov og markedsudvikling, og bankens bestyrelse og ledergruppe har netop revideret bankens strategier med henblik på en fortsat udvikling af markedsindsatsen og markedsområderne til gavn for vores kunder og aktionærer. glade for denne store lokale opbakning, som nemlig opfylder en af vores primære målsætninger - at flest mulige af vores kunder også er aktionærer i Vestfyns Bank. Dette er med til at give banken personlighed, nærhed og engagement. Alex Gundersen Tobacco Company Aktieselskab, Assens, har meddelt banken, at selskabet ejer mere end 5% af bankens aktiekapital. Kunder, aktionærer og medarbejdere Bankens bestyrelse og direktion vil gerne takke bankens mange kunder og aktionærer for et godt samarbejde og gode relationer i Et samarbejde og samspil, som vi gerne vil bygge videre på i indeværende og kommende år til gavn for både kunder, aktionærer og banken. Vi vil også gerne rette en stor tak til bankens engagerede og loyale medarbejdere, der alle har ydet en dygtig, solid og værdifuld indsats for banken i Med et tilfredsstillende resultat og en styrket egenkapital i ryggen føler vi, at vi har en god platform at bygge videre på i Vestfyns Bank står godt rustet til at fortsætte den gode og sunde udvikling og til aktivt at tage imod de mange nye udfordringer, som fremtiden byder os. Som aktiv lokalbank medvirker vi gerne ved igangsætning og understøtter gode initiativer i vores lokalområder. Dét gør en forskel. Aktionærer Banken har i dag mere end 5000 aktionærer, hvoraf langt de fleste også er kunder i banken og bosiddende i vores markedsområder. Vi er meget 11

11 Anvendt regnskabspraksis Generelt Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med Lov om banker og sparekasser, Finanstilsynets bekendtgørelse om regnskabsaflæggelse m.v. for pengeinstitutter samt Københavns Fondsbørs Oplysningsforpligtelser for udstedere af børsnoterede værdipapirer. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til forrige år bortset fra nedenstående praksisændring vedrørende den regnskabsmæssige behandling af unoterede aktier. Finanstilsynet har med virkning fra regnskabsåret 2003 ændret den regnskabsmæssige behandling af bl.a. værdiansættelsen af unoterede aktier, således at disse fremover skal værdiansættes til dagsværdi mod almindeligvis i dag til anskaffelsesværdi. Vestfyns Bank har i henhold hertil valgt at foretage opskrivningen af en række fællesejede sektorselskaber i Opskrivningen er foretaget over egenkapitalen i form af en opskrivningshenlæggelse. Sammenligningstallene for 2001 er korrigeret i overensstemmelse hermed. Indtægtskriterier Indtægter og udgifter er fuldt periodiseret i resultatopgørelsen. Periodiserede renter m.v. er i balancen opført under posterne "Andre aktiver" og "Andre passiver". Fremmed valuta Aktiver og passiver i fremmed valuta er optaget til de ultimo året af Danmarks Nationalbank offentliggjorte valutakurser. Indtægter og udgifter i fremmed valuta er omregnet efter de på bogføringstidspunktet gældende kurser. Skat Den forventede skat af årets skattepligtige indkomst samt regulering af tidligere års beregnede skat, er udgiftsført i resultatopgørelsen. Udskudt skat som følge af tidsmæssige forskydninger i regnskabsmæssig henholdsvis skattemæssig indtægts-/udgiftsførsel optages i balancen under posten "Andre aktiver" eller "Hensættelse til forpligtelser". Årets ændringer i udskudt skat udgifts-/indtægtsføres i resultatopgørelsen. Udlån og garantidebitorer Bankens udestående fordringer underkastes løbende en forsigtig vurdering med henblik på at afdække eventuelle risici for tab. De således opgjorte risici for tab er udgiftsført i resultatopgørelsen under posten "Tab og hensættelser på debitorer". Værdipapirer Børsnoterede værdipapirer, herunder Bankens beholdning af egne aktier, er optaget til de officielt noterede kurser ultimo året. Unoterede værdipapirer er optaget til anskaffelseskurs eller til markedsværdi på opgørelsestidspunktet, hvis denne vurderes at være lavere end anskaffelseskursen. Unoterede aktier i en række fællesejede selskaber er imidlertid opskrevet til handelsværdi, da det er vurderingen, at værdistigningen i disse selskaber er af varig karakter. Opskrivningen er foretaget over egenkapitalen i form af en opskrivningshenlæggelse. Kursreguleringer af værdipapirer indgår i resultatopgørelsen under posten "Kursreguleringer af værdipapirer og valuta m.v.". Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalinteresse i datterselskab værdiansættes i moderselskabets balance til datterselskabets regnskabsmæssige indre værdi. I moderselskabets resultatopgørelse udgiftsføres datterselskabets resultat. I henhold til regnskabsbekendtgørelsen er der ikke foretaget konsolidering. 12

12 Immaterielle aktiver Indretning af lejede lokaler er i balancen optaget til oprindelige anskaffelsespriser med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Indretning af lejede lokaler afskrives lineært over forventet brugstid. Materielle aktiver Faste ejendomme værdiansættes til anskaffelsesværdi med tillæg af forbedringsudgifter og med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Ejendomme afskrives lineært over deres forventede levetid. Maskiner og inventar m.v. er i balancen optaget til oprindelige anskaffelsespriser med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Maskiner og inventar afskrives lineært over forventet brugstid, dog maksimalt 3 år. Finansielle instrumenter Terminsforretninger er optaget til terminskursen ultimo året. De beregnede ændringer i markedsværdien af fonds- og valutaterminsforretninger er medtaget i resultatopgørelsen under posten "Kursregulering af afledte finansielle instrumenter", bortset fra valutakursreguleringer, der posteres under "Kursregulering af valuta". Periodiserede terminspræmier er i resultatopgørelsen medtaget under posten "Renteindtægter/terminspræmie af afledte finansielle instrumenter". 13

13 Resultatopgørelse Note (1.000 kr.) Indeks 1 Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af kapitalandele Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre ordinære indtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre ordinære udgifter 0 0 Tab og hensættelser på debitorer Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Ordinært resultat før skat Skat Årets resultat Overskudsfordeling I alt til disposition Anvendt til udbytte Henlagt til egenkapital I alt anvendt

14 Balance pr. 31. december Note (1.000 kr.) Indeks Aktiver Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker , 23 Udlån Obligationer , 13 Aktier m.v , 14 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Immaterielle aktiver Materielle aktiver Egne kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver 17 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Efterstillede kapitalindskud , 21 Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for egne aktier Opskrivningshenlæggelse Overført fra tidligere år Overført af årets resultat Egenkapital i alt Passiver i alt Ikke-balanceførte poster Garantier m.v Andre forpligtelser Ikke-balanceførte poster i alt

15 Noter Note (1.000 kr.) Indeks 1 Renteindtægter Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån Obligationer Afledte finansielle instrumenter Heraf Valutakontrakter Rentekontrakter Andet I alt renteindtægter Heraf udgør indtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger ført under kreditinstitutter, centralbanker og udlån Renteudgifter Kreditinstitutter og centralbanker Indlån Efterstillede kapitalindskud Andet I alt renteudgifter Heraf udgør udgifter til ægte salgs- og tilbagekøbsforretninger ført under kreditinstitutter, centralbanker og indlån Udbytte af kapitalandele Aktier Kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder 0 0 I alt udbytte af aktier og andre kapitalandele Kursreguleringer Obligationer Aktier Valuta Afledte finansielle instrumenter Heraf Valutakontrakter 23 0 Rentekontrakter Aktiekontrakter I alt kursreguleringer

16 Note (1.000 kr.) Indeks 5 Udgifter til personale og administration Lønninger og vederlag til bestyrelse, direktion og repræsentantskab Direktion Bestyrelse Repræsentantskab I alt Personaleudgifter Lønninger Pensioner Udgifter til social sikring I alt Øvrige administrationsudgifter I alt udgifter til personale og administration Ad. Personaleudgifter Det gennemsnitlige antal beskæftigede i regnskabsåret omregnet til heltidsbeskæftigede 62,8 57,6 109 Ad. Øvrige administrationsudgifter Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomheder, der udfører den lovpligtige revision Heraf andre ydelser end revision 0 95 Banken har intern revisionsafdeling 6 Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Associerede virksomheder 0 0 Tilknyttede virksomheder I alt Skat Beregnet skat af årets indkomst Udskudt skat Efterregulering af tidligere års beregnet skat Skat på hensættelseskonto I alt

17 Noter Note (1.000 kr.) Indeks Skat i pct. af resultat før skat Gældende skatteprocent Afvigelse Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Fordelt efter restløbetid Anfordringstilgodehavender Til og med 3 måneder Over et år til og med 5 år I alt Fordelt på modpart Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter I alt Udlån Fordelt efter restløbetid På anfordring Til og med 3 måneder Over 3 måneder til og med et år Over et år til og med 5 år Over 5 år I alt Obligationer Børsnoterede Andre 0 0 I alt Aktier m.v. Noteret på Københavns Fondsbørs Noteret på andre børser Andre Øvrige kapitalandele I alt

18 Note (1.000 kr.) Indeks 12 Finansielle omsætningsaktiver a. Finansielle omsætningsaktiver værdiansat til markedsværdi b. Forskellen mellem købsprisen på fin. omsætningsaktiver under a og den højere markedsværdi på opgørelsestidspunktet c. Fin. omsætningsaktiver, der ikke er værdiansat til markedspris d. Forskellen mellem købsprisen på fin. omsætningsaktiver under c og den højere markedsværdi på opgørelsestidspunktet Finansielle anlægsaktiver Tilknyttede virksomheder Samlet anskaffelsespris primo Tilgang Afgang Samlet anskaffelsespris ultimo Op- og nedskrivninger primo Resultat Andre kapitalbevægelser Op- og nedskrivninger ultimo Bogført beholdning ultimo Øvrige kapitalandele Samlet anskaffelsespris primo Tilgang Afgang 4 80 Samlet anskaffelsespris ultimo Op- og nedskrivninger primo Årets opskrivninger Op- og nedskrivninger ultimo Bogført beholdning ultimo Heraf kreditinstitutter Datterselskab Maagen ApS, Assens (100% ejet) Selskabet er erhvervet med henblik på omstrukturering eller afvikling af tidligere indgået engagement og konsolideres som følge heraf ikke. Selskabet indgår i bankens balance til indre værdi. Egenkapital Årets resultat Gæld til moderselskabet

19 Noter Note (1.000 kr.) Indeks 15 Immaterielle aktiver Samlet anskaffelsepris primo Tilgang Afgang 22 0 Samlet anskaffelsespris ultimo Af- og nedskrivninger primo Årets afskrivninger Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo Materielle aktiver Grunde og ejendomme Samlet anskaffelsepris primo Tilgang Afgang Samlet anskaffelsespris ultimo Af- og nedskrivninger primo Årets afskrivninger Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo Seneste offentlige ejendomsvurdering Driftsmidler Samlet anskaffelsespris primo Tilgang Afgang Samlet anskaffelsespris ultimo Af- og nedskrivninger primo Årets afskrivninger Tilbageførte af- og nedskrivninger Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Fordelt efter restløbetid Anfordringsgæld Til og med 3 måneder I alt Fordelt efter modpart Gæld til centralbanker 0 0 Gæld til kreditinstitutter I alt gæld til kreditinstitutter og centralbanker

20 Note (1.000 kr.) Indeks 18 Indlån Fordelt efter restløbetid: På anfordring Til og med 3 måneder Over 3 måneder til og med et år Over et år til og med 5 år Over 5 år I alt Indlån fordelt på kategorier: På anfordring Med opsigelsesvarsel Tidsindskud Særlige indlånsformer I alt Efterstillede kapitalindskud 4% kapitalbeviser i DKK 2009, pålydende 25 mio. kr. 20 Egenkapital Primo Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for egne aktier Opskrivningshenlæggelser Overført resultat Egenkapital i alt primo Overført resultat fra resultatopgørelsen Ultimo Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for egne aktier Opskrivningshenlæggelser Overført resultat Egenkapital i alt ultimo Aktiekapitalen er fordelt på aktier à kr

21 Noter Note (1.000 kr.) Indeks 21 Solvensopgørelse Kernekapital efter fradrag Ansvarlig kapital efter fradrag Vægtede poster uden for handelsbeholdningen Vægtede poster med markedsrisiko m.v Vægtede poster i alt Kernekapital efter fradrag i procent af vægtede poster i alt 10,3% 10,7% 97 Solvensprocent iflg. bank- og sparekasseloven 12,6% 13,5% Ikke-balanceførte poster Finansgarantier Øvrige garantier Accepter og endossementsforpligtigelser m.v Garantier m.v. i alt Øvrige forpligtelser Ikke-balanceførte poster i alt Kreditrisici Udlån og garantier fordelt på sektorer og brancher Offentlige myndigheder 0,2 0,5 46 Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 8,3 8,4 99 Fiskeri 0,1 0,2 44 Fremstillingsvirk. råstofudv., el-,gas-, vand- og varmeværker 4,4 3,9 113 Bygge- og anlægsvirksomhed 4,9 5,0 97 Handel, restaurations- og hotelvirksomhed 10,6 11,8 90 Transport, post og telefon 1,7 1,8 94 Kredit- og finansieringsvirksomhed samt forsikringsvirksomhed 0,9 1,1 78 Ejendomsadministration og -handel, forretningsservice 9,7 7,9 124 Øvrige erhverv 2,6 3,0 88 I alt erhverv 43,1 42,9 100 Private 56,7 56,7 100 I alt Kreditrisiko på afledte finansielle instrumenter Positiv markedsværdi, efter netting Kreditinstitutter m.v. (modpartsvægt 0,2) Kunder (modpartsvægt 1,0)

22 Note (1.000 kr.) Indeks Akkumulerede hensættelser Hensat ultimo på udlån og garantidebitorer Hensat ultimo på andre poster 0 0 I alt akkumulerede hensættelser Akkumulerede hensættelser på udlån og garantidebitorer i procent af udlån og garantier ultimo året 3,7% 3,7% 100 Udlån Tilgodehavender med standset renteberegning Udlån og garantier Størrelsen af lån, pant, kaution eller garantier stiftet for nedennævnte ledelsesmedlemmer Direktion, lån 0 0 Direktion, sikkerhedsstillelser 0 0 Bestyrelse, lån Bestyrelse, sikkerhedsstillelser Repræsentantskab, lån Markedsrisici Valutarisiko Aktiver i fremmed valuta i alt Passiver i fremmed valuta i alt Valutakursindikator Valutakursindikator 1 i pct. af kernekapital efter fradrag 22,8% 24,8% 92 Valutakursindikator Valutakursindikator 2 i pct. af kernekapital efter fradrag 0,02% 0,04% 52 Renterisiko Renterisiko på gældsinstrumenter m.v. i alt Renterisiko opdelt på valutaer med største renterisiko: DKK EUR CHF 2-1 USD 3 1 SEK 0 0 Øvrige valutaer

23 Noter Note (1.000 kr.) Afledte finansielle instrumenter netto netto Løbetidsfordeling efter restløbetid nominel markeds- nominel markedsværdi værdi værdi værdi Valutakontrakter, terminer/futures, køb: Restløbetid til og med 3 måneder Restløbetid over 3 måneder til og med 1 år I alt valutakontrakter, futures køb Valutakontrakter, terminer/futures, salg: Restløbetid til og med 3 måneder Restløbetid over 3 måneder til og med 1 år I alt valutakontrakter, futures salg Rentekontrakter, terminer/futures, køb: Restløbetid til og med 3 måneder Restløbetid over 3 måneder til og med 1 år I alt rentekontrakter, futures køb Rentekontrakter, terminer/futures, salg: Restløbetid til og med 3 måneder Restløbetid over 3 måneder til og med 1 år I alt rentekontrakter, futures salg Rentekontrakter, swaps: Restløbetid over 5 år Aktiekontrakter, terminer/futures, køb: Restløbetid til og med 3 måneder Aktiekontrakter, terminer/futures, salg: Restløbetid til og med 3 måneder Nettomarkedsværdi i alt

24 Note (1.000 kr.) Markedsværdi positiv negativ positiv negativ Valutakontrakter, terminer/futures, køb Valutakontrakter, terminer/futures, salg Rentekontrakter, terminer/futures, køb Rentekontrakter, terminer/futures, salg Swaps Aktiekontrakter, terminer/futures, køb Aktiekontrakter, terminer/futures, salg I alt afledte finansielle instrumenter Markedsværdi af ikke-garanterede kontrakter I alt efter netting Gennemsnitlig markedsværdi *) positiv negativ positiv negativ Valutakontrakter, terminer/futures, køb Valutakontrakter, terminer/futures, salg Rentekontrakter, terminer/futures, køb Rentekontrakter, terminer/futures, salg Swaps Aktiekontrakter, terminer/futures, køb Aktiekontrakter, terminer/futures, salg I alt afledte finansielle instrumenter *) Gennemsnitlige markedsværdier er beregnet på baggrund af månedlige opgørelser. netto netto 26 Uafviklede spotforretninger nominel markeds- nominel markedsværdi værdi værdi værdi Valutaforretninger, køb Valutaforretninger, salg Renteforretninger, køb Renteforretninger, salg Aktieforretninger, køb Aktieforretninger, salg I alt uafviklede spotforretninger

25 Noter Note (1.000 kr.) markedsværdi markedsværdi Note 26, fortsat... positiv negativ positiv negativ Valutaforretninger, køb Valutaforretninger, salg Renteforretninger, køb Renteforretninger, salg Aktieforretninger, køb Aktieforretninger, salg I alt uafviklede spotforretninger Finansieringsanalyse Kapitalfremskaffelse via driften Årets resultat Afskrivninger på materielle -og immaterielle aktiver Udbytte til aktionærer og anvendt til andre formål I alt Fremmedfinansiering Ændring i gæld til kreditinstitutter, netto Ændring i indlån Ændring i andre passivposter Ændring i efterstillede kapitalindskud I alt Kapitalfremskaffelse i alt Kapitalanvendelse Ændring i kassebeholdning m.v Ændring i udlån Ændring i obligationsbeholdning Ændring i aktiebeholdning Ændring i kapitalandele i tilknyttede virksomheder Ændring i immaterielle aktiver Ændring i materielle aktiver Ændring i andre aktivposter Kapitalanvendelse i alt

26 Nøgletal Indtjening Indtjening pr. omkostningskrone 1,20 1,21 1,31 1,22 1,19 Indtjening pr. omkostningskrone excl. kursregulering af værdipapirer og hensættelser 1,42 1,52 1,64 1,59 1,44 Egenkapitalforrentning før skat *) 10,3 11,2 16,1 12,6 11,0 Egenkapitalforrentning efter skat *) 6,7 8,1 11,0 8,3 7,3 Afkast Årets resultat pr. aktie, kr. 30,6 33,9 41,3 29,2 24,3 Børskurs pr. aktie, kr Indre værdi pr. aktie, kr Børskurs / årets resultat pr. aktie, kr. 12,4 10,0 7,6 10,5 12,1 Børskurs / indre værdi pr. aktie, kr. 0,81 0,77 0,80 0,84 0,86 Udbytte pr. aktie, kr Solvens Solvensprocent 12,6 13,5 13,9 14,0 14,4 Kernekapitalsprocent 10,3 10,7 11,3 11,6 12,7 Markedsrisiko Renterisiko 3,7 3,1 2,8 2,8 5,6 Valutaposition 22,8 24,8 21,9 1,0 1,8 Valutarisiko 0,02 0,04 0,04 0,02 0,05 Likviditet Udlån incl. hensættelser / indlån 82,8 88,4 98,4 79,2 78,6 Overdækning i forhold til krav om likviditet 186,8 163,9 93,8 40,3 118,4 Kreditrisiko Hensættelser i alt / udlån og garantier 3,7 3,7 3,5 3,7 4,1 Årets tabs- og hensættelsesprocent 0,9 1,0 1,0 1,3 1,2 Store engagementer / ansvarlig kapital 109,2 95,6 91,5 53,3 84,6 Udlån med nedsat rente / udlån og garantier 2,0 2,0 1,2 1,1 1,6 Årets udlånsvækst 15,3 2,3 13,1 7,0 6,2 Udlån / egenkapital ultimo 6,1 5,6 6,2 5,9 5,9 *) Egenkapitalen indgår i beregningen som gennemsnit af primo/ultimo. 27

27 Underskrifter Direktionen Assens, den 6. februar 2003 Arne Jakobsen Bankdirektør Otto Nielsen Underdirektør Bestyrelsen Assens, den 6. februar 2003 Georg Gundersen Formand Bent Jensen Næstformand Bent Christensen Anders Rasmussen Vagn Kamp Larsen Peter Rasmussen Kurt Hansen 28

28 Revisionspåtegninger Intern revision Jeg har deltaget i revisionen af det af ledelsen aflagte årsregnskab for 2002 for Vestfyns Bank A/S. Revisionen er udført i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper samt bekendtgørelse nr af 13. december 2002 om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder og finansielle koncerner. Revisionen har omfattet de opgaver, som påhviler mig ifølge den med de valgte revisorer indgåede aftale om fordeling af revisionsopgaver i Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Assens, den 6. februar 2003 Ulla Rasmussen revisionschef Ekstern revision Vi har revideret årsregnskabet for Vestfyns Bank A/S for regnskabsåret 1. januar 31. december Bankens ledelse har ansvaret for årsregnskabet. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsregnskabet. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsregnskabet anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et til strækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af bankens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2002 samt af resultatet af bankens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december 2002, i overensstemmelse med den danske lovgivnings krav til regnskabsaflæggelsen. Assens, den 6. februar 2003 Flemming Olsen Statsaut. revisor Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Ejnar Larsen Statsaut. revisor BDO ScanRevision Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 29

29 Corporate Governance Vestfyns Banks holdning til Nørbyudvalgets anbefalinger til god selskabsledelse (Corporate Governance) Bestyrelsen i Vestfyns Bank har drøftet Nørbyudvalgets anbefalinger om Corporate Governance og er principielt positiv over for udvalgets anbefalinger, dog med enkelte nuancer i forhold til vores virksomheds størrelse og internationale interesser. Vi glæder os over, at anbefalingerne tager udgangspunkt i det brede samspil, som banken har med alle vores samarbejdspartnere, aktionærer, kunder, leverandører, medarbejdere, offentlige myndigheder og de lokalsamfund, som vi er en del af. Bestyrelsen konstaterer også med glæde, at banken på langt de fleste områder allerede følger udvalgets anbefalinger. Nørby-udvalgets rapport kan i øvrigt læses på internetadressen: og er opdelt i 7 hovedområder, hvor Vestfyns Bank aktuelt har følgende bemærkninger: Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen Vestfyns Bank har løbende udbygget kommunikationen med vores aktionærer og tilstræber en åben og direkte formidling. Vi vil i 2003 styrke vores kommunikation bl.a. på bankens hjemmeside med flere investor relaterede oplysninger. Vi finder det dog ikke relevant at afholde on-line generalforsamlinger endnu. Bestyrelsen finder vores indkaldelsesvarsel til generalforsamlinger på minimum 14 dage og højest 4 uger for rimeligt, og at vores dagsorden er fyldestgørende. Fuldmagter til generalforsamlinger er højest gyldige i ét år, og banken har ingen ejer- eller stemmeretsbegrænsninger. Interessenternes rolle og betydning for selskabet Bestyrelsen vil arbejde for en styrket kommunikation af bankens idégrundlag, formål og grundlæggende værdier bl.a. på bankens hjemmeside og vurderer i øvrigt løbende sammen med ledelsen og repræsentantskabet, hvorledes interessenterne bedst muligt inddrages i et konstruktivt samspil til gavn for bankens udvikling. Vestfyns Banks relationer til alle vores interessenter er meget væsentlige for bankens målsætning. Derfor er både bestyrelse og direktion til stadighed meget opmærksomme på at sikre et godt og frugtbart samspil med vores samarbejdspartnere netop med henblik på at styrke bankens fremtidige position. Åbenhed og gennemsigtighed Bestyrelsen finder det væsentligt at have størst mulig åbenhed om Vestfyns Bank, og vil derfor - i lighed med nuværende praksis - arbejde for, at informationsniveauet løbende udbygges med henblik på, at alle væsentlige oplysninger om banken offentliggøres på pålidelig og fyldestgørende måde. Alle relevante oplysninger af betydning for vores aktionærer, kunder og finansmarkeder vil vi offentliggøre uden forsinkelser. Bestyrelsen har dog af omkostningsmæssige grunde valgt ikke at offentliggøre kvartalsrapporter, idet ledelsen vurderer, at sådanne rapporter ikke vil bidrage til en væsentlig bedre forståelse af bankens aktiviteter. Banken vil naturligvis fortsat offentliggøre hændelser, der kan påvirke vores forventninger til halvog helårsresultaterne i ikke uvæsentlig grad. Såfremt overtagelsesforsøg/-tilbud måtte fremkomme, vil sådanne blive forelagt aktionærerne, såfremt bestyrelse og repræsentantskab finder et sådant, ud fra en helhedsvurdering, har et indhold, der tjener bankens interessenter bedst. 30

30 Bestyrelsens opgaver og ansvar Det er bestyrelsens opgave og ansvar at forestå den overordnede ledelse samt udøve tilsyn og kontrol med direktionens daglige ledelse af Vestfyns Bank. Rammerne for dette arbejde - herunder formandens opgaver - er nedfældet i bestyrelsens forretningsorden, som løbende revurderes. Bestyrelse og direktion varetager i forening ledelsen af bankens anliggender og sørger for en forsvarlig organisation af bankens virksomhed. Bestyrelsens skriftlige retningslinier for Vestfyns Banks væsentligste forretningsområder fremgår af den til enhver tid gældende 14 instruks, hvori bl.a. arbejdsfordelingen mellem bestyrelse og direktion og rapportering er aftalt. Bestyrelsens sammensætning Bestyrelsen består af 7 medlemmer, hvoraf 2 medlemmer er valgt blandt medarbejderne. Bestyrelsen vælges af repræsentantskabet blandt dets medlemmer, dog vælges medarbejderrepræsentanterne af medarbejderne i henhold til lovgivningen herom. De repræsentantskabsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for 3 år ad gangen og kan maksimalt genvælges 3 gange. Dog kan repræsentantskabet i særlige tilfælde dispensere herfra. Repræsentantskabet, der vælges for 4 år ad gangen, har en aldersgrænse på 70 år. Det tilstræbes, at bestyrelsen har faglig kompetence, en god aldersfordeling, bred erfaringsmæssig baggrund og markedsmæssig indsigt. Bestyrelsen konstituerer sig selv med formand og næstformand. evalueringer af bestyrelse eller direktion og samarbejdet her imellem. Bagest i årsrapporten findes en oversigt over bestyrelsens medlemmer, herunder de pågældendes øvrige ledelsesposter. Aflønning af bestyrelse og direktion Bestyrelsens og direktionens honorar og aflønning fremgår af noteoplysning i årsrapporten. Bestyrelsen honoreres med et fast aftalt årligt honorar uden incitamentsordninger. Direktionens ansættelsesforhold, herunder fratrædelsesvilkår, vurderes at følge almindelig praksis på området og evalueres løbende. Direktionen har ingen form for pensionstilsagn, men deltager i bonusaflønningen (medarbejderaktier) på samme vilkår som øvrige medarbejdere. Risikostyring Vestfyns Banks bestyrelse har i instrukser til direktionen nøje fastlagt en række politikker og beføjelser, der sikrer en forsvarlig balance mellem de risici og afkast, som er nødvendige for at drive en tidssvarende bank. Bestyrelsen har løbende fuld opmærksomhed på bankens risikostyring og følger op herpå regelmæssigt på bestyrelsens møder, hvor der aflægges en udførlig rapportering. Desuden er Vestfyns Bank under stadig kontrol af Finanstilsynet og af den valgte revision. Bestyrelsen, der i øvrigt lever op til Nørby-udvalgets krav til uafhængighed, mødes mindst 12 gange om året og benytter sig ikke af udvalg eller komitéer. Nye bestyrelsesmedlemmer tilbydes en grundig introduktion og relevante kurser. Bestyrelsen finder ikke p.t. behov for skematiske 31

31 Prisuddelinger Vestfyns Banks Uddannelseslegat Vestfyns Banks Initiativpris Aktiver Indestående i Vestfyns Bank kr Aktiver Indestående i Vestfyns Bank kr Passiver Legatformue: Formue pr. 1. januar 2002 kr Renteindtægter kr Bevilget til 4 legatmodtagere kr Formue pr. 31. december 2002 kr Passiver Formue: Formue pr. 1. januar 2002 kr Renteindtægter kr Bevilget til 1 prismodtager kr Formue pr. 31. december 2002 kr Revisorernes påtegning: Vi har revideret de af ledelsen aflagte årsregnskaber for Den udførte revision Vi har i overensstemmelse med almindeligt anerkendte danske revisionsprincipper tilrettelagt og udført revisionen med henblik på at opnå en begrundet overbevisning om, at årsregnskaberne er uden væsentlige fejl eller mangler. Under revisionen har vi ud fra en vurdering af væsentlighed og risiko efterprøvet grundlaget og dokumentationen for de i årsregnskaberne anførte beløb og øvrige oplysninger. Vi har herunder taget stilling til den af ledelsen valgte regnskabspraksis og de udøvede regnskabsmæssige skøn samt vurderet, om årsregnskabernes informationer som helhed er fyldestgørende. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsregnskaberne er aflagt i overensstemmelse med den danske lovgivnings og vedtægternes krav til regnskabsaflæggelse, og at årsregnskaberne giver et retvisende billede af aktiver og passiver, økonomiske stilling samt resultat. Assens, den 6. februar 2003 Flemming Olsen Statsaut. revisor Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab 32