Aktietema. Langtfra ligegyldigt om USA s næste præsident bliver en dreng eller en pige. Præsidentvalg, USA

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Aktietema. Langtfra ligegyldigt om USA s næste præsident bliver en dreng eller en pige. Præsidentvalg, USA"

Transkript

1 Aktietema Præsidentvalg, USA Langtfra ligegyldigt om USA s næste præsident bliver en dreng eller en pige Amerikanerne skal vælge ny præsident den 8. november. Meget peger lige nu imod en sejr til Demokraternes kandidat Hillary Clinton, og det passer aktieinvestorerne godt. Får Donald Trump skabt mere tvivl om udfaldet, kan nervøsiteten dog hurtigt sprede sig på aktiemarkederne verden over. Investorerne vil i de kommende uger langsomt men sikkert rette fokus mod det amerikanske præsidentvalg. Udfaldet kan blive som dag og nat for verdens aktiemarkeder afhængig af, om det bliver en dreng eller en pige. Hillary Clinton fører de aktuelle meningsmålinger, og det er godt nyt for verdens aktiemarkeder, da hun repræsenterer en ret uændret linje i Det Hvide Hus. Aktieinvestorerne betragter derfor et valg af Hillary Clinton som status quo, og dermed betragtes den tilknyttede usikkerhed til et valg af Clinton som meget lav. Et stort forspring til Hillary Clinton i meningsmålingerne betyder formentlig, at det amerikanske præsidentvalg kun får en ret begrænset opmærksomhed på aktiemarkederne jf. figur 1. Figur 1. Meningsmålingernes betydning for valgets indflydelse på aktiemarkedet Kilde: Sydbank Donald Trumps protektionistiske dagsorden skaber derimod usikkerhed for handlen mellem USA og resten af verden. Trumps valgkamp hidtil har desuden afsløret, at han er fortaler for et markant omslag i USA's geopolitiske rolle. Bliver Donald Trump valgt til amerikansk præsident, er der derfor udsigt til store forandringer på dette vigtige område, hvor investorerne ellers igennem mange år har været vant til en nogenlunde stabil amerikansk kurs. Et markant omslag i USA s geo- og sikkerhedspolitiske rolle åbner op for en helt ny kilde til usikkerhed for aktieinvestorerne. Aktieanalysechef Jacob Pedersen, CFA Direkte tlf.: Aktiemarkedsinvestorerne foretrækker derfor (klart), at Hillary Clinton bliver valgt til ny amerikansk præsident 8. november fordi et valg af Clinton simpelthen er forbundet med langt mindre risiko og usikkerhed end et valg af Donald Trump. Aktietema nr. 9 / september 2016 kl.: 07:42 sydbank.dk Aktieanalysen 1/5

2 I en periode har Hillary Clinton ført meningsmålingerne komfortabelt men Donald Trump har hentet en del af forspringet jf. figur 2. Figur 2. Gennemsnit af meningsmålinger op til US-præsidentvalg, procent Kilde: Realclearpolitics.com og Sydbank Får Donald Trump tilstrækkelig medvind i meningsmålingerne til at skabe tvivl om udfaldet af det amerikanske præsidentvalg, øger det usikkerheden om tidligere fasttømrede samarbejder og alliancer. Det vil skabe usikkerhed om indtjeningspotentialet i mange virksomheder, og dermed høj risiko for aktiekursfald overalt i verden. Næsten entydigt negativ effekt ved Trump-valg også for danske aktier Den negative effekt på verdens aktiemarkeder, hvis Donald Trump bliver ny amerikansk præsident frem for Hillary Clinton kan vi også overføre til de danske aktier, hvoraf langt hovedparten får mest at tabe med Donald Trump som ny amerikansk præsident. Det fremgår af figur 3, hvilke aktier i Sydbanks aktieunivers, der i særlig grad bliver påvirket af udfaldet af det amerikanske præsidentvalg. Figur 3. Favoritter ud fra specifikke mærkesager i valgkampen foretrækker Hillary Clinton Begrænset betydning foretrækker Donald Trump A.P. Møller Mærsk B&O ALK Abelló Dong Energy Carlsberg Genmab Novozymes Chr. Hansen Lundbeck Vestas Coloplast Novo Nordisk Danske Bank DSV FLSmidth GN Store Nord ISS Nordea Pandora Rockwool SAS TDC William Demant Kilde: Sydbank Figuren afspejler alene forhold i de to kandidaters valgprogrammer og mærkesager og deres effekt på de danske selskaber vores grundlæggende vurdering af, at både aktieinvestorer og langt de fleste selskaber foretrækker en sejr til Hillary Clinton fremgår således ikke direkte af figur 3. 2/5

3 Medicinal- og vindindustrien har meget på spil Særligt medicinalindustrien og selskaber med aktiviteter inden for vindenergi har mere på spil ved præsidentvalget end andre. For medicinalaktierne er baggrunden først og fremmest nedenstående tweet fra Clinton den 21. september 2015, hvor hun indledte en kampagne mod høje medicinpriser. Figur 4. Hillary Clintons berygtede tweet Kilde: Twitter Medicinalaktierne fremstår faktisk som den industri (med nævneværdig børsfokus herhjemme), der har klart mest at tabe, hvis Hillary Clinton får magt, som hun har agt. Udover de generelle aktiemarkedsbekymringer omkring Donald Trump som ny amerikansk præsident sidder nok særligt vindmølleindustrien og bider negle ved udsigten til at få Donald Trump som præsident. Donald Trump er nemlig kendt som indædt vindmøllemodstander. Han har blandt andet kaldt vindmøllerne grimme, fugledræbere og dårlige for turismen. Om det også tæller i regnskabet, at han tabte kampen om at få stoppet en havmøllepark ud for sit Golf Resort i Skotland er uvist, men hans had mod vindmøller syner reelt. Nedenfor giver vi en kort vurdering af risikoen for de berørte selskaber, såfremt valgudfaldet går selskabet imod. Sandsynligheden for at præsidentkandidaterne får gennemført deres valgprogrammer til punkt og prikke anser vi generelt som meget lille, da det kræver opbakning i Kongressen (altså Senatet og Repræsentanternes Hus). Republikanerne har i dag har flertal i begge kamre, men interesserne er mangeartede og stemmeafgivelsen følger ofte tilhøret til valgstaten snarere end partitilhør. Vestas Vindmøllemarkedet i USA på spil? Får Donald Trump lov at svinge taktstokken helt selv, er der en overhængende fare for, at han stopper al støtte til vindmøllemarkedet, der så formentlig falder sammen i løbet af få år. Da det amerikanske marked udgør omkring 30% af Vestas omsætning vil det potentielt få en markant negativ effekt på selskabets fremtidige vækst- og indtjeningspotentiale. Så galt forventer vi dog ikke, at det går langt fra. Men der er ingen tvivl om, at investorerne vil reagere negativt på Trump-medvind og utvivlsomt også Trump-sejr. Vindenergiens stadig bedre konkurrencedygtighed kan dog sammen med minimumskrav til vedvarende energi i mange amerikanske stater afbøde den værste tilbagegang, hvis Trump vinder adgangen til Det Hvide Hus. Dong Energy Havvind uden fremtid i USA? Dong Energy har ikke i dag væsentlig omsætning i USA, men selskabet har projektudviklingsaktiviteter i USA, hvor havvindmølleindustrien i dag er meget ung og uprøvet. Dong Energy kan få en central rolle i vidensdeling og projektudvikling af havmølleprojekter i USA på længere sigt. Lægger Donald Trump det amerikanske vindmøllemarked ned, går Dong derfor glip af et potentielt milliardmarked, som selskabet dog tidligst står til rigtig at profitere af om 6-10 år. 3/5

4 A.P. Møller Mærsk Tilbageslag i verdenshandlen? Donald Trumps protektionistiske dagsorden kan ramme varehandlen til og fra USA. Det påvirker i særdeleshed transportselskaber som A.P. Møller Mærsk. En klart reduceret import til USA vil dæmpe verdenshandlen og antallet af containere, der skal fragtes til ulempe for Mærsk Line. Novozymes Har ethanolproduktion en fremtid i USA? Donald Trumps erklærende støtte til den amerikanske olieindustri kan potentielt trække tæppet væk under vækstmulighederne i den amerikanske ethanolindustri. Med Donald Trump ved roret i USA bliver investeringsklimaet i industrien for 2. generations biobrændstof givetvis endnu dårligere, end det er tilfældet i dag. I dag er omkring 18% af Novozymes omsætning relateret til bioenergiproduktion med USA som klart det vigtigste marked. Novo Nordisk Nye midler kommer ikke for alvor i problemer Det amerikanske marked udgør for nuværende 50% af Novo Nordisks samlede omsætning. Novo Nordisk vil derfor alene på grund af omfanget af salget i USA blive ramt, hvis Hillary Clinton for alvor blæser til angreb mod generelt høje medicinalpriser. Vi hæfter os dog ved, at Hillary Clinton i første omgang formentlig skal have flertal i kongressen for at gøre angrebet til en realitet. Desuden er det vores forventning, at Hillary Clinton først og fremmest vil sætte ind overfor markante prisstigninger på ældre midler, hvor producenten har fået monopol-lignende status. Med Novo Nordisks fokus på udvikling af nye innovative midler anser vi ikke Hillary Clintons kamp mod høje medicinpriser som en alvorlig trussel. Lundbeck Kopikonkurence holder priserne lave Lundbecks amerikanske forretning er i hastig vækst med introduktionen af en række nye midler i USA. Det amerikanske marked udgør 55% af Lundbecks omsætning. Vi forventer ikke, at Clinton vil kaste sig over markedet for sygdomme i centralnervesystemet, hvor prissætningen i forvejen afspejler kopikonkurrence. Prisforhøjelser op til patentudløb kan dog få øget bevågenhed fra politisk side. ALK Abelló Allergivaccinerne flyver under radaren Vi vurderer ikke, at ALK-Abelló og markedet for allergivacciner vil blive ramt, selvom Hillary Clinton skulle blive præsident. Allergivacciner udgør en mindre del af markedet for behandling af allergi og vil formentlig ikke komme på den politiske radar. Hertil kommer, at ALK-Abelló er i den meget spæde opstart i forhold til at opbygge et marked for tabletvacciner i USA. Genmab Relativt billig Darzalex gør Genmab modstandsdygtig Genmab henter for nuværende størstedelen af selskabets omsætning i USA med introduktionen af Darzalex til behandling af knoglemarvskræft på det amerikanske marked. Vi udelukker bestemt ikke, at Hillary Clinton vil kigge på sygdomsområder som cancer og hepatitis, som i de seneste år har oplevet et boom af nye midler til en meget høj pris. Det dæmper dog vores bekymring, at Darzalex er billigere end konkurrerende midler. Medvind til Trump vil ramme aktier De globale aktiemarkeder ser i forvejen ret dyre ud i en situation, hvor den globale vækst efter alt at dømme fortsætter i et uinspirerende tempo i Investorerne har siden det tidlige forår med få perioders undtagelse set stort på risikomomenterne og handlet aktierne højere. Vi betragter fortsat lave alternativafkast og høj likviditet som tyndbenede argumenter for varige kursstigninger i det aktuelle vækstmiljø. Aktieinvestorernes ret bekymringsfrie humør holder ikke evigt, og mere medvind til Donald Trump i meningsmålingerne er et blandt flere risikomomenter, der kan vende stemningen til det mere negative. Derfor bør aktieinvestorerne holde et vågent øje med meningsmålingerne frem mod det amerikanske valg. 4/5

5 Almindelige oplysninger om udarbejdelse af analyser i Sydbank Denne analyse er udarbejdet af Sydbanks aktieanalyseafdeling, som er en del af Sydbank Markets, en forretningsenhed i Sydbank. Sydbank er under tilsyn af Finanstilsynet. Sydbank har udarbejdet procedurer, der skal forebygge og forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer er indarbejdet i forretningsgangene, der omfatter aktieanalyseaktiviteterne i Sydbank. Finansielle modeller og metoder anvendt i denne analyse De anbefalinger og holdninger, der udtrykkes i denne analyse er dannet på basis af en kombination af Discounted Cash Flow-analyse, branchekendskab, peer-group multipel analyse samt selskabsspecifikke og markedstekniske elementer (begivenheder der påvirker både selskabets finansielle og driftsmæssige profil). Analysens omsætnings- og indtjeningsestimater (markeret med E efter det angivne årstal) er baseret på segmenterede modeller under anvendelse af subjektive vurderinger af relevante fremtidige markedstendenser og konjunkturforventninger. De heraf fremkomne resultater er samlet i en værdiansættelsesmodel, som også tager højde for den seneste udvikling i historiske rapporter. Endvidere tages der højde for selskabets egne samt konkurrerende selskabers forventninger. Analysen er udarbejdet på grundlag af information fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Primære kilder: Selskaberne, deres konkurrenter, leverandører og kunder. Risikovurdering og følsomhed En vurdering af de væsentligste risikoforhold og en kategorisering af risikoen (lav, middel eller høj) i forbindelse med anbefalingerne og holdningerne til denne analyse, herunder en følsomhedsanalyse, er gengivet i de seneste udsendte Aktienyt på de omhandlede selskaber. Heraf fremgår ligeledes en vurdering af selskabets konkurrenceposition, som scores på en skala fra 1 til 5, hvor en høj score er ensbetydende med en stærk konkurrenceposition. De anførte risikofaktorer og følsomhedsanalysen kan dog ikke anses for at være udtømmende. Valutakursrisiko Såfremt aktiekursen er noteret i en anden valuta end danske kroner kan valutakursudsving påføre investorer tab eller gevinst. Interessekonflikter. Denne investeringsanalyse har ikke været forelagt de omhandlede selskaber forud for analysens offentliggørelse. Planlagte opdateringer af analysen Denne analyse planlægges opdateret løbende i kombination med andre Sydbank-publikationer som blandt andet Investering. Anbefalingsstruktur Inden for det seneste kvartal har Sydbank haft investeringsanbefalinger på 23 selskaber. Fordelingen af anbefalinger fremgår nedenfor under Fordeling af anbefalinger. Betydningen af anbefalingerne på selskabsniveau fremgår nedenfor under kursudvikling. På selskabsniveau: Anbefaling Kursudvikling Tidshorisont Fordeling af anbefalinger Køb Bedre end gennemsnittet af virksomheden i kategorien 12 måneder 34,8% Hold På linje med gennemsnittet af virksomheder i kategorien 12 måneder 39,1% Sælg Dårligere end gennemsnittet af virksomheder i kategorien 12 måneder 26,1% Vi opdeler virksomhederne i to kategorier - cykliske og defensive aktier. Køb betyder således, at aktien vil klare sig relativt bedre end de øvrige selskaber i kategorien. Hold betyder, at aktien vil klare sig på linje med de øvrige selskaber i kategorien. Endelig betyder sælg, at vi forventer, at aktien vil klare sig dårligere end de øvrige aktier i kategorien. Eventuelle ændringer i anbefalingen i forhold til den seneste anbefaling på selskabet fremgår af denne analyse. Anbefalingsoversigt: Cykliske aktier Køb Hold Sælg Danske Bank A. P. Møller Mærsk Bang & Olufsen Pandora DSV FLSmidth Vestas Nordea Rockwool SAS Defensive aktier Carlsberg ALK Abelló Chr. Hansen Genmab Coloplast DONG Energy GN Store Nord ISS TDC H. Lundbeck Novozymes William Demant Novo Nordisk For en uddybning af alle anbefalinger samt en historisk anbefalingsoversigt for selskabet henviser vi til HUwww.sydbank.dk/investering/analyser/aktierUH. Denne investeringsanalyse henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden Sydbanks udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Sydbank påtager sig intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Anbefalinger i analysen er udtryk for bankens generelle holdning og kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger. Anbefalinger kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. I analysen nævnes aktier, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i aktier, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af anbefalinger i analysen. Banken eller dens ansatte kan besidde finansielle instrumenter omhandlet i analysen. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr. nr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, 2100 København Ø. Sydbank A/S er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, 2100 København Ø. 5/5

Aktietema. Nye tiltag fra Kina sender aktier op

Aktietema. Nye tiltag fra Kina sender aktier op Aktietema Nye tiltag fra Kina sender aktier op Mange bække små bliver med tiden også til en hel del. Det synes at være fremgangsmåden i de kinesiske myndigheders håndtering af de vækstmæssige udfordringer

Læs mere

Aktiekommentar Pandora

Aktiekommentar Pandora Aktiekommentar Pandora Køb Uændret Aktuel kurs: 289,60 DKK Begivenhed: Kapitalmarkedsdag i London Ny tendenser giver Pandora nye muligheder Vi fastholder Købs-anbefalingen på Pandora. Pandora har afholdt

Læs mere

Aktietema. Magi i luften blandt de danske aktier. Danske aktier

Aktietema. Magi i luften blandt de danske aktier. Danske aktier Aktietema Danske aktier Magi i luften blandt de danske aktier 2.149 dage! Så længe har den igangværende danske aktiefest stået på. Siden den 6. marts 2009 er de danske aktier steget med 302,5 procent.

Læs mere

AktieTema. USD-svækkelse koster 10 mia. indtjeningskroner men afsporer ikke aktierne. USD-svækkelse. Temperaturmåling på danske aktier

AktieTema. USD-svækkelse koster 10 mia. indtjeningskroner men afsporer ikke aktierne. USD-svækkelse. Temperaturmåling på danske aktier AktieTema USD-svækkelse Temperaturmåling på danske aktier USD-svækkelse koster 10 mia. indtjeningskroner men afsporer ikke aktierne Den amerikanske dollar (USD) er siden begyndelsen af året svækket med

Læs mere

Aktietema. Alletiders dansk udbyttefest starter i dag. Danske aktier

Aktietema. Alletiders dansk udbyttefest starter i dag. Danske aktier Aktietema Danske aktier Alletiders dansk udbyttefest starter i dag Regnskabssæsonen for virksomhederne i Sydbanks aktieunivers er overstået for denne gang mens dørene til årets udbyttefest slås op i dag.

Læs mere

Aktietema. Danske aktier ryster forskrækkelsen af sig. Danske aktier

Aktietema. Danske aktier ryster forskrækkelsen af sig. Danske aktier Aktietema Danske aktier Danske aktier ryster forskrækkelsen af sig Usikkerheden er aftaget lidt efter at den foreløbig kulminerede i sidste uge som følge af en optrapning i flere af verdens geopolitiske

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark

Regnskabssæson i Danmark Regnskabssæson i Danmark Aktietema Regnskaber vil understrege dansk kvalitet Aktieanalysechef Jacob Pedersen, CFA Direkte tlf.: 74 37 44 52 jacob.pedersen@sydbank.dk Aktierne har genvundet meget af det

Læs mere

Rekordhøj udbyttehøst kalder smilet frem hos aktionærerne

Rekordhøj udbyttehøst kalder smilet frem hos aktionærerne 07-03-2014 1 Rekordhøj udbyttehøst kalder smilet frem hos aktionærerne De kommende uger byder på lidt af en udbyttefest som kan bidrage til at forstærke den positive danske aktiestemning Aktietema nr.

Læs mere

Aktietema. 4-2 med udsigt til intens 2. halvleg! Danske aktier

Aktietema. 4-2 med udsigt til intens 2. halvleg! Danske aktier Aktietema Danske aktier 4-2 med udsigt til intens 2. halvleg! Den danske regnskabssæson er i fuld gang. Med store stigninger i de danske aktier igen i år har forventningerne til regnskaberne på forhånd

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark

Regnskabssæson i Danmark Regnskabssæson i Danmark Aktietema Dæmpede vækstudsigter vil præge pæne danske regnskaber Stigende risici preller af på aktieinvestorerne Aktieinvestorerne har hidtil i år vist en imponerende evne til

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Status efter 1. kvartalsregnskaberne

Regnskabssæson i Danmark Status efter 1. kvartalsregnskaberne Regnskabssæson i Danmark Status efter 1. kvartalsregnskaberne Aktietema God start på året i mange virksomheder Den danske regnskabssæson for selskaberne i Sydbanks analyseunivers er overstået for denne

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Status efter 3. kvartalssæson

Regnskabssæson i Danmark Status efter 3. kvartalssæson Regnskabssæson i Danmark Status efter 3. kvartalssæson Aktietema Stærk formkurve i de danske virksomheder Den danske regnskabssæson er ved at være slut for denne gang. Trods vækstmæssige udfordringer og

Læs mere

Store virksomheder godt rustet til 2013

Store virksomheder godt rustet til 2013 22-11-2012 1 Store virksomheder godt rustet til 2013 Aktietema nr. 7 / 2012-22.november 2012 Aktieanalysechef Bjørn Schwarz Direkte tlf.: 74 37 44 56 schwarz@sydbank.dk 22-11-2012 2 Agenda Bundlinjen løber

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark

Regnskabssæson i Danmark Regnskabssæson i Danmark Aktietema Intet vækstdrevet opjusteringsboom på vej i danske regnskaber Lavrente- og likviditetslykkepiller støtter aktierne De lave renter og rigelige mængder likviditet holder

Læs mere

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at ryste i bukserne. Aktuel kurs: 900,50 DKK.

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at ryste i bukserne. Aktuel kurs: 900,50 DKK. Aktiekommentar Novo Nordisk Køb Uændret Begivenhed: Positiv anbefaling af Zealand Pharmas Lyxumia Baggrund: Konklusion: Aktuel kurs: 900,50 DKK Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at

Læs mere

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Derfor bliver Tresiba godkendt i USA. Aktuel kurs: 1002,00 DKK. Uændret

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Derfor bliver Tresiba godkendt i USA. Aktuel kurs: 1002,00 DKK. Uændret Aktiekommentar Novo Nordisk Køb Uændret Begivenhed: Hjerte-kar-studie vedrørende Tresiba og Ryzodeg Baggrund: Derfor bliver Tresiba godkendt i USA Aktuel kurs: 1002,00 DKK Vi fastholder Køb på Novo Nordisk.

Læs mere

Årets to bedste danske aktiemåneder venter forude

Årets to bedste danske aktiemåneder venter forude 30-11-2015 1 Årets to bedste danske aktiemåneder venter forude Aktietema nr. 14 / 2015-30.november 2015 Aktieanalysechef Bjørn Schwarz - Direkte tlf.: 74 37 44 56 - schwarz@sydbank.dk 30-11-2015 2 Agenda

Læs mere

Aktietema. De bedste danske aktiemåneder venter forude. Danske aktier

Aktietema. De bedste danske aktiemåneder venter forude. Danske aktier Aktietema Danske aktier De bedste danske aktiemåneder venter forude Det lyder næsten for godt til at være sandt. Danske aktier er steget med 247 procent siden det seneste lavpunkt i marts 2009 og opturen

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark

Regnskabssæson i Danmark Regnskabssæson i Danmark Aktietema 2017-prognoserne kommer under lup i den danske regnskabssæson Fin start på aktieåret 2017 Aktiemarkederne har fået en fin start på 2017 med beherskede kursstigninger

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema Stærk formkurve har bidraget til fremgangen i danske aktier Siden den igangværende optur startede på det danske aktiemarked i foråret 2009 er de

Læs mere

Oversigt over nuværende finansiering

Oversigt over nuværende finansiering 1 1 Oversigt over nuværende finansiering Værdiansættelsesdato 01/07/2016 Analysedato Analyseperioden for porteføljen Gæld i alt Heraf Realkredit Heraf udenlandsk valuta Derivater 30/06/2016-31/12/2040

Læs mere

Aktiekommentar. Novo Nordisk Overvægt. Victoza mod fedme har stort potentiale træerne vokser næppe ind i himlen. Aktuel kurs: 818,00 DKK.

Aktiekommentar. Novo Nordisk Overvægt. Victoza mod fedme har stort potentiale træerne vokser næppe ind i himlen. Aktuel kurs: 818,00 DKK. Aktiekommentar Novo Nordisk Overvægt Uændret Begivenhed: Victoza mod fedme Baggrund: Konklusion: Aktuel kurs: 818,00 DKK Victoza mod fedme har stort potentiale træerne vokser næppe ind i himlen Vi fastholder

Læs mere

mæssigt er et skridt tættere på det globale fedmemarked. Kilde: Novo Nordisk, Arena Pharmaceutical, Vivus

mæssigt er et skridt tættere på det globale fedmemarked. Kilde: Novo Nordisk, Arena Pharmaceutical, Vivus Aktiekommentar Novo Nordisk Køb Uændret Begivenhed: Fase III-data for Victoza mod fedme Baggrund: Aktuel kurs: 927,50 DKK Fedmekandidats milliard-potentiale intakt Vi fastholder Køb på Novo Nordisk. Novo

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema Rutsjebanetur i fuld gang på aktiemarkederne Store udsving præger de finansielle markeder i disse dage, hvor en efterhånden lang liste af udfordringer

Læs mere

Aktiekommentar Carlsberg

Aktiekommentar Carlsberg Aktiekommentar Carlsberg Køb Uændret Aktuel kurs: 546,00 DKK Begivenhed: Carlsbergs muligheder i Rusland Baggrund: Konklusion: Svækkelsen af den russiske valuta kaster et røgslør ud over mulighederne i

Læs mere

Aktietema. Omstillingsparathed sender aktier op igen. Danske aktier

Aktietema. Omstillingsparathed sender aktier op igen. Danske aktier Aktietema Danske aktier Omstillingsparathed sender aktier op igen Den danske regnskabssæson for halvårsregnskaberne lakker mod enden. Det har været nogle turbulente uger for investorerne, hvor C20 Cap

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema To skridt frem og et tilbage Danske aktier fik en forrygende start på året, men har de seneste uger måttet afgive lidt af gevinsterne lige som

Læs mere

Svære vilkår for holdbar aktiefest i 2017

Svære vilkår for holdbar aktiefest i 2017 AktieStrategi Afkastbarometer: Globale aktier USA-aktier Europæiske aktier Danske aktier Emerging Markets aktier Fjernøstlige aktier Latinamerikanske aktier Svære vilkår for holdbar aktiefest i 2017 AktieStrategi

Læs mere

AktieStrategi. Opadgående vækstmomentum forlænger aktiekursstigningernes. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier.

AktieStrategi. Opadgående vækstmomentum forlænger aktiekursstigningernes. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier. AktieStrategi Afkastbarometer: Globale aktier USA-aktier Europæiske aktier Danske aktier Emerging Markets aktier Fjernøstlige aktier Latinamerikanske aktier Opadgående vækstmomentum forlænger aktiekursstigningernes

Læs mere

Privatøkonomi Pension 15. november 2013

Privatøkonomi Pension 15. november 2013 Privatøkonomi Pension 15. november 213 Relaterede publikationer Privatøkonomi Vi bliver ældre og ældre sparer du nok op? Det har stor betydning for din pensionsopsparing, at du kommer i gang med at spare

Læs mere

Aktietema. Første indtjeningsfald siden 2008 i sigte. Amerikanske aktier

Aktietema. Første indtjeningsfald siden 2008 i sigte. Amerikanske aktier Aktietema Amerikanske aktier Første indtjeningsfald siden 2008 i sigte S&P 500 virksomhedernes indtjening ser ud til at falde i år med mere end en procent i forhold til 2014. Det vil være første gang siden

Læs mere

Aktietema. Dyre aktier haves - vækst efterlyses! Amerikanske aktier. Bedre Dårligere På linje 21% 71%

Aktietema. Dyre aktier haves - vækst efterlyses! Amerikanske aktier. Bedre Dårligere På linje 21% 71% Aktietema Amerikanske aktier Dyre aktier haves - vækst efterlyses! Den amerikanske regnskabssæson nærmer sig sin afslutning. Mere end 2/3 af de amerikanske virksomheder i S&P 500 indekset har offentliggjort

Læs mere

Individuel Formuepleje

Individuel Formuepleje Investering Individuel Formuepleje Individuel Formuepleje 1 Individuel Formuepleje En Individuel Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende investor, der ønsker en individuel investeringsstrategi.

Læs mere

Fokus på landbrug - nylige prisfald

Fokus på landbrug - nylige prisfald DEN DANSKE BANKSEKTOR Fokus på landbrug - nylige prisfald "En perfekt storm" Fra 2009 til foråret 2014 så vi stigende mælkepriser - men fra juni 2014 til oktober 2014 har vi set et markant prisfald fra

Læs mere

Mulighederne blandt de små- og mellemstore aktier i USA synes dog størst

Mulighederne blandt de små- og mellemstore aktier i USA synes dog størst 5-11-014 1 USA-aktier: Opturen kan fortsætte hvis selskaberne holder formen Mulighederne blandt de små- og mellemstore aktier i USA synes dog størst Aktietema nr. 19/ 014-5.november 014 Aktieanalysechef

Læs mere

AktieStrategi. Trump-meldinger vil løbe med overskrifterne. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier. USA-aktier.

AktieStrategi. Trump-meldinger vil løbe med overskrifterne. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier. USA-aktier. AktieStrategi Afkastbarometer: Globale aktier USA-aktier Europæiske aktier Danske aktier Emerging Markets aktier Fjernøstlige aktier Latinamerikanske aktier Trump-meldinger vil løbe med overskrifterne

Læs mere

Aktietema. Investorernes øjne er rettet mod Kina

Aktietema. Investorernes øjne er rettet mod Kina Aktietema Investorernes øjne er rettet mod Kina Usikkerheden og frygten for, at vækstopbremsningen i mange EM-økonomier og i Kina i særdeleshed vil lægge en voldsom dæmper på de globale vækstudsigter har

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark

Regnskabssæson i Danmark Regnskabssæson i Danmark Aktietema Danske regnskaber vil løfte investorernes humør Skidt start på aktieåret Når den danske regnskabssæson over de næste uger for alvor kommer op i fart sker det i skyggen

Læs mere

Eksklusiv Formuepleje

Eksklusiv Formuepleje Eksklusiv Formuepleje Andelskassen en del af Danske Andelskassers Bank A/S CVR-nr. 31843219 Eksklusiv Formuepleje 1 Eksklusiv Formuepleje En Eksklusiv Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende

Læs mere

AktieStrategi. Højt aktiehumør på vej ind i tyndt sommermarked. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier. USA-aktier.

AktieStrategi. Højt aktiehumør på vej ind i tyndt sommermarked. Afkastbarometer: Risikobarometer: Globale aktier. USA-aktier. AktieStrategi Afkastbarometer: Globale aktier USA-aktier Europæiske aktier Emerging Markets aktier Fjernøstlige aktier Latinamerikanske aktier Danske aktier Højt aktiehumør på vej ind i tyndt sommermarked

Læs mere

Anvendelse af bestyrelseskomitéer v/ Jesper Ridder Olsen. 19. april 2016

Anvendelse af bestyrelseskomitéer v/ Jesper Ridder Olsen. 19. april 2016 Anvendelse af bestyrelseskomitéer v/ Jesper Ridder Olsen 19. april 2016 Ledelsesudvalg Hvad siger loven og anbefalingerne? Udvalg Antal medlemmer Uafhængige medlemmer Formanden for bestyrelsen kan være

Læs mere

Renteprognose september 2015

Renteprognose september 2015 07.09.2015 Renteprognose september 2015 Konklusion: Vi ser pt. to store emner for de danske renter: For de korte renters vedkommende peger pilen opad, da Nationalbanken nu må være tæt på at begynde deres

Læs mere

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total.

Farvel til Total TOTAL SA SÆLG FØR KØB. Farvel til Total: Vi sænker anbefalingen til Sælg og ophører samtidig analysedækningen af Total. TOTAL SA SÆLG FØR KØB Farvel til Total Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer. Herigennem udregner

Læs mere

Makrokommentar Danmark

Makrokommentar Danmark Makrokommentar Danmark 11.05.2017 Arbejdsmarkedet har ikke feber - endnu Siden 2013 er der skabt omkring 130.000 nye jobs i Danmark og derfor befinder beskæftigelsen sig nu i underkanten af 2,9 millioner

Læs mere

Banker presses på overskuddet

Banker presses på overskuddet N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en

Læs mere

Tårnhøje forventninger - analytikerne kommer til at nedjustere forventningerne

Tårnhøje forventninger - analytikerne kommer til at nedjustere forventningerne 08-10-2014 1 USA-aktier: Dyr prisfastsættelse øger risikoen for en rutsjebanetur Prisfastsættelsen tåler ingen skuffelser de kommende uger hvor virksomhederne er til regnskabseksamen Aktietema nr. 15/

Læs mere

AktieIndsigt Pandora. Pandora-aktien er attraktiv fortsat Køb. Køb Uændret

AktieIndsigt Pandora. Pandora-aktien er attraktiv fortsat Køb. Køb Uændret AktieIndsigt Pandora Køb Uændret Køb-anbefaling siden 06.11.2012 Analysedato: 23.03.2017 Aktuel kurs kl. 12.08 761,00 DKK Begivenhed: Pandora efter kursfald Pandora-aktien er attraktiv fortsat Køb Vi fastholder

Læs mere

Investpleje Frie Midler

Investpleje Frie Midler Investering Investpleje Frie Midler Investpleje Frie Midler 1 Investpleje Frie Midler En aftale om Investpleje Frie Midler er Andelskassens tilbud til dig om pleje af dine investeringer ud fra en strategi

Læs mere

Nordiske banker: Formkurven er bedre end aktiekurserne udtrykker

Nordiske banker: Formkurven er bedre end aktiekurserne udtrykker 16-10-2015 1 Nordiske banker: Formkurven er bedre end aktiekurserne udtrykker Presset på toplinjen fortsætter mens effektiviseringer og lave nedskrivninger sikrer bundlinjefremgang i 2015 Aktietema nr.

Læs mere

Aktiekommentar William Demant

Aktiekommentar William Demant Aktiekommentar William Demant Sælg Uændret Aktuel kurs: 514,00 DKK Begivenhed: Indblik i høreapparatmarkedet Attraktive vækstmuligheder men anstrengt værdiansættelse Vi fastholder Sælg-anbefalingen på

Læs mere

Sell in May? 13. oktober 2015. Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0%

Sell in May? 13. oktober 2015. Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% Sell in May? Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk Det er ikke kun vejret, som har vist sig fra den kedelige side denne sommer. Aktiemarkedet har været ramt af en koldfront, der

Læs mere

Valutarelaterede obligationer

Valutarelaterede obligationer Valutarelaterede obligationer Strategi Uge 24 Se aktuelle anbefalinger på: Vi ser stadig potentiale i EM landene https://markets.sydbank.dk Vigtige kommende nøgletal: Tyrkiet 17/06 Rentemøde 30/06 Handelsbalancen

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: RTL Rente 23.12.2015 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Vi forventer, at Nationalbanken selvstændigt vil hæve renten snart og formentligt i løbet af 1. kvartal. Det vil få de korte renter som

Læs mere

Aktiekommentar TDC. Konkurrenterne byder TDC op til priskrig Tør TDC at afvise invitationen? Sælg. Uændret Aktuel kurs: 52,60 DKK

Aktiekommentar TDC. Konkurrenterne byder TDC op til priskrig Tør TDC at afvise invitationen? Sælg. Uændret Aktuel kurs: 52,60 DKK Aktiekommentar TDC Sælg Uændret Aktuel kurs: 52,60 DKK Begivenhed: Priskrig på det danske mobiltelefonimarked Baggrund: Konkurrenterne byder TDC op til priskrig Tør TDC at afvise invitationen? Konkurrenternes

Læs mere

Danmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013

Danmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013 Makrokommentar 31. juli 213 Danmark Flere årsager til faldende bankudlån Bankernes udlån er faldet markant siden krisens udbrud. Denne analyse viser, at faldet kan tilskrives både bankernes strammere kreditpolitik

Læs mere

Makrokommentar Danmark

Makrokommentar Danmark Makrokommentar Danmark 17.2.213 De offentlige finanser har det langt bedre end ventet 213 blev et godt år for de offentlige finanser og også langt bedre end der oprindeligt var lagt op til. Statens indtægter

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: 21.03.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor

Læs mere

USA: Hvad bremser opsvinget?

USA: Hvad bremser opsvinget? USA: Hvad bremser opsvinget? Opdatering efter BNP for 2. kvartal 2013 Side 1/10 USA: Hvad bremser opsvinget? Her 5 år inde i opsvinget kigger vi på, hvad der har bremset opsvinget Opsving har været ganske

Læs mere

Danmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013

Danmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013 Makrokommentar 20. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Makroøkonomi: Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten Det danske boligmarked har

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: 08.02.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Inflationsforventningerne er faldet yderligere med de faldende oliepriser. De medfører, at vi ser større sandsynlighed for, at ECB vil sænke renten

Læs mere

Side 1 af 7 Signallisten skifter fra storm til ustadigt. Tre nye køb-signaler på listen 3. februar 2012 - Af Jesper Lund, direktør for Delfin Invest Aktiebarometeret stiger til 40. Det øger muligheden

Læs mere

Aktieindekseret obligation knyttet til

Aktieindekseret obligation knyttet til Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema Danske aktier blandt de bedste i år Opturen for de danske aktier fortsætter. Med en stigning på 16,5 procent i C20Cap ligger de danske aktier dermed

Læs mere

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større

Læs mere

Danmark. Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom. Makrokommentar 28. august 2013

Danmark. Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom. Makrokommentar 28. august 2013 Makrokommentar 28. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Det danske privatforbrug Ketchupflasken er tom Den varme danske sommer har smittet af på humøret blandt

Læs mere

Jyske Invest afkast for 1. halvår 2012

Jyske Invest afkast for 1. halvår 2012 Jyske Invest afkast for 1. halvår 2012 Jyske Invest Fund Management A/S Vestergade 8-16 8600 Silkeborg CVR-nr. 1550 1839 Side 1/13 Vilkår Oplysningerne i denne præsentation er ikke udtømmende og skal ikke

Læs mere

Øvrige væsentlige begivenheder i aktieuniverset Sydbank (årsregnskab) 16/2/06 16/2/06 420. Source: DATASTREAM

Øvrige væsentlige begivenheder i aktieuniverset Sydbank (årsregnskab) 16/2/06 16/2/06 420. Source: DATASTREAM AKTIER Ugen der kommer på aktiemarkedet Uge 8 NYHEDSOVERSIGT HANDEL AKTIEKURSER Danske selskaber indtager scenen med deres regnskaber! UGEN DER KOMMER Hvad siger Fed-medlemmerne og stiger Ifo-indekset

Læs mere

Renteprognose. Renterne kort:

Renteprognose. Renterne kort: 03.05.2016 Renteprognose Renterne kort: De korte renter: Efter rentesænkning fra ECB har vi ikke yderligere forventning om rentenedsættelse. Sandsynligvis forholder Nationalbanken sig passivt i 2016, hvorfor

Læs mere

Markedskommentar. 4. kvartal 2016

Markedskommentar. 4. kvartal 2016 4. kvartal 2016 Markedskommentar Årets sidste kvartal blev yderst begivenhedsrigt på de finansielle markeder. Det var valget af Donald Trump til amerikansk præsident, som tiltrak sig mest opmærksomhed,

Læs mere

Side 1 af Kan teknisk analyse hjælpe dig til at undgå tab? 6. januar 2012 - Af Jesper Lund, direktør for Delfin Invest Man kan som investor få store gevinster, hvis man undgår nogle af de dårligste månedsafkast.

Læs mere

virksomhedsobli- gationer

virksomhedsobli- gationer virksomhedsobli- Norske gationer Se aktuelle anbefalinger på: o https://markets.sydbank.dk Fred Olsen Energy, DOF Subsea og STX Anbefaling: Fred Olsen Energy Floater til 2016 NIBOR3 + 425 bp. FK: 5805921

Læs mere

Jyske Invest afkast for 2013

Jyske Invest afkast for 2013 Jyske Invest afkast for 2013 Jyske Invest Fund Management A/S Vestergade 8-16 8600 Silkeborg CVR-nr. 1550 1839 Side 1/10 Vilkår Oplysningerne i denne præsentation er ikke udtømmende og skal ikke opfattes

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema Danske aktier helt i top Formkurverne i de store danske virksomheder er generelt stærke. Værdikæderne er strømlinet og forretningsmodellerne er

Læs mere

Aktiekommentar Sparekassen Sjælland

Aktiekommentar Sparekassen Sjælland Aktiekommentar Sparekassen Sjælland Begivenhed Børsnotering af Sparekassen Sjælland Sparekasse med kurspotentiale når medvinden i dansk økonomi tiltager Sparekassen Sjælland bliver børsnoteret den 3. december.

Læs mere

Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter

Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter 29.1.214 Ugefokus: QE-nedtrapning fortsætter UGENS VIGTIGSTE BEGIVENHEDER Begivenhed Ventet (sidst) Onsdag USD Fed-rentemøde Læs mere Udgiver: Jyske Markets Vestergade 8-16 DK - 86 Silkeborg Valutaanalytiker

Læs mere

Næste uges vigtigste begivenheder Uge 39

Næste uges vigtigste begivenheder Uge 39 Næste uges vigtigste begivenheder Uge 39 Lukkedage: Ratingnyheder: USA Core-PCE (fredag) Den såkaldte core-pce-deflator (kerneinflation) er det inflationsmål, som den amerikanske forbundsbank (Fed) holder

Læs mere

Renteprognose: Vi forventer at:

Renteprognose: Vi forventer at: Renteprognose: Vi forventer at: den danske og tyske 10-årige rente vil falde lidt tilbage ovenpå den seneste markante rentestigning, men at vi om et år fra nu har højere renter end i dag. første rentestigning

Læs mere

Renteprognose august 2015

Renteprognose august 2015 .8.15 Renteprognose august 15 Konklusion: Vi forventer, at den danske og tyske 1-årige rente om et år ligger - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse Første rentestigning fra Nationalbanken

Læs mere

NRI under pres. Møde med adm. direktør og kreditdirektør SYDBANK - REDUCER

NRI under pres. Møde med adm. direktør og kreditdirektør SYDBANK - REDUCER SYDBANK - REDUCER NRI under pres Møde med adm. direktør og kreditdirektør I fredags mødtes vi med den adm. direktør og kreditdirektøren, der bekræftede vores bekymringer over Sydbanks evne til at skabe

Læs mere

Kan rentestigningen bremse opsvinget? For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster

Kan rentestigningen bremse opsvinget? For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster USA: Kan rentestigningen bremse opsvinget? For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67 kf@jyskebank.dk k k Side 1/9 Rentestigning: hvad skal vi holde øje med? Den 10-årige åi rente

Læs mere

Udsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015

Udsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015

Læs mere

High Yield HighLights Uge 17

High Yield HighLights Uge 17 High Yield HighLights Uge 17 Denne uges HighLights indeholder information om følgende selskaber: - Dong: Q1 regnskab - CEDC: Stopper dækning Index 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% High Yield Return - Yearly

Læs mere

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA

INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA STYRK DIN OPSPARING MED INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST PFA har stiftet Investeringsforeningen PFA Invest, som privatpersoner har mulighed

Læs mere

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte

Hvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte Dec 64 Dec 66 Dec 68 Dec 70 Dec 72 Dec 74 Dec 76 Dec 78 Dec 80 Dec 82 Dec 84 Dec 86 Dec 88 Dec 90 Dec 92 Dec 94 Dec 96 Dec 98 Dec 00 Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Dec 10 Dec 12 Dec 14 Er obligationer fortsat

Læs mere

Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2014

Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2014 Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2014 Kursværdi % - af kursværdi Korte obligationer Obligationer 02,00 DLR KREDIT A/S 2016 307.401.806 3,59% 10,00 Jyllands Kreditf. 33 2015 583.382 0,01% 10,00 Krf.

Læs mere

Jamie Dimon fortsætter ved roret

Jamie Dimon fortsætter ved roret JPMORGAN CHASE- STÆRKT KØB Jamie Dimon fortsætter ved roret Dette selskab er valgt på baggrund af Jyske Quant. Jyske Quant er en model, som giver selskaber karakter på baggrund en en lang række faktorer.

Læs mere

Vendingen er intakt, men ikke overbevisende

Vendingen er intakt, men ikke overbevisende Vendingen er intakt, men ikke overbevisende Vi giver her en kort oversigt over den seneste måneds udvikling i de vigtigste nøgletal for dansk økonomi. De danske nøgletal giver fortsat et indtryk af, at

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q1 2013

Markedskommentar Orientering Q1 2013 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder

Låneanbefaling. Bolig. Markedsføringsmateriale. 8. juni 2012. Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Låneanbefaling Bolig Markedsføringsmateriale 8. juni 2012 Unikke lave renter: Et katalog af muligheder Det kan lyde som en forslidt frase, men renterne er historisk lave og lavere end langt de fleste nogensinde

Læs mere

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing med PFA har stiftet, som privatpersoner har mulighed for at investere i. Bestyrelsen i består af direktør og tidligere

Læs mere

Aktiekommentar. Novozymes Køb. Cellulosebaseret biobrændstof et guldæg? Aktuel kurs: 191,80 DKK. Uændret. Begivenhed: Enzymsalg til cellulosebaseret

Aktiekommentar. Novozymes Køb. Cellulosebaseret biobrændstof et guldæg? Aktuel kurs: 191,80 DKK. Uændret. Begivenhed: Enzymsalg til cellulosebaseret Aktiekommentar Novozymes Køb Uændret Aktuel kurs: 191,8 DKK Cellulosebaseret biobrændstof et guldæg? Begivenhed: Enzymsalg til cellulosebaseret biobrændstof Baggrund: Sukker har potentialet til at erstatte

Læs mere

Renteprognose juli 2015

Renteprognose juli 2015 Renteprognose juli 15 Konklusion: Den danske og tyske 1-årige rente ligger om et år - bp højere end i dag. Dette er en investeringsanalyse På måneders sigt er vores hovedscenarie uændrede renter, hvilket

Læs mere

ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015

ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015 ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015 Indholdsfortegnelse Introduktion til ADR er 1. Danske selskaber med ADR programmer 2. Hvorfor? 3. Udvalgte temaer Rejsning af kapital

Læs mere

USA: Jobrapport for marts

USA: Jobrapport for marts USA: Jobrapport for marts Vækstbilledet til eksamen Spørgsmål og kommentarer kan rettes til: Kim Fæster Tlf. 89 89 71 67 kf@jyskebank.dk 4/1/2014 Side 1/13 USA: Vækstbilledet til eksamen Et af de store

Læs mere

Update Q1 17 / TDC. Alm Brand MARKETS. 08. Maj 2017, kl , kurs 35,8. Fortsat operationelle risici, men momentum i privat rigtig

Update Q1 17 / TDC. Alm Brand MARKETS. 08. Maj 2017, kl , kurs 35,8. Fortsat operationelle risici, men momentum i privat rigtig Alm Brand MARKETS Michael Friis Jørgensen Chef Aktieanalytiker, Cand.merc. Telefon +45 3547 6923 Mobil +45 2034 9487 abmifj@almbrand.dk Update Q1 17 / TDC Anbefaling: Neutral (Neutral) / Kursmål: DKK 40

Læs mere

Puljenyt 4. kvartal 2016

Puljenyt 4. kvartal 2016 Puljenyt Markedskommentar Årets sidste kvartal blev yderst begivenhedsrigt på de finansielle markeder. Det var valget af Donald Trump til amerikansk præsident, som tiltrak sig mest opmærksomhed, men faktisk

Læs mere

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger

Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Regnskabssæson i Danmark Sydbanks forventninger Aktietema Danske aktier har udsigt til bedste start i årevis Danske aktier er kommet godt fra start i 2014 med en stigning på 5,3 procent siden nytår. Januar

Læs mere

Udsigt: en æble-ryster

Udsigt: en æble-ryster AKTIESTRATEGI Udsigt: en æble-ryster Dette er et ikkekomplekst produkt I vejrmæssig henseende kalder man tidlige efterårsstorme for en æbleryster. Det betegner faktisk også meget godt, hvad vores indikatorer

Læs mere

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private

Styrk din opsparing. - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing - PFA tilbyder nu investeringsforening til private Styrk din opsparing med PFA har stiftet, som privatpersoner har mulighed for at investere i. Bestyrelsen i består af direktør og tidligere

Læs mere