Cirsa Cirsa - hyrer rådgiver til at undersøge exit-muligheder 11/23/2017 Hold/hold XS /XS Nielsen

Transkript

1 Selskab: Analyse: Udsendelsesdag: Anbefaling: ISIN/Fondskode Markedskurs: Analytiker: Gyldighedsperiode: Danmarks Skibskredit Danmarks Skibskredit - S&P Bekræfter rating 11/30/2017 NA NA NA Generali Generali - kommer godt igennem 3. kvartal 11/30/2017 Hold/hold XS /XS EUR 116,625/EUR 120,50 Ny G-SIFI-liste Ny G-SIFI-liste 11/28/2017 NA NA NA Generel strategi Strategi - Udsigter for /24/2017 NA NA NA Cirsa Cirsa - hyrer rådgiver til at undersøge exit-muligheder 11/23/2017 Hold/hold XS /XS EUR 105,50/EUR 105,50 Ørsted Ørsted - udsteder grøn hybridobligation 11/20/2017 Sælg/sælg XS /XS EUR 100,50/EUR 122,00 UnipolSai UnipolSai - spændpræmien mindsket 11/15/2017 Hold XS EUR 105,50 IGT IGT - indtjeningen overrasker positivt i 3. kvartal 11/15/2017 Hold/køb/køb/køb EUR 107,25/EUR XS /XS /USG 113,50/USD 110,00/USD 113,50 RBI RBI - de finansielle mål er nået næsten 11/14/2017 Hold/hold/køb XS /XS /XS16 EUR 107,125/EUR ,25/EUR 107,75 Unicredit Unicredit - Endelige kvartalstal bekræfter de gode foreløbige tal 11/10/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb EUR 107,875/USD XS /XS /XS16 109,875/EUR /XS /XS ,125/EUR 7650/XS ,25/EUR 124,875/EUR 119,75 Europcar Europcar - fokus på negativ prisudvikling i 3. kvartal 11/10/2017 Køb/køb/hold/Indfries 2. nov XS /XS /XS /XS Volkswagen Volkswagen - får opjusteret udsigterne hos S&P 11/9/2017 Køb/køb XS /XS Wienerberger Wienerberger - nedjusterer forventningerne for helåret /9/2017 Hold/NA DE000A1ZN206/AT0000A100E2 Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - Integration forløber fint 11/8/2017 Køb/køb/køb/køb/hold/køb XS /XS /US4 6115HAU14/XS /XS /XS SSE SSE - fusion skal modsvare prisloft 11/8/2017 Køb/køb XS /XS Erste Bank Erste Bank - Tilbageførsel af nedskrivninger 11/7/2017 Køb/køb XS /XS Achmea Achmea - Unikt forsikringsselskab i det hollandske marked 11/7/2017 Køb/køb XS /XS EUR 102,25/EUR 102,50/EUR 106,50/NA EUR 104,25/EUR 105,25 EUR 108,00/EUR 109,00 EUR 111,50/EUR 109,75/USD 106,375/EUR 122,75/EUR 104,95/EUR 113,875 USD 104,875/GBP 103,25 EUR 125,125/EUR 119,125 EUR 109,75/ EUR 119,75 USD 106,375/USD XS /USF8586CXG25/XS0 103,00/EUR Société Générale Société Générale - svagt regnskab for 3. kvartal (Rettet udgave) 11/6/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb /USF43628C734/USF ,25/USD CRW49/US83368JFA34 106,625/USD 114,00/USD 117,25 RBI RBI - Opjustering af rating fra Moody's 11/6/2017 Hold/hold/køb XS /XS /XS16 EUR 107,50/EUR ,625/EUR 109,50 USD 106,375/USD XS /USF8586CXG25/XS0 100,375/EUR Société Générale Société Générale - svagt regnskab for 3. kvartal 11/6/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb /USF43628C734/USF ,25/USD CRW49/US83368JFA34 106,625/USD 114,00/USD 117,25 Repsol Repsol - Gældsafvikling på EUR 500 mio. i kvartalet 11/6/2017 Køb/køb XS /XS EUR 108,75/EUR 112,50 Danske Bank Danske Bank - opjustering af forventningen til /3/2017 Køb/køb XS /XS EUR 110,00/EUR 114,875 & Mads Merklin Jensen DLR Kredit DLR Kredit - Fortsat tilbageførsel af nedskrivninger 11/3/2017 NA NA NA EUR 114,125/GBP AXA AXA - Business as usual 11/3/2017 Køb/køb XS /XS ,875 US05565AAQ67/XS /USF USD 112,50/EUR BNP Paribas BNP Paribas - indtjeningstilbagegang pga. mindre aktivitet i CIB 11/2/2017 Køb/køb/køb 1R15XK ,75/USD 116,25 EUR 105,00/EUR DONG Energy DONG - nyt navn samme målsætning 11/2/2017 Sælg/sælg XS /XS ,00 Banker Erste Bank - UniCredit og Intesa; S&P opjusterer flere banker 11/1/2017 NA NA NA EUR 116,125/USD CH /CH /CH0 UBS UBS - et 3. kvartal lidt til den svage side 11/1/2017 Køb/køb/køb/køb 114,375/USD /CH ,00/USD 109,125 TDC TDC - godkendt regnskab med strukturelle udfordringer 10/31/2017 Køb/NA XS /XS EUR 105,00/EUR 103,00

2 Volkswagen Volkswagen - høj underliggende indtjening i 3. kvt /30/2017 Køb/køb XS /XS SES SES - skuffende resultater i 3. kvartal 10/27/2017 Køb/køb XS /XS Bank of Ireland Bank of Ireland - positiv kvartalsmeddelelse 10/27/2017 Køb/køb/køb XS /XS /XS Ardagh Ardagh - lavere nettogæld og gearing 10/27/2017 Køb/køb US03969AAL44/XS Telefónica Telefónica - stigende konkurrence i Spanien 10/26/2017 Køb/køb/køb/køb XS /XS /XS /XS EUR 103,25/EUR 104,50 EUR /EUR 112,50 EUR 106,00/USD 99,75/EUR 113,375 USD 107,50/EUR 113,00 EUR 108,75/EUR 106,75/EUR 117,00/EUR 121,75 Nordea Nordea skal afskediges 10/26/2017 Sælg/sælg/sælg US65557DAM39/XS /US6 USD 104,00/ USD 5557DAL55 104,00/USD 109,00 KPN KPN - kreditnøgletallene blev styrket i 3. kvartal 10/26/2017 Sælg/køb/køb XS /USN4297BBC74/XS0 EUR 104,50/USD ,00/GBP 112,00 Banker Rekapitalisering og bail-in i nødlidende banker 10/26/2017 NA NA NA SEB SEB - Rimeligt 3. kvartalsregnskab 10/25/2017 Køb XS USD 105,25 Unicredit Unicredit - foreløbige tal for 3. kvartal /24/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb XS /XS /Man gler/xs /xs / XS EUR 108,25/EUR 109,25/EUR 108,375/EUR 113,25/EUR 123,5/EUR 108,375 Europcar Europcar - ny mulighed for at investere i selskabet 10/24/2017 Køb/køb/køb/Indfries 2. nov XS /XS /XS /XS EUR 102,25/EUR 102,00/EUR 106,25/NA Aker Solutions Aker Solutions - fastholder lav gearing og god likviditet 10/23/2017 Køb NO NOK 105,00 Volvo Volvo - leverede et stærkt regnskab for 3. kvartal /23/2017 Hold/hold XS /XS EUR 108,00/EUR 114,50 Ovako Ovako - Børsnotering kan udløse førtidig indfrielse 10/20/2017 Sælg SE EUR 102 Casino Casino - Vi stopper dækning 10/17/2017 Sælg/ingen FR /FR EUR 102,75/EUR 112,75 Stolt- Stolt- - usikkerhed omkring gældsafvikling 10/10/2017 Hold/hold NO /NO /NO0 NOK 104,75/NOK ,00/NOK 102,75 Ovako Ovako - Anbefaling ændres til Hold 10/5/2017 Hold SE EUR 102,50 Banksystemet i Schweiz Virksomhedsobligationer: Schweizisk regulering går forrest 10/4/ UBS UBS - Stærk forretningsmodel - Global Wealth Manager 10/4/2017 Køb/køb/køb/køb RBI RBI - Call af T1-obligation 9/26/2017 Hold/hold/NA/køb Nordea Nordea - Kapital, udbytte og flytning hvad nu? 9/25/2017 Sælg/sælg/sælg CH /CH /CH /CH XS /XS /XS /XS US65557DAM39/XS /US6 5557DAL55 Ovako Ovako - Udsteder ny obligation 9/21/2017 Køb/NA SE /XS Bank of Ireland Bank of Ireland - udsteder to Tier 2-HoldCo udstedelser 9/14/2017 Køb/køb/køb/køb XS /XS /XS /XS USD 108,25/USD 112,875/USD 107,00/EUR 112,875 EUR 107,75/EUR 107,25/EUR 100,00/EUR 105,25 USD 103,25/USD 102,75/USD 107,00 EUR 102,00/EUR 101,625 EUR 106/EUR 111,5/USD 99,85/GBP 99,8 Moby Moby - tilbage på sporet 9/12/2017 Hold XS EUR 101,00 Cirsa Cirsa - stabil indtjeningsfremgang i 2. kvartal 9/7/2017 Køb/hold XS /XS EUR 105,75/EUR 106,25 RBI RBI - Tilbageførsel af nedskrivninger i 2. kvartal 9/7/2017 Hold/hold/hold/køb XS /XS /XS02 EUR 107/EUR 107/EUR /XS ,75/EUR 103,625 Danmarks Skibskredit Danmarks Skibskredit - Pænt regnskab, men nedgang i udlånet 9/5/2017 NA NA NA Volkswagen Volkswagen - Hybrid med høj rating og attraktiv rente 9/4/2017 EUR 102,50/EUR XS /XS /XS12 104,70/EUR 98,95/EUR Køb/køb/køb/køb/hold/køb /XS /XS ,50/EUR 110,60/EUR /køb/sælg 3342/XS /XS ,65/EUR 98,75/EUR /XS ,90 Erste Bank Erste Bank - et nydeligt regnskab 8/25/2017 Køb/køb EUR 117,25/EUR 109,25 Unicredit Unicredit - stærkt stigende kapitalnøgletal 8/24/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb XS /XS /Man gler/xs /xs / XS EUR 103,25/USD 104,25/EUR 102,5/EUR 113/EUR 121,5/EUR 107,375 Santos Santos - indfrier STOAU 8,25% som forventet 8/24/2017 Hold XS EUR 100,00

3 Uniqa Uniqa - nedskrivning halverer resultatet 8/23/2017 Sælg/sælg XS /XS Société Générale Société Générale - skuffende 2. kvartal /22/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb Wienerberger Wienerberger - Fastholder positiv udvikling 8/17/2017 Hold/Ingen DE000A1ZN206/AT0000A100E2 Danske Bank Danske Bank - opjustering fra Moody's 8/17/2017 Køb/køb XS /XS Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - regnskab præget af købet af Veneto-banker 8/17/2017 Køb/køb/køb/køb/køb/køb EUR 120,75/EUR 123,00 USD 106,75/USD XS /USF8586CXG25/XS0 100,375/EUR /USF43628C734/USF ,25/USD 108,5/USD CRW49/US83368JFA34 112,375/USD 115,25 XS /XS /US4 6115HAU14/XS /XS /XS EUR 107,50/EUR 109,50 EUR 108,25/EUR 111,75 EUR 109,125/EUR106,375/U SD106,375/EUR 116/EUR 106,25/EUR 114,25 Origin Energy Origin Energy - Flot årsregnskab trods nedskrivning 8/16/2017 Hold/Hold XS /XS EUR 106 / EUR 104,75 Bank of Ireland Bank of Ireland - Faldende nedskrivninger i 2. kvartal /15/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 106,25/ EUR 110,25 Jan høgskilde Dong DONG - frasalg til GIP sikrer årets forventninger 8/10/2017 Sælg/Sælg XS /XS EUR 104,75/EUR 103,75 TDC TDC - stabilisering af indtjeningen fortsætter 8/10/2017 Køb/ingen XS /XS EUR 104,3/EUR 102,0 Unipolsai UnipolSai - omstrukturering og engangseffekter 8/7/2017 Køb XS EUR 107 AXA AXA - solidt resultat i 1. halvår /3/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 112,5/ GBP 112,5 Generali Generali - strategien bliver eksekveret 8/3/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 109/ EUR 119,5 IGT IGT - bedre end ventet regnskab for 2. kvartal 8/2/2017 hold/køb/køb/køb/køb EUR 108,75/ EUR XS /XS /USG 111,5/ USD 110,5/ USD 111,5 BNP Paribas BNP Paribas - fortsat kapitalgenerering 8/1/2017 hold/køb/køb/køb/køb FR /US05565AAQ67/XS1 EUR 107,5/ USD 112/ /USF1R15XK367 EUR 114/ USD 114,875 Jan høgskilde CNP CNP - obligationerne handler fair 8/1/2017 Hold/hold FR /FR EUR 112,75/EUR 113,25 Ardagh Ardagh - fastholder fokus på gældsafvikling 7/31/2017 Køb/Køb US03969AAL44/XS EUR 1008/ EUR 113,25 SES SES - skærer anlægsinvesteringer 7/31/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 108,5/ EUR 112,75 Telefónica Telefónica - opjusterer efter solidt første halvår 7/28/2017 Køb/Køb/Køb/Køb XS /XS /XS /XS EUR 108,75/ EUR 105,5/ EUR 115,5/ EUR 120,75 Repsol Repsol - Gældsafvikling på cruise control 7/28/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 106/ EUR 106,75 Casino Casino - vi har mistet tålmodigheden 7/28/2017 Sælg/Ingen FR /FR EUR 102/EUR 112,5 Europcar Europcar - et kvartal præget af opkøb 7/27/2017 Hold/Hold XS /XS EUR 104/ EUR 106,75 KPN KPN - udsigt til opjustering af ratingen 7/26/2017 sælg/køb XS /USN4297BBC74 EUR 105,5/ USD 113,75 Nordea Nordea - Fokus på eventuel flytning 7/21/2017 Sælg/Sælg/Sælg US65557DAM39/XS /US6 USD 102,375/USD 5557DAL55 101,5/USD 105,5 Jan høgskilde Danske Bank Danske Bank - Regnskabet for 2. kvartal byder på opjustering 7/20/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 107,25/EUR 110,5 Jan høgskilde Volvo Volvo - fortsætter positiv udvikling 7/20/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 107,25/ EUR 111,875 SEB SEB - Godt 2. kvartalsregnskab 7/17/2017 Køb XS EUR 103/ USD 103,5 Jan høgskilde Ovako Ovako - Stabil indtjening og gearing i 2. kvartal /17/2017 Hold XS EUR 102 Casino Casino - et skridt i den rigtige retning 7/14/2017 Hold/Ingen FR /FR EUR 101,75/ EUR 112,25 Aker Solutions Aker Solutions - en fortsættelse af seneste kvartal 7/12/2017 Køb NO NOK 105,00 Stolt- Stolt- - Resultat på det jævne 7/7/2017 Køb/Køb NO /NO NOK 104,75/ NOK 100,75 RBI RBI - første AT1-obligation fra RBI 6/29/2017 Hold/Hold/Hold/Køb EUR 106,25/ EUR XS /XS /XS02 106,25/ EUR 97,5/ EUR Jan høgskilde /XS ,625 RBI RBI - S&P har opjusteret outlook og RBI udsteder AT1-obligation 6/23/2017 Hold/Hold/Hold XS /XS /XS02 EUR 105,75/ EUR ,75/ EUR 97,5 Jan høgskilde SSE SSE - Stabil skotsk elektricitet 6/23/2017 Køb/Køb XS /XS USD 103,25/ GBP 102,75

4 Moby Moby - uventet stigning i omkostninger 6/16/2017 Hold XS EUR 99 Ane Kamstrup Karkov Ardagh Ardagh - S&P opjusterer ratingen til B+ (positive) 6/1/2017 Køb/Køb US03969AAL44/XS EUR 105,25/ EUR 112,5 XS /XS /USG EUR 108/ EUR 110,5/ IGT IGT - skuffende start på /1/2017 Køb/køb/køb/køb EUR 109,5/ EUR 110 Cirsa Cirsa - kreditnøgletallene blev styrket i 1. kvartal 5/30/2017 Køb/køb XS /XS EUR 107/ EUR 108 Hurtigruten Hurtigruten - strategien leverer 5/24/2017 Hold XS EUR 108,5 Ane Kamstrup Karkov Uniqa Uniqa - fremgang i underwriting 5/24/2017 Sælg/sælg XS /XS RBI RBI - hvornår kommer AT1-udstedelsen? 5/18/2017 Hold/hold/hold XS /XS /XS EUR 116,75/ EUR 120,625 EUR 106/ EUR 106,5/ EUR 95 Jan høgskilde Allianz Allianz - forventning om svagere kapitalpolstring 5/16/2017 Sælg/Sælg DE000A13R7Z7/XS EUR 105,375/ USD 89 Generali Generali - fremtidigt fokus på kapitalforvaltning 5/16/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 102/ EUR 109,5 Unicredit Unicredit - en ny start 5/16/2017 køb/køb/køb/køb/køb/køb EUR 102,75/ XS /XS /XS16 USD102,5/EUR 100,25/ /XS /XS EUR 111,625/ EUR 7640/XS ,25/ EUR 107 Telefónica Telefónica - fastholder fokus på gældsnedbringelse 5/11/2017 Køb/Køb/Køb/køb XS /XS /XS /XS EUR 109,5/ EUR 104,75/ EUR 115,25/ EUR 120,75 UnipolSai UnipolSai - fremgang i indtjeningen 5/11/2017 Køb XS EUR 102 Aker Aker - fornuftig start på /11/2017 Køb/Køb NO /NO NOK 104,5/ NOK 105,5 CNP CNP - solid fremgang i markedsrenteprodukter 5/11/2017 Køb/Køb FR /FR EUR 109,75/ EUR 110,5 AXA AXA - mindre strategisk skift 5/10/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 108,75/GBP 112 Wienerberger Wienerberger - positiv udvikling i årets mindste kvartal 5/10/2017 Hold DE000A1ZN206 EUR 109,5 Europcar Europcar - høj vækst og køb af dansk franchise 5/10/2017 Hold/Hold XS /XS EUR 104/ EUR 106,5 Aker Solutions Aker Solutions - indtjeningsfald men fortsat stærk balance 5/9/2017 Hold/Køb NO /NO NOK 101/ NOK 104,75 Stolt- Stolt- - Stabilt overskud og fokus på gældsafvikling 5/9/2017 Køb/Køb/Køb NO /NO /NO0 NOK 105,75/ NOK ,5/ NOK 99,5 Aker ASA Aker ASA Investeringsselskab med stærk balance 5/9/2017 Køb/Køb/Køb NO /NO /NO0 NOK 103/ NOK 104,5/ NOK 105,5 Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - færre nedskrivninger og reduktion af NPL 5/8/2017 Køb/Køb/Køb XS /US46115HAU14/XS1 EUR 104,5/ USD 101,5/ EUR 110,25 Erste Bank Erste Bank - Forsigtig start på /8/2017 Køb/køb XS /XS EUR 117,5/ EUR 107,5 TDC TDC - positiv start på året understøtter kreditcasen 5/5/2017 Køb/ingen XS /XS eur 103/ EUR 101 Société Générale Société Générale - lidt svag start på året 5/5/2017 køb/køb/køb/køb/køb/køb USD 107,125/ USD XS /USF8586CXG25/XS0 100,25/ EUR 108,625/ /USF3628C734/USF8586C USD 107,25/ USD 98,5/ RW49/US83368JFA34 USD 109,875 Repsol Repsol - stabilisering i BBB territorie 5/4/2017 køb/køb XS /XS EUR 105,5/ EUR 104,5 BNP Paribas BNP Paribas - en flot start på /4/2017 hold/køb/køb/køb/køb FR /US05565AAQ67/XS /USF1R15XK367 EUR 108,25/ EUR 109,875/ EUR 109,875/ USD 107,875 Solvay Solvay - vil slå sin tidligere forventning til /3/2017 køb/køb XS /XS EUR 106/ EUR 111,5 Ane Kamstrup Karkov Ovako Ovako - Nordisk stålproducent med positive udsigter 5/1/2017 Hold XS EUR 102,5 Ane Kamstrup Karkov Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - Fitch nedjusterer Intesa Sanpaolo 4/28/2017 Hold/Hold/Køb/Køb EUR 104/ USD 99,5/ EUR 107,75/ EUR 115 SES SES - nye kontrakter i Mobility 4/28/2017 køb/køb XS /XS EUR 107,75/ EUR 111,5 Unicredit Unicredit - Fitch nedjusterer Unicredit grundet Italien 4/28/2017 hold/hold/hold/hold XS /XS /XS /XS Danske Bank Danske Bank - Solidt regnskab for 1. kvartal 4/28/2017 køb/køb XS /XS EUR 119,75/ EUR 104,75/ EUR 100,125/ EUR 99,875 EUR 106,75/ EUR 108,75 Ane Kamstrup Karkov Moby Moby - forventer at konkurrencen letter en smule 4/28/2017 Hold XS EUR 105 Ane Kamstrup Karkov SEB SEB - stigning i udlånet 4/28/2017 Sælg/køb XS /XS Dong DONG - stille start på året 4/27/2017 Sælg/Sælg XS /XS EUR 104,25/ USD 103,75 EUR 103,25/EUR 104,375 Ane Kamstrup Karkov

5 Nordea Nordea - 1. kvartalsregnskab i tråd med seneste regnskaber 4/27/2017 Sælg/Sælg US65557DAM39/US65557DAL55 USD 101,5/ USD 102,75 Ane Kamstrup Karkov Orange Orange - hårdt fransk hjemmemarked ser ud til at fortsætte 4/27/2017 Sælg/Sælg XS /XS EUR 106,75/GBP 109,50 Ane Kamstrup Karkov KPN KPN - leverer bedre indtjening end ventet 4/26/2017 hold/køb XS /USN4297BBC74 EUR 108/ USD 110,205 Volvo Volvo - indtjeningen overrasker positivt i 1. kvartal 4/25/2017 køb/køb XS /XS EUR 106,875/ EUR 109,875 Casino Casino - nedjustering af Fitch 4/25/2017 Sælg/ingen FR /FR EUR 97,75/EUR110 Casino Casino - salg fortsætter dårlig udvikling 4/18/2017 Sælg/ingen FR /FR EUR 96,50/EUR 109,50 Unicredit Unicredit - Vi tager dækning af yderligere tre Unicredit-obligationer 4/6/2017 Hold/Hold XS /XS EUR 118,375/ EUR 103,5 Hurtigruten Hurtigruten - modtager ikke ulovlig statsstøtte 4/5/2017 Hold XS EUR 108,5 Ane Kamstrup Karkov Société Générale Société Générale - Vi ændrer anbefaling på SocGen 6,999% til Salg 4/4/2017 Sælg XS EUR 104,125 Cirsa Cirsa - Fornuftig afslutning på året 4/4/2017 Køb/køb XS /XS EUR 106,25/ EUR 108 Sydbank Sydbank - kalder Tier 1-obligation på første call-dato 4/3/2017 Ingen XS EUR 100 Ane Kamstrup Karkov Hurtigruten Hurtigruten var et overgangsår 3/22/2017 Hold XS EUR 108 Ane Kamstrup Karkov RBI RBI - ultimo 2016 var en milepæl 3/20/2017 Køb/køb/køb XS /XS /XS EUR 105,5/ EUR 105,875/ EUR 97,625 Generali Generali - leverer på omkostningsreduktioner 3/16/2017 Køb/køb XS /XS EUR 99,25/EUR 106,50 Erste Bank Erste Bank - opjustering af S&P-rating 3/15/2017 Køb XS EUR 112,375 Jan høgskilde Aviva Aviva - flot fremgang i tråd med strategien 3/10/2017 Køb/køb XS /XS GBP 97,75/ EUR 99,87 IGT IGT - årsregnskabet skuffer på flere fronter 3/10/2017 Køb/køb/køb/køb XS /XS /USG EUR 107,5/ EUR 109 / EUR 108,5/ EUR 108,75 Uniqa Uniqa - 100% payout ratio i /9/2017 Køb/hold XS /XS EUR 113,125 / EUR 117 EUR 98,75 / EUR Casion Casino - Stigende risiko fører til ændret anbefaling 3/8/2017 Sælg/ingen FR /FR ,75 Sydbank Sydbank - årsregnskab med stærke kapitalnøgletal 3/2/2017 Hold/Ingen XS /XS EUR 100 / EUR 98,5 Ane Kamstrup Karkov Dansk Skibskredit Dansk Skibskredit blev forandringens år 3/2/2017 N/A N/A N/A Erste Bank Erste Bank gav meget lave nedskrivninger 3/1/2017 Køb XS EUR 112,75 Bank of Ireland Bank of Ireland - årsregnskab med stor nedbringelse af NPL 3/1/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 104,75/EUR 107,75 Ane Kamstrup Karkov Orange Orange - pænt årsregnskab uden store overraskelser 2/28/2017 Hold/hold XS /XS EUR 106,75/GBP 108,75 Ane Kamstrup Karkov Europcar Europcar - fortsætter aktionærvenlig strategi 2/28/2017 Hold/hold XS /XS EUR 104,5/EUR 106,5 Generali Generali - Intesa opgiver overtagelsesforsøg 2/27/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 98,875/EUR 106,5 DLR Kredit DLR Kredit - fornuftigt 4. kvartal /27/2017 N/A N/A N/A Solvay Solvay - leverer på strategien og lever op til forventningerne 2/27/2017 Køb/køb XS /XS EUR 106/EUR 110 Ane Kamstrup Karkov Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - afklaring - vil ikke fusionere med Generali 2/27/2017 Køb/køb/køb/køb EUR 100,5/USD 94,5/EUR 108/ EUR 114,5 SES SES - Integration af opkøb 2/24/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 105/EUR 107,75 Anders AXA AXA - Stabilt årsregnskab 2/24/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 102,25/GBP 104,25 Anders Ardagh Ardagh - børsnotering inden udgangen af marts 2/24/2017 Køb/Køb US03969AAL44/XS USD 102,75/EUR 112 Repsol Repsol - Fortsætter gældsafvikling i /24/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 102,75/EUR 101,25 Anders CNP CNP - Styr på forretningen 2/23/2017 Køb/Køb FR /FR EUR 103,375/107,50 Anders Telefonica Telefónica - fokus på gældsreduktion fastholdes 2/23/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 107/EUR 101 Wienerberger Wienerberger - udsigt til ratingopjustering i /22/2017 Hold DE000A1ZN206 EUR 109,25 Allianz Allianz - slutter 2016 med stor kapitalpolstring 2/21/2017 Køb/Hold DE000A13R7Z7/XS EUR 104,25/USD 87 Anders Santos Santos - styrket balance efter årsregnskab 2/17/2017 Hold XS EUR 103,75 Anders Origin Energy Origin Energy - nedskriver APLNG-projekt 2/16/2017 Hold/Hold XS /XS EUR 107,50/USD100,75 Anders UnipolSai UnipolSai - godkendelse af intern model 2/13/2017 Køb XS EUR 98,00 Anders XS /USF8586CXG25/USF Eur 104/EUR 93,5/EUR Société Générale Société Générale - fortsat fornuftig fremgang og kapitalgenerering 2/10/2017 Køb/Køb/Køb/Køb 8586CRW49/US83368JFA34 98,5/EUR 101,25 NOK 101,50/NOK Aker Solutions Aker Solutions - robust balance trods svære markedsvilkår 2/9/2017 Hold/Køb NO /NO ,50

6 RBI RBI - Foreløbige 2016-tal lover godt 2/9/2017 Køb/Køb/Hold BNP Paribas BNP Paribas - Skuffende 2016-regnskab 2/8/2017 Køb/Køb/Køb/Køb Intesa Sanpaolo Intesa Sanpaolo - godt regnskab, men usikkerhed om Generali-køb 2/7/2017 Hold/Hold/Køb/Køb XS / XS / FR /US05565AAQ67/XS /USF1R15XK367 EUR 102,75/EUR 103,125/ EIR 94,25 Eur 109,675/ EUR 104/EUR 104,375/EUR 100,25 Eur 98,675/USD 92/EUR 108/EUR 114,375 Ardagh Virksomhedsobligationer: Ardagh - global markedsleder i en defensiv branche 2/7/2017 Køb/Køb/Køb US03969AAL44/XS /US0 EUR 101,75/EUR 3969AAJ97 109,75/USD 108,50 TDC Virksomhedsobligationer: TDC - venter mindre indtjeningsfald i /3/2017 Køb/NA XS / XS EUR 99/EUR 97,25 DONG Virksomhedsobligationer: DONG - Årsregnskab med stigende indtjening og faldende gearing 2/3/2017 Sælg/Sælg XS /XS EUR 100,75/EUR 104,00 Anders Danske Bank Virksomhedsobligationer: Danske Bank - flot afslutning på året 2/2/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 106,25 / EUR 107,25 Ane Kamstrup Karkov KPN KPN - indtjeningen blev stabiliseret i /1/2017 Sælg/Køb XS /USN4297BBC74 EUR 106 / USD 109,25 SEB SEB - årsregnskab viser begyndende positiv trend i basisindtægter 2/1/2017 Sælg/Køb XS /XS EUR 105,5 / EUR 101 Ane Kamstrup Karkov RBI RBI - Opjustering af Tier 2-obligationerne til investment grade 1/27/2017 Køb/Køb/Hold XS / XS / EUR 103,5 / EUR 104,5 / EUR 93,5 Nordea Virksomhedsobligationer: Nordea - årsregnskab overrasker positivt 1/26/2017 Køb/Køb US65557DAM39/US65557DAL55 USD 100,50/USD 98,00 Ane Kamstrup Karkov Generali Virksomhedsobligationer: Generali - Muligt overtagelsesforsøg 1/26/2017 Hold/Hold/Hold/Hold Intesa Sanpaolo Virksomhedsobligationer: Intesa Sanpaolo - Rygtes at være ved at overtage Generali 1/24/2017 Hold/Hold/Køb/Køb XS /XS /XS /XS GBP 105,25/EUR 98,50/EUR 106,25/GBP 101,50 EUR 99,875/USD 92,625/EUR 107,875/EUR 114,25 EUR 104,25/EUR Bank of Ireland Virksomhedsobligationer: Bank of Ireland - S&P opjusterer irske banker 1/19/2017 Køb/sælg XS /XS Ane Kamstrup Karkov 101,00 Casino Virksomhedsobligationer: Casino - blandede salgstal 1/17/2017 Hold FR EUR 97,75-98,25 Anders Danske Bank & Generali Virksomhedsobligationer: Danske Bank og Generali - kald af ældre type Tier 1-obligation 1/13/2017 Hold/Køb XS /XS GBP 100,375/GBP 104,00 Anders / Ane Kamstrup Karkov SES Virksomhedsobligationer: SES Fibernet i rummet 1/13/2017 Køb/Køb XS /XS EUR 103,25/EUR 104,50 Anders Danmarks Skibskredit VirksomhedsobligationerDansk Skibskredit - Moody's foretager ændring i deres syn på Danmarks Skibskredit 1/9/2017 NA NA NA Erste Bank Erste Bank - Østrigs største bank 1/5/2017 Køb XS EUR 109 RBI Virksomhedsobligationer: RBI - opgiver umiddelbart salg af Polbank (rettet ny version) 12/15/2016 Køb / Køb / Køb XS / XS / EUR 99,75 / EUR 101,875 / EUR 91 Wienerberger Virksomhedsobligationer: Wienerberger - indfrier hybridobligation på første call 12/15/2016 Sælg / Hold DE000A0G4X39 / DE000A1ZN206 EUR 99,5 / EUR 107 Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol - virksomhedsbesøg 12/15/2016 Køb/Køb XS / XS EUR 100 / EUR 95 Anders Moby Virksomhedsobligationer: Moby - lavere gældsætning end forventet 12/13/2016 Hold XS EUR Ane Kamstrup Karkov Santos Virksomhedsobligationer: Santos - opdatering fra investordag 12/12/2016 Hold XS EUR 104 Anders Bank of Ireland Virksomhedsobligationer: Bank of Ireland - økonomisk fremgang øger kreditkvaliteten 12/8/2016 Køb/Sælg XS /XS EUR 102,50/EUR 99,25 Ane Kamstrup Karkov Moby Virksomhedsobligationer: Moby - frem mod kvartalsregnskabet 12/7/2016 Hold XS EUR 95,00 Ane Kamstrup Karkov Origin Energy Virksomhedsobligationer: Origin Energy - spin-off af olie- og gasaktiviteter i /6/2016 Hold/Køb XS /XS EUR 108,75/EUR 100,75 Anders Moby Virksomhedsobligationer: Moby - går ind i det baltiske cruisemarked 12/2/2016 Hold XS EUR 93 Ane Kamstrup Karkov Uniqa Virksomhedsobligationer: Uniqa - Kedeligt regnskab uden rigtige nyheder 11/24/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 107/EUR 112,25 Anders Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa - skatteforlig i Argentina har øget gælden 11/23/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 103,50/EUR 106,75 Hurtigruten Virksomhedsobligationer: Hurtigruten - lettere skuffende kvartal 11/22/2016 Hold XS EUR 105 Ane Kamstrup Karkov IGT Virksomhedsobligationer: IGT - nye licenser giver udsigt til stabilt frit cashflow 11/21/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /XS /USG EUR 107/EUR 107/EUR105,75/EUR10 5,50 RBI Virksomhedsobligationer: RBI - et flot regnskab men stadig strategiske udfordringer 11/17/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 96,50/EUR 105,00 Allianz Virksomhedsobligationer: Allianz - rigtig stærkt 3. kvartal 11/16/2016 Hold/Køb XS /DE000A13R7Z7 USD 89,75/EUR 102,50 Anders UnipolSai Virksomhedsobligationer: UnipolSai - overraskende godt kvartal vender årets udvikling 11/15/2016 Køb XS EUR 95,50 Anders Moby Virksomhedsobligationer: Moby - virksomhedsbesøg i Milano 11/14/2016 Hold XS EUR 93,50 Ane Kamstrup Karkov Generali Virksomhedsobligationer: Generali - forbedret 3. kvartal 11/10/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 96,50/EUR 105,00 Anders Europcar Virksomhedsobligationer: Europcar - stærkt regnskab for 3. kvartal 11/10/2016 Hold/Hold XS /XS EUR 105,00/EUR 105,00

7 Telefónica Virksomhedsobligationer: Telefónica - Moody's nedjusterer ratingen 11/9/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 104,00/EUR 98,25 Wienerberger Virksomhedsobligationer: Wienerberger - indtjeningsforventningerne fastholdes 11/9/2016 Sælg/Hold DE000A0G4X39/DE000A1ZN206 EUR 100,50/EUR 106,00 CNP Virksomhedsobligationer: CNP - Valutamedvind og stabil indtjening 11/9/2016 Køb/Køb FR /FR EUR 104,50/USD 107,50 Anders DONG Virksomhedsobligationer: DONG - fortsat vækst i indtjeningen fra vindaktiviteterne 11/8/2016 Hold/Hold XS /XS EUR 102,50/EUR 106,00 Anders Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay - fortsætter strømliningen af forretningen 11/8/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 104,75/EUR 107,75 Ane Kamstrup Karkov Intesa Sanpaolo Virksomhedsobligationer: Intesa Sanpaolo - et fornuftigt regnskab 11/7/2016 Køb/Køb/Køb/Køb EUR 97,5/USD 91,5/EUR 108,5/EUR 114,75 Axa Virksomhedsobligationer: Axa - salgstal viser fremgang i skadesforsikring 11/7/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 103,75/USD 97,25 Anders Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol - 3. kvartalsregnskab med forventede resultater 11/4/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 97,75/EUR 93 Anders SocGen Virksomhedsobligationer: Société Générale - god kapitalgenerering 11/3/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /USF8586CXG25/USF 8586CRW49/US83368JFA34 EUR 102,38/USD 92,88/USD 98,5/USD 101,63 Jan Høghskilde Sydbank Virksomhedsobligationer:Sydbank - kreditcasen er uændret 11/2/2016 Hold/ingen XS /XS EUR 99,875/EUR 97,50 Ane Kamstrup Karkov TDC Virksomhedsobligationer: TDC - præciserer guidance for /2/2016 Hold/ingen XS /XS EUR 97/EUR 99,75 EUR 105,75/USD BNP Paribas Virksomhedsobligationer: BNP Paribas - pæn stigning i kapitalnøgletallene 10/31/2016 Køb/Køb XS /USF1R15XK367 Jan Høghskilde 103,75 Allianz, Aviva, Axa Virksomhedsobligationer: Forsikringspulje med stærke europæiske navne 10/31/ Anders Danske Bank Virksomhedsobligationer: Danske Bank fornuftigt regnskab bekræfter kreditcasen 10/28/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 104,25/EUR 105 Ane Kamstrup Karkov Aker Solutions Virksomhedsobligationer: Aker Solutions - styrker indtjeningen trods svære rammebetingelser 10/28/2016 Køb/Køb NO /NO NOK 102/NOK 102 EUR 105,25/EUR Telefonica Virksomhedsobligationer: Telefónica - beskærer det fremtidige udbytte 10/28/2016 Køb/Køb XS /XS ,38 Intesa Sanpaolo Virksomhedsobligationer: Intesa Sanpaolo - vi tager dækning af to ældre Tier 1-obligationer 10/28/2016 Køb/Køb XS0 EUR 109/EUR 114,75 KPN Virksomhedsobligationer: KPN på vej mod en stabilisering af indtjeningen 10/27/2016 Sælg/Køb XS /USN4297BBC74 EUR 107/USD 111 Nordea Virksomhedsobligationer: Nordea - et regnskab uden vækst i forretningen 10/27/2016 Køb/Køb US65557DAM39/US65557DAL55 USD 97,5/USD 99,50 Orange Virksomhedsobligationer: Orange bedre end frygtet 3. kvartal 10/26/2016 Hold/Hold XS /XS EUR 108,25/GBP 109,5 Ane Kamstrup Karkov EUR 106,50/ EUR Volvo Virksomhedsobligationer: Volvo gearingen fastholdes på et lavt niveau 10/21/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 SEB Virksomhedsobligationer: SEB - robust 3. kvartal 10/20/2016 Sælg/Hold XS /XS EUR 107,50/USD100,75 Ane Kamstrup Karkov Svenska Handelsbanken Virksomhedsobligationer: Svenska Handelsbanken - solidt 3. kvartal 10/19/2016 Sælg XS USD 99 Casino Virksomhedsobligationer: Casino salgstal, der ikke rykker det helt store 10/13/2016 Hold/ingen FR /FR EUR 97,50/EUR 109,25 Anders CNP Virksomhedsobligationer: CNP - Udstedelse af første Tier 3-obligation i EUR 10/13/2016 Køb/Køb FR /FR EUR 113/EUR 100,80 Anders XS /US46115HAU14 Intesa Sanpaolo Virksomhedsobligationer: Intesa Sanpaolo en solid italiensk bank 10/11/2016 Køb/Køb EUR 97/USD 92 Moby Virksomhedsobligationer: Moby - forøget usikkerhed 10/4/2016 Hold XS EUR 99 Ane Kamstrup Karkov Nordea/Sv. Handelsb. Virksomhedsobligationer: Nordea og Sv. Handelsbanken kommenterer på SREP-krav /4/ Ane Kamstrup Karkov Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay - opdaterer forventninger til de næste tre år 9/29/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 104,25/EUR 107,25 Ane Kamstrup Karkov SEB Virksomhedsobligationer: SEB - svensk forslag skader bankers efterstillede obligationer 9/21/2016 Sælg/Hold XS /XS EUR 107,75/USD 100,25 Ane Kamstrup Karkov Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol beskytter BBB- rating med 10% frasalg af Gas Natural 9/16/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 94,50/EUR 97,50 Anders Moby Virksomhedsobligationer: Moby øget konkurrence giver skuffende halvårsregnskab 9/13/2016 Køb XS EUR 101,25 Ane Kamstrup Karkov Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa leverer stigende indtjening og lavere gearing 9/8/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 107,25/EUR 108,25 Hurtigruten Virksomhedsobligationer: Hurtigruten kreditcasen er uændret efter halvårsregnskab 8/31/2016 Hold XS EUR 108,50 Ane Kamstrup Karkov Orange Virksomhedsobligationer: Orange øget konkurrence i Frankrig 8/31/2016 Hold/Hold XS /XS EUR 108,50/GBP 111,25 Ane Kamstrup Karkov RZB Virksomhedsobligationer: RZB fremlægger et svagt halvårsresultat 8/29/2016 Hold EUR 85 Uniqa Virksomhedsobligationer: Uniqa med regnskab for 1. halvår uden overraskelser 8/25/2016 Køb/Køb XS /XS EUR / Anders Sydbank Virksomhedsobligationer: Sydbank konverterer landbrugskunders bankgæld 8/25/2016 Hold/Ingen XS /XS EUR 99,50/EUR 96,75 Ane Kamstrup Karkov Danmarks Skibskredit Virksomhedsobligationer: Danmarks Skibskredit faldende udlån og højere nedskrivninger 8/25/2016 N/A N/A N/A Santos Virksomhedsobligationer: Santos med nye nedskrivninger på GLNG i halvårsregnskab 8/22/2016 Køb XS EUR 103,75 Anders Moby/Hurtigruten Virksomhedsobligationer: Moby og Hurtigruten undersøgelser om mulig ulovlig statsstøtte 8/22/2016 Køb/Hold XS /XS EUR 104,50/EUR 108,50 Ane Kamstrup Karkov RBI/RZB Virksomhedsobligationer: RBI - vi tror på en fusion af RBI og RZB 8/19/2016 Køb/Køb/Hold XS /XS /XS02 EUR 91/EUR ,375/EUR 83,50 Origin Virksomhedsobligationer: Origin forventer yderligere gældsreduktion og reducerer udbyttet 8/19/2016 Køb/Køb XS /XS EUR 103,5/EUR 91,5 Anders Wienerberger Virksomhedsobligationer: Wienerberger påvirket af svagt britisk marked 8/17/2016 Sælg/Hold DE000A0G4X39/DE000A1ZN206 EUR 101/EUR 107,5 TDC Virksomhedsobligationer: TDC fastholder forventningerne til /10/2016 Hold XS EUR 98 UnipolSai UnipolSai med resistent kvartalsresultat 8/8/2016 Køb XS EUR 97 Anders Rexam Virksomhedsobligationer: Vores dækning af Rexam ophører 12/5/2016 Ingen XS Indfriet

8 DONG DONG Energys gearing er stigende fra lavt niveau 8/4/2016 Hold/Hold XS /XS EUR101,50/EUR106,75 Anders Casino Virksomhedsobligationer: Casinos målsætninger revideret, gældsafvikling skuffer 8/4/2016 Hold/Ingen FR /FR EUR95,75/EUR110,50 Anders SocGen Virksomhedsobligationer: Société Générale - flot regnskab for 2. kvartal /3/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /USF8586CXG25 EUR98,5/USD90,625/ /USF8586CRW49/US83368JFA34 USD95,625/USD98,50 Moby Moby familieejet italiensk cruiseforretning 8/1/2016 Køb XS EUR99,50 Ane Kamstrup Karkov Hurtigruten Hurtigruten cruiseforretning med spændende muligheder 8/1/2016 Hold XS EUR107,25 Ane Kamstrup Karkov Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay stigende lønsomhed trods fortsat presset omsætning 7/29/2016 Køb/Køb XS /XS EUR104,75/EUR107,5 Ane Kamstrup Karkov Generali Virksomhedsobligationer: Generalis nye CEO fastholder strategien 7/29/2016 Køb/Køb XS /XS /105,75 Anders Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol med solide resultater i 2. kvartal 7/29/2016 Hold/Hold XS /XS ,50 /92,50 Anders IGT Virksomhedsobligationer: IGT leverer endnu et solidt kvartalsregnskab 7/29/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /XS /USG 107,50 /107,75 /105,7 5 /105,75 Telefonica Virksomhedsobligationer: Telefónica havde stigende nettogæld i 2. kvartal 7/28/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /108 BNP Paribas Virksomhedsobligationer: BNP Paribas fornuftig vækst i 2. kvartal 7/28/2016 Køb/Køb XS /USF1R15XK ,125 /102,25$ CNP Virksomhedsobligationer: CNP bevarer indtjeningsmomentum 7/28/2016 Køb/Køb FR /FR ,5 /109$ Anders KPN Virksomhedsobligationer: KPN på vej mod stabil indtjening 7/27/2016 Sælg/Køb XS /USN4297BBC74 106,75/109,50$ Orange Virksomhedsobligationer: Orange kvartalsregnskab fortsætter den stabiliserende trend 7/26/2016 Køb/Køb XS /XS ,5 /108 Ane Kamstrup Karkov Europcar Virksomhedsobligationer: Europcar nedjusterer indtjeningsforventningerne 7/26/2016 Hold/Hold XS /XS /105 Danske Bank Virksomhedsobligationer: Danske Bank stigende nettorenteindtægter 7/22/2016 Køb/Køb XS /XS /102,25 Ane Kamstrup Karkov Nordea Virksomhedsobligationer: Nordea - bedre kvartalsregnskab end ventet 7/20/2016 Sælg/Sælg US65557DAM39/US65557DAL55 $97,25/$97,50 Ane Kamstrup Karkov Svenska Handelsbanken Virksomhedsobligationer: Svenska Handelsbanken ingen afklaring om fremtidige kapitalkrav 7/15/2016 Sælg XS ,25$ Ane Kamstrup Karkov SEB Virksomhedsobligationer: SEB robuste indtægter i 2. kvartal 7/14/2016 Sælg/Køb XS /XS ,25 /98$ Ane Kamstrup Karkov Casino Virksomhedsobligationer: Casino salgstallene bekræfter fortsat indfrielse af målsætning 7/13/2016 Køb/ingen FR /FR /109 Anders Aker Solutions Virksomhedsobligationer: Aker Solutions med fortsat solid kreditprofil 7/13/2016 Køb/Køb NO /NO NOK 101,5/NOK 99,50 Anders TDC Virksomhedsobligationer: TDC købsinteresse fra kapitalfond øger usikkerheden 7/8/2016 Hold XS EUR 95 Ane Kamstrup Karkov Rexam Virksomhedsobligationer: REXLN 6,75% indfries til kurs 100 den 5. august 7/7/2016 Hold XS EUR 100 Anders RBI Virksomhedsobligationer: RBI opjusteres af Moody s 6/29/2016 Hold XS /XS EUR 84,5/EUR 89,5 Tema Virksomhedsobligationer: Brexit og konsekvenser for bankerne i vores univers 6/22/2016 Sælg XS /XS Casino Virksomhedsobligationer: Casino udsender investor update 6/15/2016 Køb/ingen FR /FR ,50 /105,50 Anders Orange Virksomhedsobligationer: Orange møde med Investor Relations i hovedsædet i Paris 6/14/2016 Køb/Køb XS /XS ,25 /103,25 Ane Kamstrup Karkov DONG Virksomhedsobligationer: DONGs børsnotering ændrer ikke kreditcase 6/9/2016 Køb/Køb XS /XS ,5 /106,75 Anders Uniqa Virksomhedsobligationer: Uniqa virksomhedsbesøg bekræfter kreditcasen 6/2/2016 Køb/Køb XS /XS ,375 /111 Anders Europcar Virksomhedsobligationer: Europcar forhøjer obligationsudstedelse med EUR 125 mio. 6/2/2016 Hold/Hold XS /XS ,25 /106,25 IGT Virksomhedsobligationer: IGT leverer bedste indtjening siden fusionen 5/27/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /XS / 106,5 /105,5 / USG 103$/101,5$ Uniqa Virksomhedsobligationer: Uniqa kvartalsregnskab, der fortsætter trenden 5/26/2016 Køb/Køb XS /XS ,25 /110,75 Anders Nordea Virksomhedsobligationer: Nordea fik tilsynsbesøg og fik hævet nedskrivningerne 5/25/2016 Sælg/Sælg US65557DAM39/US65557DAL55 97,75$/96,75$ Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa har øget indtjeningen på trods af kraftig valutamodvind 5/24/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /103,25 UnipolSai Virksomhedsobligationer: UnipolSai - kvartalsregnskab og ny strategiplan 5/17/2016 Køb XS Anders RBI Virksomhedsobligationer: RBI Muligheden for fusion mellem RBI og RZB undersøges 5/12/2016 Hold/Hold XS /XS / 85 /89 /78,25 Telefonica Virksomhedsobligationer: Telefónica - EU blokerer salget af O2 5/12/2016 Køb/Køb XS /XS ,25 /105 CNP Virksomhedsobligationer: CNP - fint kvartalsregnskab ramt af valutamodvind 5/11/2016 Køb/Køb FR /FR ,625 /111$ Anders Europcar Virksomhedsobligationer: Europcar indfrier forventningerne i 1. kvartal /10/2016 Hold/Hold XS /XS /105,25 Uniqa Virksomhedsobligationer: Præsentation af Uniqa 5/10/2016 N/A N/A N/A Anders Uniqa Virksomhedsobligationer: Uniqa solidt forsikringsselskab i forandring 5/10/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /110,50 Anders SocGen Virksomhedsobligationer: SocGen 1. kvartal 2016 er en fornuftig start på året 5/4/2016 Køb/Køb/Køb/Køb XS /USF8586CXG25 /USF8586CRW49/US83368JFA34 98 /90$/95$/99$ TDC Virksomhedsobligationer: TDC små lyspunkter i et ellers svagt regnskab 5/4/2016 Køb/Ingen XS /XS ,50 /94 Wienerberger Virksomhedsobligationer: Wienerberger positiv udvikling i årets mindste kvartal 5/4/2016 Sælg/Køb DE000A0G4X39/DE000A1ZN ,50 /106,50 BNP Paribas Virksomhedsobligationer: BNP Paribas - god begyndelse på /3/2016 Køb/Køb XS /USF1R15XK367 97,75 /99,375$ Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay slår konsensus og viser stigende lønsomhed 5/3/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /105,25 Ane Kamstrup Karkov Telefonica Virksomhedsobligationer: Telefónicas regnskab overskygges af spekulationer om O2 5/2/2016 Køb/Køb XS /XS /106 Danske Bank Virksomhedsobligationer: Danske Bank nordisk vinder i 1. kvartal /29/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /100,50 KPN Virksomhedsobligationer: KPN indfrier forventningerne i 1. kvartal 4/29/2016 Sælg/Køb XS /USN4297BBC /107$ Aker Solutions Virksomhedsobligationer: Aker Solutions fastholder solide kreditnøgletal 4/28/2016 Køb/Køb NO /NO NOK/95,50NOK DONG Virksomhedsobligationer: DONG styrker balancen forud for børsnotering 4/27/2016 Køb/Køb XS /XS /106,75 Anders Nordea Virksomhedsobligationer: Nordea 1. kvartal 2016: Regnskab skuffer igen 4/27/2016 Sælg/Sælg US65557DAM39/US65557DAL55 97,75$/98$ SEB Virksomhedsobligationer: SEB - et skuffende 1. kvartal /27/2016 Sælg/Køb XS /XS /98$ Sydbank Virksomhedsobligationer: Sydbanks indtjening får et nyk nedad 4/27/2016 Hold/Ingen XS /XS /94,25 Ane Kamstrup Karkov

9 Cirsa Virksomhedsobligationer: Resultat af tilbagekøb i Cirsa 8,75% /26/2016 Køb/Køb XS /XS /102,25 Orange Virksomhedsobligationer: Oranges regnskab er på linje med forventningerne 4/26/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /105 Ane Kamstrup Karkov Danmarks Skibskredit Virksomhedsobligationer: Danmarks Skibskredit en ny verden 4/25/2016 N/A N/A N/A Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay kalder hybrid på første call-dato 4/25/2016 Køb/Køb XS /XS ,75 /105,50 Ane Kamstrup Karkov Volvo Virksomhedsobligationer: Volvo overrasker positivt i 1. kvartal 4/25/2016 Køb/Køb XS /XS /101,50 Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa udsteder ny obligation med udløb i /20/2016 Køb/Køb XS /XS ,75 /101 Santos Virksomhedsobligationer: Santos usikkerheden mindskes 4/20/2016 Køb XS Anders Virksomhedsobligationer: Svenska Handelsbanken - fortsat usikkerhed om fremtidige Svenska Handelsbanken kapitalkrav 4/20/2016 Sælg XS RZB Virksomhedsobligationer: RZB kaldte ikke deres Tier 1-obligation hvad så nu? 4/19/2016 Hold 85 Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa fremsætter tilbagekøbstilbud på 8,75% /18/2016 Accepter tilbagekøbstilbud/sælg XS /XS ,50 /98,50 IGT Virksomhedsobligationer: IGT genvinder den italienske Lotto-licens 4/15/2016 Køb/Køb XS /XS ,25 /104 Cirsa Virksomhedsobligationer: Cirsa planlægger refinansiering af obligationsgæld 4/13/2016 Hold/Sælg XS /XS ,25 /97,75 RZB Virksomhedsobligationer: RZB aflægger regnskab for /11/2016 Hold 85 Orange Virksomhedsobligationer: Oranges GBP-obligation handler attraktivt 4/4/2016 N/A N/A N/A Ane Kamstrup Karkov Origin Virksomhedsobligationer: Origin Baa3-rating bekræftes af Moody s 4/4/2016 Hold/Hold XS /XS ,75 /79,75 Anders Svenska Handelsbanken Virksomhedsobligationer: Nye svenske kapitalkrav 3/29/2016 Sælg XS ,75$ Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol - Rating bekræftes 3/22/2016 Hold/Hold XS /XS /88 Anders Casino Virksomhedsobligationer: Casino S&P afslutter credit watch tidligt med nedjustering til BB+ 3/21/2016 Køb/Ingen FR /FR /99 Anders Generali Virksomhedsobligationer: Generali - Modtager godkendelse af delvis intern Solvency II-model 3/18/2016 Løb/Hold XS /XS /100,50 Anders IGT Virksomhedsobligationer: IGT leverer stærk afslutning på året 3/18/2016 Køb/Køb XS /XS /102 RBI Virksomhedsobligationer: RBI afleverer godt regnskab men positivt nyt om Polen mangler 3/17/2016 Hold/Hold/Hold XS /XS / 86,50 /90,50 / 86,50 BNP Paribas Virksomhedsobligationer: BNP Paribas nedjusteret af S&P 3/14/2016 Køb/Køb XS /USF1R15XK /100,75$ Casino Virksomhedsobligationer: Casino Forbedring bekræftet i Frankrig 3/10/2016 Køb/Ingen FR /FR /93 Anders Solvay Virksomhedsobligationer - Præsentation af Solvay 3/1/2016 N/A N/A N/A Ane Kamstrup Karkov Solvay Virksomhedsobligationer: Solvay - kemikalieselskab med lang historie 3/1/2016 Køb/Køb XS /XS /97 Ane Kamstrup Karkov Telefonica Virksomhedsobligationer: Telefónica leverer et blandet årsregnskab 2/29/2016 Køb/Køb XS /XS ,50 /102,50 Europcar Virksomhedsobligationer: Europcar - årsregnskab understøtter kreditcasen 2/26/2016 Køb/Køb XS /XS ,25 /101,50 Repsol Virksomhedsobligationer: Repsol leverer årsresultat 2/25/2016 Hold/Hold XS /XS ,25 /75 Anders