Nye finansielle muligheder med Finansieringspakken fra LFB

Transkript

1 Nye finansielle muligheder med Finansieringspakken fra LFB Landbrugets Finansieringsbank (LFB) har åbnet op for to nye muligheder for at hjælpe dygtige landmænd og generationsskifte på vej til finansiering. LFB tilbyder i den forbindelse en samlet finansieringspakke, som i begge tilfælde indebærer skift af pengeinstitut. Som konsekvens af den aktuelle krise er der et betydeligt antal dygtige produktionslandmænd, der har så stor en gæld, som det er umuligt for dem at servicere. Flere af disse landmænd er i risikozonen for at miste modet, hvis ikke der skabes permanente løsninger, som giver en langsigtet balance i bedriftens økonomi. Derudover har krisen også bevirket et større antal nødlidende ejendomme, som enten er eller skal sættes til salg. Derfor er der også et stigende behov for ejer- og generationsskifte i sektoren. LFB har i den forbindelse erkendt, at der er et behov for at forbedre den nuværende forretningsmodel og åbne op for flere muligheder, som tilgodeser landmænd og pengeinstitutter. Derfor tilbyder LFB nye muligheder for rekonstruktion og ejerskifte. Udgangspunkt og formål Udgangspunktet er, at finansieringen ikke må have en konkurrenceforvridende effekt i forhold til pengeinstitutter og landmænd, som ikke benytter LFB. De nye muligheder tilbyder løsninger på markedsvilkår, hvorfor der ikke kan forventes bedre rente- eller vilkårsforhold end hvad under normale forhold kan forhandles igennem med eksisterende finansieringspartnere. Derimod kan LFB tilbyde en løsning til at komme ud af en fastlåst situation. Formålet med de to nye løsningsmuligheder er at finde en endelig løsning for enten en rekonstruktion med nuværende ejer eller hjælpe et generationsskifte på plads. Målgrupperne er altså enten unge som gerne vil ind i erhvervet men har svært ved at finde finansiering og etablerede dygtige landmænd, som har svært ved enten at opnå finansiering eller finde en ny bank. Konstruktionsmæssig er de to nye løsninger en udvidelse af eksisterende produktpallette fra LFB, som vist i figur 1. Figur 1: Løsningsmuligheder i LFB

2 Forudsætningen for en løsning er, at det nuværende pengeinstitut beslutter sig for en endelig løsning med den eksisterende ejer eller at skifte eksisterende ejer ud i et generationsskifte. I de fleste tilfælde kræver det, at pengeinstituttet tager et tab, og i den situation har det indtil videre været sjældent, at engagementet fortsætter i det nuværende pengeinstitut. Her har en akkord oftest været på betingelse af, at nuværende ejer finder et nyt pengeinstitut, hvilket under eksisterende markedsforhold har vist sig at være noget nær umuligt. Det er i denne situation, at de nye løsninger for hhv. rekonstruktion og generationsskifte kommer ind i billedet. Rekonstruktionsløsning med nyt pengeinstitut Konkret skal to forhold være på plads, inden LFB kan tilbyde en rekonstruktionsløsning med et nyt pengeinstitut. Løsningen tilbydes kun til den rigtige landmand og den rigtige bedrift. Derudover skal nuværende pengeinstitut være villig til at sælge landmanden videre imod at realiseret et tab og samtidig foretage en investering i LFB aktier. For at komme i betragtning skal landmanden opfylde kravene illustreret i figur 2. Figur 2: Krav til landmand og bedrift ved rekonstruktion

3 Forudsætningen for at benytte finansieringspakken er, at landmanden og bedriften kan godkendes ud fra en indledende screening og en senere 360 graders tilstandsrapport. En godkendelse resulterer i en egentlig økonomirapport, som sammen med en mæglervurdering danner grundlag for rekonstruktion. I økonomirapporten beregnes et gældsserviceringsniveau, således der skabes balance i virksomhedens økonomi. Hvis pengeinstitut og landmand opnår enighed om en rekonstruktion vil LFB kunne stille en finansieringspakke til rådighed, som illustreret i figur 3.

4 Figur 3: Rekonstruktion med nyt pengeinstitut LFB indfrier det beregnede gældsserviceringsengagementet i det nuværende pengeinstitut. Betalingen sker ved udstedelse af 85 % obligationer og 15 % sælgerfinansiering. Derudover overtager LFB evt. DLR forpligtelser på lån indenfor 70 % af DLR-vurderingen. Det gælder dog ikke DLR-aktier. For at lette overgangen til et nyt pengeinstitut kan LFB tilbyde landmandens nye pengeinstitut en 5-årig garanti på en ny driftskredit inkl. overtræksret. Garantien finansieres ved, at det nuværende pengeinstitut forpligtes til at købe aktier i LFB for et beløb svarende til det nye kassekredittræk inkl. overtræksretten. LFB tilbyder dermed en fuldstændig finansieringsløsning til finansiering af nuværende ejers akkord med det nuværende pengeinstitut, og det nuværende pengeinstitut købes helt ud af det nuværende engagement. For at det nye pengeinstitut skal følge sig trygge ved at overtage et akkorderet engagement har LFB foruden en 5-årige garanti på kassekreditten gennemført en grunddig test af bedrift og landmand og kvalitetssikret dokumentationsgrundlaget. Herved skulle det nye pengeinstitut gerne modtage en rekonstruktionsparat landmand med et intakt produktionsapparat, hvis gældsserviceringsevne er dokumenteret ved et 5-årigt stressbudget.

5 Generationsskifte med nyt pengeinstitut Ligesom ved rekonstruktion med et nyt pengeinstitut stiller LFB krav til, at den nye ejer og bedriften er den rigtige. Dette sker også gennem en screening og tilstandsrapport, som danner grundlag for kreditvurdering og ejendommens købspris. Godkendes landmanden og nuværende pengeinstitut er villig til at afhænde ejendommen til beregnet salgspris, vil LFB kunne stille en finansieringspakke til rådighed, som illustreret i figur 4. Figur 4: Generationsskifte med nyt pengeinstitut Finansieringspakken til generationsskifte er identisk med rekonstruktionspakken med undtagelse af to forhold. LFB stiller krav om egenkapital eventuelt suppleret med etableringslån fra Vækstfonden. LFB stiller også her garanti for en ny driftskredit, men til forskel fra rekonstruktionspakken er der ingen krav om køb af aktier fra afgivende pengeinstitut. Hermed bærer LFB alene risikoen for garantien. Som figuren beskriver, så er det også muligt at benytte finansieringspakken til en ung landmands restfinansiering ved en AP Pensions løsning, hvor bedriften forpagtes med købsoption. Derudover

6 kan LFB også understøtte privat investor(er), således at denne eller disse ejer ejendommen, der lejes ud til landmanden. Afsluttende bemærkninger SEGES vurderer, at de nye tiltag fra LFB giver både landmænd og pengeinstitutter bedre muligheder for at gennemføre en rekonstruktion og et ejer- eller generationsskifte. Ved lancering af de nye løsninger kan LFB nu tilbyde fremtidige løsninger med og uden det nuværende pengeinstitut. Grundlæggende sigter finansieringspakkerne på at bevare den animalske produktion på de gode produktionsejendomme enten med en ny ejer eller via rekonstruktion med nuværende ejer. I den situation kan pakkerne være løsningen til at skabe en gensidig fordel for begge parter. Ved rekonstruktion får landmanden en mulighed for igen at skabe økonomisk balance i sin bedrift og starte på en frisk hos et nyt pengeinstitut. For ejer- og generationsskifte medfører finansieringspakken, at den nyetablerede landmand får muligheden for at komme i gang. Vel og mærke på en bedrift, hvor de økonomiske og produktionstekniske rammer som udgangspunkt er stresstestet. I begge tilfælde får landmanden chancen for at bevise sine evner overfor et garanteret pengeinstitut i en 5-årig periode. For det nuværende pengeinstitut giver finansieringspakkerne alt andet lige mulighed for at få en højere samlet pris for ejendommen, da produktionsfaciliteterne og besætningen handles som going concern i stedet for et alternativt salg eller neddrosling af ejendommen, hvor besætningen sælges til slagteværdi og tilbageværende produktionsfaciliteter har meget begrænset værdi. Det er således den samlede løsning, som det nuværende pengeinstitut skal finde attraktiv. Dermed kan det i nogle tilfælde være et valg mellem at modtage obligationer og aktier fra LFB eller ingenting. Succesen for LFB s samlede setup (figur 1) kommer dog til at afhænge af: Det nuværende pengeinstituts vilje til at akkordere landmanden Det nuværende pengeinstituts vilje til at modtage obligationer og sælgerpantebrev hos LFB Det nuværende pengeinstituts vilje til at købe aktier i LFB Det nye pengeinstituts vilje til at modtage en akkorderet kunde Landmandens vilje til at indgå i rekonstruktionsaftalen Landmandens vilje til at indgå et nyt arrangement med et nyt pengeinstitut, som efter den 5- årige garantiperiode risikomæssigt ikke har et incitament til at fortsætte eller udvide engagementet ved uforudsete investerings- eller likviditetsomkostninger.

7