KonjunkturNYT - uge 5

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge. januar. januar Danmark Fald i bruttoledigheden i december Fald i F-ledigheden i december Stigende beskæftigelse og uændret ledighed ifølge den månedlige AKU Erhvervenes konjunkturbarometre generelt styrket i januar Penge- og realkreditinstitutternes samlede udlån til erhverv omtrent uændret i. kvartal i forhold til. kvartal Internationalt USA: Øget BNP, stigning i boligsalget og boligpriserne og lille fald i inflation Tyskland: Stigende erhvervstillid og fald i ledighed Storbritannien: Fremgang i BNP Japan: Fald i ledighed og stigende industriproduktion Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank (Fed) fastholder styringsrenten men nedtrapper obligationsopkøbet Fald i det danske, japanske, europæiske og engelske aktiekursindeks, imens det amerikanske er styrket Olieprisen steget Den danske krone styrket over for den svenske og norske krone og svækket over for den amerikanske dollar, det engelske pund og den japanske yen Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Fald i bruttoledigheden i december Bruttoledigheden faldt med ca.. personer i december til 8. personer, jf. figur.. Ledighedsprocenten faldt med, pct.-point til, pct. af arbejdsstyrken, hvilket er det laveste i mere end fire år. Ledigheden har generelt været aftagende gennem og er i alt reduceret med. personer i løbet af året. Udviklingen gennem dækker over et fald i antallet af bruttoledige dagpengemodtagere på 9. personer, mens antallet af bruttoledige kontanthjælpsmodtagere er steget med. personer. Det skal ses i sammenhæng med dagpengereformen. Ledige på den særlige uddannelsesydelse opgøres i statistikken som kontanthjælpsmodtagere og tæller således med i bruttoledigheden. Ledigheden er faldet blandt alle aldersgrupper i løbet. Det er de -9-årige, der har oplevet det største fald i ledighedsprocenten. Faldet i ledigheden har været jævnt fordelt på de fem regioner. Region Midtjylland havde den laveste gennemsnitlige ledighed i på, pct. af arbejdsstyrken, mens Hovedstaden havde den højeste ledighedsprocent på, pct. af arbejdsstyrken. Der har i gennemsnit været ca.. ledige i, hvilket er ca. 8. personer færre end i. Den gennemsnitlige ledighedsprocent er reduceret til,8 pct. af arbejdsstyrken i mod, pct. i. I Økonomisk Redegørelse, december, er det også lagt til grund, at den gennemsnitlige bruttoledighed vil udgøre. personer i. Figur. Bruttoledighed. personer. personer 8 9 Danmarks Statistik Skøn ØR december Nye månedstal fra Danmarks Statistik siden ØR Kilde: Danmarks Statistik og Økonomisk Redegørelse, december.

3 Fald i F-ledigheden i december Bruttoledigheden for F faldt i december med knap 8 personer og ligger nu på. personer, jf. figur.. Det svarer til en ledighedsprocent på, pct. af a- kassens medlemmer, mod, pct. i november. Faldet i ledigheden i december skal formentlig blandt andet ses i sammenhæng med stormene i oktober og december samt en mild vinter, som understøttede aktiviteten i byggebranchen. Byggegruppen i F udgør ca.. ud af godt. F-forsikrede. F-ledigheden har været faldende gennem det seneste år, og i december var der ca.. færre F-ledige end i samme måned året før. For som helhed var der gennemsnitligt ca.. F-ledige, hvilket er 8. færre end årsgennemsnittet for. Den samlede ledighed og F-ledigheden behøver ikke at bevæge sig helt parallelt. I de tre måneder fra september til november faldt F-ledigheden, mens der var en beskeden stigning i den samlede ledighed. Figur. Bruttoledigheden for F og samlet ledighed. personer. personer F-ledige Samlet bruttoledighed (h. akse) Kilde: F og Danmarks Statistik.

4 Stigende beskæftigelse og uændret ledighed ifølge den månedlige AKU Beskæftigelsen steg med ca.. personer i december i forhold til september ifølge den månedlige AKU-statistik, jf. figur.. I samme periode var AKU-ledigheden uændret, jf. figur.. Tallene er baseret på tremåneders glidende gennemsnit (sæsonkorrigeret) for perioden november -januar, hvor november og december afspejler indsamlede data, mens januartallet er en prognose for udviklingen. Ser man på AKU-tallene for som helhed, er beskæftigelsen steget svagt, mens ledigheden er faldet med ca.. personer i forhold til året før. Til sammenligning viste beskæftigelsen ifølge nationalregnskabet en stigning på godt. personer i årets tre første kvartaler i forhold til den samme periode i (der foreligger endnu ikke tal for hele året), mens bruttoledigheden er reduceret med ca. 8. personer i i forhold til året før. Udviklingen i den månedlige AKU-ledighed kan ikke sammenlignes med udviklingen i den registerbaserede bruttoledighed. Det skyldes blandt andet, at der er tale om to helt forskellige opgørelsesmetoder, og den betydelige stikprøveusikkerhed i AKUledigheden. De store udsving i AKU-ledigheden i den forløbne del af året genfindes ikke i den registerbaserede bruttoledighed, men ser man på udviklingen gennem det seneste år, viser de to statistikker dog samme tendens. Den månedlige, stikprøvebaserede AKU-statistik er behæftet med stor usikkerhed og revideres ofte betydeligt. Usikkerheden på beskæftigelsen er opgjort til +/-. personer i december, mens usikkerheden på ledigheden er opgjort til +/-. personer. Figur. AKU-beskæftigelse Figur. AKU-ledighed. personer. personer... personer. personer Anm.: Tre måneders glidende gennemsnit i både figur. og.. Kilde: Danmarks Statistik.

5 Erhvervenes konjunkturbarometre generelt styrket i januar Konjunkturbarometeret for industrien steg fra indeks til indeks i januar, det højeste niveau siden januar, jf. figur.. Udviklingen dækker over omtrent uændrede forventninger til produktionen, mens en større ordrebeholdning og mindre færdigvarelagre (ikke sæsonkorrigeret) trak op. Det sammensatte konjunkturbarometer for bygge og anlæg steg fra indeks - til indeks - i januar, jf. figur.. Indikatoren lå dermed på det højeste niveau siden april 8. Det afspejler fremgang både i vurderingen af ordreindgangen og især i beskæftigelsesforventningerne, som i januar var positive for første gang i tre år. Stigningen skal formentlig ses i lyset af stormene i oktober og december. Det sammensatte konjunkturbarometer for serviceerhvervene var uændret på indeks 9 (sæsonkorrigeret) i januar, jf. figur.. Indikatoren lå dermed for anden måned i træk på det højeste niveau siden sommeren. Serviceerhvervenes konjunkturindikator er steget markant siden sommeren på baggrund af en mere positiv vurdering både af beskæftigelsen og omsætningen. Detailhandelens konjunkturbarometer (ikke sæsonkorrigeret) faldt til indeks i januar fra indeks i december, jf. figur.. Indekset har generelt svinget omkring indeks de seneste to år. Udviklingen i januar dækker over fremgang i vurderingen af den faktiske omsætning, mens forventningerne til den fremtidige omsætning faldt (ikke sæsonkorrigeret). Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industri og bygge og anlæg Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for serviceerhverv og detailhandel Pct. (nettotal) Pct. (nettotal) Pct. (nettotal) Pct. (nettotal) Industri Bygge og anlæg Serviceerhverv Detailhandel Anm.: Alle serier med undtagelse af detailhandel er sæsonkorrigeret. Før maj består serien for detailhandel af tal fra EU s oprindelige statistik, mens tallene efter er fra den udvidede stikprøve, som DST foretager. Kilde: Danmarks Statistik.

6 Penge- og realkreditinstitutternes samlede udlån til erhverv omtrent uændret i. kvartal i forhold til. kvartal Det samlede udestående udlån fra penge- og realkreditinstitutterne til erhverv var omtrent uændret ved udgangen af. kvartal i forhold til udgangen af. kvartal, jf. figur.. Set over som helhed, så er der også tegn på, at det samlede udlån til erhverv har stabiliseret sig. Det dækker over, at pengeinstitutternes samlede udlån til erhverv siden slutningen af 8 løbende er blevet nedbragt, mens realkreditinstitutterne i den samme periode løbende har forøget deres erhvervsudlån. Penge- og realkreditinstitutternes samlede udlån til husholdninger er ligeledes omtrent uændret ved udgangen af. kvartal i forhold til udgangen af. kvartal. Det bemærkes, at Nationalbanken har offentliggjort en ny balancestatistik for pengeog realkreditinstitutterne, der dækker perioden fra og med september, og at der derfor er et brud i statistikken. Bruddet skyldes blandt andet, at statistikken bygger på nye og mere detaljerede indberetninger, samt at statistikken nu følger den nye fælleseuropæiske nationalregnskabsmanual, ESA, der indebærer ændringer i visse sektor- og instrumentklassifikationer. Figur. Samlede udlån til erhverv og husholdninger Mia. kr.. Databrud Mia. kr Erhverv Husholdninger (h.akse) Anm.: Udlånene er summen af institutternes udlån til hhv. ikke-finansielle selskaber og husholdninger. Kilde: Danmarks Nationalbank.

7 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA BNP steg med,8 pct. i. kvartal ifølge det foreløbige nationalregnskab, jf. figur.. Fremgangen blev trukket af en stigning i privatforbruget og eksporten, mens et fald i det offentlige forbrug trak ned. År-til-år væksten blev opgjort til, pct. Figur. BNP-vækst, USA Pct. (k/k) Pct. (k/k) Boligsalget i USA steg i december med, pct. i forhold til måneden forinden. Fremgangen skyldes en stigning i salget af eksisterende boliger på pct., mens salget af nye boliger faldt med pct., jf. figur.. Boligpriserne steg med knap pct. fra oktober til november ifølge Case-Shiller indekset, der måler udviklingen i de største byer i USA, jf. figur.. Sammenlignet med samme måned sidste år er indekset steget med knap pct. De amerikanske boligpriser har generelt været stigende siden starten af. Figur. Boligsalg, USA Figur. Boligpriser, USA. boliger. boliger.. Indeks (M=) Indeks (M=) Salg af nye boliger Salg af eksisterende boliger (h.akse) 8 9 FHFA Case Shiller C

8 Euroområdet Den EU-harmoniserede ledighed var i december på pct. af arbejdsstyrken. Ledigheden har ligget stabilt omkring pct. igennem, jf. figur.. Blandt de største lande i euroområdet var den EU-harmoniserede ledighed på, pct. i Tyskland,,8 pct. i Frankrig,, pct. i Italien og,8 pct. i Spanien. Inflationen var på, pct. i januar, hvilket er, pct.-point lavere end i forrige måned, jf. figur.. Figur. Figur. Ledighed, euroområdet Inflation, euroområdet Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken Pct. Pct Tyskland Erhvervstilliden, målt ved IFO-indikatoren, steg i januar til indeks,, jf. figur.. Det afspejler både en stigning i forventningerne til fremtiden og en stigning i vurderingen af den nuværende situation. IFO-indikatoren har overordnet set vist en stigende tendens siden september sidste år. Ledigheden (national definition) faldt med 8. personer i januar, hvilket svarer til en uændret ledighedsprocent på,8 pct. af arbejdsstyrken, jf. figur.. Ledigheden har været omtrent uændret de seneste to år. Figur. Erhvervstillid (IFO), Tyskland Figur. Ledighed, Tyskland Indeks (=) Indeks (=) Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer, 9, 8,, , , IFO samlet IFO forventninger IFO tilstand Ledighed (national definition) Antal ledige (højre akse) 8

9 Storbritannien Ifølge den foreløbige offentliggørelse af nationalregnskabet steg BNP med, pct. fra. kvartal til. kvartal, jf. figur.8. I forhold til. kvartal er BNP steget med,8 pct. Figur.8 BNP-vækst, Storbritannien Pct. (å/å) Pct. (k/k),8,,, -, -, -,8 -, Kvartalsvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst Japan Ledigheden var på, pct. af arbejdsstyrken i december, hvilket er, pct.-point lavere end måneden før, jf. figur.9. Ledigheden har generelt været faldende siden midten af 9. Beskæftigelsen faldt med. personer fra november til december. Industriproduktionen steg med omtrent pct. fra november til december, jf. figur.. Den japanske industriproduktion har været stigende siden august. Industriproduktionen lå i november,8 pct. højere end samme måned sidste år. Figur.9 Ledighed, Japan Figur. Industriproduktion, Japan Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken 8 9 Indeks (8M=) Indeks (8M=)

10 RENTER, OLIEPRIS, VALUTA- OG AKTIEMARKEDER Efter rentemødet onsdag valgte den amerikanske centralbank (Fed) at fastholde styringsrenten, mens de månedlige obligationsopkøb nedtrappes fra februar med mia. dollar ligeligt fordelt på stats- og realkreditobligationer, således at der fremover opkøbes for mia. dollar per måned. Siden sidste fredag er det danske, japanske, europæiske og engelske kursindeks svækket, imens det amerikanske er styrket. Olieprisen (i USD) er faldet siden sidste fredag. Den danske krone blev i løbet af ugen styrket over for den svenske og norske krone, imens den blev svækket over for den amerikanske dollar, det engelske pund og den japanske yen. Tabel. Renter og valutakurser mv. Da nske re nte r og va luta kurse r mv. Inte rna tiona le re nte r og va luta kurse r mv. Fredag Ændring ift. Fredag / sidste fredag / Ændring ift. sidste fredag Re nte r, pc t. p.a.: Le de nde re nte r, pc t. p.a.: - md. pengemarkedsrente,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. - årig, -, pct.point Sverige (repo),, pct.point Re a lkre ditre nte r : Euroområdet (min. bid),, pct.point Kort realkreditlån,, pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån, -, pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point Na tiona lba nke ns sa tse r: Re nte på - å rige sta tsobliga tione r, pc t. p.a.: Diskonto,, pct.point USA, -, pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan, -, pct.point Indskudsbeviser -,, pct.point Tyskland, -, pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien, -, pct.point Re nte spænd til Tyskla nd (pc t.- point): V a luta kurse r : Kort (- md.) -,8 -, pct.point USD/JPY,, pct. Langt (- årigt), -, pct.point GBP/USD, -, pct. Aktie kurse r (kursinde ks): OMXC (/- 89 = ) 8, EUR/USD, -,88 pct. -, pct. Aktie kurse r (kursinde ks): USD, S&P 9, pct. V a luta kurse r : Japan, Nikkei 9 -, pct. EUR/DKK,, pct. Euroomr., Eurostoxx USD/DKK,,9 pct. indeks 9 -, pct. SEK/DKK 8,9 -,8 pct. Storbritannien, FTSE 8 -,88 pct. NOK/DKK 88, -,8 pct. GBP/DKK 9,8,9 pct. Olie prise r: JPY/DKK,, pct. Brent (USD) 8,89 -, USD Effektiv kronekursindeks (98 = ), -, point Brent (DKK) 99,9 DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank

11 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct Pct.,,,,,, jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov Pct.-point,,8,,,, -, -, -, -,8 -, USA Danmark Euroområdet Kilde: Reuters Ecowin -årig, rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., rentespænd (h.a.) -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro Pct.-point Pct.-point - - okt jun feb okt Italien Grækenland Spanien Portugal Irland Frankrig Kilde: Reuters Ecowin Euro 9 8 jan maj sep jan maj sep Euro Dollar (h. akse) Dollar 9 8 Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) USD/EUR,9 USD/JPY 8 8,9,8,8 9, 9, 8 8 8, 8 jan maj sep jan maj sep, jan maj sep jan maj sep Eurostoxx OMX C Nikkei S&P USD/EUR USD/JPY (h. akse) Kilde: Reuters Ecowin