Markedsforventningerne til mælkemarkedet Thomas Carstensen
Agenda 1. Hvor volatilt er mejerimarkedet? 2. Hvilke forventninger har vi til udbud og efterspørgsel specifikt i Europe og på verdensplan? 3. Hvad ser vi af usikkerheder og muligheder i 2017 2 31-03-2017
Kun 8 % af den totale verdensproduktion eksporteres New Zealand star for 1/3 af eksporten, hvor 40 % sælges via GDT auktionen 8,0% 92,0% Series 3 31-03-2017
Volatile priser efter, at mælkeprisstøtten i USA blev sænket 4
US: $/ko/dag er under 6$ = lavere mælkeproduktion 5
Stabile EU priser for smør i perioden 1990-2000 6
og de stabile smørpriser fortsætter i 2000-2007 7
MEN så rammer volatiliteten smørpriserne i EU 8
GDT auktionen i korte træk Produktudbud Anhydrous Milk Sødmælkspulver (WMP) Fat (AMF) Kærnemælkspulver (BMP) Cheddar Smør Skummetmælkspulver Løbekasein Laktose (SMP) 9 31-03-2017
2.680 2.660 2.640 2.620 2.600 2.580 2.560 2.540 2.520 2.500 Det finansielle markeds forventninger til WMP NZX GLOBAL DAIRY FUTURES. Provisional Daily Settlement Prices USD +2,3% Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 WMP Futures Expiry month 10 31-03-2017 Source: NZX 13 March 2017
Den store mælkestrøm efter kvoteafskaffelsen udeblev, men vi forventer dog løbende vækst i EUs mælkeudbud Forecasted milk intake growth Actual milk intake growth 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 11
Agenda 1. Hvor volatilt er mejerimarkedet? 2. Hvilke forventninger har vi til udbud og efterspørgsel specifikt i Europe og på verdensplan? 3. Hvad ser vi af usikkerheder og muligheder i 2017 12 31-03-2017
Mejerimarkedets pris og udbuds sammenhænge Global market prices EU milk price Global Milk supply Current time 13
Arla ejeres mælkeindvejning * i 1.000 kg Uge 9 100.000 98.000 96.000 94.000 92.000 90.000 88.000 86.000 84.000 82.000 80.000 DK Growth 16-> 2017: Week 0,3% Year to date -0,6% FC Y-O-Y 2017 3,1% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 42.000 41.000 40.000 39.000 38.000 37.000 36.000 35.000 34.000 33.000 32.000 SE Growth 16-> 2017: Week -2,8% Year to date -3,4% FC Y-O-Y 2017-1,2% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 58.000 56.000 54.000 CE 75.000 70.000 UK 52.000 65.000 50.000 48.000 46.000 Growth 16-> 2017: Week -2,2% Year to date -3,8% FC Y-O-Y 2017 0,9% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 60.000 55.000 50.000 Growth 16-> 2017: Week -6,8% Year to date -8,2% FC Y-O-Y 2017-5,5% 1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 14 MMT Global Planning *) Member and contract milk
Quarterly growth from 2016 to 2017 in % (S&OP FC) Kvartalsvis vækst Uge 09 2017 Tal fra uge 08 Q1 Q2 Q3 Q4 Total Act + FC FC FC FC 2017 DK -1,4% 2,6% 5,2% 6,2% 3,1% SE -4,0% -1,8% 0,3% 1,0% -1,2% CE -4,7% -0,5% 2,8% 6,7% 0,9% UK -10,5% -10,9% -3,3% 2,5% -5,9% TOTAL -5,0% -2,4% 1,8% 4,6% -0,4% Kvartalsvis vækst fra 2016 til 2017 i % DK SE CE UK Q1 Q2 Q3 Q4 Total Act + FC FC FC FC 2017-1,4% 2,6% 5,2% 6,2% 3,1% -4,1% -1,8% 0,3% 1,0% -1,2% -4,6% -0,5% 2,8% 6,7% 0,9% -9,2% -10,9% -3,3% 2,5% -5,5% TOTAL -4,6% -2,4% 1,8% 4,6% -0,3% 15
Forventer markant øget mælkeudbud i EU i 2. halvår 2017. Dog samlet ingen vækst i mælkeudbuddet I EU for hele 2017 Mælke bølge efter kvoteafskaffelsen udeblev Tiden hvor 2016 mælkeudbuddet overskrides April 2017 Maj 2017 Q4 2017 2018 Ophør af kvote Holland skal reducere antal malkekvæg med 175.000-200.000 for at leve op til EUs fosfatgrænse, som de levede op til tilbage i 2015. 16 *) Source Arla forecast and national forecasts
Global mælkevækst er opdelt i Nord og Syd Den nordlige halvkugles mælkeproduktion i 1H 2017 stiger overalt i USA grundet højere detail- og råvarepriser og at indekset $/ko/dag er over 6 Den sydlige halvkugles mælkeproduktion falder -3 til -11 % i 2016 grundet sløv start i NZ, Australiens mælkeproduktionskollaps og dårligt vejr og lave priser i Latinamerika 17 31-03-2017
Global efterspørgsel I 2017 efter mejeriprodukter Samlet efterspørselsvækst i 2017 især grundet Asiens vækst Den lilla kurve indikerer, at udbuds væksten er mindre end forbrugs væksten, hvilket har resulteret i stigende priser 18
Forventer mindre prisfald for mejeriprodukter solgt som råvarer SMØR Markante prisstigninger i starten af året er i løbet af de seneste uger stilnet af igen. Et tomt privat EU lager og derved lavt udbud kan dog i 4. kvartal 17 igen resultere i markante prisstigninger Stabile priser: 3.80-4.00 /kg GUL OST Altid en afgørende pris, da gul ost udgør 50 % af EUs mælk. Lave EU detail efterspørgsel har resulteret I gul ost lagre, der nu sætter pres på det industrielle marked. Priser 2. kvartal 2017: 2.60-2.80 /kg MOZZARELLA Priserne er ok i 1. kvartal, men i 2. kvartal begynder det at blive svært at holde prisniveauet. Priser 2. kvartal 2017: 3.00-3.15 /kg PULVER WMP: EU prisniveauet er faktisk lidt lavere end GDT s prisudbud på EU WMP for 2. kvartal, 150-200 $/ton. Nogle ser anderledes på 2. kvartal prisniveauet. Priser 2. kvartal 2017: 2,80-3,00 /kg/ 2,5-2,8 $/kg SMP: EU har et lager på +330.000 tons., der kan give udfordringer senere I 2017 19
Agenda 1. Hvor volatilt er mejerimarkedet? 2. Hvilke forventninger har vi til udbud og efterspørgsel specifikt i Europe og på verdensplan? 3. Hvad ser vi af usikkerheder og muligheder i 2017 20 31-03-2017
Nye markedsvilkår Hvilke spilleregler gælder, og hvad er effekten af nye tiltag? Hvilke spilleregler gælder der mellem: Hvad er effekten af Brexit? Trump og Mexiko? Trump og EU? 21
Mulige positive/negative påvirkninger i 2017 EUs vækst i udbud lader vente på sig grundet fokus på forbedret pengestrøm og hollandsk fosfat udfordring Svag EURO og stærk USD bevarer EU produkternes konkurrencedygtighed Øget import i Kina fortsætter Reduceret mælkeproduktioni Brasilien og Kina styrker EU s position på verdensmarkedet Trump faktoren: Hvis en mur bygges, vil Mexikos mejeriimport nok skulle komme fra EU i stedet (Det ville være en stor gevinst ) NYT Negativ udvikling i olieprisen vil reducere efterspørgelse. Gensalg fra EU interventions lager Stærk start for den sydlige halvkugle I sæsonen 3. kvartal 2017 Rusland forbliver fraværende på markedet Fortsat stor vækst i USA s udbud grundet solid indtjening Trump faktoren: USA s import af mejeriprodukter fald grundet skat/lovgivning 22
Tak for ordet 23 31-03-2017