Damstahl Briefing Rustfrit Stål Maj 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -
Damstahl Briefing Udgave 38, maj 2014 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -
Rustfrit stål - et hurtigt blik Strømmen er vendt Efterspørgsel: Nikkel- og molybdænpriserne er steget 40% siden begyndelsen af året, hvilket burde medføre en vis tendens til opbygning af lagre i hele forsyningskæden frem til slutbrugerne. Indtil videre udviser industrien dog en overraskende tilbageholdenhed. Dog viser den reelle efterspørgsel tegn på bedring i flere segmenter, som anvender rustfrit stål. Værker: De europæiske værker har de seneste år tabt markedsandele til Asien og Indien. Derfor er det vigtigt for de europæiske værker at stabilisere deres position på hjemmemarkedet. Især Kina et blevet en vigtig leverandør til resten af verden. Ca.12% (2012: 8%) af al kinesisk eksport af rustfrit stål blev i 2013 leveret til Europa, hovedsagelig til Italien og Tyskland. For første gang i historien smeltede kinesiske producenter i 2013 mere end 20 mio. t rustfrit stål (+17% år-til-år), og det forventes, at den kinesiske produktion vil øges med yderligere 8% i 2014. Derved fastholdes det stærke pres på de europæiske værker, og muligheden for betydelige basis-prisstigninger begrænses. Priser: Basispriserne faldt i Q1/14 til ~1,000 EUR/t (laveste niveau siden 2010), men nu ser prisfaldet også ud til at være stoppet. Overraskende er priserne på standardvarer lavere i Tyskland og Benelux-landene end i de fleste andre europæiske lande. Lagre: Der forventes en vis opbygning af lagre i Q2/14, da værkernes leveringstider øges (overstiger 3 måneder), og nikkelpriserne stiger yderligere som følge af det indonesiske eksportforbud. Alligevel synes grossisterne stadig at være tøvende over for at placere ordrer ud over deres aktuelle behov. Slutforbrug: Byggeri og anlæg: Udsigten for 2014 er positiv. Ifølge Zentralverband Deutsches Baugewerbe (ZDB), nåede den tyske omsætning i januar 2014 en stigning på 22% (år-til-år). For 2014 forventer ZDB en stigning i byggeaktiviteten inden for boligbyggeri på 5% (år-til-år), mens andet byggeri blot vil stige 2,5%. Forbrugsgoder: Zentralverband Elektrotechnik und Elektronikindustrie (ZVEI) melder om en gunstig markedssituation for den tyske husholdningsudstyrsbranche med en omsætningsstigning på 3,8% i årets første to måneder (år-til-år). Bilindustrien: Forbrugerne køber flere biler. Ud over velrenommerede tyske biler nu også mærker, som gennem nogen tid har været under pres (fx Peugeot og Citroen). I Q1/14 steg produktionen af personbiler med 11% til 1.475.200 køretøjer. For 2014 forekommer en stigning på 3-4% realistisk. Materiale til udstødningssystemer vil dog opleve en lavere stigning, da lagrene her er velforsynede. Procesindustrien: Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) forventer en stigning i produktionen i 2014 på mindst 3%. Dette på trods af at ordreindgangen i årets første to måneder ikke levede op til forventningerne. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -
Europæisk branchenyt Outokumpu-planer om at lukke smelteværk tager nu form Trods bedre Q1/14-resultater er værkerne fortsat noget skeptiske Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i februar 2014 670.000 t (+2% år-til-år) mod 660.000 t i februar 2013. Damstahl-landene Slovenien (+32% år-til-år) og Sverige (+9% år-til-år) opnåede stor vækst, mens produktionen i Tyskland (-17% år-til-år) er faldet efter lukningen af smelteværket i Krefeld. Outokumpu Stainless: Forhandlingerne med de tyske fagforeninger vedrørende virksomhedens strategiplan er afsluttet med succes. Planen indebærer bl.a. en investering på 108 mio. EUR i Krefeld-koldtvalsecentret mellem 2014 og 2016 gennem det såkaldte NIFO-projekt, (Nirosta-Ferri-Optimierung) optimering af produktionen af ferritiske produkter. Samtidig er der dog også lukningen af Bochum-smelteværket i 2015 og Benrath-koldtvalseværket i 2016 efter flytning af produktionen til Krefeld. Disse tiltag, som vil medføre en reduktion på 1.000 jobs i Tyskland, vil give årlige besparelser på 100 mio. EUR og dermed bidrage til de samlede omkostningsbesparelser på 450 mio. EUR inden udgangen af 2017. Derudover vil indstillingen af produktionen af præcisionsbåndstål i Kloster pr. udgangen af 2014 medføre yderligere årlige besparelser på 15 mio. EUR. Nettosalget i Q1/14 beløb sig til 1.617 mio. EUR (-13% år-til-år) mod 1.531 mio. EUR i Q4/13, mens eksterne leverancer i Q1/14 nåede 676.000 t (Q1/13: 703.000 t, Q4/13: 620.000 t). For indeværende kvartal forventer Outokumpu lignende eller en anelse øget tonnage samt en vis stigning i basisprisen og opretholder dermed sin forsigtige optimisme om stemningen i markedet. Acerinox: Q1/14 resultaterne viser en klar forbedring særligt som følge af den øgede salgsvolumen og den effektivitet, som er opnået gennem omkostningsreduktioner. Nettosalget i Q1/14 beløb sig til 1.024 mio. EUR (-1% årtil-år), hvilket genspejler de lave priser, men salget i tonnage steg i samme periode med 10%. EBITDA i Q1/14 var 89 mio. EUR (+30% år-til-år). Bruttoavancen på 8,7% er den højeste siden Q2/11. Nettoresultatet i Q1/14 var 25 mio. EUR (+64% år-til-år; og 70% højere end i Q4/13). Acerinox oplyser, at deres ordrebøger er de største i de seneste tre år, hvilket betyder et højt aktivitetsniveau de kommende måneder. Der er dog stadig usikkerhed om, hvor hurtigt Europa er i stand til at komme ud af krisen, og hvordan man vil håndtere den eksisterende overkapacitet i branchen. Gruppen producerede i Q1/14 617.500 t (+5,2% år-til-år) på smelteværket den største produktion siden Q1/08. North American Stainless nåede en rekordhøj kvartalsproduktion. Koldtvalseproduktionen nåede op på 384.500 t (+5,2% år-til-år) og varmtvalseproduktionen på 542.000 t (+5,3% år-til-år). Schmolz+Bickenbach: Den nye Group CEO, Clemens Iller, tiltrådte 1. april. Han har i de senere år haft flere topledelsesposter inden for den rustfri stålpladeindustri. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -
Index of 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI status marts 2014 Europa og USA bekræfter deres positive tendens Kina er knap nok på positivt terræn 65 EU USA Kina 60 55 50 45 40 35 30 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -
[metric t] Kinas eksport pr. måned til og med februar 2014 Efter et højdepunkt i januar 2014 faldt Kinas eksport drastisk til Q3/13-niveau og endda lavere for stangstål 280.000 260.000 240.000 220.000 200.000 Plader Stangstål 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 - *ekskl. intern handel Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -
Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: April viste en stabil og tilfredsstillende efterspørgsel fra slutbrugere. Grossisterne placerer hovedsageligt mindre ordrer trods de forventede prisstigninger i maj og juni. Påskeferien kan måske forklare den dæmpede efterspørgsel. Bilindustrien: I marts 2014 steg antallet af nyindregistrerede personbiler i Tyskland med 5% (år-til-år) til 296.400. Eksporten steg med 7% (år-til-år) til 374.700 enheder. Den hjemlige produktion fortsatte også sin fremgang i marts og nåede med en stigning på 10% (år-til-år) op på 519.700 personbiler. Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) rapporterer om en faldende ordreindgang på 4% (år-til-år) i februar 2014 i metal- og maskinindustrien samt inden for systemudvikling. Dette skyldes fortrinsvis en nedgang i ordrerne fra det hjemlige marked (-5%), mens internationale ordrer stagnerede. GEA Group: Omsætningen steg i Q1/14 med 3% (år-til-år) til 951 mio. EUR (Q1/13: 924 mio. EUR). Den overordnede ordreindgang faldt i Q1/14 med 6% (år-til-år) til 1.024 mio. EUR (Q1/13: 1.095 mio. EUR) som følge af et fald på 24% i store ordrer inden for GEA Process Engineering-segmentet. GEA Group vil sælge sine varmeveksleraktiviteter, HX, til den tyske investor Triton for 1,3 mia. EUR. Med dette frasalg vil aktiviteter inden for fødevareprocesteknologi udgøre mere end 70% af gruppens omsætning. GEA Group vil bruge provenuet fra salget til yderligere at styrke sin kerneforretning gennem målrettede opkøb. Bosch und Siemens Hausgeräte GmbH (BSH) øgede i 2013 for første gang sin årlige omsætning til over 10 mia. EUR (+7% år-til-år til 10,5 mia. EUR). Særligt en tocifret vækst i Kina og USA bidrog til denne rekordomsætning. EBIT var 500 mio. EUR. Schmolz+Bickenbach har indledt processen med at sælge sine grossistenheder i Tyskland, Belgien, Østrig og Holland. Grossistdivisionen sælger hovedsagligt materiale fra tredjepart, men ønsker nu at fokusere på sine egne højprisprodukter frem for standardstålkvaliteter. Holland: Både markedet og den økonomiske situation i Holland viste bedring i Q1/14, og virksomhederne oplever øget omsætning, selv om den tendens ikke er synlig i alle brancher. Stigninger i legeringstillægget og basispriserne på rustfri stålprodukter synes at motivere grossisterne til at genopfylde deres lagre. På kort sigt falder lagerbeholdningerne dog på grund af længere leveringstider. Produktionen inden for maskinudstyr steg i februar 2014 hele 5,2% (år-til-år). Sektoren for elektriske produkter og maskinudstyr steg med 9,3%, og med en stigning på 6,9% var produktionen inden for transportudstyr også markant højere end i begyndelsen af 2013. DSM (fremstilling af kemiske produkter inden for biovidenskab): Virksomheden åbner i 2014 3 nye R&D-faciliteter i Holland (en investering på ca. 100 mio. EUR). AkzoNobel: Omsætningen faldt i Q1/14 med 2% (år-til-år) - nettoindtjeningen steg med 45% (år-til-år) til 129 mio. EUR. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -
Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Markedet er aktuelt ganske aktivt, og ordrehorisonten er øget siden begyndelsen af 2014. Prisudviklingen følger den europæiske med øgede basispriser og legeringstillæg. Konkurrencen er dog fortsat hård som følge af øget import fra Asien. Danske grossisters lagre er på vej tilbage til normalt niveau. Danfoss: I Q1/14 løftede Danfoss sløret for planer om at indgå i et strategisk partnerskab med den tyske producent af solar invertere, SMA Solar Technology. Gennem samarbejdet med Danfoss søger SMA at genvinde sin konkurrenceevne fra tidligere år efter et drastisk fald i omsætningen i 2013 til 932 mio. EUR (-36% år-til-år). Danfoss vil fra juni 2015 og fremad påbegynde indflytningen i sin nyetablerede produktions- og R&D-enhed i Oragadam, Indien, hvor virksomheden også er ved at opbygge et 1MW solkraftværk. Danish Crown: Virksomhedens nye slagteri i Holsted begyndte produktion i slutningen af Q1/14 og kører lige nu på 2/3 af sin fulde kapacitet med 172 medarbejdere. Slagteriet forventes at komme på fuld kapacitet i løbet af sommeren. Grundfos: Virksomheden leverer pumper til HVAC-systemer (Heating, Ventilation and Air Conditioning) til det nye højteknologiske universitetshospital, der er ved at blive bygget i Skejby. Når hospitalet står færdigt i 2020, vil det være regionens største arbejdsgiver med ca. 9.000 ansatte. Sverige: Efter en bedring i efterspørgslen hen mod slutningen af Q1/14 er markedet ved at genfinde momentum. Stigningen i legeringstillægget støtter fortsat aktiviteterne blandt slutbrugerne. Det er dog stadig usikkert, om markedet virkelig er vendt eller om det kun styres af stigningerne i råvarepriserne. Alfa Laval: I Q1/14 var ordreindgangen på 7,474 mio. SEK i forhold til 7,130 mio. SEK i Q1/13 (+5% år-til-år). Faldet fra foregående kvartals 8,170 mio. SEK skyldes fortrinsvis færre store ordrer. I Q1/14 oplyses om indgang af fire nye ordrer til store projekter; samlet værdi overstiger 280 mio. SEK. Nettosalget i Q1/14 beløb sig til 6,597 mio. SEK, hvilket var en stigning på 1% i forhold til 6,505 mio. SEK sidste år. Alfa Laval har akkvireret det familieejede norske firma Frank Mohn AS med varemærket Framo for et samlet beløb på ca. 13 mia. NOK på kontant- og gældsfri basis. Firmaet fremstiller undersøiske pumpesystemer til skibs- og offshore-industrien. Med dette strategiske opkøb søger Alfa Laval at styrke virksomhedens position inden for skibsindustrien og offshore olie- & gasmarkedet. BE Group: Q1/14-resultaterne viser en fremgang år-til-år. Uagtet lavere nettosalg (-3% år-til-år til 1 mia. SEK), mest på grund af et fald på 4% i leveret tonnage i Q1/14, steg driftsresultatet til 12 mio. SEK (fra et underskud på 17 mio. SEK i Q1/13). Gruppen oplyser et underskud efter skat på 4 mio. SEK for de fortsættende aktiviteter (Q1/13: et underskud på 24 mio. SEK). Gruppen har indgået en ny kreditaftale for 1,25 mia. SEK med en løbetid på 3 år. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -
Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Den moderate fremgang i aktiviteten, som blev oplevet i 2013 forventes at fortsætte i år. Alligevel vil et klart økonomisk opsving først være synligt i 2016. Ifølge Norsk Statistik nåede investeringerne inden for råolieindustrien sit højdepunkt sidste år (+19% år-til-år). For 2014 forventes investeringerne i olieindustrien at udgøre 9% af det norske hovedlands BNP. Produktionen i den norske fremstillingsindustri steg i februar 2014 med 10,2% (år-til-år). Aktiviteten i denne sektor udviser et rekordhøjt niveau det højeste siden midten af 2008. Produktionen inden for skibe, både og olieplatforme steg også betydeligt i januar 2014 (+5,9% år-til-år). Statoil: Ved udgangen af april 2014 indledte Statoil produktion på Gudrun olie- og gasfeltet i Nordsøen (anlægsbyggeriet påbegyndtes i 2010). Investeringerne i Gudrun-driften oversteg 12 mia. NOK. Statoil forventer at udvinde 184 mio. tønder olie og olieækvivalenter. Statoil har fundet yderligere olie- og gasressourcer tæt ved det planlagte Valemon-anlæg og vurderer dermed at kunne tilføre dette projekt reserver på rundt regnet 206 mio. tønder olieækvivalenter. Den faste platform med eksport af højkvalitetsgas og kondensater forventes at komme i drift i Q4/14. Aker Solutions: Virksomheden har vundet en kontrakt til en værdi af 14 mia. NOK fra Total på levering af et undersøisk produktionssystem til udviklingen af Kaombo Block 32-projektet i Angola, en af verdens største undersøiske anlæg, 15 km ud for Angolas kyst. Aker Solutions skal levere 20 undersøiske manifolde og 65 vertikale undersøiske brøndsæt. Ordren omfatter også tilhørende styringer og systemer til test og sammenkobling. De første leverancer er planlagt til Q2/15. Aker Solutions og Baker Hughes har indgået en uformel alliance til udvikling af mere effektive, integrerede løsninger til undersøisk produktion i brønde med højere udvindingseffektivitet. Den alliance vil få base i Houston, Texas. Slovenien: Forbrugertillid: I april 2014 var indikatoren for forbrugertillid 1% lavere end den foregående måned, hvilket indikerer større pessimisme blandt forbrugerne i deres forventninger om den økonomiske situation de kommende 12 måneder. Byggeri og anlæg: Som det allerede var tilfældet i januar 2014, havde den milde vinter også en positiv indflydelse på byggeaktiviteten i februar 2014. Værdien af igangsatte anlægsarbejder steg i februar 2014 med 33,1% (år-til-år). Nybyggerier steg med 5,2% og bygningsingeniørarbejde med 47.8%. Gorenje: Den slovenske producent af husholdningsudstyr afslutter Q1/14 med overskud. Gorenje-gruppen oplyser om en let stigende omsætning i Q1/14 på 290,7 mio. EUR (+0,5% år-til-år). EBITDA beløb sig til 20,8 mio. EUR (+29% år-til-år). EBIT viser en stærk vækst på 79% (år-til-år) til 10,2 mio. EUR (Q1/13: 5,7 mio. EUR). Nettoindtjeningen i Q1/14 var positiv på 1 mio. EUR, hvilket repræsenterer en stigning på 5,2 mio. EUR efter et underskud på 4,2 mio. EUR i Q1/13. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -
Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 10 -