Damstahl Briefing Rustfrit Stål Marts 2013

Transkript

1 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Marts 2013 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Udgave 33, marts 2013 Indhold Rustfrit stål et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima(pmi) Markedsudviklingen: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål et hurtigt blik Kun en langsom bedring i markedet i Europa Efterspørgsel: I begyndelsen af 2013 forblev markedet for rustfrit stål i Europa forholdsvis presset. Særligt efterspørgslen fra slutbrugere viste kun små livstegn. En stimulering kan kun komme udefra, da den økonomiske situation i Syd- og Vesteuropa fortsat er katastrofal. En begyndende bedring i Asien (hovedsageligt Kina) og en fortsat styrke i Nordamerika udgør det største håb for europæiske producenter af halvfabrikata. Første kvartal er normalt tiden for at genopbygge lagre. Det nylige fald i Ni-priserne bragte i stærk erindring, at udsving stadig kan vinde over skræmte grossister. Værkerne: De økonomiske resultater i Q4/12 var meget skuffende. Svagere basispriser sammenholdt med lavere mængder medførte store tab for stort set alle europæiske værker (stangstål såvel som plader). Som følge deraf annoncerede Aperam i januar en stigning i basisprisen på 50 EUR/t, men det udestår stadig at få påvist, om markedet accepterer det. Februars korrektion i Ni-prisen førte til et lidt højere legeringstillæg i marts. Forud venter større ændringer i det europæiske produktionssystem, da Outokumpu er i færd med at nedtrappe produktionen på smelteværket i Krefeld, Tyskland, og samtidig øger produktionen i Tornio, Finland. Aperam har meldt sig som interesseret i at købe AST i Terni, Italien. Det forlyder i den italienske presse, at to større italienske AST-kunder, Marcegaglia og Arvedi, måske er potentielle partnere i den handel. Denne konsolidering ville helt klart være et skridt i den rigtige retning i Europa, men det vides stadig ikke, om Bruxelles giver sin billigelse. Prognose 2013: SMR forventer for 2013 et fald i efterspørgslen på 1% (samlet for alle produkter), før det europæiske marked oplever en bedring i Noget tyder på, at markedssituationen i de seks Damstahl-lande vil være bedre end i resten af Europa, da de består af overvejende eksportorienterede økonomier, inkl. Tyskland, Sverige, Danmark, Holland og Slovenien. Markeder med negativ vækst i 2013 tæller lande som fx Italien, Spanien, Portugal, Grækenland og måske også Frankrig. Forbrugsgoder (inkl. bilindustrien) vil fortsat være under pres gennem hele året, mens efterspørgslen fra bygge- og anlægssektoren vil være stigende. Den meget vigtige sektor for procesudstyr starter året svagt, men her forventes en betydelig bedring efter sommer, da antallet af projekter, der skal igangsættes i 2014 inden for den kemiske og petrokemiske industri, overstiger 2013 (hvilket øger efterspørgslen efter rustfrit stål mindst seks måneder før ibrugtagning). Kina og Taiwan: Kinesiske plade- og båndstålsværker øgede indsatsen for eksport efter et (midlertidigt) fravær i markedet. Europa synes dog ikke at være deres topprioritet for øjeblikket. Til gengæld er de taiwanske værker og servicecentre lige nu aggressive på priser i Europa. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Branchenyt Svage 2012-resultater Situationen for værkerne vil fortsat være udfordrende i 2013 Den europæiske produktion af rustfrit råstål steg i Q3/12 fra 1,6 mio. t til 1,7 mio. t i Q4/12. I forhold til Q4/11 var produktionen 6% lavere. For hele året 2012 faldt produktionen med ca. 2% til 7,4 mio. t (2011: 7,6 mio. t). De to Damstahl-lande Tyskland og Sverige var blandt de største tabere i Europa med tocifrede fald. Det forventes, at produktionen af rustfrit råstål fortsat vil falde i Tyskland som følge af den planlagte lukning af smelteværket i Krefeld inden udgangen af For 2012 totalt set nåede produktionen af rustfrit råstål i Damstahl-landene 1,9 mio. t (2011: 2,2 mio. t). Aperam: Stålleverancerne (inkl. elektrostål) var i Q4/ t (Q3/12: t). Samlet for hele 2012 nåede leverancerne op på mio. t (minus 4% år-til-år). Til sammenligning med Q3/12 steg salget i Q4/12 med 7% (til mio. USD efter mio. USD). Det samlede salg i 2012 beløb sig til mio. USD, et fald på 17% i forhold til mio. USD i Aperam har oplyst om et driftstab på 45 mio. USD i Q4/12 (Q3/12: et tab på 29 mio. USD). For hele 2012 beløb driftstabet sig til 106 mio. USD efter et driftsoverskud på 45 mio. USD i Aperam udviste en EBITDA på 214 mio. USD i 2012, et fald på 40% i forhold til 2011 (356 mio. USD). Virksomheden forventer, at EBITDA i Q1/13 som følge af øget markedsaktivitet vil blive bedre end i Q4/12. Outokumpu Stainless: Resultaterne for Outokumpu (ekskl. Inoxum) var utilfredsstillende i Resultat før skat faldt til minus 523 mio. EUR (efter minus 244 mio. EUR i 2011). Salget faldt 10% fra mio. EUR i 2011 til mio. EUR i Særligt det svage markedsklima i HY2/12 bidrog til dette resultat. Driftsresultatet for Q4/12 faldt til minus 200 mio. EUR (efter minus 89 mio. EUR in Q3/12). Dog steg den samlede leverance af rustfrit stål for hele 2012 med 2,7% til t (2011: t). Det forventes at leverancerne af rustfrit stål i Q1/13 bliver et sted mellem og t. Outokumpu forventer ikke nogen betydelig stigning i markedsprisen før i løbet af marts Ledelsen understreger, at det er nødvendigt at realisere de 200 mio. EUR, der er målsat som synergieffekt efter fusionen med Inoxum. Outokumpu har ikke andre muligheder for opsparing i Fokus vil være på at oparbejde et cash flow og reducere anlægsomkostningerne. Derudover har Outokumpu i sinde at iværksætte en stram styring af driftskapitalen. Outokumpu/Inoxum: Outokumpu arbejder aktuelt på det frasalg af AST i Italien, som er blevet pålagt af EU- Kommissionen. Ud over Aperam er der fem andre (ubekræftede) interesserede investorer, inkl. finansielle investorer så vel som industrielle investorer (en af disse er en asiatisk virksomhed). Salgsprisen er sat til 560 mio. EUR, men det forekommer ikke sandsynligt, at Outokumpu får den pris. Beslutning skal træffes inden midten af maj. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Index of 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI-status januar 2013 USA og Kina > 50 / Trods bedring er Europa stadig i negativt område 65 EU USA Kina Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 [metric tonnes] Kinas eksport pr. måned december 2012 Stigning i eksporten af plader og stangstål igen ved slutningen af 2012 Plader dog fortsat ikke på niveau med tidligere topniveau Kinas eksport pr. måned* Plader Stangstål Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Den aktuelle efterspørgsel efter rustfrit stål på det tyske marked betegnes som acceptabel. Ordreindgangen hos grossisterne er stort set som i Q1/12 og bedre end i Q4/12. De aktuelle udsving i Ni-prisen har en negativ indflydelse på grossisterne. De fortsætter ikke med at købe til lager, men skifter til en vent og se - holdning, da lagerbeholdningerne vurderes at være tilstrækkelige. Priskonkurrencen på det europæiske marked er stærk lige nu. Lagrene: De tyske lagre af koldtvalsede plader i rusfrit stål faldt en smule fra januar 2012 til januar 2013, men lagrenes rækkevidde steg fra 50 til 60 dage, fordi de månedlige salgsmængder faldt fra over t/måned (plader og båndstål) i begyndelsen af 2012 til mindre end t/måned i Q4/12. Hvad angår stangstål var udviklingen ret dramatisk. Lagerniveauerne steg hen over 2012 med 10%, og salgsmængderne faldt fra over t/måned i begyndelsen af året til mindre end t/måned i Q4/12. Som følge deraf steg lagrenes rækkevidde i 2012 fra 100 dage til over 150 dage. Damstahl: Virksomheden har besluttet en investering på ca. 4,5 mio. EUR i et fuldautomatisk højlager i Langenfeld til fittings og flanger. Ibrugtagning er planlagt til Q4/13. Indikatoren fra ZEW (Centre for European Economic Research) for tysk økonomi steg i januar 2013 med 24,6 point og yderligere 16,7 point i februar 2013 og er nu på 48,2 point. Det er den tredje stigning i træk og det højeste niveau siden maj 2010, hvilket viser, at denne makroøkonomiske tænketank forventer en bedring i den økonomiske situation gennem de kommende måneder. GEA Group: Ordreindgangen hos denne store forbruger af rustfrit stål steg i 2012 med 5,2% til mio. EUR (1.478 mio. EUR in Q4/12). Omsætningen for hele 2012 steg med 5,6% til mio. EUR og drifts-ebit steg med 7,1% til 562 mio. EUR, hvilket giver en 9,8% margin på drifts-ebit. WMF: Denne producent af bestik og catering-udstyr omsatte i 2012 for første gang for mere end en mia. EUR (1,03 mia. EUR/+5% år-til-år). Internationalt salg steg med 6%. Salg af husholdningsudstyr (gryder, pander, bestik) og kaffemaskiner steg over gennemsnittet, mens salg til hoteller og udstyr til mindre husholdninger faldt i Holland: Der er ingen vækst at spore i det hollandske rustfri stålmarked blandt ledende grossister, men en stigning i forespørgslerne indikerer, at der er øget aktivitet i vente. Der er dog betydelige forskelle mellem industrisegmenterne. Anlægsindustrien er svag og bliver ikke bedre i Olie- og gasindustrien samt den vigtige petrokemiske sektor viser tegn på vækst. Royal DSM, et hollandsk baseret firma, der beskæftiger sig med livsstilsprodukter og materialevidenskab og er en større forbruger af rustfrit stål til kemisk procesudstyr i Holland, har indgået aftale om at købe Fortitech, en amerikansk leverandør af blandinger til fødevareingredienser, for 634 mio. USD kontant. Ifølge Statistics Netherlands steg gennemsnitsproduktionen i den hollandske fremstillingsindustri i december 2012 med mere end 1% (år-til-år). Den største stigning fandt sted i sektorerne olie, kemi, gummi og plastik (+5%), mens produktionen inden for elektronik og maskiner faldt med næsten 8%. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige, Norge Danmark: Markedet for rustfrit stål lider for tiden. Grossisterne oplever, at ordrerne er mindre end normalt. Denne matte markedsaktivitet fører til hårde kampe på pris mellem grossisterne. Grundfos: Pumpefabrikanten har meddelt at ville købe virksomhedens mangeårige australske partner, B.K.B. Pumps & Tanks Pty Ltd. Handelen forventes endeligt indgået i begyndelsen af april Arla Foods Ingredients: Dette datterselskab af Arla Foods har fuldført udvidelsen af sit anlæg til valleforædling (fremstilling af særlige proteiner og næringsingredienser) i Viby, Danmark. Det udvidede anlæg blev indviet i februar Med denne udvidelse opnår Arla Foods Ingredients næsten en fordobling af sin kapacitet for valleforædling i Danmark. Bag udvidelsen ligger en investering på mere end 57 mio. EUR. Vækstplan Danmark : I kampen mod en stagnerende økonomi planlægger Danmarks regering at skære drastisk ned i selskabsskatterne ad flere gange over de næste tre år. Første skridt er en nedjustering af selskabsskatten fra 25% til 22%, som dermed bliver blandt de laveste i den del af Europa. Overordnet set skal initiativerne skabe nye jobs. Sverige: Det rustfri stålmarked i Sverige er ret afdæmpet, og der hersker usikkerhed om, hvordan 2013 vil udvikle sig. Sammenlignet med slutningen af 2012 er der dog nu små lovende tegn. Alfa Laval: Ordreindgangen steg i Q4/12 med 7% til mio. SEK. For hele 2012 steg ordreindgangen med 5,8% til 30,339 mio. SEK. Nettosalget i Q4/12 steg 15% i forhold til Q3/12. Det samlede nettosalg for 2012 steg med 4% og EBITA-fortjenesten nåede 16,5%, hvilket vidner om et sundt selskab. BE-Group: Nettosalget faldt med 22% (år-til-år) og beløb sig for hele 2012 til 998 mio. SEK (2011: mio. SEK). Den leverede mængde faldt i samme periode med 14%. Driftsresultatet nåede ikke mere end minus 42 mio. SEK til sammenligning med det positive driftsresultat på +1 mio. SEK i For hele 2012 steg nye industriordrer med 6,0% i forhold til 2011, men december var 7,7% højere end november. Olieindustrien udviste den svageste udvikling (-6,3%), mens industrien for halvfabrikata af metalprodukter udviklede sig mest positivt (+19,7%) var svag: Selv om den industrielle produktion i december 2012 steg med 1,3% i forhold til november, faldt Q4/12 med 2,9% i forhold til Q3/12, og året 2012 totalt måtte noteres for et fald på 4,2% (år-til-år). Norge: Væksten i den samlede fremstillingsindustri viser tegn på udjævning. En svagere efterspørgsel fra eksportmarkederne er baggrunden. Den kortsigtede prognose for Q1/13 varsler en vis bedring med mulighed for yderligere vækst inden for halvfabrikata. Produktionen i fremstillingsindustrien faldt i Q4/12 med 0,9% i forhold til Q3/12. For hele året 2012 steg denne produktion med 2,7% (år-til-år). Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Den norske anlægsindustri stagnerede i Q4/12 (+0.3%) i forhold til Q3/12, men er steget med 3% (år-til-år). Ingeniørsegmentet faldt i Q4/12 med 1,5% i forhold til Q3/12, men steg med 7,9% (år-til-år). Produktionen i byggebranchen steg i Q4/12 med 1,5% i forhold til Q3/12 og 1,5% (år-til-år). Aker Solutions: Aker Solutions omsætning beløb sig til 12 mia. NOK i Q4/12 (kvartal-til-kvartal: +7% / år-til-år: +3%). For hele 2012 nåede Aker Solutions en omsætning på 44,9 mia. NOK efter 36,5 mia. NOK i 2011 (+23%). EBITDA steg med 38% til 4,7 mia. NOK fra til 3,4 mia. NOK i Ordreindgangen steg med 47% til 60,3 mia. NOK i forhold til 41,3 mia. NOK i Aker s aktivitet er stærk alene på det norske marked (nye oliefund giver øgede forventninger), men også i Afrika og Nordamerika (et øget antal projekter for Aker på store havdybder og et yderligere løft inden for off-shore-aktiviteterne). Virksomheden har haft en øget ordreindgang inden for segmenterne boreteknologi og undervandsudstyr. Statoil: Olie- og gasproduktionen steg i 2012 med 8% (år-til-år). For hele 2012 beløb nettooverskuddet på driftsresultatet sig til 206,6 mia. NOK sammenlignet med 211,8 mia. NOK i 2011 (-2%). Nettooverskuddet faldt med 11% fra 78,4 mia. NOK i 2011 til 69,5 mia. NOK i I Q4/12 steg nettooverskuddet på driftsresultatet med 12% til 45,8 mia. NOK i forhold til 40,9 mia. NOK i Q3/12 (år-til-år: -25%). Statoil fastholder sin ambition om at producere mere end 2,5 mio. tønder olieækvivalenter pr. dag ved udgangen af 2020 og vurderer, at de organiske anlægsomkostninger for 2013 vil beløbe sig til 19 mia. USD. Slovenien: Det rustfri stålmarked i Slovenien fik en ganske tilfredsstillende start på Efterspørgslen tog dog noget af i slutningen af januar og de første uger i februar. Markedet er relativt stabilt. Det forventes efter en stille februar måned, at efterspørgslen vil stige i marts. Gorenje: Den slovenske producent af husholdningsudstyr er begyndt med masseproduktion på den nye udstyrsfabrik i Valjevo, Serbien. Det er Gorenjes anden køleskabs-/fryserfabrik i Valjevo. Den første åbnede i Det samlede output for begge fabrikker for 2013 planlægges at ligge omkring 800,000 enheder. Investeringen i den nye fabrik beløb sig til 21 mio. EUR. Acroni: Acroni har valset den første plade på det nye pladevalseværk, der blev installeret i januar Det nye pladevalseværk vil øge pladebredden fra til mm og afhængig af, hvilken kvalitet rustfrit stål der bruges - reducere pladetykkelsen til 7 mm. I forhold til november 2012 steg værdien af iværksatte anlægsarbejder i december 2012 med 7,2%. Inden for byggeri steg værdien af anlægsarbejder med 19,7%, mens ingeniørarbejder steg med 22,3%. I forhold til december 2011 faldt anlægsaktiviteterne med næsten 14%. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Report: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group