Damstahl Markedsrapport nr. 115 September Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Transkript

1 1 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport nr. 115 September 2017

2 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt / PMI Status 7 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Import alle Damstahl-lande 11 Tyskland 13 Holland 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvarer 41 Månedens fokus 45 Månedens reflektion ved Markus Moll 53 2 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Stærk efterspørgsel og stigende priser Overordnet udtrykkes der forventning om en fortsat stærk efterspørgsel året ud, da virksomhederne melder om fyldte ordrebøger, og generelt er BNP-prognoserne for de europæiske lande positive. Barrierer som fx højere renter forekommer ikke specielt sandsynlige. På trods af øget inflation gennem det seneste år fastholder Den Europæiske Centralbank sin nulrentepolitik, i hvert fald indtil videre. Andre hindringer som fx Brexit eller Trump synes at forskydes og vil nok snarere ramme os i Grundlæggende kan efterspørgslen fra slutbrugerne af rustfrit stål fortsat betegnes som sund. Alligevel har den lavere aktivitet henover sommerferieperioden som sædvanligt påvirket efterspørgslen i Q3/17, og leverancerne fra de europæiske stålværker falder, mens der fortsat vil være relativt stabile leverancer i USA. Selvom FeCr-priserne faldt betragteligt, medførte de stigende Ni-priser en mindre justering af legeringstillægget, som forventes at stige yderligere. Den rustfri stålbranche kan derfor med god grund forvente at opnå højere priser. Legeringstillæg: Legeringstillæggets fald siden april 2017 nåede i september et vendepunkt. Outokumpu fastlagde tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til EUR/t i september 2017 mod EUR/t i august Tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev fastlagt til EUR/t i september 2017 mod EUR/t i august Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Eurostat melder om øget fremdrift inden for anlægsproduktion i juni Ifølge de første estimater er der en fremgang på 3,4% for eurozonen og 3,6% for EU28 (juni 2017) sammenlignet med juni Fremgangen i eurozonen skyldes hovedsageligt en stigning i anlægsarbejder på 3,9% og 1,2% inden for nybyggeri. Fremgangen i EU28 skyldes hovedsageligt en stigning i anlægsarbejder på 4,0% og 2,9% inden for nybyggeri. De største stigninger ses i: Ungarn + 27,2% år-til-år Slovenien + 21,2% år-til-år Sverige + 17,3% år-til-år Polen + 13,5% år-til-år Størst tilbagegang blev noteret i: Makedonien - 45,3% år-til-år Rumænien - 6,3% år-til-år Slovakiet - 0,5% år-til-år Andre Damstahl-lande: Holland + 7,2% år-til-år Tyskland + 4,2% år-til-år Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI - Zentralverband Elektrotechnikund und Elektrinikindustrie e.v., steg produktionen i den tyske elektronikindustri med 8,7% i første halvår 2017 år-til-år. Den øgede ordreindgang er drevet af en stigning i efterspørgslen fra hjemmemarkedet (+7,8%), eurozonen (+13,6%) og tredjelande (+7,0%). Omsætningen i den tyske elektronikindustri beløb sig til 92,5 mia. EUR i første halvår 2017 (+6,8% år-til-år). Omsætningen på hjemmemarkedet steg med 4,7%, mens eksporten steg med 8,6%. 4 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: I juli 2017 steg antallet af nyindregistrerede personbiler i Vesteuropa (EU15 + EFTA) med 1,8% år-til-år, oplyser den tyske brancheforening for bilindustrien, Verband der Automobilindustrie (VDA), i sin seneste rapport. Blandt de fem største vesteuropæiske markeder udviklede disse fire sig positivt: Frankrig (+11), Italien (+6%), Spanien (+2%) og Tyskland (+2%). Storbritannien, derimod, gik tilbage for fjerde måned i træk tilbage - denne gang med 9%. I de første syv måneder af 2017 steg antallet af nyindregistrerede personbiler med 3,5% i forhold til samme periode sidste år. Procesindustrien: Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) rapporterer for juli 2017 om en stigning på 10% år-til-år i ordreindgangen for de maskintekniske virksomheder i Tyskland. Bag denne markante fremgang ligger fremdrift inden for såvel eksport (+9%) som hjemmemarkedet (+10%). Som kontrast hertil var aktiviteten på hjemmemarkedet mat i årets først seks måneder, hvor der kun var en stigning på 1% i forhold til samme periode i Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

6 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status 6 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

7 Europæisk branchenyt Typisk sæsonafmatning i Q3/2017 forventet af de europæiske værker, men udsigterne er gode Schmolz+Bickenbach (S+B) noterede en omsætningsstigning fra mio. EUR i første halvår 2016 til mio. EUR i første halvår 2017 (+ 15%). For samme periode steg EBITDA fra 72 mio. EUR til 134 mio. EUR. Salget af rustfrit stål beløb sig til ca. 546 mio. EUR i første halvår 2017 mod 463 mio. EUR i første halvår Som følge af de gode resultater har S+B opjusteret deres EBITDA-prognose til mio. EUR fra mio. EUR, som forventningen lød på i begyndelsen af året. S+B s samlede salgsvolumen nåede t i første halvår 2017, en stigning på 2,9% fra t i første halvår Acerinox er ved at installere en ny koldtvalse-, samt gløde- og bejdselinje på sit Campo de Gibraltar-anlæg i Andalusien (investering ca. 140 mio. EUR). Forventet ibrugtagning i begyndelsen af Nedenstående tabeller viser nøgletallene for de større europæiske rustfri stålværker (Voestapine er føjet til de værker, som også blev præsenteret i Damstahls august-briefing): Økonomiske nøgletal Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] Omsætning % Omsætning % Omsætning % EBITDA % EBITDA % EBITDA EBIT % EBIT 407 (6) - EBIT % EAT % EAT 291 (61) - EAT Økonomiske nøgletal Aperam - Stainless & Electrical Steel** Tubacex Voestalpine*** - High Performance Metals Division HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. Økonomiske HY HY Diff. [i mio. USD] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] Omsætning % Omsætning 241,4 261,5-8% Omsætning 1.487, ,2 12% EBITDA % EBITDA 17,6 19,9-12% EBITDA % EBIT % EBIT 0,8 3,1-74% EBIT 163,8 132,4 24% EAT EAT 1,9 1,7 12% EAT * EBITDA og EAT ikke oplyst for Sandvik Materials Technology ** EAT ikke oplyst for Aperams rustfri segment ***EAT ikke oplyst for Voestalpine 7 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

8 Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI Status ust 2017 Yderligere indeks-fremgang for Europa og USA fra et allerede højt niveau i juli, mens Kina forbliver stabil på et niveau lige på den positive side EU USA Kina Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

9 Relevante temaer i Damstahl-land Import af flade produkter 2017 vs Import af lange produkter 2017 vs Relevante temaer, import og markedsvolumenindeks pr. land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

10 Import af flade rustfri stålprodukter* 2017 vs Stærk fremgang for Finland, Danmark, Sverige og Tyskland Periode: Januar - juli (Norge) Periode: Januar - juni (Tyskland) Periode: Januar - maj (Sverige) Periode: Januar - april (Finland, Slovenien, Danmark, Holland) Tyskland 4,5% Holland -1,1% Danmark 16,7% Sverige 8,3% Norge -2,8% Slovenien 0,9% Finland 29,4% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Varmt- og koldtvalsede plader, svejste rør (runde og firkantede) 10 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Import af lange rustfri stålprodukter* 2017 vs Tocifret fremgang for Holland og voldsom tilbagegang for Norge Periode: Januar - juli (Norge) Periode: Januar - juni (Tyskland) Periode: Januar - maj (Sverige) Periode: Januar - april (Finland, Slovenien, Danmark, Holland) Tyskland -0,8% Holland 17,7% Danmark 7,6% Sverige 9,4% Norge -9,9% Slovenien 0,8% Finland 3,1% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Rundt stangstål, fladt 4-, 6- og 8-kantet stål, smedet stangstål, profiler, sømløse rør (inkl. emnerør) 11 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Det tyske marked for rustfrit stål oplevede i år ikke nogen sommernedgang. Efterspørgslen var bemærkelsesværdigt høj for alle lange produktformer. Stort set alle brancher melder om fyldte ordrebøger, og særligt maskinteknik og den kemiske industri har markant god ordreindgang. Omsætningen hos grossisterne blev kun reduceret lidt fra sit høje niveau som følge af det lave legeringstillæg. Der forventes gode resultater for september og oktober,- en positiv situation, der spås at holde året ud. Lagrene er på et godt niveau, da grossisterne allerede før sommerferiepausen tog højde for de længere leveringstider, hvorfor mangel på varer ikke forekommer sandsynligt. BASF stoppede sin tilbageholdenhed med nye projekter, og særligt de følgende tre større projekter kan fremhæves: 1. En markant udvidelse af selskabets produktionskapacitet for ibuprofen gennem en samlet investering på 200 mio. EUR i konkrete projekter i Tyskland og Nordamerika. Nybyggeri i Ludwigshafen i form af en ny fabrik til produktion for hele verdensmarkedet. Planlagt ibrugtagning i Udvidelse af kapaciteten på selskabets fabrik i Bishop, Texas med effekt allerede fra begyndelsen af Op mod 400 mio. EUR investeres i produktionsanlæg til katodematerialer i Europa. Dette sker på baggrund af eksklusivforhandlinger med Nornickel om levering af råvarer. 3. Udskiftning af virksomhedens acetylenfabrik i Ludwigshafen. Ibrugtagning af den nye fabrik med en produktionskapacitet på metric tons pr. år er planlagt til slutningen af Selskabet har ikke offentliggjort værdien af denne investering. 12 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Tyskland Den moderate stigning på 4% henledes hovedsageligt til koldtvalsede plader CRR = Coils for genvalsning indgår ikke i totalen Produkter Jul Sep Nov Jan Mar Maj [t] VV plader & båndplader deraf coils til valsning fra FI og SV , VV plader & båndplader , KV plader , Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % deraf coils til valsning fra FI og SV % VV plader & båndplader ,790-2% KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Tyskland Malaysia, Kina og Storbritannien mere end fordoblede deres eksport til Tyskland Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 år til dato [t] [%] Italien , % Finland** % Frankrig % Belgien % Spanien % Sverige** % Holland % Slovenien % Indien % Tjekkiet % Østrig , , % Kina % Taiwan , % Ukraine % Polen % Sydafrika % Schweiz % Sydkorea % USA % Luxemborg % Storbritannien % Tyrkiet % Malaysia % Portugal % Japan % Thailand % Danmark % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. CRR = coils til genvalsning Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Mens flade produkter er faldet i 2017, er der for lange produkter ikke sket nogen større ændring siden januar 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Indikation af tendens Flade produkter Lange produkter Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 15 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Perspektiverne for erhvervslivet tegner lyst for andet halvår 2017 og indikerer økonomisk vækst på lang sigt. Denne meget gode økonomiske udvikling reflekteres også i øget efterspørgsel efer rustfrit stål i Desuden er kunderne villige til at bestille i større partier, da leveringstiderne fra værk bliver længere. Der investeres inden for maskin- og fødevareindustrien, mens der fortsat sker frasalg indenfor olie- og gasindustrien. Prisen for rustfrit stål har rettet sig og forventes at stige som følgende af stigende nikkelpriser. Øget efterspørgsel fører til faldende lagerbeholdninger. Det hollandske statistikbureau, CBS, melder om økonomisk vækst på 1,5% kvartal-til-kvartal i Q2/17. BNP steg i Q2/17 3,3% år-til-år (endda 3,8% efter justering for arbejdsdage), hvilket hovedsageligt skyldes øget eksport, forbrug og investeringer. 16 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Holland Stærk fremgang for VV plader & båndplader samt profiler, mens svejste runde rør faldt med en tredjedel Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader ,998 58,744-4% Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter , % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 17 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Holland Øget import fra Indien og Taiwan samtidig med dobbeltcifret tilbagegang for Italien og Frankrig Diff. Oprindelsesland Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato [t] [%] Finland % - Italien % Tyskland % Sydafrika % Belgien , % Sydkorea % Indien % Frankrig % Taiwan % Sverige % Kina % Tyrkiet % Vietnam % Japan % Thailand % Spanien % USA % Storbritannien % Slovenien % Malaysia % Brasilien % Øvrige % TOTAL** ,676 1% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** TOTAL = Ekskl. Finland = Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Efter drastisk fald for flade produkter i begyndelsen af 2017 tegn på bedring i marts og april 350% 300% 250% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 200% 150% 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 19 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Den danske rustfri stålindustri oplevede en stærk efterspørgsel særligt i anden halvdel af august. Dette kan skyldes forventing om prisstigninger som effekt af et øget legeringstillæg. Grossisternes kamp om ordrer er fortsat præget af hård konkurrence. Salgspriserne til slutbrugerne er dog på et højere niveau end i juni og juli. På trods af den øgede efterspørgsel er lagerbeholdningerne fortsat tilstrækkelige. Damstahls digitale serviceplatform og den digitale handel vokser yderligere i betydning og tegner sig nu for mere end 30% af den samlede handel. Siemens' spanske vindmøllevirksomhed, Siemens Gamesa Renewable Energy (SGRE) har varslet nedlæggelse af ydeligere 600 stillinger på vingefabrikken i Aalborg. Dette sker for at imødekomme ændrede vilkår på nogle af virksomhdens hovedmarkeder. Allerede i februar 2017 fyrede SGRE 150 medarbejdere forud for Siemens' fusion med Gamesa. 20 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Danmark Importen er steget med 15% som følge af stærkt øget efterspørgsel efter plader Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 21 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Danmark Taiwan har overtaget andenpladsen fra Tyskland som andenstørste leverandør til Danmark Oprindelsesland * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Diff. Q1 il Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 il år til dato [t] [%] Italien % Tyskland % Taiwan % Finland % Sverige % Belgien % Frankrig % Spanien % Indien % Holland % Sydafrika Storbritannien % Kina % Polen % Norge % Tyrkiet % Luxemborg % Estland % Letland % Slovakiet % Portugal % Slovenien % Øvrige % TOTAL % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Frem til marts fremgang for både lange og flade produkter, men derefter en vis afmatning i april 180% 160% 140% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% 20% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 23 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Det svenske marked for rustfrit stål fortsætter sin positive udvikling, og udsigterne for resten af 2017 er lovende. Slutbrugere melder om stor ordreindgang og vanskeligheder med at finde kvalificeret arbejdskraft for at imødekomme den øgede efterspørgsel. Den stærke efterspørgsel gælder for stort set alle slutbrugersegmenter, men mest af alle inden for byggeriet. Grossisterne har de seneste måneder været underlagt et stærkt pres på priserne som følge af det faldende legeringstillæg, der er steget moderat i september. Sammen med den stærke efterspørgsel sikrer prisstigningerne, at 2017 bliver et hæderligt år for grossisterne. NorthVolt AB (tidligere SGF Energy AB) planlægger byggeri i Sverige af en stor batterifabrik, svarende til Teslas Gigafactory, med en årskapacitet på 35 GWh. Denne investering forventes at beløbesig til 4 mia. EUR, og Northvolt AB indledte sin fundraising i august. Volvo Cars annoncerede i juli, at hver eneste ny model, som lanceres fra og med 2019 vil have en elektrisk motor. I perioden 2019 til 2021 vil der blive lanceret fem bilmodeller, som udelukkende kører på el. Disse bilmodeller suppleres af et program med benzin- og diesel plug-in-hybrider samt mulighed for mild hybrid til alle modeller med det avancerede 48 volts system. Volvos økonomiske resultater for første halvår 2017 er meget positive. Virksomheden øgede sit salg til biler, hvilket er 8,2% mere end i første halvår EBITDA steg med 21,2% til 6,8 mia. SEK og omsætningen med 18% til 99,1 mia. SEK. 24 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Sverige Importen af VV plader & båndplader, KV plader, Rundt stangstål, Profiler og Svejste runde rør er årsagen til den samlede fremgang på 9% Produkter Jul Sep Nov Jan Mar Maj [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål ,339 Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter , Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) , % Svejste stålrør (firkant) , % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 25 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Sverige To ikke-europæiske lande, Sydafrika og Malaysia, øgede deres leverancer til Sverige betragteligt, mens Finland gik markant tilbage Diff. Oprindelsesland Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Jan år til dato [t] [%] Finland % Spanien % Danmark % Italien % Tyskland % Sydafrika % Frankrig % Storbritannien % Malaysia % Indien % Polen % Holland % Taiwan % Luxemborg % Tjekkiet % Japan % Østrig % Norge % Belgien % Slovenien % Schweiz % Tyrkiet % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Lange produkter præsterer bedre end flade 200% 180% 160% 140% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 27 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Den norske efterspørgsel efter rustfrit stål faldt i de første syv måneder af 2017 sammenholdt med samme periode sidste år (se de næste sider). Damstahl oplever en lille bedring i efterspørgslen i år. Fiskeindustrien klarer sig godt, ligesom også olie- og gasindustrien viser en opadgående tendens. Efter forventning om blot en mindre fremgang på 1% i 2018 forventes olie- og gasindustrien at vise fremdrift med en vækstrate på 5% vækst pr. år i 2019 og Aktuelt ansætter Statoil personale og afgiver nye bestillinger. Gennem krisen gennemførte olie- og gasvirksomhederne omkostningsbesparelser og er nu beredte på at leve med lave oliepriser. Grossisterne er i stand til at præstere overskud i 2017 og holder lagrene på et konstant niveau. Statoils omsætning for første halvår 2017 beløb sig til 29 mia. USD, hvilket er en stigning på 36% i forhold til samme periode i EBITDA steg fra mio. USD i første halvår 2016 til mio. USD i første halvår 2017, hovedsageligt som følge af højere priser for både flydende produkter og gas samtidig med en øget gasvolumen. 28 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Norge Fremgang i importen af rundt stangstål, sømløse rør og svejste runde rør Produkter Sep Nov Jan Mar Maj Jul [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Alle produkter Produkter Diff. Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 29 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Norge Taiwan manifesterer sin plads på top 3-listen ved at øge sine leverancer med 44% Oprindelsesland Diff. Q1 Q2 Jul Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Jul år til dato [t] [%] Sverige % Finland % Taiwan % Tjekkiet % Tyskland % Italien % Frankrig % Danmark % Belgien-Luxemborg % Spanien % Indien % Storbritannien % Holland % Kina % Østrig % Japan % Polen % Vietnam % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Ø 2011 Jul [Ø 2011 = 100%] Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Drastisk fald for både flade og lange produkter i juli 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 31 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Det slovenske marked for rustfrit stål forblev roligt i august. Produktionsfremgangen blandt slovenske virksomheder stimulerer efterspørgslen i september. Lagerbeholdningerne er passende, men som konsekvens af oversvømmelsen i Mumbai forventes der længere leveringstider for nogle lange produkter fra Indien. Det går rigtig godt for turismen, hvilket meget vel kan føre til nye investeringer i hoteller og turistattraktioner. Slovenien bliver stadigt mere populær som turistdestination ifølge det slovenske turistagentur. I første halvår 2017 blev der registreret næsten 5 mio. overnatninger, hvilket er en fremgang på 12% i forhold til første halvår i 2017 gav ny rekord med 1,2 mio. Overnatninger. Denne vækst får positiv indflydelse på salget af catering-udstyr i rustfrit stål. Sumitomo Rubber Industries Ltd. indleder byggeri af en fabrik til produktion af gummiartikler til brug inden for læge- og hospitalsverdenen. Investeringen lyder på 34 mio. EUR og medfører beskæf-tigelse af 200 personer efter ibrugtagning af fabrikken. Produktionsstart er planlagt til april Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Slovenien Mere end en fordobling for VV plader & båndplader og en tilbagegang for KV plader Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 33 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Slovenien Tilbagegang for fire af de lande, der i 2016 lå i top 5 Oprindelsesland Diff. Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 år til dato [t] [%] Italien % Tyskland % Østrig % Polen % Sydkorea % Finland % Frankrig % Tyrkiet % Holland % Ungarn % Kroatien % Sverige , % Indien % Kina % Schweiz % Tjekkiet % Storbritannien % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Efter et fald i februar nu en klar opadgående tendens for lange produkter 350% 300% 250% 200% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 150% 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 35 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Finsk økonomi er for øjeblikket i god form, og arbejdsløshedsraten falder. Efterspørgslen efter rustfrit stål var dog noget dæmpet gennem sommerferieperioden. Den er endnu ikke kommet tilbage, men markedet ser dog ret optimistisk på Q4/17. Udsigterne til en god global efterspørgsel, samt forventninger om at råvarepriserne vil sætte skub i det rustfri stålmarked, og at Finlands samhandel med Rusland genoptages, skaber samlet set en positiv stemning. Længere leveringstider kan føre til mangel på nogle produkter. Valmet, en virksomhed der udvikler og leverer teknologier, automatiseringsudstyr og services til papir- og energiindustien, noterede i første halvår 2017 en stigning i ordreindgangen på 20% år-tilår til 1,8 mia. EUR. Denne stærke stigning i ordrerne relaterer sig hovedsageligt til papiraktiviteterne. Top 3-landene som kunder var USA, Kina og Finland. Valmet Automotive har siden 2013 været underleverandør til Mercedes-Benz A-klassen. I marts oplyste virksomheden også at skulle fremstille næste generation af Mercedes-Benz compactmodellerne, og allerede i februar startede virksomheden serieproduktion af Mercedes-Benz GLC på fabrikken i Uusikaupunki. Som følge af den stærke efterspørgsel efter Mercedes-Benz-modeller har fabrikken i Uusikaupunki øget medarbejderstaben fra i januar 2017 til i juli Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

37 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Finland En samlet fremgang på 25% relaterer sig hovedsageligt til VV plader & båndplader samt KV plader Produkter Maj Jul Sep Nov Jan Mar [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 37 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

38 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Finland Stærk fremgang i leverancerne fra Sverige og Tyskland, mens Spanien, Italien og Belgien udviste moderat vækst Diff. Oprindelsesland Jan Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Jan år til dato [t] [%] Sverige % Spanien % Italien % Belgien % Tyskland % Frankrig % Kina % Danmark % Holland % Slovenien % Taiwan % Polen % USA % Rusland % Estland % Luxemborg % Indien % Storbritannien % Portugal % Østrig % Sydafrika % Japan % Norge % Sydkorea Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

39 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Finland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Flade produkter faldt til det laveste niveau indtil videre i % 200% 150% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 39 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

40 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot 40 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

41 Råvarer Nikkel: Nikkelpriserne oppe på USD/t LME: Prisen for LME klasse I-nikkel løftede sig fra under USD/t i begyndelsen af juni til mere end USD/t i begyndelsen af september. På samme tid steg LME-lagrene for klasse-i til t fra ca t i begyndelsen af august. Efterspørgslen i den rustfri stålindustri og inden for batterifremstilling var stærk, mens udbuddet var begrænset som følge af miljøkontrol i Kina for nikkelråjern (NPI). Også produktionen af nikkelmalm i Filippinerne faldt med 24% år-til-år som følge af det forbud, som blev indført under tidligere miljøminister Lopez ministertid, og der drøftes endda et muligt forbud mod eksport af malm. Norilsk Nickel, verdens største producent af FeNi, måtte notere et fald i produktionen af FeNi i første halvår 2017 med ca. 15% år-til-år til t. Faldet kom som følge af ordinære reparationer på Harjavalta Ironmaking Institute i Finland og problemer med koncentratbehandling hos virksomhedens sydafrikanske Nkomati joint venture. 41 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

42 Råvarer Krom: Begrænset udbud holder værkernes tilbudspriser oppe For blandings- og kulstofholdigt FeCr er den europæiske benchmarkpris, som er aftalt mellem værkerne og de sydafrikanske FeCr smelteværker, faldet til ca. 1,10 USD/lb for Q3/17, hvilket er en reduktion på ca. 0,44 USD/lb fra på 1,54 USD/lb i Q2/17. Benchmarkprisen for Q4/17 offentliggøres senere i september. Kinesiske toldinformationer oplyser for juli 2017 en FeCr-import på blot t, hvilket er et fald på 50% år-til-år og anden måned i træk, hvor importmængderne ligger under gennemsnittet på ca t. Det begrænsede udbud fra Sydafrika gennem de lokale vintermåneder kom oveni en ringe vækst i Kinas egen FeCr-produktion som følge af miljøkontrol. Den manglende volumen blev delvist erstattet af øget import fra Kasakhstan. Sandsynligvis vil det ringe udbud understøtte højere tilbudspriser for september. 42 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

43 Råvarer Molybdæn: Priserne rettede sig samtidig med stabilt udbud Efter FeMo-prisernes fald i juni til lige over 17,00 USD/kg steg priserne igen i begyndelsen af september til ca. 21,00 USD/kg som følge af et opsving i efterspørgslen gennem sommerens lavsæson, særligt fra kinesiske stålværker. De molybdæn-afhængige industrier genoptog aktiviteten, hvilket genspejles i en mere aggressiv køberadfærd hos stålværkerne. Efter en stærk produktion hos molybdæn-minerne i Q1/17 er produktionen vendt tilbage til normalt niveau. Alligevel vurderes det ikke sandsynligt med mangel på FeMo, da lagrene er dækket ind til at møde den aktuelle efterspørgsel. 43 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

44 Råvarer 18-8-skrot: Styrkede Ni-Priser giver bedring til skrotprisen Faldet i FeCr-prisen var mere end udlignet gennem den øgede Ni-pris. 304 styskrot i rustfrit stål ramte bunden i midten af juni med en pris på 910 EUR/t og har siden været i konstant bedring til niveauet omkring EUR/t ved udgangen af august. Spåner i kvalitet 304-spåner blev handlet for rundt regnet 90% af prisniveauet for stykskrot. Efterspørgslen efter 18/8-skrot i slutningen af Q3/17 er højere end ventet. Der er en øget tilgængelighed af skrot, da de mindre skrothandlere er stoppet med at hamstre materiale som følge af de øgede Ni-priser og stabile Cr-priser. Forventninger om et prisudsving som set i første halvår 2017 har gjort skrothandlerne forsigtige med at vente for længe og dermed risikere at miste mulig indtjening. 44 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

45 Månedens fokus E-mobilitet Udvikling i salget af elbiler og påvirkningen på efterspørgslen efter rustfrit stål som følge af, at køretøjer med forbrændingsmotorer erstattes af elbiler 45 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

46 BEV and PHEV [million units] ICE Cars [million units] Udvikling i bilsalget konservativt scenario 1 Det globale salg af biler med forbrændingsmotorer vil fortsat stige frem til 2022, hvorefter salget falder. I 2025 udgør batteridrevne elbiler og opladelige hybridbiler en samlet andel på 14% af alle solgte biler Batteridrevne elbiler + Opladelige hybridbiler = 15,5 mio. enheder Batteridrevne elbiler (BEV) Opladelige hybridbiler (PHEV) Biler med forbrændingsmotor (ICE) Kilde: IHS, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 46 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

47 BEV and PHEV [million units] ICE Cars [million units] Udvikling i bilsalget mest fornuftige scenario 2 Salget af batteridrevne elbiler stiger mere markant end i scenario 1. Batteridrevne elbiler og opladelige hybridbiler har en andel på 16% af alle solgte biler i Batteridrevne elbiler + Opladelige hybridbiler = 18,5 mio. enheder Batteridrevne elbiler (BEV) Opladelige hybridbiler (PHEV) Biler med forbrændingsmotor (ICE) Kilde: IHS, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 47 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

48 BEV and PHEV [million units] ICE Cars [million units] Udvikling i bilsalget disruptiv/banebrydende scenario 3 Bilerne med forbrændingsmotorer når deres højdepunkt allerede i Salget af batteridrevne elbiler og opladelige hybridbiler vil vokse mere markant end i de første to scenarier. Opladelige hybridbiler kan ses som en midlertidig løsning, og salget af disse vil blive mindre fra 2022 og fremad. Batteridrevne elbiler og opladelige hybridbiler har i 2025 en andel på 22% af alle solgte biler Batteridrevne elbiler + Opladelige hybridbiler = 25 mio. enheder Batteridrevne elbiler (BEV) Opladelige hybridbiler (PHEV) Biler med forbrændingsmotor (ICE) Kilde: IHS, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 48 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

49 Elbilernes påvirkning på efterspørgslen efter rustfrit stål 85% af den efterspørgsel, som i dag afledes af biler med forbrændingsmotorer, forsvinder ved de batteridrevne elbiler Her beskriver vi de større elementer som indgår i bilfremstilling (original udstyrsproducent og eftermarked): Visuelt udstyr (kølergitre, fælge, forlygterammer, udstødningsrør look alike osv.) Trin/karme (døre, bagagerum) Fatninger til billygter (H4, H7, Xenon, LED ) Bladfjedre Bremseskiver Rør til nakkestøtter Komponenter til mobilhomes (gelænder, badeværelse, køkken, vandtanke) Konstruktionsdele (chassis, A-stolper, støddæmpere. ) Benzintanke vil blive ændret til ladestationer Øvrige (møtrikker + bolte til fælge, tændnøgle, dørlåse, skinne til skydedøre ) Spændebånd (koblingsbeslag) Brændselscellestak Tilbehør (fastnøgle til hjul) Brændselstanke Indsprøjtningsdyser (brændstof) / komponenter til brændstofstyring (filtre, kabinetter osv.) Udstødningssystemer Andel af det samlede forbrug 11% Sikker = forbliver Delvist i risikozonen Forsvinder 4% 85% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 49 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

50 Månedens fokus Tesla revolutionerede bilindustrien, men også de tyske originale udstyrsproducenter kan designe og fremstille elbiler.. 50 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

51 Månedens refleksion: Citat: Det går godt, og det ser godt ud for resten af året. Hvem, der lige nu måtte være utilfreds og klage over markedet, burde overveje at tilpasse sin virksomhed til markedssituationen. Markus Moll, adm. direktør for SMR GmbH 51 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group