Damstahl Markedsrapport nr. 120 Marts 2018

Transkript

1 1 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport nr. 120 Marts 2018

2 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt / PMI Status 6 Relevante temaer i Damstahl-land 9 Import alle Damstahl-lande 10 Tyskland 12 Holland 16 Danmark 20 Sverige 24 Norge 28 Slovenien 32 Finland 36 Råvarer 40 Månedens fokus 45 Månedens reflektion ved Markus Moll 52 2 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Trump.. Du godeste. Der er gode fremtidsudsigter for økonomisk vækst i Europa. Efterspørgslen efter rustfrit stål er fortsat positiv som følge af kundernes fyldte ordrebøger, og priserne viser en opadgående tendens. Det kan være problematisk, at mange markedsaktører har for høje forventninger til den fremtidige udvikling og mister realitetssansen for den aktuelle markedssituation. Dette kan føre til en irrationel ordreadfærd og opbygning af kunstige efterspørgsels-bobler her og der. Som nævnt i tidligere udgaver af Damstahls markedsrapport, bliver politiske forhindringer som protektionisme nu til virkelighed. Tolden fra den såkaldte 232-rapport ændrer det globale handelsmønster og vil få direkte indflydelse på forsyningerne af rustfrit stål i Europa. Et overudbud fra europæiske værker og øget import fra Asien vil oversvømme det europæiske marked - indtil EU eventuelt føler sig tvunget til også at reagere med told og kvoter. Ingen af de europæiske industrier (udover stål og aluminium) rammes direkte af 232- rapporten. Men hele industrien vil blive berørt af gengældelsestiltag, som kan fremkalde en global handelskrig og sætte en stopper for den aktuelle økonomiske vækst - ikke kun i Europa. Legeringstillæg: Legeringstillægget steg med ca. 3% i marts for kvalitet 304 (1.4301) og hele 6% (molybdæn!) for 316 (1.4401). Outokumpu øgede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til EUR/t i marts 2018 fra EUR/t i februar Outokumpu øgede tillægget for kvalitet 316 (1.4401) til EUR/t i marts 2018 fra EUR/t i februar Outokumpus legeringstillæg for grafitelektroder for FLADE produkter ligger i marts 2018 fortsat på 30 EUR/t. Interessant nok belaster Aperam og Acerinox ikke deres kunder for de øgede elektrodeomkostninger. 3 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg omsætningen i byggebranchen i december 2017 med 0,5% i eurozonen og 1,5% i EU28 i forhold til december Fremgangen i eurozonen skyldes hovedsageligt en stigning i nybyggeri på 1,4%, mens der var en tilbagegang på 2,6% inden for anlægsarbejde. Fremgangen i EU28 skyldes en stigning inden for nybyggeri på 1,5% og 1,8% inden for anlægsarbejde. De største stigninger ses i: Ungarn + 35,0% år-til-år Slovenien + 21,2% år-til-år Polen + 18,3% år-til-år Størst tilbagegang blev noteret i: Spanien - 13,4% år-til-år Bulgarien - 4,1% år-til-år Andre Damstahl-lande: Sverige + 7,4% år-til-år Holland + 6,2% år-til-år Tyskland + 4,5% år-til-år Danmark + 0,3% år-til-år Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI - Zentralverband Elektrotechnikund und Elektronikindustrie e.v., nåede elektronikbranchen i 2017 en rekordomsætning på 191,2 mia. EUR, en stigning på 12,7 mia. EUR fra 2016 (+7%). Omsætningen på eksportordrerne steg med 8,8%, mens hjemmemarkedet steg med 5,3%. Der er også meget lovende udsigter for Kapacitetsudnyttelsen steg yderligere til 89%, og i begyndelsen af 2018 rækker ordrebøgerne 3,1 måneder frem. ZVEI forventer, at omsætningen i 2018 vil stige til 196 mia. EUR, hvilket svarer til en stigning på blot 3%. 4 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Efter et succesfuldt 2017 er også 2018 begyndt meget positivt. I januar 2018 steg bilsalget i Europa med 7,1% år-til-år til i alt enheder. Blandt de større bilmarkeder i EU steg bilsalget i Spanien med 20,3% (år-til-år), i Tyskland med 11,6%, i Italien med 3,4% og i Frankrig med 2,5%, mens Storbritannien for tiende måned i træk gik tilbage, denne gang med 6,3%. Året er også begyndt positivt for salget af erhvervskøretøjer, der i januar 2018 nåede op på enheder, en stigning på 7,9% år-til-år. In 2017 blev der solgt køretøjer med alternativ brændstof, hvilket udgør 5,7% af det samlede EU-marked. Dette er en stigning på 39,7% i forhold til 2016 og drevet af el-hybridsegmentet (+54,8%), elbiler (+39,0%) og andre alternative brændstoffer (+16,4%). Elbiler udgjorde 1,4% af det samlede bilsalg i Procesindustrien: The tyske branche for maskinteknik steg med 3,1% i 2017 sammenlignet med 2016 og overgik dermed prognosen på 3,0% fra den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.). Fremgangen tilskrives hovedsageligt eksporten (+ 7,9%). USA og Kina gik frem med henholdsvis 12% (18 mia. EUR) og 23% (17,4 mia. EUR). Også eksporten til EU-landene steg markant med 5% og beløb sig til 78 mia. EUR. Eksporten gik kun tilbage til få lande, herunder Storbritannien og Tyrkiet. Tilbagegangen på 2,9% til Storbritannien skyldes usikkerhed som følge af Brexit og devalueringen af det britiske pund. 5 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

6 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status 6 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

7 Europæisk branchenyt De europæiske værker rapporterer om positive økonomiske resultater for 2017 Outokumpu har fremlagt positive økonomiske nøgletal for 2017, men leverancerne af rustfrit stål steg blot en smule fra t i 2016 til t i EBITDA beløb sig til 663 mio. EUR i 2017, hvilket næsten var en fordobling fra 355 mio. EUR i Som følge af den grundlæggende sunde efterspørgsel i Europa og USA forventer Outokumpu en stigning i leverancerne og den justerede EBITDA i Q1/18 sammenholdt med Q4/17. Også Aperam har fremlagt positive økonomiske resultater med en stigning i EBITDA fra 329 mio. EUR i 2017 til 489 mio. EUR i Ligesom hos Outokumpu noterer også Aperam stabile leverancer af rustfrit stål, der i alt blev på t i 2017 sammenlignet med t i Derfor kan den markante stigning i omsætningen forklares med højere gennemsnitlige salgspriser på rustfrit stål. Acerinox nåede sit andetbedste år i smelteproduktionen med t i 2017, hvilket er en stigning fra t i EBITDA steg med 49% fra 329 mio. EUR i 2016 til 489 mio. i Nedenstående tabeller viser nøgletallene for nogle af de større europæiske rustfri stålværker: Økonomiske nøgletal Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* 2017 i alt 2016 i alt Diff. Økonomiske 2017 i alt 2016 i alt Diff. Økonomiske 2017 i alt 2016 i alt Diff. [i mio. EUR] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] Omsætning % Omsætning % Omsætning % EBITDA % EBITDA % EBITDA EBIT % EBIT % EBIT % EAT % EAT % EAT Økonomiske nøgletal Aperam - Stainless & Electrical Steel** Voestalpine - High Performance Metals Division 2017 i alt 2016 i alt Diff. Økonomiske 2017 i alt 2016 i alt Diff. [i mio. USD] [ % ] nøgletal [i mio. EUR] [ % ] Omsætning % Omsætning 9.460, ,2 17% EBITDA % EBITDA 1.405, ,1 32% EBIT % EBIT 834,6 545,0 53% EAT EAT % *EBITDA og EAT ikke oplyst for Sandvik Materials Technology **EAT ikke oplyst for Aperams rustfri segment 7 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

8 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI status januar 2018 Svagere indeks i Europa og USA, men fortsat på et meget højt niveau Et lille fald i indeks for Kina, der dog stadig ligger på den positive side EU USA Kina Index of 50 = Break Even Point Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

9 Relevante temaer i Damstahl-land Import af flade produkter 2017 vs Import af lange produkter 2017 vs Relevante temaer, import og markedsvolumenindeks pr. land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

10 Import af flade rustfri stålprodukter* 2017 vs Tocifret vækst i Slovenien, Finland og Holland Periode: Januar december (Norge) Periode: Januar november (Tyskland, Holland, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Tyskland 0,3% Holland 11,0% Danmark 7,1% Sverige 2,8% Norge -4,1% Slovenien 23,0% Finland 21,0% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Varmt- og koldtvalsede plader, svejste rør (runde og firkantede) 10 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Import af lange rustfri stålprodukter* 2017 vs Markant importfremgang i Holland Periode: Januar december (Norge) Periode: Januar november (Tyskland, Holland, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Tyskland -1,9% Holland 28,1% Danmark 11,4% Sverige 8,6% Norge -14,5% Slovenien 9,9% Finland -5,4% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Rundt stangstål, fladt 4-, 6- og 8-kantet stål, smedet stangstål, profiler, sømløse rør (inkl. emnerør) 11 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: De tyske økonomiske indikatorer er fortsat meget positive, og der er sund ordreindgang i markedet for rustfrit stål. Eksporten til Spanien, Belgien og Frankrig er steget og udtrykker positiv efterspørgsel også i ikke-damstahl-lande. Indtil videre har priserne været stabile i 2018, men de forventes at stige i Q2/18 på grund af øgede priser for FeCr og stigende basispriser. Efterspørgslen er kun gået tilbage for svejste rustfri stålrør og inden for anlægssektoren - sidstnævnte som følge af den relativt kolde vinter. Leveringstiderne fra de rustfri stålværker går nu for lange produkter helt frem til anden halvdel af BASF, verdens største producent af kemikalier, havde i 2017 en omsætning på 64,5 mia. EUR, hvilket er en stigning på 12% fra 57,6 mia. EUR i EBIT steg i 2017 til 8,5 mia. EUR i 2017, en fremgang på 36% år-til-år. Krones, som er en førende producent af udstyr til drikkevareindustrien, øgede sin omsætning med 9% år-til-år til mio. EUR i Krones forventer for 2018 en stigning i omsætningen på 6%. 12 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Tyskland Kun salget af koldtvalsede plader steg betragteligt i absolut volumen og sikrer næsten uændret total for den samlede import CRR = Coils for genvalsning indgår ikke i totalen Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader deraf coils til valsning fra FI og SV VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % deraf coils til valsning fra FI og SV % VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 13 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Tyskland Italiens og Spaniens eksport til Tyskland faldt med henholdsvis t og t Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato [t] [%] Italien % Finland** % Frankrig % Belgien % Spanien % Sverige** % Holland % Slovenien % Indien % Tjekkiet % Østrig % Kina % Taiwan , % Polen % Ukraine % Sydafrika % Schweiz % Sydkorea % USA % Luxemborg % Storbritannien % Tyrkiet % Malaysia % Portugal % Japan % Thailand % Danmark % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. CRR Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Båder Plader og Stangstål fortsat på et meget godt niveau i november 150% 140% 130% 120% [Ø 2011 = 100%] 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Ø 2011 Nov Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 15 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Indikation af tendens Flade produkter Lange produkter

16 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Hollandsk økonomi er fortsat i god form. Alle betydende brancher har oplevet yderligere fremgang. Også i byggebranchen er der mere og mere fremdrift. Olie- og gasindustrien viser positive tegn med nogle større investeringer. Køberne af rustfrit stål har fyldte ordrebøger, hvilket også vil påvirke efterspørgslen positivt de kommende måneder. De positive udsigter understøttes af stigende priser for rustfrit stål. Leveringstiderne fra de europæiske værker er fortsat længere, end markedet er vant til og kan stimulere til yderligere prisstigninger. Virksomhederne Air Liquide, Akzo Nobel, Enerkem og the Port of Rotterdam har indledt en joint venture og planlægger at etablere en fabrik i Rotterdam til omdannelse af affald til kemikalier. Fabrikken skulle kunne producere t metanol på basis af t affald. Investeringen vurderes at beløbe sig til 200 mio. EUR. Den endelige beslutning om gennemførelse af projektet forventes at blive offentliggjort i løbet af Royal FrieslandCampina N.V., et kooperativ i Holland, Tyskland og Belgien med mælkeproducenter som medlemmer, omsatte i 2017 for 12,1 mia. EUR, en stigning på 10,1% år-tilår. Kooperativet forventer, at omsætningen i 2018 kommer under pres som følge af lavere salgspriser og en stærk euro. 16 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Holland Hollands gode økonomiske udvikling understøttes af en markant stigning i importen Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) , , Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 17 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Holland Markant fremgang i importen fra USA Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato [t] [%] Finland , % Italien % Tyskland % Sydafrika % Belgien % Sydkorea % Indien % Frankrig % Taiwan % Sverige % Kina % Tyrkiet % Vietnam % Japan % Thailand % Spanien % USA % Storbritannien % Slovenien % Malaysia % Brasilien % Øvrige % TOTAL** % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** TOTAL = Ekskl. Finland = Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Markedet forblev ret stabilt i november 350% [Ø 2011 = 100%] 300% 250% 200% 150% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 100% 50% 0% Ø 2011 Nov Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 19 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

20 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Det danske marked for rustfrit stål udviser en vis afmatning i Efterspørgslen fra brugerne af rustfrit stål er lav som følge af utilfredsstillende ordrebøger. Arla Foods planlægger investeringer for 527 mio. EUR i Investeringerne fordeles med 266 mio. EUR i Danmark, 82 mio. EUR i Storbritannien, 78 mio. EUR i Sverige, 65 mio. EUR i Tyskland og 36 mio. EUR i andre lande. Vestas har via en udbudsrunde vundet en ordre fra E.ON Italy til 57 MW Morcone-projektet. Ordren omfatter levering og installation af 19 V MW turbiner. Levering forventes i Q3/ Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

21 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Danmark Svejste rør udviste den største fremgang i absolut tonnage (samlet stigning for både rund og firkantet = t) Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader , ,047 KV plader ,019 4, Rundt stangstål , ,523 Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) , Svejste stålrør (firkant) Alle produkter ,063 11,028 10, Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader ,808 12,877 1% KV plader ,722 53,213 3% Rundt stangstål ,969 15,787 13% Flad,4-6- og 8-kt. stål , % Smedet Stangstål % Profiler ,506 1,407-7% Sømløse Rør* , % Svejste rør (runde) ,805 16,730 13% Svejste stålrør (firkant) ,465 10,141 36% Alle produkter , ,161 8% *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 21 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Danmark Importen fra Finland faldt drastisk på trods af en samlet fremgang i importen Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato [t] [%] Italien , , ,194 29,959 18% Tyskland , ,488-8% Taiwan , , ,804 1, ,473 36% Finland , , % Sverige , , ,654 2% Belgien , , % Frankrig ,134 10% Spanien , ,914 0% Indien , ,875-7% Holland , ,227 58% Sydafrika , ,601 39% Storbritannien % Kina , ,214 16% Polen ,023 35% Norge % Tyrkiet % Luxemborg % Estland % Letland % Slovakiet % Portugal % Slovenien % Øvrige , % TOTAL , ,505 11,028 10, ,161 8% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

23 Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Hen mod slutningen af 2017 en vis afmatning i markedet 180% 160% 140% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% 20% Ø 2011 Nov Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 23 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

24 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Det svenske marked for rustfrit stål har fået en virkelig lovende start på God aktivitet blandt slutbrugerne giver et godt salg i markedet. Dette synes at fortsætte i hvert fald de nærmeste måneder. Damstahl i Sverige investerer i et nyt lager ved siden af det nuværende i Malmø. Yderligere m² til yderligere styrkelse af selskabets kundeservice. Det nye lager forventes færdigt inden udgangen af Som nævnt under markedsnyheder for Danmark vil Arla i 2018 investere 78 mio. EUR i Sverige, hvilket vil få en ret god effekt på efterspørgslen efter rustfrit stål. 100 mio. SEK (~10 mio. EUR) investeres i svenske ostefabrikker, heraf går tæt ved 60 mio. SEK til nye pakkeløsninger i Arlas Götene-fabrik. Ca. 230 mio. SEK investeres i øget produktionskapacitet og omkostningseffektivitet på mejeriet i Linköping. I alt har Arla 13 mejerier i Sverige. 24 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Sverige Importfremgangen tilskrives hovedsageligt rundt stangstål, koldtvalsede plader og runde svejste rør Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader KV plader ,040 6, Rundt stangstål ,590 Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter , , Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader ,956 11,614-3% KV plader ,189 70,340 3% Rundt stangstål ,412 13,713 20% Flad,4-6- og 8-kt. stål , % Smedet Stangstål % Profiler , % Sømløse Rør* 2, ,327 15% Svejste rør (runde) ,985 9,971 11% Svejste stålrør (firkant) ,971-6% Alle produkter , ,152 4% *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 25 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Sverige Importen fra Danmark steg med hele 17% og lukker hullet op til Spanien den andenstørste importør til Sverige Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato [t] [%] Finland , , ,492-12% Spanien , , , ,036 18,352-7% Danmark , ,472 1, ,996 17% Italien , ,018 1,249 1,617 13,144-2% Tyskland , , ,465 16% Sydafrika ,354 4, , ,292 95% Frankrig , ,012-5% Storbritannien , ,035-52% Malaysia , % Indien ,259 7% Polen % Holland % Taiwan % Luxemborg % Tjekkiet % Japan % Østrig % Norge % Belgien % Slovenien % Schweiz % Tyrkiet % Øvrige % TOTAL , , , ,152 4% * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Markedet for flade produkter er faldet siden august [Ø 2011 = 100%] 200% 180% 160% 140% 120% 100% 80% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 60% 40% 20% Ø 2011 Nov Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 27 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Markedssituationen i Norge er i bedring. Fiskeriindustrien er i god fremdrift og har gennem længere tid haft stabile priser for fisk. Derfor opstår der nye virksomheder, og eksisterende virksomheder investerer i nye løsninger, hvor der i stor udstrækning anvendes rustfrit stål. Det går bedre og bedre for olieindustrien, men det tager dog noget tid, før den rustfri stålbranche kan drage nytte af det i større omfang. Store olieselskaber, som har afskediget medarbejdere, ansætter nu og benytter konsulenter. Det minder markant om situationen før krisen. Konkurrencen blandt grossister er meget intens, og prissætningen særdeles offensiv, hvilket holder omsætningen på et lavere niveau end ønsket. Tonnagen er dog stigende, og markedet meget aktivt, hvilket skaber høje forventninger for Wintershall, Tysklands største producent af råolie og naturgas, samt datterselskab af BASF, investerer ca. 190 mio. EUR i sit Nova-felt i Norskehavet. Virksomheden har indgået aftale med Aker Solutions om levering af det undersøiske produktionsudstyr og med Subsea 7 Norway om rørføring og det undersøiske anlægsarbejde. 28 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Norge Den samlede import faldt med 7%, og kun for rundt stangstål var der fremgang Produkter 2017 Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Alle produkter ,799 2, Diff. Produkter Hele året Hele året Hele året [t] [%] VV plader & båndplader ,339-3% KV plader ,509-5% Rundt stangstål ,404 6% Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* ,893-25% Svejste rør (runde) ,278-3% Alle produkter ,097-7% *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 29 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

30 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Norge Taiwan, Tyskland, Danmark, Østrig og Japan vandt betydelige markedsandele Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [t] [%] Sverige ,736-10% Finland ,297-29% Taiwan % Tjekkiet % Tyskland % Italien % Frankrig % Danmark % Belgien-Luxemborg % Spanien % Indien % Storbritannien % Holland % Kina % Østrig % Japan % Polen % Vietnam % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Markant fald for både Lange og Flade produkter i november og december 180% 160% 140% [Ø 2011 = 100%] 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flade produkter Lange produkter Ø Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 31 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Indikation af tendens

32 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Markedet for rustfrit stål i Slovenien har fået en ret god start på Den grundlæggende gode økonomiske udvikling skaber meget positive forventninger til Slovensk økonomi er meget eksportorienteret, og derfor afhænger landet økonomiske styrke markant af de respektive handelspartnere. Gorenje nåede i 2017 den højeste omsætning i fem år. Producenten af husholdningsudstyr anslår sin omsætning til at beløbe sig til mio. EUR i 2017, hvilket næsten er en fremgang på 4% årtil-år. Budgettet for 2018 anfører en omsætning på mill. EUR, hvilket ville blive en stigning på blot 1%. 32 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Slovenien Stigning i importen for alle produktformer, bortset fra svejste rør Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Diff. Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør [t] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 33 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Slovenien Italiens andel af importen faldt fra ca. 50% i 2016 til 37% i Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato [t] [%] Italien % Tyskland % Østrig % Polen % Sydkorea % Finland % Frankrig % Tyrkiet % Ungarn % Holland % Kroatien % Sverige % Indien % Kina % Schweiz % Tjekkiet % Storbritannien % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

35 Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Fremgang for Lange produkter i november og tilbagegang for Flade produkter 350% [Ø 2011 = 100%] 300% 250% 200% 150% 100% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 50% 0% Ø 2011 Nov Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 35 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

36 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Travl aktivitet i markedet og prisudviklingen understøtter den finske rustfri stålindustri. Der er dog ikke mange større projekter undervejs. Leveringstiderne fra stålværkerne er længere end sidste år, men lagerbeholdningerne er generelt på et godt niveau. Der er gode nyheder om papirværkerne, hvor der i lang tid ikke har været investeringer. Kotkamills, som er førende leverandør af lamineringspapir, planlægger investering i en ny papirmaskine i Kotka. Den endelige beslutning om den mulige investering offentliggøres inden udgangen af Investeringen vurderes at beløbe sig til 20 mio. EUR. Der kan dog komme et større projekt inden længe. Ifølge kilder i branchen planlægger Boliden Kokkola, Europas andenstørste zinkproducent, og Kokkola Harbour, Finlands tredjestørste industrihavn, at investere ~300 mio. EUR i projekter, hvori der skal indgå rustfrit stål. Vi opdaterer på dette tema, så snart der foreligger officielle udmeldinger herom. 36 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

37 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Finland Tilbagegang i importen af Lange produkter, mens Flade produkter gik markant frem Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [t] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet Stangstål Profiler Sømløse Rør* Svejste rør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Diff. Produkter Hele året år til dato år til dato år til dato [t] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet Stangstål % Profiler % Sømløse Rør* % Svejste rør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % *inkl. emnerør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 37 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

38 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Finland Importen markant højere i 2017 end i 2016, bortset fra i Q3/ Diff. Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato Q4 [t] [%] Sverige % Spanien % Italien % Belgien % Tyskland % Frankrig % Kina % Danmark % Holland % Slovenien % Taiwan % Polen % USA % Rusland % Estland % Luxemborg % Indien % Storbritannien % Portugal % Østrig % Japan % Sydafrika % Norge % Sydkorea % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

39 Finland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Markedet for Flade produkter tilbage på normalt niveau 250% [Ø 2011 = 100%] 200% 150% 100% Flade produkter Lange produkter Indikation af tendens 50% 0% Ø Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 39 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Nov

40 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot 40 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

41 Råvarer Nikkel: Nikkelprisen over USD/t i februar LME: Efter at prisen for LME klasse I-nikkel ved begyndelsen af december lå lige under USD/t, steg prisen til over USD/t i midten af februar Derefter var der i begyndelsen af marts 2018 en lettere nedgang til USD/t. I mellemtiden faldt LME-lagrene for klasse I-nikkel konstant fra t i begyndelsen af november 2017 til t i begyndelsen af marts Vale, som er førende nikkelproducent, vil indstille nyinvesteringer i nikkeldrift og reducere omkostningerne med mere end 150 mio. USD på tværs af sine samlede nikkelaktiviteter. Vale søger også en investor til sin nikkelmine i Ny Kaledonien, som fra 2014 til 2016 måtte noteres for et samlet underskud på tæt ved 1.3 mia. USD. Glencores nikkelproduktion fra egne råvarer faldt i 2017 med 5% år-til-år til t. Glencores produktionsmål for 2018 er sat til t, hvilket kan tilskrives øget produktion på Koniambo. Koniambo producerede i t, hvilket er en stigning på 29% år-til-år. Efter en ombygning af producentens ovn nr. 2 in 2017 startede produktionsøgningen i december og vil fortsætte de følgende måneder. Koniambo-nickel ligger i Ny Kaledonien og er en joint venture, som er ejet af Société Minière du Sud Pacifique SMSP (51%) og Glencore Xstrata (49%). 41 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

42 Råvarer Krom: FeCr-priserne er ved at komme i fremdrift. Spotprisen for europæiske FeCr med højt kulstofindhold er steget fra ca. 1,30 USD/lb i begyndelsen af december 2017 til ca. 1,38 USD/lb i begyndelsen af marts Den europæiske FeCr-benchmarkpris for Q1/18 er faldet til 1,18 USD/lb fra 1,39 USD/lb i Q4/17. Det forventes, at prisen vil stige igen for Q2/18. En forklaring på prisstigningen for CeFr er opskrivningen af den sydafrikanske rand, særligt efter valget af præsident Ramaphosa i december. Tsingshan øgede sin udbudspris for FeCr med højt kulstofindhold for marts 2018 til CNY/t, en stigning med 100 CNY i forhold til februar. 42 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

43 Råvarer Molybdæn: Prisstigninger som følge af stærk efterspørgsel Mens priserne for FeMo i 2017 svævede omkring 20,00 USD/kg, begyndte de at stige i december 2017 og har siden slutningen af januar 2018 ligget fast omkring 30,00 USD/kg. Stigningen i FeMo-priserne kan helt enkelt forklares ved stærk efterspørgsel, og der ventes yderligere prisstigning, indtil værkerne ved udgangen af marts har fastlagt deres kvartalsleverancer. FeMo-priserne stimuleres også ved stigninger i priserne på ferrosilicium (kiseljern), hvilket har øget produktionsomkostningerne for FeMo. 43 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

44 Råvarer 18-8-skrot: Stigende skrotpriser i marts I tråd med den stigende Ni-pris er prisen for rustfrit stykskrot i kvalitet 304 steget fra ca USD/lb i begyndelsen af december 2017 til ca USD/lb i begyndelsen af marts Spåner i kvalitet 304-spåner blev handlet for rundt regnet 90% af prisniveauet for stykskrot. 44 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

45 Månedens fokus 232-rapporten 232-rapporten Hvem vil blive berørt og med hvilke konsekvenser? 45 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

46 Flade produkter*: USA markedsvolumen p hvorfor mon dog importen, som aktuelt er den laveste i 15 år, anses som en trussel? Diagrammet viser væksten i det tilsyneladende forbrug af flade rustfri stålprodukter gennem de seneste 17 år. Importens gennemslagskraft (andel af importen af det tilsyneladende forbrug) var stigende til 37% i Derefter faldt importens gennemslagskraft til 22% i 2017, hvilket endda er en smule mindre end i Sådan en udvikling berettiger helt klart ikke told (for alle lande) på flade rustfri stålprodukter. Tilsyneladende forbrug Import Import gennemslagskraft % 37% % [ 000 metric tonnes] % 31% 29% 27% 25% Import Penetration p * ekskl. coils for genvalsning 23% 21% 19% 17% 15% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Estimates 46 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

47 Lange produkter*: USA markedsvolumen p Højdepunktet i 2017 var delvist afledt af udmeldingen om 232-rapporten Importen af lange rustfri stålprodukter var relativt stabil i perioden Blot i 2017 skød importens gennemslagskraft i vejret med hel 22 procentpoints. I modsætning til flade produkter udgør de lange produkter en markant andel af det tilsyneladende forbrug. Tilsyneladende forbrug Import Import gennemslagskraft % % [ 000 metric tonnes] % 70% 60% 50% 40% Import Penetration % 20% 50 10% p * inkl. profiler 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Estimates 47 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

48 Wilbur Ross (handelsminister) præsenterede tre muligheder for præsident Trump Mulighed 1: 24% for alle En global told på mindst 24% for al stålimport fra alle lande Trump valgte mulighed 1 og indførelse af en told på 25% for stålimport Mulighed 2: 53% for for 12 lande En told på mindst 53% for al stålimport fra 12 lande med en kvote pr. produkt på stålimport fra andre lande svarende til 100% af deres eksport til USA i 2017 Mulighed 3: 63% kvote for alle Kvote på alle stålprodukter fra alle lande svarende til 63% af hvert lands eksport til USA i Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

49 Import af flade rustfri stålprodukter pr. land USA Import af flade rustfri stålprodukter (årsgennemsnit ) [ 000 t] Taiwan Mexico Kina Frankrig Korea Indien Vietnam Belgien Canada Italien Japan Sydafrika Diagrammet viser de største leverandører til USA og dermed de lande, som forventes at blive ramt hårdest af 232-rapportens 25% told på stålimport. Også europæiske rustfri stålværker rammes, særligt i Frankrig, Belgien og Italien. Ifølge vores estimater kan ca. 60% af den samlede import af flade rustfri stålprodukter forsvinde, dvs. ca t pr. år. Brasilien Sverige Tyskland Slovenien Indonesien Spanien Finland Samlet import fra Europa: t Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Estimates 49 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

50 Import af lange rustfri stålprodukter pr. land USA Import af lange rustfri stålprodukter (årsgennemsnit ) [ 000 t] Indien Italien Kina Taiwan Korea Tyskland Frankrig Sverige Japan Storbritannien Canada Portugal For lange produkter er Indien den største leverandør til USA, og Italien er nr. 2. Udover fra Italien er der også betydelige eksportmængder fra producenter af lange rustfri stålprodukter i Tyskland, Frankrig og Sverige. Ifølge vores estimater kan ca. 70% af den samlede import af lange rustfri stålprodukter forsvinde, dvs. ca t pr. år. Ukraine Østrig Spanien Tjekkiet Brasilien Arabiske Emirater Schweiz Samlet import fra Europa: t Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Estimates 50 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

51 Nøglekonklusioner fra et europæisk perspektiv De seneste tre år har de europæiske værker gennemsnitligt leveret t til USA. De europæiske værker er ikke i stand til at påtage sig omkostningen for de 25% told på stålimport: hvis priserne ikke stiger, går denne volumen tabt, Hvis priserne i USA stiger med 25%, vil de europæiske værker være tilbage på markedet, Det vides endnu ikke, om der kan komme en udmelding om undtagelser for specifikke lande eller produkter. Gengældelsestiltag fra EU (told på Harley Davidson, whisky osv.) blev ikke taget alvorligt af Trump, som straks spillede magtkortet og truede med told på bilimport. At gå efter den europæiske bilindustri er sprængstof for EU og særligt Tyskland. Det kan antages, at EU vil ofre sin stålindustri til fordel for en sund bilindustri. Dette betyder, at der ikke kan ventes noget betydeligt modtræk fra Europa. Det forholder sig anderledes i Asien. Fx kan Sydkorea reagere meget mere kraftigt og starte en handelskrig med usikkert resultat. 51 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

52 Månedens reflektion Citat: Trump.. Du godeste! Afstumpet protektionisme gavner ikke nogen. Heller ikke den, der ønsker at beskytte sig selv fra produkter, der er handlet unfair. Se Brasilien som reference. Men, som et gammelt ordsprog siger. Det går ikke altid så galt, som præsten prædiker. Derfor må vi se den endelige version af 232-rapporten hvilke undtagelser pr. land og produkt, den vil tillade - for at kunne vurdere skadens omfang. Og, som Barack Obama sagde om morgenen efter det sidste valg: og solen står op igen i morgen. Markus Moll, adm. direktør for SMR GmbH 52 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group