Damstahl Markedsrapport - Briefing Marts 2017

Transkript

1 1 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport - Briefing Marts 2017

2 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt 6 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? (PMI) 8 Kinas eksport pr. måned 9 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 2 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Stærke tegn på et tidligt forår Ordreindgangen hos de europæiske værker var i januar og februar mellem 5 og 10% større end de samme måneder i Særligt for lange produkter er leveringstiden øget, da der meldes om fyldte ordrebøger frem til juli. Det er ikke usædvanligt, at årets bedste kvartaler er Q1 og Q2, men i år ser det særligt godt ud. De politiske udfordringer, som venter forude, påvirker ikke på kort sigt det europæiske marked for rustfrit stål (negativt). Legeringstillæg: Det varslede fald i de månedlige legeringstillæg for marts bryder de seneste fire måneders stigende tendens. Outokumpu reducerede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til EUR/t for marts 2017 (-2,1% måned-til-måned), en reduktion fra februars EUR/t, som var det højeste i 27 måneder. Marts-tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev sat til EUR/t, en tilbagegang på 21 EUR/t fra EUR/t i februar 2017 (-1,1% måned-til-måned). 3 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Den gennemsnitlige anlægsproduktion for hele året 2016 sammenlignet med 2015 steg med ca. 1,6% i eurozonen og 1,3% i EU28, forlyder det medio februar 2017 fra Eurostat. I december 2016 steg anlægsproduktion sammenlignet med december 2015 med ca. 3,2% i eurozonen og 1,6% i EU28. Bag stigningen i EU28 ligger hovedsageligt en fremgang på 1,6% inden for nybyggeri og en tilbagegang på 0,5% inden for anlægsarbejde. December måneds stigning i eurozonen på 3,2% i forhold til i december 2015 er fremkommet ved en stigning både i anlægsarbejde og nybyggeri på hhv. 6,5% og 2,5%. De største stigninger ses i: Sverige (+11,2%) Holland (+10,4%) Slovenien (+ 9,1%) Størst tilbagegang blev noteret i: Rumænien (-26,7%) Slovakiet (-18,5%) Ungarn (-14,9%) Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI, viste den tyske elektronikindustri i december 2016 fremdrift igen efter flere træge måneder. Der var i december 2016 en fremgang i ordreindgangen på 2,7% år-til-år, hvilket tilskrives en tilbagegang på 4,2% i ordrerne fra hjemmemarkedet og en stigning i eksportordrerne på 8,6%. For hele 2016 har ZVEI noteret en tilbagegang i ordrerne på ca. 1,0% sammenlignet med dem samlede ordreindgang i Branchens omsætning i 2016 beløb sig i alt til 178,6 mia. EUR, hvilket svarer til en marginal stigning på 0,3% (2015: 178,2 mia. EUR). 4 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Året startede godt, hvad angår antallet af nyindregistrerede personbiler i Europa, idet januar 2017 med et samlet antal på enheder viste en fremgang på 10,2% i forhold til januar Blandt de større markeder viste Spanien, Frankrig, Tyskland og Italien store vækstrater på ca. 10% år-til-år. Der blev kun registreret tilbagegang i Irland (-1,8% år-til-år), Slovakiet (-1,2% år-til-år) og Schweiz (-3,7% år-til-år). Med en markedsandel på 24,1% er VW-gruppen fortsat markedsledende i EU fulgt af PSA-gruppen og Renault-gruppen med markedsandele på hhv. 10,3% og 9,1%. Procesindustrien: Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, VDMA, var der i december 2016 et fald på -15% år-til-år i ordreindgangen i den tyske industri for maskinteknik, hvormed året sluttede med endnu en blandet måned. Det voldsomme fald skyldtes, at branchen for større industrianlæg stod stærkt i december År-til-år-sammenligningen viser en betydeligt svagere eksport for hele 2016 end for 2015, mens ordreindgangen fra hjemmemarkedet viste fremgang. For hele 2016 var der en tilbagegang i ordreindgangen på ca. 2% år-til-år. 5 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

6 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status Kinas eksport pr. måned 6 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

7 Europæisk branchenyt De europæiske stålværker viser et blandet billede Acerinox, Outokumpu, Sandvik Materials Technology og Voestalpines Special Steel Division viser en fremgang i de økonomiske nøgletal, mens Tubacex må konstatere en voldsom tilbagegang Økonomiske nøgletal Acerinox Outokumpu Sandvik Materials Technology* 2016 total 2015 total Diff. Økonomiske 2016 total 2015 total Diff. Økonomiske 2016 total 2015 total Diff. [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. SEK] [%] Omsætning % Omsætning % Omsætning % EBITDA % EBITDA % EBITDA Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst EBIT % EBIT 45 (101) EBIT % EAT % EAT % EAT Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst Aperam - Stainless & Electrical Steel** Tubacex Voestalpine*** - Special Steel Division Økonomiske nøgletal 2016 total 2015 total Diff. Økonomiske 2016 total 2015 total Diff. Økonomiske 2016 total 2015 total Diff. [i mio. USD] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] Omsætning % Omsætning 494,0 533,4-7% Omsætning 2.615, ,3-4% EBITDA % EBITDA 34,9 48,9-29% EBITDA 388,7 235,8 65% EBIT % EBIT 2,5 15,6-84% EBIT 247,5 235,8 5% EAT Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst EAT 0,5 8,4-94% EAT Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst *EBITDA og EAT ikke oplyst for Sandvik Materials Technology **EAT ikke oplyst for Aperams rustfri segment ***EAT ikke oplyst for Voestalpine Special Steel Division 7 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

8 Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI Status Februar 2017 EU og USA fremviser forbedrede økonomiske vilkår, ligesom også Kina ligger på den positive side af Break Even EU USA Kina Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

9 Kinas eksport pr. måned Kinas eksport af flade produkter måtte notere et voldsomt fald i januar Flade produkter Lange produkter Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

10 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

11 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Aktiviteten på det tyske marked for rustfrit stål meldes som ret tilfredsstillende med en stabil efterspørgsel i alle slutbrugersegmenter. På trods af de øgede leveringstider fra de europæiske værker er lagerbeholdningerne stadig på tilstrækkeligt niveau for både flade og lange standardprodukter, da importen stadig spiller en større rolle på det europæiske marked. Krones fortsatte i 2016 sin stabile vækst, da omsætningen steg med 6,9% (år-til-år) fra 3,17 mia. EUR i 2015 til 3,39 mia. EUR for hele Også virksomhedens ordreindgang steg betragteligt i 2016 med en fremgang til 3,44 mia. EUR fra 3,19 mia. EUR i 2015 (+7,9% år-til-år). Den stærke stigning blev understøttet af profitable opkøb gennem året. Krones EAT i 2016 beløb sig i alt til 169,1 mio. EUR, hvilket svarer til en stigning på ca. 8,2% år-til-år i forhold til 156,3 mio. EUR i For hele 2017 forventer Krones en stigning i omsætningen på 4%. 11 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

12 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Som følge af konstant stigende priser for rustfrit stål oplevede markedet en synligt øget efterspørgsel i de første måneder af Værkernes leveringstider er længere, og de hollandske brugere af rustfrit stål er overbevist om, at de nu endelig må tilpasse sig nødvendigheden af langsigtede ordrer for at have tilstrækkeligt materiale på lager. Efter nogle dårlige år er nu også arkitekt- samt byggeri- og anlægsindustrierne mere aktive, hvilket er en vigtig drivkraft for hollandsk økonomi. Også andre industrier et så småt i fremgang. Dette gælder dog ikke olie- og gasindustrien, der fortsat er ramt af lave oliepriser. AkzoNobel, som beskæftiger sig med kemikalier, maling og overfladebehandlingbelægning, melder om en tilbagegang i salget på ca. 4% for hele 2016, der i alt beløb sig til mio. EUR mod mio. EUR i Virksomhedens EBIT i 2016 var på mio. EUR, en stigning på 3% fra mio. EUR i EAT beløb sig i 2016 til 970 mio., svarende til en marginal tilbagegang på 1% mod 979 mio. EUR i For 2017 forventer AkzoNobel en positiv udvikling for aktiviteterne i EMEA (Europa, Mellemøsten og Afrika), Nordamerika og Asien, mens der blot forventes en stabilisering for Latinamerika. 12 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

13 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Det danske marked har fået en flyvende start på 2017 med øget efterspørgsel og større volumen end i 2016, selv om markedsaktørerne fortsat forholder sig skeptiske overfor det nyligt vundne momentum. Lagerbeholdningerne er lige på niveau, og alligevel forventes der ingen flaskehalsproblemer for standardprodukter. Den generelle økonomiske vækst er dog stadig relativt beskeden, da dansk økonomi i 2016 på trods af fremgang i beskæftigelsen kun gik frem med 1,2%. Arla Foods planlægger gennem 2017 at investere 335 mio. EUR i sine produktionsanlæg. Den største enkeltinvestering i 2017 på 30,6 mio. EUR vil være på generelle opgraderinger og en udvidelse af produktionsfaciliteterne på selskabets proteinfabrik i Videbæk. Arla Foods vil også investere ca. 22 mio. EUR i energiforbedringer generelt på alle fabrikker. Danfoss præsterede for hele 2016 en stigning i salget på 6% til i alt 39,2 mia. DKK fra 38,0 mia. DKK i EBIT steg med 4% til 4,3 mia. DKK i 2016 (2015: 4,1 mia. DKK). Også virksomhedens EAT steg betragteligt og beløb sig til 2,9 mia. DKK, hvilket svarer til en stigning på 13% fra 2,6 mia. DKK i Danfoss forventer, at den moderate globale vækst fortsætter i 2017 og enten en fastholdelse eller øgning af markedsandelen. Investeringerne i 2017 vil hovedsageligt være med fokus på digitalisering. 13 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

14 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Med baggrund i livlig slutbrugeraktivitet var efterspørgslen på det svenske marked for rustfrit stål også god i februar. Det går godt for svensk økonomi, og den tendens forventes at fortsætte også de kommende år. Anlægssektoren har en stor aktie i den øgede aktivitet. Det immigrations-boom, der opstod i 2015, spiller stadigvæk en positiv rolle, da svensk økonomi blev tilført mange offentlige midler. Arbejdsløshedsraten er faldende, så alt i alt er Sverige i ret god form. Efter en god start på 2017 er udsigterne for året som helhed positive. Alfa Laval markerede den 1. marts 2017 den officielle ibrugtagning af den nye m 2 udvidelse af virksomhedens test- og uddannelsescenter i Aalborg og har dermed gennemført en femdobling af testområdet fra den oprindelige størrelse. Udvidelsen vil blive anvendt til at teste maritime miljøteknologier til alle typer brændstoffer. Udvidelsen blev besluttet for at kunne tilpasse sig den strammere lovgivning omkring brændstofudslip, som får kunder til at efterspørge brændstofalternativer som LNG (flydende naturgas) og restbrændstoffer. 14 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Aktiviteten i den norske olie- og gasindustri viser tegn på bedring med et stigende antal nyindgåede forsynings- og vedligeholdelseskontrakter. Fiskeopdrætsindustrien medvirker også til fremdriften, da der her meldes om øget aktivitet med positiv tendens for de kommende år. Statoil vil igen øge sine inveseringer efter en halvering over to år til 10 mia. USD i Virksomheden planlægger at ville bruge 11 mia. USD i 2017 og yderligere at øge investeringerne i 2018 og 2019 til henholdsvis 12 og 14 mia. USD. Statoil vil fastholde denne stigning, også selv om virksomheden har nedjusteret sin langsigtede prognose for olieprisen, og markedet fortsat på kort sigt vil udvise store udsving. Desuden har virksomheden oplyst, at man på trods af de gennemgribende omkostningsbesparelser og effektivitetsforbedringer, som blev gennemført efter olieprisens styrtdyk i 2014, selv med en pris på 50 USD/bbl vil være i stand til at finansiere dividendeudbetalinger og investeringer. 15 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Markedet for rustfrit stål i Slovenien har fået en god start på 2017, men lever alligevel ikke op til forventningerne. Grossisterne er forsigtige med at supplere til lager, hvilket de kun gør i små mængder og hvor absolut nødvendigt. Efterspørgslen fra slutbrugere var stærk inden for bil- og farmaindustrien. Også arkitekt- samt byggeri og anlægsindustrierne viser øget aktivitet efter allerede i 2016 at have udvist en fremgang på 9,1% år-til-år. Generelt er den slovenske økonomi ved yderligere at vinde i styrke, godt støttet af en stærk eksporthandel. 16 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Januar måneds sunde efterspørgselsniveau fra slutbrugere fortsatte gennem første halvdel af februar, men stilnede derefter noget af i sidste halvdel af måneden. Nogle grossister forsøgte at reducere deres lagre med så meget materiale som muligt til februarpriser, da et fald i legeringstillægget til marts blev stadig mere sandsynligt. Selv om det finske marked for rustfrit stål udviser større aktivitet end i 2016, er der stadig mangel på investeringer i større projekter. Det finske skibsværft, Meyer Turku, har påbegyndt konstruktionen af de to 315 m lange krydstogtskibe, Mein Schiff 1 og Mein Schiff 2, som er bestilt af det tyske joint venture krystogtselskab, TUI Cruises. Skibene skal henholdsvis til foråret 2018 og 2019 erstatte to af selskabets eksisterende krydstogtskibe. Meyer Turkus ordrebøger er helt fyldt op frem til Blandt de kommende projekter er der to skibe til italienske Costa med planlagt levering i 2019 og 2021, tre krydstogtskibe til det britisk/amerikanske krydstogtselskab Carnival Corporation i 2020 og 2022 samt yderligere to krydstogtskibe til det amerikanske Royal Caribbean International. 17 Damstahl Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group