Damstahl Briefing Rustfrit Stål November 2014 Rapport: Rapport Damstahl Briefing nr. 40, november 2014 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -
Damstahl Briefing Rustfrit Stål Udgave 40, november 2014 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -
Rustfrit stål - et hurtigt blik Déjà Vu et svagt efterår Efterspørgsel: I begyndelsen af Q4/14 faldt den europæiske efterspørgsel efter rustfrit stål til samme (lave) niveau som i samme periode 2013. Alligevel ender den europæiske branche for rustfrit stål med en fremgang på ca. 4% i 2014. Den aktuelle nedgang indikerer, at en tilsvarende vækst ikke synes at kunne opnås i 2015, hvor 1-2% vurderes som realistisk. Økonomiske analytikere har netop nedjusteret 2014-/2015-forventningerne for Tyskland, hvilket påvirker efterspørgslen efter rustfrit stål negativt. Ifølge branchens vanlige mønster vil Q1/15 dog igen vise fremgang. Værkerne: På grund af ekstremt hård konkurrence fra asiatiske værker lykkedes det ikke de europæiske værker at gennemføre nævneværdige stigninger i basispriserne i første halvår 2014. Lige nu stiler værkerne efter at stabilisere basispriserne for at undgå yderligere skred i deres indtjening, der fortsat er udfordrende, og omkostningsreduktioner har derfor højeste prioritet for alle europæiske værker. Priser er stadig en hovedpine for producenter og grossister. Nøglespørgsmålet lyder: Hvornår og på hvilket niveau vil nikkel, krom og molybdæn nå deres bundniveau? Lagrene i Europa er på relativt højt niveau efter fasen med genopbygning i første halvår 2014, og mange grossister finder deres lagerbeholdninger for store. Der er lige nu ingen prisstimuli til øgede indkøb, bortset fra for de virksomheder, som ønsker at øge deres lagre betragteligt med materiale fra Asien, før importtold eventuelt indføres i Q1/15. Slutbrugersegmenter: Byggeri og anlæg: Den europæiske branche for byggeri og anlæg fortsætter sin positive tendens de kommende 2-3 år, om end med fortsat forholdsvis lave vækstrater. Euroconstruct forventer en stigning i 2015 på ~1% efterfulgt af ca. 3% de næste år. Rustfrit stål vil formentlig øges mere end branchens gennemsnit. Forbrugsgoder: Forbrugertilliden i Tyskland svækkes yderligere. En opinionsundersøgelse gennemført af GfK (Gesellschaft für Konsumforschung) indikerer, at den anspændte situation mellem Rusland og Ukraine samt uroen i Mellemøsten har tæret på stemningen i den europæiske industri og de private husholdninger. Bilindustrien: Antallet af nyindregistrerede personbiler i EU steg i september med hele 6,4% (år-til-år). Antallet af nyindregistrerede personbiler steg for 13. måned i træk til nu i alt 1.235.501 enheder. Alle større markeder oplevede betydelig fremgang, Spanien (+26,2%), Frankrig (+6,3%), Storbritannien (+5,6%), Tyskland (+5,2%) og Italien (+3,3%). Procesindustrien: Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) oplyser, at ordreindgangen i den tyske maskinindustri i august 2014 stagnerede i forhold til 2013. På basis af en tremåneders sammenligning steg ordreindgangen mellem juni og august 2014 dog med 3% (år-til-år). Både ordrer på hjemmemarkedet og eksportordrer steg med 3%). VDMA forudser en stigning i produktionen på 2% i 2015 på basis af øgede ordrer fra USA og Kina, branchens to største eksportmarkeder. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -
Europæisk branchenyt De europæiske værker opnåede øget indtjening i Q3/14 I Q3/14 var den europæiske produktion af rustfrit råstål på 1,7 mio. t (+13% i forhold til 1,5 mio. t i Q3/13). I samme periode steg produktionen af rustfrit råstål betragteligt i Damstahl-landene Sverige (+12%) og Slovenien (+15%), mens Tyskland på den anden side melder om et fald på 4% i produktionen af rustfrit råstål. Stalatube: Den finske producent af hulprofiler i rustfrit stål har udvalgt Outokumpus rustfri duplex-stål som et af hovedkonstruk-tionsmaterialerne i de nye StalaWind vindmølletårne. Stalatube har designet stålhybridtårne, fremstillet af rør i rustfrit stål, som kan klare turbiner på helt op til 160 meters højde. Outokumpu har bestilt den tyske udstyrsleverandør SMS Siemag til at renovere sit 45 år gamle 20-valsede koldtvalseværk i Krefeld. Værket, som håndterer coilbredder på 1.570 mm og en maksimal starttykkelse op til 10 mm og minimum 0,5 mm i udgangssektionen,vil i fremtiden kunne producere tyndt ferritisk båndstål (endda blankglødet). Ibrugtagning af det moderniserede værk er planlagt til juli 2015. Acerinox: Nettosalget steg til 1.125 mio. sammenlignet med 967 mio. i Q3/13. Virksomheden næsten firdoblede sit driftsresultat i Q3/14. EBITDA var på 139,9 mio. EUR, en stigning på 37,6 mio. EUR fra samme periode 2013. I de første ni måneder af 2014 steg produktionen på Acerinox smelteværk med 7,8% (år-til-år) til 1.809.253 t. Sandvik Materials Technology (SMT): Ordreindgangen steg i Q3/14 med 2% til 3.333 mio. SEK (Q3/13: 3.152 mio. SEK). Driftsresultatet steg med 176% til 482 mio. SEK (Q3/13: 175 mio. SEK). I løbet af kvartalet blev der booket en større ordre på dampgeneratorrør til et atomkraftværk i Kina (ordreværdi: ~200 mio. SEK). ThyssenKrupp: TK s Materials Services, som omfatter VDM og Acciai Speciali Terni (AST) havde et godt Q3/14 (ordreindgangen øgedes med 8% i forhold til Q2/14). AST og VDM bidrog med ~700 mio. EUR til ordreindgangen i Q3/14 (Q2/14: ~300 mio. EUR). TK AST: ThyssenKrupp og de italienske fagforeninger nåede ikke til enighed om fremtiden for AST s rustfri stålværker. Derfor genoptog ThyssenKrupp processen med at afskedige 550 arbejdere, hvilket udløste adskillige strejker blandt medarbejderne. TK VDM: ThyssenKrupp har kun langsom fremdrift i salget af VDM, selv om der indløb nogle bud i første budrunde, som udløb den 22. oktober 2014. Interesserede finansielle investorer som Lindsay Goldberg og KPS Capital er ikke indstillet på at imødekomme ThyssenKrupps prisforventning. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -
Index of 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI status september 2014 Voldsom nedgang i USA ved udgangen af Q3/14, Europa nede på break-even-niveau, og Kina rykker sidelæns 65 EU USA Kina 60 55 50 45 40 35 30 Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -
[metric t] Kinas eksport pr. måned september 2014 Plader gik ned fra ~350.000 t i april til ~260.000 ved udgangen af Q3/14 Stangstål lå i Q3/14 meget stabilt på ~35.000 t 400.000 380.000 360.000 340.000 320.000 300.000 280.000 260.000 240.000 220.000 200.000 180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 - Plader Stangstål *ekskl. intern handel Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -
Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Efterspørgslen efter rustfrit stål faldt gennem Q3/14 og levede ikke op til tidligere forventninger. Faldende nikkelpriser skaber en vent-og-se -situation med meget lav markedsaktivitet. Nogle markedsaktører er bekymrede. Grossisterne er fortsat meget passive, da de tilsyneladende har rigeligt materiale på lager. Mindre grossister bestiller lige nu hellere hos de større grossister end direkte fra værkerne for at minimere risikoen i et marked med nedadgående tendens. GEA-gruppen: Virksomheden planlægger byggeri af en ny mælkepulverfabrik for New Zealands mejerigigant Fonterra. Fabrikken i Lichfield, New Zealand, med en produktionskapacitet på 30 t pr. time vil matche størrelsen på verdens største nuværende mejeri, som GEA byggede for Fonterra ved Darfield, New Zealand i 2013. GEAs samlede leverancer når en værdi af ~90 mio. EUR. GEA vil købe det hollandske firma for osteteknologi, De Klokslag (leverandør af udstyr til osteproduktion i Europa). GEA har allerede købt Scan Vibro i Danmark, et mindre firma, som fremstiller pulvertransportsystemer til forskellige fødevareinstallationer. Samlet omfatter disse to opkøb ~160 medarbejdere og en 2013 omsætning på ca. 40 mio. EUR. GEA har offentliggjort sine foreløbige økonomiske nøgletal for Q3/14. Ordreindgangen på 1.165 mio. EUR var på niveu med det foregående år. I samme periode steg salget med 5% til 1.147 mio. EUR. Krones: Den tyske producent af påfyldningsanlæg til drikkevarer og emballageteknologi havde et succesfuldt Q3/14. Omsætningen steg med 11,2% (år-til-år) fra 655,4 mio. EUR to 728,9 mio. EUR. Krones omsætning for de første ni måneder steg med 6,5% (år-til-år) fra 2.032,9 mio. EUR til 2.164,4 mio. EUR. Omsætningen steg med 16,4% (årtil-år) til 95,1 mio. EUR i de første tre kvartaler af 2014. Omfanget af nye ordrer er også steget. Med 2.198 mio. overgik de nye ordrer i årets første tre kvartaler sidste års store ordreindgang med 4,5%. Bilindustrien: I september blev i alt 260.100 personbiler indregistreret i Tyskland (+5% år-til-år). I samme periode blev der fremstillet 524.800 enheder (+3% år-til-år). Januar til august steg antallet af nyindregistreringer med 3% (både produktion og eksport steg med 4% år-til-år). Indikatoren fra ZEW (Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung GmbH) for den økonomiske stemning i Tyskland faldt i oktober med 10,5 points og ligger nu på minus 3,6. Med et fald for tiende gang i træk er indeks nu for første gang siden november 2012 tilbage i minus. Holland: Priserne på det rustfri stålmarked i Holland er for nedadgående som følge af nikkelprisens udvikling. Også efterspørgslen i oktober var skuffende. Kunderne lever fra hånden i munden. Den økonomiske situation i Q3/14 er uændret i forhold til Q2/14, men med mange forskelligheder på tværs af de forskellige segmenter. I fødevareindustrien ligger efterspørgslen efter rustfrit stål på et ret godt niveau. Det samme gælder for maskinindustrien (produktoutput fra brancherne med elektro- og maskinprodukter steg i august 2014 med 5,9% i forhold til august 2913). Prognosen for de sidste måneder af 2014 er en stabil markedssituation. Royal Dutch Shell plc (RDS): I Q3/14 var olie- og gasproduktionen 5% lavere (år-til-år) med 2,79 mio. tønder olieækvivalenter pr. dag. Shell opnåede en indtjening 5,3 mia. USD i forhold til 4,2 mia. USD i samme kvartal 2013. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -
Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Siden midten af september har markedsaktiviteten været på et lavt niveau. Det er dog fin aktivitet i fødevareindustrien. Også vindmøllesektoren klarer sig fint (underleverandører har mange order til Siemens og Vestas). Faldende legeringstillæg presser priserne, og usikkerheden om prisudviklingen påvirker markedet. Arla Foods: Planlægger at købe det svenske ostefirma Falbygdens Ost, der har en omsætning på ca. 470 mio. SEK og lige nu ejes af Atria Scandinavia. Prisen er ikke offentliggjort. Arla forventes at gennemføre dette opkøb i begyndelsen af januar 2015 efter afgørelse fra det svenske konkurrencenævn. Arla Foods står også overfor en udvidelse af sit mejerianlæg i Uphal, Tyskland. Investeringen på 23 mio. EUR (delvist finansieret af Mecklenburg- Vorpommerns regering) skaber 58 jobs. Lige nu er der 414 ansatte på anlægget. Udvidelsen forventes at være gennemført i 2017. Grundfos: Virksomhedens indiske datterselskab planlægger at etablere en fabrik i det nordvestlige Indien med det mål at fordoble omsætningen i Indien til 100 mio. USD over de næste fem år fra de nuværende 50 mio. USD. De næste fem år vil der skulle investeres ca. 40-50 mio. EUR i Indien. Danfoss og Dantherm har offentliggjort deres Q3/14-resultater - De økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal Danfoss DKK mio. Dantherm DKK mio. Nettosalg EBIT Nettooverskud/-tab Q / Q Y / Y Q / Q Y / Y Q / Q Y / Y 8,784 8,617 8,712 2% 1% 1,323 1,042 1,175 27% 13% 828 632 708 31% 17% 79.6 68.7 80.8 16% -1.5% 3.5-2.8 0.7 225% 400% - 0.4-6.9-4.1 94% 90% Sverige: Det rustfri stålmarked var ret svagt i oktober og præget af usikkerhed. Mange slutbrugere melder om lavere aktivitet, og selvfølgelig får den faldende nikkelpris kunderne til kun at foretage kortsigtede indkøb. Alfa Laval: To nye ordrer blev booket i oktober 2014 (samlet værdi på ~350 mio. SEK), inkl. en rekordstor ordre på luftkølede varmevekslere, som skal installeres i et olie- og gasproduktionsanlæg i Kasakhstan. Ordren har en værdi på ca. 290 mio. SEK. Levering er planlagt til 2015 og 2016. Den anden ordre er på levering af et rensesystem til udstødningsgas (ordreværdi: ca. 55 mio. SEK). Levering er planlagt til 2015 og 2016. BE Group: Det samlede nettosalg steg i Q3/14 med 1% (år-til-år) til 923 mio. SEK. (Q3/13: 916 mio. SEK). Netto afskibet tonnage faldt med 7%. Bruttoavancen beløb sig til 120 mio. SEK (Q3/13: 121 mio. SEK) svarende til en bruttoavance på 13% (Q3/13: 13,2%). Driftsresultatet faldt til -1 mio. SEK (Q3/13: +13 mio. SEK). I årets første ni måneder faldt salget med 3% (år-til-år) til 2.953 mio. SEK (2013: 3.037 mio. SEK). OSTP: Producenten af svejste rørprodukter i rustfrit stål har åbnet et nyt laboratoriumi Örnsköldsvik, Sverige. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -
Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Aktiviteten i det rustfri stålmarked i Norge er faldet en smule, ligesom priserne. Nogle brancher slider med disse vilkår. Derfor finder der en del afskedigelser sted for tiden inden for olie- og gassektoren som følge af færre investeringer for 2015 (en forventet reduktion på 8 15%). På den anden side er aktiviteten for brancher som spilde- og drikkevand stadig på tilfredsstillende niveau. Aker Solutions: Virksomheden vil reducere yderligere 175 jobs i år i deres division for vedligeholdelse og ombygning af platforme. Med denne nye fyringsrunde er det totale antal afskedigelser hos Aker i år 575. Statoil: I oktober 2014 indgik Statoil aftale med det malaysiske olie- og gasselskab Petronas om salg af deres resterende andel på 15,5% i Shah Deniz-projektet og Sydkaukasus-rørføringen til en kontantpris på 14,2 mia. NOK (2,2 mia. USD). Transaktionen forventes at blive lukket i første halvår 2015. Statoil har med sin medinvestor Exxon Mobil annonceret et nyt naturgasfund nær Tanzania. Statoil har fundet nye oliereserver i nærheden af Grane-feldet i Nordsøen. Fundet vurderes at rumme omkring 30-80 mio. tønder olie til udvinding. Statoil fortsætter med at udvide i Australien med tildeling af en 100% kapitalandel i en stor udvindingstilladelse tæt ved det righoldige nordlige Carnarvon Basin på Australiens nordvestlige fastlandssokkel. Dette er Statoils tredje aktiv i Australien. Nedjusteringen i olie- og gasindustrien påvirker også Statoil, og virksomheden planlægger at nedlægge 500 stillinger fra nu og frem til slutningen af 2016. Statoil og Scana har offentliggjort deres Q3/14-resultater De økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal Statoil NOK mia. Scana NOK mio.. Nettosalg EBIT Nettooverskud/-tab Q / Q Y / Y Slovenien: Efterspørgslen efter rustfrit stål faldt i oktober og forventes yderligere at falde i november/december. Dette på trods af en fremgang i slovensk økonomi(stigning i BNP på +2,9% i Q2/14 i forhold til Q1/14), hovedsagligt drevet af øget eksport. Gorenje: Den slovenske producent af husholdningsudstyr optog i oktober et fem-årigt obligationslån på 73 mio. EUR med forfald den 10. oktober 2019. Den årlige rente er lagt fast på 3,85%. Det er gruppens første lånoptagning som registeret virksomhed. Lånet var voldsomt overtegnet, da virksomheden oprindeligt søgte om 50 mio. EUR. Byggeri og anlæg: Værdien af idriftsatte anlægsarbejder i august 2014 steg med 27,7% (år-til-år), men det var 1,9% mindre end den foregående måned. Damstahl 2014, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 - Q / Q Y / Y 147.4 142.6 161.6 3% -9% 17.0 32.0 39.3-47% -57% - 4.8 12.0 13.7-140% -135% 371.0 445.0 388.0-17% -4% - 5.0-10.0-31.0 50% 84% - 8.0 1.0-26.0-900% 69% Q / Q Y / Y
Rapport: Stainless Steel in Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 10 -