CVR-nr. 14 63 89 03 Årsrapport2012
PenSam Liv forsikringsaktieselskab Jørgen Knudsens Vej 2 3520 Farum Tlf. 44 39 39 39 Fax 44 39 39 40 pensam@pensam.dk www.pensam.dk CVR-nr. 14 63 89 03 Hjemsted Furesø, Danmark Moderselskab: PenSam Holding A/S CVR-nr. 12 62 95 32 Hjemsted Furesø, Danmark DIREKTION Helen Kobæk Charlotte Stokkebye Torsten Fels 2
Indholdsfortegnelse Budskab fra ledelsen... 4 Ledelsesberetning Femårsoversigt... 6 Årets resultat... 8 Hovedaktiviteter... 10 Investeringer... 11 Kunder og kundeservice... 15 Pension og Forsikring... 17 Omkostninger... 20 Lovgivningsmæssige forhold... 22 Risikostyring og kapitalforhold... 25 Samfundsansvar... 28 Ledelse og organisation... 31 Ledelse, revision og ansvarshavende aktuar. 33 Repræsentantskab... 34 Ledelseshverv m.v.... 35 Årsregnskabet Ledelsespåtegning.... 37 Intern revisors erklæring.... 38 Den uafhængige revisors erklæring.... 40 Anvendt regnskabspraksis.... 42 Resultatopgørelse.... 51 Balance.... 52 Egenkapitalopgørelse.... 54 Noter... 55 På www.pensam.dk/ompensam/pensamital- /Aarsrapporter/Pages/SupplerendeOplysninger findes en række supplerende oplysninger: Udvikling i kundebestanden Oversigt over selskaber, der er investeret i Oversigt over selskaber, der er udelukket Oversigt over investeringsejendomme Lønpolitik Ordforklaring 3
Budskab fra ledelsen Selskabets resultat efter skat udgør 152 mio. kr. Resultatet er tilfredsstillende. ydelser. Når en ydelse er påbegyndt udbetalt, kan den dog ikke efterfølgende nedsættes. Det samlede investeringsafkast er på 12%, og det er meget tilfredsstillende. Baggrunden for afkastet skal ses i den strategi, som blev fastlagt af bestyrelsen i 2010 og som betyder, at der arbejdes målrettet med at balancere aktiverne samtidig med en effektiv risikostyring. I 2012 er andelen af investering i fast ejendom i Danmark steget. Selskabet har investeret i flere spændende og innovative projekter, for eksempel Carlsberg Byen og Bolværket i Sydhavnen. Investeringsafkastet er altafgørende for at kunne give kunderne gode kontorenter. Det er derfor også tilfredsstillende, at det er muligt at give kontorenter i de 3 pensionskoncepter, Tradition, Fleksion og PMF fra 2,36% til 3,84%. Ved fastlæggelse af kontorenterne er det vurderet, om disse er i overensstemmelse med rammerne for aftalen med Erhvervs- og vækstministeriet og Forsikring & Pension. Omkostningerne er i de seneste år steget som følge af øget aktivitet. Der arbejdes målrettet med at vende dette, og der er i 2012 gennemført en række omkostningsreducerende tiltag, og samtidig er en ny it-strategi iværksat. Sammenholdt med andre arbejdsmarkedspensionsselskaber er PenSam Liv blandt de selskaber, som har de laveste omkostninger pr. kunde (ÅOK). Det er tilfredsstillende, og der vil være forsat fokus på at fastholde dette. I PenSam Liv har ydelserne altid været ikkegaranterede i forsikringsbetingelserne. Det betyder, at ydelserne kan ændre sig i opad gående og nedadgående retning. De ydelser, som kunderne præsenteres for, er derfor de forventede For at øge gennemsigtigheden af pensionsordningerne vil målsætninger om for eksempel afkast og kontorente være en del af den fremtidige kundekommunikation. En konsekvens af, at der er tale om ikkegaranterede ydelser er, at der i 2012 er foretaget ændringer i den regnskabsmæssige opgørelse af livsforsikringshensættelser og det individuelle solvenskrav for så vidt angår Tradition. Selskabets solvenskrav er herved væsentlig reduceret. De oplyste pensionsydelser til kunderne er ikke ændret. 2012 var ligeledes året, hvor PenSam Liv og PMF Pension fusionerede. PMF gruppen har sit eget koncept i PenSam Liv, og ydelserne i dette koncept er garanterede. Selskabet har i hele 2012 været i grønt lys. Den megen negative presseomtale af PenSam Liv i 2012 har været en udfordring. Omtalen har blandt andet omfattet afkast og omkostninger, og det faktum, at der ikke har været sendt oversigter ud til en mindre andel af kunderne. Det sidste har ikke været tilfredsstillende, hverken for vore kunder eller for PenSam Liv. I 2012 er der sendt oplysninger ud til alle kunder i PenSam Liv. Ledelsen vil også i 2013 prioritere dette område højt, således at alle kunder modtager oversigter over deres pensionsforhold. Bestyrelsen har i 2012 gennemført en selvevaluering og der har været drøftelser om, hvordan bestyrelsen fremadrettet skal sammensættes. På en ekstraordinær generalforsamling i december 2012 blev det vedtaget at bestyrelsen skal bestå af 6 generalforsamlingsvalgte 4
bestyrelsesmedlemmer, hvoraf 2 repræsenterer DanskeRegioner/Kommunernes Landsforening, 2 FOA Fag og Arbejde og 2 skal være uafhængige med særlige kompetencer fra den finansielle sektor. Et medlem vælges af Repræsentantskabet og herudover vælger medarbejderne bestyrelsesmedlemmer i overensstemmelse med lovgivningens regler. I 2013 vil fokus fortsat være rettet mod godt afkast, omkostningseffektivisering og større kundetilfredshed.. 5
Femårsoversigt I mio. kr. PenSam Liv før fusion Resultatopgørelse 2012 2011 2010 PenSam Liv før 2009 fusion 2008 Præmier Resultatopgørelse 4.981 2012 4.892 2011 4.403 2010 4.257 2009 3.875 2008 Forsikringsydelser Præmier -1.666 4.981-1.492 4.892-1.210 4.403-1.259 4.257-1.025 3.875 Investeringsafkast Forsikringsydelser før pensionsafkastskat -1.666 7.324-1.492 6.336-1.210 3.773-1.259 982-4.381-1.025 Forsikringsmæssige Investeringsafkast før driftsomkostninger pensionsafkastskat 7.324-280 6.336-450 3.773-190 -211 982-4.381-201 Resultat Forsikringsmæssige af genforsikring driftsomkostninger -280 1-450 -5-190 -2-211 -201-3 Ændring Resultat i af livsforsikringshensættelser genforsikring -6.5001-6.212-5 -3.682-2 -2.281-1.060-3 Ændring i i kollektivt livsforsikringshensættelser bonuspotentiale -2.072-6.500-6.212-922 -3.682-538 -2.281-576 -1.060 2.138 Ændring i i særlige kollektivt bonushensættelser bonuspotentiale -2.072-446 -448-922 -538-94 -576-42 2.138 71 Årets Ændring tilskrevne i særlige bonus bonushensættelser -446-61 -806-448 -1.768-94 -630-42 -109 71 Pensionsafkastskat Årets tilskrevne bonus -1.095-61 -918-806 -1.768-551 -154-630 -109 656 Overført Pensionsafkastskat investeringsafkast -1.095-187 -189-918 -551-82 -154-46 115 656 Overført investeringsafkast -187-189 -82-46 115 Forsikringsteknisk resultat -1-214 59 37 77 Egenkapitalens Forsikringsteknisk investeringsafkast resultat 187-1 -214 189 82 59 46 37-115 77 Egenkapitalens investeringsafkast Resultat før skat 187 186 189-25 82 141 46 83-115 -38 Skat Resultat før skat -34 186-25 3-34 141-37 83-38 12 Skat Årets resultat/årets totalindkomst -34 152 3-22 -34 107-37 46 12-26 Årets resultat/årets totalindkomst 152-22 107 46-26 Balance 2012 2011 2010 2009 2008 Hensættelser Balance til forsikrings- og 2012 2011 2010 2009 2008 investeringskontrakter, Hensættelser til forsikrings- i alt og Kollektivt investeringskontrakter, bonuspotentiale i alt 67.469 67.469 4.486 58.369 58.369 2.414 45.094 45.094 1.422 39.045 39.045 883 35.500 35.500 307 Særlige Kollektivt bonushensættelser bonuspotentiale 2.143 4.486 1.697 2.414 1.111 1.422 1.018 883 976 307 Egenkapital, Særlige bonushensættelser i alt 1.816 2.143 1.668 1.697 1.694 1.111 1.592 1.018 1.547 976 Aktiver, Egenkapital, i alt i alt 77.561 1.816 67.705 1.668 49.983 1.694 42.425 1.592 37.973 1.547 Aktiver, i alt 77.561 67.705 49.983 42.425 37.973 PenSam Liv er i 2012 fusioneret med datterselskabet PMF Pension med regnskabsmæssig virkning fra 1. januar 2012. Sammenligningstal for 2011 er i den forbindelse tilrettet, således at tallene afspejler såvel PenSam Liv som PMF Pension, og tallene er dermed direkte sammenlignelige med regnskabsåret 2012. Tallene for 2008-2010 i femårsoversigten vedrører alene PenSam Liv og er dermed ikke direkte sammenlignelige med regnskabstal for 2011 og 2012. 6
Nøgletal i pct. 2012 2011 2010 2009 2008 Afkast før pensionsafkastskat 12,0 11,8 9,0 2,6-11,0 Afkast før selskabsskat, egenkapital 9,0 7,4 - - - Afkast før pensionsafkastskat, forsikring 12,1 12,0 - - - Afkast efter pensionsafkastskat 10,3 10,5 7,6 2,1-9,3 Omkostningsprocent af præmier 5,6 9,1 4,3 5,0 5,2 Omkostningsprocent af hensættelser 0,5 0,9 0,5 0,6 0,6 Omkostninger pr. forsikret i kr.* 602 992 512 585 583 Omkostningsresultat -0,05-0,43-0,07 0,0 0,18 Forsikringsrisikoresultat 0,34 0,99 1,00 4,66 2,49 Bonusgrad 8,3 4,9 3,4 2,5 0,9 Kundekapitalgrad 4,0 3,4 2,7 2,8 2,9 Ejerkapitalgrad 3,3 3,3 4,1 4,4 4,6 Overdækningsgrad 3,6 1,7 1,8 2,6 2,4 Solvensdækning 220,1 139,9 148,5 166,3 158,6 Egenkapitalforrentning før skat 10,7-1,4 8,6 5,5-2,4 Egenkapitalforrentning efter skat 8,7-1,3 6,5 3,1-1,5 Forrentning af kundernes midler efter omkostninger før Forrentning skat af særlige bonushensættelser af type B før skat PenSam Liv før fusion 41,9 7,6 9,9 18,3-11,5 23,7 30,9 10,1 5,3-6,1 2011 og 2012 viser det fusionerede regnskab. 2008-2010 viser PenSam Liv før fusion. Alle nøgletal er beregnet i henhold til Bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Særlige bonushensættelser type B modtager samme forrentning som egenkapitalen og kan dække tab på lige fod med egenkapitalen. * Omkostninger pr. forsikret i kr. udgør eksklusive omkostninger vedrørende nedskrivninger af immaterielle aktiver og omstruktureringsomkostninger 534 kr. for 2011 7
Årets resultat Årets resultat efter skat udgør 152 mio. kr. mod et resultat efter skat i 2011 på -21 mio. kr. Årets resultat er tilfredsstillende. Bag resultatet ligger et meget tilfredsstillende investeringsafkast på 12,0%. Resultatet for 2012 er i overensstemmelse med de forventninger, som er udmeldt i halvårsrapporten for første halvår 2012. Bestyrelsen indstiller, at der udloddes 3,0 mio. kr. i udbytte til ejeren PenSam Holding A/S. Regnskabsåret 2012 har ud over de meget tilfredsstillende investeringsresultater været præget af ændringer i metoder og skøn til beregning af de forsikringsmæssige hensættelser. Ændringerne er beskrevet i afsnittene Pension og Forsikring og Lovgivningsmæssige forhold. Usikkerhederne ved indregning og måling vedrører i PenSam Liv primært værdiansættelse af selskabets immaterielle aktiver, opgørelse af dagsværdi på investeringsejendomme, dagsværdier på unoterede kapitalandele og afledte finansielle instrumenter samt forsikringsmæssige hensættelser. Der er i regnskabsåret 2012 foretaget ændringer i skøn vedrørende opgørelse af de forsikringsmæssige hensættelser. Ændringerne vedrører hovedsageligt implementering af ny diskonteringsrente, opdatering af skøn vedrørende levetider samt tilpasning af markedsværdigrundlaget således, at det afspejler ikke garanterede ydelser for pensionskonceptet Tradition. PenSam Liv har i hele 2012 været i 'grønt lys'. REALISERET RESULTAT OG DETS FORDELING Årets realiserede resultat efter Lov om finansiel virksomhed udgør 5.528 mio. kr., som er fordelt med 187 mio. kr. til egenkapitalen og 5.341 mio. kr. til kunderne. De 5.341 mio. kr. til kunderne er fordelt med 189 mio. kr. til de særlige bonushensættelser og 5.152 mio. kr. til kollektivt bonuspotentiale. Fordelingen af det realiserede resultat følger kontributionsbekendtgørelsen og de regler, der er anmeldt til Finanstilsynet. Disse regler og de nærmere økonomiske konsekvenser er omtalt i afsnittet 'Kontribution' under 'Lovgivningsmæssige forhold. USIKKERHED VED INDREGNING OG MÅLING Ved udarbejdelse af årsrapporten foretages der i forbindelse med indregning og måling af visse regnskabsposter en vurdering, som omfatter skøn og er behæftet med en vis usikkerhed. Metoderne for fastsættelse af værdier på de nævnte regnskabsposter er uændrede i forhold til udarbejdelsen af årsrapporten for 2011. Der er generelt foretaget opdatering af skøn og forudsætninger. Den største usikkerhed ved målingen hviler på opgørelsen af de forsikringsmæssige hensættelser, herunder særligt forventninger og forudsætninger til levetid. Der henvises til afsnittet 'Regnskabsmæssige skøn' under Anvendt regnskabspraksis, hvor der er foretaget en særskilt beskrivelse af principper og metoder for fastsættelse af værdierne på de nævnte regnskabsposter. Endvidere er de væsentligste usikkerheder ved måling beskrevet. Under 'Aktiver og følsomhedsoplysninger' vises endvidere usikkerheden ved renteændringer, fald i aktiernes og ejendommenes værdi samt påvirkningen ved ændring i vurderingen af dødelighed og invaliditetshyppighed. 8
FUSION MELLEM PENSAM LIV OG PMF PENSION Bestyrelserne i PenSam Liv og PMF Pension har besluttet at fusionere selskaberne med PenSam Liv som det fortsættende selskab. Fusionen sker primært af driftsmæssige og økonomiske hensyn, men vil samtidig mindske presset på PMF Pension s kapitalstyrke. Fusionen ændrer ikke på kundernes pensionsforhold eller vilkår. Regnskabsmæssigt sker fusionen med tilbagevirkende kraft pr. 1. januar 2012, hvilket er afspejlet i årsrapporten. Fusionen er godkendt af Finanstilsynet den 21. december 2012. pensionskoncepter under PenSam Liv, der har størst råderum for at påtage sig investeringsrisiko, forventes at opnå de højeste afkast i 2013. I 2013 forhandles der overenskomster på det offentlige arbejdsmarked. Som følge af at hovedparten af PenSam Liv's kunder er dækket af disse overenskomster, kan PenSam s forretning og udvikling i 2013 blive påvirket af udfaldet af forhandlingerne. Kontorenten for 2013 før skat er fastsat til følgende niveau for de enkelte pensionskoncepter: BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN Der er i tiden fra 31. december 2012 til årsrapportens underskrivelse ikke indtruffet forhold, som efter ledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på selskabets økonomiske stilling. FORVENTNINGER TIL 2013 Den globale økonomi vil også i 2013 være præget af økonomisk usikkerhed, og der forventes fortsat relativ lav økonomisk vækst i historisk målestok. Politikernes hidtidige handlingsplaner har ikke vist sig tilstrækkelige til at adressere krisen og gældssætningen i Sydeuropa. I 2013 forventes en gradvis stærkere vækst gennem året, om end væksten forbliver moderat. Investeringsmiljøet forventes i 2013 fortsat at være befordrende for risikofyldte aktiver, navnlig aktier. Pengepolitikken vil sikre endnu et år med meget lave korte renter, og de lave korte renter vil i sig selv lægge en dæmper på potentielle stigninger i de lange renter. Alt i alt taler dette for et pænt afkastpotentiale på investeringsporteføljen, men næppe så stort som i 2012, da risikopræmierne allerede er faldet fra de høje niveauer ved indgangen til 2012. De Pensionskoncept Kontorente Tradition 3,54 Fleksion 4,72 PMF 2,36 Præmier og ydelser forventes at være på niveau med 2012. PenSam Liv s omkostninger er et af selskabets strategiske fokusområder, og det er målsætningen at reducere omkostningerne over en årrække via en fokuseret it-strategi. Effektiviseringer via it understøttelse giver samtidig mulighed for en bedre kundebetjening. Omkostningsniveauet for 2013 forventes fortsat at være præget af behovet for investeringer i it understøttelsen. Antallet af kunder forventes at være svagt stigende, og samlet forventes et mindre fald i omkostninger pr. forsikret. For selskabet forventes et positivt resultat. 9
Hovedaktiviteter PenSam Liv er et livsforsikringsaktieselskab, der tilbyder livsforsikringsprodukter til kunder i PenSam koncernen. PenSam Liv varetager desuden driften af selskaberne i PenSam koncernen samt de tre pensionskasser, der indgår i PenSam gruppen. De vigtigste forretningsområder i PenSam Liv er arbejdsmarkedspensionsordninger og gruppeforsikringer. PenSam Liv har hovedsæde i Farum. PENSAM LIV'S STRATEGI, MISSION OG VISION PenSam Liv's strategi, mission og vision fastlægges i sammenhæng med PenSam koncernens strategi. PenSam Liv er en del af en konkurrencedygtig finansiel koncern, der giver kunderne overskud. PenSam Liv har en vision om at stille markedets bedste medarbejdere og services til rådighed, så kunderne oplever, at de har handlefrihed, overblik og kontrol over deres økonomiske forhold. EJERFORHOLD PenSam Liv er et 100% ejet datterselskab af PenSam Holding. Strategi, mission og vision udmøntes konkret i styring efter følgende fire strategiske fokusområder: Koncernstrukturen fremgår af figuren. PenSam Holding ejes af FOA samt af pensionskassen for sygehjælpere, beskæftigelsesvejledere, plejere og plejehjemsassistenter, pensionskassen for portører og pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl. Investeringsafkast Omkostninger Kundetilfredshed Vækst PenSam Holding A/S Aktiekapital 250 mio. kr. PenSam Liv PenSam Bank A/S PenSam Forsikring A/S Bymose Hegn ApS Forsikringsaktieselskab Aktiekapital Aktiekapital Aktiekapital Aktiekapital 60 mio. kr. 25 mio. kr. 0,145 mio. kr. 125 mio. kr. 10
Investeringer INVESTERINGSPOLITIK PenSam Liv s overordnede mål med formueforvaltningen er at sikre, at kunderne opnår størst mulig købekraft af deres fremtidige pension. Som følge af kundernes lange opsparingsperiode vurderes investeringerne primært ud fra det forventede langsigtede afkast. Investeringerne sammensættes, så kundernes afkast efter skat maksimeres under hensyntagen til investeringsrisiko. Investeringerne spredes på forskellige aktivklasser, så der sikres en fornuftig balance i porteføljen og påvirkningen af enkelte risici, eksempelvis aktiekursfald, reduceres. Selskabets investeringsstrategi er aktiv og har fokus på såvel det korte som det lange sigt for at sikre så højt afkast som muligt. Investeringsporteføljen sammensættes med det forventede langsigtede afkastpotentiale for øje. Den langsigtede porteføljesammensætning afviges på kort sigt for at udnytte udsvingene på de finansielle markeder. Samtidig sker der en aktiv forvaltning af de enkelte aktivklasser med henblik på at øge afkastet i forhold til en passiv forvaltning. Den aktive forvaltning består også i at udsøge de bedste forvaltere til den del af investeringsporteføljen, der forvaltes eksternt. Afkastet på illikvide aktiver har historisk givet lavere afkast end likvide, risikofyldte aktiver. De illikvide aktiver tilbyder nu generelt mere favorable afkastudsigter. Selskabets øgede investeringer i navnlig danske ejendomme forventes derfor at bidrage til at fastholde gode investeringsafkast i de kommende år. PenSam Liv s investeringsstrategi fastsættes af bestyrelsen en gang årligt, men vurderes løbende og justeres i det omfang, der er behov herfor. Tradition, Fleksion og PMF med tilhørende investeringsstrategier. Som et led i den aktive styring af PenSam Liv s finansielle risici, anvendes renteafdækningsinstrumenter til at reducere renterisikoen på selskabets pensionshensættelser. Renterisikoen er forskellig, afhængig af pensionskoncept, og omfanget af anvendelse af renteafdækninger er derfor afhængig af pensionskoncepterne. Investeringsstrategien fastlægges med fokus på opnåelse af et konkurrencedygtigt afkast, og en god balance mellem afkast og risiko. Frihedsgraderne som følge af, at der i Tradition og Fleksion er tale om ikke garanterede ydelser, forventes anvendt til opnåelse af en større spredning af investeringsaktiverne. INVESTERINGSRESULTAT FOR 2012 2012 var et godt år, når det gælder afkastene på de finansielle markeder på såvel risikofyldte som sikre aktiver. Den positive udvikling fandt sted på en baggrund af vigende økonomisk vækst og usikkerhed om vækstudsigterne i kombination med stor politisk usikkerhed ikke mindst i Euroområdet men også i USA, Kina og Japan. Markedsudviklingen var heller ikke jævn gennem året, men præget af op- og nedture. I 2012 har PenSam Liv opnået et meget tilfredsstillende afkast på 7,3 mia. kr. i forhold til 6,3 mia. kr. i 2011. Afkastet svarer til et tidsvægtet afkast på 12,5%. Det officielle afkastnøgletal (N1) udgør 12,0% før pensionsafkastskat. Efter pensionsafkastskat udgør afkastet 10,3%. Afkastet er positivt påvirket af investeringer i kreditobligationer, aktier og Emerging Markets obligationer. PenSam Liv s investeringsaktiver er opdelt i porteføljer for de enkelte pensionskoncepter Afkastet for 2012 er fordelt på følgende måde for de enkelte pensionskoncepter i PenSam Liv: 11
Rentegruppe Afkast i pct Tradition 12,5 Fleksion 14,0 PMF 10,4 Som følge af udviklingen på de finansielle markeder kan afkastet variere fra år til år. Afkastet af investeringsaktiverne bør derfor vurderes over en årrække. Såfremt afkastet (N1) for PenSam Liv inkl. PMF Pension vurderes over en femårig periode ses følgende: 2012 2011 2010 2009 2008 Afkast før pal 12,0 11,8 8,6 2,5-10,3 Den finansielle krise ramte investeringsporteføljen hårdt i 2008, hvilket er årsagen til det negative afkast. Siden 2010 har PenSam Liv fastholdt en mere aktiv og fokuseret investeringsstrategi, som ikke alene tager sigte på at afdække potentialer, men også har fokus på risikoen for tab. Strategien har skabt grundlaget for, at PenSam Liv for tredje år i træk kan præsentere gode afkast. Samtidig er de sidste års høje afkast medvirkende til, at selskabet løbende forbedrer de gennemsnitlige fem- og tiårige afkast. INVESTERINGSTILTAG I 2012 PenSam Liv har siden 2009 øget investeringerne i ejendomme, herunder også foretaget store investeringer i byggeprojekter. Samtidig har PenSam Liv i 2012 afhændet en række ejendomme i udlandet for at investere yderligere i Danmark. Ejendomsinvesteringerne bidrager til at øge afkastet til kunderne og har samtidig gevinster for det danske samfund i kraft af de arbejdspladser, som byggerierne skaber samt de attraktive udlejningsboliger, som opstår. I 2012 har PenSam Liv investeret 375 mio. kr. i det konsortium, der skal udvikle Carlsberg Byen, som er en helt ny bydel i København. Carlsberg Byen skal ligge på det 250.000 kvadratmeter store område, hvor Carlsberg Bryggerierne tidligere har haft til huse. Området skal udvikles med en blanding af boliger, kontorer, læreanstalter, butikker, cafeer, kultur mv. Det forventes, at investeringen vil give et attraktivt afkast som følge af de udviklingsmuligheder, der er i området og områdets gode beliggenhed. Konsortiet består ud over PenSam Liv af Realdania, Carlsberg, PFA Pension og Topdanmark. PenSam Liv har indgået samarbejde med Sjælsø Gruppen om opførelse af boligprojektet Bolværket på Teglholmen i København, som skal rumme 206 boliger og 6 erhvervslejemål fordelt på 21.000 kvadratmeter. Der er i den forbindelse udtænkt en helt ny kombination af virksomhedslån og ejendomsinvestering, hvor PenSam Liv selv har investeret 234 mio. kr., men samtidig opretter et lån på 239 mio. kr. til ejendomsselskabet Sjælsø, som står for byggeriet. Bolværket er et godt eksempel på, at PenSam Liv gennem kompetencer inden for ejendomsinvestering samt nytænkning på området kan skabe øget afkast til kunderne. I 2012 er også købt et nyopført kontorhus i vækstområdet Skejby ved Århus med Atea som lejer. Kontorhuset, som er opført af NCC, har et areal på 10.500 kvadratmeter og er bygget til BREEAMs bæredygtighedsstandard very good. PenSam Liv har sammen med Topdanmark Ejendom vundet udbuddet af en attraktivt beliggende grund på Havneholmen i Århus. Der vil blive bygget ca. 38.000 kvadratmeter boliger fordelt på 385 lejligheder til udlejning. Med stigende befolkningstal og velstand i de største 12
byer forventes god efterspørgsel efter lejligheder på attraktive beliggenheder i de kommende år. I 2012 er PenSam Liv s kreditportefølje blevet udbygget. Det er blandt andet sket ved at gå ind på pantebrevsmarkedet. Via Halking ARP tilbyder PenSam Liv boligkøbere at finansiere den del af boliglånet, som ligger udover de 80%, realkreditten typisk finansierer. Som følge af den finansielle krise er banksektoren svækket og derfor stadig tilbageholdende med at tilbyde denne form for belåning, så mange boligkøbere oplever, at de har svært ved at få den sidste del af finansieringen på plads ved boligkøb. PenSam Liv har i 2012 lånt 400 mio. kr. til danske boligejere ved udstedelse af sælgerpantebreve på typisk 7-8% i rente. Udbygningen af kreditporteføljen har været en stor succes, og der er fortsat muligheder i denne aktivklasse i kraft af de strukturelle forandringer på kreditmarkederne navnlig knyttet til ændringer i vilkårene for banksektoren. Det bedste afkast i investeringsporteføljen i 2012 blev opnået på High Yield Bonds, der gav et afkast på 23,3% ALTERNATIVE INVESTERINGER Som et led i at øge afkastet samt sprede risikoen investerer PenSam Liv i en række alternative aktivklasser, som er mindre likvide end obligationer og aktier. Afkastet på alternative investeringer fremkommer primært via aktivklasserne infrastruktur samt struktureret kredit. AKTIER Investeringer i aktier sker globalt for at sikre afkastet fra den økonomiske udvikling i hele verden. Investeringerne sker primært gennem investeringsforeninger. Aktier gav i 2012 et afkast på 16,0%. Fordeles afkastet på de enkelte typer af aktier fås følgende: I% Andel Afkast Danske børsnoterede aktier 0,5 25,6 Udenlandske børsnoterede aktier 14,8 16,0 Aktieoptioner 0,1-0,3 Aktier, i alt 15,4 16,0 Årsagen til det tilfredsstillende afkast på aktier skyldes både afkastet af danske og udenlandske børsnoterede aktier. OBLIGATIONER Obligationer gav i 2012 et afkast på 9,5%. Fordeles afkastet på de enkelte typer af obligationer fås følgende: I% Andel Afkast Investment Grade obligationer 51,2 6,5 Emerging Market obligationer 4,7 15,5 High Yield obligationer 9,9 22,9 Obligationer, i alt 65,8 9,5 Alternative investeringer gav i 2012 et afkast på 6,2%. Fordeles afkastet på de enkelte typer af alternative investeringer fås følgende: I% Andel Afkast Ejendomme 7,2 2,4 Infrastruktur 0,6 15,2 Jord 0,3 2,9 Private Equity og unoterede aktier 5,4 7,1 Struktureret kredit 5,4 9,8 Alternative investeringer 18,9 6,2 Selskabets afkast på obligationer er især positivt påvirket af afkastet på Emerging Market og High Yield obligationer. Selskabets renteafdækninger har i alt bidraget med 2,5% til afkastet. UDLEJNING AF PENSAM LIV S BOLIGER Som en del af investeringsstrategien foretages der løbende investeringer i en række ejendomme, heraf boligejendomme. I alt har PenSam Liv 33 13
boligejendomme med 1.627 lejelejligheder fordelt over hele landet. PenSam Liv har regler for venteliste for udlejning, som sikrer, at kunderne i PenSam Liv har fortrinsret til at leje en bolig. Yderligere er der etableret regler, som sikrer, at pensionerede kunder har fortrinsret i forhold til øvrige kunder med en pensionsordning. Som et led i at gøre processen for udlejning lettere, er opskrivning til venteliste i 2012 konverteret til det fælles ventelistesystem findbolig.nu. Her opretter kunderne selv en profil og skriver sig på venteliste til den enkelte bolig. ÅBENHED OM INVESTERINGER Som et tiltag til at sikre ansvarlige investeringer, praktiserer PenSam Liv fuld offentlighed om alle investeringer i børsnoterede selskaber og unoterede kapitalandele. På www.pensam.dk- /OmPenSam/Investering har kunder og andre interessenter mulighed for løbende at følge med i hvilke selskaber, der investeres i. Ledelsen i PenSam Liv støtter tiltag, som skal fremme åbenhed om investeringer samt styrke de etiske retningslinier. Erhvervs- og Vækstministeriet er i samarbejde med blandt andet Forsikring & Pension og Finansrådet nået til enighed om en række initiativer, der skal styrke og modernisere de etiske retningslinjer for finansielle investorers ansvarlighed ved investeringer i statsobligationer. Initiativerne omhandler forslag om, at investeringer i statsobligationer bør leve op til generelle og internationalt anerkendte standarder, blandt andet FN's seks principper for ansvarlige investeringer samt tiltag til at fremme åbenhed om investeringerne. 14
Kunder og kundeservice PENSAM LIV'S KUNDER PenSam Liv har ved udgangen af 2012 ca. 428.000 arbejdsmarkedspensionskunder og ca. 245.000 gruppeforsikringskunder. Kunderne er fortrinsvis lønmodtagere, som er ansat i kommuner, regioner og private virksomheder inden for de fagområder, som FOA - Fag og Arbejde og LederForum tegner overenskomst for. UDVIKLING I KUNDER OG PRÆMIER Pensionsbidraget fastsættes typisk som en procentsats af lønnen i de overenskomster, som er gældende for kunderne i PenSam Liv. PenSam Liv s præmieindbetalinger påvirkes i høj grad af de løn- og arbejdsmarkedsvilkår, som aftales af overenskomstparterne. I regnskabsåret 2012 har PenSam Liv modtaget samlede bruttopræmier for 4.981 mio. kr., hvilket er en stigning på 1,8% i forhold til 2011. Ændringen i bruttopræmier udgøres af en stigning på 24,4 mio. kr. i løbende indbetalinger samt en stigning på 64,7 mio. kr. i engangspræmier. Løbende præmieindbetalinger udgør i alt 4.852 mio. kr. i 2012, hvilket er en stigning på 0,51% i forhold til 2011. Stigningen skyldes en nettotilgang af kunder i 2012. Engangspræmier, som primært vedrører overførsler fra andre pensionsselskaber i forbindelse med jobskifte, udgør i alt 129,2 mio. kr. i 2012, hvilket er en stigning på 64,7 mio. kr. i forhold til 2011. KUNDESERVICE I servicen over for kunderne har PenSam Liv fokus på klar og tydelig kommunikation, høj tilgængelighed, kvalificeret rådgivning og korte sagsbehandlingstider. PenSam Liv følger via flere forskellige undersøgelser løbende op på kundernes tilfredshed med den service, de modtager. Langt størstedelen af al kunderådgivning gives telefonisk. I 2012 har PenSam Liv modtaget ca. 100.000 telefonopkald. Der er i 2012 etableret en tilfredshedsmåling, hvor kunderne i umiddelbar forlængelse af den telefoniske rådgivning bliver bedt om at vurdere kvaliteten af den rådgivning, de netop har modtaget. Den gennemsnitlige tilfredshed med den telefoniske rådgivning er 4,4 på en 1-5 skala, hvilket vurderes at være meget tilfredsstillende. PenSam Liv har etableret en struktureret klageproces for at sikre kvalitet i klagebehandlingen og har udpeget både en intern klageansvarlig samt en ekstern klageansvarlig til at håndtere henvendelser fra kunder. Det overordnede formål med klageprocessen er forbedring af kundetilfredsheden, og samtidig er kundeklagerne et vigtigt input til forbedringstiltag i den daglige drift. PenSam Liv har i alt fire verserende sager ved Ankenævnet for Forsikring ved udgangen af 2012. I 2012 har kunderne rejst i alt ni sager ved Ankenævnet. Af de i alt ni sager i 2012 er en blevet afgjort til kundens fordel, en er henlagt, tre er blevet afgjort til PenSams fordel og fire sager er endnu ikke afsluttet. IT-SYSTEMER Effektive it-systemer og processer er en forudsætning for at drive en konkurrencedygtig finansiel koncern. I 2012 har PenSam Liv påbegyndt arbejdet med at forbedre og styrke en række større it-systemer og er samtidig fokuseret på at forenkle systemlandskabet og mindske antallet af underleverandører. It-understøttelsen skal effektivisere flere interne processer. Arbejdet vil 15
fortsætte i 2013. Samtidig har ny lovgivning og regulering medført yderligere behov for tilpasning af it-systemerne. PENSIONSOVERSIGTER TIL ALLE I 2012 Som følge af at en mindre andel af kunderne, ikke har modtaget en pensionsoversigt for 2009 og 2010, har Finanstilsynet anmeldt selskabet for ikke at overholde Informationsbekendtgørelsens bestemmelser herom og selskabet har primo 2013 modtaget en bøde på 50.000 kr. Ledelsen har fuld fokus på at sikre udsendelse af pensionsoversigter til samtlige kunder i PenSam Liv. Alle kunder havde ved udgangen af 2012 modtaget oplysning om deres pensionsordning. I erkendelsen af, at pension kan være kompleks information, er pensionsoversigterne udformet, så de på en enkel og overskuelig måde videreformidler information om den enkelte kundes pensionsforhold. Samtidig har selskabet iværksat en kampagne i form af fem små film, som på en enkel måde forklarer pensionsoverblikket samt dækninger ved eksempelvis pensionering og tab af arbejdssevne. 16
Pension og Forsikring Formålet med en arbejdsmarkedspension er at sikre kunderne økonomisk tryghed både gennem opsparing til livsvarig alderspension, og ved at tilbyde produkter, som sikrer kunderne økonomisk tryghed ved sygdom, død, tab af arbejdsevne eller lignende hændelser. En arbejdsmarkedspension i PenSam Liv er en kollektiv pensionsordning. I en kollektiv ordning bliver alle optaget på lige vilkår. PENSIONSORDNINGER I PENSAM LIV I PenSam Liv er der tre pensionskoncepter. Frem til 1. juli 1999 blev alle kunder optaget i det koncept, der kaldes Tradition, og efter 1. juli 1999 er alle nytegninger af kunder foretaget i Fleksion. Med fusionen mellem PenSam Liv og PMF Pension indgår de tidligere kunder i PMF Pension ligeledes som et særskilt koncept, PMF. I Tradition består ydelsessammensætningen af en traditionel basisdækning med en på forhånd fastsat fordeling mellem de respektive ydelsers størrelse. Derudover har kunden indtil 1. januar 2013 haft mulighed for at tilvælge kapitalpension og skifte ægtefællepension ud med dødsfaldsdækning. Som følge af skattereformen har kunderne dog ikke længere denne valgmulighed. Pensionsordningerne i Tradition er etableret på kønsopdelt grundlag. Fleksion er et nyere og mere tidssvarende produkt. Her har kunden også en obligatorisk basisdækning, men dækningerne er modulopbygget, og der er ikke bindinger mellem ydelserne. Der er også en langt større valgfri del, hvor kunden kan vælge forsikringsdækninger og opsparing, så kundens pensionsordning til enhver tid kan tilpasses den enkeltes behov. Ydelserne er oprettet på fælleskønsgrundlag. I PMF er kunder optaget før den 1. januar 2002 tilknyttet en fleksibel model, hvor pensionsbidraget i en på forhånd fastsat rækkefølge benyttes til at købe dækninger. Kunder optaget efter den 1. januar 2002 er tilknyttet en model, som skelner mellem basis- og valgfri pension. To tredjedele af pensionsbidraget benyttes til en obligatorisk del, som blandt andet består af gruppeordninger, alderspension samt invalidepension. Den sidste del af pensionsbidraget er valgfri, og her kan kunden tilvælge dækninger efter nogle overordnede retningslinjer. Siden 1. januar 2011 er alle nye kunder fra PMF s faggruppe optaget i Fleksion. INDFLYDELSE I PENSIONSORDNINGERNE Overenskomsterne fastlægger de overordnede rammer for indholdet i pensionsordningerne, og i PenSam Liv kan alle kunder være med til at bestemme, hvordan pensionsordningerne skal være indrettet. Kunderne i PenSam Liv er sikret indflydelse gennem forbrugergrupperne. Alle der har en arbejdsmarkedspensionsordning kan stille op og blive valgt ind af de øvrige kunder. PenSam holder valg til forbrugergrupperne hvert fjerde år, det seneste valg er afholdt i 2012. Forbrugergrupperne beslutter, inden for rammer fastlagt af overenskomstparterne, hvilke produkter der skal være mulighed for at vælge. Halvdelen af pensionsbidraget skal anvendes til løbende livsvarig alderspension og til PenSam førtidspension. Resten af pensionsbidraget vælger forbrugergrupperne. Den valgfri del kan eksempelvis omfatte forhøjet løbende alderspension, løbende førtidspension eller ægtefælle- og børnepension. Ydelserne i den valgfrie del kan etableres på kollektivt og individuelt grundlag. I 2012 er antallet af forbrugergrupper reduceret fra otte til fem forbrugergrupper. Forbrugergrupperne 17
afspejler FOA's fire sektorer Social og Sundhed, Teknik og Service, Kost og Service, Pædagogisk Sektor samt en forbrugergruppe for ledere. UDVIKLING I UDBETALINGER Ved udgangen af 2012 har PenSam Liv i alt ca. 46.000 pensionister. Fordelingen mellem alderspensionister, førtidspensionister samt ægtefælle- og børnepensionsmodtagere er vist i følgende tabel: Tradition Fleksion PMF I alt Alderspensionister 31.239 496 1.541 33.276 Førtidspensionister 6.314 1.780 390 8.484 Ægtefællepensionsmodtagere 2.128 1 1 2.130 Børnepensionsmodtagere 1.353 795 307 2.455 I alt 41.034 3.072 2.239 46.345 Antallet af pensionister er steget med i alt 3.885 kunder i 2012, hvilket udgør i alt 9,1%. I regnskabsåret 2012 har PenSam Liv udbetalt ydelser for 1.606 mio. kr., hvilket er en stigning på 6,3% i forhold til 2011. Ændringen i udbetalte ydelser udgøres primært af af en stigning på 83,6 mio. kr. i pensions- og renteydelser samt en stigning på 44,2 mio. kr. vedrørende og genkøb. overførsler til 2011. Stigningen skyldes en nettotilgang af pensionister i 2012. Overførsler og genkøb, som primært vedrører overførsler til andre pensionsselskaber i forbindelse med jobskifte, udgør i alt 481,5 mio. kr. i 2012, hvilket er en stigning på 10,1% i forhold til 2011. PENSAM LIV'S PRODUKTER PenSam Liv s produkter er kendetegnet ved at være fleksible, hvor den enkelte kunde gennem forskellige valg løbende kan tilpasse sin pensionsordning til sin nuværende livssituation. De faktiske dækninger afhænger af kundens alder, indbetalingens størrelse samt de valgte dækninger. I tabellen på næste side er vist, hvilke dækninger en kunde i PenSam Liv kan have. Samtidig arbejder PenSam Liv aktivt med at forebygge, at kunder bliver syge, nedslidte eller mister arbejdsevnen. Visse kundegrupper har siden 1. januar 2012 været dækket af Hold Fast, som er en ny gruppeforsikring tegnet gennem PenSam Forsikring. Formålet med forsikringen er at fastholde kundens tilknytning til arbejdsmarkedet ved sygdom og ulykke, hvorved kunden kan undgå førtidspensionering. Pensions- og renteydelser udgør i alt 701,3 mio. kr. i 2012, hvilket er en stigning på 13,5% i forhold 18
Opsparing til pension Forsikringer Dækning til kunden Dækning til kunden Dækning til kundens efterladte Alderspension (livsvarig) Forsikring ved visse kritiske sygdomme Gruppelivssum Alderspension (ophørende i 10 år) PenSam førtidspension / invalidepension Begravelseshjælp Alderssum (indbetalingsstop pr. 01.01.2013) Alderssum med sikring ved død (indbetalingsstop pr. 01.01.2013) Kapitalpension (indbetalingsstop pr. 01.01.2013) Aldersopsparing (fra 01.01.2013) Ratepension Ratepension med sikring ved død Ophørende livrente med garantiperiode Sum ved PenSam førtidspension / Ægtefælle- /samleverpension (livsvarig, 10 Gruppeinvalidesum årig, ophørende) Hold Fast Gruppeforsikring Ugiftesum (indbetalingsstop pr. 01.01.2013) Ratepension ved død Dødsfaldssum (indbetalingsstop pr. 01.01.2013) Børnepension ved alderspension, død, PenSam førtidspension, invaliditet Livsvarig livrente med garantiperiode PenSam Liv har desuden socialrådgivere ansat til at vejlede om rettigheder og muligheder. Socialrådgiverne kan hjælpe med kontakten til det offentlige, så det sikres, at kunderne får den hjælp, som de er berettiget til. I bestanden fra PMF Pension er der ydelsesgarantier. Med det aktuelle renteniveau kræver dette en forsigtig fastsat kontorente og afdækning af risiko for yderligere rentefald. GARANTINIVEAUER Ydelserne i Traditions- og Fleksionskonceptet er ikke garanterede. Ydelserne kan nedsættes, såfremt der opstår behov for det som følge af en meget ugunstig udvikling. Det gælder dog ikke for ydelser, der er under udbetaling. Bestyrelsen har i 2012 fastsat nærmere regler for, i hvilke situationer der gennemføres en nedsættelse af ydelserne i Tradition. Der er ikke fundet nødvendigt på nuværende tidspunkt at fastsætte lignende regler for Fleksion. Bestyrelsen vil i 2013 fastsætte styringsmæssige målsætninger for de forventede pensioner i såvel Tradition som Fleksion. I den forbindelse arbejdes der med mål for f.eks. afkast, kontorente, omkostninger og forebyggelsesarbejde.. 19
Omkostninger OMKOSTNINGER I KRONER OG PROCENT Som supplement til de eksisterende omkostningsnøgletal har brancheorganisationen 'Forsikring & Pension' udviklet et samlet tal for alle årets omkostninger i kroner (ÅOK) og i procent (ÅOP), som fra 2011 oplyses til alle pensionskunder. ÅOK og ÅOP viser de samlede administrationsog investeringsomkostninger, som en kunde skal betale for at få administreret sin pensionsordning årligt. ÅOK viser summen i kroner af alle omkostninger i løbet af et år ved administration og ved at investere pengene. ÅOP viser omkostningerne som en procent af pensionsdepotets størrelse. ÅOK findes både som en individuel opgørelse til den enkelte kunde og som et gennemsnitstal for alle kunder, som selskabet skal offentliggøre i årlige erklæringer på hjemmesiden. PenSam Liv s samlede administrations- og investeringsomkostninger for 2011 er opgjort til i alt 680 mio. kr., hvilket giver et gennemsnitligt ÅOK pr kunde på 1.968 kr. Sammenholdt med andre arbejdsmarkedspensionsselskaber er PenSam Liv placeret blandt pensionsudbydere med de laveste omkostninger pr. kunde. ÅOK pr. kunder for 2012 er endnu ikke offentliggjort. Et gennemsnitligt ÅOP er afhængigt af størrelsen af kundernes indbetalinger, idet indbetalingerne påvirker depotstørrelse. ÅOP er ikke velegnet til at sammenligne omkostningsniveauet, da der er stor forskel på, hvor meget kunder i forskellige pensionsselskaber typisk indbetaler, mens de faktiske omkostninger ved at få administreret en pensionsordning derimod ikke vil være påvirket af, hvor store indbetalingerne er. Omkring 75% af PenSam's kunder arbejder på deltid. En kunde i PenSam indbetaler typisk 30.000 kr. om året i pensionsbidrag, mens 20 indbetalingerne i mange andre selskaber ofte er det dobbelte, tredobbelte eller endnu mere. ADMINISTRATIONS- OG INVESTERINGSOM- KOSTNINGER Administrationsomkostningerne udgør 273,8 mio. kr. i 2012 mod 443,3 mio. kr. for 2011. Administrationsomkostningerne er i 2011 påvirket af omstruktureringer og nedskrivning af it. Omkostninger pr. forsikret udgør 602 kr. i 2012 mod 534 kr. i 2011. (eksklusive omkostninger til nedskrivning af immaterielle aktiver og omstruktureringshensættelse på 207 mio. kr. for 2011). Stigningen i omkostningerne skyldes primært, at PenSam Liv i 2012 har arbejdet med at forbedre og styrke en række større it-systemer samt fokuseret på at forenkle systemlandskabet og antallet af underleverandører. Dette arbejde vil fortsætte fremadrettet, og det forventes, at arbejdet vil medføre muligheder for at effektivisere og dermed reducere de samlede, fremtidige omkostninger. Investeringsomkostninger har udviklet sig fra 161,5 mio. kr. i 2011 til 163,4 mio. kr., og er således på niveau med 2011. De immaterielle aktiver i PenSam Liv har i 2012 undergået en nedskrivningstest, som sammenholder den regnskabsmæssige værdi med den estimerede nutidsværdi af forventede, fremtidige pengestrømme. De immaterielle aktiver vedrører primært aktivering af it-systemer. Den i 2012 foretagne nedskrivningstest har ikke givet anledning til en generel nedskrivning af immaterielle aktiver. Som følge af skattereformen er der foretaget en individuel nedskrivning af itaktiver på 8 mio. kr. vedrørende funktionalitet
relateret til skattekode 3 produkter (udbetalinger som engangssum). 21
Lovgivningsmæssige forhold KONTRIBUTION Som følge af fusionen mellem PenSam Liv og PMF Pension er kontributionsgrupperne i PenSam Liv blevet udvidet med én rentegruppe, én risikogruppe og én omkostningsgruppe. Pr. 31. december 2012 er kontributionsgrupperne i PenSam Liv herefter opdelt med tre rentegrupper, ni risikogrupper og tre omkostningsgrupper. Periodens samlede realiserede resultat udgør 5.528 mio. kr., som fordeles med 187 mio. kr. til egenkapitalen og 5.341 mio. kr. til kunderne. De anmeldte regler indebærer, at der opgøres et realiseret resultat for hver kontributionsgruppe. Det realiserede resultat tilfalder kontributionsgruppens kollektive bonuspotentiale. Dog gives der en risikoforrentning til basiskapitalen afhængigt af hvor stor risiko der er for, at basiskapitalen skal understøtte kontributionsgruppen. Den risiko måles i forhold til, hvor store tab kontributionsgruppens kollektive bonuspotentiale (og bonuspotentiale på fripoliceydelser for rentegrupperne) selv kan bære. Risikoforrentningen kan derfor blive 0. Der kan kun gives risikoforrentning, hvis der er positivt resultat. I modsat fald føres risikoforrentningen på skyggekonto. Risikoforrentning og eventuelle skyggekonti fordeles proportionalt mellem egenkapital og særlige bonushensættelser. Aktiverne og deres afkast er opdelt på rentegrupper og på basiskapitalen. Rentegrupperne og basiskapitalen har således sine egne afkast. Egenkapitalens andel af det realiserede resultat på 187 mio. kr. består af eget afkast på 148 mio. kr., samt positiv risikoforrentning fra rentegrupperne Tradition og PMF på henholdsvis 38 mio. kr. og 1 mio. kr. Kundernes andel af det realiserede resultat på 5.341 mio. kr. er fordelt med 5.152 mio. kr. til de kollektive bonuspotentialer og 189 mio. kr. til de særlige bonushensættelser. De 189 mio. kr. til de særlige bonushensættelser består af eget afkast på 149 mio. kr., og positiv risikoforrentning fra rentegrupperne Tradition og PMF på 39 mio. kr. og 1 mio. kr. SKATTEREFORM Folketinget har i efteråret 2012 vedtaget en ny skattereform med virkning fra 1. januar 2013. Som en konsekvens heraf må der ikke længere indbetales til de skattekode 3 produkter, som kommer til udbetaling som en engangssum, hvilket for PenSam Liv omfatter kapitalpensioner, alderssummer, ugiftesummer, dødsfaldssummer og begravelseshjælp. Konsekvensen er, at kundernes dødsfaldssummer bortfalder, mens kapitalpensioner og alderssummer bliver præmiefri dækket. Kunder, der tidligere har indbetalt til en kapitalpension i PenSam Bank for deres arbejdsmarkedspensionsbidrag, har fået mulighed for at vælge, om denne del af bidraget fremadrettet skal gå til det nye aldersopsparingsprodukt eller til en forhøjelse af livsvarig alderspension i PenSam Liv. For alle andre kunder vil indbetalinger, som tidligere er gået til produkter, som er bortfaldet med skattereformen, fremadrettet gå til en forhøjelse af den livsvarige alderspension. Reformen ændrer ikke skatteforholdene vedrørende den livsvarige alderspension, som udbydes til hovedparten af PenSam Liv s kunder. Som alternativ til kapitalpension, har Folketinget vedtaget, at det fremadrettet kan være muligt at indbetale til et nyt produkt med engangsudbetaling. Produktet hedder aldersforsikring i pension og aldersopsparing' i bank. Indbetalingen til det nye type produkt vil ikke være skattemæssigt fradragsberettiget, men forrentningen bliver som hidtil kun beskattet med pensionsafkastskat på 15,3%, og samtidig bliver udbetalingen skattefri. 22
Reformen åbner endvidere mulighed for, at kunder i 2013 kan betale en lavere afgift af sin nuværende opsparing end normalt - enten ved udbetaling for kunder over 60 år eller ved at betale afgiften på forhånd. PenSam vil i løbet af 2013 sammen med forbrugergrupperne vurdere, hvordan kundernes behov for dødsfaldsdækning imødekommes bedst muligt fremadrettet, samt hvorvidt kunderne skal have mulighed for at indbetale til det nye produkt. RENTEKURVE Som følge af et historisk lavt renteniveau indgik Erhvervs- og vækstministeriet i juni 2012 en aftale med Forsikring & Pension om ændring af diskonteringsrentekurven, som benyttes til beregning af pensionsforpligtelser. Med den hidtidige rentekurve var pensionsbranchen nødsaget til at foretage forsigtige investeringer med lavt afkast. Som følge af den justerede diskonteringsrentekurve er den investeringsmæssige frihed øget, og mulighederne for en god forrentning af kundernes pensionsopsparing er forbedret. Endvidere anbefales det, at alle pensionsselskaber nedsætter deres kontorente til maksimalt 2% frem til 1. januar 2014. Baseret på drøftelser med ministeriet er det ledelsens opfattelse, at nedsættelsen af kontorenten specifikt omhandler kontorenter for garanterede ydelser. PenSam Liv har fastsat kontorenten før skat for 2012 til henholdsvis 3,54% vedrørende Tradition og 3,84% vedrørende Fleksion. Begge koncepter har ikke garanterede ydelser og har de økonomiske reserver til på kort sigt, samt forventeligt også på langt sigt, at give kunderne en kontorente der overstiger 2%. For PMF, hvor ydelserne er garanterede, er kontorenten pr. 1. september 2012 nedsat til 0,0%, hvilket betyder, at den gennemsnitlige kontorente for PMF udgør 2,36% i 2012 før skat eller 2,00% efter skat. Aftalen indeholder et krav om, at selskaber udviser forsigtighed og tilbageholdenhed ved udlodning af udbytte. For 2012 har bestyrelsen indstillet udlodning af udbytte på i alt 3,0 mio. kr., hvilket vurderes at være i overensstemmelse med reglerne samt intentionerne bag aftalen. FINANSTILSYNETS BENCHMARK PenSam Liv har i en længere periode været i dialog med Finanstilsynet vedrørende Finanstilsynets levetidsmodel vedrørende det benchmark, som blev introduceret i 2010 og opdateret i 2012. Som følge af at Finanstilsynets levetidsmodel ikke har taget højde for de betydelige forskelle i levetid mellem raske og invalide, som er konstateret hos PenSam s arbejdsmarkedspensionskunder, blev det vurderet, at modellen ikke var fuldt ud dækkende for PenSam s kundebestand. Pr. 31.december 2011 er beregningen af livsforsikringshensættelser foretaget på baggrund af en opdeling i levetid mellem raske og invalide, da denne metode vurderes som udtryk for bedste skøn på det foreliggende grundlag. PenSam Liv har pr. 30. september 2012 implementeret Finanstilsynets model for levetidsbenchmark. Ud fra bestanden og rentekurven pr. 31. december 2011 formindsker den ajourførte model hensættelserne med 361 mio. kr. KONVERTERING AF KLATPENSIONER Regeringen har nedsat en arbejdsgruppe med det formål at sikre små pensionsordninger, hvor pensionsindbetalingerne er ophørt som følge af jobskifte, længerevarende sygdom eller lignende. Som følge heraf har pensionsbranchen blandt andet indgået en fælles aftale om, at kunder frem 23
til udgangen af 2013 omkostningsfrit skal kunne flytte pensionsordninger under 20.000 kroner til en pensionsordning tilknyttet kundens nuværende job. Ledelsen i PenSam Liv bakker op omkring branchens initiativer og tiltag til at nedbringe antallet af små pensionsordninger, så det sikres, at kundernes pensionsopsparinger varetages bedst muligt. Ledelsen har gjort branchen opmærksom på, at kunderne i PenSam Liv opretholder deres forsikringsdækninger i 12 måneder efter præmieophør, hvilket kan forlænges med yderligere 48 måneder ved sygdom. For mange af selskabets kunder vil det ikke være hensigtsmæssigt at flytte deres små pensionsordninger de første 5 år efter præmieophør, da disse rettigheder så bortfalder. Ledelsen har iværksat tiltag til at nedbringe antallet af urentable fripolicer i det tidligere PMF Pension i 2013 og 2014. INSPEKTION FRA FINANSTILSYNET PenSam Liv har i efteråret 2011 haft ordinær inspektion fra Finanstilsynet. Inspektionen har udmøntet sig i fem påbud. for, at Solvens II forventes at træde i kraft i løbet af perioden for kapitalplanen. PenSam Liv har i den forbindelse udvidet den løbende rapportering til bestyrelsen. På hvert bestyrelsesmøde orienteres bestyrelsen om udviklingen i det individuelle solvensbehov, og der foretages følsomhedsanalyser på alle væsentlige risici. Det individuelle solvensbehov er ligeledes opdateret, således at det tager højde for den forventede effekt af Solvens II, som nu forventes at træde i kraft i 2016. Endvidere fik PenSam Liv påbud om at indsende projektplaner for udviklingsprojekterne for 2012 til Finanstilsynet og efterfølgende en redegørelse for de planlagte aktiviteters gennemførelse med henblik på at sikre fokus på selskabets udviklingsprojekter. I forbindelse med en reorganisering i PenSam Liv, hvor it-udvikling og -drift organisatorisk er blevet centraliseret, er der ligeledes udarbejdet opdaterede projektplaner for udviklingsprojekter. Finanstilsynet har i den forbindelse modtaget en redegørelse for de planlagte aktiviteters gennemførelse. Finanstilsynet har på inspektionen givet tre påbud vedrørende opgørelse af selskabets individuelle solvensbehov. Selskabet har fået et påbud om løbende at foretage følsomhedsanalyser af alle væsentlige risici, der indgår ved beregningen af det individuelle solvensbehov, løbende at orientere bestyrelsen om de væsentligste risici samt om at sikre sig tilstrækkelig dokumentation for opgørelsen. Selskabet har fået et påbud om at sikre, at selskabets kapitalplan fremadrettet tager højde 24