Markedsindekseret obligation
Bedst-af-3 II - Investering med hovedstolsgaranti Det er en gylden regel inden for investering, at man ofte opnår det bedste resultat, hvis man spreder sine investeringer på forskellige aktiver og gerne på forskellige aktivklasser såsom aktier, obligationer og råvarer m.v. Dette er ikke mindst fordi, det er vanskeligt at forudse, hvilken aktivklasse der på sigt vil klare sig bedst - Vil aktierne kunne genfinde den positive trend? - Vil obligationsrenten fortsætte med at stige? - Og hvad med olieprisen vil den fortsætte sin himmelflugt? Pengeinstitutterne bag Garanti Invest tilbyder nu en ny garantiobligation en helhedsløsning, hvor du som investor ikke behøver at tage stilling til disse spørgsmål. Med Bedst-af-3 II investerer du automatisk i både aktie-, obligations- og råvaremarkedet. Der er således tale om en attraktiv investering med god risikospredning og med 100 % hovedstolsgaranti. Afkastet bestemmes af kursudviklingen i de tre underliggende porteføljer. Eneste forskel på de tre porteføljer er den indbyrdes fordeling mellem aktivklasserne det vil sige fordelingen mellem henholdsvis aktier, obligationer og råvarer. Kursudviklingen i de tre porteføljer vil således afhænge af, hvilken aktivklasse der klarer sig bedst. Er det eksempelvis aktier, der ved udløb har klaret sig bedst, vil porteføljen med overvægt af aktier have givet det bedste afkast. Er det derimod råvarerne der er steget mest, vil det være porteføljen med overvægt af råvarer, der står for det bedste resultat og så fremdeles. Det helt unikke ved Bedst-af-3 II er, at afkastet beregnes i forhold til den portefølje, der efter 5 år har givet det højeste afkast. Det vil sige den portefølje, der har haft den bedste fordeling mellem aktivklasserne. Som investor er du altså automatisk sikret den porteføljesammensætning, der set i bakspejlet har givet det bedste resultat. I al sin enkelhed opnår du som investor således følgende med Bedst-af-3 II: Udvikler blot én af porteføljerne sig positivt, indfries obligationerne med gevinst, svarende til afkastet på den bedste af porteføljerne Udvikler ingen af porteføljerne sig positivt, indfries obligationen til kurs 100 ved udløb i 2011 En god fordeling af porteføljen Som investor er det fornuftigt at sprede sine investeringer på forskellige aktivklasser såsom aktier, obligationer og råvarer. En spredning af investeringerne vil normalt have en gunstig indflydelse på det langsigtede afkast og begrænse risikoen betydeligt. Med Bedst-af-3 II opnår du en god fordeling af porteføljen, idet investeringen består af aktier, obligationer og råvarer på én gang. Formålet er at opnå et positivt afkast på den samlede investering, selvom et enkelt marked måtte udvikle sig negativt i en periode. Med Bedst-af-3 II behøver man som investor ikke på forhånd forholde sig til hvilken Denne brochure er en forenklet fremstilling af KommuneKredits informationsmateriale. Brochuren kan ikke betragtes som fuldstændig, og investorer opfordres til at rekvirere og læse informationsmaterialet før beslutning om investering foretages. I tilfælde af uoverensstemmelse i beskrivelsen af obligationerne vil beskrivelsen i informationsmaterialet være gældende. Obligationerne er på forhånd godkendt til notering på Københavns Fondsbørs.
aktivklasse man tror der vil udvikle sig bedst. Når resultatet er kendt, får man automatisk et afkast som opgøres i forhold til den portefølje, der har haft den mest gunstige fordeling mellem aktivklasserne. Hvad er en garantiobligation? En garantiobligation er en kombination af en obligation og en option. I stedet for at udbetale renter, købes optioner på udvalgte aktivklasser. Det giver mulighed for at opnå en fortjeneste, hvis de pågældende aktiver har udviklet sig positivt. Obligationsdelen sikrer, at du som minimum får hovedstolen tilbage på udløbsdagen, mens optionsdelen giver dig mulighed for at drage fordel af kursstigninger i de underliggende aktiver. Fakta om obligationerne Afkastet på obligationerne afhænger af kursudviklingen på de globale markeder og knytter sig til aktier, obligationer og råvarer Obligationerne har en løbetid på 5 år og indfries som minimum til kurs 100 ved udløb i 2011 Udstedelseskursen vil blive fastlagt den 12. september 2006 men forventes at blive ca. 103,0*. Udstedelseskursen vil maksimalt udgøre 108,0 Der opkræves ingen administrationseller forvaltningsomkostninger i løbetiden Obligationerne udstedes i danske kroner, og såvel hovedstol som indfrielseskurs afregnes i danske kroner. Dermed gives der mulighed for at investere på internationale markeder, uden at valutakursændringer påvirker afkastet direkte Obligationerne noteres på Københavns Fondsbørs og kan frit omsættes Mindste tegningsbeløb er nominelt 10.000 kr. Obligationerne kan bestilles i tegningsperioden, der løber fra den 21. august til den 8. september 2006 begge dage inklusive Sådan opgøres afkastet Afkastet på Bedst-af-3 II opgøres som 100 % af afkastet på den af de underliggende porteføljer, der ved udløb har klaret sig bedst. Dette afkast tillægges obligationens hovedstol, kurs 100. Skulle det ske, at alle porteføljer har udviklet sig negativt, indfries obligationen til kurs 100. Først opgøres afkastet af den enkelte aktivklasse, hvilket danner grundlag for beregning af den enkelte porteføljes samlede afkast. Porteføljernes afkast beregnes på Portefølje 1 Portefølje 2 Portefølje 3 5% 20% 5% 20% 30% 45% 65% 35% 75% Aktier Råvarer Obligationer Figuren illustrerer de enkelte porteføljer og den vægtning, hvormed de enkelte aktivklasser indgår *) Udstedelseskursen vil blive endeligt bestemt den 12. september 2006, og vil afhænge af markedsforholdene pr. denne dato. Baseret på markedsforholdene den 1. august 2006 ville der kunne opnås en udstedelseskurs på ca. 103,0 %. Udstedelseskursen kan variere fra dag til dag og påvirkes bl.a. af renteniveauet og volatiliteten på de underliggende aktiver. Udstedelsen vil blive aflyst såfremt der ikke kan opnås en udstedelseskurs på maksimalt 108,0 %.
Garanti Invest...for en sikkerheds skyld! baggrund af den vægtning som de enkelte aktivklasser indgår med, jf. ovenstående figur. Aktieafkastet måles i forhold til en global aktiekurv bestående af følgende indeks, hver vægtet med 25 %: Råvareafkastet måles i forhold til en kurv af fire råvarer, hver vægtet med 25 %: - Aluminium - Kobber - Råolie (WTI) - Naturgas - OMXC20 (Danmark) - Dow Jones Euro Stoxx50 (Europa) - S&P 500 (USA) - TOPIX (Japan) Obligationsafkastet måles i forhold til et europæisk statsobligationsindeks: - iboxx Euro 3-5 Sovereign Index Afkasttabel Procentvis stigning i bedste portefølje Indfrielseskurs Afkast (Emissionskurs 103,0) Årligt afkast (IRR) -20 % 100,00-2,91% -0,59% -10 % 100,00-2,91% -0,59% 0 % 100,00-2,91% -0,59% 10 % 110,00 6,80% 1,32% 20 % 120,00 16,50% 3,10% 30 % 130,00 26,21% 4,77% 40 % 140,00 35,92% 6,33% 48 % 148,00 43,69% 7,52% 50 % 150,00 45,63% 7,81% 60 % 160,00 55,34% 9,21% 70 % 170,00 65,05% 10,54% 80 % 180,00 74,76% 11,81% 90 % 190,00 84,47% 13,03% 100 % 200,00 94,17% 14,19% 110 % 210,00 103,88% 15,31% 120 % 220,00 113,59% 16,39% Ovenstående afkastsimulering er beregnet som afkast før skat, men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger.
Historisk udvikling edst-af-3 Bedst-af-3 5-årig historisk udvikling i porteføljer Indeks % 250 200 150 100 50 jun-01 dec-01 jun-02 dec-02 jun-03 dec-03 jun-04 dec-04 jun-05 dec-05 jun-06 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Portefølje 1 Portefølje 2 Portefølje 3 Ovenstående graf viser den historiske, indekserede udvikling i de tre underliggende porteføljer i perioden 22. juni 2001 til 23. juni 2006. Grafen viser, hvordan vægtningen af porteføljerne kan medføre betydelige forskelle i værditilvæksten. Indfrielsesbeløbet på obligationerne beregnes automatisk i forhold til den af de tre underliggende porteføljer, der op til indfrielsestidspunktet har haft den højeste værditilvækst. Portefølje 3, der har en overvægt af råvarer, har haft den største værditilvækst over perioden og ville således udgøre grundlaget for beregningen af indfrielsesbeløbet, såfremt obligationerne havde løbet over de forgangne 5 år. 0%-2% 2%-4% 4%-6% 6%-8% 8%-10% 10%-12% 12%-14% 14%-16% Årligt afkast (IRR) Portefølje max Ovenstående diagram viser det simulerede, historiske afkast (IRR) ved investering i en obligation med samme egenskaber som nærværende obligation. Afkastet er opgjort på baggrund af værditilvæksten i den af de underliggende porteføljer, der har haft den højeste værditilvækst i den pågældende 5-års periode. Der er i beregningen taget højde for en udstedelseskurs på 103,0, samt at de respektive aktivklasseafkast opgøres på baggrund af det simple, aritmetiske gennemsnit af 13 vurderingsdage. Simuleringen er foretaget på baggrund af i alt 261 5-års observationsperioder. Det gennemsnitlige årlige afkast (IRR) er opgjort til 7,19 % p.a. mens ca. 85 % af perioderne har givet et afkast på 4,0 % eller mere, og ingen af perioderne har haft negativt afkast. Det skal bemærkes, at der ikke nødvendigvis er nogen direkte sammenhæng mellem de historiske afkast og de afkast som kan forventes i fremtiden. Garanti Invest blev i januar 2006 kåret som bedste danske udbyder af strukturerede obligationer af det ansete, britiske finansmagasin Euromoney Magazine.
Hvem står bag? Udsteder af obligationerne er KommuneKredit. KommuneKredit er en forening oprettet ved lov af 19. marts 1898 og er under tilsyn af Indenrigsministeriet. KommuneKredits formål er at yde finansiering til kommuner og amtskommuner samt til selskaber/institutioner mod kommunegaranti. Medlemmerne i KommuneKredit er kommuner og amter, der har udestående lån i KommuneKredit eller har afgivet garantier for lån ydet af KommuneKredit. Medlemmerne i KommuneKredit hæfter solidarisk for alle KommuneKredits forpligtelser inklusiv låneoptagelser. Udstedelsen af Bedst-af-3 II arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 49 garantiobligationer med en samlet tegningssum på knap 9 mia. kr. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på 5 år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan derfor omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af kursudviklingen på de globale markeder - såvel aktier, obligationer som råvarer. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på www.garanti-invest.dk. Hvem er obligationerne interessante for? Bedst-af-3 II er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investorer, som ønsker større risikospredning i forhold til investering i aktier og obligationer. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. Pensionsinvestorer med minimum 5 år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. Her får du mere at vide Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den 21. august til den 8. september 2006. Læs mere om Bedst-af-3 II og andre garantiobligationer på: www.garanti-invest.dk