Forsyningssikkerhed i cost-benefit analyser Et forsøg på at inddrage forsyningssikkerhed på olie i cost benefitanalyser for transportsektoren Thomas C. Jensen, DTU Transport Flemming Møller, DMU
Introduktion I dag tages der højde for en række eksterne effekter i cost-benefitanalyser vha. enhedspriser for Uheld Støj Luftforurening Klima Trængsel Vejslid Hvad med forsyningssikkerhed primært på olie? Kan vi også sætte en pris på det? Er olieforsyningssikkerhed et argument for større CO2-reduktioner i transportsektoren end i andre sektorer? Opgave stillet og finansieret af Transportministeriet i 2007 2 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Forsyningssikkerhed Forsyningssikkerhed set fra et økonomisk synspunkt Afhængighed af en vare med varierende pris Varierende (stokastisk) pris giver varierende realindkomst og varierende reale forbrugsmuligheder Varierende forbrug giver mindre nytte end et kendt forbrug på samme niveau Forsyningssikkerhed: lav spredning (risiko) i forbrugsmulighederne 3 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Forventet nytte i konkav nyttefunktion 4 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet Risikopræmie Nytte
Risikopræmie Afvejning af risiko og forbrug (risikoaversion) Vi beregner spredningen i forbrugsmulighederne før og efter gennemførslen af et tiltag Med et mål for risikoaversion (krumning) kan spredningen i forbruget omregnes til en risikopræmie i kroner og øre Nettobenefits fra standard cost-benefitanalyse korrigeres med ændringen i risikopræmien. 2 Δ Risikopræmie = ½ Δ( forbrugsspredning ) risikoaversionsparameter forbrugsniveau 5 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Porteføljeteori Tilgang inspireret af porteføljeteori Afvejning af forventet afkast og risiko Spredning af risiko over papirer, der ikke følges ad i kurs Helst papirer, der varierer modsat i kurs 6 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Eksempler Eksempel 1 Olie erstattes delvist med biofuels (fast forhold) Biofuels er dyrere, men har lavere prisvariation (spredning) end olie Kan måske være fordelagtigt: Forventet nutidsværdi falder men risikopræmien sænkes også Eksempel 2 Olie erstattes delvist med biofuels (fast forhold) Biofuels koster det samme og har samme prisspredning som olie Men prisen svinger ikke fuldstændigt i takt med olie Fordelagtigt 7 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Eksempler fortsat Eksempel 3 Oliebesparelse (fx investering i bro) Oliebesparelsen opvejer netop investeringen Oliepris og indkomst (BNP) samvarierer negativt Fordelagtigt Eksempel 4 Investering i fleksi-fuel biler Kører på det til enhver tid billigste brændstof Reducerer både gns. brændstofudgift og spredningen Kan være fordelagtigt, hvis investeringen ikke er for stor 8 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Resultater fra numeriske eksempler Ændring i årlig risikopræmie i procent af årlig nettogevinst Bro 3 Biofuels 5 Fleksi-fuel 4 Oliebesparelse 3 9 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Usikkerhed på risikopræmien oliebesparelse Monte Carlo-eksperimenter med usikkerhed (sandsynlighedsfordelinger) på: Olieprisens niveau Olieprisens spredning Per capita forbrug Spredning på per capita forbrug Korrelation (samvariation) mellem oliepris og forbrug (BNP) Risikoparameteren 95-% konfidensinterval for risikopræmien: 0,3% til 15% (middelskøn på ca. 3%) 10 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Monte Carlo beregning for oliebesparelse 70000 Forekomster af riskopræmien ved 1 million gentagelser 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 0 100 200 300 400 500 600 700 Kr. 11 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Konklusioner Privatpersoner må antages i et eller andet omfang at indregne risikoen Når det offentlige træffer valg på borgernes vegne, bør denne risiko også indgå i beslutningsgrundlaget (cost-benefitanalysen) Risikoen kan ikke blot inddrages med et tillæg til olieprisen eller diskonteringsraten 12 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet
Konklusioner fortsat Det er muligt at tage højde for forsyningssikkerhed i CBA Der kræves dog arbejde og megen information at gøre det Metoden skal udvikles før det kan gøres som standard Noget tyder på, at det med den foreslåede tilgang sjældent vil være ulejligheden værd Vi kan ikke håndtere den mere politiske side af forsyningssikkerhed (afhængighed af slyngelstater ) Men det gælder jo generelt for cost-benefitanalyser ikke alt kan værdisættes og inkluderes 13 DTU Transport, Danmarks Tekniske Universitet