Damstahl Markedsrapport Briefing nr. 119 Januar 2018

1 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport Briefing nr. 119 Januar 2018

Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt 6 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? (PMI) 8 Kinas eksport pr. måned 9 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 2 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Kursen er sat for 2018: Indtjening forud for volumen! Efterspørgslen efter rustfrit stål var god i 2017, og det var kun den lave indtjening særligt hen over sommerperioden, der forhindrede året i at blive virkelig godt. Dette er, hvad branchen vil sætte ind på i år - at øge indtjeningen gennem hele forsyningskæden. Men det betyder også, at kunderne må acceptere højere priser! Udsigterne er lovende med gode ordrebøger og en fortsat solid markedsaktivitet. Den rustfri stålbranche bør derfor forberede sig på et travlt år med stadigt mere rimelig indtjening. De eupæiske økonomier er ved at komme i fremdrift. Alle EU-lande vil i 2018 højst sandsynligt for første gang leve op til de såkaldte Maastricht-budgetkriterier. I nogle lande er væksten dog fortsat spinkel, og selv små forstyrrelser kan få alvorlige følger. Brexit, protektionisme særligt i USA, en skattekrig, en finansiel boble osv. er mulige forhindringer i den nærmeste fremtid. Alt dette kræver et stærkt EU med medlemslande, som arbejder tættere sammen og ikke mod hinanden. Legeringstillæg: Legeringstillægget faldt i januar 2018, men stiger igen (markant) i februar. Outokumpu reducerede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til 1.290 EUR/t i januar 2018 fra 1.362 EUR/t i december 2017. Tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev reduceret til 1.844 EUR/t i januar 2018 fra 1.919 EUR/t i december 2017. Outokumpus tillæg for grafitelektroder er siden indførelsen i september 2017 forblevet på 30 EUR/t. Acerinox har meldt ud, at de helt vil undlade at indføre noget tillæg for elektroder. 3 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg anlægsproduktion i november 2017 (år-til-år) med 2,7% i eurozonen og 2,7% i EU28. Fremgangen i eurozonen skyldes hovedsageligt en stigning inden for nybyggeri på 2,7% og 3,0% inden for anlægsarbejde. Fremgangen i EU28 skyldes en stigning inden for nybyggeri på 3,3% og 1,1% inden for anlægsarbejde. De største stigninger ses i: Ungarn + 30,7% år-til-år Slovenien + 21,2% år-til-år Polen + 16,0% år-til-år Størst tilbagegang blev noteret i: Rumænien - 4,1% år-til-år Frankrig - 0,2% år-til-år Andre Damstahl-lande: Tyskland + 5,6% år-til-år Holland + 8,0% år-til-år Sverige + 4,3% år-til-år Forbrugsgoder: Ifølge den tyske brancheforening for elektronisk udstyr, ZVEI - Zentralverband Elektrotechnikund und Elektronikindustrie e.v., steg ordreindgangen i den tyske elektronikindustri med ca. 10,2% de første 10 måneder af 2017 i forhold til samme periode 2016. Fra januar til oktober 2017 steg produktionen med 4,3% år-til-år og omsætningen med 7,1% år-til-år. Forretningsklimaindekset faldt en smule i november. Mens det aktuelle erhvervsklima blev vurderet bedre end i september, faldt erhvervslivets forventninger klart. 4 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Ifølge VDA, Verband der Automobilindustrie e. V., steg det tyske marked for personbiler for fjerde gang i træk og har nået sit højeste niveau i dette årti. Antallet af nyindregistrerede personbiler nåede i 2017 hele 3.441.300 enheder, hvilket er en fremgang på 3% sammenlignet med 2016. Mens indregistreringerne af biler produceret uden for Tyskland steg 8%, forblev den tyske bilproduktion (inkl. koncernmærker) stabil. Alligevel faldt produktionen hos de tyske bilfabrikanter med 2% år-til-år til 5.647.100 enheder i 2017. Ifølge ACEA, European Automobile Manufacturers' Association, var salget af personbiler i Europa på mere end 15 mio. enheder i 2017, en stigning på 3,4% år-til-år. Det er første gang siden 2007, at salget nåede over 15 mio. Blandt de fem store markeder i EU, steg antallet af nyindregistrerede biler i Italien med 7,9%, i Spanien med 7,7%, i Frankrig med 4,7% og i Tyskland med 2,7%, mens tallet i Storbritannien faldt med 5,7%. Nogle af disse markante stigninger skyldes incitamenter fra bilfabrikanter og -forhandlere. Derfor forudses en vis afdæmpning i bilsalget i 2018. Procesindustrien: Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, VDMA, steg produktionen i den tyske industri for maskinteknik fra januar til november 2017 med 3% (efter prisjustering) i forhold til samme periode i 2016. Dette foreløbige resultat svarer præcist til VDMA s prognose på 3% for 2017. Ordreindgangen fra både hjemmemarkedet og eksportmarkederne steg med 12% år-til-år fra september til november. Ordreindgangen fra EU-landene steg med 13%, mens der fra landene uden for EU var en stigning på 11%. Dette indikerer en god fremdrift hen mod slutningen af året. 5 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status Kinas eksport pr. måned 6 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europæisk branchenyt Basispriserne for rustfrit stål er ret stabile i begyndelsen af 2018 Sandvik Materials Technology oplyste i slutningen af oktober at ville frasælge sin svejsetrådsaktivitet til ESAB, som er en global aktør indenfor svejseindustrien. Aftalen med ESAB omfatter produktionsenhederne hos Sandviken i Sverige og Scranton i USA samt den globale salgs- og produktstyringsorganisation. Svejsetrådsaktiviteten præsterede i 2016 en omsætning på 470 mio. med ca. 120 medarbejdere. ThyssenKrupp s CEO Heinrich Hiesinger bekræftede i november planer om at sælge AST (Acciai Speciali Terni), men har dog endnu ikke oplyst, om der allerede er en mulig køber. AST kunne dog rapportere om et markant overskud (EBIT) for 2017 efter 7 forudgående år med underskud. Fidelium Partners (en tysk investeringsfond) købte i december OKS Otto Knauf GmbH fra den engelske handels- og grossistvirksomhed, Stemcor. OKS Otto Knauf GmbH i tyske Iserlohn, er et stålservicecenter, som årligt bearbeider 250.000 varmt- og koldtvalset galvaniseret bånd og rustfrit stål. Acerinox vil investere 5 mio. EUR i en ny slitting-linje på Columbus Stainless-fabrikken i Sydafrika. På virksomhedens Campo de Gibraltar-anlæg investeres mere end 3 mio. EUR i en udskiftning af køleenheden på smelteværkets elektriske ovn nr. to. Med denne udskiftning reduceres forbruget af indsatser og elektroder (et reduceret forbrug af grafitelektroder på 10%) og øger ovnens driftstid. Outokumpu oplyste den 28. november 2017 om en udvidelse i produktporteføljen med Ultra Alloy 825, som er en titanstabiliseret, austenitisk, nikkelbaseret legering tilført kobber. Hovedindsatsområderne for Ultra Alloy 825 er procesudstyr inden for kemikalie- samt olie- og gasindustrien. 7 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI Status December 2017 I december nåede det europæiske indeks ny rekord siden registreringens start i 1997. Også for USA steg indeks, som dog forblev uændret for Kina 65 60 EU USA Kina Indeks på 50 = Break Even Point 55 50 45 40 35 30 8 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Kinas eksport pr. måned Eksporten af flade produkter steg en smule, og eksporten for lange produkter fortsatte sin nedgang i oktober 350000 Flade produkter Lange produkter 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 9 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: 2017 var et succesfuldt år for den rustfri stålindustri i Tyskland. Også henover juleferien har efterspørgslen været sund. Dette baserer sig delvist på det faktum, at de relativt varme temperaturer har stimuleret markedet for rørmontager. Alt tyder på et positivt første halvår 2018. Priserne er stabile, og der forventes en lille opadgående tendens. Prisstigninger hos værkerne som følge af øgede omkostninger for grafitelektroder har kunnet videreføres til slutbrugerne. Ordrer fra slutbrugerkunder rækker ind i anden halvdel af året og genspejler den aktuelle højkonjunktur. Indenfor kemikaliesektoren vil der de kommende måneder blive offentliggjort nogle større projekter. Mere problematisk er situationen inden for logistikbranchen. På den ene side er der øget efterspørgsel efter lastbilchauffører, og på den anden side er der mangel på EUR-paller. Som følge af højkonjunkturen er efterspørgslen efter EUR-paller til transport og opbevaring af varer eksploderet. Selvom de ca. 440 tyske producenter af disse paller præsterede en rekordhøj produktion i 2017 med 110 mio. paller og dermed 7 mio. mere end i 2016, er produktionen forsat ikke i stand til at imødekomme den stigende efterspørgsel. Derudover vil nu lovgivning for transportselskaber øge omkostningerne til logistik i 2018. Fx vil udvidelsen af Maut for lastbiler til hele vejnettet træde i kraft pr. 1. juli 2018. Damstahl i Tyskland har udvidet sine aktiviteter til også at omfatte Belgien. En nyansat salgschef vil servicere markedet, og de belgiske kunder får deres leverancer fra det nærtliggende tyske centrallager. 11 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Holland: 2017 var et godt år for det hollandske marked for rustfrit stål som følge af stærk efterspørgsel og rustfri stålpriser på et godt niveau. Overordnet oplevede den hollandske økonomi fremgang i forhold til 2016. Dette er skyldes at eksportmarkedet løftede økonomien til et højere niveau. Der var mere konstante projekter i 2017, og kun olie- og gasmarkedet var stadig i modvind. Begyndelsen på 2018 har været god med højere efterspørgsel efter rustfrit stål end i januar sidste år. En ventet stigning i priserne for rustfrit stål og fortsat stærk efterspørgsel fra slutbrugerne lover godt for dette års første kvartal. AkzoNobel s Specialty Chemicals-aktiviteter afslørede den 19. december 2017 planer om en udvidelse af virksomhedens hollandske anlæg til produktion af vakuumsalt med høj renhed. Anlæggets produktionskapacitet vil stige med ca. 25% og dermed imødekomme den øgede europæiske efterspørgsel efter vakuumsalt med høj renhed. Planerne, som stadig er i analysefasen, vil være fuldendt i første halvdel af 2018, og det er planlagt at gennemføre projektet indenfor tre år. Desuden øger AkzoNobel s Specialty Chemicals produktionskapaciteten i Sverige på sin Levasil CC-brandede produktlinje for patenteret overfladebehandlet siliciumdioxid. Investeringerne vil beløbe sig til mere end 4 mio. EUR og styrker virksomhedens førerposition inden for siliciumdioxid. Siliciumdioxid er et alsidigt produkt fremstillet af sand og vand. Det forøger og forbedrer nøglefunktionen i andre produkter og fremstillingsprocesser og anvendes inden for elektronik, belægning og katalysatorer, samt batterier. 12 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Det rustfri stålmarked i Danmark havde sine op- og nedture i 2017, men overordnet set var året positivt. For 2018 ventes der en stigning i salget, og lagrene er ved at blive fyldt op for at dække det. Damstahl har øget antallet af indkøbs- salgsmedarbejdere og udvidet sit lagerprogram indenfor fittings, plader og rør. Nu kan Damstahls danske kunder få leveret materiale fra virksomhedens tyske lager tre gange om ugen - i 2017 var der blot to ugentlige afgange til Danmark fra Damstahls tyske lager i Langenfeld ved Düsseldorf. Den digitale web-shop vinder mere og mere i omfang, og Damstahl fortsætter sine investeringer i digitale løsninger, som letter kundens daglige arbejde. Frontmatec indgår i virksomhedsgruppen Axcel og er globalt førende inden for højteknologisk slagteriudstyr. Frontmatec er resultatet af en fusion mellem de seks virksomheder SFK LEBLANC, Attec, ITEC, Carometec, Accles & Shelvoke og Frontmatec. I slutningen af november 2017 indgik Frontmatec aftale om køb af Jining Xinglong Food Machinery Manufacturing Co., Ltd. ( Xinglong ) i Kina. Dette køb giver Frontmatec adgang til markedet i Kina, der som verdens ubetinget største marked aftager ca. 50% af alle svin, der slagtes på verdensplan. Danfoss skal levere såkaldte drives (en slags frekvensomformere) til kranskibet Sleipnir, som er ved at blive bygget i Singapore. Sleipnir bliver den største af sin slags i verden med en længde på 220 meter og en bredde på 102 meter, når fartøjet er færdigt i 2019. Danfoss regnskabsresultater for de første ni måneder i 2017 var positive. Salget steg med 12% år-til-år til 4,4 mia. EUR og nettofortjenesten med 8% år-til-år til 326 mio. EUR. 13 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: 2017 var et godt år for den rustfri stålindustri med livlig aktivitet i markedet. Trods faldet i legeringstillæg begyndte 2018 i en positiv ånd, og den sunde efterspørgsel fra slutbrugerne er fulgt med over i 2018. Bravida solgte i perioden januar - september 2017 for 12.366 mio. SEK, hvilket er en fremgang på 18% år-til-år, og præsterede et driftsresultat på 684 mio. SEK, en stigning på 16% år-til-år. Byggeriet af skyskraberen Karlatornet i Gøteborg er planlagt påbegyndt i slutningen af 2018. Karlatornet bliver med sine ca. 250 meters højde den højeste bygning i Norden, og den kommer til at rumme ca. 590 lejligheder og et hotel med 350 værelser. I samarbejde med bygherren Serneke bliver Bravida ansvarlig for projektarbejde, kalkulation og planlægning af alle installationer i tårnet. Alfa Laval har vundet en ordre til en værdi af ca. 65 mio. SEK. Virksomheden skal levere Alfa Laval Packinox varmevekslere til en petrokemikaliefabrik i Indien med planlagt levering i 2018. 14 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Rolls-Royce overvejer at sælge det meste af virksomhedens maritime aktiviteter og reducere sin organisationsstruktur fra fem til tre divisioner: civil luftfart, kraftværker og forsvar. Siden 2015 har Rolls-Royce reageret på den svage efterspørgsel fra olie- og gasmarkedets offshoresegment ved frasalg af forretningsaktiviteter udenfor kerneområdet, reduktion af produktionsanlæg fra 27 til 12 på verdensplan samt en reduktion i arbejdsstyrken med 30% til 4.200 medarbejdere. Af de 4.200 medarbejdere inden for den maritime aktivitet arbejder 3.600 i den kommercielle del af virksomheden, som er omfattet af det mulige frasalg. 1.600 medarbejdere i Norge, 500 i Finland og 200 i Sverige kan risikere at blive ramt af dette. De komplekse forretningsområder så som marinen og atom-ubåde bibeholdes og overflyttes til forsvarsdivisionen. Den strategiske analyse af den kommercielle maritime forretningsaktivitet finder sted i løbet af 2018. Aker Solutions offentliggjorde den 18. december at skulle levere to undersøiske manifold, et kontrolsystem og rørledninger til Skogul. Virksomheden skal også levere rørledninger og specifikke ingeniørarbejder til platformdækket på i forbindelse med byggeriet af en ubemandet platform på feltet Valhall Vestflanken. Fremstilling vil ske på fabrikkerne i Tranby, Moss og Egersund. Ordrernes værdi er endnu ikke offentliggjort. 15 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Det slovenske marked for rustfrit stål er ret stabilt. De slovenske grossister er dog under prispres fra konkurrenter i Italien og Østrig. Stålproducenten SIJ solgte i perioden januar til september 2017 i sin metallurgiske division for 571,4 mio. EUR, hvilket er en stigning på 17.3% år-til-år. EBITDA var sammenligneligt med 2016 og beløb sig til 61 mio. EUR. I september blev en investering på 30 mio. EUR i en ny AOD taget i brug. Ifølge SIJ har investeringen allerede i fjerde kvartal vist positiv effekt, og virksomheden vil øge sin produktionskapacitet og konkurrenceevnen i produktionen af rustfri kvartoplader. 16 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Den 6. december kunne Finland fejre 100 års uafhængighed. Tillykke Suomi! 2017 blev et vendepunkt for finsk industri.aærligt skibsværfts, papir- og papirmasseindustrien oplevede medvind. Samlet set var 2017 ret tilfredsstillende for den rustfri stålindustri, når ses bort fra prisfaldet på ca. 20% hen over sommerperioden. Siden september 2017 er det dog gået godt for det rustfri stålmarked. I december og i begyndelsen af 2018 er efterspørgslen efter rustfrit stål endda bedre end i efteråret, og leveringstiderne i den finske industri er blevet længere. Udsigterne for 2018 er forsigtigt optimistiske. Caverion, en af Europas førende leverandører af tekniske løsninger til bygninger og industri, og AstraZeneca, som er en global biofarmaceutisk virksomhed, offentliggjorde den 17. januar 2018 at have underskrevet en serviceaftale. Aftalen dækker AstraZenecas forskningsanlæg i Gøteborg og produktionsanlæg i Södertälje. Værdien på aftalen er endnu ikke offentliggjort. YIT, Finlands største byggefirma offentliggjorde den 12. januar 2018 sine foreløbige regnskabstal. Virksomheden opnåede med en omsætning på 1.908 mio. EUR i 2017 en fremgang fra 1.784 mio. EUR i 2016. Det justerede driftsresultat steg fra 79,9 mio. EUR i 2016 til ca. 122 mio. EUR i 2017. Det positive resultat tilskrives et stærkt sidste kvartal i alle segmenter og særligt en stærk december. Hen mod slutningen af året nød virksomheden også godt af god omsætning i boligmarkedet i Finland og i de central- og østeuropæiske lande. Boligmarkedet i Rusland gik også frem i forhold til begyndelsen af 2017. 17 Damstahl 2018. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group