Årsrapport Danske Bank koncernen Årsrapport 2005

Transkript

1 Årsrapport Danske Bank koncernen Årsrapport 2005

2 Bankens ordinære generalforsamling afholdes tirsdag den 14. marts 2006 kl i Tivolis Koncertsal, København. 2 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

3 4 LEDELSE 6 RESUME 8 HOVEDTAL 9 LEDELSESBERETNING 9 Årets resultat 12 Forventninger til Northern Bank og National Irish Bank 15 Danske Bank aktien 17 Organisation og selskabsledelse 17 Vision og mission 17 Selskabsledelse 20 Samfundsengagement 22 Miljøpolitik 23 Medarbejdere 25 Forretningsområder 26 Bankaktiviteter 40 Realkredit 42 Danske Markets 44 Danske Capital 46 Danica Pension 49 Kapitalstyring 54 LEDELSESHVERV 58 PÅTEGNINGER 58 Ledelsespåtegning 59 Revisionspåtegninger 61 KONCERNENS REGNSKAB 62 Anvendt regnskabspraksis 76 Koncernregnskab 129 Moderselskabsregnskab DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

4 BESTYRELSE Generalforsamlingsvalgte medlemmer Adm. direktør Alf Duch-Pedersen / formand Direktør Jørgen Nue Møller / næstformand Direktør Eivind Kolding / næstformand Direktør Henning Christophersen Adm. direktør Peter Højland Professor, dr. polit. Niels Chr. Nielsen Adm. direktør Sten Scheibye Professor Majken Schultz Professor, dr. oecon. Claus Vastrup Direktør Birgit Aagaard-Svendsen Medarbejdervalgte medlemmer Privatrådgiver Tove Abildgaard Bankassistent Helle Brøndum Projektleder René Holm Fuldmægtig Peter Michaelsen Ekspeditionsmedarbejder Pia Bo Pedersen Fuldmægtig Verner Usbeck Bankassistent Solveig Ørteby 4 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

5 Ledelse DIREKTION Peter Straarup / ordførende Jakob Brogaard / viceordførende EKSEKUTIVKOMITE Ordførende direktør Peter Straarup / formand Viceordførende direktør Jakob Brogaard / næstformand Økonomidirektør Tonny Thierry Andersen Direktør Thomas Borgen, Bankaktiviteter Norge Direktør Andrew Healy, Bankaktiviteter Irland Direktør Søren Kaare-Andersen, Bankaktiviteter BG Bank Direktør Jørgen Klejnstrup, International forretningsudvikling Direktør Sven Lystbæk, Koncern Service Center Direktør Lars Stensgaard Mørch, Personaleudvikling Direktør Henrik Normann, Danske Markets Direktør Don Price, Bankaktiviteter Nordirland Direktør Steen Reeslev, Kommunikation Direktør Per Skovhus, Bankaktiviteter Danske Bank Direktør Mats Torstendahl, Bankaktiviteter Sverige DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

6 Resume 2005 var et særligt godt år for Danske Bank koncernen. Med et resultat efter skat på mio. kr. realiseredes det bedste årsresultat i koncernens historie. I 2004 udgjorde resultatet efter skat mio. kr. Resultatet pr. aktie steg 42 pct. Året var præget af betydelig kundeaktivitet på alle markeder. Herudover blev resultatet begunstiget af engangsindtægter og en ekstraordinær gunstig udvikling i udlånsporteføljens bonitet, som medførte indtægtsførsel fra regnskabsposten tab på udlån. Omkostningerne var påvirket af investeringer i detailbankaktiviteterne. Den økonomiske vækst på koncernens hovedmarkeder lå over det europæiske gennemsnit. Generelt lå både renterne og inflationen fortsat på et lavt niveau, og aktiemarkederne var ganske positive. Koncernen konstaterede en stigende låneefterspørgsel fra såvel privat- som erhvervskunder samt en høj aktivitet på aktie- og obligationsmarkederne. Ultimo februar 2005 overtog Danske Bank Northern Bank, Nordirland, og National Irish Bank, Irland, og blev dermed en væsentlig aktør på det nordirske og irske bankmarked. Købsprisen var 10,7 mia. kr. Integrationen af de to banker i Danske Bank koncernen forløber planmæssigt, og den forretningsmæssige udvikling er som forventet. I påsken 2006 vil bankerne blive integreret på koncernens it-platform. I forbindelse med erhvervelsen af de to banker udstedte Danske Bank i marts 2005 hybrid kernekapital og supplerende kapital på i alt 6,8 mia. kr. Koncernens ratings blev i den forbindelse bekræftet af de internationale ratingbureauer. I andet halvår 2005 øgede koncernen sin distributionskraft på boligfinansierings-området yderligere, idet koncernen købte mæglervirksomhederne Krogsveen i Norge og Skandia Mäklarna i Sverige samt indgik en langsigtet samarbejdsaftale med ejendomsmæglerkæden Bjurfors i Sverige. I efteråret offentliggjorde Danske Bank koncernen sin vision og mission. Visionen er En platform exceptionelle brands. Koncernen anvender de samme værktøjer på samtlige markeder, hvor koncernen er til stede. Derved styrkes evnen til effektivt at drive detailbankvirksomhed på tværs af landegrænser. Forretningsmodellen består af en fælles koncernplatform (it-systemer, produktudvikling, kommunikation, kredit- og risikostyring, personaleudvikling og økonomi) samt af ambitionen om at udvikle exceptionelle brands med hver deres unikke kendetegn. 6 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

7 Resume Missionen er at være Den bedste lokale finansielle partner. Gensidighed er nøgleordet for koncernens finansielle partnerskab med den enkelte kunde. Som konsekvens af koncernens strategi om øget fokusering på klassisk detailbankvirksomhed blev Danske Banks filial i New York lukket ultimo året, ligesom aktiviteterne i London blev væsentligt reduceret. Endvidere blev HandelsFinans afhændet i 4. kvartal Ved udgangen af året var samtlige Bankaktiviteter organiseret efter samme struktur, bestående af regioner med et finanscenter, moderfilialer og tilknyttede lokale filialer. Koncernens beslutning om fokusering på detailbankmarkedet medførte den ønskede reduktion af risikoprofilen og skabte bedre grundlag for fortsat vækst. I konsekvens heraf blev kapitalmålsætningerne tilpasset. Målsætningen for kernekapitalens niveau er reduceret fra 6,5 pct. til 6,0-6,5 pct., og koncernens pay-out ratio forventes fremover at være pct. afhængig af den forretningsmæssige udvikling. For 2006 planlægges en pay-out ratio på 40 pct. Koncernen fastholder sine målsætninger om kapitalafkast. Eventuelt overskydende kapital vil fortsat blive udbetalt til aktionærerne i form af udbytte og eventuelt aktietilbagekøb. Det er dog ikke forventningen, at aktietilbagekøb bliver aktuelt i 2006 eller Danske Banks koncernregnskab er for første gang aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS). Overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS medførte en række ændringer i anvendt regnskabspraksis og i præsentationen af resultatopgørelse, balance, kapitalbevægelser og pengestrømme. Danske Bank aktien gav i 2005 et positivt afkast på 38,2 pct., sammensat af en kursgevinst på 32,0 pct. og udbytte for regnskabsåret 2004 på 6,2 pct. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales 10,00 kr. i udbytte pr. aktie svarende til i alt mio. kr. Udbyttet udgør 50 pct. af koncernens overskud efter skat. På baggrund af det særligt gode resultat i 2005 vil medarbejderne i foråret 2006 modtage aktier for et samlet beløb på 118 mio. kr. Ved indgangen til 2006 er Danske Bank koncernens konkurrenceevne og vækstgrundlag styrket ved den øgede detailbankfokusering og de gennemførte opkøb. Da de makroøkonomiske vilkår på koncernens hovedmarkeder fortsat er mere gunstige end det europæiske gennemsnit, er det forventningen, at 2006 bliver endnu et tilfredsstillende år for koncernen. Dog kan der ikke forventes engangsindtægter i samme omfang som i 2005 eller forventes nettoindtægtsførsel af tab på udlån. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

8 Danske Bank koncernens hovedtal ÅRETS RESULTAT (Mio. kr.) Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtjening fra forsikringsaktiviteter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Skat Årets resultat Heraf minoritetsinteressers andel BALANCE (Mio. kr.) Bankudlån Realkreditudlån Aktiver i handelsportefølje Investeringsaktiver Aktiver vedr. forsikringskontrakter Øvrige aktiver Aktiver i alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Udstedte realkreditobligationer Forpligtelser i handelsportefølje Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter Øvrige forpligtelser Efterstillede kapitalindskud Egenkapital Forpligtelser og egenkapital i alt NØGLETAL Årets resultat pr. aktie (kr.) 20,4 14,4 13,3 11,5 11,9 Årets resultat pr. aktie (udvandet) (kr.) 20,4 14, Årets resultat i pct. af gns. egenkapital 18,5 13,9 15,2 14,0 16,0 Omkostninger i pct. af indtægter 52,2 52,7 50,4 55,4 55,5 Solvensprocent 10,3 10,2 11,0 10,5 10,3 Kernekapitalprocent (inkl. hybrid kernekapital) 7,3 7,7 7,7 7,6 7,3 Udbytte pr. aktie (kr.) 10,00 7,85 6,55 4,75 4,75 Børskurs, ultimo 221,2 167,5 138,8 117,4 135,1 Indre værdi pr. aktie (kr.) 118,9 106,7 89,9 84,8 78,0 Heltidsmedarbejdere, ultimo For er værdiansættelsen foretaget i henhold til IFRS. For er værdiansættelsen foretaget i henhold til dagældende regnskabsregler. 8 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

9 Årets resultat Årets resultat Koncernens resultat efter skat udgjorde mio. kr. mod mio. kr. i Resultatet pr. aktie udviste en stigning på 42 pct. Koncernens resultat før skat udgjorde mio. kr., hvilket var bedre end forventet ved offentliggørelsen af kvartalsrapporten for kvartal I 4. kvartal 2005 udgjorde koncernens resultat før skat mio. kr. Året var præget af betydelig kundeaktivitet på alle markeder. Herudover blev resultatet begunstiget af engangsindtægter og en ekstraordinær gunstig udvikling i udlånsporteføljens bonitet, som medførte indtægtsførsel fra regnskabsposten tab på udlån. Omkostningerne var påvirket af investeringer i detailbankaktiviteterne. Indtægter I forhold til 2004 steg indtægterne 20 pct. til mio. kr. Indtægter fra Bankaktiviteter Nordirland og Irland bidrog med 45 pct. af indtægtsstigningen. Den øvrige indtægtsfremgang kan tilskrives en god udvikling i samtlige koncernens forretningsområder. Nettorenteindtægterne steg 16 pct. til mio. kr. Bankudlånet steg 35 pct. Den faldende rentemarginal var en følge af ændret produktsammensætning og konkurrencepres inden for koncernens kerneområder. Væksten i udlånet var især koncentreret inden for pantsikrede boligfinansieringsprodukter med lav rentemarginal samt præget af en god udvikling i udlån til erhvervskunder. Nettogebyrindtægterne steg 24 pct. Ses der bort fra nettogebyrindtægterne fra Bankaktiviteter Nordirland og Irland var stigningen på 14 pct. Fremgangen var alene drevet af højere volumen primært fra rekordhøj konverteringsaktivitet på realkreditområdet samt øget fondshandel. Handelsindtægterne steg 33 pct. Stigningen kunne tilskrives høj aktivitet på rente- og aktiemarkederne samt gevinster på salg af udlån i forbindelse med reduktionen af engrosbankaktiviteterne i London og New York. Desuden indgik under handelsindtægter en avance på godt 500 mio. kr. fra salget af HandelsFinans. Indtjeningen fra forsikringsaktiviteter steg 3 pct., da øget forretningsomfang samt et forbedret investeringsafkast opvejede et negativt resultat af syge- og ulykkesforretningen. I 2005 blev der indtægtsført udskudt risikotillæg fra tidligere år på 441 mio. kr. mod 445 mio. kr. i Der udestår således ikke pr. den 1. januar 2006 yderligere udskudt risikotillæg fra tidligere år. Fremgangen i øvrige indtægter på 227 mio. kr. til mio. kr. skyldes især en god udvikling inden for operationel leasing og køb af ejendomsmæglerkæden Krogsveen. Driftsomkostninger Driftsomkostningerne steg 18 pct. til mio. kr. Korrigeres der for indregningen af Bankaktiviteter Nordirland og Irland var driftsomkostningerne stort set uændrede trods udvidelse af forretningsgrundlaget i Norden samt en resultatbaseret stigning i performanceafhængig aflønning. Den samlede omkostningsprocent blev forbedret fra 52,7 til 52,2. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

10 Tab på udlån Tab på udlån udviklede sig fra en udgiftsførsel på 759 mio. kr. i 2004 til en indtægtsførsel på mio. kr. i Udviklingen kunne tilskrives god bonitet i udlånsporteføjen og gunstige økonomiske konjunkturer, der medførte et lavt niveau for nye nedskrivninger samt tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger. Skat Skat af årets resultat er beregnet til mio. kr. i 2005 svarende til en effektiv skatteprocent på 28. Som følge af tilbageførsel af nedskrivninger på udlån i medfør af overgang til IFRS betalte koncernen yderligere 1,3 mia. kr. i selskabsskat. Den danske selskabsskatteprocent blev i 2005 nedsat fra 30 pct. til 28 pct. Egenkapital Egenkapitalen udgjorde 75 mia. kr. ved udgangen af 2005 mod 67 mia. kr. ultimo Ændringen kan i det væsentligste henføres til udlodning af udbytte i marts 2005 samt indregning af årets resultat. Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbetales 10,00 kr. i udbytte pr. aktie eller i alt mio. kr. svarende til 50 pct. af koncernens overskud. Solvens Solvensprocenten ultimo 2005 blev opgjort til 10,3, hvoraf 7,3 procentpoint kunne henføres til koncernens kernekapital. Kernekapitalprocenten eksklusive hybrid kernekapital udgjorde 6,6. Forrentning Forrentningen af egenkapitalen steg fra 13,9 pct. i 2004 til 18,5 pct. Årets resultat pr. aktie steg fra 14,4 kr. til 20,4 kr. svarende til en stigning på 42 pct. Kapital og solvens Aktiekapital Aktiekapitalen udgjorde kr. eller stk. aktier ultimo 2005 efter annullering af stk. aktier som følge af aktietilbagekøbet, der blev gennemført i Antallet af udestående aktier ultimo 2005 udgjorde aktier, og det gennemsnitlige antal af udestående aktier i 2005 udgjorde aktier. Kernekapitalprocenten blev reduceret med 0,7 procentpoint som følge af fradrag for merprisen i forhold til den regnskabsmæssige indre værdi ved køb af de to banker i Nordirland og Irland. I forbindelse med erhvervelsen af Northern Bank og National Irish Bank udstedte Danske Bank i marts 2005 hybrid tier 1 kapital på GBP 150 mio. og supplerende kapital for EUR 700 mio., i alt svarende til 6,8 mia. kr. I juni 2005 indfriede banken supplerende kapital for USD 500 mio., svarende til 3,1 mia. kr. Banken udstedte ny supplerende kapital i september for EUR 500 mio., svarende til 3,7 mia. kr., og i december for NOK 535 mio. svarende til 0,5 mia. kr. 10 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

11 Årets resultat Stigningen i de risikovægtede poster fra 808 mia. kr. ultimo 2004 til 944 mia. kr. ultimo 2005 kan henføres til erhvervelsen af bankerne i Irland og Nordirland samt høj udlånsvækst. Indlån Indlån eksklusive repoforretninger beløb sig til 533 mia. kr. mod 436 mia. kr. ved udgangen af 2004 svarende til en stigning på 97 mia. kr. eller 22 pct. Balance Ultimo 2005 udgjorde koncernbalancen mia. kr. mod mia. kr. ultimo Udlån I forhold til ultimo 2004 steg koncernens bankudlån eksklusive repoforretninger med 150 mia. kr. til 621 mia. kr. svarende til en vækst på 32 pct. Bankaktiviteter Nordirland og Irland bidrog til stigningen med 62 mia. kr. Ses bort herfra var der tale om en indlånsstigning på 8 pct. Aktiver i handelsporteføljen Aktiver i handelsporteføljen steg 22 mia. kr. til 445 mia. kr. svarende til en stigning på 5 pct. Stigningen skyldtes en øget obligationsbeholdning. Halvdelen af udlånsvæksten kan tilskrives erhvervelsen af Northern Bank og National Irish Bank. I de danske bankaktiviteter øgedes udlån med 42 mia. kr. svarende til en stigning på 19 pct., mens udlånet i de øvrige nordiske enheder øgedes med 44 mia. kr. svarende til en stigning på 28 pct. Udlånsomfanget blev reduceret som følge af frasalg af udlån fra Bankaktiviteter England og USA. Koncernens samlede renterisiko over for en renteændring på 1 procentpoint udgjorde 508 mio. kr. ultimo 2005 mod 812 mio. kr. ultimo Realkreditudlån udgjorde 569 mia. kr. ved udgangen af 2005 svarende til en stigning på 9 pct. i forhold til ultimo Repoudlån steg 64 mia. kr. til 209 mia. kr. i forhold til ultimo 2004 primært som følge af stigende aktivitet på det internationale repomarked. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

12 Forventninger til 2006 Der er for 2006 udsigt til moderat økonomisk vækst i Europa med forventning om svagt stigende rentesatser. Væksten på koncernens hovedmarkeder forventes at blive højere end i Europa som helhed. Nettorente- og gebyrindtægter fra bankaktiviteterne forventes at blive øget i forhold til 2005 som følge af en tocifret udlånsvækst inden for såvel boligfinansiering som erhvervsudlån. Herudover vil indtægterne fra Bankaktiviteter Nordirland og Irland indgå med et fuldt år mod 10 måneder i Generelt forventes en god vækst i forretningsomfanget igennem året. Den høje aktivitet på realkredit- og fondsmarkedet forventes dog ikke at fortsætte med samme styrke i Handelsindtægterne forventes at blive lavere end i 2005, som var påvirket af engangsindtægter og et ekstraordinært højt aktivitetsniveau. Koncernens markedsposition forventes fastholdt, men handelsindtægterne vil i betydeligt omfang afhænge af udviklingen på de finansielle markeder, herunder kursniveauerne ultimo året. Forsikringsaktiviteterne forventes også i 2006 at udvise en positiv forretningsudvikling. Som følge af indtægtsførsel i 2005 af risikotillæg fra tidligere år og nye regnskabsregler for opgørelse af unitlink hensættelser forventes indtjeningen fra forsikringsaktiviteter dog at blive lavere end i Indtægter af engangskarakter udgjorde 1,6 mia. kr. i 2005 hidrørende fra salg af ejendomme, unoterede aktier, herunder HandelsFinans, fra salg af låneporteføljen i New York og London samt indtægtsførsel af risikotillæg fra tidligere år. Desuagtet forventes koncernens samlede indtægter at blive på niveau med Koncernens omkostninger forventes at blive forøget i niveauet 5 pct., hvoraf Bankaktiviteter Nordirland og Irland tegner sig for godt halvdelen af stigningen. I 2006 vil der i forhold til 2005 både indgå yderligere to driftsmåneder og øgede, planlagte integrationsomkostninger. Eksklusive disse forhold forventes koncernens omkostninger at blive forøget i niveauet 2 pct. Forøgelsen afspejler den generelle omkostningsudvikling og et fortsat højt aktivitetsniveau i de danske, norske og svenske detailbankaktiviteter. Ses bort fra de betydelige engangsindtægter i 2005, forventes resultatet før tab på udlån at stige moderat. På baggrund af den forventeligt gunstige økonomiske udvikling og tilfredsstillende bonitet i låneporteføljen ventes beskedne tab på udlån i Årets resultat før skat forventes på grund af de betydelige engangsindtægter i 2005 at blive lavere end i Det endelige resultat vil dog fortsat afhænge af blandt andet aktivitetsniveauet, den økonomiske udvikling og kursudviklingen på de finansielle markeder. Koncernens skatteprocent forventes at blive DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

13 Northern Bank og National Irish Bank Northern Bank og National Irish Bank Danske Banks køb af Northern Bank, Nordirland, og National Irish Bank, Irland, blev effektueret den 28. februar De to banker integreres i påsken 2006 på Danske Bank koncernens teknologiske platform via en itkonvertering, der omfatter i alt omkring kunder og 154 filialer. Den forestående integration bevirker et betydeligt løft af de to bankers produktudbud og elektroniske serviceydelser, ligesom kunderne vil opleve ændret design og ny branding. Bankerne indtager forskellige positioner på deres respektive markeder. Northern Bank er en af de førende banker i Nordirland med en markedsandel af privatkunder på 20 pct. og af erhvervskunder på 33 pct. National Irish Bank er en mindre aktør på det irske marked med en andel på omkring 3 pct. De administrerende direktører i de to banker, Don Price, Northern Bank, og Andrew Healy, National Irish Bank, indtrådte i 2005 som medlemmer af Danske Banks eksekutivkomite. På grundlag af organiseringen af koncernens andre Bankaktiviteter er der gennemført en organisationstilpasning i de to banker med etablering af regioner med finanscentre, moderfilialer og tilknyttede lokale filialer. En række administrative funktioner er samlet i et service center med placering i Belfast og reference til Koncern Service Center i Danmark. Service centret betjener både Northern Bank og National Irish Bank. It-udvikling Som forberedelse til it-konverteringen i påsken 2006 er den nødvendige systemudvikling for de omkring 70 tilknyttede udviklingsprojekter gennemført, og de første prøvekonverteringer er gennemført med succes. Med implementering af Danske Bank koncernens systemer, produkter og processer forandres hverdagen for de fleste af bankernes medarbejdere. De mange nuværende rutineopgaver afløses i stor udstrækning af understøttende systemer, hvorved medarbejderne fremover får mere tid til salgs- og serviceorienterede aktiviteter. Den organisatoriske implementering er således omfattende, og de omkring medarbejdere skal igennem næsten uddannelsesdage foruden selvstudier i grundlæggende pc-færdigheder og systemkendskab. Medarbejdere I påsken 2006 tager 275 medarbejdere fra filialer i Danmark, Norge og Sverige til de irske og nordirske filialer, hvor de i to uger skal assistere deres kolleger i brugen af nye systemer og processer. Som forberedelse til konverteringen har omkring 450 irske og nordirske medarbejdere besøgt koncernens danske filialer. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

14 Der er indgået aftale med den irske/nordirske fagforening IBOA, der positivt støtter integrationens afledte aktiviteter, herunder en omfattende e-learning-uddannelse af medarbejderne i fritiden. Som kompensation for denne indsats har medarbejderne fået tilbudt en hjemme-pc-ordning med bredbånd. Gennemførte målinger af medarbejdertilfredsheden har vist en positiv udvikling i såvel tilfredshed som motivation i begge banker. Finansielle planer Northern Bank og National Irish Bank har udarbejdet finansielle planer indtil 2008 med udgangspunkt i det fremtidige produktudbud og prisstrukturer samt den nye organisering og bemandingsplan for filialer og hovedkontorer. Planerne fastholder de oprindelige synergiforventninger på 350 mio. kr. p.a. med fuld regnskabsmæssig effekt fra 2008 og understøtter samtidig vækstambitionerne for de to banker. Koncernens samlede integrationsomkostninger, inklusive udgifter til it-konverteringen i påsken 2006, forventes fortsat at ville udgøre 1,5 mia. kr., hvoraf godt 550 mio. kr. er afholdt i Det samlede resultat for de to banker i perioden marts til og med december 2005 udgjorde -83 mio. kr., hvilket var i overensstemmelse med forventningerne. 14 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

15 Danske Bank aktien Danske Bank aktien Danske Banks overordnede finansielle ambition er at realisere et konkurrencedygtigt afkast til aktionærerne. Danske Bank aktien Kurs 230 Mia. kr. 14 Værdi til aktionærerne skabes gennem kursstigninger og udbetaling af udbytte, hvilket muliggøres af en solid udvikling i indtjeningen. Ambitionen søges realiseret via løbende udvikling af koncernens kernevirksomhed, effektivisering af koncernens operative processer og fokus på optimering af kapital- og risikostyring. Danske Bank aktien i 2005 Aktiekapitalen udgjorde kr. ultimo 2005 efter annullering i juni af stk. aktier som følge af aktietilbagekøbet i Danske Bank aktiens kurs var 221,18 kr. ved udgangen af I 2005 steg aktien 32,0 pct. Herudover modtog aktionærerne 7,85 kr. i udbytte pr. aktie, således at årets samlede afkast nåede op på 38,2 pct. Til sammenligning steg MSCI European Banks indekset 18,5 pct., og det danske OMXC20-indeks (tidligere KFX) steg 37,3 pct., begge eksklusive udbytte. Over de seneste fem kalenderår har en investering i Danske Bank aktien i gennemsnit givet et afkast på 13,6 pct. om året Markedsværdi og omsætning Ved udgangen af 2005 var Danske Banks samlede markedsværdi 141,2 mia. kr., hvilket var 32,0 pct. højere end ultimo Den gennemsnitlige daglige omsætning i Danske Bank aktien var 284 mio. kr. i 2005 mod 274 mio. kr. i Danske Bank aktien var den femte mest omsatte aktie på Københavns Fondsbørs med en samlet omsætning på 71,8 mia. kr. i Målt på markedsværdi ultimo 2005 var Danske Bank det næststørste danske, børsnoterede aktieselskab Månedlig omsætning (kursværdi) Aktiekurs SAMLET UDLODNING (Mio. kr.) Udbytte Aktietilbagekøb I alt Årets resultat I alt i pct. af årets resultat DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

16 DANSKE BANK AKTIEN Børskurs, ultimo året, kr. 221,2 167,5 Total markedsværdi, ultimo året, mia. kr. 141,2 106,9 Årets resultat pr. aktie, kr. 20,4 14,4 Udbytte pr. aktie, kr. 10,00 7,85 Indre værdi pr. aktie, kr. 118,9 106,7 Kurs/indre værdi pr. aktie 1,9 1,6 Udbytte for 2005 Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der i 2006 udbetales 10,00 kr. i udbytte pr. aktie for året 2005 svarende til 4,5 pct. af aktiens kursværdi ultimo 2005 eller i alt mio. kr. IR information I 2005 blev Investor Relation-aktiviteterne yderligere styrket. På koncernens hjemmeside blev en række nye faciliteter introduceret, herunder interaktivt regnskab, konsensusestimater fra aktieanalytikere, en detaljeret indføring i de nye regnskabsstandarder (IFRS) samt detaljeret information om de to irske banker. I løbet af året afholdt Danske Bank møder med over 300 investorer i Danmark og i finanscentre i Europa, USA og Canada. Aktionærer i Danske Bank Danske Bank havde ved udgangen af 2005 ca aktionærer. Ifølge værdipapirhandelsloven skal aktiebesiddelser over 5 pct. af aktiekapitalen meddeles selskabet, ligesom det skal meddeles, når grænser med 5 procents mellemrum gennembrydes. Ved udgangen af 2005 besad følgende to aktionærgrupper mere end 5 pct. af Danske Banks aktiekapital A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene formaal og selskaber i A.P. Møller Mærsk Gruppen, København, ejer til sammen over 20 pct. af aktierne Fonden Realdania, København, ejer over 10 pct. af aktierne. Udenlandske aktionærer ejede ultimo 2005 ca. 35 pct. af Danske Bank, hvilket er uforandret i forhold til ultimo Hovedparten af de udenlandske aktionærer er hjemmehørende i USA og UK. Fondsbørsmeddelelser udsendt i 2005 findes på Generalforsamling og aktionærmøder Aktionærerne blev i 2005 orienteret om bankens udvikling på den ordinære generalforsamling den 15. marts og på fire aktionærmøder i Aalborg, Århus, Odense og København. Der blev også holdt en række mindre, lokale møder i henholdsvis Bankaktiviteter Danske Bank og BG Bank. Da interessen for aktionærmøder har været vigende de senere år, vil koncernen ikke fremover afholde disse. Derimod vil de enkelte brands fortsat holde lokale møder, der er målrettet lokale forhold og interesser. Invitation til generalforsamlingen annonceres i dagspressen. På generalforsamlingen 2005 var godt 50 pct. af aktiekapitalen repræsenteret. Der var givet fuldmagt til bestyrelsen for et begrænset antal stemmer, som i overensstemmelse med fast praksis i Danske Bank kun gjaldt for dette ene møde. 16 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

17 Organisation og selskabsledelse Organisation og selskabsledelse Koncernens vision og mission Danske Bank fokuserer på klassisk bankvirksomhed udøvet på forkant med det nye århundrede. I efteråret offentliggjorde koncernen sin vision og mission. Visionen En platform exceptionelle brands Koncernen har en såvel robust som skalerbar platform til understøtning af detailbankvirksomheden. Modellen omfatter it-systemer, produktudvikling, kommunikation og branding, kreditog risikostyring, personaleudvikling og økonomi. De enkelte enheder i koncernen arbejder således på tværs af landegrænser på basis af den samme forretningsmodel. En forretningsmodel som udvikles løbende ved best practice -aktiviteter og offensiv udnyttelse af markedsmuligheder. Inden for rammerne af koncernens værdigrundlag er det ambitionen at fastholde og udvikle unikke brands. Hvert brand skal i sit lokale marked skille sig klart ud og i kundernes øjne være differentierede og værdiskabende. Missionen Den bedste lokale finansielle partner De enkelte brands vil i de respektive markeder til stadighed blive udbygget. Missionen er at skabe omfattende og langvarige finansielle partnerskaber med udgangspunkt i gensidighed. Koncernens ambition er at løfte sig over branchen i de lokale markeder ved samlet set at give det bedste tilbud. Koncernens tilbud tager udgangspunkt i høje ambitioner for så vidt angår konkurrencedygtighed, rådgivning, åbenhed og værdiskabelse. Selskabsledelse Ledelsesstrukturen i Danske Bank koncernen er i tillæg til iagttagelse af de selskabsretlige krav opbygget med henblik på at sikre maksimal sikkerhed i forvaltningen af koncernens aktiviteter. Nøgleelementer i ledelsesstrukturen er fastlagte bemyndigelser, krav om løbende rapportering samt betydelig gennemsigtighed omkring koncernens forhold. Koncernen har også i 2005 løbende vurderet relevante standarder for god selskabsledelse i såvel indland som udland. Det er ledelsens ambition fortsat at tilpasse strukturen med henblik på at fastholde højest mulige standard i forvaltningen. Ledelsesstruktur Koncernens ledelsesstruktur afspejler de generelle selskabsretlige krav samt de særlige lovgivningskrav, som følger af den finansielle lovgivning. Generalforsamlingen vælger bestyrelsen og den eksterne revisor. Bestyrelsen ansætter direktionen, bestyrelsessekretæren samt den interne revisionschef og vicerevisionschefen og fastlægger deres respektive aflønning. I medfør af lov om finansiel virksomhed må direktionens medlemmer ikke indgå i bestyrelsen. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

18 Med henblik på at varetage den tværorganisatoriske koordination af koncernen har bestyrelsen godkendt oprettelsen af en eksekutivkomite. Generalforsamling Ifølge Danske Banks vedtægter har alle aktionærer under iagttagelse af nogle enkle formalia adgang til at stille forslag, deltage, ytre sig og stemme på generalforsamlingen. Danske Bank planlægger fra generalforsamlingen i 2006 at transmittere formandens beretning på bankens hjemmeside. Banken har én aktieklasse og ingen ejerlofter, stemmeretsbegrænsninger eller andre begrænsninger i aktionærernes ret til at gøre deres indflydelse gældende. Danske Banks vedtægter udgør sammen med lovgivningen rammerne for koncernens ledelse og generalforsamling. Vedtægterne kan kun ændres på en generalforsamling. Det følger af Danske Banks vedtægter, at bestyrelsesmedlemmer vælges for en fireårig periode. Bestyrelsen stiller på førstkommende generalforsamling forslag om en vedtægtsændring, hvorved valgperioden reduceres til to år. Herved vil halvdelen af bestyrelsens generalforsamlingsvalgte medlemmer være på valg hvert år. Koncernen tilstræber en vis kontinuitet i bestyrelsens sammensætning, hvorfor en toårig valgperiode foretrækkes. Bestyrelse og direktion I december 2005 udtrådte Niels Eilschou Holm efter eget ønske af bestyrelsen, der herefter består af 10 generalforsamlingsvalgte medlemmer. Samtlige generalforsamlingsvalgte medlemmer af Danske Banks bestyrelse er uafhængige. I overensstemmelse med dansk lovgivning vælges et nærmere bestemt antal medarbejderrepræsentanter for en fireårig periode blandt de ansatte. Medarbejderrepræsentanternes nuværende valgperiode udløber i første kvartal 2006, og på det tidspunkt reduceres antallet af medarbejderrepræsentanter fra syv til fem. Den tostrengede ledelsesstruktur indebærer, at bestyrelsen fastlægger de overordnede principper for Danske Banks anliggender. Direktionen udgør koncernens øverste, daglige ledelse og refererer til bestyrelsen. Den præcise arbejdsdeling mellem bestyrelsen og direktionen reguleres af en forretningsorden, hvis hovedindhold er refereret på Rekruttering og evaluering af bestyrelsesmedlemmer Bestyrelsesmedlemmer kan indstilles af aktionærerne eller af bestyrelsen selv. Bestyrelsen besluttede i 2005 at nedsætte et nomineringsudvalg, som forbereder bestyrelsens behandling af forslag om nye bestyrelsesmedlemmer samt genvalg af eksisterende medlemmer. Nomineringsudvalgets kommissorium kan findes på Bestyrelsesformanden har ansvaret for at drage omsorg for evaluering af bestyrelsens arbejde og de enkelte medlemmer. Bestyrelsen har besluttet, at den i løbet af 2006 vil tage skridt til at fastlægge en mere formaliseret struktur i den løbende evalueringsprocedure. 18 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

19 Selskabsledelse Bestyrelsesudvalg Ud over det nye nomineringsudvalg har koncernen tre bestyrelsesudvalg: kredit-, revisionssamt løn- og bonusudvalget. Udvalgene har til opgave at føre tilsyn med udvalgte nøgleområder og forberede sager til den samlede bestyrelse. Bestyrelsen udvidede i 2005 kommissorierne for de ovennævnte bestyrelsesudvalg. Disse kan findes på I overensstemmelse med dansk lovgivning har bestyrelsesudvalgene ikke selvstændig beslutningskompetence. Bestyrelsen besluttede i 2005 at nedlægge risikoudvalget og interessentudvalget. De opgaver, som hidtil blev behandlet af de to udvalg, er inkorporeret i bestyrelsens forretningsorden og vil herefter blive varetaget af den samlede bestyrelse. All Risk komite Med reference til direktionen etableredes i 2005 en All Risk komite, som blandt andet fastlægger koncernens overordnede balance-, kapital- og finansieringsstruktur. Herudover fastlægger All Risk komiteen koncernens overordnede principper for risikostyring, risikopolitikker og investeringsstrategier. Eksekutivkomite Eksekutivkomiteen blev udvidet i Don Price, administrerende direktør for Northern Bank, udnævntes til medlem af komiteen den 1. marts Andrew Healy indtrådte som medlem af komiteen den 1. september 2005 ved ansættelsen som administrerende direktør for National Irish Bank. I 4. kvartal 2005 blev det tillige besluttet, at chef for Personaleudvikling, Lars Stensgaard Mørch, og chef for Kommunikation, Steen Reeslev, skulle indtræde i eksekutivkomiteen pr. den 1. januar Begge blev ved samme lejlighed udnævnt til direktører. Eksekutivkomiteen består herefter af 14 medlemmer og afspejler koncernens større bankrelaterede forretningsområder og stabsfunktioner. Ledelsesaflønning Ledelsens vederlag fastlægges med udgangspunkt i koncernens vederlagspolitik for bestyrelse og direktion. Vederlagspolitikken fremgår af Bestyrelsesmedlemmerne aflønnes alene med et fast honorar. Bestyrelsen har til hensigt at hæve honoraret fra kr. til kr. årligt. Formanden vil fortsat modtage tredobbelt honorar, og næstformænd vil fortsat modtage dobbelt honorar. For medlemskab af bestyrelsesudvalg er det hensigten at lade honoraret udgøre kr. årligt. Intet bestyrelsesmedlem kan modtage et samlet vederlag på mere end to gange bestyrelseshonoraret. Medlemmer af formandskabet kan dog modtage indtil fire gange bestyrelseshonoraret. Forhøjelsen skal ses på baggrund af dels den ændrede udvalgsstruktur, dels det forhold, at honoraret sidst blev reguleret i Den samlede årlige udgift til bestyrelses- og udvalgshonorarer ventes efter reguleringen at andrage 9,1 mio. kr. i forhold til 8,4 mio. kr. i Bestyrelsen fastlægger direktionens lønforhold, som består af fast løn, forskellige former for incitamentsaflønning samt pension. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

20 Individualiserede honorar- og lønoplysninger fremgår af note 5 til resultatopgørelsen. På gives tillige individuelle oplysninger om bestyrelses- og direktionsmedlemmers beholdninger af Danske Bank aktier. Samfundsengagement I 2005 uddelte Danske Studielegater 80 legater a ca kr. til studerende, der gerne ville læse et semester uden for Danmark og bringe deres nye viden med tilbage til Danmark. Danske Ung Talent gav unge mellem 16 og 19 år mulighed for at deltage i en musikkonkurrence og en række koncertforedrag. I 2005 afholdt Danske Bank 18 talentkonkurrencer landet over. Danske Bank koncernen finder det naturligt at engagere sig i de samfund, koncernen agerer i. Derfor bruger Danske Bank koncernen ressourcer på at deltage aktivt i udviklingen af samfundet både på et kulturelt og socialt niveau. Denne ambition udmøntede sig i 2005 i en række nationale, regionale og lokale tiltag både i Danmark og i udlandet. Danske Bank etablerede i 2005 et helt nyt sponsorunivers, Danske Viden. Målet med Danske Viden er blandt andet at bidrage til udviklingen af den danske vidensbase. Danske Viden består af Danske Videnspartnerskaber, Danske Vækstkonferencer, Danske Studielegater, Danske Ung Talent samt Danske Opfinderland. Med Danske Videnspartnerskaber vil Danske Bank skabe et samarbejde mellem banken, institutioner, organisationer og enkeltpersoner. Målet er at fremme den frie, kreative tanke og den gode ide, der skaber inspiration, innovation og vækst. I 2005 indgik Danske Bank videnspartnerskaber med blandt andre Experimentarium, Velfærdskommissionen, Instituttet for Fremtidsforskning og Det Kongelige Teater. Derudover afholdt banken i 2005 en række regionale vækstkonferencer i Danmark. Med Danske Opfinderland kan børn mellem 6 og 9 år besøge et rullende eksperimentarium. I 2005 blev der afholdt 25 dagsarrangementer over hele Danmark med besøg af i alt børn og deres familier. Via Danske Kultur støtter banken nogle af Danmarks førende kulturinstitutioner. Støtten gives både til en række teatre og teaterforestillinger og til at sende kulturen på turne rundt i Danmark på de regionale og lokale scener. Gennem de seneste tre år har Danske Kultur besøgt mere end 60 danske byer med i alt ca tilskuere. En af grundstenene i lokalmiljøet er et stærkt idræts- og foreningsliv. Danske Bank Cup er en række lokale idrætsstævner inden for blandt andet fodbold, håndbold og badminton for børn og unge over hele Danmark. Hvert år afholder Danske Bank i samarbejde med lokale idrætsforeninger mere end 200 lokale idrætsstævner for godt børn og unge. I 2005 videreførtes BG Banks Litteratursponsorat, der er det største sponsorat i bankens historie. Sigtet med sponsoratet er at fremme dansk litteratur og sprog. Sponsoratet består af BG Banks Litteraturpris på kr., BG Banks Debutant- 20 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

21 Samfundsengagement pris på kr. og BG Banks Litteraturpulje, BG Banks Forskningspulje samt Årstidens Bog. Pengene fra Litteraturpuljen gik til mere end 200 lokale projekter i Danmark, hvis rammer er brede, men som alle har det til fælles, at de skal medvirke til at fremme læsefærdigheden samt interessen for litteratur og sprog blandt de unge. LitteraTuren, som er et kundeplejearrangement for lokale erhvervskunder, blev afholdt seks steder i Danmark med fortællere og musikere. Disse arrangementer blev besøgt af ca tilskuere. Danica Pension vil inspirere danskerne til at se fremtiden i øjnene. Derfor har Danica Pension sponsoreret en række initiativer, der skal belyse, hvad det gode liv er nu og i fremtiden. Under overskriften Drømmenes Dag har selskabet taget initiativ til en række arrangementer med fremtidsudstillinger og kendte foredragsholdere. Danica Pension har desuden et samarbejde med Kræftens Bekæmpelse. Under overskriften Den attraktive arbejdsplads tilbyder Danica Pension rådgivning til sine virksomhedskunder om, hvordan sundheden og trivslen på arbejdspladsen kan forbedres. Realkredit Danmark er en aktiv deltager i det regionale kulturliv med blandt andet sponsorater og samarbejdsaftaler med Grønnegårdsteateret, Musikhuset Aarhus og Herning Kongrescenter. Fokus Bank uddeler hvert år i samarbejde med en række erhvervsvirksomheder Årets Vekstpris for dermed at være med til at sætte fokus på vækst og vækstskabere. Danske Bank i Sverige uddeler hvert år via Östgöta Enskilda Bank i Linköping Årets Rookie til nystartede teknik- og forskningsbaserede virksomheder, der har samarbejdsrelationer med universitetet i Linköping. Northern Bank har også tradition for samfundsengagement og velgørenhed. Blandt bankens mange samfundsrettede aktiviteter kan nævnes deltagelse i det prisbelønnede frivillighedsprogram Time2Count. Med støtte fra banken giver ansatte fra Northern Banks medarbejderkorps regne- og matematikundervisning til børn fra mindre privilegerede miljøer, ligesom de ansatte i 2005 samlede midler ind til behandling af børn med hjertesygdomme. De samfundsrettede aktiviteter omfatter tillige sponsorater med socialt bredt funderede sportsklubber. Ligesom Northern Bank er National Irish Bank engageret i det omfattende Time2Count-program, og også i National Irish Bank samlede medarbejderne midler ind til behandling af børn med hjertesygdomme. I 2005 var banken for sjette år i træk i partnerskab med Galway Arts Festival, Irlands største og mest prestigefyldte, årlige kunstfestival, hvor en af de mange aktiviteter var fejringen af H.C. Andersens 200 års fødselsdag. Med udgangspunkt i koncernens retailaktiviteter har Danske Bank koncernen til hensigt løbende at udvikle de samfundsrettede aktiviteter både i Danmark og i udlandet. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

22 Miljøpolitik Danske Banks bestyrelse vedtog i efteråret 2004 en miljøpolitik for koncernen. I 2005 påbegyndtes implementeringen af miljøpolitikken efter en faseopdelt aktivitetsplan. Hovedindholdet i fase 1 er opbygning af et miljøledelsessystem til håndtering af de direkte miljøpåvirkninger. De direkte miljøpåvirkninger defineres som de miljøpåvirkninger, der er forbundet med den almene drift, såsom ressourceforbrug, emissioner og affald samt direkte miljøpåvirkninger knyttet til koncernens indkøb. Fase 1 forventes afsluttet i 2006 for de danske aktiviteters vedkommende og i 2007 for aktiviteter uden for Danmark. Fase 2 forventes påbegyndt i 2007 og vil fokusere på udbygning af tiltag, der er relevante i forhold til koncernens indirekte miljøpåvirkninger. De indirekte miljøpåvirkninger defineres som de miljøpåvirkninger, der er forbundet med koncernens forretning, såsom miljøforhold i relation til kreditgivning, finansiering og investering. Koncernen fastsatte i 2005 målsætninger for de direkte miljøpåvirkninger samt identificerede de væsentligste indikatorer for denne påvirkning. Desuden blev der udarbejdet miljømæssige kravspecifikationer, som leverandører af inventar, hardware mv. skal underskrive. I 2006 skal procedurer og handlingsplaner for de miljømæssige tiltag yderligere formaliseres. Der henvises i øvrigt til omtalen af arbejdsmiljø i afsnittet Medarbejdere. Desuden henvises til MÅLSÆTNINGER FOR DE DIREKTE MILJØPÅVIRKNINGER Ressourceforbrug Affaldsbehandling Leverandørkrav Medarbejderuddannelse Formalisering af procedurer og handlingsplaner for de miljømæssige tiltag til minimering af koncernens ressourceforbrug Opgørelse af indikatorer for ressourceforbrug Formalisering af procedurer og handlingsplaner for de miljømæssige tiltag til at reducere miljøpåvirkningen fra koncernens affald Opgørelse af indikatorer for affald Formalisering af procedurer for miljøscreening af leverandører Gennemførelse og dokumentation af miljøscreening af alle eksisterende leverandører Udarbejdelse af et trænings- og uddannelsesprogram for alle medarbejdergrupper Alle medarbejdere i koncernen skal have kendskab til miljøpolitikken 22 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

23 Medarbejdere Medarbejdere Koncernens mål for Human Resource området er at tiltrække og engagere de mest kompetente og bedst præsterende medarbejdere. Dette indebærer fokus på kontinuerlig udvikling af koncernens medarbejdere og ledere. Koncernen lægger vægt på, at medarbejderne er engagerede og iagttager koncernens kerneværdier, og at nuværende såvel som potentielle medarbejdere opfatter koncernen som en særligt attraktiv arbejdsplads. Indsatsen på HR området var i 2005 i stort omfang rettet mod at understøtte integrationen af Northern Bank og National Irish Bank i Danske Bank koncernen. Medarbejdernes engagement Medarbejdertilfredshed, motivation og loyalitet måles i alle koncernens enheder blandt andet via årlige medarbejderundersøgelser, hvor den enkelte medarbejder vurderer de nærmeste ledere, samarbejdsrelationer og arbejdsbetingelser i øvrigt. Medarbejdernes engagement stabiliserede sig på et højt niveau efter en årrække med en støt stigende trend. Koncernens medarbejdere har fortsat et engagement på et niveau over sektoren generelt. Tilsvarende gjorde sig gældende for loyaliteten over for koncernen. Kompetenceudvikling tager udgangspunkt i den enkelte medarbejders kompetenceprofil og forventes i stadig højere grad at være integreret i hverdagen, hvor de lokale ledere har ansvaret for løbende kompetenceudvikling med henblik på at øge effektiviteten. Egentlig uddannelse sker i mindre moduler, der kan gennemføres fleksibelt i forhold til de konkrete behov. E-learning og andre teknologiske værktøjer inddrages i stigende omfang. Koncernen understøtter relevant ekstern videreog efteruddannelse for medarbejderne i såvel Danmark som i de udenlandske enheder. I 2005 blev gennemført en række tiltag med henblik på at styrke medarbejdernes engelskkundskaber, blandt andet afledt af købet af de to irske banker. Lederudvikling I årets løb blev et nyt, internt lederudviklingsprogram introduceret. Programmet er en integreret del af de øvrige personaleudviklingstiltag. Koncernen benytter sig derudover af en række eksterne tilbud fra faglige konferencer over teoretisk videreuddannelse til lederuddannelse på højt niveau på internationale business schools. Kompetenceudvikling Koncernen har stærk fokus på kompetenceudvikling, dels via kurser, dels via on-the-job-training. De interne uddannelser spænder fra faglige kurser til personlig udvikling og lederudvikling. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

24 Rekrutteringer og fratrædelser I 2005 tiltrådte knap nye medarbejdere, heraf 115 elever og 200 it-medarbejdere og andre specialister. Koncernen ønsker fortsat at styrke sit employer brand ved at synliggøre mulighederne i koncernen. Medarbejderantallet udgjorde ved udgangen af året, heraf var omkring beskæftiget i udlandet. Købet af Northern Bank, National Irish Bank og ejendomsmæglerkæden Krogsveen betød en tilgang på knap medarbejdere i udlandet medarbejdere fratrådte den danske del af koncernen i løbet af året, svarende til en personaleomsætning på 8 pct. Heraf fratrådte knap 200 med henblik på pensionering. Der gennemføres systematisk interview med medarbejdere, der vælger at forlade koncernen. Et mindre antal medarbejdere fratrådte efter tidligere indgået aftale med en fratrædelsesordning, som ud over funktionærlovens og overenskomstens godtgørelser indeholdt en yderligere anciennitetsbestemt godtgørelse. Arbejdsmiljø Der er udarbejdet standarder for, hvorledes blandt andet en filial indrettes optimalt i relation til ergonomi, indeklima, arbejdets tilrettelæggelse og trivsel. Arbejdspladsvurderinger (APV), som gennemføres sammen med medarbejderundersøgelser, giver koncernen et samlet overblik over arbejdsforholdene i organisationen. Der blev i 2005 etableret en koordinering af arbejdsmiljøindsatsen i koncernen som helhed, der også omfatter det sikkerhedsmæssige område. Der er således skabt et bedre og bredere grundlag for udbredelsen af lokale initiativer på tværs af brands, selskaber og landegrænser. Der blev på baggrund af den seneste APV indrapporteret 800 lokale handlingsplanforslag til en central database. Som en del af sundhedspolitikken er udarbejdet en rygepolitik. I løbet af året blev en række hovedsædefunktioner røgfri, ligesom mange medarbejdere deltog i de rygeafvænningskurser, som koncernen tilbød. I 2005 konstateredes et fald i antallet af røverier rettet mod koncernens danske filialnet. Antallet er dog fortsat meget højt, og arbejdet med at nedbringe omfanget er fortsat et væsentligt indsatsområde. Medarbejderaktier På baggrund af det særligt gode resultat i 2005 vil medarbejderne i foråret 2006 modtage aktier for et samlet beløb på 118 mio. kr. Bestyrelsen vil fremover på baggrund af en flerårig udvikling diskretionært tage stilling til eventuel ny tildeling af medarbejderaktier. 24 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

25 Forretningsområder Forretningsområder RESULTAT FØR SKAT (Mio. kr.) Indeks 05/04 Andel 2005 Bankaktiviteter Danske Bank % Bankaktiviteter BG Bank % Bankaktiviteter Sverige % Bankaktiviteter Norge % Bankaktiviteter Nordirland Bankaktiviteter Irland Bankaktiviteter Øvrige % Bankaktiviteter % Realkredit % Danske Markets % Danske Capital % Danica Pension % Øvrige områder % Koncernen i alt % Koncernens resultat før skat udviste en stigning på 36 pct. i forhold til Samtlige forretningsområder bidrog til væksten i koncernens resultat. Øvrige områder omfatter koncernens ejendomsområde samt ikke-allokerede omkostninger til koncernstabsfunktioner og kapital samt fratrædelsesgodtgørelser. Endvidere indgår eliminering af afkast på egne aktier på 319 mio. kr., uagtet at afkastet tilskrives puljeindehavere og livsforsikringstagere. Resultatet fra øvrige områder var positivt påvirket af ejendomsavancer i 2005 samt af valutaafdækning af indtjeningen i udenlandske enheder. Området var negativt påvirket af øgede kapitalomkostninger som følge af erhvervelsen af de to banker i Irland og Nordirland. Udviklingen i de enkelte forretningsområder er beskrevet på de følgende sider. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

26 Bankaktiviteter Danske Bank BANKAKTIVITETER DANSK BANK (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ultimo) Indlån inkl. puljeindlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 47,5 33,2 Omkostninger i pct. af indtægter 51,8 57,5 Bankaktiviteter Danske Bank omfatter bankaktiviteterne i brandet Danske Bank i Danmark. Danske Bank betjener alle typer af privat- og erhvervskunder. Større erhvervskunder og private banking kunder betjenes i finanscentrene. Bankaktiviteter Danske Bank er inddelt i ni regioner med 291 filialer og ni finanscentre og beskæftiger knap medarbejdere. Resultatet før skat fra Bankaktiviteter Danske Bank steg 66 pct. til mio. kr. mod mio. kr. i Resultat før tab på udlån steg 25 pct. Bankaktiviteter Danske Bank oplevede et år med ekstraordinært høj efterspørgsel efter bankens produkter, god udvikling på fondsmarkederne samt lave tab på udlån. Årets aktiviteter understøttede bankens position som Danmarks førende bank. Nettorenteindtægterne steg 7 pct. i forhold til Indtægterne var positivt påvirket af høj udlånsvækst til såvel privatkunder som erhvervskunder. Udlånsvæksten mere end kompenserede for lavere udlånsmarginaler på især privatkundeområdet. De lavere marginaler afspejlede en stigning i andelen af pantsikrede boliglån samt en intens konkurrencesituation. 26 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

27 Bankaktiviteter Danske Bank Den høje konverteringsaktivitet på realkreditmarkedet medvirkede til stigningen i nettogebyrindtægterne på 18 pct. Desuden var gebyrindtægterne positivt påvirket af kundernes øgede handel med værdipapirer. Især på aktiemarkedet var omsætningen stor, men også lanceringen af to nye afdelinger i Danske Invest (Mix og Mix med sikring) havde en positiv indvirkning på gebyrindtægterne. Driftsomkostningerne blev fastholdt på niveauet fra Tab på udlån udgjorde et positivt resultat på 962 mio. kr. mod et tab på udlån på 351 mio. kr. i Forholdet kunne tilskrives et gunstigt økonomisk klima i Danmark og god bonitet i låneporteføljen. I efteråret lanceredes rådgivningsværktøjet Formueprognose i de ni finanscentre. Dette værktøj giver private banking -kunderne en unik mulighed for at estimere formuens størrelse under forskellige økonomiske forudsætninger. Det gode økonomiske klima i Danmark forventes at fortsætte i Efter et år med særlig stor efterspørgsel efter bankens produkter forventes en fortsat høj aktivitet i 2006, men også med et fortsat intenst konkurrencepres. For en yderligere beskrivelse af Danske Bank brandets forretningsgrundlag og aktiviteter henvises til publikationen Danske Perspektiv, der er tilgængelig på Det samlede udlån steg 21 pct. i forhold til ultimo Udlån til privatkunder steg 22 pct. Væksten kunne især henføres til et tilfredsstillende salg af boligfinansieringsproduktet Danske Prioritet. Udlånet til erhvervsvirksomheder steg 20 pct., hvilket især kunne tilskrives stigende aktivitet over for de mindre og mellemstore erhvervsvirksomheder. I 2005 satte Danske Bank yderligere fokus på erhvervskundernes fordele ved at anvende selvbetjeningsløsningerne i Business Online. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

28 Bankaktiviteter BG Bank BANKAKTIVITETER BG BANK (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ultimo) Indlån inkl. puljeindlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 46,5 41,5 Omkostninger i pct. af indtægter 57,6 62,7 Bankaktiviteter BG Bank omfatter bankaktiviteterne i brandet BG Bank i Danmark. BG Bank betjener alle typer af privatkunder og de fleste erhvervskunder via filialnettet. Derudover betjenes en række landbrugskunder fra særlige landbrugscentre. Bankaktiviteter BG Bank er inddelt i syv områder med 174 filialer og to finansborde og beskæftiger knap medarbejdere. Resultatet før skat fra BG Bank steg 22 pct. til mio. kr. mod mio. kr. i Resultat før tab på udlån steg 20 pct. BG Bank oplevede en stor efterspørgsel efter bankens produkter, god udvikling på fondsmarkederne samt lave tab på udlån. Disse forhold medvirkede til at fastholde BG Banks position som Danmarks tredjestørste bankenhed. Nettorenteindtægterne steg 3 pct. i forhold til Indtægterne var positivt påvirket af høj udlånsvækst til såvel privatkunder som erhvervskunder. Udlånsvæksten mere end kompenserede for lavere udlånsmarginaler på især privatkundeområdet. De lavere marginaler afspejlede en stigning i andelen af pantsikrede boliglån samt en intens konkurrencesituation. 28 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

29 Bankaktiviteter BG Bank Den høje konverteringsaktivitet på realkreditmarkedet medvirkede til stigningen i nettogebyrindtægterne. Desuden var gebyrindtægterne positivt påvirket af den gode udvikling på fondsmarkederne. Etableringen af egne finansborde i henholdsvis København og Vejle bidrog til øget kundehandel med værdipapirer. Især på aktieområdet var omsætningen stor, men også lanceringen af to nye afdelinger i BG Invest (Blandet og Blandet med sikring) samt øget efterspørgsel efter kundepakker havde en positiv indvirkning på gebyrindtægterne. Kundernes øgede anvendelse af selvbetjening især på betalingsformidlingsområdet medførte nedgang i gebyrindtægterne, men var samtidig medvirkende til faldende driftsomkostninger. De samlede driftsomkostninger blev reduceret med 3 pct. i forhold til Tab på udlån udgjorde et positivt resultat på 23 mio. kr. mod et tab på udlån på 6 mio. kr. i Forholdet kunne tilskrives et gunstigt økonomisk klima i Danmark og god bonitet i låneporteføljen. De senere års positive udvikling på privatkundeområdet blev fastholdt i 2005, hvor antallet af rådgivningskunder blev øget. BG Bank åbnede i oktober 2005 en filial i Brejning, Jylland. Det gode økonomiske klima i Danmark forventes at fortsætte i BG Bank forventes at kunne fortsætte den positive forretningsmæssige udvikling med en fortsat høj aktivitet, men også med et fortsat intenst konkurrencepres. Der forventes en stadig stigende anvendelse af selvbetjeningsprodukter og som følge heraf fortsat pres på indtjeningen fra betalingsformidlingsområdet. For en yderligere beskrivelse af BG Banks forretningsgrundlag og aktiviteter henvises til publikationen BG Profil, der er tilgængelig på Det samlede udlån steg 15 pct. i forhold til ultimo Udlån til privatkunder steg 17 pct. Væksten kunne især henføres til et tilfredsstillende salg af boligfinansieringsproduktet Bolig Plus. Udlånet til erhvervsvirksomheder steg 12 pct. BG Banks landbrugscentre viste også i 2005 en tilfredsstillende udvikling. I årets løb blev der udbudt en række nye serviceydelser og indgået en samarbejdsaftale med LandboUngdom om særlige vilkår for medlemmer heraf. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

30 Bankaktiviteter Sverige BANKAKTIVITETER SVERIGE (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Resultat før skat i lokal valuta (SEK) Udlån (ultimo) Indlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 14,8 14,8 Omkostninger i pct. af indtægter 61,9 61,7 Bankaktiviteter Sverige omfatter bankaktiviteterne i Östgöta Enskilda Bank og Provinsbankerne i Sverige, der betjener alle typer privat- og erhvervskunder. Bankaktiviteter Sverige er inddelt i fire regioner med 58 filialer og fire finanscentre og beskæftiger ca medarbejdere. Formidlingen af køb og salg af fast ejendom sker blandt andet gennem mæglervirksomheden Skandia Mäklarna, der har 70 forretninger tilknyttet. Resultatet før skat fra de svenske bankaktiviteter steg 22 pct. til 809 mio. kr. mod 665 mio. kr. i Opgjort i lokal valuta var stigningen på 24 pct. Resultat før tab på udlån steg 9 pct. Den svenske økonomi blev forbedret gennem året blandt andet som følge af nedsættelse af pengemarkedsrenten. Bankaktiviteter Sverige havde en markedsandel på 5 pct. (målt på udlån). Udlånsvæksten lå over markedsvæksten. Nettorenteindtægterne steg 8 pct. i forhold til Den høje udlånsvækst opvejede faldende markedsrenter og lavere udlånsmarginaler. 30 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

31 Bankaktiviteter Sverige De faldende udlånsmarginaler afspejlede konkurrencepres, og at en større del af udlånsporteføljen bestod af boligfinansieringsprodukter og udlån til middelstore erhvervskunder. Nettogebyrindtægterne steg 11 pct. som følge af stigende forretningsomfang og øget aktiehandel. Driftsomkostningerne øgedes 10 pct., hvilket afspejlede det højere aktivitetsniveau samt udvidelsen af filialnettet fra 46 til 58 filialer i løbet af Tab på udlån udgjorde et positivt resultat på 34 mio. kr. mod et tab på udlån på 45 mio. kr. i Forholdet kunne tilskrives et gunstigt økonomisk klima i Sverige og god bonitet i låneporteføljen. I lokal valuta steg udlånet til private 26 pct., mens udlånet til erhvervsvirksomheder steg 31 pct. På erhvervsområdet hidrørte udlånsvæksten primært fra store og mellemstore virksomheder, mens salg af boligfinansieringsprodukter bidrog til udlånsvæksten på privatområdet. På såvel privat- som erhvervskundeområdet var udlånsvæksten højere end markedsvæksten. I 2005 blev Bankaktiviteter Sverige kåret som den svenske full service bank med de mest tilfredse kunder, hvilket blandt andet blev begrundet med de lokale bankers nærhed til kunden. Desuden bedømte kunderne internetbanken til at være en af de bedste i Sverige. Ultimo september købte Bankaktiviteter Sverige ejendomsmæglerkæden Skandia Mäklarna, der har 70 forretninger tilknyttet. I december blev der indgået en langsigtet samarbejdsaftale med ejendomsmæglerkæden Bjurfors. Begge forhold forventes at styrke Danske Banks profil på boligområdet og er et godt grundlag for yderligere vækst på det svenske marked. Resultatet fra Skandia Mäklarna indgik i Bankaktiviteter Sverige fra 1. oktober Desuden styrkes distributionskraften ved gennemførelsen af den planlagte åbning af tre nye filialer i Væksten i de svenske bankaktiviteter forventes også at blive høj i 2006, blandt andet begrundet ud fra forventningen om et fortsat godt økonomisk klima i Sverige. Markedsandelen på udlån udgjorde 5 pct., og markedsandelen på indlån udgjorde 4 pct. Nye produkttilbud rettet mod privatmarkedet omfattede blandt andet et nyt guldkort og udbud af flere aktieindekserede obligationer. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

32 Bankaktiviteter Norge BANKAKTIVITETER NORGE (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Resultat før skat i lokal valuta (NOK) Udlån (ultimo) Indlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 14,3 10,2 Omkostninger i pct. af indtægter 72,5 75,4 Bankaktiviteter Norge omfatter primært bankaktiviteterne i Fokus Bank, Norge. Fokus Bank betjener alle typer privat- og erhvervskunder. Bankaktiviteter Norge er inddelt i fem regioner med 70 filialer og fem finanscentre og beskæftiger godt medarbejdere. Formidlingen af køb og salg af fast ejendom sker blandt andet gennem mæglervirksomheden Krogsveen, der har 21 kontorer. Resultatet før skat fra de norske bankaktiviteter steg 80 pct. til 579 mio. kr. mod 321 mio. kr. i Opgjort i lokal valuta var stigningen på 74 pct. Resultat før tab på udlån steg 40 pct. Nettorenteindtægterne steg 13 pct. i forhold til Øget forretningsomfang med eksisterende kunder samt stor tilgang af nye kunder opvejede effekten af lavere rentemarginaler. Nettogebyrindtægterne steg 40 pct. eller 107 mio. kr. Øvrige indtægter steg 84 mio. kr. som følge af indtægter fra ejendomsmæglerkæden Krogsveen, der indregnedes fra den 1. juli DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

33 Bankaktiviteter Norge Udvidelse af medarbejderstaben i de kundevendte funktioner i banken var medvirkende til, at omkostningerne (eksklusive omkostninger fra Krogsveen) steg 13 pct. i forhold til Tab på udlån udgjorde et positivt resultat på 73 mio. kr. mod et tab på udlån på 40 mio. kr. i Forholdet kunne tilskrives den meget positive udvikling i norsk økonomi og god bonitet i låneporteføljen. I 2005 etablerede banken en regionsstruktur med fem geografiske regioner med hver sit finanscenter og i alt 70 filialer. Det gode økonomiske klima i Norge forventes at fortsætte i Med ekspansionen af det norske filialnet, tilpasningen af organisationsstrukturen og købet af ejendomsmæglerkæden Krogsveen forventes de norske bankaktiviteter at have et godt grundlag for yderligere vækst. I lokal valuta steg udlånet til privatkunder 30 pct., og udlånet til erhvervskunder steg 27 pct. i forhold til udgangen af På såvel privatsom erhvervsmarkedet var udlånsvæksten højere end markedsvæksten. Markedsandelen af udlån til privatkunder udgjorde således 5 pct., og markedsandelen af udlån til erhvervskunder udgjorde 6 pct. ved slutningen af året. I juni 2005 erhvervede Fokus Bank ejendomsmæglerkæden Krogsveen, der har 21 kontorer. Erhvervelsen forventes at øge distributionskraften for bankens produkter. Med udvidelse af filialnettet med en filial i 2005 og gennemførelsen af to planlagte filialåbninger i 2006 vil Bankaktiviteter Norge være repræsenteret i 18 ud af de 20 største, norske byer. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

34 Bankaktiviteter Nordirland BANKAKTIVITETER NORDIRLAND (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Afskrivning på immaterielle aktiver Integrationsomkostninger Øvrige driftsomkostninger Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Resultat før skat i lokal valuta (GBP) Udlån (ultimo) Indlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 1,2 - Omkostninger i pct. af indtægter 96,7 - Øvrige omkostninger i pct. af indtægter 56, omfatter perioden marts-december. Bankaktiviteter Nordirland omfatter bankaktiviteterne i Northern Bank, som betjener såvel private kunder som erhvervskunder. Bankaktiviteter Nordirland er inddelt i fire regioner med 95 filialer og fire finanscentre og beskæftiger omkring personer. Resultatet før skat fra de nordirske bankaktiviteter udgjorde 23 mio. kr. for månederne marts til og med december 2005, hvilket var i overensstemmelse med forventningerne. Nordirland var i 2005 karakteriseret ved en positiv økonomisk udvikling understøttet af den gradvise bedring i den politiske situation. Northern Bank er en af de førende banker i Nordirland. 34 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

35 Bankaktiviteter Nordirland Af de samlede driftsomkostninger på mio. kr. udgjorde afskrivninger på immaterielle aktiver 374 mio. kr. og omkostninger til integration 349 mio. kr. Tab på udlån udgjorde 36 mio. kr., hvilket afspejlede den gode bonitet i låneporteføljen. Udlånet udgjorde 40 mia. kr. ultimo Siden overtagelsen af Northern Bank er udlån i lokal valuta til privatkunder steget 11 pct. og til erhvervskunder 15 pct. Generel konkurrence især på boligfinansieringsmarkedet kombineret med ændret prissætning på egne udlånsprodukter medførte faldende rentemarginaler. Væksten i udlån kompenserede dog for rentemarginalfaldet. Det gode økonomiske klima i Nordirland forventes at fortsætte i Udlånsvæksten i koncernens nordirske bankaktiviteter forventes at ligge en anelse under markedsvæksten i Dette skyldes, at en ikke ubetydelig ressourceindsats især i 1. halvår 2006 vil være rettet mod den planlagte integration af Northern Bank på Danske Bank koncernens it-platform. Indlånet udgjorde 41 mia. kr. ultimo I lokal valuta steg indlån fra privatkunder 8 pct. og fra erhvervskunder 5 pct. siden overtagelsen. Markedsandelen af privatkunder udgjorde 20 pct., og markedsandelen af erhvervskunder 33 pct. En øget tilgang af privatkunder var blandt andet en følge af lanceringen af et nyt lønkontoprodukt, Current Account Plus, med attraktive rente- og gebyrvilkår og mulighed for at tilknytte en kreditfacilitet. Banken etablerede i løbet af året en regionsstruktur med fire geografiske regioner med hver sit finanscenter. Antallet af filialer var uændret 95 igennem DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

36 Bankaktiviteter Irland BANKAKTIVITETER IRLAND (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Afskrivning på immaterielle aktiver Integrationsomkostninger Øvrige driftsomkostninger Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Resultat før skat i lokal valuta (EUR) Udlån (ultimo) Indlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital -8,2 - Omkostninger i pct. af indtægter 113,5 - Øvrige omkostninger i pct. af indtægter 75, omfatter perioden marts-december. Bankaktiviteter Irland omfatter bankaktiviteterne i National Irish Bank, som betjener privatkunder og erhvervskunder. Bankaktiviteter Irland er inddelt i fem regioner med 59 filialer og fem finanscentre og beskæftiger omkring 700 personer. Resultatet før skat fra de irske bankaktiviteter var negativt med 106 mio. kr. for månederne marts til og med december 2005, hvilket var i overensstemmelse med forventningerne. Den irske republik fortsatte den høje økonomiske vækst i 2005, hvilket blandt andet medførte en stærk låneefterspørgsel fra såvel privat- som erhvervskunder. Udlånsvæksten i National Irish Bank lå over markedsvæksten. 36 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

37 Bankaktiviteter Irland Af de samlede driftsomkostninger på 855 mio. kr. udgjorde afskrivninger på immaterielle aktiver 85 mio. kr. og omkostninger til integration 204 mio. kr. Tab på udlån udgjorde 4 mio. kr., hvilket afspejlede en god bonitet i låneporteføljen. Udlånet udgjorde 34 mia. kr. ultimo Siden overtagelsen af National Irish Bank er udlån i lokal valuta til privatkunder steget 27 pct. og til erhvervskunder 45 pct. Indlånet udgjorde 22 mia. kr. ultimo I lokal valuta steg indlån fra privatkunder 12 pct., mens indlån fra erhvervskunder steg 37 pct. siden overtagelsen. Markedsandelen af privatkunder udgjorde 3 pct., og markedsandelen af erhvervskunder udgjorde 4 pct. Banken etablerede i løbet af året en regionsstruktur med fem geografiske regioner med hver sit finanscenter. Antallet af filialer var uændret 59 igennem Det gode økonomiske klima i Irland forventes at fortsætte i Udlånsvæksten i koncernens irske bankaktiviteter forventes at være på niveau med markedsvæksten i Det samlede udlån lå over markedsvæksten som følge af en stærk vækst i udlånet til erhvervskunder og inden for boligfinansieringsområdet. Udlånsvæksten mere end opvejede de faldende marginaler på såvel erhvervsudlån som udlån til private, der var en følge af den øgede konkurrence. Lanceringen af et boligfinansieringsprodukt, hvor kunderne kan modregne indestående på andre konti, samt ændret prissætning på andre boligfinansieringsprodukter var medvirkende til en betydelig vækst på dette område. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

38 Bankaktiviteter Øvrige BANKAKTIVITETER ØVRIGE (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ultimo) Indlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 29,5 12,0 Omkostninger i pct. af indtægter 53,3 64,0 RESULTAT FØR SKAT (Mio. kr.) Indeks Bankaktiviteter England Bankaktiviteter USA Øvrige enheder Bankaktiviteter Øvrige Bankaktiviteter Øvrige omfatter Nordania og de udenlandske bankaktiviteter i England, USA, Luxembourg, Tyskland, Polen og Finland. Resultatet før skat i Bankaktiviteter Øvrige udgjorde mio. kr. mod 714 mio. kr. i Resultat før tab på udlån steg 26 pct. Resultatet før skat fra de engelske bankaktiviteter udgjorde 188 mio. kr. mod 232 mio. kr. i Nedgangen i resultatet var en naturlig følge af beslutningen om at reducere aktiviteterne i London. Gevinst ved salg af udlån udgjorde omkring 70 mio. kr. 38 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

39 Bankaktiviteter Øvrige Resultatet før skat fra de amerikanske bankaktiviteter udgjorde 264 mio. kr. mod et underskud på 192 mio. kr. i Reduktionen af udlånsaktiviteter som led i lukningen af bankens filial i New York medførte gevinster i størrelsesordenen 50 mio. kr. ved salg af udlån samt indtægtsførsel (netto) af nedskrivninger på udlån på omkring 150 mio. kr. Den 8. december 2005 tilbageleverede banken sin amerikanske banklicens til myndighederne. Resultat før skat fra de øvrige bankaktiviteter udviste en fremgang på 115 mio. kr. i forhold til Samtlige forretningsområder havde en positiv forretningsudvikling i Resultatet før skat fra Nordania udviste en stigning på 108 mio. kr. til 394 mio. kr. som følge af en god udvikling i forretningsomfanget. Primo oktober 2005 blev HandelsFinans solgt som led i Danske Bank koncernens strategi med øget fokusering på de klassiske bankforretninger. Avancen på godt 500 mio. kr. indgår i indtægter fra investeringsporteføljen i Danske Markets. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

40 Realkredit REALKREDIT (Mio. kr.) Indeks Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Øvrige indtægter Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Realkreditudlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 15,6 13,6 Omkostninger i pct. af indtægter 32,0 35,9 Realkredit omfatter Danske Bank koncernens danske aktiviteter inden for realkreditbaseret ejendomsfinansiering samt formidling af køb og salg af fast ejendom. Området udbyder sine finansieringsløsninger gennem Realkredit Danmark, Danske Bank, BG Bank og home. Formidlingen af køb og salg af fast ejendom sker gennem mæglervirksomheden home, der har 193 forretninger. Resultat før skat fra de danske realkreditaktiviteter steg 24 pct. til mio. kr. mod mio. kr. i Resultat før tab på udlån steg 20 pct. Det danske realkreditmarked var i 2005 præget af rekordhøj udlånsaktivitet som følge af lave renter, stigende ejendomspriser og nye finansieringsformer. Realkredit Danmark tegnede sig for knap en tredjedel af det danske realkreditudlån. Nettorente-indtægterne steg 12 pct., hvilket skyldtes øgede bidragsindtægter som følge af stigende udlånsportefølje samt rekordhøj udlånsaktivitet. Driftsomkostninger blev fastholdt på uændret niveau. Tab på udlån udgjorde en indtægt på 118 mio. kr. mod 18 mio. kr. i Målt i forhold til den allokerede kapital udgjorde resultat før skat 15,6 pct. i 2005 mod 13,6 pct. året før. Under hensyntagen til den forholdsvist begrænsede risiko, der er forbundet med realkreditaktiviteterne, betragtes resultatet som tilfredsstillende. Bruttoudlånet på det danske realkreditmarked steg 71 pct. til 748 mia. kr. i I begyndelsen af året skyldtes den høje aktivitet lån med renteloft, som blev introduceret på markedet i slutningen af Rentefaldet i 1. halvår 2005 medførte stigende interesse for lånekonverteringer og tillægslån. I 4. kvartal, hvor både den lange og særligt den korte rente steg, var der fortsat en meget stor interesse for at optage tillægslån. 40 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

41 Realkredit Realkredit Danmark havde i løbet af 2005 et samlet bruttoudlån på 224 mia. kr. mod 141 mia. kr. i Udlånsporteføljen steg i 2005 med 45 mia. kr. til 569 mia. kr. Den nominelle obligationsrestgæld steg med 46 mia. kr. Privatmarkedet tegnede sig for 67 pct. af porteføljeudvidelsen i året og 62 pct. af porteføljen ved årets udløb. Markedsandelen for bruttoudlånet udgjorde 29,5 pct. i 2005 mod 32,0 pct. i For udlånsporteføljen blev markedsandelen 33,4 pct. ultimo 2005 mod 34,2 pct. ultimo FlexLån udgjorde 30 pct. af Realkredit Danmarks bruttoudlån i 2005 mod 60 pct. i Den faldende interesse for FlexLån skal især ses i lyset af rentefaldet på fastforrentede lån i 1. halvår 2005 og det fortsat relativt lave renteniveau på disse frem til årets udgang. Ved udgangen af 2005 bestod 45 pct. af udlånsporteføljen af Flex- Lån mod 49 pct. ved årets begyndelse. Ved den årlige refinansiering af obligationer, der finansierer FlexLån, blev der i december 2005 opnået en overtegningsprocent på et meget tilfredsstillende niveau. FlexGaranti opnåede en andel på 18 pct. af bruttoudlånet i 2005 mod 9 pct. i Stigningen skal ses i lyset af, at FlexGaranti i 2004 kun var på markedet i årets sidste to måneder. Ved udgangen af 2005 bestod 9 pct. af udlånsporteføljen af FlexGaranti mod 2 pct. ved årets begyndelse. RD Cibor6 blev lanceret af Realkredit Danmark i efteråret Produktet, som tilbydes erhvervskunder, er et variabelt forrentet obligationslån med refinansiering. Renten fastsættes hver den 1. januar og 1. juli på baggrund af 6 måneders CIBOR renten. Ved udgangen af 2005 var der udbetalt RD Cibor6 lån for i alt 9,5 mia. kr., svarende til 2 pct. af udlånsporteføljen. Afdragsfrie lån udgjorde for alle låntyper under ét 33 pct. af Realkredit Danmarks udlånsportefølje på privatmarkedet ved udgangen af Ved årets begyndelse var andelen 21 pct. Erhvervsmarkedet er et væsentligt fokusområde i Realkredit Danmark. Den lokale tilstedeværelse blev i slutningen af året styrket således, at de fleste erhvervskunder nu kan betjenes på alle realkreditkontorer ud over landet eller i de fire erhvervscentre. Fastforrentede lån tegnede sig for 48 pct. af bruttoudlånet i 2005 mod 31 pct. i Stigningen skyldtes, som nævnt ovenfor, rentefaldet i Ved udgangen af 2005 bestod 44 pct. af udlånsporteføljen af fastforrentede lån mod 49 pct. ved årets begyndelse. Den høje udlånsaktivitet forventes ikke at gentage sig i Med forventninger om et svagt stigende dansk renteniveau forventes den rentedrevne konverteringsaktivitet at blive mere beskeden i DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

42 Danske Markets DANSKE MARKETS (Mio. kr.) Indeks Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før tab på udlån Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ultimo) Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Resultat før skat i pct. af allokeret kapital 56,1 43,0 Omkostninger i pct. af indtægter 31,5 35,5 INDTÆGTER I ALT (Mio. kr.) Indeks Handelsaktiviteter Proprietary trading Investeringsportefølje Institutional banking Danske Markets i alt Danske Markets har ansvaret for koncernens aktiviteter på de finansielle markeder. Handelsaktiviteter omfatter handel med renteprodukter, valuta, aktier og rentebærende papirer samt betjening af de større erhvervs- og investeringskunder med finansielle produkter, rådgivning vedrørende virksomhedsoverdragelser og rådgivning i forbindelse med kundernes fremskaffelse af egen- og fremmedkapital på de internationale finansielle markeder. Proprietary trading omfatter bankens kortsigtede beholdninger. Investeringsportefølje repræsenterer bankens strategiske rente-, valuta- og aktieportefølje. Institutional banking omfatter engagementer med internationale finansielle institutioner uden for Norden. De tilsvarende engagementer i Norden indgår under Bankaktiviteterne. Resultatet før skat fra Danske Markets steg 32 pct. til mio. kr. mod mio. kr. i Danske Markets aktiviteter i Skandinavien udviklede sig fortsat tilfredsstillende og medførte en konsolidering af bankens markedsandele på dette område. Den tilfredsstillende udvikling var blandt andet en følge af en høj kundetilfredshed. Indtægterne fra handelsaktiviteterne udgjorde mio. kr. svarende til en stigning på 30 pct. i forhold til Corporate Finance afdelingen deltog i 2005 i en lang række virksomhedshandler og kapitalmarkedstransaktioner. 42 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

43 Danske Markets Indtægterne fra proprietary trading faldt 23 pct., hvilket skal ses i lyset af et ekstraordinært gunstigt resultat i Indtægterne fra investeringsporteføljen steg 45 pct. Heri indgik avance fra salg af datterselskabet HandelsFinans. Der blev ligeledes realiseret en gevinst i forbindelse med salg af bankrelaterede unoterede aktier samt aktier i ejendomsselskaber. Den samlede salgsavance udgjorde godt 850 mio. kr. Indtægterne fra Institutional banking lå på et stabilt niveau gennem året, hvilket er tilfredsstillende set i lyset af nedlukningen af aktiviteterne i New York. Driftsomkostningerne steg 10 pct. i forhold til 2004 primært som følge af en stigning i den performanceafhængige aflønning. Udviklingen på de nordiske aktiemarkeder var stort set sammenfaldende gennem året, og de væsentlige indeks steg i årets løb med omkring 25 pct. Der var i 2005 en omfattende og konstant interesse for aktier, hvilket resulterede i en tilfredsstillende omsætning i såvel Bankaktiviteterne som i Danske Equities handel med finansielle investorer og større virksomhedskunder. Den positive udvikling betød blandt andet, at den samlede aktieomsætning på Københavns Fondsbørs blev mere end fordoblet. Danske Equities bevarede sin position som den største aktiehandler i Danmark med en gennemsnitlig markedsandel på 18,6 pct. Aktivitetsniveauet i Danske Markets forventes også i 2006 at blive højt. Den høje aktivitet på realkredit- og fondsmarkedet forventes dog ikke at fortsætte med samme styrke som i Rentemarkederne i EUR og DKK var i årets første tre kvartaler relativt stabile med moderate rentefald, mens stigende såvel korte som lange renter kendetegnede 4. kvartal. Den øgede usikkerhed omkring forventninger til renteudviklingen betød en stigende interesse for risikobegrænsende tiltag, herunder omlægning af finansiering fra variabel til fast rente samt afdækning i rentederivater. Valutamarkederne var i 2005 præget af et brud med de seneste års tendens mod en svagere dollar. USD var således blandt de valutaer, der blev mest styrket i Valutamarkedet var påvirket af en rigelig, global likviditet, som også afspejledes i aktie- og obligationsmarkederne. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

44 Danske Capital DANSKE CAPITAL (Mio. kr.) Indeks Indtægter i alt Driftsomkostninger Resultat før skat Risikovægtede poster (gns.) Allokeret kapital (gns.) Omkostninger i pct. af indtægter 43,0 47,2 Kapital under forvaltning (mia. kr.) Danske Capital har ansvaret for porteføljeforvaltning af private og institutionelle formuer, herunder rådgivning af Danske Invest og BG Invest samt porteføljeplejen for Danica Pension, Danske Fund, Puljeinvest og Flexinvest. Kapitalforvaltningsprodukter til private og erhvervskunder bliver solgt gennem bankaktiviteterne i landeorganisationerne samt via eksterne distributører. Institutionelle kunder betjenes direkte fra Danske Capital. Resultat før skat fra Danske Capital steg 40 pct. til 509 mio. kr. mod 364 mio. kr. i Danske Capital styrkede i 2005 sin position på markedet for kapitalforvaltning med en fortsat betydelig markedsandel på detailmarkedet i Danmark og stigende aktivitet i de øvrige nordiske lande. Indtjeningsfremgangen var især drevet af højere indtægter, der steg 29 pct. i forhold til Indtægtsfremgangen kom især fra stigende aktivitet i de udenlandske enheder, hvor indtægterne steg 43 pct. Især bidrog Danske Capital Finland med en betydelig fremgang. Danske Capitals enheder uden for Danmark tegnede sig for 24 pct. af de samlede indtægter i 2005 mod 22 pct. i Driftsomkostningerne steg 58 mio. kr. til 384 mio. kr. væsentligst som følge af tilgang af medarbejdere, aktivitetsudvidelse i de udenlandske enheder samt øgede udgifter til resultatafhængig bonus. 44 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

45 Danske Capital Det samlede salg udgjorde 22,8 mia. kr. i Blandt årets største succeser var lanceringen af de nye blandede afdelinger Danske Invest Mix og BG Invest Blandet med og uden sikring. Det samlede salg af disse i alt fire nye afdelinger udgjorde 4,9 mia. kr. De to afdelinger med sikring, det vil sige, hvor investoren er sikret sit indskud efter en syvårs periode, repræsenterede en nyskabelse på det danske marked for investeringsforeninger. Markedsandelen af investeringsforeningsbeviser rettet mod detailmarkedet i Danmark udgjorde (målt på formueværdier) 35 pct. ultimo 2005 mod 38 pct. ultimo Den reducerede markedsandel for Danske Invest og BG Invest var blandt andet et resultat af, at Danske Bank tilbyder en bred vifte af investeringsmuligheder, herunder investeringsforeningsprodukter leveret af andre investeringsforeninger end Danske Invest og BG Invest. Salget af investeringsløsninger uden for Danmark var med et samlet salg på 9,2 mia. kr. på et tilfredsstillende niveau. Med henblik på at styrke det internationale salg yderligere markedsføres investeringsforeningsløsninger nu under navnet Danske Fund. Før oktober 2005 var navnet Firstnordic. Danske Capital skabte i 2005 gode investeringsmæssige resultater. Fremgangen kunne tilskrives en øget fokusering på koncernens hovedmarkeder kombineret med outsourcing af produkter relateret til fjernere markeder. På obligationssiden kan fremhæves kreditobligationer med investerings- KAPITAL UNDER FORVALTNING Andel Andel (Mia. kr.) Aktier Private Equity Obligationer Kontant I alt KAPITAL UNDER FORVALTNING Andel Andel (Mia. kr.) Livsforsikring Investeringsforeninger detail Puljer Institutionelle inkl. investeringsforeninger I alt afkast over benchmark. For aktiers vedkommende lå især nordiske, europæiske og østeuropæiske aktier over benchmark. Performance fee udgjorde 97 mio. kr. i 2005 mod 5 mio. kr. i Danske Capital Norge overtog den 1. oktober kapitalforvaltningsselskabet Fondsfinans Aktiv Forvaltning ASA, der har NOK 2,2 mia. under forvaltning. Købet af det norske kapitalforvaltningsselskab er et led i Danske Capitals strategi om at blive en ledende nordisk porteføljeforvalter. Danske Capital forventes at fortsætte den positive forretningsudvikling i Styrkelsen af den internationale platform forventes at fortsætte, mens de danske aktiviteter forventes at udvikle sig mere moderat. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

46 Danica Pension DANICA PENSION (Mio. kr.) Indeks 0,5 pct. af forsikringsmæssige hensættelser pct. af risiko-, omkostnings- og syge- og ulykkesresultat Risikotillæg i alt Nettoafkast af allokeret kapital Resultat af unit-link Sundhedssikring mv Overført til livkunder pga. negativt syge- og ulykkesresultat Ændring i skyggekonto Indtjening fra forsikringsaktiviteter i alt Forsikringsmæssige hensættelser (inkl. unit-link) Allokeret kapital (gns.) Indtjening i pct. af allokeret kapital 21,0 22,9 Danica er ansvarlig for koncernens aktiviteter inden for livs- og pensionsforsikring. Området markedsføres under navnet Danica Pension og henvender sig både til private og til virksomhedskunder. Produkterne distribueres bredt gennem Danske Bank koncernen, primært gennem Bankaktiviteter og Danica Pensions egne sælgere og rådgivere. Indtjeningen fra forsikringsaktiviteter steg 3 pct. til mio. kr. mod mio. kr. i Stigende forretningsvolumen inden for unit-link og forbedret omkostningsudvikling indebar en positiv udvikling, mens den negative udvikling i syge- og ulykkesresultatet fortsatte. Danica Pension styrkede i 2005 sin position som Danmarks største udbyder af livs- og pensionsforsikringsprodukter. Risikotillægget udgjorde mio. kr. eller 0,61 pct. af de forsikringsmæssige hensættelser mod 926 mio. kr. i Stigningen skyldtes et øget forretningsomfang og lavere omkostninger. Skadesudviklingen i syge- og ulykkesforretningen var fortsat utilfredsstillende. Underskuddet steg 17 mio. kr. til 247 mio. kr. Heraf indregnes 30 pct. eller 74 mio. kr. i risikotillægget. De resterende 70 pct. eller 173 mio. kr. er udgiftsført og dermed godtgjort livsforsikringskunderne i Danica Pension, 46 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

47 Danica Pension idet resultatet af syge- og ulykkesforretningen i henhold til gældende regler over tid ikke må påvirke livsforsikringskunderne negativt. Årets investeringsafkast gav mulighed for at indtægtsføre det resterende udskudte risikotillæg fra tidligere år på 441 mio. kr. KUNDERNES MIDLER, Andel Andel Afkastprocent Afkastprocent BEHOLDNING OG AFKAST Ejendomme ,6 8,9 Obligationer mv ,1 10,3 Aktier ,8 12,9 I alt ,6 10,3 Bruttopræmierne inklusive indbetalinger på investeringskontrakter udgjorde 16,9 mia. kr. mod 14,7 mia. kr. i Udviklingen var tilfredsstillende med en stigning på 15 pct. I maj 2005 lancerede Danica et nyt livscyklusprodukt, Danica Balance, der kombinerer trygheden fra det traditionelle produkt med fordelene ved unit-link produktet. De samlede præmier for markedsprodukterne Danica Link og Danica Balance steg 72 pct. til 3,2 mia. kr. mod 1,8 mia. kr. i Markedsprodukterne tegnede sig i 2005 for 85 pct. af Danicas samlede bestandsvækst mod 50 pct. i Ca kunder har allerede valgt markedsbaserede produkter. I Sverige, hvor unit-link produkter sælges gennem Danske Bank Sverige og mæglere, oplevedes en pæn fremgang i forretningsomfanget. Til understøtning af den administrative effektivitet udviklede Danica et nyt firmakoncept baseret på en elektronisk administrationsproces mellem arbejdsgiver og forsikringsselskab. Selskabet opnåede en præmieindtægt på mio. kr. mod 658 mio. kr. i Danicas aktiviteter i Norge udviklede sig planmæssigt. Danica har 8 pct. af nytegningen på unit-link markedet, og den samlede præmieindtægt udgjorde 561 mio. kr. Resultatet af de norske aktiviteter blev 47 mio. kr. før skat. I 2006 indføres obligatoriske firmapensionsordninger ved lov i Norge, og i den forbindelse styrker Danica salgsorganisationen på firmamarkedet. Danica har besluttet, at den administrative platform, som håndterer det danske forsikringssystem, skal danne grundlag for videreudviklingen af aktiviteterne i udlandet. Arbejdet hermed blev igangsat i slutningen af året og vil pågå i hele De forsikringsmæssige driftsomkostninger i koncernen udgjorde mio. kr. og var på niveau med Omkostningsprocenten faldt fra 8,2 pct. i 2004 til 7,1 pct. i Investeringsafkastet af kundemidler i Danica Pension udgjorde 12,6 pct. i 2005 mod 10,3 pct. i Under de givne markedsforhold og den valgte risikoprofil var afkastet tilfredsstillende. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

48 Der er truffet beslutning om gradvist at øge den andel af kundemidlerne, der investeres i aktier. Det er således hensigten at lade aktieandelen udgøre pct. Kollektivt bonuspotentiale udgjorde 11,4 mia. kr. ultimo Et aktiekursfald på 30 pct. ville reducere kollektivt bonuspotentiale med ca. 7,7 mia. kr. En rentestigning på 1,0 procentpoint ville reducere kollektivt bonuspotentiale med ca. 2,7 mia. kr. Investeringsafkastet i 2005 samt forventningerne til det fremtidige afkast betød, at kontorenten for 2006 er fastsat til 4,5 pct. Kontorenten er som udgangspunkt gældende for hele De fleste Danica Link kunder fik også i 2005 et højere afkast end kunderne med Danica Traditionel. Størstedelen af Danica Link kunderne havde Danica Valg med middel risiko, og disse fik et afkast på 21,7 pct. mod 8,7 pct. i Afkastet for kunder med Danica Balance med middel aktierisiko og 75 pct. aktier blev i perioden fra produktets lancering i maj og frem til 31. december på 14,3 pct. Danica Pensions overskudspolitik for 2006 er ændret. Ændringen medfører, at risikotillægget forventes reduceret fra 0,61 pct. af de forsikringsmæssige hensættelser i 2005 til ca. 0,5 pct. i 2006 inklusive det samlede resultat af syge- og ulykkesforretningen. Endvidere er regnskabsreglerne for beregning af nutidsværdien af fremtidigt administrationsresultat ændret fra 2006, således at hensættelserne i visse tilfælde som minimum skal svare til forsikringernes genkøbsværdi. For Danica indebærer det, at unit-link hensættelserne primo 2006 forøges med op til 0,6 mia. kr., udskudt skat reduceres med 0,2 mia. kr., og egenkapitalen reduceres med op til 0,4 mia. kr. Såfremt regnskabet for 2005 var aflagt efter de nye regnskabsregler, ville resultatet være reduceret med op til 131 mio. kr. I Danicas resultat indgår desuden afkastet af en pulje af aktiver, svarende til selskabets egenkapital. Som følge af den langsigtede investeringsstrategi vil denne pulje fremover i højere grad afspejle aktivsammensætningen af kundemidlerne og dermed en højere aktieandel. Det vil indebære, at afkastet i større omfang vil afhænge af udviklingen på de finansielle markeder. Nærmere redegørelse for Danica Pensions overskudspolitik og indregning i Danske Bank koncernen fremgår af 48 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

49 Kapitalstyring Kapitalstyring Kapitalstyringen i Danske Bank skal sikre en effektiv kapitalanvendelse set i forhold til den forretningsmæssige udvikling, koncernens risikoprofil og aktionærernes afkast. og realkreditlignende udlånsprodukter med sikkerhed i fast ejendom. Forøgelsen af privatkundeudlånet i perioden skete således i udlånsprodukter, hvor tabsraten er lav, da de ydes mod sikkerhed i fast ejendom. Danske Banks kapitalstyring tager fra 2006 udgangspunkt i følgende overordnede målsætninger: solvensprocent i niveauet 9,0-10,0 pct. mod tidligere 9,5 pct. kernekapitalprocent (eksklusive hybridkernekapital) i niveauet 6,0-6,5 pct. mod tidligere 6,5 pct. hybridkernekapital i niveauet 0,5-1,0 pct. mod tidligere 0,5 pct. pay-out ratio på pct. mod tidligere 50 pct. På baggrund af en forventet fortsat høj forretningsmæssig vækst forventes en pay-out ratio på 40 pct. for regnskabsåret Tilpasningen af koncernens overordnede målsætninger skal ses i sammenhæng med koncernens reducerede risikoprofil, væksten i koncernens forretninger, de foretagne opkøb samt implementeringen af de kommende kapitaldækningsregler (Capital Requirements Directive CRD) fra Andel af lån, som vægter 50 pct. eller lavere Pct De konstaterede tab i perioden 2001 til 2005 faldt markant og udgjorde 0,06 pct. af de samlede udlån og garantier i 2005 mod 0,26 pct. i Dette er dels et resultat af den ændrede udlånsportefølje, dels et resultat af de gode makroøkonomiske forhold på koncernens hovedmarkeder. Hensættelser og tab på udlån Pct. Pct. 1,6 0,3 1,2 0,2 Den reducerede målsætning for kernekapitalprocenten afspejler den lavere risikoprofil, der især kan tilskrives koncernens øgede fokusering på detailbankmarkedet. 0,8 0,4 0,1 0 Væksten i privatkundeudlånet skyldes hovedsageligt en øget efterspørgsel efter realkreditudlån Note: Tal for 2000 til 2003 er baseret på dagældende regnskabsregler -0,1 Korrektivkontoen (ekskl. korrespondenter) i pct. af udlån og garantier Tab på udlån i pct. af krediteksponering DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

50 En anden væsentlig faktor bag ændringen i koncernens risikoprofil er den øgede geografiske spredning af koncernens aktiviteter. Den høje vækst i bankaktiviteterne i Sverige og Norge samt købet af bankerne i Irland og Nordirland betød, at andelen af indtægterne, der stammer fra aktiviteter uden for Danmark, blev øget fra 21 pct. i 2004 til 27 pct. i Med erhvervelsen af Northern Bank og National Irish Bank samt tilstedeværelsen på det danske, svenske og norske retailmarked har koncernen positioneret sig på nogle af de hurtigst voksende markeder i Europa. Udviklingen medførte, at koncernen oplevede en betydelig vækst i 2005, hvilket forventes at fortsætte i de kommende år. Herved skabes grundlaget for en fortsat fremgang i indtægterne fra koncernens detailbankvirksomhed. Den reducerede, målsatte kernekapitalprocent og den mere fleksible udbyttepolitik betyder, at koncernen har bedre mulighed for at optimere sit kapitalgrundlag til den fremtidige vækst. Det er koncernens politik at iagttage egenkapitalomkostningerne ved igangværende og planlagte aktiviteter. Koncernens tilpassede målsætninger forventes derfor at være værdiskabende for koncernens aktionærer. Det er fortsat målsætningen, at hvert enkelt forretningsområde skal præstere et afkast, der mindst modsvarer koncernens egenkapitalomkostning, samt at kapital i videst muligt omfang allokeres til områder med det bedste afkast set i forhold til risikoprofilen. I det omfang udviklingen efter betaling af udbytte til aktionærerne ikke giver muligheder for at anvende indtjent kapital til rentabel vækst, vil overskydende kapital blive anvendt til aktietilbagekøb. Stress test af Danske Bank koncernen Robustheden i koncernens indtjening og kapital er blevet bekræftet i de stress test, som koncernen løbende gennemfører. Koncernen har siden 1999 arbejdet med økonomisk kapital/raroc begrebet, som giver et mere rigtigt risikobillede end de nuværende kapitaldækningsregler. Koncernens økonomiske kapitalberegninger omfatter markeds-, kredit-, forsikringsrisici samt operationelle risici og en målsætning om fastholdelse af en AA- rating. Desuden er beregningerne baseret på en tidshorisont på et år. Stress test tager grundlæggende afsæt i de samme begreber som økonomisk kapital, men med en længere tidshorisont, ligesom der tages udgangspunkt i pludselige og drastiske hændelser af makroøkonomisk karakter. Desuden inddrager beregningerne flere faktorer herunder koncentrations- og migrationsrisici samt diversifikationseffekter inden for kreditrisici. 50 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

51 Kapitalstyring Der blev i løbet af 2005 gennemført en række stress test af koncernen. Fælles for dem er, at de viser, hvorledes koncernen vil klare sig over en periode på tre til fem år, hvis den udsættes for en række forskellige økonomiske stød. Der er i alt lavet stress test på otte scenarier, blandt andet mild recession og recession, samt scenarier af mere specifik karakter såsom olieprisstigning og ejendomsprisfald. Beregningerne viser, at koncernen har et meget robust indtjeningsgrundlag. Den betydelige og sikre boligfinansieringsportefølje er sammen med den øgede andel af retailkunder og den øgede geografiske diversificering de primære årsager hertil. Gennemførelsen af stress test skal ses som et led i koncernens arbejde med de kommende kapitaldækningsregler (CRD). En mild recession er karakteriseret ved nulvækst i to på hinanden følgende kvartaler, hvilket giver en kortvarig lavkonjunktur. Scenariet er bygget op om de krav til stress test, som CRD stiller. I recessions-scenariet er perioden med negativ og lav vækst længere, og lavkonjunkturen derfor kraftigere. Med udgangspunkt i de makroøkonomiske scenarier er det estimeret, hvordan kreditporteføljen vil blive påvirket, ligesom markedsrisiko og den forretningsmæssige udvikling er beregnet. Ud over koncernens egen historikbase er der taget udgangspunkt i OECD s interlink model, der beskriver, hvordan et eksternt stød, f.eks. stigende oliepriser, påvirker den samlede makroøkonomi. Denne model giver et konsistent, eksternt referencegrundlag og dækker alle de lande, som koncernen er aktiv i. Der er tale om et modelapparat, som OECD har udviklet og anvendt gennem en betydelig årrække. Årets udvikling i koncernens eksponering over for kredit- og markedsrisici samt en yderligere beskrivelse af koncernens styringsmetoder fremgår af koncernregnskabet samt af koncernens hjemmeside, Kommende kapitaldækningsregler De kommende kapitaldækningsregler for kreditinstitutter (CRD) vil afløse det nuværende regelsæt i 2010 efter en overgangsperiode, gældende fra Koncernen vil i 2. halvår 2006 ansøge Finanstilsynet om anvendelse af avancerede interne modeller til opgørelse af kapitalkravet til kredit- og markedsrisici. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

52 Der etableres dermed en bedre sammenhæng mellem den faktiske risiko og den kapital, der bindes. Principperne bag de kommende kapitaldækningsregler ligger på mange måder tæt op ad koncernens nuværende regler for beregning af økonomisk kapital. Økonomisk kapital og Raroc Som et væsentligt element i koncernens kapitalog økonomistyring har koncernen gennem flere år anvendt et Raroc-baseret risikostyrings- og rapporteringssystem. (Risk adjusted return on capital Raroc.) Ud over beregning af kapitalkrav til specifikke risici indeholder CRD et krav om, at alle væsentlige risici indgår i vurderingen af størrelsen af det nødvendige kapitalniveau. Heri indgår anvendelsen af stresstest for at søge at indeholde alle væsentlige risici over en konjunkturcyklus. Koncernens beregninger af kapitalbehov under de kommende regler viser, at koncernen sammenlignet med det nuværende regelsæt er overkapitaliseret. Det er koncernens forventning, at gennemførelsen af CRD vil give koncernen en kapitallettelse, samtidig med at koncernen kan fastholde en høj rating. Kapitallettelsens omfang vil afhænge af den konkrete implementering af CRD i dansk lovgivning samt drøftelser med myndigheder og ratingbureauer. Ændringerne i koncernens kapitalmålsætninger efter det bestående regelsæt skal således også ses i lyset af, at koncernen på længere sigt må antages at have et relativt lavere kapitalkrav. Det risikojusterede afkast afviger fra det regnskabsmæssige afkast, idet der indgår forventede, gennemsnitlige, årlige tab over et konjunkturforløb. Ud over forventet tab beregnes den økonomiske kapital, der skal være til stede for at kunne absorbere variationen i de faktiske tab i forhold til de forventede tab (de såkaldte uforventede tab). De parametre, der anvendes i modellen, revurderes løbende i forhold til observerede niveauer i kreditporteføljen. Økonomisk kapital og Raroc ultimo 2005 Økonomisk kapital er den kapital, der er nødvendig for med 99,97 pct. sandsynlighed at kunne dække de statistisk set maksimale tab inden for et år. Koncernens kreditrisiko er inden for de senere år reduceret som følge af en relativ forøgelse af realkredit- og realkreditlignende lån med lav risiko. Engagementer med udvalgte globale finansielle institutioner med høj kreditværdighed er udvidet i samme periode, og der indgås i større grad aftaler om Collateral Management og netting. Koncernens forventede gennemsnitlige årlige tab over et konjunkturforløb er 0,14 pct. af de samlede udlån og garantier. 52 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

53 Kapitalstyring Økonomisk kapital blev opgjort til 34 mia. kr. ultimo 2005, hvilket er 29 mia. kr. lavere end den kapital, som koncernen havde til rådighed ultimo Fordelingen af den økonomiske kapital ultimo året på henholdsvis kreditrisici, markedsrisici, operationelle risici, forretningsmæssige risici og forsikringsrisici fremgår af tabellen. Stigningen i økonomisk kapital kan især henføres til erhvervelsen af de to irske banker samt den høje udlånsvækst i de øvrige forretningsområder. Koncernens risikojusterede afkast (Raroc) for 2005 udgjorde 44 pct. på en beregnet gennemsnitlig økonomisk kapital på 33 mia. kr. mod 39 pct. i Koncernens rating Danske Banks risikoprofil vurderes løbende af internationale ratingbureauer. Koncernens rating blev fastholdt på det høje niveau fra Danske Bank koncernens eksterne ratings har blandt andet en vis betydning for koncernens finansieringsomkostninger. Gode ratings betyder, at koncernen har bedre muligheder for at fremskaffe såvel kapital som likviditet på kapitalmarkedet, og at omkostningerne hermed bliver lavere. ØKONOMISK KAPTAL, ULTIMO (Mia. kr.) Kreditrisici Markedsrisici 2 2 Operationelle risici 4 3 Forretningsmæssige risici 7 6 Forsikringsrisici 1 2 I alt RAROC (Pct.) Bankaktiviteter Realkredit Danske Markets Danske Capital Danica Pension Koncernen i alt Danske Bank koncernens ratings er begrundet i en række konkrete forhold, som ratingbureauerne har lagt vægt på i deres løbende analyser. Særligt vigtige faktorer er koncernens kreditkvalitet og risikostyring. Også den stærke markedsposition, indtjeningsniveauet og omkostningseffektiviteten tillægges vægt. Endelig er koncernens kapitalgrundlag naturligvis af væsentlig betydning ved tildelingen af ratings. For yderligere information om koncernens rating henvises til DANSKE BANK KONCERNENS RATINGS Moody s Standard & Poor s FITCH Ratings Kortfristet p-1 A-1+ F1+ Langfristet Aa1 AA- AA- Realkredit Danmark obligationer Aaa AAA - Danica Pension - AA- - DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

54 Ledelseshverv bestyrelse Ved bankens ordinære generalforsamling den 15. marts 2005 blev direktør Eivind Kolding og professor Niels Chr. Nielsen genvalgt. Bestyrelsen konstituerede sig ved genvalg af adm. direktør Alf Duch- Pedersen som formand og direktør Jørgen Nue Møller og direktør Eivind Kolding som næstformænd. Arbejdsmiljørådgiver Bolette Holmgaard, der var valgt af medarbejderne, fratrådte sin stilling i banken pr. den 30. juni 2005, og projektleder René Holm, der var suppleant for Bolette Holmgaard, indtrådte i bestyrelsen pr. den 1. juli Kabinetssekretær Niels Eilschou Holm trådte tilbage fra sine hverv i Danske Bank den 8. december 2005 efter afholdelse af årets sidste bestyrelsesmøde. I 1. kvartal 2006 foretager medarbejderne valg af fem medlemmer til bestyrelsen, svarende til halvdelen af antallet af generalforsamlingsvalgte medlemmer. Nedenfor er oplyst bestyrelsesmedlemmernes stilling, øvrige direktions- og bestyrelsesposter i danske og udenlandske selskaber (bortset fra 100 pct. ejede datterselskaber) samt andre betydende ledelses- og tillidshverv på tidspunktet for årsrapportens offentliggørelse. Adm. direktør Alf Duch-Pedersen Danisco A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Dansk Industri Group 4 Securicor plc. (næstformand) Direktør Jørgen Nue Møller Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Fonden Realdania (formand) Nordisk Byggedag (næstformand) International Federation for Housing and Planning, Holland Adjungeret professor, Handelshøjskolen i København, Institut for Organisation Direktør Eivind Kolding A.P. Møller-Mærsk A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Danmarks Skibskredit A/S (næstformand) The Maersk Company Limited, London Royal P&O Nedlloyd N.V., Rotterdam Direktør Henning Christophersen Kreab Brussels Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Rockwool-Fonden Ørestadsselskabet I/S (formand) Frederiksbergbaneselskabet I/S (formand) Østamagerbaneselskabet I/S (formand) The Energy Charter Treaty Conference, Bruxelles (formand) The European Institute of Public Administration, Maastricht (formand) 54 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

55 Ledelseshverv Adm. direktør Peter Højland Transmedica Holding A/S Adm. direktør Sten Scheibye Coloplast A/S Professor, dr. oecon. Claus Vastrup Aarhus Universitet Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Amrop-Hever A/S (formand) Bikuben fondene (formand) Center for Ledelse (formand) Danisco A/S Éclair A/S Frederiksbergfonden Ituri Management ApS Nordicom A/S (næstformand) Rambøll Danmark A/S Transmedica Holding A/S Transmedica A/S (formand) Professor, dr. polit. Niels Chr. Nielsen Handelshøjskolen i København Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: COWI A/S Grundfos A/S Grundfos Finance A/S Grundfos Management A/S Otto Mønsted Aktieselskab Poul Due Jensen's Fond Oticon Fonden, William Demants og Hustru Ida Emilies Fond Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Novo Nordisk A/S (næstformand) Dansk Industri Akademiet for de Tekniske Videnskaber Danmark-Amerika Fondet (næstformand) Fulbright Kommissionen i Danmark Adjungeret professor i anvendt kemi, Aarhus Universitet Professor Majken Schultz Handelshøjskolen i København Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: COWI A/S Fonden Realdania Medlem af direktionen for Reputation Institute, New York Født den Ministerudnævnt medlem af bestyrelsen Valgt på generalforsamling Bestyrelsesmedlem i: Akademiet for de Tekniske Videnskaber Aarhus Universitets Jubilæumsfond Direktør Birgit Aagaard-Svendsen J. Lauritzen A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: NYK Lauritzen Cool AB, Stockholm Handyventure Singapore Pte., Singapore Danmarks Radio Rådet for Det Norske Veritas, Oslo DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

56 Privatrådgiver Tove Abildgaard Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Ekspeditionsmedarbejder Pia Bo Pedersen Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Bankassistent Helle Brøndum Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Bestyrelsesmedlem i: Danske Kreds Projektleder René Holm Danske Bank A/S Fuldmægtig Verner Usbeck Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Danske Kreds Danske Funktionærers Boligselskab S.m.b.A. (næstformand) Født den Indtrådt i bestyrelsen den Bestyrelsesmedlem i: Danske Kreds Fuldmægtig Peter Michaelsen Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bankassistent Solveig Ørteby Danske Bank A/S Født den Indtrådt i bestyrelsen den Senest genvalgt i Bestyrelsesmedlem i: Danske Kreds (næstformand) Bestyrelsesmedlem i: Danske Kreds (formand) Bank//Pension (næstformand) 56 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

57 Ledelseshverv Ledelseshverv direktion I henhold til lov om finansiel virksomhed 80, stk. 6 skal den finansielle virksomhed mindst én gang årligt offentliggøre oplysninger om de hverv, som bestyrelsen har godkendt for personer, der ifølge lov eller vedtægter er ansat af bestyrelsen, jf. samme lovs 80, stk. 1. Ordførende direktør Peter Straarup Født den Indtrådt i direktionen den Bestyrelsesmedlem i: Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 (formand) Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab (formand) Danica Liv III, Livsforsikringsaktieselskab (formand) Danica Pension I, Livsforsikringsaktieselskab (formand) DDB Invest AB, Sverige (formand) DDB Invest Limited, England (formand) Northern Bank Limited, Nordirland (formand) National Irish Bank Limited, Irland (formand) Øvrige hverv (i hovedtræk): Finansrådet (formand) Danmark-Amerika Fondet (medlem af forretningsudvalg og bestyrelse) ICC Danmark (medlem af bestyrelsen) The International Monetary Conference Institut International d'etudes Bancaires Viceordførende direktør Jakob Brogaard Født den Indtrådt i direktionen den Bestyrelsesmedlem i: LR Realkredit A/S (næstformand) Realkredit Danmark A/S (formand) Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab Danica Liv III, Livsforsikringsaktieselskab Danica Pension I, Livsforsikringsaktieselskab DDB Invest AB, Sverige (næstformand) Kreditforeningen Danmarks Pensionafviklingskasse (formand) GrønlandsBANKEN, Aktieselskab (formand) indtil HandelsFinans A/S (formand) indtil Nordania Finans A/S (formand) indtil Øvrige hverv: Medlem af Det Finansielle Virksomhedsråd DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

58 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for Danske Bank A/S for regnskabsåret Koncernregnskabet for Danske Bank aflægges efter internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU, og årsregnskabet for Danske Bank A/S (moderselskabet) aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Årsrapporten aflægges tillige efter danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. den 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og af koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 31. december Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. København, den 9. februar 2006 Direktionen Peter Straarup ordførende Jakob Brogaard viceordførende Bestyrelsen Alf Duch-Pedersen Jørgen Nue Møller Eivind Kolding formand næstformand næstformand Henning Christophersen Peter Højland Niels Chr. Nielsen Sten Scheibye Majken Schultz Claus Vastrup Birgit Aagaard-Svendsen Tove Abildgaard Helle Brøndum René Holm Peter Michaelsen Pia Bo Pedersen Verner Usbeck Solveig Ørteby 58 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

59 Revisionspåtegninger Revisionspåtegninger Intern revision Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Danske Bank A/S for regnskabsåret Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om revisionens gennemførelse i finansielle virksomheder og finansielle koncerner samt danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen er endvidere udført i henhold til den arbejdsdeling, der er aftalt med ekstern revision, og hvorefter ekstern revision i videst muligt omfang baserer sit arbejde på det af intern revision udførte arbejde. Revisionen er planlagt og udført således, at vi i løbet af året har vurderet de forretningsgange og interne kontrolprocedurer, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod koncernens og moderselskabets rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici. Revisionen af årsrapporten omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at de udarbejdede forretningsgange og interne kontrolprocedurer, herunder den af ledelsen tilrettelagte risikostyring, der er rettet mod koncernens og moderselskabets rapporteringsprocesser og væsentlige forretningsmæssige risici, fungerer tilfredsstillende. Det er tillige vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. den 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, for så vidt angår koncernregnskabet, i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, for så vidt angår årsregnskabet for moderselskabet, samt i øvrigt i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. København, den 9. februar 2006 Jens Peter Thomassen Revisionschef Erik Fosgrau Vicerevisionschef DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

60 Revisionspåtegninger Ekstern revision Til aktionærerne i Danske Bank A/S Vi har revideret den af ledelsen aflagte årsrapport for Danske Bank A/S for regnskabsåret Koncernregnskabet aflægges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter lov om finansiel virksomhed. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. den 31. december 2005 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 2005 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU, for så vidt angår koncernregnskabet, i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, for så vidt angår årsregnskabet for moderselskabet, samt i øvrigt i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede finansielle selskaber. København, den 9. februar 2006 KPMG C.Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Grant Thornton Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Per Gunslev Arne Sivertsen Svend Ørjan Jensen Erik Stener Jørgensen statsautoriserede revisorer statsautoriserede revisorer 60 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

61 Koncernens regnskab KONCERNENS REGNSKAB 62 Anvendt regnskabspraksis 76 Resultatopgørelse for Danske Bank koncernen 77 Balance for Danske Bank koncernen 78 Kapitalforhold for Danske Bank koncernen 81 Pengestrømsopgørelse for Danske Bank koncernen 82 Noter til resultatopgørelsen 94 Noter til balancen 108 Erhvervelse af tilknyttede virksomheder 109 Nærtstående parter 110 Forsikringskontrakter 113 Dagsværdi af finansielle instrumenter 114 Risikostyring 123 Koncernoversigt 124 Overgang til IFRS 128 Nøgletalsdefinitioner 129 Regnskab for Danske Bank A/S DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

62 Anvendt regnskabspraksis Generelt Danske Banks koncernregnskab er for første gang aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU. Overgangen er behandlet efter reglerne i IFRS 1 First-time Adoption of International Financial Reporting Standards. Koncernregnskabet opfylder tillige Københavns Fondsbørs A/S og Finanstilsynets krav til årsrapporter. Følgende standarder/ændringer til standarder er førtidsimplementeret: Fair value optionen i IAS 39 (juni 2005) og IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures (august 2005) Udarbejdelsen af koncernregnskabet forudsætter, at ledelsen foretager en række skøn og vurderinger omkring fremtidige forhold, der har indflydelse på den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser. Således foretager ledelsen skøn og vurderinger ved eksempelvis nedskrivning på udlån samt værdiansættelse af goodwill og investeringsejendomme. Ledelsens anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede fremtidige begivenheder eller omstændigheder kan opstå. At foretage disse skøn og vurderinger er derfor i sagens natur vanskeligt, og når disse desuden involverer kundeforhold og øvrige modparter vil de være forbundet med usikkerhed, selv i perioder under stabile makroøkonomiske forhold. Ændringer i anvendt regnskabspraksis Koncernen har igennem 2005 bl.a. som følge af dialog med Finanstilsynet arbejdet med at forbedre metoden for opgørelse af nedskrivning på udlån. Effekten af den forbedrede metode er indregnet i åbningsbalancen pr. den 1. januar Metodeændringen har ultimo 2004 medført en reduktion af udlån med 30 mio. kr., skyldig skat er formindsket med 8 mio. kr., og egenkapitalen er reduceret med 22 mio. kr. De væsentligste ændringer omfatter forøgelse af værdien af tidligere afskrevne fordringer med 777 mio. kr. samt en ny metode for porteføljenedskrivning, der har reduceret udlån med 734 mio. kr. Porteføljenedskrivningen gennemføres på porteføljen af udlån, der efter individuel gennemgang vurderes ikke at være værdiforringet, og omfatter engagementer, hvor der er indtrådt en ratingforværring uden kompenserende renteændring. Herudover har overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS medført en række ændringer i anvendt regnskabspraksis og i præsentationen af resultatopgørelse, balance, kapitalbevægelser og pengestrømme. Sammenligningstallene for 2004 er tilpasset, og den akkumulerede effekt af ændringerne er indregnet i egenkapitalen pr. den 1. januar Effekten af overgangen til IFRS er beskrevet i noterne til koncernregnskabet. Anvendt regnskabspraksis svarer til den IFRS-regnskabspraksis, der blev anført i årsrapporten for Der er dog foretaget enkelte reklassifikationer i balancen samt ovennævnte metodeændring. Konsolidering Tilknyttede virksomheder Koncernregnskabet omfatter Danske Bank A/S og de tilknyttede virksomheder, i hvilke koncernen har bestemmende indflydelse på de økonomiske og driftsmæssige beslutninger. Der er bestemmende indflydelse, når Danske Bank A/S direkte eller indirekte besidder over halvdelen af stemmerettighederne i en virksomhed eller på anden måde har bestemmende indflydelse på de ledelsesmæssige eller driftsmæssige beslutninger, og hovedparten af afkast og risiko i virksomheden samtidig tilfalder/påhviler koncernen. 62 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

63 Anvendt regnskabspraksis Købte virksomheder medtages fra overtagelsestidspunktet. Solgte virksomheder medtages frem til overdragelsestidspunktet. På overtagelsestidspunktet indregnes købte virksomheders nettoaktiver, dvs. aktiver, herunder identificerbare immaterielle aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi efter overtagelsesmetoden. Hvor kostprisen inklusive direkte transaktionsomkostninger overstiger dagsværdien af nettoaktiverne i den overtagne virksomhed, indregnes det resterende positive forskelsbeløb som goodwill. Goodwill indregnes i den overtagne virksomheds funktionelle valuta. Hvor dagsværdi af nettoaktiverne overstiger kostpris (negativ goodwill), indregnes forskelsbeløbet som en indtægt i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet. Koncernregnskabet udarbejdes ved sammenlægning af regnskabsposter med ensartet indhold. Der elimineres for interne transaktioner, mellemværender samt avancer og tab ved handel mellem koncernselskaber. Segmentrapportering Der gives oplysninger på forretningsområder, der er koncernens primære segmenteringsformat, og på geografiske områder, som er det sekundære segmenteringsformat. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis. Transaktioner mellem segmenter afregnes på markedsprisniveau. Centralt afholdte omkostninger, herunder omkostninger i stabs-, administrations- og backoffice funktioner, faktureres til forretningsområderne ud fra en vurdering af den forholdsmæssige andel af det samlede aktivitetsniveau, eller til markedspriser, hvis sådanne findes. Segmentaktiver og -forpligtelser er de driftsaktiver og driftsmæssige forpligtelser, der anvendes i et segments drift henholdsvis er opstået i forbindelse med segmentets drift, og som direkte er tilknyttet eller på rimelig måde kan allokeres til segmentet. I det enkelte segment indgår en beregnet egenkapitalandel. Øvrige aktiver og forpligtelser indgår under segmentet Øvrige. Associerede virksomheder Associerede virksomheder er virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men i hvilke koncernen besidder kapitalandele og udøver en betydelig, men ikke bestemmende indflydelse. Modregning Tilgodehavender og gæld modregnes, når koncernen har en juridisk ret til at modregne de indregnede beløb og samtidig har til hensigt at nettoafregne eller realisere aktivet og indfri forpligtelsen samtidig. Kapitalandele i associerede virksomheder værdiansættes efter indre værdis metode med tillæg af erhvervet goodwill. Den forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders resultat efter skat føres i posten Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder. Der elimineres for den forholdsmæssige andel af avancer og tab ved handel mellem associerede selskaber og selskaber i Danske Bank koncernen. Omregning af transaktioner i fremmed valuta Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner, som er Danske Bank A/S funktionelle valuta. Den funktionelle valuta i koncernens enheder er valutaen i det land, hvor enheden er hjemmehørende, idet de fleste indtægter og udgifter afregnes i hjemlandets valuta. Transaktioner omregnes til den funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, som opstår mellem valutakursen på transaktionsdagen og afregningsdagen, indregnes i resultatopgørelsen. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

64 På balancedagen omregnes monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer af monetære aktiver og forpligtelser, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen. Ikke-monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta, der efterfølgende omvurderes til dagsværdi, omregnes til valutakursen på omvurderingsdagen. Valutakursreguleringer indregnes som en bestanddel af ændringen i dagsværdien af aktivet/forpligtelsen. Øvrige ikke-monetære poster i fremmed valuta bibeholdes til transaktionsdagens kurs. Omregning af udenlandske enheder Aktiver og forpligtelser i udenlandske enheder omregnes til danske kroner til balancedagens kurs. Indtægter og omkostninger omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursgevinster og tab ved omregning af nettoinvesteringen i en udenlandsk enhed indregnes direkte på egenkapitalen. Nettoinvesteringen omfatter ud over enhedens nettoaktiver og goodwill tillige tilgodehavender i form af efterstillet kapital. Valutakursregulering af finansielle instrumenter, der anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske enheder, indregnes tillige direkte på egenkapitalen. Fra den 1. januar 2004 er alle omregningsdifferencer indregnet direkte på egenkapitalen under Valutaomregningsreserve. Finansielle instrumenter generelt Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på afregningsdagen til dagsværdi, der som hovedregel svarer til kostprisen. Indtil afregningsdagen indregnes ændringer i værdien af det erhvervede eller solgte aktiv. Finansielle aktiver klassificeres på indregningstidspunktet i følgende fire kategorier: handelsportefølje, som måles til dagsværdi udlån, som måles til amortiseret kostpris hold til udløb investeringer, som måles til amortiseret kostpris finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen Finansielle forpligtelser klassificeres på indregningstidspunktet i følgende tre kategorier: handelsportefølje, som måles til dagsværdi finansielle forpligtelser designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen øvrige finansielle forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris Koncernen anvender derivater til sikring af renterisikoen på fastforrentede aktiver og forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris, bortset fra Hold til udløb investeringer. Når visse kriterier er opfyldt, behandles sikringen regnskabsmæssigt som sikring af dagsværdi. Renterisikoen på de sikrede aktiver og forpligtelser indregnes til dagsværdi som en værdiregulering af de sikrede poster. Såfremt kriterierne for sikring ikke længere er opfyldt, amortiseres den akkumulerede værdiregulering af den sikrede post over den resterende løbetid. Dagsværdioptionen Finansielle aktiver og forpligtelser designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer Realkreditudlån ydet i henhold til dansk realkreditlovgivning er finansieret med udstedte børsnoterede realkreditobligationer med enslydende betingelser. Sådanne realkreditudlån kan indfries ved at levere de bagvedliggende obligationer. 64 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

65 Anvendt regnskabspraksis Koncernen køber og sælger løbende egne udstedte realkreditobligationer, da disse er en væsentlig del af det danske pengemarked. Hvis realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer værdiansættes til amortiseret kostpris, vil køb og salg af egne realkreditobligationer medføre, at der opstår en tidsmæssig forskydning i indregning af gevinster og tab i regnskabet. Købsprisen på beholdningen vil ikke svare til den amortiserede kostpris af de udstedte obligationer, og elimineringen vil medføre indregning af en tilfældig resultateffekt. Hvis beholdningen af egne realkreditobligationer efterfølgende sælges, vil den nye amortiserede kostpris på nyudstedelsen ikke svare til den amortiserede kostpris på de tilhørende realkreditudlån, og forskellen vil blive amortiseret over den resterende løbetid. Derfor indregnes både realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer til dagsværdi ved anvendelse af dagsværdioptionen i IAS 39, og der opstår ikke en gevinst eller et tab ved anskaffelse af egne realkreditobligationer. Dagsværdien af de udstedte realkreditobligationer svarer som udgangspunkt til børskursen. En mindre del af de udstedte obligationer er dog illikvide, og dagsværdien opgøres for disse ud fra en værdiansættelsesmodel baseret på tilbagediskontering af cashflow. Dagsværdien af realkreditudlån baseres på dagsværdien af de bagvedliggende udstedte realkreditobligationer justeret for kreditrisikoen på låntager. Dagsværdireguleringen af realkreditudlånene udligner i al væsentlighed dagsværdireguleringen af de udstedte realkreditobligationer. Dagsværdireguleringen af realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer indgår under Handelsindtægter bortset fra den del af værdireguleringen, der vedrører kreditrisikoen på realkreditudlånene, som indregnes under Tab på udlån. Øvrige finansielle aktiver værdiansat som handelsporteføljen Øvrige finansielle aktiver omfatter værdipapirer, som hverken er klassificeret under handelsporteføljen, udlån (herunder realkreditudlån) eller hold til udløb investeringer. Disse værdipapirer indgår ikke i handelsporteføljen, da der ikke er et nyligt mønster af kortsigtet realisation af gevinster. Da disse aktiver styres på dagsværdibasis anvendes dagsværdioptionen for at opnå samme regnskabsmæssige behandling som handelsporteføljen. Realiserede og urealiserede kursreguleringer og udbytter indregnes i resultatopgørelsen under Handelsindtægter. Forsikringsaktiviteter generelt Koncernens overskudspolitik i livsforsikringsselskaberne er fastlagt i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om kontribution. Resultatet i Danica Pension, der er moderselskab i livkoncernen, er i henhold til overskudspolitikken opgjort på grundlag af investeringsafkastet af en udskilt pulje af aktiver svarende til egenkapitalens størrelse samt et risikotillæg bestemt af de forsikringsmæssige hensættelser tillagt en andel af risiko-, syge- og ulykkes-, samt omkostningsresultatet. Såfremt det realiserede resultat i en given periode ikke kan rumme risikotillægget, kan indregning foretages over kommende år, når resultatet giver mulighed herfor. Den udskilte pulje af aktiver svarende til egenkapitalens størrelse konsolideres med koncernens øvrige aktiver. Livsforsikringspolicerne opdeles på forsikrings- og investeringskontrakter. Forsikringskontrakter er kontrakter, som indeholder væsentlige forsikringsrisici eller giver forsikringstager ret til bonus. Investeringskontrakter er kontrakter med ubetydelig forsikringsrisiko og er typisk unit-link kontrakter, hvor forsikringstageren bærer investeringsrisikoen. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

66 Forsikringskontrakter Forsikringskontrakterne omfatter både et investeringselement og et forsikringselement, der indregnes samlet. De forsikringsmæssige hensættelser vedrørende forsikringskontrakter indregnes til dagsværdi under Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter. Aktiver, der er allokeret til forsikringskontrakter og hvor hovedparten af afkastet tilfalder forsikringstagerne, indregnes under Aktiver vedrørende forsikringskontrakter. Aktiverne værdiansættes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis for tilsvarende aktiver. For hovedparten af aktiverne svarer dette til dagsværdi. BALANCE Handelsportefølje (aktiver og forpligtelser) Handelsporteføljen omfatter finansielle aktiver og forpligtelser, som er anskaffet eller indgået med henblik på salg eller genkøb inden for kort sigt. Derudover indgår porteføljer af finansielle aktiver eller forpligtelser, som styres samlet og udviser et mønster af kortsigtet realisation af gevinster. Alle derivater, herunder udskilte indbyggede derivater, indgår i handelsporteføljen. Aktiver i handelsporteføljen omfatter handelsområdernes beholdning af aktier, obligationer og udlån samt derivater med positiv markedsværdi. Forpligtelser i handelsporteføljen omfatter derivater med negativ markedsværdi samt forpligtelser til at overdrage værdipapirer. Indbetalinger vedrørende forsikringskontrakter indregnes under Nettopræmieindtægter, mens ydelser indregnes under Forsikringsydelser. Afkastet af de allokerede aktiver er indregnet under de respektive poster i resultatopgørelsen. Tilskrivningen af afkastet til forsikringstagerne sker under Forsikringsydelser. Investeringskontrakter Investeringskontrakter indregnes som finansielle instrumenter, og indskud/udbetalinger vedrørende investeringskontrakter indregnes derved direkte som en ændring af forpligtelsen. Indlånene indregnes til den opsparede værdi og vises i balancen under Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter. Handelsporteføljen måles ved første indregning til dagsværdi eksklusive transaktionsomkostninger og efterfølgende til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen. Når der foreligger et aktivt marked, foretages værdiansættelsen med udgangspunkt i sidst kendte markedspris på balancedagen. Når et aktivt marked ikke findes, anvendes almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker, eksempelvis i form af diskontering af fremtidigt cash flow, sammenligning med tilsvarende instrumenter for hvilke, der findes markedspriser, og andre kendte værdiansættelsesmodeller, hvor der anvendes markedsbaserede input. Opsparingen vedrørende unit-link investeringskontrakter indregnes til dagsværdi under Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter. Afkastet af aktiverne og tilskrivningen på opsparernes konti indregnes under Handelsindtægter. Finansielle investeringsaktiver Finansielle investeringsaktiver består af hold til udløb investeringer og øvrige finansielle aktiver, som via dagsværdioptionen er værdiansat som handelsporteføljen. Hold til udløb investeringer omfatter obligationer med en noteret pris på et aktivt marked, som er anskaffet med henblik på at indtjene et afkast over perioden frem 66 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

67 Anvendt regnskabspraksis til udløb. Obligationer, der ikke er noteret på et aktivt marked, og som er anskaffet med henblik på at indtjene et afkast over perioden frem til udløb indregnes under Bankudlån. Hold til udløb investeringer måles til amortiseret kostpris. Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker / Bankudlån Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker omfatter tilgodehavender hos andre kreditinstitutter samt tidsindskud i centralbanker. Reverse-forretninger, dvs. køb af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagesalg på et senere tidspunkt, og hvor modparten er et kreditinstitut eller en centralbank, indregnes som tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker. Bankudlån består af udlån, hvor udbetaling er sket direkte til låntager, samt udlån, som er erhvervet efter udbetaling er sket. Udlån etableret eller erhvervet med henblik på videresalg inden for kort sigt indgår i handelsporteføljen. Udlån omfatter bankudlån, finansielle leasingtilgodehavender, pantebreve, reverse-forretninger, hvor modparten ikke er et kreditinstitut eller en centralbank, samt visse obligationer, der ikke har en noteret pris på et aktivt marked. Endvidere indgår udlån ydet mod sikkerhed i ejendomme, bortset fra udlån ydet i henhold til dansk realkreditlovgivning. Første indregning sker til dagsværdien med tillæg af transaktionsomkostninger og med fradrag af stiftelsesprovisioner mv. Efterfølgende måles til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode med nedskrivning for værdiforringelse. Forskellen mellem værdien ved første indregning og nominel værdi amortiseres over restløbetiden og indregnes under Renteindtægter. Når renterisikoen på fastforrentede tilgodehavender/udlån er effektivt sikret med derivater, suppleres amortiseret kostpris med dagsværdien af den sikrede renterisiko. Nedskrivning ved værdiforringelse Er der indtruffet en objektiv indikation på, at et udlån/tilgodehavende er værdiforringet, og den eller de pågældende begivenheder har en indvirkning på størrelsen af de forventede betalinger fra udlånet, som kan måles pålideligt, foretages en individuel nedskrivning. Nedskrivningen svarer til forskellen mellem udlånets regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger fra udlånet, herunder realisationsværdien af eventuel sikkerhed. Til beregning af nutidsværdien anvendes for fastforrentede udlån den oprindeligt fastsatte effektive rente og for variabelt forrentede udlån den aktuelt fastsatte effektive rente. Der foreligger objektiv indikation på værdiforringelse af et udlån, hvis en eller flere af følgende begivenheder er indtruffet: låntager er i betydelige økonomiske vanskeligheder, låntagers kontraktbrud, eksempelvis i form af manglende overholdelse af betalingspligt for afdrag og renter, koncernen yder låntager lempelser i vilkårene, som ikke ville være overvejet, hvis det ikke var på grund af låntagers økonomiske vanskeligheder, eller det er sandsynligt, at låntager vil gå konkurs eller bliver omfattet af anden økonomisk rekonstruktion. Udlån, hvorpå der ikke foreligger objektiv indikation på værdiforringelse, indgår efterfølgende i en porteføljemæssig vurdering af nedskrivningsbehovet. En porteføljemæssig vurdering foretages på grupper af udlån, der har ensartede karakteristika med hensyn til kreditrisiko. Porteføljenedskrivningen skal bl.a. dække en forværring af betalingsmønsteret fra den pågældende portefølje og ændring i forhold, der erfaringsmæssigt har sammenhæng med omfanget af betalingssvigt i den pågældende gruppe af udlån/tilgodehavender. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

68 Porteføljenedskrivningen beregnes som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi af udlånene i porteføljen og den tilbagediskonterede værdi af forventede fremtidige betalinger. De forventede fremtidige betalinger estimeres på basis af den historiske tabserfaring korrigeret for aktuelle forhold. Som diskonteringsfaktor anvendes det vejede gennemsnit af den aftalte effektive rentesats på de enkelte udlån i porteføljen. Dagsværdien af realkreditudlån tager udgangspunkt i dagsværdien af de matchende udstedte realkreditobligationer justeret for låntagers kreditrisiko. Aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Herunder indgår indskud i puljeordninger og de unitlink kontrakter, som er investeringskontrakter. Nedskrivninger på udlån føres på en korrektivkonto, som modregnes under udlån. Ændringen i korrektivkontoen indgår i resultatopgørelsen under Tab på udlån. Indtræffer der efterfølgende begivenheder, der viser, at værdiforringelsen ikke var af varig karakter, tilbageføres nedskrivningen via Tab på udlån. De aktiver, som kundernes opsparing er placeret i, indregnes til dagsværdi og præsenteres under Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter. Tilsvarende præsenteres kundernes indlån under Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter. Indlånene indregnes til den opsparede værdi. Udlån, som vurderes ikke at kunne inddrives, afskrives. Afskrivningen fragår korrektivkontoen. Udlån afskrives, når de sædvanlige inddrivelsesprocedurer er gennemført, og tabet ud fra en individuel vurdering kan opgøres. Beholdningen af aktier og obligationer udstedt af koncernen er reduceret i egenkapitalen henholdsvis elimineret. Som følge heraf overstiger Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter. Indtægtsførsel af rente på udlån ophører fra det tidspunkt, hvor der foretages en individuel nedskrivning. I stedet indtægtsføres renter beregnet på den nedskrevne værdi med den oprindeligt aftalte rentesats. Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer måles ved første indregning til dagsværdi eksklusive transaktionsomkostninger og måles efterfølgende til dagsværdi. De udstedte realkreditobligationer indregnes som udgangspunkt til børskursværdi. En mindre del af de udstedte realkreditobligationer er dog illikvide og for sådanne anvendes en beregnet værdi opgjort ud fra tilbagediskontering af cashflows. Aktiver og forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter Aktiver vedrørende forsikringskontrakter omfatter de aktiver, som er allokeret til forsikringstagere, hvorved hovedparten af afkastet tilfalder forsikringstagere. Aktiverne, der består af finansielle aktiver, investeringsejendomme, øvrige materielle ejendomme mv., er specificeret i noterne. Værdiansættelsen svarer til koncernens regnskabspraksis for tilsvarende aktiver. Enkelte ejendomsbesiddelser er samejede og er derfor pro rata konsolideret. Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter omfatter de forpligtelser, der vedrører koncernens forsikringskontrakter. Forpligtelserne består af livsforsikringshensættelser, hensættelser til unit-link forsikringskontrakter, kollektivt bonuspotentiale, øvrige forsikringsmæssige hensættelser og andre forpligtelser. 68 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

69 Anvendt regnskabspraksis Livsforsikringshensættelser Livsforsikringshensættelserne opgøres til dagsværdi af aktuarer for hver forsikring på basis af en nulkuponrentestruktur reduceret med et risikotillæg. Ved opgørelse af livsforsikringshensættelserne anvendes forudsætninger om dødelighed og invaliditetshyppighed, der er fastlagt på baggrund af erfaringer. Hensættelser til unit-link forsikringskontrakter Opgøres til dagsværdi med udgangspunkt i den enkelte forsikrings andel af de tilknyttede aktiver og under hensyntagen til indgåede ydelsesgarantier. Der foretages fradrag af nutidsværdien af det forventede fremtidige administrationsresultat. Kollektivt bonuspotentiale Opgøres i henhold til kontributionsprincippet og omfatter den del af det akkumulerede realiserede resultat af de forsikringsmæssige aktiver, der ikke er tilskrevet den enkelte forsikringstager. Goodwill og øvrige immaterielle aktiver Goodwill Goodwill består af forskelsværdien mellem kostprisen på overtagne virksomheder og dagsværdien af overtagne nettoaktiver på overtagelsestidspunktet. Goodwill vedrørende associerede selskaber indregnes under Kapitalandele i associerede selskaber. Goodwill vedrørende overtagelser før 2002 er straksafskrevet over egenkapitalen. Goodwill fordeles på pengestrømsgenererende enheder svarende til det niveau, hvorpå ledelsen overvåger investeringen. Goodwill amortiseres ikke, men for hver pengestrømsgenererende enhed testes for værdiforringelse mindst én gang årligt. Goodwill nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi af den pengestrømsgenererende enheds nettoaktiver overstiger den højeste værdi af nettosalgspris og nytteværdi, der svarer til nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra enheden. Øvrige forsikringsmæssige hensættelser Under øvrige forsikringsmæssige hensættelser indgår erstatningshensættelser, præmiehensættelser samt hensættelser til bonus og præmierabatter. Andre forpligtelser Herunder indgår den andel af Danicas øvrige forpligtelser, der i henhold til kontributionsprincippet, er allokeret til forsikringstagerne, bl.a. udskudt pensionsafkastskat. Øvrige gældsforpligtelser værdiansættes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis for tilsvarende forpligtelser. Beholdningen af aktier og obligationer udstedt af koncernen er reduceret i egenkapitalen henholdsvis elimineret. Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter overstiger derfor Aktiver vedrørende forsikringskontrakter. Øvrige immaterielle aktiver Erhvervet software indregnes til kostpris, der omfatter de omkostninger, som er medgået til at kunne ibrugtage det enkelte software. Erhvervet software amortiseres lineært over den forventede brugstid, typisk tre år. Egenudviklet software indregnes, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og analyser viser, at koncernens fremtidige indtjening ved ibrugtagning af det enkelte software, overstiger kostprisen. Kostprisen omfatter de udviklingsomkostninger, som er medgået til at kunne ibrugtage det enkelte software. Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet amortiseres udviklingsomkostninger lineært over den forventede brugstid, der typisk udgør 3 år. Udviklingsomkostningerne består primært af direkte lønomkostninger samt en henførbar andel af øvrige udviklingsomkostninger. Udgifter i planlægningsfasen medregnes ikke, men udgiftsføres i takt med afholdelse. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

70 Identificerbare immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedsovertagelser indregnes på overtagelsestidspunktet til dagsværdi og amortiseres efterfølgende lineært over den forventede brugstid, typisk 3 år. Øvrige immaterielle aktiver vurderes for nedskrivningsbehov, når der er indikationer på værdiforringelse. Såfremt analyser viser, at der ikke længere er et positivt afkast af anvendelsen af det enkelte immaterielle aktiv, nedskrives dette til nettorealisationsværdi. Omkostninger, der kan henføres til vedligeholdelse af immaterielle aktiver, udgiftsføres i afholdelsesåret. Investeringsejendomme Investeringsejendomme er ejendomme, som besiddes for at opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster, herunder ejendomme udlejet under operationelle leasingaftaler. Afgrænsningen mellem domicil- og investeringsejendomme er nærmere beskrevet under afsnittet Domicilejendomme. Investeringsejendomme indregnes ved køb til kostpris inklusive transaktionsomkostninger og måles efterfølgende til dagsværdi. Regulering af dagsværdi samt lejeindtægter indregnes i resultatopgørelsen under Andre indtægter. Dagsværdien af investeringsejendomme opgøres af koncernens egne vurderingsmænd ud fra en systematisk vurdering baseret på ejendommenes forventede afkast. Materielle aktiver Materielle aktiver består af domicilejendomme, driftsmidler, biler, inventar og indretning af lejede lokaler samt udlejningsaktiver. Domicilejendomme Domicilejendomme er ejendomme, som koncernen selv benytter til administration, filial eller øvrig servicevirksomhed. Ejendomme, som indeholder elementer af både domicil- og investeringsejendom, opdeles forholdsmæssigt på de to ejendomstyper, hvis andelene kan frasælges separat. I øvrige tilfælde klassificeres sådanne ejendomme som domicilejendomme, medmindre omfanget af koncernens egen anvendelse udgør mindre end 10 pct. af ejendommens samlede areal. Domicilejendomme værdiansættes til anskaffelsesværdi med tillæg af eventuelle forbedringsudgifter og med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært, baseret på ejendommenes forventede scrapværdi og en skønnet brugstid på år. Ejendomme, som er undergivet hjemfaldspligt, afskrives efter en progressiv skala. Investeringsejendomme, som på grund af ændret anvendelse skifter til at være domicilejendomme, indgår med en anskaffelsessum svarende til dagsværdien på reklassifikationstidspunktet. Domicilejendomme, som reklassificeres til investeringsejendomme, måles på reklassifikationstidspunktet til dagsværdi. En opskrivning indregnes direkte på egenkapitalen. Domicilejendomme, der i henhold til en offentliggjort plan forventes solgt inden for et år, behandles som aktiver holdt for salg og indgår under Andre aktiver. Ejendomme, der er overtaget i forbindelse med afvikling af et engagement, indgår under Andre aktiver. Driftsmidler, biler, inventar og indretning af lejede lokaler Driftsmidler, biler, inventar og indretning af lejede lokaler indregnes til kostpris med fradrag af af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid, typisk 3 år. For indretning af lejede lokaler foretages afskrivning over lejekontraktens løbetid, dog maksimalt 10 år. 70 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

71 Anvendt regnskabspraksis Udlejningsaktiver Udlejningsaktiver, dvs. de situationer, hvor koncernen er leasinggiver i operationelle leasingaftaler, bortset fra ejendomme, indregnes ligeledes under Materielle aktiver og måles som koncernens øvrige driftsmidler, biler og inventar. Materielle aktiver vurderes for nedskrivningsbehov, når der er indikationer på værdiforringelse, og der nedskrives til genindvindingsværdien, som er den højeste af nettosalgsprisen og nytteværdien. Andre aktiver Andre aktiver omfatter bl.a. tilgodehavende renter og provisioner, periodeafgrænsningsposter samt materielle aktiver overtaget i forbindelse med nødlidende engagementer. Sidstnævnte værdiansættes til laveste værdi af kostpris og nettorealisationsværdi, dvs. dagsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger. Endvidere indgår aktiver holdt for salg, dvs. materielle aktiver, bortset fra investeringsejendomme og udlejningsaktiver, der i henhold til en offentliggjort plan forventes solgt inden for ét år. Fra det tidspunkt, hvor der sker klassificering som hold for salg, måles til laveste værdi af regnskabsmæssig værdi og nettorealisationsværdi. Afskrivning ophører fra dette tidspunkt. I overensstemmelse med overgangsreglerne i IFRS 1 har koncernen valgt at anvende kategorien fremadrettet fra Andre udstedte obligationer / Efterstillede kapitalindskud Andre udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud omfatter koncernens udstedte obligationer bortset fra udstedte realkreditobligationer. Efterstillede kapitalindskud er gældsforpligtelser i form af ansvarlig indskudskapital og andre kapitalindskud, som i tilfælde af likvidation eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Andre udstedte obligationer og efterstillede kapitalindskud måles til amortiseret kostpris suppleret med dagsværdien af den sikrede renterisiko. For visse udstedte obligationer er forrentningen relateret til et indeks, som ikke er nært forbundet til de økonomiske karakteristika ved obligationen i øvrigt, så som et aktie- eller råvareindeks. Sådanne indbyggede derivater er udskilt og indregnes til dagsværdi under handelsporteføljen. Andre forpligtelser Andre forpligtelser omfatter bl.a. skyldige renter samt periodiserede gebyrer og provisionsindtægter, som ikke indgår som en del af amortiseret kostpris for et finansielt instrument. Andre forpligtelser omfatter tillige pensionsforpligtelser og øvrige hensatte forpligtelser, såsom hensættelser i forbindelse med retssager og garantier. Gæld til kreditinstitutter og centralbanker / Indlån Gæld til kreditinstitutter og centralbanker samt indlån omfatter modtagne beløb under repo-forretninger, dvs. salg af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagekøb på et senere tidspunkt. Gæld til kreditinstitutter og centralbanker og indlån måles til amortiseret kostpris suppleret med dagsværdien af den sikrede renterisiko. Pensionsforpligtelser Koncernen har indgået såvel bidrags- som ydelsesbaserede pensionsordninger med medarbejdere. Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler koncernen løbende bidrag til forsikringsselskaber mv. Sådanne indbetalinger indregnes i resultatopgørelsen i takt med medarbejdernes optjening heraf, og forpligtelsen overgår herefter til forsikringsselskaberne mv. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

72 I ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med pensionering. Indregning af pensionsforpligtelserne baseres på en aktuarmæssig opgørelse af nutidsværdien af de forventede pensionsydelser. Nutidsværdien beregnes bl.a. på grundlag af forventninger om fremtidig lønog renteudvikling, dødelighed og tidspunkt for fratrædelse. Nutidsværdien af pensionsydelser fratrukket dagsværdien af pensionsaktiver indregnes i balancen som pensionsforpligtelse under Andre forpligtelser for hver ordning for sig. Hvis nettobeløbet for en given ydelsesbaseret ordning er positivt, indregnes nettobeløbet under Andre aktiver, i det omfang aktivet enten kan tilbagebetales til koncernen eller vil medføre reduktion af koncernens fremtidige indbetalinger til ordningen. Diskonteringsrenten baseres på markedsrenten af erhvervsobligationer med høj kreditværdighed med en løbetid, der svarer til løbetiden af pensionsforpligtelserne. Forskellen mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver og pensionsydelser og den faktiske udvikling vil resultere i aktuarmæssige gevinster eller tab. Aktuarmæssige gevinster eller tab, som ikke overstiger 10 pct. af nutidsværdien af pensionsydelserne eller 10 pct. af dagsværdien af pensionsaktiverne, indregnes ikke i resultatopgørelse og balance, men indgår i korridoren. Hvis de akkumulerede aktuarmæssige gevinster eller tab overstiger disse grænser, bliver det overskydende beløb indregnet i resultatopgørelsen og nettopensionsforpligtelsen over den forventede resterende serviceperiode for medarbejdere omfattet af ordningen. Garantier og uigenkaldelige kredittilsagn Finansielle garantier og uigenkaldelige kredittilsagn indregnes første gang til værdien af den modtagne garantipræmie. Efterfølgende måles garantier til den højeste af den modtagne garantipræmie amortiseret over garantiperioden og en eventuel hensættelse. Der indregnes en hensættelse vedrørende en garanti eller et uigenkaldeligt kredittilsagn, hvis det er sandsynligt, at garantien eller kredittilsagnet vil blive effektueret, og forpligtelsens størrelse kan opgøres pålideligt. Udskudt skat Udskudt skat opgøres ud fra gældsmetoden på alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier på aktiver og forpligtelser. Udskudt skat indregnes i balancen under posterne Udskudte skatteaktiver og Udskudte skatteforpligtelser på grundlag af gældende skattesatser. Skatteaktiver vedrørende uudnyttede underskud og skattefradrag indeholdes alene i udskudt skat, hvis det er sandsynligt, at sådanne underskud og skattefradrag kan udnyttes. Egenkapital Valutaomregningsreserve Valutaomregningsreserven omfatter omregningsdifferencer opstået ved omregning af resultat og nettoinvesteringen i udenlandske enheder fra deres funktionelle valutaer til danske kroner. Derudover indgår valutakursregulering af finansielle forpligtelser, som afdækker nettoinvesteringen i udenlandske enheder. Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen i en udenlandsk enhed indregnes omregningsdifferencerne vedrørende den pågældende enhed i resultatopgørelsen. Foreslået udbytte Udbytte, som bestyrelsen indstiller til generalforsamlingens godkendelse, indregnes som en særskilt reserve i egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse, når generalforsamlingens beslutning foreligger. 72 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

73 Anvendt regnskabspraksis Egne aktier Anskaffelses- og afståelsessummer i forbindelse med koncernens køb og salg af Danske Bank aktier indregnes direkte på egenkapitalen. Modtagne/betalte præmier i forbindelse med derivater med levering af egne aktier indregnes ligeledes direkte på egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af egne kapitalandele reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi på tidspunktet for registrering af kapitalnedsættelsen. Renteindtægter og -udgifter omfatter renter på finansielle instrumenter til dagsværdi, bortset fra renter vedrørende aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter, som indregnes under Handelsindtægter. Stiftelsesprovisioner vedrørende dagsværdiansatte realkreditudlån indregnes under Renteindtægter på stiftelsestidspunktet. Indtægtsførsel af renter på udlån med individuel nedskrivning for værdiforringelse sker på baggrund af den nedskrevne værdi. Aktiebaseret vederlæggelse Koncernens aktiebaserede vederlæggelse medfører levering af Danske Bank aktier. Dagsværdien på tildelingstidspunktet omkostningsføres i takt med optjeningen og modposteres på egenkapitalen. På udnyttelsestidspunktet indregnes medarbejdernes betaling som en stigning i egenkapitalen. I lighed med andre køb af Danske Bank aktier reduceres egenkapitalen med anskaffelsessummen for aktier anskaffet til hedge. Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser svarer til den regnskabsmæssige værdi af den andel af de tilknyttede virksomheders nettoaktiver, som ikke ejes direkte eller indirekte af Danske Bank A/S. RESULTATOPGØRELSE Renter Renteindtægter og -udgifter vedrørende rentebærende finansielle instrumenter til amortiseret kostpris indregnes i resultatopgørelsen efter den effektive rentes metode baseret på kostprisen for det finansielle instrument. Renter inkluderer amortisering af gebyrer, der er en integreret del af et finansielt instruments effektive afkast, herunder stiftelsesprovisioner, samt amortisering af en eventuel yderligere forskel mellem kostpris og indfrielseskurs. Gebyrer Indtægter vedrørende serviceydelser, som ydes over en periode, periodiseres over serviceperioden. Herunder hører bl.a. garantiprovisioner og honorarer for porteføljemanagement. Indtægter for at gennemføre en given transaktion indtægtsføres, når transaktionen er gennemført. Herunder hører fonds- og depotgebyrer og betalingsformidlingsgebyrer. Handelsindtægter Handelsindtægter omfatter realiserede og urealiserede kursreguleringer af poster i handelsporteføljen, værdipapirer i øvrigt, realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer, valutakursreguleringer samt udbytte. Resultateffekten af regnskabsmæssig sikring af dagsværdi indregnes tillige under handelsindtægter. Derudover indgår afkast af aktiver vedrørende puljer og unit-link investeringskontrakter samt tilskrivningen heraf på kundernes konti. Andre indtægter Andre indtægter omfatter huslejeindtægter og leasingindtægter vedrørende operationelle leasingkontrakter, dagsværdiregulering af investeringsejendomme samt gevinst/tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

74 Nettopræmieindtægter Løbende præmier og engangspræmier fra forsikringskontrakter medtages i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet. Præmier fra investeringskontrakter indregnes direkte i balancen. Præmier på genforsikringer fragår modtagne præmier. Forsikringsydelser Forsikringsydelser omfatter årets betalte ydelser på forsikringskontrakter. Derudover indeholder posten årets ændring i livsforsikringshensættelser, kollektivt bonuspotentiale, erstatningshensættelser, hensættelser vedrørende unit-link forsikringskontrakter og ændring i udskudt pensionsafkastskat. Genforsikringens andel af forsikringsydelserne fradrages. Bonus og aktiebaseret vederlæggelse Bonus udgiftsføres i takt med optjeningen. En andel af årets bonus udbetales i form af aktieoptioner med levering samt betingede aktier. Aktieoptionerne kan tidligst udnyttes tre år efter tildeling forudsat fortsat ansættelse. Tilsvarende er de betingede aktier betinget af tre års fortsat ansættelse. Dagsværdien af aktiebaseret vederlæggelse på tildelingstidspunktet indregnes som omkostning periodiseret over den serviceperiode, der gør medarbejderen ubetinget berettiget til vederlaget. I optjeningsåret udgiftsføres tildelingernes indre værdi, mens tidsværdien periodiseres over den resterende serviceperiode. Omkostningen modposteres på egenkapitalen. Efterfølgende ændringer i dagsværdien påvirker ikke resultatopgørelsen. Pensionsomkostninger Koncernens bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at bidragene optjenes af medarbejderne. For ydelsesbaserede pensionsordninger anvendes korridormetoden, og resultatopgørelsen indeholder derved en aktuarmæssigt opgjort pensionsomkostning. Tab på udlån Herunder indgår tab og nedskrivninger på udlån, tilgodehavender hos kreditinstitutter, garantier samt dagsværdiregulering af kreditrisikoen på realkreditudlån. Udgifter til personale og administration Udgifter til personale Lønninger og øvrige vederlag, der forventes betalt for arbejdsydelser udført i løbet af året, udgiftsføres under Udgifter til personale og administration. Omkostningen omfatter lønninger, bonus, omkostninger vedrørende aktiebaseret vederlæggelse, feriegodtgørelse, jubilæumsgratialer, pensionsomkostninger mv. Skat I resultatopgørelsen indregnes beregnet aktuel og udskudt skat af årets resultat før skat samt efterregulering af tidligere års beregnet skat. Indkomstskat af årets resultat indregnes i resultatopgørelsen på grundlag af skattereglerne i de lande, hvor koncernen driver virksomhed. Skat i forbindelse med poster, der indregnes på egenkapitalen, indregnes direkte på egenkapitalen. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen for koncernen er opstillet efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat og viser koncernens pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter samt årets forskydning i likvider. Likvider består af Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker samt Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker med en oprindelig løbetid på under tre måneder. Beregning af hoved- og nøgletal Koncernens hoved- og nøgletal afviger fra opstillingerne i koncernregnskabet. 74 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

75 Anvendt regnskabspraksis Indtægter i segmentet Danske Markets indgår i resultatopgørelsen i koncernregnskabet under såvel Handelsindtægter som Nettorenteindtægter. Udviklingen i de enkelte resultatposter kan variere betydeligt fra år til år, afhængig af de underliggende transaktioner og ændringer i markedsforholdene. I koncernens hovedtal reklassificeres alle indtægter i handelsområderne til Handelsindtægter. I april 2005 er udsendt ændring af IAS 39 benævnt Cash Flow Hedge Accounting of Forecast Intragroup Transaction. Ændringen giver mulighed for, at der kan anvendes regnskabsmæssig sikring af pengestrømme ved afdækning af valutarisikoen på visse fremtidige koncerninterne transaktioner. Denne mulighed vil ikke blive udnyttet, hvorfor implementeringen ikke vil få beløbsmæssig effekt. Indtægter og omkostninger i koncernens forsikringsaktiviteter indgår linie for linie i resultatopgørelsens poster. Koncernens afkast af forsikringsaktiviteterne baseres på et kontributionsprincip, der primært beregnes af livsforsikringsmæssige forpligtelser. Da koncernens afkast således ikke umiddelbart dannes af de enkelte resultatposter, vises indtjeningen fra forsikringsaktiviteter på én linie i hovedtalsoversigten. I femårsoversigten er beløb for 2001 til 2003 opgjort efter tidligere regnskabspraksis. Af noterne til koncernregnskabet fremgår en beskrivelse af forskellene mellem ny og gammel anvendt regnskabspraksis. Standarder, som endnu ikke er trådt i kraft International Accounting Standards Board (IASB) har godkendt en række internationale regnskabsstandarder, der endnu ikke er trådt i kraft. I det følgende er de standarder omtalt, som kan have indflydelse på koncernens regnskabsaflæggelse. I august 2005 er udsendt ændring af IAS 39 og IFRS 4 benævnt Financial Guarantee Contracts. Finansielle garantier skal herefter behandles efter IAS 39 fremfor IFRS 4. Standarden skal implementeres i koncernregnskabet for Implementeringen forventes ikke at få beløbsmæssig effekt. Regnskabsreglerne for beregning af nutidsværdien af fremtidigt administrationsresultat er ændret fra 2006, således at hensættelserne i visse tilfælde som minimum skal svare til forsikringernes genkøbsværdi. For Danica indebærer det, at unit-link hensættelserne primo 2006 forøges med op til 0,6 mia. kr., udskudt skat reduceres med 0,2 mia. kr., og egenkapitalen reduceres med op til 0,4 mia. kr. Såfremt regnskabet for 2005 var aflagt efter de nye regnskabsregler, ville resultatet være reduceret med op til 131 mio. kr. I december 2004 er udsendt ændring af IAS 19 benævnt Actuarial Gains and Losses, Group Plans and Disclosures. Ændringen indebærer, at korridoren på ydelsesbaserede pensionsordninger kan vælges indregnet direkte på egenkapitalen, samt at oplysningsforpligtelserne vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger udvides. Standarden skal implementeres i koncernregnskabet for Koncernen forventer ikke at anvende den nye indregningsmetode, hvorfor implementeringen ikke forventes at få beløbsmæssig effekt. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

76 Resultatopgørelse for Danske Bank koncernen Note Mio. kr Renteindtægter Renteudgifter Nettorenteindtægter Modtagne gebyrer Afgivne gebyrer Handelsindtægter Andre indtægter Nettopræmieindtægter Forsikringsydelser Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder Avance ved salg af associerede og tilknyttede virksomheder ,6 Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Tab på udlån Resultat før skat Skat Årets resultat Fordeles på Moderselskabets aktionærer Minoritetsinteresser 4 28 Årets resultat Årets resultat pr. aktie (kr.) 20,4 14,4 Årets resultat pr. aktie (udvandet) (kr.) 20,4 14,4 Foreslået udbytte pr. aktie (kr.) 10,00 7,85 76 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

77 Balance for Danske Bank koncernen Note Mio. kr AKTIVER 11 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Aktiver i handelsportefølje Finansielle investeringsaktiver Bankudlån Realkreditudlån Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver vedr. forsikringskontrakter Kapitalandele i associerede virksomheder Immaterielle aktiver Investeringsejendomme Materielle aktiver Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Andre aktiver Aktiver i alt FORPLIGTELSER 24 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Forpligtelser i handelsportefølje Udstedte realkreditobligationer Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter Andre udstedte obligationer Aktuelle skatteforpligtelser Udskudte skatteforpligtelser Andre forpligtelser Efterstillede kapitalindskud Forpligtelser i alt EGENKAPITAL Moderselskabets aktionærer Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Forpligtelser og egenkapital i alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

78 Kapitalforhold for Danske Bank koncernen Mio. kr. Kapitalbevægelser Moderselskabets aktionærer Valutaom- Aktie- regnings- Foreslået Overført Minoritetskapital reserve udbytte overskud I alt interesser I alt Egenkapital, primo Omregning af udenlandske enheder Hedge af udenlandske enheder Skat af egenkapitalposteringer Indkomst indregnet direkte på egenkapitalen Årets resultat Indkomst i alt Kapitalnedskrivning Udbetalt udbytte Foreslået udbytte Køb af egne aktier Salg af egne aktier Aktiebaseret vederlæggelse Medarbejderaktier Regulering af minoritetsinteresser Egenkapital, ultimo På generalforsamlingen den 14. marts 2006 vil der blive foreslået et udbytte vedrørende 2005 på 10,00 kr. pr. aktie. Egenkapital, primo Omregning af udenlandske enheder Hedge af udenlandske enheder Værdiregulering af domicilejendomme Skat af egenkapitalposteringer Indkomst indregnet direkte på egenkapitalen Årets resultat Indkomst i alt Kapitalnedskrivning Udbetalt udbytte Foreslået udbytte Køb af egne aktier Salg af egne aktier Aktiebaseret vederlæggelse Regulering af minoritetsinteresser Øvrige reguleringer Egenkapital, ultimo Metodeændring vedrørende nedskrivning af udlån, jf. anvendt regnskabspraksis Korrigeret egenkapital, ultimo På generalforsamlingen den 15. marts 2005 blev godkendt et udbytte vedrørende 2004 på 7,85 kr. pr. aktie. 78 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

79 Kapitalforhold for Danske Bank koncernen Mio. kr Resultat pr. aktie Årets resultat Gennemsnitligt antal udestående aktier Antal udvandende aktier vedrørende aktiebaseret vederlæggelse Gennemsnitligt antal udestående aktier (udvandet) Årets resultat pr. aktie (kr.) 20,4 14,4 Resultat pr. aktie (udvandet) (kr.) 20,4 14,4 Den udstedte aktiekapital er opdelt i aktier à 10 kr. Banken har kun én aktieklasse, idet alle aktier besidder samme rettigheder. Udestående aktier, stk. Udstedte aktier, primo Tilbagekøbsprogram, foregående år Udstedte aktier, ultimo Tilbagekøbsprogram, indeværende år Koncernens beholdning af egne aktier Udestående aktier, ultimo Beholdning af egne aktier Stk. Stk. Værdi Værdi Handelsportefølje Investering på vegne af kunder I alt Investering Handels- på vegne I alt I alt portefølje af kunder Beholdning, primo Køb af egne aktier (ekskl. tilbagekøbsprogram) Salg af egne aktier Kursregulering Beholdning, ultimo DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

80 Kapitalforhold for Danske Bank koncernen Mio. kr Basiskapital og solvensprocent Egenkapital Foreslået udbytte Minoritetsinteresser Egne aktier Immaterielle aktiver i bankkoncernen Øvrige Kernekapital efter fradrag Hybrid kernekapital Kernekapital (inkl. hybrid kernekapital) efter fradrag Efterstillede kapitalindskud (ekskl. hybrid kernekapital) Opskrivning på ejendomme Fradrag for forsikringsdattervirksomheder Øvrige fradrag Basiskapital efter fradrag Risikovægtede poster Uden for handelsbeholdningen Med markedsrisiko i handelsbeholdningen Risikovægtede poster i alt Kernekapitalprocent 6,65 7,23 Kernekapitalprocent (inkl. hybrid kernekapital) 7,32 7,73 Solvensprocent 10,32 10,24 Under minoritetsinteresser i 2005 indgår koncernens andel af særlige reserver i associerede virksomheder, der i medfør af lov om finansiel virksomhed pro rata konsolideres ved opgørelse af basiskapitalen. Basiskapital og solvensprocent i 2004 er opgjort i henhold til dagældende regler. 80 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

81 Pengestrømsopgørelse for Danske Bank koncernen Mio. kr Pengestrømme fra driftsaktivitet Årets resultat Regulering for ikke-likvide driftsposter Regulering af associerede virksomheder Afskrivninger på immaterielle aktiver Afskrivninger på ejendomme og inventar Tab på udlån Regulering for betalt skat Andre ikke-kontante poster I alt Pengestrømme fra driftskapital Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Handelsportefølje Andre finansielle instrumenter til dagsværdi Bankudlån Realkreditudlån Indlån Udstedte realkreditobligationer Aktiver/passiver vedr. forsikringskontrakter Andre aktiver/passiver Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb af tilknyttede virksomheder og andre enheder Salg af tilknyttede virksomheder og andre enheder Køb/salg af egne aktier Køb af immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Salg af materielle aktiver Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i efterstillede kapitalindskud og hybrid kernekapital Udbytte Tilbagekøb egne aktier Ændring i minoritetsinteresser Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Likvider, primo Ændring i året Likvider, ultimo Likvider, ultimo Likvider og anfordringstilgodehavender fra centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker med mindre end 3 mdr. forfald I alt Likvide midler i erhvervede virksomheder udgjorde 12,5 mia. kr. i 2005 (2004: 0 mia. kr.). Likvide midler i afhændede virksomheder udgjorde 0 mia. kr. (2004: 0 mia. kr.). DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

82 Noter til resultatopgørelsen Note 1 Forretningssegmenter Koncernens primære segmenter er de forretningsområder, som organisation, den interne økonomistyring samt rapportering er tilrettelagt efter. Bankaktiviteter omfatter koncernens samlede bankaktiviteter. I Danmark drives bankaktiviteterne under følgende brands; Danske Bank og BG Bank. Uden for Danmark er bankaktiviteter organiseret som landeorganisationer, som hver især har ansvaret for bankforretningen i eget land. Bankaktiviteter drives i udlandet i form af brands - bl.a. Fokus Bank i Norge, Östgöta Enskilda Bank og Provinsbankerne i Sverige samt Northern Bank og National Irish Bank i henholdsvis Nordirland og Irland. Bankaktiviteter Øvrige omfatter blandt andet Nordania Leasing, som yder finansiering af driftsmidler til erhvervslivet. Realkredit omfatter Danske Bank koncernens danske aktiviteter inden for realkreditbaseret ejendomsfinansiering samt formidling af køb og salg af fast ejendom. Området udbyder sine finansieringsløsninger gennem Realkredit Danmark, Danske Bank, BG Bank og home. Formidlingen af køb og salg af fast ejendom sker gennem mæglervirksomheden home, der har 193 forretninger. Danske Markets har ansvaret for koncernens aktiviteter på de finansielle markeder. Handelsaktiviteter omfatter handel med renteprodukter, valuta, aktier og rentebærende papirer samt betjening af de større erhvervs- og investeringskunder med finansielle produkter, rådgivning vedrørende virksomhedsoverdragelser og rådgivning i forbindelse med kundernes fremskaffelse af egen- og fremmedkapital på de internationale finansielle markeder. Proprietary trading omfatter bankens kortsigtede beholdninger. Investeringsportefølje repræsenterer bankens strategiske rente-, valuta- og aktieportefølje. Institutional banking omfatter engagementer med internationale, finansielle institutioner uden for Norden. De tilsvarende engagementer i Norden indgår under Bankaktiviteterne. Danske Capital har ansvaret for porteføljeforvaltning af private og institutionelle formuer, herunder rådgivning af Danske Invest og BG Invest samt porteføljeplejen for Danica Pension, Danske Fund, Puljeinvest og Flexinvest. Kapitalforvaltningsprodukter til private og erhvervskunder bliver solgt gennem bankaktiviteterne i landeorganisationerne samt via eksterne distributører. Institutionelle kunder betjenes direkte fra Danske Capital. Danica er ansvarlig for koncernens aktiviteter inden for livs- og pensionsforsikring. Området markedsføres under navnet Danica Pension og henvender sig både til private og til virksomhedskunder. Produkterne distribueres bredt gennem Danske Bank koncernen, primært gennem Bankaktiviteter og Danica Pensions egne sælgere og rådgivere. "Øvrige" omfatter koncernens ejendomsområde, ikke-allokerede omkostninger til koncernstabsfunktioner og kapital samt fratrædelsesgodtgørelser. Endvidere indgår koncernelimineringer, herunder eliminering af afkast på egne aktier, uagtet at afkastet tilskrives puljeindehavere og livsforsikringstagere. I det enkelte forretningsområde indgår en egenkapitalandel, svarende til 6,5 pct. af forretningsområdets gennemsnitlige risikovægtede poster, beregnet ud fra Finanstilsynets kapitaldækningsregler. Der gælder særlige kapitaldækningsregler for forsikringsselskaber. I konsekvens heraf opgøres den egenkapital, der allokeres til forsikringsaktiviteterne, til lovgivningens minimumskrav. Forretningsområderne tildeles en beregnet indtægt svarende til et passivt afkast af den allokerede kapital. Indtægten fastlægges med udgangspunkt i den korte pengemarkedsrente. 82 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

83 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr. 1 Forretningssegmenter 2005 fort. Bank- Real- Danske Danske Danica Reklassiaktiviteter kredit Markets Capital Pension Øvrige I alt fikation Hovedtal Renteindtægter Renteudgifter Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Andre indtægter Nettopræmieindtægter Forsikringsydelser Indtægter fra anlægsaktier Indtjening fra forsikring Indtægter i alt Driftsomkostninger Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ekskl. reversefor.) Øvrige aktiver Aktiver i alt Indlån (ekskl. repoindlån) Øvrige forpligtelser Allokeret kapital Forpligtelser i alt Renteindtægter, interne Anlægsinvesteringer Ikke kontante driftsposter Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Nedskrivninger Tilbageførte nedskrivninger Resultat før skat i pct. af allokeret kapital (gns.) 30,1 15,6 56, ,0 21,0-23,9-23,9 Omkostninger i pct. af indtægter 61,0 32,0 31,5 43,0 35,8-53,4-52,2 Risikovægtede poster (gns.) Medarbejderantal (gns.) I koncernens hovedtal er indtjeningen i Danske Markets og Danica Pension indregnet under henholdsvis Handelsindtægter og Indtjening fra forsikring. I reklassifikationskolonnen foretages sammendragning af indtjeningen i disse områder. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

84 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr. 1 Forretningssegmenter 2004 fort. Bank- Real- Danske Danske Danica Reklassiaktiviteter kredit Markets Capital Pension Øvrige I alt fikation Hovedtal Renteindtægter Renteudgifter Nettorenteindtægter Nettogebyrindtægter Handelsindtægter Andre indtægter Nettopræmieindtægter Forsikringsydelser Indkomst fra anlægsaktier Indtjening fra forsikring Indtægter i alt Driftsomkostninger Tab på udlån Resultat før skat Udlån (ekskl. reversefor.) Øvrige aktiver Aktiver i alt Indlån (ekskl. repoindlån) Øvrige forpligtelser Allokeret kapital Forpligtelser i alt Renteindtægter, interne Anlægsinvesteringer Ikke kontante driftsposter Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Nedskrivninger Tilbageførte nedskrivninger Resultat før skat i pct. af allokeret kapital (gns.) 24,1 13,6 43, ,0 22,9-19,5-19,5 Omkostninger i pct. af indtægter 61,3 35,9 35,5 47,2 37,1-54,2-52,7 Risikovægtede poster (gns.) Medarbejderantal (gns.) I koncernens hovedtal er indtjeningen i Danske Markets og Danica Pension indregnet under henholdsvis Handelsindtægter og Indtjening fra forsikring. I reklassifikationskolonnen foretages sammendragning af indtjeningen i disse områder. 84 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

85 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr. 1 Geografiske segmenter fort. Nedenfor oplyses om den geografiske fordeling af koncernens aktiviteter. Renteindtægter fra eksterne kunder er fordelt ud fra kundernes bopælsland, mens aktiver og anlægsinvesteringer er fordelt på baggrund af aktivernes placering. Den geografiske fordeling af koncernens renteindtægter, aktiver og anlægsinvesteringer oplyses som følge af krav herom i IFRS, og afspejler ikke den ledelsesmæssige opdeling af koncernen. Det er ledelsens opfattelse, at opdelingen på forretningssegmenter, giver en mere meningsfyldt beskrivelse af koncernens aktiviteter. Renteindtægter Anlægseksterne kunder Aktiver investeringer Danmark Finland Irland Luxembourg Norge Polen Sverige Tyskland UK USA Øvrige Elimineringer Koncern DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

86 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr. 2 Nettorente- og handelsindtægter Rente- Rente- Nettorente- Handels indtægter udgifter indtægter indtægter I alt Finansielle porteføljer til amortiseret kostpris Tilgodehavender og gæld til kreditinstitutter og centralbanker Repo- og reverseforretninger Bankudlån og indlån Hold til udløb investeringer Andre udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Andre finansielle instrumenter I alt Finansielle porteføljer til dagsværdi Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer Handelsportefølje og investeringsaktiver Aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver vedrørende forsikringskontrakter I alt Nettorente- og handelsindtægter, i alt Finansielle porteføljer til amortiseret kostpris Tilgodehavender og gæld til kreditinstitutter og centralbanker Repo- og reverseforretninger Bankudlån og indlån Andre udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Andre finansielle instrumenter I alt Finansielle porteføljer til dagsværdi Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer Handelsportefølje og investeringsaktiver Aktiver og indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver vedrørende forsikringskontrakter I alt Nettorente- og handelsindtægter, i alt Under Handelsportefølje og investeringsaktiver indgik ultimo 2005 udbytte af aktier med mio. kr. (2004: mio. kr.) og valutakursregulering med mio. kr. (2004: 699 mio. kr.). 86 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

87 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr Modtagne gebyrer Fonds- og depotprovision Realkredit Betalingsformidling Omprioriterings- og lånegebyrer Garantiprovision Kapitalforvaltning mv Øvrige I alt Gebyrer, der er en integreret del af den effektive rente på udlån eller indlån, resultatføres under Renteindtægter henholdsvis Renteudgifter. Gebyrer vedrørende Realkreditlån, der optages til markedsværdi, resultatføres under Modtagne gebyrer. 4 Andre indtægter Dagsværdiregulering af investeringsejendomme Dagsværdiregulering af investeringsejendomme allokeret til forsikringstagere Avance ved salg af domicil- og investeringsejendomme Indtægter af udlejningsaktiver og investeringsejendomme Øvrige I alt Udgifter til personale og administration Personaleudgifter Administrationsudgifter I alt Personaleudgifter Løn Aktiebaseret vederlæggelse Medarbejderaktier Pension (note 28) Lønsumsafgift mv I alt Bestyrelseshonorarer (t.kr.) Alf Duch-Pedersen Jørgen Nue Møller Eivind Kolding Henning Christophersen Niels Eilschou Holm (udtrådt pr ) Peter Højland Niels Chr. Nielsen Sten Scheibye Majken Schultz Claus Vastrup Birgit Aagaard-Svendsen Tove Abildgaard Helle Brøndum René Holm (indtrådt pr ) Bolette Holmgaard (udtrådt pr ) Peter Michaelsen Pia Bo Pedersen Verner Usbeck Solveig Ørteby Poul Christiansen (udtrådt pr ) Hans Hansen (udtrådt pr ) - 94 Honorarer i alt Heraf udvalgshonorarer DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

88 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr. 5 Direktionens løn og bonus fort. Fast løn Kontant bonus I alt 2005 I alt 2004 Peter Straarup 5,1 0,8 5,9 5,1 Jakob Brogaard 3,5 0,4 3,9 4,3 I alt 8,6 1,2 9,8 9,4 Direktionens aktiebaserede vederlæggelse fremgår af note 6. Direktionens pensionsvilkår Direktionsmedlemmer kan fratræde med livsvarig pension med udgangen af det regnskabsår, hvori de fylder 60 år, og fratræder senest ved udgangen af den måned, hvori de fylder 65 år. Pension udgør 50 pct. af gagen ved fratrædelse. Forpligtelsen er afdækket gennem indbetalinger til den pensionsfond, der yder pension til koncernens nuværende og tidligere direktionsmedlemmer i Danske Bank A/S og deres efterladte. I henhold til IAS 19 andrager det omkostningsførte beløb for ,5 mio. kr. (2004 0,9 mio. kr.) for Peter Straarup og 2,1 mio. kr. (2004 1,9 mio. kr.) for Jakob Brogaard. Det omkostningsførte beløb er reduceret med forventet afkast af opsparede midler og er aktuarmæssigt opgjort. Ud over løn- og pensionsvilkår er omkostningen blandt andet afhængig af anciennitet og alder. Pensionsforpligtelser ultimo Peter Straarup Jakob Brogaard Pensionsforpligtelsen repræsenterer en forpligtelse for Direktionens Pensionsfond. Pensionsforpligtelsen er aktuarmæssigt opgjort og baseres på en række forudsætninger, jf. også note 28. Det anførte beløb kan ikke betragtes som en betaling eller et skyldigt beløb til det enkelte direktionsmedlem. Ændring i pensionsforpligtelsen kan derfor ikke meningsfuldt tillægges den årlige aflønning. Direktionens fratrædelsesvilkår Der er et gensidigt opsigelsesvarsel på 12 måneder. Ved fratrædelse foranlediget af banken er Peter Straarup berettiget til at modtage livsvarig pension. Ved fratrædelse foranlediget af banken er Jakob Brogaard berettiget til at modtage en fratrædelsesgodtgørelse svarende til 24 måneders løn. Beholdningsoplysninger Bestyrelsen og direktionens samlede beholdning af Danske Bank aktier (eksklusive optioner og køberettigheder til betingede aktier) udgjorde ultimo 2005 i alt stk. (ultimo 2004 i alt stk.). 6 Aktiebaseret vederlæggelse Koncernen har for ledere samt visse øvrige medarbejdere etableret et incitamentsprogram, der består af aktieoptioner og betingede aktier. Udmålingen baseres på en vurdering af den enkelte medarbejders indsats og afhænger desuden af områdernes finansielle resultat og andre mål for værdiskabelsen. Herudover tildeles medarbejderaktier. Tildelingen baseres på bestyrelsens diskretionære beslutning herom, hvori bla. den flerårige udvikling i resultatet indgår. Aktieoptioner indebærer en ret til at købe aktier i Danske Bank inden for en periode på mellem tre og syv år fra tildeling, under forudsætning af, at medarbejderen ikke har opsagt sin stilling. Købsretten fastsættes på baggrund af gennemsnitskursen for Danske Bank aktier 20 børsdage efter offentliggørelsen af årsrapporten med tillæg af 10 pct. Betingede aktier i Danske Bank, som udgør en andel af den for året fastsatte bonus, er til disposition efter tre år fra tildeling under forudsætning af, at medarbejderen ikke har opsagt sin stilling. Dagsværdien af aktieoptionerne på tildelingstidspunktet opgøres ud fra en udbyttekorrigeret Black & Scholes model med følgende forudsætninger ultimo 2005: Aktiekurs 221,18 (2004: 167,52). Udbytteafkast 3,7 pct. (2004: 3,9 pct.). Rentesats 2,9-3,2 pct.(2004: 2,6-3,2 pct.). Volatilitet 15 pct. (2004: 20 pct.). Gennemsnitlig udnyttelsestidspunkt er 1,13-4,25 år (2004: 1,63-4,25 år). Aktieoptionernes levetid er syv år fra tildeling, hvoraf bindingsperioden udgør tre år og udnyttelsesperioden fire år. Volatiliteten er estimeret med udgangspunkt i historisk volatilitet. Dagsværdien af de betingede aktier på tildelingstidspunktet opgøres som aktiernes kursværdi fratrukket medarbejdernes betaling. Indre værdi af aktieoptioner og betingede aktier udgiftsføres i optjeningsåret, mens tidsværdien udgiftsføres lineært over bindingsperioden på tre år. Der registreres en tilsvarende stigning i egenkapitalen, da forpligtelserne indfries ved levering af aktier i Danske Bank A/S. 88 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

89 Noter til resultatopgørelsen Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse 2005 fort. Aktieoptioner Antal Markedsværdi Ledende Øvrige Exercise Udstedelse Ultimo Direktion medarbejdere medarbejdere I alt kurs (kr.) (mio. kr.) (mio. kr.) Tildelt i 2001, primo ,9 19,6 36,6 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2001, ultimo ,9 10,7 20,0 Tildelt i 2002, primo ,8 38,5 83,1 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2002, ultimo ,8 18,3 39,4 Tildelt i 2003, primo ,5 25,9 120,1 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2003, ultimo ,5 25,2 116,6 Tildelt i 2004, primo ,2 37,7 120,0 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2004, ultimo ,2 35,1 111,7 Tildelt i ,2 40,7 95,2 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2005, ultimo ,2 40,4 94,5 Tildelt i 2001, ultimo Peter Straarup ,9 2,0 3,7 Jakob Brogaard ,9 0,9 1,7 Tildelt i 2002, ultimo - - Peter Straarup ,8 2,3 5,0 Jakob Brogaard ,8 1,6 3,4 Tildelt i 2003, ultimo - - Peter Straarup ,5 1,6 7,6 Jakob Brogaard ,5 1,1 5,3 Tildelt i 2004, ultimo - - Peter Straarup ,2 2,1 6,7 Jakob Brogaard ,2 1,3 4,2 Tildelt i 2005, ultimo - - Peter Straarup ,2 2,2 5,2 Jakob Brogaard ,2 1,5 3,4 Der blev i 2005 udnyttet i alt aktieoptioner til en gennemsnitskurs på 183,4. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

90 Noter til resultatopgørelsen Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse 2005 fort. Betingede aktier Antal Markedsværdi Ledende Øvrige Udstedelse Ultimo Direktion medarbejdere medarbejdere I alt (mio. kr.) (mio. kr.) Tildelt i 2002, primo ,2 72,9 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2002, ultimo Tildelt i 2003, primo ,3 84,8 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2003, ultimo ,9 77,9 Tildelt i 2004, primo ,6 66,0 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2004, ultimo ,0 60,3 Tildelt i ,6 105,6 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2005, ultimo ,6 101,8 Tildelt i 2002, udnyttet i 2005 Peter Straarup Jakob Brogaard Tildelt i 2003, ultimo Peter Straarup ,7 1,4 Jakob Brogaard ,4 0,7 Tildelt i 2004, ultimo Peter Straarup ,4 0,7 Jakob Brogaard ,3 0,5 Tildelt i 2005, ultimo Peter Straarup ,6 0,8 Jakob Brogaard ,4 0,5 Der blev i 2005 udnyttet i alt betingede aktier til en gennemsnitskurs på 182,2. 90 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

91 Noter til resultatopgørelsen Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse 2004 fort. Aktieoptioner Antal Markedsværdi Ledende Øvrige Exercise Udstedelse Ultimo Direktion medarbejdere medarbejdere I alt kurs (kr.) (mio. kr.) (mio. kr.) Tildelt i 2001, primo ,9 21,5 13,3 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2001, ultimo ,9 19,6 12,2 Tildelt i 2002, primo ,8 41,7 35,9 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2002, ultimo ,8 38,5 33,1 Tildelt i 2003, primo ,5 28,4 63,3 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2003, ultimo ,5 25,9 57,7 Tildelt i 2004, primo ,2 37,7 52,9 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2004, ultimo ,2 37,7 52,9 Tildelt i 2001, ultimo Peter Straarup ,9 2,0 1,2 Jakob Brogaard ,9 0,9 0,6 Tildelt i 2002, ultimo Peter Straarup ,8 2,3 2,0 Jakob Brogaard ,8 1,6 1,4 Tildelt i 2003, ultimo Peter Straarup ,5 1,6 3,7 Jakob Brogaard ,5 1,1 2,6 Tildelt i 2004, ultimo Peter Straarup ,2 2,1 2,9 Jakob Brogaard ,2 1,3 1,9 Der blev i 2004 udnyttet i alt aktieoptioner til en gennemsnitskurs på 162,3. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

92 Noter til resultatopgørelsen Note 6 Aktiebaseret vederlæggelse 2004 fort. Betingede aktier Antal Markedsværdi Ledende Øvrige Udstedelse Ultimo Direktion medarbejdere medarbejdere I alt (mio. kr.) (mio. kr.) Tildelt i 2002, primo ,9 57,5 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2002, ultimo ,2 55,2 Tildelt i 2003, primo ,9 66,6 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2003, ultimo ,3 64,2 Tildelt i 2004, primo ,6 50,0 Udnyttet Fortabt Øvrige ændringer Tildelt i 2004, ultimo ,6 50,0 Tildelt i 2002, ultimo Peter Straarup ,7 0,9 Jakob Brogaard ,3 0,5 Tildelt i 2003, ultimo Peter Straarup ,7 1,1 Jakob Brogaard ,4 0,6 Tildelt i 2004, ultimo Peter Straarup ,4 0,5 Jakob Brogaard ,3 0,4 Der blev i 2004 udnyttet i alt betingede aktier til en gennemsnitskurs på 151,8. 92 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

93 Noter til resultatopgørelsen Note Mio. kr Revisionshonorar Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomheder, der udfører lovpligtig revision Heraf vedrørende andre ydelser end revision Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Afskrivninger immaterielle aktiver Afskrivninger materielle aktiver Nedskrivninger immaterielle aktiver 3 - Nedskrivninger materielle aktiver 4 24 I alt Tab på udlån Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker - -8 Bankudlån Realkreditudlån Garantier, kredittilsagn mv I alt Årets samlede skat Skat af årets resultat Skat af egenkapitalbevægelser Skat som følge af overgang til IFRS Skat af årets resultat Aktuel skat Ændring af udskudt skat som følge af nedsættelse af skatteprocent Ændring af udskudt skat Efterregulering af tidligere års skat Skat på hensættelser I alt Effektiv skatteprocent Pct. Pct. Dansk skatteprocent 28,0 30,0 Efterregulering af tidligere års beregnede skat 0,1-0,4 Nedsættelse af skattesats -0,3 0,0 Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter -0,6-1,4 Afvigelse i udenlandske enheders skat i forhold til dansk skatteprocent 0,4-0,2 Skat på hensættelser 0,1 0,5 Andet -0,1 0,0 Effektiv skatteprocent 27,6 28,5 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

94 Noter til balancen Note Mio. kr Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Kassebeholdning Anfordringstilgodehavender hos centralbanker I alt Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Reverseforretninger Øvrige tilgodehavender Nedskrivninger 9 16 I alt Nedskrivninger Primo Nye og forøgede nedskrivninger - 8 Tilbageførte nedskrivninger - 16 Kursreguleringer - -2 Anden til- og afgang -7 - Ultimo Handelsportefølje, aktiver og forpligtelser Aktiver Derivater med positiv markedsværdi Noterede obligationer Unoterede obligationer Noterede aktier Unoterede aktier I alt Forpligtelser Derivater med negativ markedsværdi Genkøbsforpligtelse vedrørende reverse-forretninger I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

95 Noter til balancen Note Mio. kr Derivater Koncernens aktiviteter på de finansielle markeder omfatter blandt andet handel med derivater. Koncernen har en betydelig handel med de mest gængse rente-, valuta- og aktiebaserede derivater, herunder: Swaps Terminsforretninger og futures Optioner Endvidere handles i begrænset omfang med swaps, hvis værdi bestemmes af udviklingen i en nærmere specificeret kreditrisiko eller udviklingen i visse inflationsindeks. Derivater tilbydes kunder som enkeltstående forretninger eller integreret i andre ydelser, f.eks. gennem udstedelse af obligationer, hvor afkastet er bestemt af udviklingen i et aktie- eller valutaindeks. Desuden anvendes derivater til styring af koncernens egen eksponering overfor valuta-, rente-, aktie- og kreditrisici. Koncernens risikopolitik mv. er nærmere omtalt i afsnittet Risikostyring. Ansvaret for styring af markedsrisici, herunder afdækning, er organisatorisk placeret i forretningsområdet Danske Markets. Derivater indregnes og måles til dagsværdi i regnskabet. En række af koncernens bankudlån, indlån og udstedte obligationer mv. er fastforrentede. Disse indregnes som udgangspunkt til amortiseret kostpris i regnskabet. De grundlæggende regnskabsbestemmelser medfører således, at dagsværdien af renterisikoen på f.eks. fastforrentede udlån ikke indgår i resultatopgørelsen, medens dagsværdiudsving på et risikoreducerende derivat skal resultatføres. For at imødegå en misvisende volatilitet i regnskabet anvender koncernen regnskabsreglerne for sikring til dagsværdi. For hvert fastforrentet bankudlån, indlån og udstedt obligation med en aftalt fast rentesats gældende for en aftalt periode fra indgåelsen, opdeles de fremtidige rentebetalinger i en basisrente og en indtjeningsmarginal samt i perioder. Gennem indgåelse af swaps eller terminsforretninger med modsvarende betalingsmønstre i valuta og perioder påses, at den regnskabsmæssige sikring er effektiv fra indgåelsestidspunktet. Markedsværdien af den sikrede renterisiko og de afdækkende derivater måles hyppigt efterfølgende, og det påses, at ændringer i dagsværdien af den sikrede renterisiko ligger indenfor pct. af ændringer i markedsværdien af de sikrende derivater. Der foretages i fornødent omfang tilpasning af porteføljerne af de sikrende derivater. Ved effektiv sikring optages den afdækkede renterisiko på de sikrede aktiver og forpligtelser til dagsværdi og indregnes som en værdiregulering af de sikrede poster. Værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen under Handelsindtægter. En eventuel ineffektivitet i sikringen, som ligger inden for det opstillede bånd for effektivitet, indgår dermed også under Handelsindtægter. I nedenstående tabel vises værdireguleringen af sikrede aktiver og forpligtelser samt sikrende derivater, som er indregnet under Handelsindtægter. Sikring af fastforrentede aktiver Sikrede udlån 17 - Sikrende derivater Resultateffekt -3 - Sikring af fastforrentede forpligtelser Sikret gæld til kreditinstitutter Sikrede indlån Sikrede udstedte obligationer Sikrede efterstillede kapitalindskud Sikrende derivater Resultateffekt Valutakursrisikoen på nettoinvesteringer i udenlandske filialer og datterselskaber sikres gennem optagelse af finansiering i tilsvarende valuta. Valutakursændringen på investeringerne indregnes direkte i egenkapitalen tillige med valutakursændringen på den finansiering, der er defineret til at sikre mod valutakursudsving. De i egenkapitalen indregnede omregningsbeløb fremgår af Kapitalforhold. Der er ikke i 2005 foretaget regnskabsmæssig afdækning af forventet resultat i udenlandske enheder eller andre fremtidige transaktioner. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

96 Noter til balancen Note Mio. kr. 14 Derivater med handelsformål fort Nominel værdi Positiv markedsværdi Nominel værdi Negativ markedsværdi Valutakontrakter Terminer og swaps Optioner Rentekontrakter Terminer/swaps/FRA Optioner Aktiekontrakter Terminer Optioner Andre kontrakter Råvarekontrakter Købte kreditderivater Solgte kreditderivater Derivater med handelsformål, i alt Derivater anvendt til sikring Valutakontrakter Rentekontrakter Derivater, i alt Koncernen har i 2005 erhvervet kreditderivater med en samlet nominel værdi på 83 mia. kr. De erhvervede kreditderivater har ultimo 2005 reduceret de risikovægtede poster med i alt 26 mia. kr Valutakontrakter Terminer og swaps Optioner Rentekontrakter Terminer/swaps/FRA Optioner Aktiekontrakter Terminer Optioner Andre kontrakter Råvarekontrakter Købte kreditderivater Solgte kreditderivater Derivater med handelsformål, i alt Derivater anvendt til sikring Valutakontrakter Rentekontrakter Derivater, i alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

97 Noter til balancen Note Mio. kr Finansielle investeringsaktiver Finansielle aktiver værdiansat som handelsporteføljen Noterede obligationer Unoterede obligationer Noterede aktier Unoterede aktier Øvrige I alt til dagsværdi Hold til udløb finansielle aktiver Noterede obligationer Finansielle investeringsaktiver, i alt Bankudlån Reverseforretninger Øvrige udlån Nedskrivninger I alt Nedskrivninger Primo Nye og forøgede nedskrivninger Tilbageførte nedskrivninger Kursreguleringer Anden til- og afgang Ultimo Koncernen som leasinggiver Koncernen fungerer som leasinggiver inden for områderne fleet management, lastbilleasing, it-leasing og ejendomsleasing. Der tilbydes såvel finansielle som operationelle leasingaftaler. Bankudlån indeholder finansielle leasingkontrakter på mio. kr. ultimo 2005 (2004: mio. kr.). Finansielle leasingkontrakter Primo Tilgang Afgang Ultimo Finansielle leasingkontrakter Op til 1 år år Over 5 år I alt Bruttoinvesteringer i finansielle leasingkontrakter Op til 1 år år Over 5 år I alt Indtægt fra finansielle leasingkontrakter Nedskrivning på finansielle leasingkontrakter udgjorde 184 mio. kr. ultimo 2005 (2004: 196 mio. kr.). DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

98 Noter til balancen Note Mio. kr Realkreditudlån og udstedte realkreditobligationer Realkreditudlån Nominel værdi Regulering til dagsværdi af renterisiko Regulering for kreditrisiko Dagsværdi realkreditudlån Udstedte realkreditobligationer Nominel værdi Regulering til dagsværdi, funding af aktuelt udlån Regulering til dagsværdi vedrørende præemitterede obligationer Beholdning af egne realkreditobligationer Dagsværdi udstedte realkreditobligationer Nominel værdi af udstedte realkreditobligationer svarer til det beløb, der skal tilbagebetales ved udløb. Af den samlede regulering for kreditrisiko på realkreditudlån vedrører 134 mio. kr. ændringer i 2005 (2004: 9 mio. kr.). Af den samlede regulering til dagsværdi på udstedte realkreditobligationer udgør 0 mio. kr. (2004: 0 mio. kr.) ændring i dagsværdien af egen kreditrisiko. Ændring i dagsværdien af kreditrisikoen er opgjort som ændringen, der skyldes andre forhold end ændringen i benchmark renten, som svarer til den gennemsnitlige rente på danske realkreditobligationer ratet AAA. Af den akkumulerede effekt vedrører 0 mio. kr. ændringer i 2005 (2004: 0 mio. kr.). 18 Puljer og unit-link investeringskontrakter Puljer Unit-link i alt Aktiver Obligationer Aktier Investeringsforeningsandele Kontant indestående mv I alt Egne obligationer Egne aktier Øvrige interne mellemværender Aktiver i alt Forpligtelser Indlån Kapitalandele i associerede virksomheder Kostpris, primo Tilgang Afgang Valutaomregning - - Kostpris, ultimo Op- og nedskrivninger, primo Andel af resultat Andel af reguleringer indregnet direkte i egenkapitalen 5 - Udbytte Nedskrivninger - - Tilbageførte op- og nedskrivninger Valutaomregning - - Op- og nedskrivninger, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

99 Noter til balancen Note Mio. kr. 19 Kapitalandele i associerede virksomheder Ejerandel, pct. Aktiver i alt Forpligtelser i alt Indtægter Resultat fort. Dansk Kapitalanlæg A/S, København DKK Ejendomsaktieselskabet af 22. juni 1966, København DKK Investeringsselskabet af 23. marts 2001 A/S, København DKK Luxembourg International Consulting S.A., Luxembourg EUR MVC Holding Ab, Gøteborg SEK Medicon Valley Capital Management AB, Gøteborg SEK LR Kredit A/S, København DKK Danmarks Skibskredit A/S, København DKK Aktieselskabet Reinholdt W. Jorck, København DKK Dankort A/S, Ballerup DKK Multidata Holding A/S, Ballerup DKK PBS Holding A/S, Ballerup DKK PBS International Holding A/S, Ballerup DKK Realkreditnettet Holding A/S, København DKK I alt Regnskabsoplysninger er anført ifølge selskabernes seneste årsrapport. 20 Immaterielle aktiver Egenudviklet 2005 Goodwill Øvrige software I alt Kostpris, primo Tilgang Tilgang ved virksomhedskøb Afgang Valutaomregning Kostpris, ultimo Af- og nedskrivning, primo Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Tilbageførte af- og nedskrivninger Valutaomregning Af- og nedskrivning, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Afskrives over - 3 år 3 år 2004 Kostpris, primo Tilgang Tilgang ved virksomhedskøb Afgang Valutaomregning Kostpris, ultimo Af- og nedskrivning, primo Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Tilbageførte af- og nedskrivninger Valutaomregning Af- og nedskrivning, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Afskrives over - 3 år 3 år DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

100 Noter til balancen Note Mio. kr Goodwill er fordelt på de pengestrømgenererende forretningsområder; Bankaktiviteter Nordirland (Northern Bank), Bankaktiviteter fort. Irland (National Irish Bank), Bankaktiviteter Norge (Krogsveen), Bankaktiviteter Sverige (Skandia Mäklarne), Danica Pension (Nordenfjeldske Pensionsforsikring og Danica Fondsforsikring) samt øvrige mindre forretningsområder. I note 32 er nærmere omtalt erhvervelse af tilknyttede virksomheder i Erhvervet goodwill Afkastkrav i pct. Egenkapital Antaget gns. vækst i pct. 1-5 år Antaget gns. vækst i pct. > 5 år Northern Bank, Nordirland ,4 2,5 National Irish Bank, Irland ,6 3,5 Krogsveen, Norge ,0 - Skandia Mäklarna, Sverige ,0 - Nordenfjeldske Pensionsforsikring, Norge Danica Fondsforsikring, Norge Øvrige Den særlige gældsstruktur i finansielle koncerner medfører, at beregningsgrundlaget for genindvindingsværdien baseres på en forenklet egenkapitalmodel. Egenkapitalmodellen tager udgangspunkt i godkendte indtjeningsestimater for de pengestrømsgenererende forretningsområder for de næste 5 år, kombineret med forsigtige vækstskøn på 0 til 3,5 pct. i terminalperioden (> 5 år). De heraf afledte pengestrømme tilbagediskonteres med koncernens gennemsnitlige afkastkrav før skat. Den i 2005 foretagne værdiforringelsestest har ikke givet anledning til behov for nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdien. 21 Investeringsejendomme Dagsværdi, primo Tilgang Tilgang ved virksomhedskøb - - Afgang Dagsværdiregulering Valutaomregning - - Øvrige ændringer 27-2 Dagsværdi, ultimo Lejeindtægter fra investeringsejendomme udgjorde i mio. kr. (2004: 347 mio. kr.). Direkte omkostninger vedrørende investeringsejendomme som genererede lejeindtægter udgjorde 50 mio. kr. (2004: 88 mio. kr.) og 3 mio. kr. (2004: 2 mio. kr.) vedrørende investeringsejendomme, som ikke genererede lejeindtægter. Dagsværdien af investeringsejendomme beregnes med udgangspunkt i ejendommenes normaliserede driftsbudget og på grundlag af en individuelt fastsat afkastprocent og reduceres med forhold af tidsbegrænset karakter. I driftsbudgettet indgår en forsigtig skønnet markedsleje på eventuelle uudlejede arealer samt regulering for indgåede lejeaftaler, som afviger væsentligt fra standardbetingelser. Udgifter til reparation og vedligeholdelse beregnes med udgangspunkt i den enkelte ejendoms stand, byggeår, materialevalg mv. Afkastprocenten fastsættes med baggrund i den enkelte ejendoms beliggenhed, anvendelsesmuligheder, vedligeholdelsesstand, lejekontrakters løbetid og bonitet mv. 100 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

101 Noter til balancen Note Mio. kr. 22 Materielle aktiver Domicil Maskiner og 2005 ejendomme inventar Udlejningsaktiver I alt Kostpris, primo Tilgang Afgang Overført til ejendomme til salg Tilgang ved virksomhedskøb Valutaomregning Kostpris, ultimo Af- og nedskrivninger, primo Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Overført til ejendomme til salg Tilbageførte af- og nedskrivninger Valutaomregning Af- og nedskrivninger, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Afskrives over år 3-10 år 3 år Dagsværdien af domicilejendomme var mio. kr. ultimo Kostpris, primo Tilgang Afgang Tilgang ved virksomhedskøb Valutaomregning Kostpris, ultimo Af- og nedskrivninger, primo Årets afskrivninger Årets nedskrivninger Tilbageførte af- og nedskrivninger Valutaomregning Af- og nedskrivninger, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Afskrives over år 3-10 år 3 år Dagsværdien af domicilejendomme var mio. kr. ultimo I 2004 blev foretaget nedskrivning af en række domicilejendomme til dagsværdi, jfr. note 21. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

102 Noter til balancen Note Mio. kr Operationel leasing fort. Koncernen fungerer som leasinggiver indenfor områderne fleet management, lastbilleasing samt ejendomsleasing. Operationelle leasingaktiver indregnes under udlejningsaktiver med mio. kr. henholdsvis investeringsejendomme med mio. kr. Operationelle leasingaktiver Op til 1 år år Over 5 år I alt Andre aktiver Tilgodehavende renter og provisioner Øvrige tilgodehavender Pensionsaktiver (note 28) Ejendomme sat til salg Ejendomme overtaget i forbindelse med nødlidende engagementer 3 15 I alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Repoforretninger Øvrig gæld I alt Indlån Repoindlån Øvrige indlån I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

103 Noter til balancen Note 26 Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud er gældsforpligtelser i form af ansvarlig lånekapital og hybrid kernekapital, som i tilfælde af bankens likvidation eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Efterstillede kapitalindskud medregnes i basiskapitalen mv. i henhold til lov om finansiel virksomhed 124, 132 og 136. Tilbagebetalings Hovedstol Rentesats Modtaget Forfald kurs Mio. kr. Mio. kr. Valuta: Indfriede lån JPY , USD 300 var USD 500 7, EUR 700 5, EUR 400 5, EUR 500 5, EUR 500 4, NOK var GBP 350 5, NOK 500 var SEK 750 var EUR 700 4, EUR 500 var NOK 535 var Efterstillede kapitalindskud ekskl. hybrid kernekapital Hybrid kernekapital USD 750 5, Perpetual GBP 150 5, Perpetual I alt Efterstillede kapitalindskud, nominelt Underkurs - -6 Sikring af renterisiko til dagsværdi Beholdning af egne kapitalandele I alt Ved opgørelse af basiskapitalen er der medregnet DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

104 Noter til balancen Note Mio. kr Andre forpligtelser Diverse kreditorer Skyldige renter og provisioner Pensionsforpligtelser (note 28) Øvrige personaleforpligtelser Uigenkaldelige kredittilsagn og garantier Tilbagebetalingspligtige reserver Øvrige forpligtelser I alt Uigenkaldelige kredittilsagn mv. Tilbagebetalingspligtige reserver Øvrige forpligtelser Primo Nye og forøgede forpligtelser Tilbageførte forpligtelser Forbrugt Ændringer i diskonteringsrente eller løbetid Kursregulering Ultimo Koncernen har ydet en række uigenkaldelige kredittilsagn mv. Der indregnes en forpligtelse vedrørende sådanne, såfremt der konstateres objektiv indikation på værdiforringelse efter regler svarende til nedskrivning på udlån. Tilbagebetalingspligtige reserver i ældre serier hidrører fra lånekontrakter, hvor låntager ved indfrielse af mellemværendet skal have refunderet det oprindelige indskud. Koncernens forpligtelse vil gradvist blive reduceret i takt med låntagernes tilbagebetalingsmønstre på lånekontrakterne. Tilbagebetalingsmønsteret vil blandt andet afhænge af renteudviklingen, afdragsprofilen mv. Øvrige forpligtelser vedrører primært omstruktureringer samt retssager. 28 Pensionsordninger Bidragsbaserede pensionsomkostninger, eksterne Bidragsbaserede pensionsomkostninger, interne Ydelsesbaserede pensionsomkostninger I alt En væsentlig del af koncernens pensionsordninger er bidragsbaserede, hvor der sker indbetaling til forsikringsselskaber, herunder Danica mv. Disse indbetalinger udgiftsføres løbende. Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger afdækkes typisk gennem indbetalinger fra arbejdsgiver og fra de ansatte til pensionskasser, der varetager medlemmernes interesser ved at investere de indbetalte beløb til dækning af pensionsforpligtelserne. Koncernen har herudover også uafdækkede pensionsordninger, der indregnes direkte i koncernens balance. I Danmark er hovedparten af medarbejderne omfattet af bidragsbaserede pensionsordninger. De ydelsesbaserede pensionsordninger i Danmark afdækkes gennem indbetaling til pensionskasser eller fonde, der typisk er underlagt lovgivningen vedrørende firmapensionskasser. Størstedelen af disse ordninger er lukket for nytilgang af medlemmer. I Norge, Sverige, Irland og Nordirland er medarbejderne enten omfattet af bidragsbaserede eller ydelsesbaserede pensionsordninger. De ydelsesbaserede pensionsordninger er afdækket i pensionskasser, og er i Norge og Nordirland lukket for nytilgang. Ordningerne i Irland og Sverige er åbne for nytilgang af medlemmer, idet forpligtelsen i Sverige er maksimeret til et givet lønniveau. En mindre del af de ydelsesbaserede pensionsordninger i Norge er uafdækkede og indgår derfor i balancen under pensionsforpligtelser i Andre forpligtelser. Nettopensionsforpligtelserne i Nordirland og Irland har været indregnet i balancen siden erhvervelsen af Northern Bank og National Irish Bank ultimo februar DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

105 Noter til balancen Note Mio. kr Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger opgøres på grundlag af eksterne aktuarmæssige beregninger og de aktuarmæssige fort. gevinster og tab indregnes ved brug af korridormetoden. Den aktuarmæssige opgørelse viser en merforpligtelse på 534 mio. kr. ultimo 2005 (2004: 112 mio. kr.). Nettopensionsaktiver/-forpligtelser for den enkelte pensionskasse indregnes under henholdsvis Andre aktiver og Andre forpligtelser. Ydelsesbaserede ordninger Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser Nutidsværdi af pensionsforpligtelser, som er helt eller delvist afdækkede Dagsværdi af ordningernes aktiver Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes i nettoforpligtelsen Nettoforpligtelse, ultimo Nettoforpligtelse primo Omkostninger for indeværende regnskabsår Beregnede renteomkostninger Forventet afkast af ordningernes aktiver Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes i nettoforpligtelsen Betalte bidrag til ordningen Tilgang ved virksomhedsovertagelser Nettoforpligtelse, ultimo Nettoforpligtelsen er i balancen indregnet således Pensionsaktiver indregnet under andre aktiver Hensættelse til pension indregnet under andre passiver I alt Aktuarmæssige forudsætninger ultimo Diskonteringsrente 3,3-5,1 4,0-5,5 Afkast af ordningernes aktiver 3,0-7,4 4,0-7,0 Inflation 2,0-2,8 2,0-2,8 Lønreguleringssats 2,7-4,3 2,5-4,3 Pensionsreguleringssats 2,3-5,0 2,3-5,0 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

106 Noter til balancen Note Mio. kr Udskudt skat Udskudte skatteaktiver Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat, netto Udover den i balancen afsatte udskudte skat påhviler der eventualskat på 28 mio. kr. (2004: 16 mio. kr.) vedrørende aktier i tilknyttede selskaber ejet under 3 år. Ændring i udskudt skat 2005 Primo Valutakursregulering Tilgang ved køb af virksomheder Indregnet i årets resultat Indregnet i egenkapitalen Ultimo Immaterielle aktiver Materielle aktiver Værdipapirer Hensættelser til forpligtelser Fremførbart underskud Andet I alt Heraf regulering af tidligere års skat Immaterielle aktiver Materielle aktiver Værdipapirer Hensættelser til forpligtelser Fremførbart underskud Andet I alt Eventualforpligtelser Koncernen anvender forskellige lånerelaterede finansielle instrumenter for at tilgodese kundernes finansielle behov. Herunder udsteder koncernen lånetilbud og andre kreditfaciliteter, garantier mv., der ikke skal medtages i balancen. Garantier mv. Finansgarantier Tabsgarantier for realkreditudlån Tinglysnings- og konverteringsgarantier 11 3 Øvrige garantier I alt Andre forpligtelser Uigenkaldelige kredittilsagn under 1 år Uigenkaldelige kredittilsagn over 1 år Øvrige forpligtelser I alt Danske Bank koncernens størrelse og forretningsomfang indebærer, at koncernen til stadighed er part i diverse retssager. De verserende retssager forventes ikke at få væsentlig indflydelse på Danske Bank koncernens økonomiske stilling. Et begrænset antal medarbejdere er ansat på vilkår, som medfører, at de såfremt de afskediges før opnåelse af pensionstidspunktet, har krav på en ekstraordinær fratrædelses- og/eller pensionsgodtgørelse ud over sædvanlige ansættelsesvilkår. 106 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

107 Noter til balancen Note Mio. kr Operationelle leasingkontrakter fort. Koncernen er leasingtager i en række operationelle leasingaftaler. Aftalerne omfatter primært leje af ejendomme samt driftsmidler og inventar og er ikke indregnet i koncernens balance. Operationelle leasingforpligtelser 0-1 år år > 5 år I alt Aktiver stillet som sikkerhed Ved udgangen af 2005 har koncernen til sikkerhed deponeret værdipapirer for mio. kr. hos indenlandske og udenlandske clearingcentraler mv. (2004: mio. kr.). I forbindelse med repoforretninger, det vil sige salg af værdipapirer, hvor der samtidig træffes aftale om tilbagekøb på et senere tidspunkt, forbliver værdipapirerne i balancen og det modtagne beløb indregnes som indlån. Værdipapirer i repoforretninger behandles som aktiver stillet som sikkerhed for forpligtelser. Ultimo 2005 udgjorde sådanne værdipapirer mio. kr. (2004: mio. kr.). Til sikkerhed for forsikredes opsparing er registreret aktiver vedrørende forsikringskontrakter ultimo 2005 på mio. kr. (2004: mio. kr.). DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

108 Erhvervelse af tilknyttede virksomheder Note Mio. kr. 32 Erhvervelse af tilknyttede virksomheder Danske Bank koncernen erhvervede i 2005 følgende virksomheder Tidspunkt Dagsværdi af nettoaktiver Erhvervet goodwill Samlet købspris Erhvervelsesomkostninger Indregnet resultat i 2005 Northern Bank, Nordirland National Irish Bank, Irland Krogsveen, Norge Skandia Mäklarna, Sverige Fondsfinans Aktiv Forvaltning, Norge Danske Bank overtog kontant alle aktier i de nævnte virksomheder. Virksomhederne er indregnet i koncernens regnskab fra overtagelsestidspunktet. Såfremt virksomhederne i stedet var overtaget primo året skønnes koncernens resultat og samlede indtægter at have været henholdsvis 2 mio. kr. og 614 mio. kr. højere. Northern Bank og National Irish Bank driver detailbankvirksomhed. Krogsveen og Skandia Mäklarna driver ejendomsformidling i henholdsvis Norge og Sverige, og Fondsfinans Aktiv Forvaltning er et norsk kapitalforvaltningsselskab. Der henvises til beretningens omtale af virksomhedernes aktiviteter. Goodwill repræsenterer værdien af de overtagne virksomheders forventede indtjeningsevne, der ikke pålideligt kan henføres til enkeltaktiver, herunder værdien af medarbejderstabe, virksomhedernes respektive knowhow og placering i samfundet samt forventede synergier ved sammenlægningen med Danske Bank koncernen. Erhvervelse af tilknyttede virksomheder Northern Bank National Irish Bank Øvrige erhvervelser Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Dagsværdi på overtagelsestidspunktet Regnskabsmæssig værdi før overtagelsen Tilgodehavender hos kreditinstitutter Investeringsaktiver Bankudlån Immaterielle aktiver Materielle aktiver Øvrige aktiver Aktiver i alt Gæld til kreditinstitutter Indlån Efterstillede kapitalindskud Øvrige forpligtelser Forpligtelser i alt Erhvervede nettoaktiver De anførte regnskabstal er opgjort umiddelbart før overtagelsestidspunktet og er opgjort i henhold til selskabernes anvendte regnskabspraksis. Den anvendte regnskabspraksis afveg i ubetydelig grad fra IFRS. De anførte beløb er omregnet til danske kroner til kursen på indregningstidspunktet. 108 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

109 Nærtstående parter Note Mio. kr. 33 Nærtstående parter Parter med betydelig indflydelse Associerede virksomheder Bestyrelse Direktion Lån og lånetilsagn Værdipapirer og derivater Indlån Derivater Udstedte garantier Modtagne garantier Modtagne sikkerheder Afgivne sikkerheder Parter med betydelig indflydelse omfatter parter med en ejerandel på over 20 pct. af Danske Bank A/S, jf. omtale i beretningen. Der var i 2004 ikke parter med betydelig indflydelse. En fortegnelse over associerede virksomheder fremgår af note 19. Koncernens engagementer og transaktioner med bestyrelses- og direktionsmedlemmer omfatter disse parters personlige engagementer samt deres nærtståendes personlige engagementer. Nærmere oplysning om ledelsens aflønning og aktiebeholdninger fremgår af note 5 og 6. Danske Bank A/S er bankforbindelse for en række af de nærtstående parter i koncernen. Formidling af betalingstransaktioner, handel med værdipapirer mv., placering og forrentning af overskudslikviditet samt fremskaffelse af såvel kort som lang finansiering, er de primære ydelser Danske Bank A/S leverer. Endvidere varetager Danica Pension arbejdsgiveradministrerede pensionsordninger for en række nærtstående parter, ligesom Danske Capital varetager forvaltning af aktiver for en række af koncernens pensionskasser. Eventuel gæld til nærtstående parter i form af udstedte obligationer er ikke medregnet i de anførte mellemværender, idet de nævnte obligationer er ihændehaverpapirer. Koncernen har i disse tilfælde ikke kendskab til kreditors identitet. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

110 Forsikringskontrakter Note Mio. kr Forsikringskontrakter Nettopræmieindtægter indeholder modregning af præmier betalt til genforsikring med 71 mio. kr. i 2005 (2004: 98 mio. kr.) Forsikringsydelser indeholder modregning af genforsikring med 305 mio. kr. i 2005 (2004: 255 mio. kr.) Forsikringsydelser Udbetalte ydelser Modtaget genforsikring Udbetalte erstatninger og bonus Ændring i erstatningshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i kollektivt bonuspotentiale Ændring i hensættelser for unit-link kontrakter Pensionsafkastskat I alt Indtjening vedrørende forsikringsaktiviteter Unit-link kontrakter I alt Unit-link kontrakter Forsikringskontrakter Investeringskontrakter Forsikringskontrakter Investeringskontrakter I alt 0,5 pct. af forsikringsmæssige hensættelser pct. af risiko-, omkostnings- og syge- og ulykkesresultat Risikotillæg i alt Nettoafkast af allokeret kapital Resultat af unit-link Sundhedssikring mv pct. af syge-og ulykkesresultat Ændring i skyggekonto Indtjening fra forsikringsaktiviteter i alt Forsikringsm. hensæt. (inkl. unit-link) Aktiver vedrørende forsikringskontrakter Tilgodehavender hos kreditinstitutter Finansielle investeringsaktiver (note 36) Kapitalandele i associerede virksomheder (note 37) Investeringsejendomme (note 38) Øvrige materielle aktiver (note 39) Genforsikringsandel af hensættelser (note 41) Andre aktiver Aktiver, i alt før eliminering Egne obligationer Egne aktier Øvrige interne mellemværender I alt Goodwill på overtagne forsikringsvirksomheder indgår under regnskabsposten Immaterielle aktiver med 98 mio. kr. ultimo 2005 (2004: 94 mio. kr.). 110 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

111 Forsikringskontrakter Note Mio. kr Finansielle investeringsaktiver Noterede obligationer Noterede aktier Unoterede aktier Investeringsforeningsandele Øvrige I alt Kapitalandele i associerede virksomheder Kostpris, primo Tilgang Afgang - - Valutaomregning - - Kostpris, ultimo Op- og nedskrivninger, primo Andel af resultat Andel af reguleringer indregnet direkte i egenkapitalen - - Udbytte - - Nedskrivninger - - Tilbageførte op- og nedskrivninger - - Valutaomregning - - Op- og nedskrivninger, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Indregnet værdi af goodwill - - Kapitalandele i associerede virksomheder Ejerandel, pct. Aktiver i alt Forpligtelser i alt Indtægter Resultat Ejendomsselskabet af Januar 2002 A/S, København Dantop Ejendomme ApS, København DNP Komplementarselskab ApS, København DNP Ejendomme P/S, København Hovedbanegårdens Komplementarselskab ApS, København Majorgården A/S, København Privathospitalet Hamlet af 1994 A/S, Frederiksberg Regnskabsoplysninger er anført ifølge selskabernes seneste årsrapport. 38 Investeringsejendomme Dagsværdi, primo Tilgang Afgang Dagsværdiregulering Valutaomregning - - Dagsværdi, ultimo Lejeindtægter fra investeringsejendomme udgjorde i mio. kr. (2004: mio. kr.). Direkte omkostninger vedrørende investeringsejendomme som generede lejeindtægter udgjorde 218 mio. kr. (2004: 212 mio. kr.). DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

112 Forsikringskontrakter Note Mio. kr Øvrige materielle aktiver Maskiner og inventar Maskiner og inventar Kostpris, primo Tilgang 11 8 Afgang 6 4 Tilgang ved virksomhedskøb - 1 Valutaomregning - - Kostpris, ultimo Af- og nedskrivninger, primo Årets afskrivninger 8 6 Årets nedskrivninger - - Tilbageførte af- og nedskrivninger 5 3 Valutaomregning - - Af- og nedskrivninger, ultimo Regnskabsmæssig værdi, ultimo Afskrives over 3-10 år 3-10 år 40 Forpligtigelser vedrørende forsikringskontrakter Livsforsikringshensættelser Hensættelser til unit-link kontrakter Kollektivt bonuspotentiale Andre forsikringsmæssige hensættelser Hensættelser til forsikringskontrakter, i alt (note 41) Andre forpligtelser Interne mellemværender I alt Ændring i forsikringsmæssige hensættelser og genforsikringsandel af hensættelser Hensættelser Genforsikring Primo Tilgang ved virksomhedskøb Indbetalte præmier Udbetalte ydelser Tilskrevet kontorente Markedsværdiregulering Nutidsværdi af fremtidigt administrationsresultat i unit-link Valutaomregning Ændring i kollektivt bonuspotentiale Øvrige ændringer Ultimo DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

113 Dagsværdi af finansielle instrumenter Note Mio. kr. 42 Dagsværdi af finansielle instrumenter Finansielle instrumenter indgår i balancen enten til dagsværdi eller amortiseret kostpris. Renterisikoen på visse finansielle instrumenter indregnet til amortiseret kostpris er sikret med derivater, jf. note 16. Disse er i regnskabet indregnet efter bestemmelserne for sikring til dagsværdi, dvs. amortiseret kostpris korrigeret for dagsværdien af den afdækkede renterisiko. Nedenstående tabel viser dagsværdien af alle finansielle instrumenter sammenholdt med den regnskabsmæssige værdi, instrumenterne er indregnet til i balancen. Dagsværdien er det beløb som et finansielt aktiv kan sælges for, eller en finansiel forpligtelse indfries til mellem uafhængige parter. Hvis der eksisterer et aktivt marked anvendes markedsprisen. For en række finansielle aktiver og forpligtelser findes der ikke en markedspris på et aktivt marked. I sådanne situationer anvendes i stedet en estimeret værdi ud fra diskonterede betalingsstrømme eller andre anerkendte estimations- og vurderingsteknikker baseret på markedsbetingelser, der eksisterede på balancedagen. Værdiansættelsesteknikker anvendes generelt til OTC derivater, unoterede aktiver og forpligtelser i handelsporteføljen samt unoterede finansielle investeringsaktiver. De oftest anvendte værdiansættelsesmodeller og estimations- og vurderingsteknikker inkluderer prissætning af forretninger med fremtidig afvikling og swap modeller, der anvender nutidsværdiberegninger, kreditprisningsmodeller samt optionsmodeller som eksempelvis Black-Scholes modeller. Dagsværdien af variabelt forrentede finansielle instrumenter er fastsat til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til tab. Dagsværdien reflekterer derfor ikke nødvendigvis ændring i kreditkvaliteten. Den overvejende del af koncernens dagsværdiansatte aktiver og forpligtelser er indregnet på grundlag af offentligt noterede priser eller markedsbetingelser, der eksisterer på balancedagen. Der henvises til note 14 for en redegørelse for indregning af realkreditlån til dagsværdi. Finansielle investeringsaktiver, jf. note 17, omfatter unoterede aktier, der indregnes til dagsværdi ved anvendelse af EVCA (European Private Equity & Venture Capital Association) værdiansættelsesretningslinier. Disse retningslinier tager udgangspunkt i en skønnet dagsværdi af ikke noterede aktier, hvor dagsværdien estimeres som prisen et aktiv kan handles på mellem uafhængige partnere. Regnskabsmæssig Regnskabs- værdi Dagsværdi mæssig værdi Dagsværdi Finansielle aktiver Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Aktiver i handelsportefølje Finansielle investeringsaktiver Bankudlån Realkreditudlån Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver vedr. forsikringskontrakter I alt Finansielle forpligtelser Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Forpligtelser i handelsportefølje Udstedte realkreditobligationer Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter Andre udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

114 Risikostyring Risikoeksponering Danske Bank koncernen er eksponeret over for forskellige risikotyper, som styres på en række forskellige niveauer i organisationen. De vigtigste risikotyper for koncernen er Kreditrisiko: Risiko for tab som følge af, at modparter helt eller delvist misligholder deres betalingsforpligtelser. Markedsrisiko: Risiko for tab som følge af, at markedsværdien af koncernens aktiver eller forpligtelser ændrer sig på grund af ændringer i markedsforholdene. Operationel risiko: Risiko for tab på grund af utilstrækkelige eller fejlbehæftede interne procedurer, menneskelige eller systemmæssige fejl samt eksterne begivenheder. Forretningsrisiko: Risiko for tab, fordi der sker ændringer i eksterne forhold eller begivenheder, som skader koncernens image eller indtjening. Likviditetsrisiko: Risiko for tab som følge af, at koncernens betalingsforpligtelser ikke kan honoreres ved hjælp af de normale likviditetsreserver. Forsikringsrisiko: Risiko for tab som følge af lavt afkast på kundernes investeringsaktiver samt bristede aktuarmæssige forudsætninger. Årsrapporten 2005 indeholder kvantitative oplysninger vedrørende koncernens kreditrisici, markedsrisici, likviditetsrisici og forsikringsrisici. Yderligere oplysninger om Danske Bank koncernens tilgang til risikostyring kan findes på koncernens hjemmeside Hjemmesiden rummer yderligere oplysninger om ansvarsfordelingen i relation til koncernens risikostyring samt oplysninger om de risikotyper, som ikke er kvantificeret i årsrapporten. Danica Pension er et 100% ejet datterselskab af Danske Bank. I henhold til dansk lovgivning er Danica Pensions overskudspolitik anmeldt til Finanstilsynet i overensstemmelse med bekendtgørelse om kontributionsprincippet. Kontributionsprincippet og overskudspolitikken medfører, at forsikringstagerne oppebærer afkast og risici på de aktiver, der er allokeret til forsikringstagerne. Aktiver allokeret til forsikringstagerne skal sikre kundernes garanterede ydelser. Markedsrisici mv. vedrørende aktiver og forpligtelser til forsikringstagere er derfor ikke konsolideret i efterfølgende oversigter. Finansielle risici mv. vedrørende forsikringsrisici er indeholdt i afsnittet vedrørende forsikringsrisici. 114 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

115 Risikostyring Mio. kr Kreditrisiko Danske Bank lægger vægt på at etablere langvarige relationer til sine kunder. Det forudsætter på den ene side, at banken løbende kan tilbyde konkurrencedygtige finansielle løsninger, og på den anden side, at en ugunstig udvikling i kundernes økonomiske forhold identificeres så tidligt, at det er muligt i dialog med kunden at gennemføre de fornødne tiltag med henblik på at afværge senere tab. Kreditgivning og løbende opfølgning sker derfor ud fra konkrete vurderinger af kunden og de økonomiske forhold. Koncernens krediteksponering er sammensat af udvalgte balanceposter og ikke balanceførte poster. Samlet krediteksponering Balanceførte poster Anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Bankudlån Realkreditudlån Ikke-balanceførte poster Garantier Kredittilsagn < 1 år Kredittilsagn > 1 år I alt Handelsaktiviteter Aktiver i handelsportefølje Finansielle investeringsaktiver I alt Krediteksponering omfatter poster med kreditrisiko, der indgår som en del af den egentlige bankforretning. Handelsaktiviteter omfatter poster med kreditrisiko, der indgår under bankens mere handelsorienterede aktiviteter. Handelsaktiviteter Obligationer Aktier Derivater med positiv markedsværdi I alt Obligationer Investment grade Noninvestment grade I alt Investment grade Noninvestment grade I alt Obligationer udstedt af stater Obligationer udstedt af realkreditinstitutter Øvrige obligationer I alt Obligationsbeholdningen er med udstedere bosiddende i Danmark (55 pct.), Øvrig Europa (42 pct.) og Øvrige (3 pct.). DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

116 Risikostyring Mio. kr. Derivater med positiv markedsværdi Før netting Efter netting Før netting Efter netting Private kunder Boligselskaber mv Stater og kommuner mv Kreditinstitutter Forsikring og anden finansiel virksomhed Udvinding af olie og naturgas Materialer Kapitalgoder og erhvervsservice Forbrugsgoder Health care IT Telekommunikation Forsyningsvirksomhed I alt Krediteksponering Tabellen Branchefordeling viser koncernens samlede krediteksponering fordelt på brancher. Branchefordelingen er foretaget efter en tilnærmet GICS fordeling (Global Industry Classification Standard). Branchefordeling Private kunder Boligselskaber mv Stater og kommuner mv Kreditinstitutter Forsikring og anden finansiel virksomhed Udvinding af olie og naturgas Materialer Kapitalgoder og erhvervsservice Forbrugsgoder Health care IT Telekommunikation Forsyningsvirksomhed I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

117 Risikostyring Mio. kr. Geografisk fordeling Ikke Ikke Finansielle finansielle I alt Pct. Finansielle finansielle I alt Pct. Europæiske Union , ,4 Heraf: Danmark , ,2 Sverige , ,4 Irland , ,8 UK , ,4 Tyskland , ,5 Østeuropa , ,0 Resten af Europa , ,4 Heraf: Norge , ,8 Nordamerika , ,5 Mellem- og Sydamerika , ,1 Afrika , ,0 Asien , ,6 Oceanien , ,0 I alt , ,0 Krediteksponeringen er fordelt på lande ud fra kundens residensland. Finansielle kunder omfatter kreditinstitutter samt øvrige kunder, der driver finansiel virksomhed, men som ikke er under et lokalt tilsyn. Koncentrationsrisici Engagementet med én kunde eller gruppe af indbyrdes forbundne kunder må efter fradrag for særligt sikre krav ikke overstige 25 pct. af basiskapitalen i henhold til Lov om finansiel virksomhed 145. Derudover må summen af de engagementer, der efter fradrag for særligt sikre krav udgør 10 pct. eller mere af basiskapitalen, ikke samlet overstige 800 pct. af basiskapitalen. Koncernen har ikke i løbet af 2004 og 2005 haft engagementer, der overstiger disse grænser. Koncernens kreditportefølje er overordnet koncentreret på 3 områder; lån til kunder bosiddende i Danmark, lån til finansiering af fast ejendom samt lån til finansielle kunder. Disse koncentrationer er en følge af koncernens forretningsstrategi. Krediteksponering til specifikke industrier er ikke koncentreret i særlig grad. Den mest koncentrerede industri udgør 2,2 pct. af den samlede krediteksponering. Modtagne sikkerheder Koncernen anvender de muligheder, der er for at reducere risikoen på de enkelte forretninger i form af pant i fysiske aktiver, nettingaftaler, garantier m.m. Risikoreducerende aftaler indgås, hvor det markedsmæssigt er kutyme at stille sikkerhed, eksempelvis på realkreditbelåning, eller hvor det i øvrigt aftales med kunden. Koncernen vurderer løbende værdien af den stillede sikkerhed. Ved opgørelse af risikoen på en modpart medtages stillede sikkerheder efter et tvangsrealisationsprincip. Det vil sige, at der foretages et fradrag for, at aktivet ikke afhændes i fri handel samt et fradrag for diverse omkostninger i forbindelse med realisation af aktivet. Koncernen modtager hovedsageligt værdipapirer og pant i fast ejendom som sikkerhed for lån. Af den samlede værdi af sikkerheder på mio. kr. udgøres hovedparten af værdipapirer og pant i fast ejendom. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

118 Risikostyring Mio. kr. Krediteksponering fordelt på ratingkategori Gennem- Ikke Ikke Ratingkategori snitlig PD Finansielle finansielle I alt Finansielle finansielle I alt 1 0, , , , , , , , , , I alt Koncernen foretager løbende opfølgning på rating- og scoresystemernes evne til at rangere kunder efter risiko og til at forudsige misligholdelse. Gennemsnitlig PD udtrykker sandsynligheden for misligholdelse indenfor hver ratingkategori (probability of default (PD)). Ratingkategori 1-4 svarer stort set til investmentgrade hos eksterne ratingbureauer. Endvidere sker i koncernen en løbende kreditopfølgning med henblik på at sikre, at eventuelle tegn på pres på en kundes indtjenings- eller likviditetsforhold observeres så tidligt som muligt. For store og mellemstore erhvervskunder er denne overvågning formaliseret ved tildeling af en intern rating, der løbende revurderes. Ved fastsættelse af ratingen tages hensyn til virksomhedens fremtidsudsigter samt branche- og samfundsforhold. Ratingprocessen er tilrettelagt således, at beslutningen om fastsættelse af ratingen af den enkelte kunde er uafhængig af kundebetjeningen. De kunder, der ikke rates, bliver kreditscoret, og resultaterne anvendes konsultativt af kunderådgiverne i forbindelse med den løbende kundebetjening, herunder ydelse af lån og fastsættelse af pris. En kreditscoring er en statistisk beregning af tabsrisikoen på et engagement ud fra nogle veldefinerede karakteristika for kundens økonomiske forhold. Krediteksponering fordelt på ratingkategori og blankoandele Blankoandele, pct Ratingkategori Krediteksponering Gennemsnitlig blankoandel Krediteksponering Gennemsnitlig blankoandel , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,1 I alt , ,4 118 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

119 Risikostyring Mio. kr. Branchefordeling af korrektivkontoen Korrektivkontoen omfatter de samlede nedskrivninger på "Bankudlån", "Realkreditudlån", "Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker" samt hensættelse til tab på "Garantier". Kredit- Individuelle Portefølje eksponering nedskrivninger nedskrivninger I alt Private kunder Boligselskaber mv Stater og kommuner mv Kreditinstitutter Forsikring og anden finansiel virksomhed Udvinding af olie og naturgas Materialer Kapitalgoder og erhvervsservice Forbrugsgoder Health care IT Telekommunikation Forsyningsvirksomhed I alt Korrektivkontoen fordelt på værdiforringede krediteksponeringer 2005 Individuelle nedskrivninger Portefølje nedskrivninger I alt Primo Nedskrivninger mv Tilbageførsel af nedskrivninger Andre poster Ultimo Krediteksponering før nedskrivning Nedskrivning Konkurs Betalingsstandsning Gældssanering indledt/bevilget Akkordforhandling indledt/igangværende Engagement opsagt Øvrige årsager I alt Øvrige årsager til individuelle nedskrivninger på udlån omfatter begivenheder, hvor kunden har væsentlige økonomiske vanskeligheder eller hvor der er sket kontraktbrud, som eksempelvis kundens misligholdelse af forpligtelsen til at betale renter eller afdrag. Renteindtægter fra nedskrevne finansielle aktiver udgør for mio. kr. Restancer på udlån mv. Koncernen anvender ikke 90 dages restancer som et specifikt kriterium for misligholdelse. Inden 90 dages restance vil der være igangsat en dialog med kunden om lånets videre afvikling, samt en vurdering af værdiforringelsen Op til 3 måneder måneder måneder 28 Over 1 år 18 I alt 310 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

120 Risikostyring Mio. kr Markedsrisiko Markedsrisici vedrører rente-, valuta- og aktiepositioner, og påvirkes af såvel generelle som specifikke markedsbevægelser. I den daglige risikostyring anvendes både de mere traditionelle risikomål og avancerede interne matematiske/statistiske modeller såsom Value-at-Risk. Value-at-Risk er et mål for det maksimale tab på koncernens beholdninger inden for en vis periode med et valgt sandsynlighedsniveau. For at sikre, at de interne modeller har en tilstrækkelig nøjagtighed, foretages der løbende kontrol af resultaterne. Markedsrisikoen kan underopdeles i følgende komponenter: Renterisiko udtrykker generelt det forventede kurstab på rentepositioner, der vil følge af en umiddelbar stigning i renten på 1 procent point. Valutakursrisiko er risiko for tab som følge af ændringer i valutakurser. Aktierisiko er risiko for tab som følge af ændringer i aktiekurser. Ved udgangen af 2005 havde Danske Bank koncernen markedsrisici opgjort efter traditionelle risikomål, som vist i tabellen. Markedsrisici Renterisiko Noterede aktier Unoterede aktier Valutaindikator Beholdningen af noterede aktier var ultimo 2005 højere end ultimo Den gennemsnitlige beholdning af unoterede aktier var på niveau med Valutaeksponeringen, som måles med udgangspunkt i danske kroner, var begrænset igennem Opgjort efter Finanstilsynets valutaindikator 2 var valutarisikoen 5 mio. kr. ved udgangen af året. Den viste fordeling af renterisiko på løbetider er beregnet ved en renteændring på 1 procent point opgjort ultimo året Op til 1 år 1-3 år 3-7 år 7-11 år Over 11 år Renterisiko Koncernens Value-at-Risk udgjorde 203 mio. kr. ultimo 2005 (2004: 130 mio. kr.). Beløbet er udtryk for det statistisk set maksimale tab, som koncernen med 99% sandsynlighed kunne risikere, såfremt positionen blev fastholdt i 10 dage. Koncernens Value-at-Risk var begrænset igennem hele dage 99% Gns VaR Minimum VaR Maksimum VaR Ultimo Gns VaR Minimum VaR Maksimum VaR Ultimo Efter risikotype Rente Valuta Aktie Diversifikationsgevinst Total VaR Back tests og stress tests For at dokumentere, at de interne modeller er tilstrækkeligt robuste til at måle koncernens markedsrisiko, udføres der daglige back-tests. Her sammenholdes modellens beregnede tab med de faktiske tab samt de hypotetiske tab svarende til en situation, hvor koncernens positioner er uændrede, men markedskurserne ændrer sig. For at måle koncernens risiko for tab i situationer, hvor markedsforholdene er unormale, gennemføres en række stress tests og scenarie analyser. Stress tests baseret på worst case scenarier er typisk en kombination af historiske hændelser, mens ad hoc scenarier kan være relateret til aktuelle eller kommende begivenheder. 120 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

121 Risikostyring Mio. kr. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er defineret som risikoen for tab som følge af, at: bankens finansieringsomkostninger stiger mere end ventet, banken afskæres fra at indgå nye forretninger pga. manglende finansiering banken i yderste konsekvens bliver ude af stand til at honorere sine forpligtelser pga. manglende finansiering Likviditetsstyringen i Danske Bank er baseret på en løbende overvågning og styring af bankens operationelle og strukturelle likviditetsrisiko under forskellige scenarier. Den operationelle likviditetsrisiko styres med udgangspunkt i de af ledelsen godkendte limits, der foreskriver, at bankens likviditet på kort sigt skal være positiv. Likviditeten opgøres med udgangspunkt i bankens registrering af kendte fremtidige ind- og udbetalinger fra indgåede forretninger. Det primære formål med styringen af bankens operationelle likviditetsrisiko er at sikre, at banken til enhver tid råder over en likviditetsbuffer, der på kort sigt opvejer nettoafløbet fra indgåede forretninger samt den forventede likviditetsmæssige påvirkning. I nedenstående tabel opdeles koncernens finansielle forpligtelser efter kontraktligt forfaldstidspunkt. Finansielle forpligtelser måneder 3-12 måneder 1-5 år Over 5 år I alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Forpligtelser i handelsportefølje Udstedte realkreditobligationer Andre gældsforpligtelser Funding behov Efterstillede kapitalindskud I alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Forpligtelser i handelsportefølje Udstedte realkreditobligationer Andre gældsforpligtelser Funding behov Efterstillede kapitalindskud I alt Den strukturelle likviditetsrisiko styres ud fra en række målsætninger om at styre bankens langsigtede likviditets mis-match og dermed sikre, at banken ikke opbygger et uhensigtsmæssigt stort fremtidigt finansieringsbehov. Den strukturelle likviditetsrisiko styres med udgangspunkt i en gap-rapport, som er baseret på en løbetidsmæssig fordeling af koncernens aktiver, passiver samt ikke balanceførte poster. Der tages udgangspunkt i de kontraktligt fastsatte forfaldstidspunkter for det enkelte produkt. Der foretages korrektioner for at tage højde for, at nogle balanceposter reelt har en løbetid, der afviger væsentligt fra det kontraktligt fastsatte. Bankkoncernens nettolikviditet fordelt på løbetider 2005 Op til 1 måned 1-3 måneder 3-12 måneder 1-5 år 5-10 år over 10 år Ultimo (mia. kr.) DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

122 Risikostyring Forsikringsrisiko Koncernens forsikringsrisici sammensættes af finansielle risici (markedsrisici og kreditrisici) og egentlige forsikringsmæssige risici. De finansielle risici vedrører risikoen for, at et lavt afkast af kundernes investeringsaktiver i forhold til kundernes garanterede ydelser ikke kan dækkes af kollektivt bonuspotentiale og bonuspotentialet på fripolicer. Den mest betydende faktor i de traditionelle livsforsikringsprodukter er samspillet mellem investeringsaktiverne og livsforsikringsforpligtelserne. Såfremt årets afkast af kundemidler ikke er tilstrækkeligt til dækning af kundernes forrentning, nødvendige styrkelser af livsforsikringsforpligtelserne mv., dækkes underskuddet først af kollektivt bonuspotentiale og dernæst af bonuspotentialet på fripoliceydelser. Er der herefter stadig et uafdækket underskud, må egenkapitalen dække. For at sikre sammenhæng mellem investeringsafkastet af kundemidler og kundernes garanterede ydelser overvåges de finansielle risici løbende, og der er opstillet mål for de maksimale kurs- og renterisici. Der foretages løbende stresstest, så det sikres at Danica løbende kan modstå et kursfald på aktier på 30 pct., en halvering af renten eller en stigning på 2,5 pct. point. Kreditrisikoen på Danicas obligationsbeholdning er begrænset, idet hovedparten består af stats- og realkreditobligationer med en AAA rating hos de internationale kreditvurderingsbureauer. Enkeltrisici er begrænsede, og der er modtaget sikkerhedsstillelse for værdien af afledte finansielle renteafdækningspositioner. Likviditetsrisikoen er ligeledes begrænset. En stor del af obligationsbeholdningen er investeret i meget likvide børsnoterede obligationer samt let omsættelige udenlandske aktier. De forsikringsmæssige risici vedrører udviklingen i dødelighed, invaliditet, kritisk sygdom mv. Eksempelvis påvirker en levetidsforlængelse varigheden på udbetalingerne på visse pensionsprodukter, mens udviklingen i antallet af dødsfald, sygemeldinger og efterfølgende raskmeldinger påvirker udgifterne til dødsfalds- og invaliditetsforsikringer. De forskellige risikoelementer underkastes løbende aktuarmæssige analyser med henblik på opgørelsen af de forsikringsmæssige forpligtelser og eventuelle forretningsmæssige tiltag. For at reducere de forsikringsmæssige udgifter er en mindre del af risiciene vedrørende dødsfald og invaliditet afdækket gennem reassurance. Endvidere er foretaget afdækning mod katastrofer. De forsikringsmæssige forpligtelser opgøres under hensyn til forpligtelsernes varighed. For livsforsikringer indregnes således den forventede fremtidige dødelighed, mens invalideforsikringer opgøres under hensyn til forventninger om fremtidige raskmeldinger og genoptagelser af gamle skader. Forventningerne baseres på erfaringer fra Danicas egen bestand af forsikringer. Endvidere opgøres forpligtelsernes følsomhed over for ændringer i de nævnte forudsætninger. Følsomhedsoplysningerne viser effekten af isolerede ændringer i rente, aktiekurs og ejendomspriser samt i aktuarmæssige forudsætninger på Danicas resultat samt på kollektivt bonuspotentiale. Såfremt bonuspotentialet ikke er stort nok til at dække forsikringstagernes andel af effekten, vil den resterende del dækkes af resultatet. Følsomhedsoplysninger Danica 2005 Maksimal påvirkning af Maksimal påvirkning Hændelse Minimum påvirkning af af kollektivt af bonuspotentiale på Mia. kr. basiskapitalen bonuspotentiale fripoliceydelser Rentestigning på 0,7 pct. point -0,1-2,0 3,2 Rentefald på 0,7 pct. point 0,1 2,4-3,1 Aktiekursfald på 12 pct. - -3,1 - Ejendomsprisfald på 8 pct. -0,1-1,0 - Valutakursændring med 0,5 pct. sandsynlighed på 10 dage - -0,3 - Tab på modpart er på 8 pct. -0,1-1,1 - Fald i dødelighedsintensiteten på 10 pct. - -1,6-0,1 Stigning i dødelighedsintensiteten på 10 pct. - 1,4 0,1 Stigning i invaliditetshyppighed på 10 pct. - -0,3 - Der er ved opgørelse af livsforsikringshensættelserne forudsat en forøgelse af levetiden på godt 2 år i forhold til forudsætningerne på tegningstidspunktet. 122 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

123 Koncernoversigt Selskabskapital Resultat Egenkapital Ejerandel enheder mio. kr. mio. kr. pct. Danske Bank A/S, København DKK Kreditinstitutter Realkredit Danmark A/S, København DKK home a/s, København DKK Omegadane SARL, Paris 8 EUR DDB Invest Limited, London GBP Northern Bank Limited, Belfast GBP Selskabet har 14 datterselskaber National Irish Bank Limited, Dublin EUR Selskabet har 7 datterselskaber DDB Fokus Invest AS, Trondheim NOK Fokus Bank ASA, Trondheim NOK Selskabet har 3 datterselskaber Danske Bank International S.A., Luxembourg EUR Selskabet har 2 datterselskaber Danske Bank Polska S.A., Warszawa PLN DDB Invest AB, Linköping SEK Selskabet har 5 datterselskaber Forsikring Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999, København DKK Danica Pension, Livsforsikringsaktieselskab, København Selskabet har 6 datterselskaber Nordenfjeldske Personforsikring AS, Trondheim Danica Fondsforsikring AS, Trondheim Investeringsselskaber mv. Danske Markets Inc., Delaware USD Nordania Finans A/S, Birkerød DKK Danske Corporation, Delaware 4 USD Danske Private Equity A/S, København DKK Danske Capital Finland Oy, Helsinki EUR Selskabet har 1 datterselskab KHB VI A/S, København DKK Medicon Valley Capital I K/S, København SEK Medicon Valley Capital II K/S, København SEK Ejendomsaktieselskabet Virum-Vang, København DKK Selskabet har 1 datterselskab A/S Conair i likvidation, København DKK selskaber uden aktivitet DKK Øvrige virksomheder Polonius Inc., London 25 USD Polonius Ltd., London 1 USD Øvrige virksomheder omfatter virksomheder, der indgår i konsolideringen som følge af bestemmende indflydelse gennem administrationsaftaler mv. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

124 Overgang til IFRS Mio. kr. Koncernen er pr. 1. januar 2005 overgået til anvendelse af IFRS som godkendt af EU, og sammenligningstal er med virkning fra 1. januar 2004 tilrettet i overensstemmelse hermed. Effekten af overgangen til IFRS er præsenteret i årsrapporten for 2004, idet der dog er foretaget enkelte reklassifikationer i balancen samt metodeændring vedrørende nedskrivning på udlån, jf. anvendt regnskabspraksis. Ajourført IFRS White paper er tilgængeligt på under særskilt menupunkt IFRS. I IFRS White paper findes bl.a. en detaljeret redegørelse for ændringer i værdiansættelse og præsentation af resultatopgørelse og balance. Koncernens pengestrømme er ikke ændret som følge af overgangen til IFRS. På en række punkter er præsentation af pengestrømsopgørelsen mere detaljeret end efter tidligere praksis og definitionen af likvide midler efter IFRS indeholder ikke visse værdipapirer som det var tilfældet efter tidligere praksis. I nedenstående tab fremgår effekten af overgangen til IFRS på såvel egenkapital som årets resultat Effekt af IFRS på egenkapital og årets resultat Egenkapital Egenkapital 1. januar Årets resultat 31. december praksis Udbytte Korrektion af 2004 praksis Nedskrivninger på udlån Stiftelsesprovisioner Personaleforpligtelser Pensionsforpligtelser Eliminering af egne aktier Aktiebaseret vederlæggelse Ejendomme Indretning af lejede lokaler Tilbagebetalingspligtige reserver Erstatningshensættelser, forsikringskontrakter Unit-link Regnskabsmæssig sikring af operationel leasing Valutaomregning Minoritetsinteresser Udskudt skat Øvrige skattemæssige effekter Ændring ved overgang til IFRS praksis i alt IFRS praksis Metodeændring vedrørende nedskrivning på udlån, jf. anvendt regnskabspraksis Korrigeret IFRS praksis DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

125 Overgang til IFRS Mio. kr. Effekt af IFRS på resultatopgørelsen praksis Ændringer IFRS praksis Renteindtægter Renteindtægter Renteudgifter Renteudgifter Netto renteindtægter Nettorenteindtægter Udbytte af kapitalandele Gebyrer og provisionsindtægter Modtagne gebyrer Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Afgivne gebyrer Kursreguleringer Handelsindtægter Andre ordinære indtægter Andre indtægter Nettopræmieindtægter Forsikringsydelser Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder Avance ved salg af associerede og tilknyttede virksomheder Udgifter til personale og administration Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre ordinære udgifter Tab og hensættelser på debitorer Tab på udlån Skat Skat Årets resultat Årets resultat Henførsel til minoritetsinteresser Henførsel til minoritetsinteresser DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

126 Overgang til IFRS Mio. kr. Effekt af IFRS på balancen ultimo praksis Ændringer IFRS praksis Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Aktier mv Aktiver i handelsportefølje Obligationer Finansielle investeringsaktiver Udlån Bankudlån Realkreditudlån Aktiver i puljer og unit-link investeringskontrakter Aktiver vedr. forsikringskontrakter Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Immaterielle aktiver Immaterielle aktiver Investeringsejendomme Materielle aktiver Materielle aktiver Egne kapitalandele Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Andre aktiver Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt Aktiver i alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Indlån Forpligtelser i handelsportefølje Udstedte obligationer Udstedte realkreditobligationer Indlån i puljer og unit-link investeringskontrakter Forpligtelser vedr. forsikringskontrakter Andre udstedte obligationer Aktuelle skatteforpligtelser Udskudte skatteforpligtelser Andre passiver Andre forpligtelser Periodeafgrænsningsposter Hensættelser til forpligtelser Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud Minoritetsinteresser Minoritetsinteresser Egenkapital Egenkapital Forpligtelser og egenkapital i alt Forpligtelser og egenkapital i alt 126 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

127 Overgang til IFRS Anvendt regnskabspraksis Danske Banks koncernregnskab blev før 1. januar 2004 aflagt i overensstemmelse med Finanstilsynets regler for finansielle virksomheder. Der henvises til IFRS White paper på for en beskrivelse af forskellene mellem den tidligere og nuværende anvendte regnskabspraksis. Nedenfor er i oversigtsform præsenteret områder, hvor regnskabspraksis afveg fra den nuværende regnskabspraksis. Datterselskabet Danica Pension blev indregnet efter indre værdis metode Foreslået udbytte reducerede egenkapitalen og blev præsenteret som en forpligtelse Hensættelser til tab på udlån blev generelt indregnet på et tidligere tidspunkt Stiftelsesprovisioner blev indtægtsført på betalingstidspunktet Personaleforpligtelser blev afsat ud fra skattemæssige regler Jubilæumsgratialer blev udgiftsført på udbetalingstidspunktet Ydelsesbaserede pensionsordninger blev behandlet som bidragsbaserede pensionsordninger Egne aktier blev indregnet som aktiv, bortset fra egne aktier anskaffet med henblik på nedskrivning af aktiekapitalen Den indre værdi af aktiebaseret vederlæggelse blev udgiftsført/hensat på tildelingstidspunktet. Efterfølgende ændringer i indre værdi blev indregnet under handelsindtægter Investeringsejendomme blev optaget til kostpris med fradrag af foretagne af- og nedskrivninger Domicilejendomme blev før 1994 opskrevet, hvis dagsværdien forsigtigt opgjort var væsentligt højere end bogført værdi Indretning af lejede lokaler før 2003 blev ikke aktiveret Valutaomregning af udenlandske enheder blev indregnet direkte i resultatopgørelsen Minoritetsinteresser blev ikke præsenteret som en del af egenkapitalen Udskudt skat i datterselskabet Danica Pension blev tilbagediskonteret Realkreditudlån blev værdiansat til nominel værdi fratrukket eventuelle nedskrivninger Udstedte realkreditobligationer blev værdiansat til nominel værdi Tilbagebetalingspligtige reserver i Realkredit Danmark var indregnet til kurs pari Beholdning af egne udstedte obligationer blev indregnet som aktiv Koncernens securitiseringsaktiviteter blev ikke konsolideret Goodwill erhvervet før 2002 blev straksafskrevet via egenkapitalen. Efter 2002 blev goodwill aktiveret og afskrevet over maksimalt 20 år Operationel leasing blev værdiansat og præsenteret som udlån Kundemidler indsat i puljeopsparing samt tilhørende aktiver blev indregnet linie for linie DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

128 Nøgletalsdefinitioner Nøgletal Årets resultat pr. aktie (kr.) Årets resultat pr. aktie (udvandet) (kr.) Årets resultat i pct. af gns. egenkapital Omkostninger i pct. af indtægter Solvensprocent Kernekapitalprocent Risikovægtede poster Udbytte pr. aktie (kr.) Børskurs, ultimo Indre værdi pr. aktie (kr.) Heltidsmedarbejdere, ultimo Formel Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier i året Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier i året inkl. udvandingseffekt af aktieoptioner og betingede aktier Årets resultat divideret med gennemsnitlig egenkapital i året Driftsomkostninger divideret med indtægter i alt Basiskapital efter fradrag i alt divideret med risikovægtede poster Kernekapital inkl. hybrid kernekapital efter fradrag divideret med risikovægtede poster Summen af vægtede aktiver og ikke balanceførte poster uden for handelsbeholdningen samt vægtede poster med markedsrisiko i handelsbeholdningen opgjort efter Finanstilsynets regler for kapitaldækning Foreslået udbytte af årets resultat divideret med antal udstedte aktier ultimo året Kurs (alle handler) på Danske Bank aktien ultimo året Egenkapital ultimo året divideret med antal udestående aktier ultimo året Antal fuldtidsansatte (deltidsansatte omregnet til fuldtidsansatte) ultimo året 128 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

129 Regnskab Danske Bank A/S Mio. kr. Moderselskabet Danske Bank A/S regnskab aflægges fra 1. januar 2005 efter lov om finansiel virksomhed herunder Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter m.fl., og sammenligningstal er med virkning fra 1. januar 2004 tilrettet i overensstemmelse hermed. Regelsættet er identisk med koncernens værdiansættelse efter IFRS bortset fra, at domicilejendomme i moderselskabet værdiansættes til skønnet dagsværdi, og der ikke anvendes korridor -metode på pensionsforpligtelser. Kapitalandele i dattervirksomheder værdiansættes efter indre værdis metode, herunder udgiftsføres dattervirksomheders skat under Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder. Desuden afviger opstillingsformen for moderselskabets regnskab fra koncernens opstilling efter IFRS. Ved overgangen til Finanstilsynets nye regelsæt blev moderselskabets egenkapital pr. 31. december 2004 forøget med mio. kr. til mio. kr. inklusive udbytte for Såfremt regnskabet for 2004 var aflagt efter det nye regelsæt, ville resultatet for 2004 være reduceret med mio. kr. til mio. kr. På side er vist en mere specificeret præsentation af effekten for 2004 ved moderselskabets overgang til Finanstilsynets nye regelsæt. For resultat og egenkapital er nedenfor præsenteret forskellen mellem koncernens IFRS regnskab og koncernens indberetning til Finanstilsynet. Egenkapital Resultat ultimo Koncernens opgørelse efter IFRS Domicilejendomme Pensionsforpligtelser Skattemæssig effekt Minoritetsinteresser Koncernens opgørelse efter Finanstilsynets regelsæt Minoritetsinteresser efter Finanstilsynets regelsæt Moderselskabets opgørelse efter Finanstilsynets regelsæt Minoritetsinteresser efter Finanstilsynets regelsæt omfatter blandt andet andele i særlige reserver i pro rata konsoliderede associerede virksomheder. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

130 Resultatopgørelse Danske Bank A/S Note Mio. kr Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af aktier mv Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration ,13 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre driftsudgifter Nedskrivninger på udlån mv Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Resultat før skat Skat Årets resultat Forslag til resultatdisponering Reserve efter indre værdis metode Udbytte for året Overført overskud Disponeret i alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

131 Balance Danske Bank A/S Note Mio. kr AKTIVER Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Obligationer til dagsværdi Obligationer til amortiseret kostpris Aktier mv Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Aktiver tilknyttet puljeordninger Immaterielle aktiver Grunde og bygninger i alt Investeringsejendomme Domicilejendomme Øvrige materielle aktiver Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Midlertidigt overtagne aktiver Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt PASSIVER GÆLD 18 Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån og anden gæld Indlån i puljeordninger Udstedte obligationer til amortiseret kostpris Aktuelle skatteforpligtelser Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Gæld i alt HENSATTE FORPLIGTELSER Hensættelser til pensioner og lignende forpligtelser Hensættelser til udskudt skat Hensættelser til tab på garantier Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt EFTERSTILLEDE KAPITALINDSKUD 22 Efterstillede kapitalindskud EGENKAPITAL Aktiekapital Akkumulerede værdireguleringer Reserve efter indre værdis metode Overført overskud Egenkapital i alt Heraf foreslået udbytte Passiver i alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

132 Kapitalforhold Danske Bank A/S Mio. kr. Kapitalbevægelser Aktiekapital Valutaomregningsreserve Opskrivningshenlæggelser Reserve efter indre værdis metode Overført overskud I alt Egenkapital, primo Omregning af udenlandske enheder Hedge af udenlandske enheder Dagsværdiregulering af domicilejendomme Skat af egenkapitalposteringer Indkomst indregnet direkte på egenkapitalen Årets resultat Indkomst i alt Kapitalnedskrivning Udbetalt udbytte Køb af egne aktier Salg af egne aktier Aktiebaseret incitamentsprogram Medarbejderaktier Tilbageført ved salg Øvrige reguleringer Egenkapital, ultimo Metodeændring vedrørende nedskrivning af udlån, jf. anvendt regnskabspraksis Korrigeret egenkapital, ultimo Aktiekapitalen bestod ultimo 2005 af stk. aktier à 10 kr. Banken har kun én aktieklasse, idet alle aktier har samme rettigheder. Moderselskabet Danske Bank A/S's beholdning af egne aktier Andel Nominel af aktie- Købs-/ Antal værdi kapitalen salgssum aktier Mio. kr. Pct. Mio. kr. Beholdning, primo ,00 - Køb i , Salg i , Beholdning, ultimo ,17 - Køb i , Salg i , Beholdning, ultimo ,40 - Erhvervelser i 2005 vedrørte køb til handelsportefølje samt investering på vegne af kunder. I 2004 blev endvidere foretaget aktietilbagekøb for 5 mia. kr. Datterselskabers beholdning af aktier i Danske Bank A/S Andel Nominel af aktie- Købs-/ Antal værdi kapitalen salgssum aktier Mio. kr. Pct. Mio. kr. Beholdning, primo ,26 - Køb i ,08 87 Salg i ,03 32 Beholdning, ultimo ,31 - Køb i , Salg i ,04 45 Beholdning, ultimo ,41 - Erhvervelser i 2005 og 2004 vedrørte alene investering på vegne af kunder. 132 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

133 Kapitalforhold Danske Bank A/S Mio. kr Basiskapital Egenkapital Foreslået udbytte Egne aktier Opskrivningshenlæggelser Immaterielle aktiver Udskudte skatteaktiver Hybrid kernekapital Kernekapital (inkl. hybrid kernekapital ) efter fradrag Efterstillede kapitalindskud (ekskl. hybrid kernekapital) Opskrivningshenlæggelser Fradrag for forsikringsdattervirksomheder Øvrige fradrag Basiskapital efter fradrag Minimum kapitalkrav, 8 pct. af risikovægtede aktiver Egenkapital og basiskapital er i 2004 opgjort i henhold til dagældende regler. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

134 Noter til resultatopgørelse Danske Bank A/S Note Mio. kr Netto rente- og gebyrindtægter samt kursreguleringer fordelt på segmenter Bankaktiviteter Danske Markets Danske Capital Øvrige I alt Geografiske segmenter Danmark Finland 24 6 Norge 80 - Storbritannien Sverige Tyskland USA I alt Fordelingen på geografiske segmenter foretages på grundlag af bogføringsstedet for de enkelte transaktioner. I Danmark indgår finansieringsudgifter vedrørende investeringer i udenlandske aktiviteter. 2 Renteindtægter Reverse repo med kreditinstitutter og centralbanker Kreditinstitutter og centralbanker Reverse repo-udlån Udlån og andre tilgodehavender Obligationer Afledte finansielle instrumenter i alt Valutakontrakter Rentekontrakter Øvrige renteindtægter 5 59 I alt Renteudgifter Repo med kreditinstitutter og centralbanker Kreditinstitutter og centralbanker Repo-indlån Indlån og anden gæld Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Øvrige renteudgifter I alt Gebyrer og provisionsindtægter Værdipapirhandel og depoter Betalingsformidling Lånesagsgebyrer Garantiprovision Øvrige gebyrer og provisioner I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

135 Noter til resultatopgørelse Danske Bank A/S Note Mio. kr Kursreguleringer Udlån til dagsværdi Obligationer Aktier mv Investeringsejendomme Valuta Afledte finansielle instrumenter Aktiver tilknyttet puljeordninger Indlån i puljeordninger Øvrige aktiver Øvrige forpligtelser I alt Udgifter til personale og administration Løn og vederlag til direktion og bestyrelse Direktion 10 9 Bestyrelse 8 8 I alt Personaleudgifter Løn Pension Lønsumsafgift mv I alt Øvrige administrationsudgifter Udgifter til personale og administration i alt Heltidsmedarbejdere, gns. antal Vederlag til bestyrelse og direktion mv. er yderligere beskrevet i koncernregnskabet. 7 Revisionshonorar Samlet honorar til de generalforsamlingsvalgte revisionsvirksomheder, der udfører den lovpligtige revision 10 7 Heraf vedrørende andre ydelser end revision Skat Beregnet skat af årets indkomst Udskudt skat, ændring som følge af nedsættelse af skatteprocent Udskudt skat i øvrigt Efterregulering af tidligere års beregnet skat Skat på hensættelser I alt Effektiv skatteprocent Pct. Pct. Dansk skatteprocent 28,0 30,0 Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede udgifter -0,2-0,6 Afvigelse i udenlandske enheders skat i forhold til dansk skatteprocent 0,5 0,4 Nedsættelse af skatteprocent -0,2 - Efterregulering af tidligere års skat 0,2-1,0 Skat på hensættelser 0,2 0,6 Effektiv skatteprocent 28,5 29,4 Heraf indregnet under resultat af kapitalandele 7,7 10,2 I alt 20,8 19,2 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

136 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Anfordringstilgodehavender Til og med 3 måneder Fra 3 måneder til og med 1 år Fra 1 år til og med 5 år Over 5 år I alt Tilgodehavender hos kreditinstitutter Tilgodehavender på opsigelse hos centralbanker I alt Heraf udgør reverse repo-forretninger Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Anfordringstilgodehavender Til og med 3 måneder Fra 3 måneder til og med 1 år Fra 1 år til og med 5 år Over 5 år I alt Heraf udgør reverse repo-forretninger Udlån og garantier fordelt på sektorer og brancher Pct. Pct. Offentlige myndigheder 4,0 2,7 Erhverv Landbrug, jagt og skovbrug 1,1 1,1 Fiskeri 0,0 0,1 Fremstillingsvirksomhed, råstofudvinding, el-, gas-, vand- og varmeværker 10,2 10,3 Bygge- og anlægsvirksomhed 1,1 1,4 Handel, restaurations- og hotelvirksomhed 4,3 5,2 Transport, post og telefon 2,5 2,3 Kredit-, finansierings- og forsikringsvirksomhed 47,3 47,5 Ejendomsadministration og -handel samt forretningsservice 8,8 9,5 Øvrige erhverv 0,0 0,8 Erhverv i alt 75,3 78,2 Private 20,7 19,1 I alt 100,0 100,0 136 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

137 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr. 11 Nedskrivninger på udlån og garantier mv. Udlån og Udlån og Andre Andre garantier, garantier, tilgodehav., tilgodehav., individuel gruppevis individuel gruppevis nedskr. nedskr. nedskr. nedskr. I alt Nedskrivninger, primo Nedskrivninger i årets løb Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger Andre bevægelser Nedskrivninger, ultimo Nedskrivninger, primo Nedskrivninger i årets løb Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger Andre bevægelser Nedskrivninger, ultimo Udlån mv., hvor der er indtruffet objektiv indikation for værdiforringelse, udgjorde i alt før nedskrivning. Beløbet inkluderer ikke udlån mv., der er nedskrevet til nul Regnskabsmæssig værdi efter nedskrivning Investerings- og domicilejendomme Investerings- Domicil- Investerings- Domicilejendomme ejendomme ejendomme ejendomme Dagsværdi hhv. omvurderet værdi, primo Valutakursregulering Tilgang Afgang Afskrivning Værdiregulering ført direkte på egenkapital Værdiregulering ført i resultatopgørelse Andre ændringer Dagsværdi hhv. omvurderet værdi, ultimo Ejendommene er værdiansat af koncernens egne vurderingsmænd. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

138 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr Øvrige materielle aktiver Kostpris primo Valutakursregulering -2 - Tilgang Afgang Overførsel til andre poster - - Kostpris ultimo Af- og nedskrivninger primo Valutakursregulering -7 8 Afskrivning Nedskrivning - - Af- og nedskrivning på afhændede aktiver Tilbageførsel af tidligere års nedskrivning - - Af- og nedskrivninger ultimo Regnskabsmæssig værdi ultimo Ændring i udskudt skat 2005 Primo Valutakursregulering Indregnet i årets resultat Indregnet i egenkapitalen Ultimo Immaterielle aktiver Materielle aktiver Værdipapirer Hensatte forpligtelser Fremførbart underskud Andet I alt Heraf regulering af tidligere års skat Immaterielle aktiver Materielle aktiver Værdipapirer Hensatte forpligtelser Fremførbart underskud Andet I alt Udskudt skat Udskudte skatteaktiver Hensættelse til udskudt skat Udskudt skat, netto Hold-til-udløb aktiver Dagsværdien af hold-til-udløb aktiver udgør Den regnskabsmæssige værdi af disse aktiver udgør DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

139 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr Puljeaktiver Obligationer til dagsværdi Aktier Investeringsforeningsandele Kontant indestående mv Aktiver i alt før eliminering Egne aktier Øvrige interne mellemværender I alt Andre aktiver Positiv markedsværdi af afledte finansielle instrumenter Øvrige aktiver I alt Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Anfordringsgæld Til og med 3 måneder Fra 3 måneder til og med 1 år Fra 1 år til og med 5 år Over 5 år 4 14 I alt Heraf udgør repo-forretninger Indlån og anden gæld På anfordring Med opsigelsesvarsel Tidsindskud Repoindlån Særlige indlånsformer I alt På anfordring Til og med 3 måneder Fra 3 måneder til og med 1 år Fra 1 år til og med 5 år Over 5 år I alt Udstedte obligationer til amortiseret kostpris På anfordring - - Til og med 3 måneder Fra 3 måneder til og med 1 år Fra 1 år til og med 5 år Over 5 år I alt Andre passiver Negativ markedsværdi af afledte finansielle instrumenter Øvrige passiver I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

140 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr. 22 Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud er gældsforpligtelser i form af ansvarlig lånekapital og hybrid kernekapital, som i tilfælde af bankens likvidation eller konkurs først fyldestgøres efter de almindelige kreditorkrav. Efterstillede kapitalindskud medregnes i basiskapitalen mv. i henhold til lov om finansiel virksomhed 124, 132 og 136. Tilbage- 31. dec. 31. dec. Nominel Rente- betalings Valuta Mio. sats Modtaget Forfald kurs Mio. kr. Mio. kr. Indfriede lån JPY , USD 300 var USD 500 7, EUR 700 5, EUR 400 5, EUR 500 5, EUR 500 4, NOK var GBP 350 5, NOK 500 var SEK 750 var EUR 700 4, EUR 500 var NOK 535 var Efterstillede kapitalindskud ekskl. hybrid kernekapital Hybrid kernekapital USD 750 5, Perpetual GBP 150 5, Perpetual Hybrid kernekapital i alt Efterstillede kapitalindskud, nominelt Underkurs - -6 Sikring af renterisiko til dagsværdi Beholdning af egne kapitandele Efterstillede kapitalindskud i alt For efterstillede kapitalindskud har årets renter mv. udgjort Renter Ekstraordinære afdrag Omkostninger ved optagelse og indfrielse Beløb medregnet i basiskapitalen ultimo året DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

141 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr Sikkerhedsstillelse Ved udgangen af 2005 har Danske Bank A/S til sikkerhed deponeret værdipapirer for mio. kr. hos indenlandske og udenlandske clearingcentraler mv. I 2004 udgjorde beløbet mio. kr. Aktiver solgt som led i repo-forretninger Obligationer til dagsværdi Obligationer til amortiseret kostpris - - Aktier mv I alt Den samlede sikkerhedsstillelse for dattervirksomheder Eventualforpligtelser Banken hæfter solidarisk for betaling af tidligere års selskabsskat i de selskaber, der indgik i sambeskatningen før Fra og med 2005 omfatter sambeskatningen alle danske koncernselskaber. Banken er administrationsselskab for sambeskatningen. Hæftelsen vedrørende selskabsskat omfatter alene den del af skatten, der kan henføres til banken selv, og beløb modtaget fra datterselskaber til brug for den fælles afregning. Banken er fællesregistreret for lønsumsafgift og moms med alle væsentlige 100 pct. ejede danske datterselskaber og hæfter solidarisk for afregning heraf. Garantier og andre forpligtelser Garantier mv. Finansgarantier Tabsgarantier for realkreditudlån Tinglysnings- og konverteringsgarantier Øvrige garantier I alt Andre forpligtelser Uigenkaldelige kredittilsagn under 1 år Uigenkaldelige kredittilsagn over 1 år Uægte salgs- og tilbagekøbsforretninger - - Øvrige forpligtelser I alt Øvrige eventualforpligtelser er yderligere beskrevet i koncernregnskabet. 25 Nærtstående parter Mellemværender med tilknyttede virksomheder. Aktiver Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Obligationer til dagsværdi I alt Passiver Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån og anden gæld Udstedte obligationer I alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

142 Noter til balance Danske Bank A/S Note Mio. kr. 25 Danske Bank A/S er bankforbindelse for de tilknyttede virksomheder i koncernen. Formidling af betalingstransaktioner, handel med fort. værdipapirer, placering og forrentning af overskudslikviditet samt fremskaffelse af såvel kort som lang finansiering, er de primære ydelser Danske Bank A/S leverer. Danske Bank A/S og de tilknyttede virksomheder modtager endvidere renter fra eventuelle beholdninger af børsnoterede obligationer udstedt af Realkredit Danmark A/S. Der henvises til note 14 i koncernregnskabet for en specifikation af koncernens beholdning af egne realkreditobligationer. Transaktionerne foretages på markedsbaserede vilkår. Herudover varetager Danske Bank A/S en række administrative funktioner, herunder it-drift og -udvikling, personaleadministration, indkøb og markedsføring for de tilknyttede virksomheder. Det samlede vederlag herfor udgør mio. kr. i 2005 (2004: 630 mio. kr.). Danske Bank A/S har endvidere haft følgende transaktioner af større betydning med de tilknyttede virksomheder: Honorar modtaget fra Danica koncernen for salg af forsikringer og betjening af porteføljen udgør 203 mio. kr. i 2005 (2004: 163 mio. kr.). Honorar modtaget fra Realkredit Danmark koncernen for formidling mv. og garantistillelse for realkreditudlån udgør 811 mio. kr. i 2005 (2004: 561 mio. kr.). Afgivet honorar til Realkredit Danmark A/S for henvisning af kunder samt modtagne ejendomsvurderinger udgør 139 mio. kr. i 2005 (2004: 106 mio. kr.). Realkredit Danmark koncernen afholdt frem til 30. september 2004 medgåede omkostninger for udførelse af administrative funktioner vedrørende ejendomsfinansiering. Refusion udgjorde i mio. kr. Danske Bank A/S har i 2005 afhændet ejendomme og ejerlejligheder for i alt 866 mio. kr. til Dantop Ejendomme ApS og DNP Ejendomme A/S begge associerede selskaber af Danica Ejendomsselskab A/S. Transaktioner med nærtstående parter, herunder tilknyttede virksomheder, afregnes på markedsbaserede vilkår eller omkostningsdækkende basis. Transaktioner med nærtstående parter er yderligere beskrevet i koncernregnskabet. 26 Lån mv. til ledelsen Lån og lånetilsagn samt pant, kaution og garantier Gns. rentesats 2005 Gns. rentesats Direktion Bestyrelse 5,5 5, Regnskabsmæssig sikring Regnskabsmæssig Amortiseret/ Regnskabsmæssig Amortiseret/ værdi nominel værdi værdi nominel værdi Aktiver Udlån Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Derivater Passiver Indlån Gæld til kreditinstitutter Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud I alt Renterisikoafdækkende finansielle instrumenter Derivater DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

143 Nøgletal Danske Bank A/S Mio. kr HOVEDTAL Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale og administration Nedskrivninger på udlån mv Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Årets resultat Udlån Egenkapital Aktiver i alt Nøgletallene er fastlagt i Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter m.fl. Danske Bank A/S har ændret regnskabspraksis fra Der er foretaget tilpasning af hovedtal og regnskabsmæssige nøgletal for NØGLETAL Solvensprocent 15,2 14,6 15,8 15,0 14,3 Kernekapitalprocent 10,7 11,1 11,1 10,9 10,2 Egenkapitalforrentning før skat (pct.) 21,9 16,6 21,6 19,0 21,1 Egenkapitalforrentning efter skat (pct.) 17,3 13,3 15,4 14,0 16,1 Indtjening pr. omkostningskrone 2,37 1,85 1,98 1,83 1,79 Renterisiko (pct.) 0,0 0,6 2,2 1,5 2,9 Valutaposition (pct.) 1,6 2,2 8,2 3,7 2,7 Valutarisiko (pct.) 0,0 0,0 0,1 0,1 0,1 Udlån plus nedskrivninger herpå i forhold til indlån (pct.) 114,7 105,6 99,5 104,9 112,8 Udlån i forhold til egenkapital 8,5 7,5 7,3 6,7 7,2 Årets udlånsvækst (pct.) 26,0 14,1 9,4-1,7 39,7 Overdækning i forhold til lovkrav om likviditet (pct.) 160,2 184,0 215,2 182,1 157,6 Summen af store engagementer (pct.) 173,8 161,2 149,6 140,0 107,7 Årets nedskrivningsprocent -0,1 0,0 0,2 0,2 0,2 Årets resultat pr. aktie (kr.) 18,8 13,1 12,9 11,3 11,7 Indre værdi pr. aktie (kr.) Udbytte pr. aktie (kr.) 10,00 7,85 6,55 4,75 4,75 Børskurs/årets resultat pr. aktie 11,7 12,8 10,8 10,4 11,6 Børskurs/indre værdi pr. aktie 1,88 1,67 1,63 1,43 1,73 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

144 Ny regnskabspraksis Danske Bank A/S Mio. kr. Effekt af ny praksis på resultatopgørelsen 2004 Tidligere Ny praksis praksis 2004 Ændring 2004 Renteindtægter Renteindtægter Renteudgifter Renteudgifter Netto renteindtægter Netto renteindtægter Udbytte af kapitalandele Udbytte af aktier mv. Gebyrer og provisionsindtægter Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Kursreguleringer Andre ordinære indtægter Andre driftsindtægter Udgifter til personale Udgifter til personale og administration og administration Af- og nedskrivninger på imma- Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver terielle og materielle aktiver Andre ordinære udgifter Andre driftsudgifter Tab og hensættelser på debitorer Nedskrivninger på udlån mv. Resultat af kapitalandele i associ- Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder erede og tilknyttede virksomheder Resultat før skat Resultat før skat Skat Skat Årets resultat Årets resultat Danske Bank har ændret regnskabspraksis fra 2005 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed og Finanstilsynets nye regnskabsbekendtgørelse. 144 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

145 Ny regnskabspraksis Danske Bank A/S Mio. kr. Effekt af ny praksis på balancen ultimo 2004 Tidligere Ny praksis praksis 2004 Ændring 2004 AKTIVER Kassebeholdning og anfordrings- Kassebeholdning og anfordringstilgodehav. hos centralbanker tilgodehav. hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinsti- Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker tutter og centralbanker Udlån og andre tilgodehavender Udlån til amortiseret kostpris Obligationer Obligationer til dagsværdi Obligationer til amort. kostpris Aktier mv Aktier mv. Kapitalandele i associerede virks Kapitalandele i associerede virks. Kapitalandele i tilknyttede virks Kapitalandele i tilknyttede virks Aktiver tilknyttet puljeordninger Immaterielle aktiver Immaterielle aktiver Grunde og bygninger i alt Investeringsejendomme Domicilejendomme Materielle aktiver Øvrige materielle aktiver Egne kapitalandele Aktuelle skatteaktiver Udskudte skatteaktiver Andre aktiver Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt Aktiver i alt PASSIVER Gæld til kreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter og centralbanker og centralbanker Indlån Indlån og anden gæld Indlån i puljeordninger Udstedte obligationer Udstedte obligationer til amortiseret kostpris Aktuelle skatteforpligtelser Andre passiver Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter Hensættelser til pensioner Hensættelser til forpligtelser og lignende forpligtelser Hensættelser til udskudt skat Hensættelser til tab på garantier Andre hensatte forpligtelser Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud Egenkapital Egenkapital Aktiekapital Aktiekapital Reserve for egne kapitalandele Akkumulerede værdireguleringer Opskrivningshenlæggelser Reserve efter indre værdis metode Reserve efter indre værdis metode Overført fra tidligere år Overført af årets resultat Overført overskud Egenkapital i alt Egenkapital i alt Passiver i alt Passiver i alt DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

146 146 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT 2005

147 Denne årsrapport findes på: Foto: Morten Larsen, Scanpix og Gettyimages Tryk: Fr. G. Knudtzons Bogtrykkeri A/S Danske Bank A/S Holmens Kanal København K Telefon DANSKE BANK ÅRSRAPPORT

148 Danske Bank A/S Holmens Kanal 2 12 DK 1092 København K Tlf CVR-nr København