Briefing. Resume af de vigtigste begivenheder i branchen 27. udgave, december 2011

Transkript

1 Briefing Resume af de vigtigste begivenheder i branchen 27. udgave, december 2011 Indhold Rustfrit stål PMI (økonomiske indikator) Eksport fra Kina Branchenyt Europa Relevante emner i Damstahl-land Damstahl 2011 This report was published by Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group. It may not be copied without the permission of the publisher.

2 Rustfrit stål Opblødning i markedet for rustfrit stål men ingen recession (endnu) Det rustfri stålmarked: Det rustfri stålmarked i Europa tabte momentum i andet halvår af Efterspørgslen fra slutforbrugerne er stadig tilfredsstillende, men grossisterne holdt igen med deres indkøb, mens råvarepriserne faldt. En ændring i prisniveauet synes ikke nært forestående. Derfor vil den reduktion af lagrene, som begyndte allerede i første halvår, fortsætte hen mod slutningen af året. Derudover er den sidste del af året traditionelt en periode, hvor lagre reduceres for at maksimere virksomhedens cash flow og styrke regnskaberne. For nylig faldt lagrene af koldtvalsede produkter i Tyskland til en rækkevidde på ~60 dage. Selv om det historisk set er et lavt niveau, anser de fleste aktører i markedet det som tilstrækkeligt i den aktuelle markedssituation. 2012: Det europæiske marked er fortsat opdelt i de stærkere nord- og centraleuropæiske lande og de svagere sydeuropæiske markeder. De europæiske forbrugere af rustfrit stål planlægger fortsat en moderat stigning i mængden for Men de forventede også indtil midten af 2008 vækst for 2009 og resultatet kender vi jo alle. Den største risikofaktor er i statsgældskrisen (ikke bankgæld), som kan sprede sig ind i det finansielle system. I et sådant scenario vil bankerne igen være uvillige til at tage risici, hvilket vil forsinke større investeringsprojekter i den kemiske og petrokemiske sektor, energisektoren eller infrastrukturen. Det vil i givet fald være skadeligt for Europas skrøbelige industri inden for bearbejdningsudstyr. Værkerne: De europæiske pladeværkers performance har været skuffende i de seneste kvartaler. Faldende basispriser som følge af vedvarende overkapacitet bidrog til et svagt 3. kvartal Omstruktureringen af den europæiske rustfri pladeindustri kan være et større tema for Men den ekstremt lave markedskapitalisering af de rustfri stålværker (nogle er tæt på eller allerede under deres gældsposter) kan blive en hindring, hvis de nuværende ejere bliver nødsaget til at nedskrive en betydelig del af deres tidligere investeringer. PMI: Det såkaldte Purchasing Manager Index indikerer at den europæiske økonomi i øjeblikket står i stampe, og at vi vil opleve en forværring, før tingene vender til det bedre igen på et tidspunkt i Europa er jo også blot en del af den globale økonomi. Andre dele af verden vigtige mål for europæisk eksport er fortsat i bedre form. Kina blev i 2011 en betydningsfuld nettoeksportør. Men kinesisk eksport forventes at falde i årets sidste kvartal, da værkerne i takt med de faldende nikkelpriser har tabt nogle af deres omkostningsfordele. Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 2 -

3 PMI Forretningsklima (status: oktober 2011) i fremstillingsindustrien Klimaet svækkes specielt i Europa faldt under break even -punktet * under 50: en nedgang forventes / over 50: en bedring forventes Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 3 -

4 Kinas eksport pr. måned Kraftig stigning i begyndelsen af 2011 for eksport af plader der forventes et fald i fjerde kvartal 200,000 China monthly Exports* 180, ,000 Flat Products Long Products 140,000 [ metric tonnes] 120, ,000 80,000 60,000 40,000 20,000 - Sep/11 Sep/11 * inkl. Lisco Yusco forsendelser *excl. internal trade Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 4 -

5 Europæisk branchenyt Produktionen på 2010-niveau Øget pres på konsolidering Den europæiske produktion af råstål steg støt i de første måneder af 2011 til et niveau på ~700,000 t pr. måned, men faldt så drastisk i 3. kvartal til t. Dette års europæiske produktion vil lande på et niveau svarende til i 2010 (7,4 mio. t). I 1. kvartal 2012 vil vi formentlig se en øget produktionsvolumen, da værkerne har brug for at øge egne interne lagre (bortset fra Outokumpu). De europæiske værker led under lav indtjening på grund af et fald i legeringstillæg og basispriser siden 2. kvartal På trods af den nylige stabilisering i værkernes basispriser forventes det, at pladeproducenterne vil forblive i en vanskelig økonomisk situation året ud. Outokumpu Stainless: Driftstab på 53 mio. (2. kvartal 2011: -169 mio. ) inkl. råvarerelaterede tab på lagre i størrelsesordenen 38 mio. (2. kvartal 2011: -26 mio. ). Leverancerne faldt til 340 kt (2. kvartal 2011: 348 kt). Salg: 1,23 mia. efter 1,28 mia. i det foregående kvartal. Outokumpu har indgået aftale om en joint venture mellem Outokumpu og Italiens Tubinoxia for OSTP. Tubinoxia vil købe 36% af OSTP (option: 51% inden 3 år). Outokumpu planlægger desuden at reducere driftskapitalen med 250 mio. ved at bringe lagerdagene tættere på de 90 dage frem mod midten af 2013 (fra de nuværende ~110 dage) og strømline sit distributionsnetværk. Det er planlagt at skære stillinger væk (Finland: 300, Sverige 600). Inoxum: I modsætning til tidligere forlydender er en Inoxum-børsnotering stadig en mulighed for ThyssenKrupp. Tyske medier har tidligere meddelt, at en børsnotering ikke længere var i billedet på grund af de svage børsmarkeder. Men for øjeblikket vurderer bestyrelsen hos ThyssenKrupp adskillige tilbud, som de har modtaget fra såvel private kapitalfonde som industrikoncerner. Acerinox Group: Virksomheden nåede i 3. kvartal 2011 et overskud efter skatter og afgifter på 1 mio. ved et nettosalg på 1,06 mia. i samme periode. Tab hos Acerinox Spanien og Columbus blev kompenseret ved et overskud på ~20 mio. hos NAS (USA). Acerinox forventer at nå et positivt resultat i 4. kvartal 2011 i et stagnerende marked. Aperam melder om en EBITDA på 62 mio. USD (men et nettotab på 41 mio. USD) ved et salg på 1.5 mia. USD i 3. kvartal De vil fokusere på yderligere industriel optimering og rationalisering i Europa for at nedbringe arbejdskapitalen. Aperam er banebrydende med en 45 mio. investering i en ny hærde- og bejdselinje til varme produkter hos Gueugnon (Frankrig) med en kapacitet på t/årligt. Den nye HAPL (produktionsstart forventes 3. kvartal 2012) vil erstatte to gamle linjer. Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 5 -

6 Relevante emner i -land: Tyskland / UK TYSKLAND: Markedet for standard til rustfri stålplader er svækket, mens ordreindgangen for stangstål fortsat er på et tilfredsstillende niveau. Lagerbeholdningerne i forsyningskæden er i Tyskland stadig forholdsvis lave, men anses ikke for kritisk for koldtvalsede plader (~60 dage). Nogle grossister vil formentlig forsøge at reducere deres lagre yderligere frem mod slutningen på året. Damstahl Tyskland ser fortsat med forsigtig optimisme på udviklingen for de kommende måneder. Negative nyheder om gældskrise i euro-zonen har endnu ikke påvirket stemningen. Bogen Rustfrit stål og korrosion af Claus Qvist Jessen findes nu også på tysk (kan rekvireres via Skønt den tyske økonomi bliver stadig mere anstrengt, ses der ikke (endnu) nogen forklaring herpå i makroøkonomien. Den tyske BNP steg i 3. kvartal 2011 uventet med 0,5% kvartal-til-kvartal (justeret mod sæsonudsving). Men der forventes stagnation for 4. kvartal Fra januar til september 2011 (år-til-år) steg byggetilladelser med 22% til lejligheder. Dette indikerer en væsentlig bedring i boligbyggeriet, som går styrket ind i Maskin- og bearbejdningsindustrien stagnerer, da ordreindgangen kun steg med 1% i forhold til september 2010; De indenlandske ordrer faldt, mens eksportordrerne steg (+3%). Generelt oversteg ordreindgangen forventningerne. STORBRITANNIEN: Det rustfri stålmarked er trægt og under påvirkning af usikkerheden omkring Ni-prisen. En yderligere nedgang forventes i december med undtagelse af industrien for fødevarebearbejdning og catering. Bortset fra en vækst i BNP i 3. kvartal 2011 (år-til-år) på 0,5% GDP, var produktionen i UK udsat for nedgang i de fleste måneder af 2011 indtil august. I 4. kvartal 2011 forventes en yderligere svækkelse af UK s produktions- output. Byggebranchen har i de seneste måneder fortsat en opblødning (år-til-år -4% i august). Trods det svage marked oplevede det private boligbyggeri i 2. kvartal 2011 en vækst på 3% (år-til-år), mens aktiviteten inden for erhvervsmæssigt og offentligt byggeri igen forblev flad. Høje inflationsrater har en negativ indflydelse på salget af forbrugsgoder i UK: Forbrugerpriserne steg i september med 5,2% efter 4,5% i den foregående måned. Septemberraten var en af de højeste siden begyndelsen af 1990ere. Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 6 -

7 Relevante emner i -land: Skandinavien DANMARK: De fleste forbrugere er positive og tror, at 2012 bliver bedre end Det generelle billede er dog så småt ved at vende nu, hvor flere kunder har negative forventninger til Arla har gang i nogle store projekter og stadig flere projekter forventes at være undervejs. Det vil have en positiv indflydelse på markedet. Prognose for 2012: Bankanalytikere forudser en vækst i BNP på omkring 1%. Danmark er i høj grad afhængig af udviklingen inden for euro-zonen og lider stadig under et kriseramt boligmarked. Danfoss: Nettosalg i kvartal 2011: 25 mia. DKK (Q1-3/10: 23,3 mia. DKK, +10%). Overskud før andre indtægter og udgifter: 3 mia. DKK (+25% år-til-år). Danfoss forventer at nå et salg på mia. DKK trods et svækket marked. SVERIGE: Der opleves en gradvis svækkelse af efterspørgslen på det svenske rustfri marked, omend den dog stadig er ret god. Kunderne køber meget kortsigtet på grund af et godt udbud af rustfrit stål og priser, der falder måned for måned (faldende legeringstillæg) I 2012 vil det svenske marked højst sandsynligt falde moderat. Damstahl Sverige har udnævnt Peter Sjödahl som ny adm. direktør med virkning fra 1. januar Han er i dag salgsog marketingdirektør i firmaet og efterfølger Dan Jönsson, der var en af de tre grundlæggere af Damstahl Sverige. Dan har arbejdet for Damstahl siden 1977 og går nu på pension efter næsten 35 års succesfuldt virke. BE Group: Salg +12% (år-til-år) i tredje kvartal 2011, afskibninger +13%. Driftsresultatet faldt dog til 4 mio. SEK (lagernedskrivninger, valutakurspåvirkninger og øgede produktionsomkostninger). BE har besluttet at konsolidere lagrene og strømline sortimentet / produktionen (Tjekkiet / Polen) og gennemført nedskæringer, hvilket vil ramme ~100 medarbejdere. NORGE: BNP-vækst i tredje kvartal i Norge forventes at nå 0,9% med en nedadgående tendens. De kommende års økonomiske vækst vil primært være drevet af det hjemlige marked med mindre impuls fra eksporten. Statoil: En boomende olieindustri - Statoils netto driftsindtægter i 3. kvartal 2011 beløb sig til 39,3 mia. NOK (+39% år-tilår), mængden af fremstillet olie/gas steg med 13%. Højdepunktet var opdagelsen af Aldous/Avaldsnes-feltet i Nordsøen (40% Statoil). Damstahl a member of the NEUMO-Ehrenberg Group - 7 -