Damstahl Markedsrapport - Briefing September 2015

Transkript

1 Damstahl Markedsrapport - Briefing September 2015 Damstahl Markedsrapport nr september September 2015 Damstahl Damstahl 2015, 2015, Damstahl -- a member of of the the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Markedsrapport Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Voldsomt prisfald Priser: Nikkelpriser under $/t sender chokbølger gennem det rustfri stålmarked. Priserne for rustfrit stål nåede i begyndelsen af september et historisk lavpunkt. På trods af, at markedets prisførende aktør, Kina, totalt været forment adgang til det europæiske marked siden indførelsen af antidumping-told, har værkerne i EU ikke gennemført stigninger i basispriserne. Også priserne på stangstål er kommet under fornyet pres i en tid med et svækket marked. Legeringstillægget faldt i september for tredje måned i træk til det laveste i 18 måneder. Den finske rustfri stålproducent Outokumpu satte tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til EUR/t mod tidligere EUR/t, svarende til en reduktion på 7%. September-legeringstillægget for kvalitet 316 er med EUR/t det laveste i 20 måneder et fald fra 1,607 EUR/t i august (-8% måned-til-måned). Markedssegmenter: Byggeri og anlæg: Euroconstruct, som leverer prognoser for europæisk byggeri og anlæg, forudser at den samlede værdi af europæisk anlægsvirksomhed i 2015 vil beløbe sig til ca mia. EUR (+1,9% år-til-år). Ved udgangen af 2017 forventes denne værdi at være på ca mia. EUR med en opadgående tendens i alle større europæiske markeder. Storbritannien viser det stærkeste vækstpotentiale, mens der forventes yderligere bedring af byggeaktiviteten i Frankrig, Italien, Spanien og Holland. Anlægsarbejde forventes at være hoveddrivkraften inden for byggeri, særligt i Central- og Østeuropa. Forbrugsgoder: I juni 2015 steg ordreindgangen i den tyske elektronikindustri med ca. 23 % år-til-år. Mens ordreindgangen på hjemmemarkedet blot steg med 4,3% år-til-år, var der massiv to-cifret fremgang både i ordrer fra eurozonen (+19,8% år-til-år) og fra tredjelande (+48,3% år-til-år). Den samlede omsætning beløb sig til 15,7 mia. EUR, svarende til en stigning på ca. 10,4% over samme måned I første halvdel af 2015 var ordreindgangen ca. 6,9% højere end i første halvdel af Bilindustrien: I juni 2015 steg efterspørgslen efter nye personbiler i EU med 14,6% år-til-år til 1,364 mio. enheder,- en fremgang for 22. måned i træk. Igen var den højeste vækst i Spanien (+23,5 år-til-år) fulgt af Frankrig (+15,0% år-til-år). Også Italien (+14,4% år-til-år), Tyskland (+12,9% år-tilår) og Storbritannien (+12,9% år-til-år) har bidraget positivt til opsvinget. I første halvår af 2015 gik EU-markedet frem med 8,2% og nåede i alt ca. 7,170 mio. nye personbiler. Procesindustrien: Ifølge den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) faldt produktionen i den tyske branche for maskinteknik i juni 2015 med 4% år-til-år. Den internationale handel faldt med 9% år-til-år efter stagnation i maj, mens handlen på hjemmemarkedet steg med ca. 7%. Den voldsomme tilbagegang skyldes hovedsageligt et tocifret fald i ordrer uden for eurozonen. Særligt eksporten til Rusland fortsætter sin bratte nedtur. Efter et fald i eksportmængden til Rusland på ca. -17% sidste år, melder VDMA om et yderligere fald siden maj 2015 til ca. -30%

4 Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI - 4 -

5 Europæisk branchenyt Et fald i smelteproduktionen på 5% år-til-år og valutakurspåvirkningen efterlader nu klare spor Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i første halvår 2015 på ca. 3,9 mio. t, hvilket er ca. 5% lavere end i første halvår Produktionen i Østrig, Belgien, Finland og Sverige steg, mens produktionsmængderne faldt i andre europæiske lande. Lukningen af Outokumpus tyske smelteværker samt den indførte antidumping-told på koldtvalsede rustfri stålprodukter fra Kina og Taiwan har endnu ikke ført til nogen større løsnen af den anspændte situation på det europæiske marked for rustfrit stål. Derudover genspejles diverse valutakurspåvirkninger i de økonomiske nøgletal for Q1 og Q2. Efter at USD i første halvdel af 2015 har vundet betydelig styrke i forhold til euroen, er dollaren dog for nylig stabiliseret, hvilket ikke ligefrem er nogen støtte for de europæiske producenter af rustfrit stål. Outokumpu har øget sin andel i det finske atomkraftprojekt Fennovoima med 1,8% til 14%. Outokumpu er den største strømforbruger i Finland, og det nye kraftværk skal tages i brug i Virksomheden har besluttet at flytte sit hovedkontor fra Espoo til Helsingfors for at spare omkostninger. Omsætningen i det schweiziske Schmolz & Bickenbach (S+B) steg marginelt fra ca mio. EUR i første halvår 2014 til ca mio. EUR i første halvår Den samlede salgsvolumen i første halvår 2015 blev t, svarende til en tilbagegang på 3% sammenlignet med t i første halvår EBIT i første halvår 2015 beløb sig til 49 mio. EUR, et fald på 33% fra 74 mio. EUR i første halvår Schmolz + Bickenbach s EAT vendte fra et overskud på 35 mio. EUR i første halvår 2014 til et underskud på 118 mio. EUR i første halvår Gruppens indtjening er svækket som følge af valutakurspåvirkningen fra den stærke CHF holdt op mod en svagere EUR. Tubacex solgte i første halvår 2015 for ca. 302,5 mio. EUR, hvilket er en stigning på 9,4% i forhold til salget på 276,6 mio. EUR i første halvår Trods denne fremgang faldt EBIT fra 24,0 mio. EUR i første halvår 2014 til 17,9 mio. EUR i første halvår 2015 (-25,3% år-til-år). Virksomhedens EAT var i alt 14,0 mio. EUR i første halvår 2015 mod 13,7 mio. EUR i første halvår 2014 (+1,8% år-til-år). Resultaterne omfatter også integrationen af IBF (det italienske firma, som Tubacex opkøbte i januar 2015) og divisionen af sømløse rustfri stålrør fra Prakash. For Q2/15 melder Sandvik Materials Technology (SMT) om en ordreindgang på mio. SEK, svarende til en tilbagegang på ca. 12% fra mio. SEK i Q2/14. Omsætningen i Q2/15 beløb sig til ca mio. SEK sammenholdt med mio. SEK i Q2/14 (-6% år-til-år). Virksomhedens EBIT faldt voldsomt med et dyk fra 647 mio. SEK i Q2/14 til 286 mio. SEK i Q2/15 (-56% år-til-år)

6 Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI status juli 2015 EU tæt på at overhale USA, Kina hænger fast omkring Break Even 65 EU USA Kina

7 Kinas eksport pr. måned maj 2015 Styrtdyk for plader (-20%), mens eksporten af stangstål (+17%) helt har rettet sig efter faldet i forbindelse med det kinesiske nytår - 7 -

8 Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: I august var lagerbeholdningerne på det tyske marked for rustfrit stål stabile, og som følge af god tilgængelighed forblev leveringstiderne korte. Både efterspørgslen efter rustfri stålprodukter og forbruget var forholdsvis stabilt gennem sommerperioden. Med et legeringstillæg, der igen for september blev lavere, vil et øget pres på prisen yderligere skærpe den allerede hårde konkurrence. Da sommerperioden i nogle tyske delstater går helt til midten af september, vil markedet ikke være helt oppe i gear før ved udgangen af måneden. Krones: Omsætningen for producenten af tappe- og emballageudstyr steg i første halvår 2015 med ca. 4,8% år-til-år til mio. EUR. Igen stod Europa for den største del af salget og bidrog med 36,2% (første halvår 2014: 32,1%). I første halvår 2015 nåede værdien af nye ordrer op på mio. EUR, svarende til en stigning på ca. 4,3% over ordreindgangen i første halvår 2014 på mio. EUR. EBT steg med 16,4% år-til-år fra 89 mio. EUR i første halvår 2014 til 104 mio. EUR i første halvår Virksomhedens EBT margin i første halvår 2015 gik frem til 6,9% fra 6,2% i første halvår For hele 2015 forventer Krones en stigning i omsætningen på 4% og en EBT margin på 7,0%. GEA: I sin halvårsrapport for 2015 rapporterer GEA om en omsætning på mio. EUR, hvilket er 4,3% mere end salget på mio. EUR i første halvår Den samlede ordreindgang var på mio. EUR, svarende til en stigning på 3,7% over ordreindgangen på mio. EUR i første halvår Virksomhedens EBIT i første halvår 2015 faldt med hele 70,4% til i alt 47 mio. EUR (første halvår 2014: 157 mio. EUR). For at øge indtjeningen har virksomheden afskediget ca. 300 medarbejdere. Holland: Markedets aktører er så småt ved at vende tilbage fra sommerferie, hvilket afspejles i efterspørgslen efter rustfrit stål, som også er ved at finde tilbage til et normalt leje. Indstillingen om ikke at købe mere end absolut nødvendigt dominerer fortsat og fastholder de korte leveringstider. Ikke desto mindre forventes der for hollandsk økonomi en lille fremgang de kommende måneder, hvor der lægges størst vægt på eksporthandlen som basis for den langsigtede bedring også for det rustfri stålmarked. Royal Dutch Shell plc (RDS): Virksomheden er pålagt at betale sin gæld på 1,73 mia. EUR til det statsejede iranske olieselskab, når FN s Sikkerhedsråds sanktioner mod Iran ophæves. Royal Dutch Shell øjner muligheder for at genoptage handlen med Iran, der lige nu ligger inde med mere end 9% af verdens oliereserver. Akzo Nobel: Omsætningen hos den hollandske producent af specialkemikalier steg i første halvår 2015 til mio. EUR fra mio. EUR i første halvår 2014 (+6% år-til-år). Virksomhedens EBIT steg fra 569 mio. EUR i første halvår 2014 til 792 mio. EUR i første halvår 2015, svarende til en stigning på 39% år-til-år. EAT udviste i første halvår 2015 til 491 mio. EUR en stigning på 47% fra 334 mio. EUR i første halvår Ifølge Akzo Nobels halvårsrapport ligger tallene, som de skal for, at opfylde målene for

10 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Den danske rustfri stålindustri er lige nu rimeligt positiv. Virksomhederne melder om fornyet aktivitet og investeringslyst, hvilket genspejles i en øget ordreindgang og flere nye projekter. Selv om efterspørgslen således er nogenlunde tilfredsstillende, har det faldende legeringstillæg ført til en om muligt endnu mere intens priskrig blandt grossisterne. Danfoss: Virksomheden sluttede første halvår 2015 med en omsætning på mio. DKK mod mio. DKK i første halvår 2014 (+14%). Den samlede EBIT i første halvår 2015 beløb sig til mio. DKK svarende til et fald på ca. 4% fra mio. DKK i første halvår Danfoss EAT faldt med 6% fra mio. DKK i første halvår 2014 til mio. DKK i første halvår Virksomheden oplyser, at resultaterne svarer til forventningerne. For hele 2015 har Danfoss udtrykt forventning om en stigning i omsætningen på ca. 9-14%, mens EBIT forventes at ligge som i 2014 som følge af omkostningerne ved integrationen af frekvensomformer-producenten Vacon. Dantherm: I første halvår 2015 realiserede Dantherm, der leverer løsninger til klimastyring, et salg på 196 mio. DKK sammenlignet med 205 mio. DKK i første halvår 2014 (-3,4% år-til-år). Virksomhedens EBIT gik frem fra et underskud på 21 mio. DKK i første halvår 2014 til et underskud på 13 mio. DKK i første halvår Hovedårsagen til dette underskud er den ringe præstation fra virksomhedens Telecom-segment, som stadig søges frasolgt (EBIT første halvår 2015: -13 mio. DKK). For hele 2015 holder virksomheden sig til sin prognose om en forbedret EBIT på 5-10 mio. DKK og en omsætning på 2014-niveau, nemlig 441 mio. DKK. Sverige: Det svenske marked er præget af usikkerhed om den fremtidige udvikling i den rustfri stålindustri. Legeringstillæggets voldsomme fald lægger hårdt pres på indtjeningen, hvilket særligt udfordrer mindre velfunderede virksomheder. Al handel sker mere end nogensinde på dag-til-dag basis, og der er ikke tegn på nogen bedring i det forhold for resten af året. Alfa Laval: Den 26. august oplyste virksomheden at have landet en ordre på levering af kedelmoduler til et FPSOfartøj (floating, production, storage and offloading), som skal bygges i Kina og efterfølgende ligge for anker ud for den nigerianske kyst. Levering af dette 90 mio. SEK projekt er planlagt til SSAB: Virksomhedens omsætning beløb sig i første halvår 2015 til mio. SEK mod mio. SEK i første halvår 2014 (+3% år-til-år). Salget i første halvår 2015 er positivt påvirket af valutakurspåvirkningen fra den svenske krone med et plus på ca mio. SEK i forhold til første halvår SSAB s EBIT steg med 13% fra 267 mio. SEK i første halvår 2014 til 301 mio. SEK i første halvår EAT steg markant fra 92 mio. SEK i første halvår 2014 til 491 mio. SEK i første halvår Getinge Group: Leverandøren af medicinaludstyr oplyser om et salg i første halvår 2015 på mio SEK, svarende til en stigning på 16,5% fra mio. SEK i første halvår Getinges EBIT er gået stærkt frem med 81,9% til i alt 762 mio SEK i første halvår 2015 fra 419 mio. SEK i første halvår Gruppens EAT er firdoblet fra 71 mio SEK i første halvår 2014 til 283 mio. SEK i første halvår

11 Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Det norske marked for rustfrit stål lider fortsat under olieprisens vedvarende styrtdyk, som er skærpet som følge af øget usikkerhed om den globale økonomi. Set i lyset af de forværrede økonomiske vilkår på grund af udskudte eller annullerede projekter inden for olie- og gasindustrien fortsætter virksomheder i Stavangerområdet med at afskedige medarbejdere og skære i investeringerne. Arbejdsløsheden sprang i juli til det højeste niveau i ti år, og som en reaktion på det hurtigt stigende arbejdsløshedstal vil den norske centralbank højst sandsynligt sænke renten for tredje gang på ti måneder. Yara International: Producenten af specialkemikalier vil investere ca. 263 mio. USD i en ny urea-granulator til sit ureaopløsningsanlæg i Sluiskil, Holland. Den nye enhed vil ertatte et gammelt prilningsanlæg og vil øge kapaciteten med t til ca t. Byggeriet af den nye enhed vil blive påbegyndt i 2015 til forventet ibrugtagning i andet halvår Norske Skog: Papirmasse- og papirvirksomhedens omsætning beløb sig i Q2/15 til mio. NOK, en tilbagegang på ca. 3,5% fra omsætningen på mio. NOK i Q2/14. Norske Skogs EBIT faldt fra et overskud på 5 mio. NOK i Q2/14 til et underskud på 276 mio. NOK i Q2/15. Virksomhedens EAT faldt fra -148 mio. NOK i Q2/14 til -571 mio. Nok i Q2/15. I sin seneste kvartalsrapport afslørede Norske Skog planer om at udvide sine aktiviteter til bio-energiområdet ved at låne penge til investering i bioaffald fra sin papirproduktion til vedvarende energi. Derudover planlægger virksomheden i joint venture med det italienske firma Roto-cart at starte produktion af renseservietter på et anlæg i Bruck, Østrig. Slovenien: Stik mod alle forventninger er der i august kommet god gang i ordreindgangen og efterspørgslen på det slovenske marked for rustfrit stål. Da sommerferien nu er ved at være afviklet forventes yderligere fremdrift i september. Alligevel er priserne fortsat under pres, da legeringstillægget faldt igen for september, og konkurrencen er fortsat hård. Hovedsageligt som følge af en stærk eksporthandel oplever den slovenske økonmi et opsving, som genspejles i et godt forretningsklima. Den største slovenske stålproducent SIJ (Acroni and Metal Ravne) søger efter adskillige investeringsprojekter for at øge kapacieten og produktiviteten samt få andel i flere højværdiprodukter (se nedenfor). Gorenje Group: Gruppens omsætning for første halvår 2015 beløb sig til 558 mio. EUR, svarende til en tilbagegang på 8% fra omsætningen på 605 mio. EUR i første halvår EUR i første halvår 2015 var med 10,7 mio. EUR næsten en halvering fra 21,1 mio. EUR i første halvår 2014 (-49,2% år-til-år). Gorenjes EAT vendte fra et overskud på 3,1 mio. EUR i første halvår 2014 til et underskud på 6,9 mio. EUR i første halvår Som reaktion på de forringede makroøkonomiske vilkår i Rusland og Ukraine har virksomheden iværksat tiltag for at tilpasse omkostningerne i salgsorganisationen i forhold til de vedholdende barske markedsvilkår. Slovenian Steel Group (SIJ): I slutningen af juli meddelte ledelsen at have planer om en strategisk spredning af SIJ s aktiviteter og træde ind i fødevareindustrien. Som led i at forfølge denne nye strategi bekræfter SIJ planer om en kapitalforhøjelse på 40 mio. EUR og omstrukturering af ejerskabet i Perutnina Ptuj, Sloveniens største kødforarbejdningsvirksomhed. Perutnina Ptuj Group består af 18 selskaber, der fordelt på seks lande i sine 500 andelsvirksomheder beskæftiger medarbejdere, der tilsammen genererer en omsætning på 257 mio. EUR

12 Relevante temaer i Damstahl-land Finland Damstahl-land er vokset: Som allerede antydet i Månedens Fokus i vores seneste markedsrapport har Damstahl udvidet sine aktiviteter til nu også at omfatte Finland. Den 1. august 2015 åbnede vi Damstahl Oy i Hämeenlinna for yderligere at styrke vores tilstedeværelse i det nordiske marked. I front for vores nye datterselskab er Christer Grankvist, som har tilbragt hele sin professionelle tilværelse i den rustfri stålbranche i flere lande ud over Finland. Finland: Det finske marked for rustfrit stål er relativt roligt her ved udgangen af sommerperioden. Nært forestående investeringer inden for industrien forventes at give markedet fremdrift de kommende måneder. Også en øget efterspørgsel efter anlægsarbejder og underleverandører sammen med en række projekter inden for marinesektoren dukker nu frem. På trods af den hårde konkurrence og presset på indtjening breder der sig en vis optimisme omkring udviklingen i den nærmeste fremtid. Metsä: Skovindustrikoncernens salg beløb sig i første halvår 2015 til mio. EUR, svarende til en stigning på 2,6% fra mio. EUR i første halvår Metsäs EBIT steg fra 230 mio. EUR i første halvår 2014 til 272 mio. EUR i første halvår 2015 (+18,2%). EAT var i første halvår 2015 positiv og lå på 181 mio. EUR en stigning på ca. 27,5% fra 142 mio. EUR første halvår Neste: Virksomheden driver to olieraffinaderier i Finland og et antal petrokemi-anlæg verden over. Omsætningen i første halvår 2015 faldt med næsten 30% til mio. EUR fra mio. EUR i første halvår Hovedårsagen til tilbagegangen i salget er lavere salgspriser og produktionsstop på grund af vedligehold i Q2/15. Virksomhedens EBIT blev mere end fordoblet i første halvår 2015 og beløb sig til 293 mio. EUR mod 136 mio. EUR i første halvår Nestes EAT nåede i første halvår 2015 op på 204 mio. EUR efter i første halvår 2014 at være på ca. 76 mio. EUR