Rustfrit stål i -land Markedsrapport Udgave 8, Maj 2011

Transkript

1 Rustfrit stål i -land Markedsrapport Udgave 8, Maj 2011 Indhold Rustfrit stål Branchenyt og forretningsklima Markedsudvikling: - Tyskland - UK - Danmark - Sverige - Norge Råmaterialer Månedens fokus: Det rustfri stålmarked prognose for andet halvår 2011 Damstahl, Neumo Ehrenberg Group This report was published by Damstahl, a member of the Neumo Ehrenberg Group. It may not be copied without the permission of the publisher.

2 Rustfrit stål Et marked i god form. Kun en lille hurdle synes forude Efterspørgslen efter rustfrit stål var i første kvartal fortsat på et højt niveau. Ændringen i nikkelprisen førte i slutningen af marts til nogen usikkerhed (særligt blandt grossisterne), og faldende legeringstillæg i tre på hinanden følgende måneder har sendt et negativt signal til markedet. Hovedbudskabet er dog, at efterspørgslen fra slutforbrugerne fortsat er markant også i andet kvartal. Lagrene for almindelige koldtvalsede plader er nu øget en smule, mens de er lave og tæt ved normale for stangstål. Lagrene af smedet stangstål er faktisk faretruende lave, og leveringstiderne fra værk stigende. Den globale produktion af rustfrit råstål oversteg i mio. t (+20% år-til-år). Den europæiske produktion steg endda med 25% til 7.4 mio. t understøttet af en stærk lageropbygning. Der forventes for 2011 en produktionsvolumen på mere end 36 mio. t, selv når man medregner en vis lageropbygning. Makroøkonomier og slutforbrugerefterspørgsel: Efterspørgslen i Tyskland og Sverige (drevet af eksport) er meget robust. Producenterne i de lande er ved at nå deres kapacitetsniveau. UK og Norge halter stadig bagud, mens det danske marked er i fremgang. Markedet stimuleres især af eksport til Kina, Latinamerika, Rusland og Indien særligt inden for produktionsudstyr inkl. til fødevareindustrien, kemikalieindustrien, olie og gas, papirfremstilling er efterspørgslen stærk, men det gælder også transportudstyr (lastbiler). Men i øjeblikket er købelysten blandt forbrugerne i Europa for aftagende. Stigende oliepriser, frygt for øget inflation og -krise kan ikke undgå at have en negativ indflydelse på forbruget. På den anden side er beskæftigelsessituationen i Central- og Nordeuropa i bedring.. Den økonomiske situation for rustfri værker oplevede i første kvartal en bedring, hvilket skyldtes højere volumener og øgede priser. Alle europæiske værker meldte om overskud, men deres forventninger til resultatet for andet kvartal er forsigtige. ThyssenKrupp har varslet en adskillelse af deres Global Stainless division fra resten af virksomheden. For nyligt offentliggjorde Aperam et spareprogram med besparelser på 250 mio. USD pr. år (mål EBITDA: 450 US$ pr. t ved udgangen af 2012). Outokumpu meddelte om afskedigelser for at øge indtjeningen på lang sigt efter skuffende resultater igen i første kvartal Nikkel: Markedsforholdene svækkes, men er stadig i behold. I begyndelsen af maj undergik nikkel en justering sammen med alle øvrige råmaterialer. Hedgefonde og andre spekulerende investorer frygtede, at en global opbremsning ville reducere forbruget af råvarer. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 2 -

3 Indhold 1. Europæisk branchenyt / forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - PMI Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt Værkerne vil fortsat øge indtjeningen en ny struktur af europæisk industri er undervejs Produktionen af rustfrit stål (råstål) i Damstahl-land forblev på et højt niveau: Produktionen i første kvartal 2011 steg i forhold til samme kvartal 2010 mellem 8% (Tyskland) og 15% i Sverige. Acerinox: I begyndelsen af april forlod det første skib Campo de Gibraltar med t varmtvalsede coils til Bahru Stainless i Malaysia, som vil påbegynde den kommercielle produktion i sommeren Aperam: Forsendelser +23% kvartal-til kvartal til 452 kt i første kvartal 11, EBITDA: fra 22 mio. USD i Q4/10 til 139 mio. USD i Q1/11. Virksomheden frygter at deres indtjening vil komme under pres i Q2. Aperam planlægger at indstille produktionen på det konventionelle koldtvalseværk ved Isbergues. De forhandler p.t. med fagforeningen om en social plan i forbindelsen med nedskæring af stillinger. Outokumpu Stainless: Driftsoverskuddet blev på hele 33 mio. i Q1/11 efter -85 mio. i Q4/10. Dette overskud inkluderer 45 mio. gevinster som følge af råvarelager. Dermed blev driftsresultatet i førte kvartal et tab på 12 mio.. Salget steg med 18% til 1,4 mia. på grund af stigende mængder (+13%) og markedspriser (+7%). I første kvartal 2011 leverede Outokumpu t rustfrit stål. De planlægger en reduktion af arbejdsstyrken med ~350 jobs (Finland: ~90, Sverige: ~80), hvilket skulle give en besparelse på ~25 mio. ved udgangen af Schmolz + Bickenbach s omsætning nåede 3,1 mia. i 2010 (efter 2,1 mia. i 2009). Driftsoverskud før nedskrivning og afskrivning (EBITDA) steg med 414 mio. til 233 mio.. (margin: ~7.5 %). I Production -divisionen (inkl. DEW og Ugitech), opnåede S+B en EBITDA på 173 mio. ved en omsætning på 2,2 mia. (margin fra -9% (2009) op til +8%. For at spare på rentebetalingerne gennemførte virksomheden en kapitalforhøjelse. ThyssenKrupp: ThyssenKrupps bestyrelse besluttede i maj at adskille Global Stainless fra resten af gruppen. Som ved ArcelorMittals etablering af Aperam er det ThyssenKrupps strategi at undersøge mulighederne for fortsatte rustfri aktiviteter uden for ThyssenKrupp. De planlægger at danne en uafhængig enhed for at finde (senere?) strategiske samarbejdspartnere til en konsolidering af europæisk industri. ThyssenKrupp har modtaget blandede reaktioner på denne beslutning: fagforeninger og politiske partier i Tyskland var ikke glade, mens aktionærerne synes at tilslutte sig dette ThyssenKrupps aktier steg 10% i i dagene efter offentliggørelsen (mange bankanalytikere satte også ThyssenKrupp på køb ). Resultater: EBIT 59 mio. (Q1/11) vs mio. for et år siden. Fortjenesten var øget (som procent af salget) til 3% efter et tab på minus 7% i samme kvartal Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 4 -

5 Hvor er vi i den aktuelle forretningscyklus? PMI (Status: april 2011) Der forventes faldende vækst i den industrielle aktivitet i Kina og stabilitet på højt niveau i Europa og USA 65 EU USA Kina Index of 50 = Break Even Point * under 50: en nedgang forventes / over 50: en bedring forventes Jan-05 apr-05 jul-05 okt-05 Jan-06 apr-06 jul-06 okt-06 Jan-07 apr-07 jul-07 okt-07 Jan-08 apr-08 jul-08 okt-08 Jan-09 apr-09 jul-09 okt-09 Jan-10 apr-10 jul-10 okt-10 Jan-11 apr-11 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 5 -

6 Indhold 2. Markedsudviklingen in Damstahl-Land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland UK Danmark Sverige Norge Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 6 -

7 Relevante temaer in -land TYSKLANDS efterspørgsel efter rustfrit stål stabiliserede sig på et højt niveau. Særligt salget til stangstålskunder forblev højt. Opfyldning af lagre gik langsommere end planlagt, da salgsniveauerne var undervurderet. For nogle grossister var martsleverancerne på rekordniveau, og det var især vanskeligt at få smedet stangstål. Damstahl Tyskland søger nye medarbejdere til at understøtte virksomhedens vækststrategi. ZEW s og Ifo s (tyske tænketanke) økonomiske indikatorer faldt begge i april, og gav dermed en antydning af, at industriens ekspansion er ved at udjævne sig. Forbrugerklimaet faldt også (men på et højt niveau), som følge af høje oliepriser og frygt for inflation. Forbedret situation inden for bygge og anlæg: en stigning på 1,6% år-til-år i februar på grund af højere temperaturer end sidste. Den tyske bygge- og anlægsforening forventer kun en vækst på 1% for Ordreindgangen er steget en smule i første kvartal 2011 til et ordreniveau på tre måneder særligt renoveringsaktiviteter bidrog til denne vækst. Den tyske forening for produktionsudstyr og bearbejdningsmaskiner (VDMA) meddelte, at foreningens medlemmers overordnede produktionsniveau (2010) fortsat lå 18% under før-krise-niveauet. Trods en stærk ordreindgang i første kvartal: +25% vil man ikke nå før-krise-niveauet i Fissler: den familieejede tyske producent af gryder og stegepander nåede en 8% omsætningsstigning i Eksportandelen steg til 66% (største vækstdriver: Asien). Krones (påfyldningsmaskiner): omsætningen steg med 14% til 607 mio. i Q1/11 ordreindgangen steg også med 14% til 629 mio. på grund af øget efterspørgsel fra Kina og Latinamerika. STORBRITANNIEN: Markedsdynamikken halter stadig efter de øvrige lande men stemningen i markedet begyndte at stige i første kvartal som følge af øgede eksportaktiviteter. På grund af et antal helligdage har handlen af rustfrit stål været forholdsvis flad i april faldende råvarepriser førte til øget usikkerhed. Moderat vækst: BNP steg i første kvartal 2011 med 0,5% (-0,5% i fjerde kvartal 2010). Dermed er væksten i BNP vendt tilbage til niveauet i tredje kvartal Produktionen steg med 1,1%, mens byggeindustrien faldt yderligere (- 4,7% efter 2,3 i fjerde kvartal 2010). Q-Railing, som er leverandør af byggekomponenter, introducerede for nylig Quick Connect, et rustfrit wire-gelændersystem, som reducerer montagetid væsentligt. Systemet sikrer, at wirerne fæstner sig selv, uden at man skal hamre og fastspænde yderligere. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 7 -

8 Relevante temaer i -land DANMARK: Efterspørgslen efter rustfrit stål forblev meget stærk frem til midten af april, hvor nikkelprisfaldet også ramte tilliden i Danmark. Det er de eksportorienterede virksomheder inden for produktionsindustrien der driver efterspørgslen og dem er der mange af i Danmark. De få rustfri forbrugere, som hovedsageligt sælger til det danske marked stagnerer fortsat. Damstahl lancerede i april en 360-siders håndbog kaldet Rustfrit stål og korrosion forfatteren er Damstahls materialeekspert, Claus Qvist Jessen (bogen findes på dansk se på Ganske overraskende har det danske industriproduktionsindeks ikke vist nogen bedring siden midten af I februar 2011 nåede indeks 84,2 indekspoints efter i september 2010 at have toppet ved 89 points. Danfoss: Nettosalget i 2010 beløb sig til 31,6 mia. DKK, hvilket svarer til en vækst på 31%. Efter justering for tilkøb, frasalg og vekselkurser var væksten på 25%. Virksomheden forudser, at nettosalget vil forbedres moderat i 2011 til mellem 33 og 34 mia. DKK (~6% vækst). SVERIGE: Markedet for rustfrit stål virkede i årets første fire måneder nærmest som en rutsjebane. Den generelt opadgående tendens blev afbrudt af en overraskende svag marts måned. Men i april oversteg ordreindgangen for rustfrit stål foregående måneders ordreindgang betydeligt. Alfa Laval har efter godkendelse af Konkurrencerådet gennemført et opkøb af Aalborg Industries (2.600 medarbejdere, omsætning: 3 mia. SEK kedler, varmevekslere og vandrensningsudstyr. NORGE: Olie- og gasaktiviteterne er fortsat stærke, men efterspørgslen efter rustfrit stål performer ikke i Norge. Derfor forventes det, at markedet vil vinde fart igen snart som følge af øgede investeringer i Nordsøen. Men den stærke norske krone stiller norske producenter dårligt i forhold til europæiske konkurrenter. Statoil har afgivet en 1,25 mia. NOK ordre til Aker Solutions, til levering af såkaldt smart standard undervandsudstyr til færdiggørelse og vedligehold af et eksisterende oliefelt (til levering i 2012/13). Udstyret skal leveres til Statoils felter Troll og Gullfaks. Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 8 -

9 Damstahl-lande Import af plader åtd 2011 vs Tyskland, Danmark og Sverige er alle mere end 30% over sidste års import Import of rustfrit stål - plader Tyskland Germany 32% Plader: Import - udvikling i % ÅTD Åtd 2011 vs åtd ÅTD 2010 United Kingdom UK 4% Danmark Denmark 70% Sverige Sweden 36% Norway Norge 5% Tyskland: Jan-feb UK: Jan-feb Danmark: Jan Sverige: Jan Norge: Jan-mar 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group - 9 -

10 Damstahl-lande importen af stangstål åtd 2011 vs Damstahl stod for den hurtigste vækst i begyndelsen af 2011 Norge: negativ vækst Import rustfrit stål stangstål Tyskland Germany 22% Stangstål: Stangstål: Import - udvikling i % ÅTD Åtd 2011 vs åtd ÅTD 2010 United UK Kingdom 29% Danmark Denmark 179% Sverige Sweden 33% Norway Norge -3% Tyskland: Jan-feb UK: Jan-feb Danmark: Jan Sverige: Jan Norge: Jan-mar -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

11 Tyskland - import pr. produkttype Øget stigning i importen siden begyndelsen af året (+30%) Import af rustfrit stål i Tyskland (i tons) Produkter Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extruderede profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extruderede profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

12 Tyskland - import pr. land Hele 2010 og januar-februar 2011 Import af rustfrit stål* i Tyskland Oprindelsesland Afvig. åtd January February Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January February år til dato i Ton i % Italien % Frankrig % Spanien % Finland % Bennelux % Sverige % Holland % Tjekkiet % Indien % Slovenien % Østrig % USA % Taiwan % Kina % Ukraine % Schweiz % England % Polen % Sydkorea % Japan % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

13 Tyskland - rustfrit stål markedsvolumenindeks Langsom, men stabil opadgående tendens i det rusfri marked 140% 130% 120% 110% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Ø 2010 = 100% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Indikation Trend Lines af tendens 30% Ø 2010 Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

14 UK - import pr. produkttype Alle produkter oplevede en stærk start på 2011, overraskende dog ikke koldtvalsede plader (-6%). Import af rustfrit stål i UK (i tons) Produkter Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extruderede profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extruderede profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

15 UK - import pr. land Hele 2010 og januar-februar 2011 Import af rustfrit stål* i UK Oprindelsesland Afvig. åtd January February Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January February år til dato i Ton i % Tyskland % Spanien % Italien % Finland % Sverige % Bennelux % Holland % Sydafrika % Frankrig % Taiwan % Tjekkiet % Østrig % Kina % Indien % USA % Slovenien % Japan % Irske Republik % Ukraine % Schweiz % Portugal % Norge % Danmark % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

16 UK - rustfrit stål markedsvolumenindeks Overraskende svagt marked siden midten af % 140% 130% Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) 120% Ø 2010 = 100% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

17 Danmark - import pr. produkttype Importen har siden juli 2010 konstant været over 8000 t Import af rustfrit stål i Danmark (i tons) Produkter Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extruderede profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extruderede profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

18 Danmark - import pr. land Hele 2010 og januar 2011 Import af rustfrit stål i Danmark Afvig. åtd Oprindelsesland January Q1 Q2 Q3 Q4 i Ton TOTAL år til dato January år til dato i % Sverige % Tyskland % Frankrig % Italien % Taiwan % Finland % Spanien % Indien % Holland % England % Kina % BELLUX USA % Slovenien % Norge % Østrig SLOVAKIA % Schweiz % Ukraine Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

19 Danmark - rustfrit stål markedsvolumenindeks Markedet var i januar ca. 30% over gennemsnitsniveauet for 2010 Ø 2010 = 100% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Ø 2010 Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Indikation af tendens Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Jan Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

20 Sverige - import pr. produkttype Betydelig vækst i forhold til januar 2010; men under de fleste måneder i andet halvår 2010 Import af rustfrit stål i Sverige (i tons) Produkter Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extruderede profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extruderede profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

21 Sverige - import pr. land Hele 2010 og januar 2011 Import af rustfrit stål i Sverige Oprindelsesland Afvig. åtd January Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato January år til dato i Ton i % Spanien % Finland % Tyskland % Italien % Danmark % USA % Sydafrika % Frankrig % Bennelux % England % Holland % Østrig % Indien Tjekkiet % Japan Slovenien % Polen % CANADA % Taiwan % MEXICO Norge % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

22 Sverige - rustfrit stål markedsvolumenindeks Stagnation efter en svag december December 130% 120% 110% Ø 2010 = 100% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Jan Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

23 Norge - import pr. produkttype Norge viser kun langsom bedring efter et skuffende 2010 Import af rustfrit stål i Norge (i tons) Produkter Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar VV plader & båndplader KV plader Rolled Bars Smedet stangstål Vinkel, extruderede profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Alle produkter Produkter Change hele året år til dato år til dato år til dato VV plader & båndplader % KV plader % Rolled Bars % Smedet stangstål % Vinkel, extruderede profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

24 Norge - import pr. land Hele 2010 og januar-marts 2011 Import af rustfrit stål i Norge Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 år til dato i Ton i % Sverige % Finland % Tyskland % Danmark % Italien % Frankrig % England % Taiwan % Tjekkiet % Spanien % Indien % Kina % Belgien-Luxemborg % Japan % Holland % Østrig % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede blader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

25 Norge - rustfrit stål markedsvolumenindeks Markedet forblev ustabilt, men med stærk vækst i marts 2011 Ø 2010 = 100% 190% 180% 170% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2010 Indikation af tendens Plader Stangstål Poly. (Plader) Poly. (Stangstål) Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Mar Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

26 Indhold 3. Råmaterialer Nikkel Krom Molybdæn Skrot Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

27 Råmaterialer - nikkel og krom Har nikkel allerede toppet for i år? Markedsforhold: efterspørgslen efter nikkel fra de rustfri stålværker forblev i første kvartal og i april meget stærk. Indtil da var Ni-markedet i underskud. Men Kinas produktion af NPI (nikkelråjern) er steget igen og vil formentlig overstige t i år. Tilgængeligheden af skrot er øget meget, og mange rustfri stålproducenter skærer i deres produktion fra juni, da de oplevede en ordrenedgang efter korrektionen i Ni-prisen i begyndelsen af maj. Nogle investeringsbanker rådede i slutningen af april deres kunder til at sælge. Derfor befinder Ni-markedet sig fra maj i en situation med overudbud, en situation som kan holde året ud. Ni-forsyningen vil fortsat stige, fordi der i 2011 og 2012 kommer gang i et antal nye projekter (Onça Puma og Barro Alto, begge i Brasilien startede allerede i første kvartal 2011). Der er stor sandsynlighed for yderligere en korrektion af Ni-prisen i år. INSG (International Nikkel Study Group) forventer i sin seneste prognose for 2011 et nikkeloverskud (=indikator for lavere priser) på mere end t efter sidste års underskud på næsten t. Projekter: First Nikkel (i Canada) vil snart færdiggøre sin genoverdragelse af nikkel-kobberminen ved Lockerby, som blev indstillet på grund af priserne i fjerde kvartal Crowflight har for nylig genstartet sin Bucko Lake Mine (leverer materiale til Xstratas Sudbury Ni-smelteværk) med en mineproduktion på t Ni-malm. Cuba: regeringen overvejer i øjeblikket at udvikle nye Ni-projekter med støtte fra Rusland og Venezuela. KROM: Europæiske rustfri stålværker og deres sydafrikanske leverandører af FeCr har opnået enighed om en stigning i kontraktprisen på 10 cents/ lb (til 1,35 US$/lb, på linje med spotmarkedet) for andet kvartal Leverandører har øget produktionen i de seneste måneder for at drage nytte af den øgede efterspørgsel efter FeCr. Glencore planlægger at udbyde 15-20% af sine aktier ved en børsintroduktion (London og HongKong). Virksomheden, som ligger i Schweiz, forventer at få 12 mia. US$ ud af dette, hvorved hele virksomheden værdisættes til 60 mia. US$! Det forventes at nogle af disse midler vil blive brugt til at betale for opkøb. Den zimbabwiske regering har forbudt eksport af Cr-malm for at sikre nok materiale til de lokale FeCr smelteværker. Før i tiden blev der hvert år leveret flere hundrede tusinde tons til smelteværker i Kina og Sydafrika. Projekt: Et 50:50 JV mellem Indsil fra Indien og Al Tamman Trading (Oman) planlægger udviklingen af et 75 kty High Carbon FeCr smelteværk ved Sohar Industrial Estate i Oman (opstart planlagt til 2012, investering: ~70 mio. US$). Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

28 Råmaterialer - Molybdæn og rustfrit stålskrot Fortsat stærk efterspørgsel efter molybdæn muligvis prisstigning MOLYBDÆN den globale produktion af primær Mo steg med ca. 9% til mere end t/år i Største produktionsland var igen Kina fulgt af USA. Efterspørgslen udviste endda en tocifret stigning. Mo-markedet vil også stige betydeligt i 2011 som følge af en fortsat stærk efterspørgsel fra olie- og gasindustrien, gasrørledninger (legeret stål), luftfartøjer (super legeringer) og fremstillingsindustrien (316 rustfrit og duplex). China Development Bank (CDB) godkendte i april 500 mio. US$ til et projekt hos Moly Mines til at udvikle molybdæn- /kobberminen Spinifex Ridge. CDB har indvilget i at stille yderligere arbejdskapital til rådighed for at imødekomme Hanlongs økonomiske forpligtelse på 500 mio. US$ til Moly Mines. General Moly: the Bureau of Land Management (BLM) har udsendt andet udkast til Mt. Hope s Preliminary Draft Environmental Impact Statement (PDEIS) til eventuelle samarbejdspartnere. Denne erklæring kunne bidrage til at opnå de afgørende vandrettigheder, som er kritiske succesfaktorer for Mt. Hope-projektet (Nevada). Østrigs Plansee Group har for nylig opkøbt en 7% aktiepost i Molymet for 198 mio. US$ for at sikre adgang til råvarer til Plansees Mo-intensive produktion af metallurgisk pulver Mo-metal. Virksomheden ønsker at øge sin andel til 10% midt i regnskabsåret for at få en bestyrelsespost i det chilenske firma. RUSTFRIT STÅLSKROT Efterspørgslen faldt verden over i maj, fordi værkerne forbereder en midlertidig reduktion i den rustfri stålproduktion. For kort tid siden faldt priserne i Asien til niveauer under priserne i Europa og UAS, hvilket et meget usædvanligt. USA s marked: Konkurrencen inden for skrot vil stige, når først ThyssenKrupps nye fabrik i Alabama starter som smelteværk (planlagt til slutningen af 2012). Det forventes at ville reducere USA's skroteksport til andre regioner betydeligt, hvilket mest vil påvirke Posco og YUSCO. Cronimet, som ligger i Karlsruhe, planlægger at etablere en ny fabrik til køb og fremstilling af samt handel med legeringsskrot i havnen i Stettin. Cronimet Poland forventer opstart af denne nye fabrik inden udgangen af Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

29 Indhold 4. Månedens fokus: rustfrit stål prognose for 2011 Europæisk produktion vs reel efterspørgsel frem mod fjerde kvartal 2011 Sammenligning mellem reel og vurderet efterspørgsel frem mod fjerde kvartal 2011 Bemærkninger til / vurdering for andet halvår 2011 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

30 Europæisk rustfri stålproduktion vs. reel efterspørgsel Q1/09 til 04/11(prognose) Efterspørgslen er mere stabil end produktionen, som er påvirket af cyklus med op- og nedbygning af lagre Realiseret Prognose Index Average 2008= Avg 2008 Production Produktion Real Reel Demand efterspørgsel Q1/09 Q2/09 Q3/09 Q4/09 Q1/10 Q2/10 Q3/10 Q4/10 Q1/11 Q2/11 Q3/11 Q4/11 Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

31 Sammenligning mellem reel og vurderet efterspørgsel frem til Q4/11 For andet halvår forventes ophør af lageropbygning -> evt. fald i efterspørgsel Men: 2011-efterspørgsel vil fortsat være højere end samme kvartal ,800 in '000 t (per Quarter) Up Opbygning Stockingaf lagre De-Stocking Lagerreduktion Real Reel Demand efterspørgsel Apparent Vurderet efterspørgsel Consumption Kvartalsgennemsnit Quarterly Average Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group

32 Bemærkninger / vurderinger for resten af 2011 Produktionen i første halvår stærkere end andet halvår 2011 men efterspørgslen grundlæggende stabil Europæisk efterspørgsel vil fortsat stige i Efter en vækst på 11% sidste år forventer SMR-eksperter, at efterspørgslen vil stige yderligere 6% i år. For hvert 2011-kvartal vil efterspørgslen nå samme niveau som i Et lettere sæsonbetonet fald forventes for tredje kvartal. Vækst i de største slutbrugersegmenter (2011): - Fremstillingsindustrien (inkl. energi og strøm) +10% - Transport + 7% - Forbrugsgoder + 3% - Byggeindustrien + 3% Særligt vil efterspørgslen efter udstyr til kemiindustrien, udvinding af og produktionsudstyr inden for olie/gas, papirindustrien og fødevareindustrien vokse i På grund af en høj eksport af fabriksfremstillede produkter til andre områder vil den europæiske efterspørgsel efter rustfrit stål stige med tocifrede procentsatser for disse produkter. Lagerniveauerne for rustfrit stål afhænger i høj grad er den kommende udvikling i nikkelprisen. Når der tages højde for en justering af Ni-prisen i andet halvår 2011, er der stor sandsynlighed for tiltag til lagerreduktion senere i år (ud over den, der normalt finder sted hen mod slutningen af året). Producenter vil forsøge at synkronisere udbud og efterspørgsel for at understøtte basispriserne. Dermed vil de højst sandsynligt trimme produktionsmængderne i tredje kvartal. Som følge af et højt produktionsniveau i første halvår af 2011 kan den totale produktion vokse igen med ~6% i år. Men som alle øvrige år afhænger den globale vækst mest af Kina, som ofte er uforudsigelig. Sammenligning mellem første og andet halvår: Europæisk efterspørgsel og udbud vil forblive under mængderne for første halvår. For så vidt angår efterspørgsel er forskellen marginal (51% vs. 49%). På udbudssiden kan forskellen bliver mere markant (55% vs. 45%). Damstahl 2011, Damstahl - a member of the Neumo Ehrenberg Group