Damstahl Briefing Rustfrit Stål November 2013

Transkript

1 Damstahl Briefing Rustfrit Stål November 2013 Report: Bi-Monthly Briefing No. 36, november 2013 Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -

2 Damstahl Briefing Rustfrit Stål Udgave 36, november 2013 Indhold Rustfrit stål - et hurtigt kig Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI = Purchasing Managers Index) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt kig Græd ikke over spildt mælk 2013 har været et hårdt år Efterspørgsel: Selv om begyndelsen af Q4/13 viser små tegn på bedring, er dette ikke nok til at vende 2013 til et positivt år. EU-markedet oplever en samlet nedgang på 3%. For 2014 forventer SMR dog en vækst på ca. 3%. Positiv tendens: I september 2013 lå PMI (Purchase Managers Index) for hele Europa for tredje måned i træk over 50 indekspoints (50,3 i juli, 51,4 i august og 51,1 i september). Dette indikerer, at EU s industri mod slutningen af 2013 igen vil opleve en moderat ekspansion. Også produktionen og ordreindgangen steg i Q3/13, da markedsvilkårene på det europæiske marked stabiliseredes, og efterspørgslen fra oversøiske kunder fik et løft. Værker: Den økonomiske situation er udfordrende og tæt ved kritisk, men de europæiske værker gør deres for at øge indtjeningen gennem spareprogrammer. Den afgørende forudsætning for succes er dog øgede basispriser. Indtil videre er de annoncerede prisstigninger kun delvist slået igennem, hvilket betyder, at prisfaldet er stoppet. Dagligt legeringstillæg: Outokumpu har introduceret et nyt dagligt legeringstillæg for grossistordrer med virkning fra januar Kunder kan frit vælge, om de vil låse legeringstillægget på ordredato eller en anden dato på et tidspunkt fra ordredato og frem til midten af ugen før levering. Aperam planlægger at indføre et lignende system, men har endnu ikke fastlagt detaljerne. De første reaktioner fra grossistside er ret negative. De europæiske grossister er skeptiske over for dette system, da de forudser en stort stykke administrativt arbejde, store prisudsving og ubehagelige diskussioner med deres kunder. Slutforbrug: Byggeri og anlæg: Eurostat-data viser en begyndende stabilisering i Europa. Der vil dog fortsat være et blandet billede i Mens der forventes øget aktivitet inden for byggeriet i Tyskland, halter de sydeuropæiske lande som Spanien, Portugal og Frankrig stadig bagud i Forbrugsgoder: Følgende ændringer er noteret i forbrugertilliden fra september 2013 til oktober 2013: I Tyskland en stigning fra 49,6 til 52,8. I Spanien et fald fra 69,8 til 65,3 (de seneste 24 måneders gennemsnit: 55,6). I Italien et fald fra 100,8 til 97,3 (de seneste 24 måneders gennemsnit: 90,3). Bilindustrien: Den tyske bilproduktion steg i september 2013 med 14% til køretøjer som følge af en stigning i eksporten på 15%. Det samlede produktionsniveau for 2013 er lig med sidste års resultat, og hvis dette boom fortsætter, vil Tyskland (Europas største bilproducerende land) notere en stigning i For 2014 forventes det, at Europas bilproduktion stiger 4-5%. Procesindustrien: Efter flere måneders nedgang steg ordrerne i den tyske fremstillingsindustri i august 2013 med 6% (år-til-år). Procesindustrien håber på en bedring i Fødevareindustrien et meget vigtigt segment for rustfrit stål bidrog i august 2013 med en stabil vækst på 6% (år-til-år). Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt Q3/13 resultater viser en yderligere svækkelse Acerinox: I Q3/13 var produktionen på smelteværket (510 kt) lavere end i Q2/13 (581,5 kt) og Q1/13 (586,9 kt). Dette skyldes vedligeholdelsesarbejde og installation af nyt udstyr i Spanien. Den samlede produktion af råstål i gruppen var i perioden januar september t (-1,4% år-til-år). I samme periode var produktionen af koldt-valsede materialer på t (+2,0% år-til-år). Gruppens nettosalg i de første ni måneder af 2013 beløb sig til mio. EUR (-13,6% år-til-år). Samlet EBIT (jan-sept) var 54,19 mio. EUR (-12.5% år-til-år). Acerinox fik i Q3/13 et negativt resultat (-8,80 mio. EUR) efter positive resultater i Q1/13 (15,31 mio. EUR) og Q2/13 (0,80 mio. EUR). Outokumpu Stainless: Den finske stålproducent planlægger yderligere strukturelle ændringer i sine europæiske aktiviteter for at øge omkostningsbesparelserne på 380 mio. EUR i 2015 og 450 mio. EUR i Outokumpu planlægger at lukke smelteværket i Bochum i løbet af 2014 mod oprindeligt planlagt ved udgangen af Størstedelen af produktionen i Bochum bliver overført til Tornio inden udgangen af Desuden planlægger Outokumpu at nedlægge en gløde- og bejdselinje (årlig kapacitet t) i Tornio samt en reduktion på op til t af koldtvalsekapaciteten i Tyskland. Koldtvalseproduktionen i Benrath lukkes senest ved udgangen af 2015, og en del af denne produktion vil blive overført til Krefeld. Efter alle disse lukninger vil Outokumpu Nirosta bestå af to produktionsfaciliteter, Krefeld og Dillenburg, med en samlet koldtvalsekapacitet på t pr. år. Outokumpu planlægger også at lukke servicecentrene i Barcelona og Langenhagen (Tyskland) for at optimere sit distributionsnetværk. Disse strukturelle ændringer forventes at medføre en reduktion af op til stillinger i Europa, hvilket bringer det samlede antal nedlagte jobs på verdensplan op på Gruppens eksterne leverancer af rustfrit stål faldt i Q3/13 med 1,4% til t (Q2/13: t). Salget faldt med 6,8% til mio. EUR (Q2/13: mio. EUR). EBIT var i Q3/ mio. EUR (Q2/13: -164 mio. EUR). Outokumpu har derudover meldt om højere EBIT-tab i Q3/13 på -126 mio. EUR som følge af ikke fortsættende aktiviteter (versus -80 mio. EUR i Q2/13). For Q4/13 forventer Outokumpu en EBIT som følge af ikke fortsættende aktiviteter på samme niveau eller en smule dårligere end i Q3/13. Outokumpu VDM: Outokumpu får måske mindre end forventet for VDM-enheden, som producerer speciallegeringer, da en lavkonjunktur i branchen påvirker aktiekursen. Der kan ventes bud på omkring 500 mio. EUR, hvilket er halvdelen af Outokumpus oprindeligt forventede pris på 1 mia. EUR og mindre end de mio. EUR, der forlød som mulige bud i august Aperam: Europas tredjestørste producent af rustfrit stål har også udtrykt interesse for at købe VDM som del af et konsortium med en privat kapitalfond. Indtil videre, er det dog usikkert, om Aperam vil komme med et bud. Sandvik Materials Technology (SMT): Ordreindgangen steg i Q3/13 med 5% (år-til-år), mens faktureret salg faldt med 4% (år-til-år). Det primære driftsresultat faldt i Q3/13 med 3% (år-til-år) til 165 mio. SEK (Q3/12: 180 mio. SEK). Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Index of 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI status september 2013 Højeste niveau i USA siden april 2011, træg, men opadgående i Kina og ligeledes positiv i Europa 65 EU USA Kina Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 5 -

6 [metric tonnes] Kinas eksport pr. måned frem til august 2013 Kinesisk eksport af plader faldt en smule i august 2013, men er stadig tæt på topniveauet Plader Stangstål *ekskl. intern handel Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 6 -

7 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Efterspørgslen på det tyske marked for rustfrit stål er dæmpet som følge af markedsaktørernes ret tøvende adfærd. Særligt grossisterne venter på bedre priser. Situationen en anelse bedre blandt slutbrugere. Indikatoren fra ZEW (Centre for European Economic Research) for tysk økonomi steg i oktober 2013 med 3,2 points. Nu ligger indikatoren på 52,8 points (historisk gennemsnit: 23.9 points), det højeste niveau siden april Det finansielle marked er også optimistisk igen, og DAX (det tyske aktieindeks) når nye rekordniveauer på points. Byggeri og anlæg: Værdien på ordreindgangen inden for tysk byggeri og anlæg, samt for bygningsingeniørarbejder faldt i august 2013 med 5% 2013 (år-til-år). For byggeri isoleret set var faldet på 15,1%, mens den samlede byggeog anlægsindustri oplevede en stigning på 7,9%. Ifølge den internationale brancheorganisation for motorkøretøjer, VDIK (Verband der Internationalen Kraftfahrzeughersteller e.v.), faldt antallet af tyske nyindregistrerede personbiler i Q3/13 med 1,4% (år-til-år). I årets første ni måneder blev 2,2 mio. nye personbiler indregistreret (-6% år-til-år). Antallet af nyindregistrede erhvervsbiler steg i Q3/13 med 4,2% (år-til-år) og 6% (år-til-år) gennem årets første ni måneder. Ifølge de seneste forbrugsprognoser kan denne situation forventes at være stabil i Q4/13, hvilket kompenserer for det fald på 8,1%, som vi så i første halvår Den tyske brancheforening VDMA (Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v.) har oplyst, at den tyske fremstillingsindustri i september 2013 har haft en nedgang på 6% i reelle priser set i forhold til Salget på hjemmemarkedet steg med 21%, mens efterspørgslen udefra faldt med 16%. GEA Group, Krones AG og Rational AG har offentliggjort deres Q3/13-resultater Økonomiske nøgletal ses nedenfor: Økonomiske nøgletal (EUR mio.) Q3/13 Q3/12 Diff Q3/13 Q3/12 Holland: Det hollandske marked viser en lille bedring i mængder, men prisniveauet for rustfrit stål er faldet konstant de seneste måneder. Der er dog enighed om, at markedet nåede bunden i oktober. Hollandsk industri var svag (-2,5%) i august, men den vigtige sektor, fødevareindustrien, performer godt (+3,5%). Produkter inden for olie, kemi, gummi og plastik faldt dog med 3,6% Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Omsætning Driftsresultat(EBIT) Nettooverskud-/tab EBIT-margin Diff Q3/13 Q3/ Q3/13 Q3/12 GEA Group 1,460 1, % % % 9.3% 9.2% Krones AG % n.a n.a. 5.8% -2.5% Rational AG % % % 24.3% 28.7% Diff.

8 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Trods et generelt fald i importen er der stadig god aktivitet på det danske marked. Priserne er på et acceptabelt niveau, men alligevel sætter det rustfri stålmarked sin lid til et mere stabilt (eller endnu bedre et stigende) legeringstillæg. Lagrene er på et lavt niveau, og markedsaktørerne er noget spændte på at se, hvordan markedet reagerer i de kommende uger efter det annoncerede fald i legeringstillægget for november. Danfoss: Virksomheden er ved at etablere en stor solcellepark tæt ved hovedkvarteret i Nordborg. Det nye anlæg vil kunne producere energi svarende til det årlige forbrug for 400 enfamiliehuse og har en total kapacitet på 2,1 MW. Anlægget forventes sat i drift før udgangen af Arla Foods: Mælkemængden var i første halvår mio. kg sat over for mio. kg i samme periode 2012(~ +24,6%). Omsætningen i første halvår 2013 steg med 19,4% (år-til-år) til mio. DKK (Første halvår 2012: mio. DKK). EBIT i første halvår 2013 var mio. DKK, hvilket langt overstiger EBIT på 657 mio. DKK i første halvår Nettoindtjeningen var i første halvår 2013 med sine 1,048 mio. DKK dobbelt så stor som i samme periode 2012: 513 mio. DKK. Overskuddet for første halvår udgør 2,9% af omsætningen, hvilket er i tråd med gruppens målsætning om 3%. Dantherm: Omsætningen steg i Q3/13 med 10,7% i Q3/13 (år-til-år) til 117 mio. DKK (Q3/12: 131 mio. DKK). I Q3/13 blev der noteret et driftstab (EBIT) på 0,4 mio. DKK mod et driftsoverskud på 5,7 mio. DKK i Q3/12. Sverige: Samme billede som næsten hele året 2013 det svenske marked for rustfrit stål kører ret langsomt med intens konkurrence. De seneste få uger har dog vist positive tegn gennem mindre stigning i efterspørgslen fra slutbrugere. Konkurrencen er stadig hård, og et let faldende legeringstillæg hver måned hjælper slet ikke på indtjeningen på kort sigt. I august 2013 faldt industriproduktionen med 6,9% (år-til-år) og med 2,3% i forhold til juli Nye ordrer til industrien viste et fald på 1,2% i august 2013 (år-til-år) og et marginalt fald på 0,2% i forhold til juli Indregistrering af nye biler steg i september 2013 med 8% (år-til-år). Lastbiler oplevede i samme periode en stigning på 4,8%. Alfa Laval: Ordreindgangen steg med 2% (år-til-år) til mio. SEK. Nettosalget steg med 2% (år-til-år) til mio. SEK. EBITA steg med 2% (år-til-år) til mio. SEK. Nettoindtægterne faldt med 3% til 822 mio. SEK. I oktober blev der booket to ordrer til en samlet værdi på ca. 130 mio. SEK. Den ene (~60 mio. SEK) er på levering af en proceslinje til rensning af vand på Diageos irske bryggeri (Guinness). Den anden på levering af separatorer og varmevekslere til en vegetabilsk oliefabrik i Brasilien (ordreværdi: ~70 mio. SEK). Levering for begge ordrer er planlagt til BE Group: Salget falder fortsat, men besparelserne viser nu sin effekt i form af bedre resultater. Nettosalget faldt i Q3/13 med 10% (år-til-år) til 916 mio. SEK (Q3/12: 1,020 SEK). Afskibet tonnage faldt med 6% (år-til-år). Driftsresultatet i Q3/13 steg til 13 mio. SEK (Q3/12: 6 mio. SEK). Overskud efter skat for de fortsættende aktiviteter var 1 mio. SEK (Q3/12: tab 5 mio. SEK). Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 8 -

9 Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Førende producenter inden for norsk industri melder om øget aktivitet og et positivt marked på kort sigt. Større eksportordrer er hovedårsagen til denne udvikling, men det hjemlige marked oplever også en bedring. For medlemmer af handelsorganisationen inden for norsk industri har valutakursen haft størst indflydelse. Udviklingen i valutakursen har været positiv for industrien. EUR/NOK-kursen var i midten af september ~7,9 i og i oktober ~8.1. Produktionen inden for den norske fremstillingsindustri steg i august 2013 med 4,4% (år-til-år). Industrier som maskiner og udstyr (+14,5%) og skibe, både og olieplatforme (+8,1%) udviste en betydelig vækst i denne periode. Bilindustrien: Antallet af nyindregistreringer steg i september 2013 med 1,6% til biler fra biler i august Overraskende var elbilen Tesla Model S, som er i høj kurs, den bedst sælgende bil i Norge i september! Udenrigshandel: I september 2013 steg eksporten med 3,5% (år-til-år) og importen med 6,1% (år-til-år). Eksporten er domineret af råolie og gas. Stigningen i importen skyldes hovedsagligt importen af metaller og (13,2%) og metalvarer (+12,1%). Statoil: Den samlede omsætning steg i Q3/13 med 2% (år-til-år) til 169,8 mia. NOK (Q3/12: 166,7 mia. NOK). Driftsindtjeningen faldt i Q3/13 med 4% (år-til-år) til 39.3 mia. NOK (Q3/12: 40.9 mia. NOK) og nettoindtægten faldt i Q3/13 med 6% (år-til-år) til 13,7 mia. NOK (Q3/12: 14,5 mia. NOK). Statoil planlægger at bygge en ny platform på feltet Snorre i Nordsøen for at udvinde yderligere 300 mio. tønder olie og forlænge projektets løbetid til Statoil træffer i Q1/15 endelig beslutning om udviklingen af konceptet, og platformen vil efter planen starte produktion Q4/21. Projektets samlede værdi beløber sig til 40 mia. NOK (6,79 mia. USD). Slovenien: Markedet i Slovenien er fortsat svagt, men bunden er nået, og en økonomisk bedring i sigte. Efterspørgslen efter rustfrit stål er stigende, og denne udvikling forventes at fortsætte resten af Ekstern handel: I perioden fra januar til august 2013 steg eksporten med 2,0% (år-til-år), mens importen faldt med 1,0%. Trods det faktum, at Sloveniens recession fortsætter ind i 2014, forventes en langsom bedring (drevet af eksporten) for andet halvår 2014, og også efterspørgslen efter rustfrit stål forventes at stige i BNP: Sloveniens centralbank forventer at landets BNP i 2013 falder med reelt 2,6% i og med 0,7% i Sloveniens økonomi vil vende tilbage til vækst i 2015 med reelt 1,4%, i Industriproduktionen i Slovenien faldt i august 2013 med 3.2% i forhold til august Byggeri og anlæg: Værdien af idriftsatte anlægsarbejder faldt i august 2013 med 4,6% (år-til-år). Byggeri faldt med 18,4%, mens anlæg inden for bygningsingeniørarbejde steg med 2,8%. Damstahl 2013, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 9 -

10 Report: Stainless Steel i Damstahl-Land, No. 11, March 2012 Damstahl 2012, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group