Værdi-indikation. Virksomhed A/S
|
|
- Max Brøgger
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Nordic Valuation Morten Christensen cand.merc., MBA Mobil: CVR: Virksomhed A/S en er foretaget ved brug af discounted cashflow modellen (DCF). DCF er den mest anvendte model til værdiansættelse af virksomheder i forbindelse med handel. Den bagvedliggende praktiske modelopbygning og beregningsmetode i nærværende rapport er gennemtestet og opbygget med udgangspunkt i såvel teoretisk som praktisk anerkendte forskere i Corporate Finance og værdiansættelsesmodeller. Modellen anvendes ligeledes til værdiansættelse af virksomheder, når der foretages impairmenttest, jf. IFRS IAS 36. Der er udarbejdet resultat- og balanceestimater samt cashflow- og ROIC estiamater for en 5 årig periode, hvorefter en terminalværdi er beregnet. Herudover er diskonteringsrenten (WACC) beregnet. Da modellen indeholde mange variabler, der hver især kan påvirke værdien, er der yderligere foretaget simuleringer, hvorefter nye værdier er beregnet. Der er derfor ikke beregnet én eksakt værdi, men et område. Der findes kun én rigtig værdi for virksomheden, og det er værdien køber og sælger bliver enige om. Rapporten skal derfor betragtes som en indikation, der kan fungere som beslutningsstøtte til enten et eventuelt salg nu, eller til brug for optimering af virksomhedens fremtidige værdi. Samtidig giver rapporten indblik i, hvordan ændringer i virksomhedens cashflow påvirker værdien. Anvendt model Discounted CashFlow inklusiv Scenarie og følsomheds analyser Side 1 af 13
2 Virksomhed A/S Værdien er estimeret til DKK Denne rapport giver indsigt i 1. Den estimerede værdi af virksomheden og EV/EBITDA multipel. (side 3) 2. Følsomhedsanalyse: Værdi ved ændring i omsætningsvækst. (side 4) 3. Følsomhedsanalyse: Værdi ved ændring i arbejdskapital. (side 5) 4. Værdiberegningen i detaljer med forecasts (basis-scenarie) (side 6) 5. Følsomhedsanalyse: Påvirkning fra ændring i diskonteringsfaktor og vækst. (side 7) 6. Balancen (side 8) 7. Detaljer: Omsætningsvækst scenarier (side 9 og 1) 4. Detaljer: Ændringer i arbejdskapital scenarier (side 11 og 12) 7. Sådan styres efter at øge værdien. Kontakt morten@nordicvaluation.dk (side 13) Side 2 af 13
3 Omsætning, DKK Nordicvaluation.dk Summering af værdi-indikation Anvendt model Scenarie 1 Estimeret værdi af virksomhed, DKK Følsomhedsanalyse laveste værdi, DKK (note) Følsomhedsanalyse højeste værdi, DKK (note) Discounted Cashflow Basis scenarie Note til følsomhedsanalyser: Følsomhedsanalysen viser ændringer i værdien ved ændring i diskonteringsrenten (WACC) og vækst i terminalperioden (uendelighedsperioden). Nærmere beskrevet side 7 Der er yderligere foretaget følsomhedsanalyse ved ændring i omsætningsvækst og arbejdskapital, side 4 og side 5. De modeller der anvendes til værdiansættelse påvirkes stærkt af ændringer i forudsætninger.som virksomhedsejer får du her stor viden om, hvor meget værdien af din virksomhed kan simuleres af købere eller andre aktører. Du kan derfor med stor fordel kontakte morten@nordicvaluation.dk for at få en yderligere dybere værdi-indikation som hjælp ved køb eller salg. Værdi område - generel følsomhedsanalyse 3.. Værdi område Lav Høj Flere følsomhedsanalyser de kommende sider Side 3 af 13
4 Omsætning, DKK Nordicvaluation.dk Ændringer i omsætningsvækst - følsomhed Omsætningsvækst - betydning for virksomhedens værdi. Virksomhedens værdi påvirkes af mange forhold omkring de fremtidige forventninger. En meget vigtig faktor er estimater for omsætningen i virksomheden. Det siger sig selv at jo større omsætning med samme avance jo større indtjening. Ses på cashflow og beregninger af virksomhedens værdi har omsætning meget stor betydning. Herunder beregnes to scenarier ud over virksomhedens værdi: Et med vækst og et med ekstra vækst: Vækst i omsætning: Terminal År 15/16 16/17 17/18 18/19 19/2 Nul vækst i omsætning,%,%,%,%,% side 9 Basis scenarie 8,5% 6,% 5,% 4,% 3,% side 6 Øget omsætningsvækst 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% side 1 Scenarie 2 Omsætningsvækst Nul vækst oms. Basis scenarie Ekstra vækst oms Værdi ved ændringer i omsætningsvækst Nul vækst oms. Basis scenarie Ekstra vækst oms Side 4 af 13
5 Værdi af virksomhed Nordicvaluation.dk Ændringer i arbejdskapital - følsomhed Arbejdskapital - betydning for virksomhedens værdi. Arbejdskapital består af tilgodehavender fra kunder, varelager fratrukket gæld til leverandører. Arbejdskapitalen har direkte betydning for virksomhedens cashflow og dermed værdien af virksomheden. Eksempel varelager: Jo større summer der er bundet i varelageret, jo mere presses likviditet. Eksempel tilgodehavender fra kunder: Jo længere betalingsfrist jo mere presses likviditet. Eksempel leverandører: Jo længere betalingsfrist du som virksomhed kan opnå jo bedre likviditet. Andre driftsmæssige tilgodehavender og gældsposter kan også indgå i arbejdskapitalen. I basis scenarie stiger arbejdskapitalen med 5% af væksten i omsætning Altså, for hver krone omsætningen stiger, stiger pengebindingen i arbejdskapital med det halve. I scenariet herunder simuleres yderligere ændringer i arbejdes kapital: Hvad nu hvis virksomheden formår at holde arbejdskapitalen uændret i forhold til omsætningsstigningen Hvis virksomheden ikke styrer arbejdskapital aktivt og den stiger med samme takt som omsætning Arbejdskapitalen udtrykkes som omsætningshastighed i forhold til omsætning. F.eks. betyder en omsætningshastighed på 12 i forhold til omsætning, at arbejdskapitalen omsættes 12 gange årligt. Jo højere omsætningshastighed altså jo højere tal, jo bedre for cashflow da aktiverne omsættes hurtigere i forhold til oms. I rapporten er der udarbejdet samlet netto beregning for arbejdskapital, men hos Nordicvaluation.dk kan du erhverve en detaljeret rapport hvor hvert enkelt element gennemgås i værdi-indikationsrapporten. Omsætningshastighed på netto arbejdskapital Terminal År 15/16 16/17 17/18 18/19 19/2 Arbejdskapital styres ikke 12, 12, 12, 12, 12, Side 11 Basis scenarie (medium) 12,5 12,9 13,2 13,5 13,7 Side 6 Arbejdskapital sænkes 13,1 13,8 14,5 15,1 15,6 Side 12 Scenarie 3 Arbejdskapital ændring: Omsætningshastighed Arbejdskapital stiger med Basis scenarie Arbejdskapital nedbringes vækst i omsætning Arbejdskapital stiger lidt i forhold til omsætning Oms.hastighed lav oms. hastighed medium oms. hastighed høj Værdi af virksomhed ved ændringer i arbejdskapital Oms.hastighed lav oms. hastighed medium oms. hastighed høj U Side 5 af 13
6 Forudsætninger: Risikofri rente 1,44% Afkastkrav til egenkapitalen, beregnet 1,4% Beta,69 Risikotillæg (afkast krav til aktiemarkedet) 5,3% Gældsdel af WACC med 25% skat,25% Eventuelt ekstra risikotillæg 5,3% Egenkapital del af WACC 8,11% Target gældsandel 22,% Dette giver: Diskonteringsfaktor (WACC) efter skat 8,36% Scenarie 1: Basis Scenarie Terminalbase Vækst (omsætning) 8,5% 6,% 5,% 4,% 3,% Bruttoavance procent 16,1 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% Driftsomkostninger (pct. af omsætning) 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% Omsætningshastighed arbejdskapital 12, 12,5 12,9 13,2 13,5 13,7 Vækst i terminalperioden, anbefaling 1% - 3% afhængig af virksomhed og branche 2,% Omsætning Vareforbrug Driftsomkostninger Evt. andre manuelle omkostninger EBITDA EBITDA-margin 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% Afskrivninger EBIT til beregning EBIT-margin 3,1% 3,2% 3,2% 3,3% 3,3% 3,3% Adjusted tax NOPLAT Arbejdskapital primo Arbejdskapital ultimo Afskrivninger tilbageføres Nye investeringer Frit Cashflow til beregning NPV af Frit Cashflow til beregning Vækst i EBIT Total NPV af EBIT/Enterprice value 2.47 Fratrukket finansiel gæld netto Kontrol Virksomhedens beregnede værdi præmie U 6 Illikviditetsrabat 31,3% Værdi af minoritets aktier Tillæg ved salg over 5% af aktiekapital 5.95 Værdi af virksomhed samlet salg Under 5% Over 5% Side 6 af 13
7 Scenarie 1: Basis Scenarie Følsomhedsanalyse for ændringer i vækst i terminalperioden samt ændringer i diskonteringsrenten: WACC (diskonteringsrenten) er investors afkastkrav til investeringen i selskabet. WACC har betydelig indflydelse på virksomhedens værdi og da en række elementer i WACC sammensætningen består af vurderinger foretages følsomhedsberegning ved ændring i WACC +/- 1 procent. Det samme gælder væksten i terminal perioden, hvor selv en lille ændring i den forventede vækst, kan give betydelige ændringer i virksomhedens værdi. Da terminal værdien udgør en betydelig del, af virksomhedens samlede værdi, er det ikke uden betydning, om væksten sættes til 1,% eller 3,%. Typisk vurderes væksten at ligge mellem 1,% til 3,% jf. undersøgelser. Følsomhedsmatrix: DKK ' WACC 7,35% 8,36% 9,35% Vækst i terminalperioden 1,5% 2,% 2,5% Konklusion - følsomheds range for diskonteringsrente (WACC) og vækst i terminalperioden. Vurderet værdi Nedre værdi Øvre værdi Yderligere ændringer i WACC og terminalvækst kan udvide det beregnede værdi range. Udvikling i EBIT og frit cashflow: EBIT udvikling Frit Cashflow Side 7 af 13
8 Balancen Balance - arbejdskapital I den anvendte værdiansættelsesmodel, er det selskabets frie cashflow der danner grundlag for værdiansættelsen. Det frie cashflow sammensættes af cashflow fra drift samt forskydninger i selskabets arbejdskapital. Ændringer i arbejdskapitalen har derfor betydning for værdiansættelsen. For virksomheden kan udgangspunktet for estimat af fremtidig arbejdskapital opstilles således: DKK ' Primo første år Ultimo første år Varelager Tilgodehavende kunder Andre tilgodehavender 14 1 Leverandørgæld Anden gæld Periodeafgrænsning Arbejdskapital På side 6 ses, at omsætningshastigheden med disse tal kan beregnes til 12, På side 11 og 12 ses hvordan ændringer i arbejdskapitalen påvirker den estimerede værdi. Kan det lykkedes at reducere kapitalbinding i arbejdskapital øges værdien. Balance - omsættelige aktiver og finansiering Ved anvendelse af discounted cashflow modellen til værdiansættelse, beregnes først Enterprise Value, der er nutids værdien af selskabets forventede cashflow. Hertil tillægges omsættelige aktiver som likvidier, beholdning af aktier, obligationer og ejendomme samt fratrækkes bankkgæld, realkreditlån, skyldig skat af overskud. DKK ' Indstående bank / likvider 7 Ejendom og andre fin.akt Gæld til bank/kassekredit 856 Gæld realkredit Skyld skat og udbytte 664 Netto finansiering -232 (-) er gæld. Positivt tal er et tillæg. Værdi af virksomhed = Enterprise value plus/minus netto finansiering Side 8 af 13
9 Forudsætninger: Risikofri rente 1,44% Afkastkrav til egenkapitalen, beregnet 1,4% Beta,69 Risikotillæg (afkast krav til aktiemarkedet) 5,3% Gældsdel af WACC med 25% skat,25% Eventuelt ekstra risikotillæg 5,3% Egenkapital del af WACC 8,11% Target gældsandel 22,% Dette giver:,% Diskonteringsfaktor (WACC) efter skat 8,35% Scenarie 2: Vækst i omsætning er % årligt Terminalbase Vækst (ingen omsætningsvækst) Bruttoavance procent 16,1 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% Driftsomkostninger (pct. af omsætning) 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% Omsætningshastighed arbejdskapital 12, 12, 12, 12, 12, 12, Vækst i terminalperioden, anbefaling 1% - 3% afhængig af virksomhed og branche 2,% Omsætning Vareforbrug Driftsomkostninger Evt. andre manuelle omkostninger EBITDA EBITDA-margin 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% Afskrivninger EBIT til beregning EBIT-margin 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% Adjusted tax NOPLAT Arbejdskapital primo Arbejdskapital ultimo Afskrivninger tilbageføres Nye investeringer Frit Cashflow til beregning ,,,,,, NPV af Frit Cashflow til beregning Vækst i EBIT -2 Total NPV af EBIT/Enterprice value Fratrukket finansiel gæld netto -232 Virksomhedens beregnede værdi U Illikviditetsrabat 31,3% Værdi af minoritets aktier Tillæg ved salg over 5% af aktiekapital Værdi af virksomhed samlet salg Side 9 af 13
10 Forudsætninger: Risikofri rente 1,44% Afkastkrav til egenkapitalen, beregnet 1,4% Beta,69 Risikotillæg (afkast krav til aktiemarkedet) 5,3% Gældsdel af WACC med 25% skat,25% Eventuelt ekstra risikotillæg 5,3% Egenkapital del af WACC 8,11% Target gældsandel 22,% Dette giver: Diskonteringsfaktor (WACC) efter skat 8,36% Scenarie 2: Ekstra årlig vækst i omsætning Terminalbase Vækst (omsætning) 1,% 1,% 1,% 1,% 1,% Bruttoavance procent 16,8 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% Driftsomkostninger (pct. af omsætning) 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% Omsætningshastighed arbejdskapital 12, 12,6 13,2 13,8 14,5 15,2 Vækst i terminalperioden, anbefaling 1% - 3% afhængig af virksomhed og branche 2,% Omsætning Vareforbrug Driftsomkostninger Evt. andre manuelle omkostninger EBITDA EBITDA-margin 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% Afskrivninger EBIT til beregning EBIT-margin 3,1% 3,2% 3,3% 3,3% 3,4% 3,4% Adjusted tax NOPLAT Arbejdskapital primo Arbejdskapital ultimo Afskrivninger tilbageføres Nye investeringer Frit Cashflow til beregning ,,,,,, NPV af Frit Cashflow til beregning Vækst i EBIT Total NPV af EBIT/Enterprice value Fratrukket finansiel gæld netto -232 Virksomhedens beregnede værdi U Illikviditetsrabat 31,3% Værdi af minoritets aktier Tillæg ved salg over 5% af aktiekapital Værdi af virksomhed samlet salg Side 1 af 13
11 Forudsætninger: Risikofri rente 1,44% Afkastkrav til egenkapitalen, beregnet 1,4% Beta,69 Risikotillæg (afkast krav til aktiemarkedet) 5,3% Gældsdel af WACC med 25% skat,25% Eventuelt ekstra risikotillæg 5,3% Egenkapital del af WACC 8,11% Target gældsandel 22,% Dette giver: Diskonteringsfaktor (WACC) efter skat 8,36% Scenarie 3: Arbejdskapital øges med 25% ud over forh. til omsætning Terminalbase Vækst (omsætning) 8,5% 6,% 5,% 4,% 3,% Bruttoavance procent 16,1 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% Driftsomkostninger (pct. af omsætning) 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% Omsætningshastighed arbejdskapital 12, 12, 12, 12, 12, 12, Vækst i terminalperioden, anbefaling 1% - 3% afhængig af virksomhed og branche 2,% Omsætning Vareforbrug Driftsomkostninger Evt. andre manuelle omkostninger EBITDA EBITDA-margin 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% Afskrivninger EBIT til beregning EBIT-margin 3,1% 3,2% 3,2% 3,3% 3,3% 3,3% Adjusted tax NOPLAT Arbejdskapital primo Arbejdskapital ultimo Afskrivninger tilbageføres Nye investeringer Frit Cashflow til beregning ,,,,,, NPV af Frit Cashflow til beregning Vækst i EBIT Total NPV af EBIT/Enterprice value Fratrukket finansiel gæld netto -232 Virksomhedens beregnede værdi U Illikviditetsrabat 31,3% Værdi af minoritets aktier Tillæg ved salg over 5% af aktiekapital Værdi af virksomhed samlet salg Side 11 af 13
12 Forudsætninger: Risikofri rente 1,44% Afkastkrav til egenkapitalen, beregnet 1,4% Beta,69 Risikotillæg (afkast krav til aktiemarkedet) 5,3% Gældsdel af WACC med 25% skat,25% Eventuelt ekstra risikotillæg 5,3% Egenkapital del af WACC 8,11% Target gældsandel 22,% Dette giver: Diskonteringsfaktor (WACC) efter skat 8,36% Scenarie 3: Arbejdskapital falder med 25% ud over forh. til omsætning Terminalbase Vækst (omsætning) 8,5% 6,% 5,% 4,% 3,% Bruttoavance procent 16,1 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% 16,1% Driftsomkostninger (pct. af omsætning) 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% 12,3% Omsætningshastighed arbejdskapital 12, 13,1 13,8 14,5 15,1 15,6 Vækst i terminalperioden, anbefaling 1% - 3% afhængig af virksomhed og branche 2,% Omsætning Vareforbrug Driftsomkostninger Evt. andre manuelle omkostninger EBITDA EBITDA-margin 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% 3,8% Afskrivninger EBIT til beregning EBIT-margin 3,1% 3,2% 3,2% 3,3% 3,3% 3,3% Adjusted tax NOPLAT Arbejdskapital primo Arbejdskapital ultimo Afskrivninger tilbageføres Nye investeringer Frit Cashflow til beregning ,,,,,, NPV af Frit Cashflow til beregning Vækst i EBIT Total NPV af EBIT/Enterprice value Fratrukket finansiel gæld netto -232 Virksomhedens beregnede værdi U Illikviditetsrabat 31,3% Værdi af minoritets aktier Tillæg ved salg over 5% af aktiekapital Værdi af virksomhed samlet salg Side 12 af 13
13 Sæt fokus på vækst i værdi Som et ekstra tillæg til rapporten, giver denne side dig et kort indblik i, hvordan fokus kan rettes mod kontrolleret vækst i din virksomheds markedsværdi. Det er teoretisk, men disse faktorer arbejdes der med af blandt andet kapitalfonde. Et er at få et indblik i hvad værdien er i dag, men hvad så fremover? Hvor kan du rette dit fokus? Om der er finanskrise eller ikke, er styringsværktøjet det samme. Det verdensompændende konsulentfirma McKinsey & Co. er anerkendt for deres værdiansættelses rådgivning. Der peges på 3 fokusområder for at sikre vækst i værdien. Fokus på de områder sikrer også styring igennem kriser. Holdes dette skabes shareholdervalue. 1. Omsætningsvækst 2. ROIC (Afkastningsgrad) 3. WACC (diskonteringsrenten) Elementer fra de 3 områder kan med fordel indgå i virksomhedens KPI'er. Specielt de to første punkter sikrer væksten. Det er naturligt at fokus er på øget omsætning. Der hvor accellerationen i værdien sætter ind er, når ROIC (Return Of Invested Capital - en tilnærmelse af afkastningsgraden) fastholdes eller stiger samtidig: "Driftsresultatet reguleret for skat (Net Operating Profit Less Adjusted Taxes) i forhold til den investerede kapital". Investeret kapital er arbejdskapital plus anlægsaktiver. Der skal der vælges de projekter der giver størst øget omsætning med mindst mulige nye investeringer, eller kort og konkret: Størst muligt frit cashflow i forhold til de ekstra investeringer der kræves. Under finanskrisen blev mange investeringer foretaget ud for opskrivninger uden, at cashflow var med. Samtidig nedbringes omkostninger og processer optimeres, så cashflow øges både fra omsætnings vækst og nedbringelse af omkostninger og arbejdskapital. WACC (weighted average cost of capital) skal fastholdes eller nedbringes. I Danmark under finanskrisen ser vi, at renten falder. Dermed falder WACC, da renten på statsopbligationer er et af elementerne i WACC. Omvendt presser finanskriser virksomhedernes omsætning, så selv om WACC falder kan der være stor risiko for at omsætningsvæksten også falder. Kan omsætningen øges samtidig med minimale investeringer og fastholdelse eller fald i WACC skabes stærk shareholder value = øget værdi Shareholdervalue creation: (ROIC - WACC) x investeret kapital. Nedbringelse af investeret kapital, øget afkastningsgrad og omsætningsvækst er dermed vigtige parametre i virksomhedernes KPI styringsredskaber Side 13 af 13
Værdi-indikation. Virksomhed A/S
Nordic Valuation www.nordicvaluation.dk Morten Christensen cand.merc., MBA Email: morten@nordicvaluation.dk Mobil: 21 3 27 22 CVR: 25376153 Virksomhed A/S en er foretaget ved brug af discounted cashflow
Læs mereForeløbig værdi-indikation af Startup Inno
Nordic Valuation www.nordicvaluation.dk Morten Christensen cand.merc., MBA Email: morten@nordicvaluation.dk Mobil: 21 30 27 22 CVR: 25376153 Foreløbig værdi-indikation af Startup Inno Anvendt model: Variant
Læs mereNordicvaluation.dk CORPORATE FINANCE RAPPORT. Værdiansættelse af virksomhed. Eksempel Lille ApS
Nordic Valuation www.nordicvaluation.dk Morten Christensen cand.merc., MBA Email: morten@nordicvaluation.dk Mobil: 21 30 27 22 CVR: 25376153 NORDICVALUATION.DK CORPORATE FINANCE RAPPORT Værdiansættelse
Læs mereVærdi indikation. NordicValuation.dk 21,6 24,5
Værdiansættelse Samlet salg Eksempel A/S Værdiområde i hele mio. kr. 21,6 24,5 28,6 Afsluttet oktober 2014 Lav Vurdering Høj Værdiansættelsen er foretaget ved brug af discounted cashflow modellen (DCF).
Læs mereVærdi indikation. NordicValuation.dk
Værdiansættelse Samlet salg Eksempel A/S Værdiområde i hele mio. kr. 32 37 43 Afsluttet august 2013 Lav Vurdering Høj Værdiansættelsen er foretaget ved brug af discounted cashflow modellen (DCF). DCF er
Læs mereVærdi indikation. NordicValuation.dk
Værdiansættelse Samlet salg Eksempel ApS Værdiområde i hele mio. kr. 109 118 131 Afsluttet oktober 2015 Lav Vurdering Høj Værdiansættelsen er foretaget ved brug af discounted cashflow modellen (DCF). DCF
Læs mereVærdi indikation. NordicValuation.dk
Værdiansættelse Samlet salg Grossist Eksempel ApS Afsluttet november 2016 Nordic Valuation www.nordicvaluation.dk Morten Christensen cand.merc., MBA Email: morten@nordicvaluation.dk Mobil: 21 30 27 22
Læs mereKøb af virksomhed. Værdiansættelse og Finansiering. v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald
Køb af virksomhed Værdiansættelse og Finansiering v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald Hvad er værdien af en virksomhed? Den værdi, som virksomheden kan handles til på et givet tidspunkt mellem
Læs mereVærdiansættelse af kunder og varemærke
Nordic Valuation www.nordicvaluation.dk Morten Christensen cand.merc., MBA Email: morten@nordicvaluation.dk Mobil: 21 30 27 22 CVR: 25376153 Værdiansættelse af kunder og varemærke Anvendt model: Cashflow
Læs mereSådan kan værdien af virksomheden øges
Sådan kan værdien af virksomheden øges Virksomhed der værdiansættes incl. 3 konkrete tiltag der øger værdien Firma navn: Eksempel A/S Adresse: Eksempelvej 18 Postnr., By 1234 Eksempelby CVR nr. 12345678
Læs mereDIRF. Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012
DIRF Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012 v./ Christian V. Petersen, Professor, Ph.D. Copenhagen Business School Institut for Regnskab og Revision Copyright 1 @ Christian V. Peter Agenda Introduktion
Læs mereVærktøj til Due Diligence
Værktøj til Due Diligence Udarbejdet af Rasmus Jensen, konsulent, SEGES Erhvervsøkonomi, og Kenneth Kjeldgaard, specialkonsulent, SEGES Finans & Formue, i projekt Nye og alternative samarbejds- og finansieringsformer
Læs mereVærdiansættelse og IFRS 16 i praksis. Oktober Revision. Skat. Rådgivning.
Oktober 2019 Revision. Skat. Rådgivning. Introduktion Implementeringen af IFRS 16, som træder i kraft for regnskabsår, der begyndte den 1. januar 2019 eller senere, betyder, at der ikke længere skal skelnes
Læs mereVærdiansættelse i praksis Innovation X, 29. november 2012. v/torben Toft Kristensen
Værdiansættelse i praksis Innovation X, 29. november 2012 v/torben Toft Kristensen Agenda 1. Situationer med værdiansættelse 2. Principper for værdiansættelse 3. Praktisk eksempel 4. Forhold som påvirker
Læs mereTjekliste til øget bundlinje, cashflow og værdi
Tjekliste til øget bundlinje, cashflow og værdi Med udgangspunkt i virksomhedens værdigrundlag er det opgaven for bestyrelse og daglig ledelse af enhver virksomhed, at skabe øget afkast og værdi til ejerne.
Læs mereAnalyserapport. Produktion, Handel & Service A/S
Analyserapport for Produktion, Handel & Service A/S 12345674 Regnskabsår Nøgletalsanalyserapport Rentabilitetsanalyse G1.1 Indtjeningsgrad (EBITDA-margin) Resultat før afskrivninger X 100 / Nettoomsætning
Læs mereVærdiansættelse Carinas Catering ApS. Hillerødgade 30B, 2200 København N
Carinas Catering ApS. Nærværende rapport er udarbejdet af Saxis, som et eksempel på værdiansættelse af selskabet Carinas Catering ApS. Analyser, opstillinger samt beregninger i rapporten, skal opfattes
Læs mereSolar A/S Q Kvartalsinformation
Solar Kvartalsinformation Q4 2014 1 Solar A/S Q4 2014 Kvartalsinformation Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen CVR nr. 15908416 1 Solar Kvartalsinformation Q4 2014 2 Kvartalstal
Læs mereViden til tiden. Værdi af virksomheder. Nykøbing 26. november 2015
Viden til tiden Værdi af virksomheder Nykøbing 26. november 2015 Værdi af virksomheder Hvad er en virksomhed værd? Ingenting hvis der ikke er købere?? Er det sådan?? Jo og nej o Hvem er det der ser o Hvad
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2017
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 25. oktober 2017 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereen reduktion i energiforbruget Copyright ThomasPlenborg
Økonomiske konsekvenser af en reduktion i energiforbruget g 1 Formål Metoder til måling af økonomiske konsekvenser Eksempler på (økonomiske) konsekvenser af energibesparende tiltag Økonomiske konsekvenser
Læs mereaf mellemstore virksomheder Hvad er værdien af din virksomhed?
Hvad tilbyder vi? Processen Hvilke informationer får du? Eksempel på værdiansættelse Værdiansættelse af mellemstore virksomheder SWOT-analyse Indtjeningsmultipler Kontantværdi Følsomhedsananlyse Fortrolighed
Læs mereBENCHMARK ANALYSE RIVAL
BENCHMARK ANALYSE RIVAL 0-- Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Introduktion... Det samlede resultat... De største virksomheder... Markedsandel... Nettoomsætning...7 Dækningsbidraget/bruttofortjenesten...
Læs mereØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger
ØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger Øvelse 1 Aktierne i Royal Unibrew lukkede i kurs 280 den 31. december 2015 svarende til en markedsværdi af egenkapitalen på 15.066 mio. kr. PSE rapporterede en netto
Læs mereØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger
ØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger Øvelse 1. I begyndelsen af 2008 blev aktierne i Royal Unibrew handlet til kurs 534 per aktie. Aktien lukkede i december 2008 i kurs 118,5. Royal Unibrew udbetalte en
Læs mereI nedenstående model ses en oversigt over ÅRL s krav til indregning af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt varelager.
Bilag 1: I nedenstående model ses en oversigt over ÅRL s krav til indregning af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt varelager. Regnskabsklasse B Regnskabsklasse C Regnskabsklasse C Små Mellemstore
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 25. oktober 2018 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2015-30. september 2015
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2015 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereØVELSER TIL KAPITEL 8 Med løsninger. Øvelse 1 Nedenstående spørgsmål vedrører den samme virksomhed:
ØVELSER TIL KAPITEL 8 Med løsninger Øvelse 1 Nedenstående spørgsmål vedrører den samme virksomhed: a) En virksomhed budgetteres at vill opnå en egenkapitalforrentning (ROE) på 16 pct. i 2010 ud fra en
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2014
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. maj 2014 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2016
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 17. maj 2016 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2013
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 29. oktober 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereVIRKSOMHEDSNAVN. CVR Nr. xxxxxxxx
VIRKSOMHEDSNAVN CVR Nr. xxxxxxxx VIRKSOMHEDSVURDERING Match Online A/S har vurderet til DKK 40 150 000 INDHOLDSFORTEGNELSE VIRKSOMHEDENS VÆRDI 4 GRUNDLAG 5 RESULTATREGNSKAB 6 BALANCEREGNSKAB 7 VÆRDIANSÆTTELSESMODEL
Læs mereDer er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen
CVR-NR.: 15 90 84 16 Q4 2015 KVARTALSINFORMATION Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen Ansvarsfraskrivelse Kvartalsinformationen er offentliggjort dags dato på dansk og engelsk
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2016
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 25. oktober 2016 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereVærdiansættelse af virksomheder: Sådan fastlægges afkastkravet i praksis
www.pwc.dk/vaerdiansaettelse Værdiansættelse af virksomheder: Sådan fastlægges afkastkravet i praksis Foto: Jens Rost, Creative Commons BY-SA 2.0 Februar 2016 Værdiansættelse af virksomheder er ikke en
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2012
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 26. februar 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 24. maj 2018 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2019
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. maj 2019 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2017
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. maj 2017 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2016
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 28. februar 2017 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2018
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 28. februar 2019 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereByggeøkonomuddannelsen
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereByggeøkonomuddannelsen. Overordnet virksomhedsøkonomi. Dagens emner/disposition. Introduktion til overordnet virksomhedsøkonomi
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2011
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2011 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereVÆRDIANSÆTTELSE AF VIRKSOMHED. Christian Aarosin
VÆRDIANSÆTTELSE AF VIRKSOMHED Christian Aarosin Der er kun én rigtig pris for en virksomhed: Den pris en køber vil betale! Værdiansættelse af virksomhed Behov Formalia Fremgangsmåde Værdiansættelsesmetoder
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2011
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 24. maj 2011 Delårsrapport
Læs mereØVELSER TIL KAPITEL 6 Med løsninger
ØVELSER TIL KAPITEL 6 Med løsninger Øvelse 1 En virksomhed, hvis aktier handles til tre gange deres bogførte værdi den 31. december 2009 har følgende finansielle opgørelser (beløb i mio. kr.): Balance
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 28. maj 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereMeddelelse nr Kvartalsrapport, 1. kvartal 2004 Til Københavns Fondsbørs
Side 1/6 28. maj 2004 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2004 for Rockwool International A/S Bestyrelsen for Rockwool International A/S har dags dato behandlet og godkendt nærværende kvartalsrapport for 1.
Læs mereKøb af virksomhed. Værdiansættelse
Køb af virksomhed hvad koster den? Findes der i praksis en værdi man kan sætte to streger under? Ja - hvis man er i besiddelse af alt viden om, hvordan indtjeningen vil være i ubegrænset tid fremover.
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2013
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 25. februar 2014 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2015
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 23. februar 2016 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2012
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 29. maj 2012 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereBilag 1: Ølforbrug og BNP pr. indbygger. Kilde: Carlsbergs årsrapport for 2009 side 14 og 15
Bilag 1: Ølforbrug og BNP pr. indbygger Kilde: Carlsbergs årsrapport for 2009 side 14 og 15 Bilag 2: Kilde: UBS Beer COGS index: Decline stabilizing. Analyse fra 18. Marts 2009 Bilag 3: Nøgletal og reformulering
Læs mereVærdiansættelse og finansiering. Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner
Værdiansættelse og finansiering Masterclass om virksomhedsopkøb Peder Pedersen Statsaut. revisor, partner Værdiansættelse og finansiering Indledende overvejelser ved virksomhedskøb Strategisk virksomhedsanalyse
Læs mereFinansiel planlægning
Side 1 af 7 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Finansiering Eksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 8. januar 2008 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler
Læs mereAdmiral Capital A/S Delårsrapport for perioden 1. juli - 31. december 2015
Nasdaq Copenhagen A/S nr. 3 / 2016 Aarhus, 29. februar 2016 CVR. nr. 29 24 64 91 www.admiralcapital.dk Admiral Capital A/S Delårsrapport for perioden 1. juli - 31. december 2015 Bestyrelsen i Admiral Capital
Læs mereMeddelelse nr Kvartalsrapport, 3. kvartal 2004 Til Københavns Fondsbørs
Side 1/6 26. november 2004 Kvartalsrapport for 3. kvartal 2004 for Rockwool International A/S Bestyrelsen for Rockwool International A/S har dags dato behandlet og godkendt nærværende kvartalsrapport for
Læs mereTOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR DECEMBER
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR KONCERNEN RESULTATOPGØRELSE FOR KONCERNEN Omsætning 2.1, 2.2 22.781 20.281 Vareforbrug 2.3-5.815-5.058 Bruttoresultat 16.966 15.223 Salgs-, distributions- og markedsføringsomkostninger
Læs mereHvad er virksomheden værd?
HVAD ER VIRKSOMHEDEN VÆRD? 55 Hvad er virksomheden værd? Det er ikke muligt at beregne en pris på virksomheden, der er den "rigtige" værdi. En beregnet værdi vil afhænge af de vurderinger og forudsætninger,
Læs mereTV 2 opjusterer forventningerne til resultat før skat for 2015 fra 150-170 mio.kr. til 180-200 mio.kr.
KVARTALSRAPPORT FOR 3. KVARTAL 2015 Resumé TV 2 har i årets første tre kvartaler i 2015 et resultat før skat på 176 mio.kr. mod 202 mio.kr. i 2014. Resultat før skat i 3. kvartal 2015 er 83 mio.kr. mod
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 12. maj 2009 Delårsrapport
Læs mereTEMADAG: MENS VI VENTER PÅ NY REGULERING HVILKEN RAMME FOR DEN ØKONOMISKE REGULERING SER VI IND I? Rune Moesgaard, Politisk økonomisk sekretariat
TEMADAG: MENS VI VENTER PÅ NY REGULERING HVILKEN RAMME FOR DEN ØKONOMISKE REGULERING SER VI IND I? Rune Moesgaard, Politisk økonomisk sekretariat INDLEDNING Vi står over for en fundamental anderledes økonomisk
Læs mereTV 2 DANMARK A/S Odense, den 23. april 2014
KVARTALSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2014 Resumé TV 2 har i 1. kvartal 2014 et resultat før skat på 39 mio.kr. mod 21 mio.kr. i 2013. TV 2 familiens seerandel er steget med 1,3 procentpoint til 34,9 % i 1. kvartal
Læs mereTV 2-familiens seerandel blandt alle danskere er 35,1 % i 1. halvår 2015 en stigning på 0,4 procentpoint i forhold til 2014.
HALVÅRSRAPPORT FOR 2015 Resumé TV 2 har i 1. halvår 2015 et resultat før skat på 93 mio.kr. mod 139 mio.kr. i 2014. Resultatet i 2. kvartal 2015 er på niveau med 2014. EBIT margin før kulturstøtte (filmstøtte)
Læs mereMålbeskrivelse nr. 8: Modeller til estimation af virksomhedsværdi og ejernes. afkastkrav
HA, 5. SEMESTER STUDIEKREDS I EKSTERNT REGNSKAB Esbjerg, efteråret 2002 Målbeskrivelse nr. 8: Modeller til estimation af virksomhedsværdi og ejernes afkastkrav Valdemar Nygaard TEMA: MODELLER TIL ESTIMATION
Læs mereÅrsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat
Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu
Læs mereSkriftlig eksamen i Erhvervsøkonomi
Skriftlig eksamen i Erhvervsøkonomi 4 timers skriftlig prøve Dette opgavesæt består af 4 delopgaver, der indgår i bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse med følgende omtrentlige vægte: Opgave 1 25%
Læs mereSkriftlig eksamen i faget Erhvervsøkonomi
Skriftlig eksamen i faget Erhvervsøkonomi 4 timers skriftlig prøve Dette opgavesæt består af 5 delopgaver, der indgår i bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse med følgende omtrentlige vægte: Opgave
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli december 2009
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 9. februar 2010 Delårsrapport
Læs mereKONSEKVENSER AF ÆNDRING AF REGNSKABSPRAKSIS
Til Københavns Fondsbørs Faxe, den 22. august 2002 BG 17/2002 KONSEKVENSER AF ÆNDRING AF REGNSKABSPRAKSIS Som meddelt i delårsrapporten for 1. kvartal 2002 udarbejdes Bryggerigruppens regnskaber fra 1.
Læs mereDelårsrapport for 3. kvartal 2015
12.11.15 Meddelelse nr. 30, 2015 Delårsrapport for 3. kvartal 2015 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2015.
Læs mereKvartalsrapport pr. 31. marts 2015 Metroselskabet. Bilag K21-02-03 Kvartalsmøde nr. 21 10. juni 2015
Kvartalsrapport pr. 31. marts Metroselskabet Bilag K21-02-03 Kvartalsmøde nr. 21 10. juni Resultatopgørelse Note 2014 Indtægter 2 Metroens takstindtægter 771.529 182.920 176.906 190.173 735.290 714.790
Læs mereResultatopgørelse og totalindkomstopgørelse
Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse Omsætning 14.390 14.531 Produktionsomkostninger (6.135) (6.118) Bruttoresultat 8.255 8.413 Salgs- og distributionsomkostninger
Læs mereBestyrelsen foreslår, at der udbetales 4,2 mio. kr. i udbytte, svarende til 14 kr. pr aktie.
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ Copenhagen A/S Pandrup, den 26. september 2019 Årsregnskabsmeddelelse 2018/19 for Dantax
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli marts 2010
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 20. maj 2010 Delårsrapport
Læs mereÆndring i anvendt regnskabspraksis
Til Københavns Fondsbørs 12. februar 2004 BG04/2004 Ændring i anvendt regnskabspraksis Alle børsnoterede virksomheder indenfor EU skal fra regnskabsåret 2005 anvende de internationale regnskabsstandarder
Læs mereBestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2010.
Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Rosenvængets Hovedvej 6 2100 København Ø Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk NASDAQ OMX Copenhagen A/S Postboks
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2016
19.08.16 Meddelelse nr. 31, 2016 Delårsrapport for 1. halvår 2016 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2016. Delårsrapporten
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2018
16. august 2018 Meddelelse nr. 15, 2018 Delårsrapport for 1. halvår 2018 På møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2018. Delårsrapporten
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2017
17. august 2017 Meddelelse nr. 13, 2017 Delårsrapport for 1. halvår 2017 På møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2017. Delårsrapporten
Læs mereAlt bliver lettere. Athena IT-Group A/S. Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013. CVR-nr. 19 56 02 01
Alt bliver lettere Athena IT-Group A/S CVR-nr. 19 56 02 01 Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013 First North Meddelelse nr. 110, 2013 Vojens den 24. april 2013 Delårsrapport for 3. kvartal
Læs mereBEST Dagsordenpunkt 6. A/S Storebælt. Delårsrapport. Perioden 1. januar 31. marts Delårsrapporten omfatter:
BEST-1719-2 Dagsordenpunkt 6 A/S Storebælt Delårsrapport Perioden 1. januar Delårsrapporten omfatter: A/S Storebælt, CVR-nr. 10634970 \\sv-data-kbh\mdrapp\mdrapp\03_marts_\bestyrelsen\kvd 1.XLSX Side 1/10
Læs mereKilder: Lærebog, kapitel 9 og 10.
Kilder: Lærebog, kapitel 9 og 10. Danisco - Nykredit Markets Equity Research 12.juli 1999. Danisco årsregnskab 1999 Valuation af Copeland, Koller, Murrin, Wiley, 1994 Bloomberg Egne analyser 29.november
Læs mereI første kvartal 2016 har TV 2 et resultat før finansielle poster (EBIT) på 0 mio.kr., hvilket er uændret i forhold til 1. kvartal 2015.
KVARTALSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2016 Resumé I første kvartal 2016 har TV 2 et resultat før finansielle poster (EBIT) på 0 mio.kr., hvilket er uændret i forhold til 1. kvartal 2015. Omsætningen på 647 mio.kr.
Læs mereVærdiansættelse i praksis
www.pwc.dk Værdiansættelse i praksis Anvendelse af DCF-modellen i forbindelse med nedskrivningstest 23. april 2015 Revision. Skat. Rådgivning. Nedskrivningstest Baggrund Sikring af, at en virksomheds aktiver
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. januar 30. juni 2014
SELSKABSMEDDELELSE Meddelelse nr. 6/2014 Fjerritslev, 20. august 2014 Bestyrelsen har i dag godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2014. Positivt halvårsresultat i Migatronic
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2017 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2017 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t.kr. Q1 2017 Q1 2016 Helåret 2016 Nettoomsætning 87,287
Læs mereTOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR KONCERNEN
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE RESULTATOPGØRELSE Omsætning 2.1, 2.2 20.281 16.737 Produktionsomkostninger 2.3-5.058-4.544 Bruttoresultat 15.223 12.193 Salgs-, distributions- og markedsføringsomkostninger 2.3-5.838-4.722
Læs mereAnalyse: Prisen på egenkapital og forrentning
N O T A T Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning Bankerne skal i fremtiden være bedre polstrede med kapital end før finanskrisen. Denne analyse giver nogle betragtninger omkring anskaffelse af ny
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2015
13.05.15 Meddelelse nr. 10, 2015 Delårsrapport for 1. kvartal 2015 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 31. marts 2015. Delårsrapporten
Læs mereRegnskabsanalyse KAPITEL 11. Afkastningsgrad. Aktivers omsætningshastighed. Overskudsgrad. Dækningsgrad. Omsætning. Samlede aktiver. Faste omk.
KAPITEL 11 Regnskabsanalyse Afkastningsgrad Overskudsgrad Aktivers omsætningshastighed Dækningsgrad Faste omk. Samlede aktiver mix i salg variable omk. pr. enhed salgs pris pr. enhed indextal anlægsaktiver
Læs mereHANDELSHØJSKOLEN, AARHUS UNIVERSITET HD 2. DEL, FINANSIERING 8. SEM. HD AFHANDLING (F) VEJLEDER: PALLE NIERHOFF FORFATTER: ANNE WETKE BRASK
2842011 HANDELSHØJSKOLEN, AARHUS UNIVERSITET HD 2. DEL, FINANSIERING 8. SEM. HD AFHANDLING (F) VEJLEDER: PALLE NIERHOFF FORFATTER: ANNE WETKE BRASK VÆRDIANSÆTTELSE AF Forår 2011 1 Indhold Bilag 1 Reformulering
Læs mereJensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. halvår 2011
Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Rosenvængets Hovedvej 6 2100 København Ø Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk OMX Den Nordiske Børs København
Læs mereTV 2 DANMARK A/S Odense, den 21. april 2015 KVARTALSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2015. Resumé
KVARTALSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2015 Resumé TV 2 har i 1. kvartal 2015 et resultat før skat på -3 mio.kr. mod 39 mio.kr. i 2014. Omsætningen på 628 mio.kr. er steget 4 % i 1. kvartal 2015 svarende til 26
Læs mereKvartalsrapport 3K - 2012 KVARTALSRAPPORT 3-2012
Kvartalsrapport Fortsat vækst i omsætningen på mobilt internet og godt resultat i POST, betyder opjustering af forventningerne til årets resultat 3K - 2012 Væsentlige forhold Resultat før skat for 1-3K
Læs mereegetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18
Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober
Læs mereesoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR. 64-06.08-2013 Halvårsmeddelelse esoft systems a/s esoft systems
- 06.08-2013 esoft systems Halvårsmeddelelse esoft systems a/s 2013 2 HALVÅRSMEDDELELSE 2013 Omsætning Resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i
Læs mereBILAGSOVERSIGT. Forfatter: Morten Greve Vejleder: Claus Juhl
BILAGSOVERSIGT Til afhandlingen strategisk analyse og værdiansættelse af Bang & Olufsen A/S på HD Finansiering, 8. semester ved Aarhus Universitet, Institut for økonomi. Forfatter: Morten Greve Vejleder:
Læs mere