Makroøkonomisk Ugefokus
|
|
- Ulrik Ravn
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Makroøkonomisk Ugefokus Uge 35 Bernanke med vigtig Jackson Hole -tale Ugen der gik Finansmarkederne kunne ikke opretholde optimismen: Den seneste optimisme på finansmarkederne har især været båret frem af forventninger om yderligere stimulansinitiativer fra verdens centralbanker samt en strøm af rimeligt positive økonomiske nøgletal ud af USA. I denne uge var det imidlertid slut, og om det var bekymringer om den økonomiske udvikling eller frygt for manglende handling fra myndighederne står åbent. Med hensyn til økonomien bød ugen da også på en smule bekymrende målinger, hvor først og fremmest Kinas PMI-indeks for fremstillingsindustrien uventet i august faldt til det laveste niveau i ni måneder. Euroområdets PMI-indeks steg en anelse i august, men befinder sig stadig på niveau der foreskriver at recessionen bider sig yderligere fast i 3. kvartal. Derudover bidrog Tyskland med et pænt stort fald i serviceindekset. USA havde ikke meget vigtige nøgletal på plakaten, men det så ud til, at især en ny stigning i antallet af nye ledige på overførselsindkomst gav anledning til panderynken. Med hensyn til centralbankspekulationerne, modtog vi Federal Reserves referat af august-rentemødet. Her blev forventningerne til nye kvantitative lempelser holdt ved lige, da mange af medlemmerne af rentekomitéen så behov for yderligere stimulans rimeligt snart. I løbet af ugen kom der dog et par kommentarer fra ledende medlemmer af rentekomitéen, som manede til forsigtighed med hensyn til implementering af nye tiltag, uden dog helt at udelukke muligheden. Ikke desto mindre dæmpede det optimismen om støtte fra denne kant. Med hensyn til euroområdet, har en del af ugens fokus kredset om Grækenlands PM Samaras anmodning om en toårig forlængelse af budgetopstramningsplanerne. Umiddelbart har Tysklands finans- og økonomiminister taget til genmæle med, at det ikke løser problemerne samt at der ikke gives rabatter på reformerne og det svarer til en udvidet krisepakke. Merkel og Hollande skal mødes med Samaras i dag og i morgen, men det står allerede klart, at der ikke tages en beslutning før Trojkaens seneste inspektionsresultat foreligger seneste den 8. oktober. Mon ikke man dog finder en mellemvej, idet Tyskland da har medgivet, at den turbulente politiske situation i Grækenland i foråret har forsinket spareplanerne. Med hensyn til spekulationerne om mulige ECB-støtteopkøb af italienske og spanske statsobligationer, rapporterede Der Spiegel om at ECB arbejder hen mod rentelofter. Dette blev dog hurtigt skudt ned af ECB-talsmand, ligesom at Bundesbank i sin månedsrapport igen fremstod som modstander af muligheden. Finansmarkederne blev således præget af øget risikoaversion med faldende aktiekurser og faldende sikre obligationsrenter mens renteudviklingen i Italien og Spanien vendte rundt og steg. Valutamarkederne spejlede også dette, om end EUR blev styrket over for USD, hvilket især skyldtes at forventningerne til nye kvantitative lempelser blev holdt i live. PMI-indeks stadig ikke specielt opløftende Indeks PMI fremstillingsindustri 6 Lehman Brothers 55 PMI (Kina) PMI (EMU) China, PMI, Manufacturing Sector, Total, SA 5 Euro Zone, PMI, Manufacturing Sector, Total, SA Source: EcoWin EUR/USD understøttes af QE3-spekulationer EUR/USD 1,55 Fed's QE2- ECB øger brugen af program likviditetsprogrammer 1,5 annonceres 1,45 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 Spekulationer om QE3 fra Fed EUR/USD Balanceforskel FED-ECB (indekseret 29:1=) Indekspoint For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.
2 Ugen der kommer USA Bernankes Jackson Hole tale: Det er til at overse hvad der kommer af vigtige økonomiske nøgletal i den kommende uge, og fokus ventes i langt højere grad henvendt mod ugen Centralbank-relaterede begivenheder som varmer op til rentemødet den 13. september. Onsdag modtager vi Federal Reserves Beige Book -rapport, hvor det bliver interessant i hvilken grad de 12 distrikter har taget de seneste lidt bedre økonomiske data til sig. Det varmer således op til den vigtigste begivenhed som forventes at blive Fed-chef Bernankes årlige Jackson Hole -tale. Således vil interessen især være på i hvilket omfang han flager muligheden for fremtidige mulige pengepolitiske lempelser. Netop denne årlige tale, har tidligere indeholdt vigtige signaler for pengepolitikken i 2. halvår blandt andet med annonceringen af den anden runde af kvantitative lempelser (QE2) i 2. Inden Bernankes tale modtager vi et par taler fra to andre FOMCmedlemmer Pianalto og Evans mandag. Disse er kendt som tilhørende den dueagtige lejr, og i den grad de ønsker at efterspørge yderligere lempelser siger noget om konsensus i rentekomitéen. Som det ser ud pt. har økonomien dog senest peget på at tilbøjeligheden til nye lempelser har fortaget sig en smule. På den anden side afslørede referatet af sidste rentemøde, at mange af medlemmerne af rentekomitéen så behov for yderligere stimulans rimeligt snart. Ugens nøgletal forventes da heller ikke som udgangspunkt at ændre på dette. Forbrugertilliden fra Conference Board forventes nogenlunde uændret i august-målingen, hvilket især forventes drevet af fortsat stigende aktiekurser, mens de seneste prisstigninger på fødevare og energi ikke er begyndt at bide fra sig for alvor endnu. Vi vil dog understrege risikoen for et fald, især efter de seneste markante fald i Bloombergs ugentlige forbrugertillidsindeks. Derudover ventes BNP-væksten for 2. kvartal oprevideret til 1,7% fra tidligere 1,5% drevet af både bedring i opgørelsen over privatforbruget samt i nettoeksporten. Derudover forventes det verserende salg af eksisterende boliger i juli at reversere det uventede fald i juni, og endelig forventes det personlige forbrug i juli næsten at kunne fastholde den uventede pæne stigning på,5% m/m i juni, hvilket overraskende positive juli-detailsalgstal allerede har givet en ide om. EMU Nøgletal varmer op til rentemøde: I den kommende uge modtager vi lidt nøgletal for euroområdet, hvor der ellers varmes op til det vigtige rentemøde ugen efter, hvor der er forventninger til, at den Europæiske Centralbank leverer yderligere information om muligheden for at centralbanken bidrager med støtteopkøb af statsobligationer i gældsplagede nationers statsobligationer. Ugen byder på lidt nøgletal, der kan medvirke til at forme spekulationerne om behovet for, at centralbanken derudover træder lidt på den pengepolitiske speeder ud fra mere fundamentale argumenter. Vi modtager således både tal for arbejdsløshed og inflation i løbet af ugen. Arbejdsløshedsraten kan meget vel vise en lille stigning i juli til nye rekordhøje 11,3%. Godt nok har ledighedsindikatoren fra EU-kommissionen peget på at stabiliseringen kan fortsætte lidt endnu (inden ledigheden igen stiger), men ikke desto mindre ser ledigheden generelt ud til at være på vej op i de fleste lande, herunder senest også i Italien og Frankrig. Me- USA: Bernanke tilbage til Jackson Hole Kilde: Salon.com Bloomberg-indeks med dårlig forbrugertillid Indeks Forbrugertillid, Conference Board Forbrugertillid, Bloomberg Energi presser inflationsforventninger op i euroområdet Nettotal Forbrugernes inflationsforventning om 12M, Tyskland Forbrugernes inflationsforventning om 12M, Frankrig -årig breakeven-inflation, Tyskland -årig breakeven-inflation, Frankrig CPI ,5 4, 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -,5-1, Nettotal % 24. august 212 2
3 get tyder samtidigt på, at den tyske arbejdsløshedsrate ikke længere er faldende, og tyske ledighedstal (torsdag) kan meget vel vise en ny stigning i antallet af nye ledige i augustmålingen, hvilket i så fald er 5. måned i streg. Derudover er der tegn på at forbrugerprisinflationen i euroområdet så småt er ved at bunde ud oven på sommerens fald. Især energipriserne forventes at medvirke til en stigning i august, således at forbrugerprisinflationen sandsynligvis stiger en tand til 2,5% fra forrige 2,4% (kommer fredag). I den sammenhæng er forventningerne til prisudviklingen seneste steget målt på forbrugernes forventninger (i Tyskland og Frankrig) samt markedernes break-even-inflation. Ikke desto mindre forventer vi ikke, at inflationen vil stige igennem 2. halvår, da økonomien generelt er for svag dertil, herunder med den stigende ledighed. Derudover er pengemængdevæksten taget til, men det er usandsynligt at denne påvirker inflationen stort, da den private kreditvækst er blevet stadig mere negativ i de seneste målinger. Der kommer tal for pengemængdeog kreditvækst for juli tirsdag. Tyskland kommer i øvrigt med sine foreløbige forbrugerpriser for august om onsdagen. Således kan det godt være, at inflationen ikke når ned under 2% ved årsskiftet, men det forventes ikke at afholde ECB fra at overveje nye stimulansinitiativer, da vi stadig ser pilen pege ned for inflationen i 213. Tyskland byder derudover mandag ind med Ifo-indekset for august, hvor det blive interessant om konjunkturbarometeret fortsætter det overraskende stejle fald fra de foregående tre måneder, som især er blevet drevet ned af svækkede forventninger til økonomien over det kommende halvår. Der forventes et nyt fald i august blandt andet baseret på faldene vi allerede har set i ZEW-indekset samt i PMI-service-indekset. August-stigningen i PMI-industri indikerer dog, at faldet ikke bliver så stort som i de forrige par måneder. Schweiz KOF-indeks vender rundt: Schweiz økonomi har gennemgående overrasket positivt den seneste tid relativt til de tydeligere afmatningstendenser der ellers råder i Europa. I den sammenhæng har det været værd at bemærke, at KOF s konjunkturbarometer er fortsat opad i et uventet kraftigt tempo de seneste måneder pegende på at de positive tendenser vil fortsætte. Vi vurderer imidlertid, at det er slut nu og indekset vil vende ned ad i august (kommer onsdag). Vi har således svært ved at se at landet fortsat kan isolere sig fra de tydeligere afmatningstendenser i blandt andet Tyskland. Derudover er forbrugertillidsudviklingen senest vendt til fald og får svært ved at støtte udviklingen yderligere, og selvom industribarometeret PMI er steget på lidt senest, er det ikke i en grad der understøtter den seneste KOF-stigning. Så vi har lidt svært ved at forestille os, at KOF-indekset aktuelt virker specielt godt til at forudsige den økonomiske udvikling. men kreditvækst trækker ned i inflationen % y/y Schweiz økonomi har mistet forbruger-støtte Indeks) 4, 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -,5-1, -1,5-2, -2,5 5, 4,5 4, Forbrugerpriser (højre akse) 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -,5 Privat kreditvækst -1, -1, Switzerland, KOF/ETH index of leading indicators, Trend Forbrugertillid % y/y Nettotal Ikke meget nyt fra Norges Bank: Vi forventer ikke de store nyheder fra Norges Bank på onsdagens rentemøde. BNPvæksten opgjort på fastlandet steg nogenlunde uændret med 1,% k/k i 2. kvartal, hvilket stort set var på linje med vores forventning. Samtidigt var udfaldet er nogenlunde på linje med Norges Banks egne forventninger, og bør ikke pille ved dens pengepolitiske strategi som blev udstukket i den pengepolitiske rapport i juni, blandt andet pegende på en uændret rente på 1,5% på næste uges rentemøde. Derudover er 24. august 212 3
4 kreditvæksten taget yderligere til og markedsrenterne er faldet en del tilbage relativt til den officielle rente, hvilket alt andet lige - levner plads til en højere officiel rente, mens de økonomiske svagheder i euroområdet og lavere renter udenlands på den anden side har medvirket til en stærkere NOK og lav inflation. Så alt i alt forventer vi ikke nyt fra Norges Bank, der uændret forventes at signalerer en første renteforhøjelse i første halvår af 213, i overensstemmelse med vores forventning til at den kommer i marts. Er Danmark tilbage i recession? Vi bevæger os ind i en uge tæt pakket med nøgletal, bl.a. i form af nationalregnskabstal for 2. kvartal, udviklingen i ledigheden i juli, samt konjunkturbarometrene fra erhvervslivet i august. Ugen starter dog med et brag i form af offentliggørelsen af finanslovsforslaget for 213 mandag. Der er vist ingen tvivl om, at forhandlingerne om finansloven bliver en spændende politisk proces, som i yderste konsekvens kan være knald eller fald for den siddende regering, men set ud fra den rent økonomiske front, er indtrykket, at der ikke er mange penge til rådighed til nye initiativer, og at den kommer til at stå på smalhals. Tirsdag offentliggøres således de foreløbige nationalregnskabstal, hvor vores forventning er, at vi vil se negativ vækst igen, og dermed også, at den økonomiske fremgang i de første måneder af året var en enlig svale. Fremgangen i aktiviteten i 1. kvartal må da også betegnes som at have været ret så skrøbelig, og primært trukket af en forøgelse af lagrene, samt en formentlig en-gangs investering i fly. Baseret på udviklingen i industriproduktionen tegner der sig i hvert fald et billede af at den økonomiske aktivitet faldt tilbage igen i 2. kvartal, jf. figur. Med et fald i industriproduktionen på 1,3% i 2. kvartal i forhold til perioden før, trækker det alt andet lige ca.,3%-point ud af BNP-væksten i forhold til 1. kvartal. Endvidere har detailsalget bestemt ikke udviklet sig stærkt, og i kombination med den fortsat afdæmpede forbrugertillid og en svag dankortomsætning, venter vi at se et fald i privatforbruget. På investeringsfronten indikerer det påbegyndte boligbyggeri, at boliginvesteringerne vil fortsætte faldet fra 1. kvartal. Bortfaldet af effekten fra flyinvesteringerne i årets første måneder, vil ligeledes reversere en stor del af stigning i investeringerne i maskiner og transportmidler, der lød på hele 12,1% q/q i 1. kvartal. Endvidere ventes også lagrene også at være blevet reduceret, efter fremgangen i 1. kvartal, der bidrog med hele,5%-point til væksten på,3% q/q i BNP. Samlet betyder det, at det eneste der ser ud til at holde en hånd under økonomien vil være udviklingen i det offentlige forbrug og investeringer. De offentlige investeringer faldt således kraftigt i årets første måneder, men givet at der formentlig er kommet lidt mere gang i de fremrykkede offentlige investeringer ventes en ret så kraftig stigning i disse i 2. kvartal. Lidt solstråle er der da også fra eksportfronten, hvor vi venter en vis fremgang, hvilket er imponerende set i lyset af de svagheder, der prægede vores større samhandelslande i perioden. Da importen samtidigt ser ud til at være steget relativt mindre, er det vores forventning, at nettoeksporten også vil trække op i væksten. Desværre er vores samlede billede som nævnt, at dansk økonomi faldt tilbage igen i 2. kvartal. Vi venter således en BNP-vækst i omegnen af -,25% q/q. Hvorvidt der er udsigt til, at den økonomiske tilbagegang før sommeren var midlertidig, eller om dansk økonomi er i reces- Norge: Markedsrenter faldet og kreditvækst steget %-point 1,,9,8,7,6,5,4,3,2 aug dec 9 apr aug dec Forskel 3M Nibor og officiel rente Kreditindikator (C2) apr aug dec 11 apr 12 aug 7,5 7, 6,5 6, 5,5 5, 4,5 4, % y/y 24. august 212 4
5 sion igen, kan vi forhåbentligt få et indblik i, når de mere fremadrettede konjunkturbarometre for august offentliggøre torsdag. Indtil videre har indtrykket af modstandskraft i fremstillingssektoren været forbløffende stor, formentlig trukket af den relativt pæne eksportudvikling. Det er dog noget i modstrid med den faktiske industriproduktion der er faldet, og vi ser en vis risiko for, at den positive stemning i industrien primært er et udtryk for at man har fået reduceret lagrene - vurdering af lagrene indgår således som en parameter i konjunkturbarometret for industrien. Vi er derfor bestemt heller ikke sikre på, at konjunkturbarometret vil fastholde sit overraskende positive niveau fra juli. Den store og beskæftigelsestunge servicesektor har modsat industrien ikke formået at holde sig i positivt territorium. Trods den lille fremgang i juli er indtrykket således fortsat, at den indenlandske efterspørgsel i form af blandt andet privatforbruget er svag, og vi venter ikke at det billede vil ændre sig. Det ventes også afspejlet i barometret for detailsektoren. Endelig ventes også konjunkturbarometret for bygge- og anlægssektoren at fortsætte den nedtur vi har set gennem de seneste 4 måneder, der i juli bragte indekset ned på det svageste niveau siden januar 211. Baseret på den svage udvikling i boliginvesteringerne venter vi således et nyt fald barometret i august. Samlet venter vi derfor, at konjunkturbarometrene vil tegne et billede af, at der er stor risiko for, at dansk økonomi ikke har trykket sig ud af dyndet endnu, og at den negative vækst meget vel kan være fortsat ind i 3. kvartal. Baseret på konjunkturbarometrene, jf, figur, er indtrykket således at vi står foran fald i BNP på op mod 2% på årlig basis i 2. halvår af 212. Vi venter dog ikke at situationen bliver helt så dyster, men det er klart, at der ikke er meget der tyder på, at vi er på vej ind i noget der minder om et økonomisk opsving. Den meget svage til negative økonomi vækst vi oplever i Danmark ventes også at sætte yderligere spor i udviklingen på arbejdsmarkedet. Vi fik for nyligt tal fra arbejdskraftundersøgelsen, der viste, at beskæftigelsen faldt med 13. personer i 2. kvartal i forhold til kvartalet før, og den mere negative udvikling ventes også afspejlet i torsdagens tal for den registrerede ledighed i juli. At vi er på vej ind i en mere dyster situation på arbejdsmarkedet har vi også set i beskæftigelsesindeksene fra konjunkturbarometrene, og i juni steg den registrerede bruttoledighed med 1.3 personer. Stigningen i nettoledigheden (det vil sige ekskl. personer i aktivering) var imidlertid endnu større, jf. figur, og er med uafbrudte stigninger indtil videre i 212 nået op på det højeste niveau i mere end 6 år. Det indikerer, at den relativt stabile udvikling i den officielle opgørelse over antallet af bruttoledige ikke kan tilskrives, at der bliver skabt nye jobs, men snarere at der er flere, der afslutter deres aktiveringsforløb, uden at finde nyt arbejde. Den tendens venter vi også kan afspejle sig i ledighedsopgørelsen for juli. Vi venter således en mere begrænset stigning i bruttoledighedsprocenten fra 6,3% til 6,4%, mens nettoledighedsprocenten ventes at stige fra 4,6% til 4,8%. Emerging Markets Er vækstbunden nået i Brasilien?: Den kommende uge byder på rentemøde (onsdag) samt BNP-opgørelse for 2. kvartal (fredag) i Brasilien. Vi forventer i tråd med konsensus, at centralbanken sænker renten yderligere,5%-point til nyt historisk lavpunkt på 7,5%. Endvidere ventes BNP-opgørelsen for 2. kvartal at bekræfte, at økono- 24. august 212 5
6 mien heller ikke i det forgangne kvartal lykkedes at løfte sig væsentligt. Vi forventer en vækst på,4% q-o-q op fra tidligere,2%, hvilket på årsbasis svarer til en uændret vækst i 2. kvartal på,8%. Selvom de brasilianske forbrugere i mindre omfang er villige - eller i stand til - at lånefinansiere yderligere forbrug, så har et fortsat stærkt arbejdsmarked samt pæne lønstigninger fortsat holdt hånden under det private forbrug. Da udbudssiden af økonomien ikke har været i stand til at konkurrere mod importerede varer, har den kraftige stimulans rettet mod efterspørgselssiden primært medført en massiv import af forbrugsgoder uden noget nævneværdigt vækstløft. Kraftig pengepolitisk stimulans har heller ikke endnu haft nævneværdig effekt på økonomien, idet øget usikkerhed om de økonomiske udsigter har lagt en dæmper på den private sektors investeringslyst til trods for generelt lavere udlånsrenter. Således er det ikke så overraskende, at væksten i 2. kvartal ikke ser ud til at have løftet sig nævneværdigt. Der er dog begyndende tegn på tiltagende lånelyst blandt virksomhederne, hvilket kan indikere en snarlig vending fra denne front. Dette er også et positivt signal for arbejdsmarkedet, idet den fortsat lave arbejdsløshed uden tvivl skyldes, at virksomhederne ikke har villet skille sig for hurtigt af med den eftertragtede arbejdskraft ud fra forventninger om bedre tider. Brasilien befinder sig netop nu i en situation, hvor det er ekstraordinært vigtigt for myndighederne at fastholde en optimistisk stemning, idet en økonomisk vending i 2. halvår står og falder med om virksomhederne tror på et opsving. Det er denne tro der har fået virksomhederne til at holde på deres arbejdskraft til trods for kraftige lønstigninger og svagere vækst. Udsigten til yderligere mindst én rentenedsættelse spiller også sin rolle i at holde stemningen oppe. Inflationsindikatorerne er ellers begyndt at vende pilen opad, vel og mærke fra en bund, der er noget højere end tidligere set. Med udsigt til stigende fødevarepriser i 2. halvår vil råderummet for yderligere stimulans fra denne front snart være væk. Brasilien har derfor om nogen brug for lidt positive nyheder for økonomien. Ellers er der risiko for, at den vending som de fleste forventer fremadrettet, bliver særdeles svag eller i værste fald udebliver. Myndighedernes seneste signal om, at involvere private virksomheder indenfor områder der tidligere var forbeholdt staten, er klart et skridt i den rigtige retning i forhold til at skabe holdbar vækst. Samtidig så understreger det tydeligt det pres der er på regeringen for at vende økonomien rundt. Det siddende regeringsparti har nemlig siden liberaliseringerne i 199 erne været modstandere af denne slags tiltag. Således ser det ud til, at kombinationen af lavere vækst og regeringens mangel på ny vækstammuniation kan vise sig at være det eneste der kan bane vejen for en mere fornuftig makroøkonomisk politik, der kan skabe fundament for en højere vækst på længere sigt. 24. august 212 6
7 Økonomisk kalender Dato Tid Land Indikator Periode Survey SHB Forrige :1 UK Hometrack Housing Survey (M om /YoY) Aug %/-.5% : Tyskland IFO - Business Climate Aug : USA Fed's Evans Speaks :3 USA Dallas Fed M anf. Activity Aug :15 USA Fed's Pianalto Speaks on economy : Tyskland GfK Consumer Confidence Survey Sep : EM U Euro-Zone M 3 s.a. (YoY) Jul 3.3% % :3 Spanien Sells 3M & 6M bills : USA S&P/CS 2 City (M om /YoY) Jun.3%/-.3% --.91%/-.66% : USA Consumer Confidence Aug : USA Richmond Fed M anufact. Index Aug AUG UK Nat'wide House prices (M om /YoY) Aug.1%/-2.2% %/-2.6% :45 Frankrig Business Confidence Indicator Aug : Schweiz KOF Swiss Leading Indicator Aug : Danmark GDP (QoQ/YoY) 2Q P %/-.3%.4%/.3% : Italien Sells Bills : USA M BA M ortgage Applications 24. aug % : Tyskland Consumer Price Index (M om /YoY) Aug P %/1.7% : Norge Norwegian Deposit Rates 29. aug 1.5% 1.5% 1.5% :3 USA GDP QoQ (Annualized) 2Q S 1.7% % : USA Pending Home Sales (M om /YoY) Jul 1.%/9.9% %/8.4% : USA Fed's Beige Book : Danmark Unemployment Rate - sa Jul % 4.6% : Danmark Unemployment Rate Gross Rate Jul % 6.3% :55 Tyskland Unemployment Rate (s.a) Aug 6.8% % : Norge Unemployment Rate Aug % : Italien Sells 5Y & Y Bonds : EM U Euro-Zone Economic Confidence Aug :3 USA Personal Income (M om ) Jul.3% --.5% :3 USA Personal Spending (M om ) Jul.5%,4%.% :3 USA Initial Jobless Claims 25. aug 37K K :45 USA Bloomberg Consumer Comfort 26. aug /5 Tyskland Retail Sales (M om /YoY) Jul %/2.9% :1 UK GfK Consumer Confidence Survey Aug :15 Japan M arkit/jm M A M anufacturing PM I Aug :3 Japan Jobless Rate Jul 4.3% % :3 Japan Natl CPI Ex-Fresh Food YoY Jul -.3% % :5 Japan Industrial Production (M om /YoY) Jul P 1.7%/1.8% --.4%/-1.5% : EM U Euro-Zone CPI Estimate (YoY) Aug 2.4% 2..5% 2.4% : EM U Euro-Zone Unemployment Rate Jul 11.3% 11.3% 11.2% :45 USA Chicago Purchasing M anager Aug :55 USA U. of M ichigan Confidence Aug F : USA Fed's Bernanke Speaks in Jackson Hole, Wyoming : USA Factory Orders (M om ) Jul 1.% % Udvalgte finansielle skøn fra Handelsbanken Capital Markets Officielle renter -årig statsrenter Valuta Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. Aktuelt +3 mdr. +6 mdr. USA,125,125,125 1,64 2, 2,25 EUR/USD 1,251 1,18 1,2 Euroland,75,5,5 1,33 1,7 1,85 Japan,,,,81 1, 1,15 USD/JPY 78,5 78, 8, Storbritannien,5,5,5 1,53 1,8 1,95 EUR/GB P,79,79,78 Schweiz,,, EUR/CHF 1,21 1,21 1,22 Danmark,2,, 1,6 1,55 1,75 EUR/DKK 7,448 7,44 7,45 Sverige 1,5 1,25 1,25 1,39 1,7 1,75 EUR/SEK 8,241 8,2 8,5 Norge 1,5 1,5 1,5 1,77 2,2 2,35 EUR/NOK 7,32 7,25 7,2 Analytikere: Jes Roerholt Asmussen, , jeas1@handelsbanken.dk Rasmus Gudum-Sessingø, , ragu2@handelsbanken.dk Thomas Haugaard, , thje1@handelsbanken.dk Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale.
Makroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 33 Hårde data fra USA samt minusvækst i euroområdet Ugen der gik Vækstmoderation og stimulansforventninger: Selvom der har været tale om en vis stilhed på makrofronten over
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 48 Euro-fokus på inflation og ledighed Ugen der gik En rimelig stabil uge: Ser man på udviklingen på finansmarkederne over ugen var der tale om en rimelig stabil uge uden de
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 13 Kina-banker, et par USA-tal og Ecofin-møde i København Ugen der gik Euroområdets økonomi med fortsatte udfordringer: Finansmarkederne vendte i denne uge rundt oven på de
Læs mereKonjunkturNYT - uge 44
KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Stort set uændret bruttoledighed i september Stigning i konjunkturbarometeret for serviceerhverv i oktober, men fald i de øvrige erhverv Udlånet til erhverv
Læs mereKonjunkturNYT - uge 43
KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation
Læs mereKonjunkturNYT - uge 42
KonjunkturNYT - uge. oktober 9. oktober Danmark Lavere forbrugerprisinflation i september Inflationen i Danmark lavere end i euroområdet i september Internationalt USA: Stigende inflation, industriproduktion
Læs mereNæste uges vigtigste begivenheder Uge 39
Næste uges vigtigste begivenheder Uge 39 Lukkedage: Ratingnyheder: USA Core-PCE (fredag) Den såkaldte core-pce-deflator (kerneinflation) er det inflationsmål, som den amerikanske forbundsbank (Fed) holder
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 4 PMI fra euroområde og Bank of Japan Ugen der gik Finansmarkederne fastholdt optimisme: Det har været en uge med lidt blandede temaer, hvor man grundlæggende kunne konstatere,
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
21. november 2014 Macro Research Makroøkonomisk Ugefokus Uge 48 Lav inflation og faldende barometre i euroområdet Ugen der gik Den forgangne uge har budt på en lidt blandet udvikling på finansmarkederne
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
16. oktober 2015 Macro Research Makroøkonomisk Ugefokus Uge 43 ECB vil afholde sig fra nye tiltag Ugen der gik Efter fald først på ugen har de fleste aktiemarkeder rettet sig igen og ligger nogenlunde
Læs mereUSA. Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Lønstigninger (YoY), procent
Konjunktur / Politik 15-11-2017 1 USA Jobrapport til den pæne side Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport for oktober var umiddelbart til den svage side. Da de to foregående måneders rapporter blev opjusteret
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 3 Travl nøgletalsuge i USA og Kina-BNP Ugen der gik ECB sendte renter og EUR i vejret: I indeværende uge fortsatte den positive stemning på finansmarkederne, hvilket især trak
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 39 Spanien indtager måske hovedfokus Ugen der gik Stilleperiode gav anledning til blandet udvikling: Oven på de forrige tre ugers intensive begivenheder med hensyn til offentliggørelser
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
17. april 2015 Macro Research Makroøkonomisk Ugefokus Uge 17 Situationen i Grækenland spidser til Ugen der gik De amerikanske aktiemarkeder har handlet sidelæns gennem ugen i takt med skuffende amerikanske
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 26 EU-topmøde ugens omdrejningspunkt Makroøkonomisk Ugefokus udkommer næste gang 10. august god sommer! Ugen der gik Ikke meget fra Fed - fokus overgår til EU-politikere: Begyndelsen
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 39 Græsk IMF/EU-inspektion og EFSF-afstemninger Ugen der gik Federal Reserve formåede ikke at indgyde ny tillid: Ugen har især budt på fortsat fokus på gældskrisen i Europa
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
11. december 2015 Macro Research Makroøkonomisk Ugefokus Uge 51 Første Fed-renteforhøjelse i ni år Ugen der gik Råvareprisfaldene fortsatte i den forgangne uge Den forgangne uge har været præget af markante
Læs mereNæste uges vigtigste begivenheder Uge 5
Næste uges vigtigste begivenheder Uge 5 Lukkedage: 30-31.01.2017: Shanghai, Hongkong 01-02.02.2017: Shanghai Ratingnyheder: 03.02.2017: Portugal (Fitch) USA Arbejdsmarkedsrapport (fredag) Arbejdsmarkedsrapporten
Læs mereDagens makronyt USA overtager spotlight fra ECB-taler
Dagens makronyt USA overtager spotlight fra ECB-taler Der er udsigt til bedre humør hos de amerikanske forbrugere. Men vi venter, at BNP fra 3. kvt. bliver nedrevideret. Strømmen af ECB-taler fortsatte
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
5. september 2014 Macro Research Makroøkonomisk Ugefokus Uge 37 Mere stille uge levner plads til geopolitisk fokus Ugen der gik ECB satte dagsordenen med rentesænkning og opkøb I Europa var ugens vigtigste
Læs mereKonjunkturNYT - uge 31
KonjunkturNYT - uge. juli. ust Danmark Stigende bruttoledighed i juni Faldende boligpriser i Lille stigning i erhvervstilliden i serviceerhvervene, industrien og detailhandlen, men fald i byggeriet Internationalt
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Laveste ledighed i 9 år
NØGLETAL UGE 26 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Laveste ledighed i 9 år Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangene uge har været en rolig uge på nøgletalsfronten. Vi har dog fået nye
Læs mereDagens makronyt Fed uden overraskelser
Dagens makronyt Fed uden overraskelser Fed vil undgå at forurolige de finansielle markeder, så vent ikke de store overraskelser i aften. ECB fremlægger i dag sin kvartalsvise undersøgelse af bankernes
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge Græsk valghårdknude og euroområde i recession Ugefokus udkommer ikke i næste uge Ugen der gik Grækenland sænker stemningen: Ugen har været præget af den nedtrykte stemning som
Læs mereHøjere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 2018
KonjunkturNyt uge 1.- 19. oktober 1 Højere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 1 + 1. personer 7 9 1 11 1 13 1 1 1 17 1 Danmark Højere beskæftigelse i byggeriet i 3. kvartal 1 Renter, oliepriser, valuta-
Læs mereDagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM
Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større
Læs mereUSA. BNP-vækst og arbejdsløshed. Sydbanks vurdering: Den amerikanske statsgæld
Konjunktur / Politik 21-09-2017 1 USA Amerikansk økonomi påvirkes kun midlertidigt af orkanerne Amerikansk økonomi vil formentlig opleve en midlertidig afmatning i tredje kvartal som følge af orkanerne,
Læs mereViden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015
Viden til tiden Vejrudsigten for global økonomi: Hvad betyder det for Danmark og din virksomhed November 2015 For spørgsmål eller kommentarer kontakt: Kim Fæster 89 89 71 67/60 75 62 90 kf@jyskebank.dk
Læs mereKONJUNKTURSITUATIONEN-udsigterne for 3. og 4. kvartal
24. november 23 Af Frederik I. Pedersen, direkte telefon 33 55 77 12 og Thomas V. Pedersen, direkte telefon 33 55 77 18 Resumé: KONJUNKTURSITUATIONEN-udsigterne for 3. og 4. kvartal De seneste indikatorer
Læs mereMARKET DRIVERS VALUTA
Dagens kommentar I går sendte vi en ny købsanbefaling på USD/JPY på gaden. Vi ser bl.a. potentiale for udvidelse af rentespændet imellem de 2-årige statsrenter i USA og Japan i takt med at stabiliseringen
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Lunken dansk vækst
NØGLETAL UGE 33 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Lunken dansk vækst Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge har der været størst fokus på de hjemlige nøgletal. Danmarks Statistik
Læs mereDagens makronyt Spæde tegn på stabilisering i Tyskland
Dagens makronyt Spæde tegn på stabilisering i Tyskland Dagens makro-program vil fokusere på konjunkturindikatoren, Ifo, fra Tyskland. Ellers ser vi frem mod en ret pakket nøgletalskalender. Tirsdag tager
Læs mereKonjunkturNYT - uge 42
KonjunkturNYT - uge 13. oktober 17. oktober 1 Danmark Stort set uændret byggebeskæftigelse i 3. kvartal 1 Producent- og importpriserne steg i september Internationalt USA: Fald i detailhandlen og stigning
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 23 ECB vil ikke gribe ind (endnu) Ugen der gik Den sidste bastion vakler: Overordnet har det været en uge præget af panikagtig stemning, hvor bekymringerne omkring gældskrisen
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 36 Syrien, ECB og USA-tal løber med opmærksomheden Ugen der gik Geopolitisk uro i højsædet denne uge: Der har været tale om en uge med voksende uro på finansmarkederne, hvor
Læs mereKonjunkturNYT - uge 10
KonjunkturNYT - uge 1 3. marts 7. marts 214 Danmark Lille stigning i industriproduktionen i januar, større stigning i omsætningen Stigende priser på enfamiliehuse i 213 Stort fald i antallet af konkurser
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering
NØGLETAL UGE 22 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge blev vi rigere på prognoser for dansk økonomi.
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Vi skal være glade for 1 pct.
NØGLETAL UGE 39 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Vi skal være glade for 1 pct. Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge gav en bekræftelse på, at det økonomiske opsving ikke buldrer
Læs mereOptimismen i Euro-området daler
NØGLETAL UGE 13 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Optimismen i Euro-området daler Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge fik vi et nyt og bedre bud på, hvordan væksten i dansk økonomi sluttede 2018 af.
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 14 ECB næppe mindre dueagtig igen Makroøkonomisk Ugefokus udkommer ikke i næste uge pga. Påsken Ugen der gik Blandet uge præget af en dueagtig Bernanke: I denne uge er det svært
Læs mereVækst i en turbulent verdensøkonomi
--2011 1 Vækst i en turbulent verdensøkonomi --2011 2 Den globale økonomi Markant forværrede vækstudsigter Europæisk gældskrise afgørende for udsigterne men også gældskrise i USA Dyb global recession kan
Læs mereKonjunkturNYT - uge 34
KonjunkturNYT - uge 8. august. august Danmark Højere beskæftigelse og lavere ledighed i. kvartal ifølge AKU Fortsat stigning i forbrugertilliden i august Fald i detailomsætningen i juli, men stigning i
Læs mereKonjunkturNYT - uge 18
KonjunkturNYT - uge. april. maj Danmark Fald i ledigheden i marts Erhvervenes konjunkturbarometre faldt en smule i april, men peger stadig på fremgang Stigende priser på ejerlejligheder i februar Internationalt
Læs mereSæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.640. Tusinde 170
Status på udvalgte nøgletal maj 216 Fra: 211 Status på den økonomiske udvikling Fremgangen på arbejdsmarkedet fortsatte med endnu en stigning i beskæftigelsen og et fald i ledigheden i marts. Forbrugertilliden
Læs mereStatus på økonomiske nøgletal april 2019
NØGLETAL APRIL 219 Status på økonomiske nøgletal april 219 Af: Kristian Skriver, økonom I løbet af de seneste måneder har historierne om udviklingen i europæisk økonomi ikke været specielt opløftende.
Læs mereMindre optimistiske forbrugere
NØGLETAL UGE 51 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Mindre optimistiske forbrugere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge er der kommet nye tal, der er med til at tegne det aktuelle
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt kr.
NØGLETAL UGE 44 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt 1..52.27. kr. Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge var præget af sløje tal for væksten i den europæiske økonomi. Vi fik det første
Læs mereØjebliksbillede. 2. kvartal 2013
Øjebliksbillede. kvartal 1 DB Øjebliksbillede for. kvartal 1 Det første halve år af 1 har ikke været noget at skrive hjem om. Både nøgletal fra dansk økonomi generelt og nøgletal for byggeriet viser, at
Læs mereKonjunkturNYT - uge 18
KonkturNYT - uge 8. april. maj Dank Faldende huspriser i februar Lille stigning i detailomsætningsindekset i ts Internationalt USA: Stigning i erhvervstilliden i fremstillingssektoren Euroområdet: Stigning
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 37 Tillidsindeks i USA & Ecofin-møder i euroområdet Ugen der gik Markedsvolatilitet præget af usikkerhed om nye tiltag: Ugen startede voldsomt ud med en blodrød start på aktiemarkederne,
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 34 En lidt stille uge med fokus på globale PMI-indeks Ugen der gik Ganske pæne nøgletal sender aktier og renter op: Indeværende uge var ikke en af de helt store, hvad angår
Læs mereRente- og valutamarkedet
28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ
Læs mereKonjunkturNyt uge 44. Færre ledige i september november Internationalt. Danmark. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder
KonjunkturNyt uge 9.-. november 8 Færre ledige i september - personer 7 8 9 5 6 7 8 Danmark Små fald i konjunkturindikatorerne for industri og byggeri i oktober Færre dagpengeledige i september Renter,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt 160 nye job hver dag i 2018
NØGLETAL UGE 43 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt 160 nye job hver dag i 2018 Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne har budt på nøgletal fra både ind- og udland. Den mest positive
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Konfliktrisikoen udskudt to uger mere
NØGLETAL UGE 16 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Konfliktrisikoen udskudt to uger mere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom & Steen Bocian, cheføkonom. Den vigtigste økonomiske nyhed i den forgangne
Læs mereTemperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen
02-02-2017 1 Temperaturen i dansk og international økonomi Oplæg ved Makroøkonom Søren Vestergaard Kristensen 02-02-2017 2 Agenda Konjunkturerne i dansk økonomi EU og Brexit USA og Trump Finansiel uro
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 19 Lidt mere stille uge i udsigt Ugefokus udkommer ikke i næste uge pga. helligdagslukket pga. Kristi himmelfartsdag Ugen der gik ECB med lavere renter Fed lidt blødere: Der
Læs mereMarkedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier!
Nyhedsbrev Kbh. 4. sep 2017 Markedskommentar august: Geopolitisk risiko giver billigere aktier! Den anspændte situation omkring Nordkorea har bevirket, at aktierne blev billigere målt på pris i forhold
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut Direkte:
F I N A N S U G E N 7. februar 2014, uge 6 Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500-1,9% 1.794
Læs mereStatus på økonomiske nøgletal marts 2019
NØGLETAL MARTS 219 Status på økonomiske nøgletal marts 219 Af: Kristian Skriver, økonom I løbet af de seneste måneder har historierne om udviklingen i europæisk økonomi ikke været specielt opløftende.
Læs mere2018: Laveste vækst i vareeksporten i 9 år
NØGLETAL UGE 6 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt 218: Laveste vækst i vareeksporten i 9 år Af: Katrine Ellersgaard Nielsen, seniorøkonom og Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge bød i tråd med de foregående
Læs mereF I N A N S U G E N. Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52
21. februar 2014, uge 8 F I N A N S U G E N Redaktion Økonomisk sekretariat Chefanalytiker Bjarne Kogut bjarne.kogut@al-bank.dk Direkte: 38 48 45 52 UGENS FINANSMARKED Aktier 7 dage Niveau S&P500 + 0,5%
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Hvad skal trække væksten i Q2?
NØGLETAL UGE 32 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Hvad skal trække væksten i Q2? Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge gav nogle interessante nøgletal. Først og fremmest fik tal
Læs mereKonjunkturNYT - uge 5
KonjunkturNYT - uge. januar. februar Danmark Bruttoledigheden faldt i december Lille fald i priserne for enfamiliehuse i november Konjunkturbarometre: Bedring i industri, men svagere vurdering i detailhandel
Læs mereKonjunkturNYT uge 5. Ledigheden faldt i december. 29. januar- 2. februar Danmark. Internationalt. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder
KonjunkturNYT uge 9. januar-. februar 8 Ledigheden faldt i december -.8 personer 6 7 8 9 6 7 Danmark Ledigheden faldt i december Stigende forventninger i byggeriet, men fald i industrien i januar Renter,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Faldende aktiemarked
01-10-2017 01-11-2017 01-12-2017 01-01-2018 01-02-2018 01-03-2018 01-04-2018 01-05-2018 01-06-2018 01-07-2018 01-08-2018 01-09-2018 01-10-2018 NØGLETAL UGE 41 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Faldende aktiemarked
Læs mereØjebliksbillede. 1. kvartal 2014
Øjebliksbillede 1. kvartal 1 DB Øjebliksbillede for 1. kvartal 1 Der er mange tegn på, at dansk økonomi er kommet godt ind i 1, men der er fortsat et stykke vej til, at man kan omtale fremgangen som selvbærende
Læs mereKonjunkturNYT - uge 5
KonjunkturNYT - uge. januar. januar Danmark Lille stigning i bruttoledigheden i december Lille stigning i lønmodtagerbeskæftigelsen i november Stigning i konjunkturbarometrene for industri og serviceerhvervene
Læs mereVendingen er intakt, men ikke overbevisende
Vendingen er intakt, men ikke overbevisende Vi giver her en kort oversigt over den seneste måneds udvikling i de vigtigste nøgletal for dansk økonomi. De danske nøgletal giver fortsat et indtryk af, at
Læs mereDagens makronyt Tysk industri
Dagens makronyt Tysk industri Der kom skuffende nøgletal fra Asien her til morgen. Japansk BNP for 3. kvt. blev nedrevideret lidt, mens der var forventning om en oprevidering. Det var bl.a. erhvervsinvesteringerne,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol og højere forbrug i maj
jan-16 mar-16 maj-16 jul-16 sep-16 nov-16 jan-17 mar-17 maj-17 jul-17 sep-17 nov-17 jan-18 mar-18 maj-18 NØGLETAL UGE 23 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol og højere forbrug i maj Af: Kristian Skriver, økonom
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Eksporten falder igen
NØGLETAL UGE 37 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Eksporten falder igen Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge fik vi tal for udviklingen i eksporten i juli herhjemme. Vareeksporten
Læs mereUSA: Påskens nøgletal og begivenheder
USA: Påskens nøgletal og begivenheder Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/10 Kort oversigt Detailsalget og industriproduktionen leverede ganske stærk vækst i både
Læs mereKonjunkturNYT uge 43. Omtrent uændret forbrugertillid i oktober oktober Internationalt. Danmark
KonjunkturNYT uge 43 3.- 7. oktober 7 Omtrent uændret forbrugertillid i oktober Nettottal 7, 3 4 6 7 8 9 3 4 6 7 Danmark Omtrent uændret forbrugertillid i oktober Lille stigning i udlånet fra MFI-sektoren
Læs mereUdsigt til fortsat stærk global vækst ifølge ny prognose fra IMF
KonjunkturNYT uge 16 16.-. april 18 Udsigt til fortsat stærk global vækst ifølge ny prognose fra IMF 3,9 pct. 3,9 pct. 1 16 17 18 19 Danmark Mindre fald i forbrugertilliden i april Renter, oliepriser,
Læs mereGLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN
GLOBAL KONJUNKTUR: TØMMERMÆND I VESTEN FINANSKRISER Gearing og nedgearing af økonomien BRIK landene (ex. Rusland) gik uden om Finanskrisen mens Vesten er i gang med en kraftig nedgearing ovenpå historisk
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 41 Spanien/Grækenland op på finansministermøder? Ugen der gik Alle venter på Spanien og Grækenland: Ugen har været temmelig stille både hvad angår udviklingen på finansmarkederne
Læs mereNØGLETALSNYT Optimisme i dansk erhvervsliv
NØGLETALSNYT Optimisme i dansk erhvervsliv AF STEEN BOCIAN, JONAS SPENDRUP MEYER OG KRISTIAN SKRIVER SØRENSEN De forgangne uger har været forholdsvis stille på nøgletalsfronten. Lidt er der dog sket. Vi
Læs mereEksporten i omdrejninger i 3. kvartal
NØGLETAL UGE 48 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Eksporten i omdrejninger i 3. kvartal Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge har blandt andet gjort os en smule klogere på udviklingen
Læs mereMakroøkonomisk Ugefokus
Makroøkonomisk Ugefokus Uge 22 Argumenter for ECB-rentesænkning udvandes Ugen der gik Bernanke og Kina-PMI satte stopper for aktie-løft: Der var tale om en uge præget af en vis stilstand frem mod flere
Læs mereLaveste vækst i 5 år skyldes bl.a. teknik
NØGLETAL UGE 9 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Laveste vækst i 5 år skyldes bl.a. teknik Af: Kristian Skriver, økonom og Katrine Ellersgaard Nielsen, seniorøkonom. Den forgangne uge kom Danmarks Statistik
Læs mereKonjunkturNYT - uge 18
KonjunkturNYT - uge 18 7. april 3. april 15 Danmark Fald i bruttoledigheden i marts Stigning i lønmodtagerbeskæftigelsen i februar Stigning i konjunkturbarometret for detailhandlen, små udsving i øvrige
Læs mereEuroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2
Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 13. august 2014 Tina Winther Frandsen Seniorøkonom Jyske Markets twf@jyskebank.dk +45 8989 7170 Side 1/12 Euroland: Risiko for vækstskuffelse i Q2 Vækstnøgletallene
Læs mere3. kvartal satte gang i væksten
NØGLETAL UGE 46 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt 3. kvartal satte gang i væksten Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge fik vi Danmarks Statistiks første og meget foreløbige bud
Læs mereKonjunkturNYT - uge 47
KonjunkturNYT - uge 7 9. november. november Danmark Fald i detailomsætningsindekset i oktober Lille stigning i forbrugertilliden i november Svage forventninger til industriens investeringer i Fortsat lavere
Læs mereUSA: Jobrapport for februar
USA: Jobrapport for februar Den sidste inden Feds vigtige marts-møde Spørgsmål og kommentarer kan rettes til: Kim Fæster Tlf. 89 89 71 67 / 60 75 62 90 kf@jyskebank.dk 3/5/2015 Side 1/12 Sidste jobrapport
Læs mereVelkommen hjem fra ferie: Tool-kit
Velkommen hjem fra ferie: Tool-kit Vi har samlet de vigtigste nøgletal fra de tre seneste uger i et hurtigt overblik til de af vores kunder, der er vendt tilbage fra en forhåbentlig god ferie. Situationen
Læs mereKonjunkturNYT - uge 3
KonjunkturNYT - uge 8. januar. januar Danmark Stadig flere lønmodtagere i november Fald i forbrugertilliden i januar Fald i detailsalget i december Internationalt IMF World Economic Outlook update, januar
Læs mereRente- og valutamarkedet
2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt
Læs mereKonjunkturNYT uge 14
KonjunkturNYT uge 4 3.-7. april 7 Side af KonjunkturNyt Uge 4 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen
Læs mereOECD: Væksten har toppet
NØGLETAL UGE 47 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt OECD: Væksten har toppet Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge kom OECD med en ny prognose. OECD vurderer, at væksten allerede
Læs mereStatus på udvalgte nøgletal september 2016
Status på udvalgte nøgletal september 216 Fra: Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling Arbejdsmarkedet tog sig en puster i juli med et svagt fald i beskæftigelsen,
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Hut-li-hut for beskæftigelsen
NØGLETAL UGE 25 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Hut-li-hut for beskæftigelsen Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge fik vi tal, der bekræftede, at udviklingen i den danske
Læs mereTi år efter krisen: job mangler fortsat
Ti år efter krisen: 24. job mangler fortsat De sidste par år har væksten i dansk økonomi kun været omkring 1 pct. Normalt ville en så lav vækst i bedste fald kunne holde beskæftigelsen uændret, men på
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid
NØGLETAL UGE 36 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid Af: Kristian Skriver, økonom & Tore Stramer, cheføkonom I den forgangne uge har der været meget stille med nøgletal på udviklingen
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig et skridt nærmere
NØGLETAL UGE 24 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig et skridt nærmere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge kom der nye meldinger fra ECB. Her annoncerede Mario Draghi
Læs mereStatus på udvalgte nøgletal januar 2017
Status på udvalgte nøgletal januar 217 Fra: Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling De seneste nøgletal giver en positiv afslutning på året og peger også på en pæn
Læs mereStatus på økonomiske nøgletal juni 2019
NØGLETAL JUNI 219 Status på økonomiske nøgletal juni 219 Af: Kristian Skriver, økonom Fremgangen i dansk økonomi kom fint fra start i 219 med en vækst på,2 pct. i 1. kvartal. Trods væksten var en anelse
Læs mere