Private kapitalselskaber overtager Fondsbørsens rolle
|
|
- Emilie Jeppesen
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 14 Erhverv Private kapitalselskaber overtager Fondsbørsens rolle Kapitaljagt. Svage aktiemarkeder sender børsmodne virksomheder uden om Fondsbørsen - Halvandet års emissionspause har skabt nye strukturer på kapitalmarkedet - Private equity vokser på Fondsbørsens bekostning - Mindre virksomheder bliver klemt i kampen om den risikovillige kapital Derouten på aktiemarkederne har sendt omkring 30 danske virksomheder uden om Fondsbørsen, siden aktiefesten for alvor sluttede i Heraf har godt en tredjedel forsøgt sig med børsintroduktioner, men er alle hoppet fra igen. Børsinvestorerne vil ikke betale den aktiepris, som virksomhederne og deres ejere i de private kapitalselskaber forlanger. Det har grundlæggende ændret strukturen på kapitalmarkedet, hvor Fondsbørsen er blevet vippet af pinden af de private kapitalselskaber - den såkaldte private equity. Det viser en kortlægning af private equity-markedet i Danmark, som Ugebrevet Mandag Morgen har foretaget. Tendensen bekræftes af en række samtaler med virksomheder, eksperter og banker. Private equity har klart outperformet børsen. De virksomheder, der i dag handles uden om Fondsbørsen, har typisk en værdi på over 1 milliard kr., hvilket gør dem til potentielle børskandidater. Men investorernes afkast er langt bedre inden for private equity, siger Ole Hauskov, administrerende direktør for private equity-selskabet 3i s danske afdeling. Mens afkastet på børsnoterede aktier i dag typisk ligger på 9-10 pct., er det på investeringer i private equity helt oppe på pct. Det har fået de institutionelle investorer som f.eks. pensionsselskaberne til at flytte fokus fra Fondsbørsen til de private selskaber. Se figur 1. Samtidig finder de private investeringsselskaber nye måder at afvikle deres investeringer. Virksomhederne bliver i stigende grad solgt til andre virksomheder, der ønsker at konsolidere sig inden for sin branche - såkaldte industrielle exits. Et eksempel på tendensen er 3i s salg af lavprisflyselskabet Go til konkurrenten easyjet. Vi exitter mere og mere til industrien. Det er købers marked, hvor de modne virksomheder handles billigere end i Det er et godt tidspunkt at konsolidere sig, siger Ole Hauskov fra 3i. En anden exit-strategi er såkaldte secondary buyouts, hvor virksomhederne handles internt mellem flere private kapitalselskaber - som da medicinalvirksomheden Nycomed blev solgt af sine nordiske ejere til et europæisk private equity-selskab. Andre børsmodne virksomheder må som LM Glasfiber blive længere hos deres nuværende ejere end planlagt, fordi grænsen for, hvornår en virksomhed er stor nok til børsen, har rykket sig kraftigt. Pensionsfonde sidder på pengene Investorerne bag de private kapitalfonde Statslige midler 66% Private 0,4% 8% %,% Pensionsfonde 14,4% Corporate % investors 3,% 2,8% 4% Ikke opgivet 8,9% Fund of funds Forsikringsselskaber Banker % 14% 19% 38,2% Figur 3: Godt halvdelen af midlerne i private equity kommer fra pensions- og forsikringsselskaberne. Note: Andelene er pr Siden da er pensionsselskabernes og fund of fundsmidlerne blevet større, mens bankerne og corporate investors investerer mindre. Kilde: EVCA 2002 Yearbook. 14 Nr januar 2003
2 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 15 Flugten fra aktierne Fra 2000 til slutningen af 2002 er omsætningen af aktier på Københavns Fondsbørs blevet halveret, mens aktiernes samlede markedsværdi er faldet fra 836 milliarder kr. til 41 milliarder kr. Denne artikel er den tredje i Ugebrevet Mandag Morgens artikelserie om konsekvenserne af aktiemarkedets nedtur. Hvem er ofrene? Hvilken pris betaler de? Og hvordan kommer de videre? De to første artikler om investeringsbankernes downsizing og de institutionelle investorers milliardtab blev bragt i Ugebrevet nr. 2 og 3. De største vindere i spillet om kapitalen bliver private equity-selskaberne og de store virksomheder, der kan købe de børsmodne virksomheder billigt. Taberne er de nystartede virksomheder, der har fået vanskeligere ved at skaffe kapital, fordi private equity-kapitalen er låst i investeringer i fuldmodne selskaber. Private equity-branchen vokser Antallet af nye introduktioner på Københavns Fondsbørs er til at overskue. Se figur 2. De sidste 18 måneder har der ganske enkelt ikke været nogen. På europæisk plan ser det lidt bedre ud med introduktioner sidste år - men dertil kan lægges 21 virksomheder, der blev lanceret til en børsintroduktion på de europæiske markeder, men senere blev trukket tilbage. Til gengæld har handlen været flittig uden om børsen. I perioden fra 2000 til 2002 har de ni store private kapitalselskaber med handel i Danmark solgt eller købt sig ind i mindst 100 virksomheder. Selskaberne har i dag investeringer i 14 selskaber og forvalter en formue på mindst 85 milliarder kr. Mandag Morgens kortlægning viser, at der er masser af kapital til rådighed. Den kommer fra pensionsselskaberne, der har flyttet mange af deres investeringer i de de volatile børsaktier over i private equity-selskaberne, der kun går ind i de sundeste virksomheder, hvor chancen for at exitte efter fem år er størst. De fleste kapitalselskaber på det danske marked har været med så længe, at andelen af salgsmodne selskaber i dag har overvægt i porteføljerne. Men på grund af det ikke-eksisterende marked for børsintroduktioner søger investeringsselskaberne mod nye alternativer til at afhænde de modne selskaber. Investorernes interesse for private equity har fået branchen til at vokse i Danmark. Ifølge en rapport fra den europæiske private equity- og venturekapitalforening EVCA er antallet af private equity- og venturekapitalselskaber i Danmark vokset fra 86 i år 2000 til 118 i I løbet af 2002 er antallet af udenlandske investorer med aktiviteter i Danmark vokset med yderligere en lille håndfuld. Private equity-selskaberne kan nemlig erhverve sig gode og sunde virksomheder fra andre private kapitalselskaber til en lavere pris end hidtil. Priserne i dag er trykket i bund. Derfor kan man få meget for pengene. Vi har et efterslæb på investeringer herhjemme, og derfor ser jeg grund til at tro, at flere investeringsselskaber vil udbygge aktiviteterne de kommende år, og udenlandske selskaber vil syndikere med danske, siger analysechef i VækstFonden Rolf Kjærgaard, der også er projektleder på Fondens årlige opgørelse over den danske venturekapital og private equity. Investeringsselskabernes råderum er blevet udvidet, i takt med at grænsen for, hvornår en virksomhed er børsmoden, er blevet hævet kraftigt efter aktiernes massefald. For blot fem år siden kunne virksomheder med en vækstrate på 10 pct. og en værdi på millioner anse sig selv for sikre børskandidater. Men oven på aktienedturen strammede kravene til, og hvor det før typisk tog mellem to og fire år at blive børsmoden, skal virksomhederne i dag regne med minimum fem år i rugekassen, før de er seriøse børskandidater. I dag er der ingen interesse for de små og mellemstore virksomheder på børsen. De skal finde kapital ad anden vej. Kun virksomheder i milliardklassen er interessante på børsen nu, siger Finn L. Meyer, seniorpartner i revisions- og rådgivningsfirmaet KPMG. Private equity har klart outperformet børsen. De virksomheder, der i dag handles uden om Fondsbørsen, har typisk en værdi på over 1 milliard kr. Ole Hauskov, administrerende direktør, 3i Det tvinger kapitalsøgende virksomheder til at indfri behovet andetsteds. Driftkapital hentes fortsat overvejende i pengeinstitutterne, mens kapital til vækst kommer fra kanaler uden om Fondsbørsen, hvis ikke ligefrem vækstplanerne sættes helt på standby. Konsekvensen for virksomhedernes ejere er hårdere arbejde for færre penge - i hvert fald på kort sigt, fortæller Finn L. Meyer: Tommelfingerreglen var tidligere, at den pris du får sat på børsen, er den højeste, du kan få. I det private kapitalmarked ligger den typisk Nr januar
3 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 16 mellem 10 og 25 pct. lavere som følge af den lavere likviditet i aktien. Spændet er i dag måske lidt mindre. Pensionssselskaber bestemmer markedet Det er især ændrede prioriteringer blandt pensionskasser og forsikringsselskaber, der har ændret kapitallandskabet og sender børsmodne virksomheder uden om børsmarkederne. De store institutionelle investorer er presset af deres slunkne bonusreserver og garantirenter og tvunget til at satse sikkert. Se også sidste uges ugebrev. Den enes død... Aktiekrisen har flyttet salget af børsmodne virksomheder til private equity-selskaberne Navn EQT Partners Polaris Procuritas Capman Axcel 3i Nordic Capital I alt De sidste par år er Fondsbørsen gang på gang blevet vraget til fordel for andre salgskanaler År I alt Dansk Kapitalanlæg Industrikapital Formueforvaltning, mia. kr ,6 2,4 1,5 3,6 41 Ikke oplyst 22 10,1 Inv. i antal virksomheder i dag Børsintroduktioner på Kbh.s Fondsbørs 3 Figur 2: Den nye markedsplads for handel med modne virksomheder er rykket ud af fondsnoteringerne til det unoterede marked. Note 1: EQT: nordisk plan, Dansk Kap.anlæg: egenkapital, Axcel: kapitaltilsagn, 3i: global markedsværdi. Note 2: 3i: Har kun været i DK siden 2001, Industrikapital: Alfa Laval er både købt og solgt i perioden. Note 3: 2000: inkl. 2M Invest, 2001: ekskl. SAS. Kilde: Københavns Fondsbørs, Ugebrevet Mandag Morgen Status på virksomheder Alle niveauer. Mest modne Køb og salg Exits af virksomheder uden om Kbh.s Fondsbørs De institutionelle investorer er pressede af de seneste års markedsudvikling, og det betyder, at de ikke i samme omfang kan investere langsigtet i unoterede aktier. Det rammer virksomheder i alle modningsfaser, hvilket igen bremser udviklingen i vækstlaget af danske virksomheder, siger VækstFondens investeringsdirektør, Martin Vang. I stedet er de institutionelle investorer gået ind i et nyt felt i håb om bedre afkast end i aktier og obligationer. Flere pensionsselskaber satser nu på investeringer i såkaldte fund of funds - private kapitalfonde, der samler en portefølje af investeringer i private equityfonde. Flere og flere virksomhedshandler foregår uden om børsen. Der er sket en strukturel ændring af kapitalmarkedet, idet der er mere kapital til rådighed på det unoterede kapitalmarked, end der har været tidligere, siger Jens Bisgaard-Frantzen, som er leder af pensionskassens ATPs halvandet år gamle private equity-afdeling. ATP satser på at investere 25 milliarder af pensionsformuen i private equity. På den gamle kapitalmarkedsplads, Københavns Fondsbørs, ser direktør Hans-Ole Jochumsen gang på gang potentielle børskandidater flyve uden om børsen og lande hos private selskaber, hvis ikke de bliver opkøbt af andre virksomheder. Ni ud af ti gange kører børsmodne virksomheder således i dag i et dobbeltspor, hvor de på en gang lodder investeringsinteressen hos pensionsselskaberne og undersøger, om et private equity-selskab eller en konkurrerende virksomhed er interesseret. Det er de institutionelle investorer, der afgør, om vi ser IPOer (børsintroduktioner, red.) i Danmark. Hvis ikke de vil investere, så vil de udenlandske heller ikke. Interessen afhænger af virksomhedens markedsværdi og antallet af aktier i fri handel. Som investeringskulturen er i dag, er børsen derfor mest for de større virksomheder, siger Hans-Ole Jochumsen. Når først virksomhederne er kommet på børsen og har fået en vis størrelse, bliver det betydeligt lettere at tiltrække ny kapital. Andelen af nytilført kapital er steget med en halv milliard kr. fra 2001 til 2002, hvor der blev hentet ny kapital 95 gange, i alt 6 milliarder kr. Men Fondsbørsen vil stadig gerne have gang i nyintroduktionerne igen og er nu gået i tænkeboks. Danmark er et lille land med få meget store virksomheder. Det kan vi ikke ændre på. Men det stopper ikke vores idevirksomhed i retning af yderligere segmentering af Fondsbørsen som markedsplads, siger Hans-Ole Jochumsen. 16 Nr januar 2003
4 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 1 Tidligere var Fondsbørsen typisk sidste led i en virksomheds vækstcyklus mod at blive rigtig stor. Muligheden for en børsnotering opstod ofte ved en markedsværdi på millioner kr., men i dag er loftet rykket helt op til en milliard, vurderer revisions- og rådgivningsfirmaet KPMG. Og få steder er børsintroduktionen med i overvejelserne, når nybagte iværksættere udarbejder forretningsplaner. Behovet for kapital er kæmpestort. Men exitmulighederne er begrænsede og priserne lavere. Det betyder, at investeringerne i en virksomheds tidlige faser bliver endnu mere forsigtige. Konsekvensen er, at mange nyetablerede virksomheder med et stort potentiale har svært ved at finde finansiering. Investorerne forventer, at de skal finansiere en virksomhed i længere tid og med mere kapital end tidligere. Pengene bliver på den måde bundet i de samme virksomheder over en længere periode end før, siger investeringsdirektør Martin Vang fra Vækstfonden. Nycomed ramte ikke børsen De private kapitalforvaltere er ikke nye på markedspladsen. Deres rolle har altid været at opkøbe virksomheder, der har overstået de første vækstfaser, og i kraft af kapital og branchekendskab modne dem til en børsintroduktion i løbet af en periode på tre-fire år. Se figur 3. Det er gerne private equity-selskaberne, der træder til, når ventureselskaberne - der leverer opstartskapital til helt unge virksomheder- vil exitte deres investering, eller når virksomhedens ledelse skiftes ud ved generationsskifte. Det nye er, at private equity-selskaber nu sælger til andre kapitalselskaber som alternativ til Fondsbørsen. Medicinalvirksomheden Nycomed, der i sommer forberedte sig på at gå på børsen, endte eksempelvis i stedet med at blive exittet gennem et sådant secondary buyout. Virksomheden er ikke nogen letvægter. Den har i alt ansatte i flere europæiske lande og præsterede i 2001 et resultat før skat på 180 millioner ud af en omsætning på 3,8 milliarder. For få år siden ville det have været en oplagt kandidat til børsmarkedet. Sådan gik det ikke. I foråret 1999 købte private equity-selskabet Nordic Capital to tredjedele af virksomheden, mens den sidste tredjedel blev erhvervet i maj Investeringshorisonten var tre til syv år, og målet var at ende med et betydeligt afkast via en børsintroduktion. Priserne i dag er trykket i bund. Derfor kan man få meget for pengene. Rolf Kjærgaard, analysechef, VækstFonden Inden der gik et år, var Nycomed i gang med at forberede sig på børsen. Kommunikationsfolk blev ansat til at håndtere meddelelserne til Fondsbørsen, og regnskabsstrukturen blev indstillet mod kvartalsvise rapporteringer. Men Nycomed kom ikke på børsen. Når det ikke skete, var det i klar erkendelse af, at børsmarkederne er for svage. Børsen er overhørt volatil lige nu, og vi ville risikere, at vores aktiekurs blev ramt af faktorer, der overhovedet ikke havde med os at gøre, forklarer Håkan Björklund, koncernchef i Nycomed. I stedet blev medicinalvirksomheden solgt af sine nordiske ejere for en ikke offentliggjort sum nær,4 milliarder kr. til et andet internationalt private equityselskab, CSFB Private Equity, der skal løfte Nycomed fra en nordisk strategi til en europæisk. Vi er stadigvæk rede til at gå på børsen, når vores ejere siger go. Det sker nok inden for en periode på tre til fem år. Indtil da kan vi målrettet bruge tiden til at få tingene på plads uden at gøre et stort offentligt nummer ud af det, siger Håkan Björklund. Medicinalvirksomheden mener ikke selv, de fik den næstbedste løsning, da Nordic Capital valgte at exitte dem til et nyt private equity-selskab frem for at føre dem på børsen. Men direktøren er ikke blind for de Der skal penge til... Vækstkapitalens etiketter på en virksomheds forskelllige udviklingstrin Seed Start-up Ekspansion Replacement Buyout Bridge Børs Afnotering Venturekapital Private equity Figur 3: Venturekapital dækker over tilførsel af kapital i de tidlige faser af en virksomheds etablering. I modningsperioden op til en børsintroduktion eller et salg kaldes kapitaltilførslen for private equity. Kilde: VækstFonden. Nr januar
5 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 18 fordele ved Fondsbørsen, der nu må vente, mens Nycomed fortsætter livet i rugekassen. Nycomed har ikke den synlighed, som den burde have i betragtning af koncernens størrelse. Det er fordi, vi ikke er på børsen. Omvendt er det lettere for ledelsen at føre en langsigtet strategi, når vi ikke er underlagt kortsigtede børskrav som eksempelvis at aflægge kvartalsregnskaber, siger Nycomeds direktør. De 30 virksomheder, der ifølge bankerne og konsulenthusene har kandideret til børsen siden slut- 90 erne, har levet en broget tilværelse. Nogle er som Nycomed solgt videre som secondary buyouts. En del er blevet opkøbt af andre virksomheder - eksempelvis den århusianske postsorteringsvirksomhed Crisplant, der efter fire katastrofeår på børsen blev solgt til engelske FKI Group og afnoteret. Endnu en århusiansk virksomhed, det tidligere Sabroe Refrigeration - nu York Refrigeration - falder under samme kategori sammen med ålborgensiske Fibertex, der skulle have været ført på børsen af sin daværende ejer Dansk Kapitalanlæg, men i stedet blev solgt til Schouw & Co. En tredje gruppe er blevet længere tid hos deres nuværende ejer, som ikke har fundet exitmuligheder for deres investering. Den mest kendte i den kategori er LM Glasfiber, der producerer komponenter til vindmølleindustrien. Her nåede man helt ud på vippen til en børsintroduktion, før de engelske ejere Doughty Hanson trak beslutningen tilbage. Investorerne ville ikke give den pris for selskabets aktier, som ejerne forlangte. Vi forsøgte at tale prisen op, og investorerne forsøgte at tale den ned. Jeg tror alle stod med en fersk smag i munden bagefter. Både investeringsrådgiverne, investorerne og os, siger administrerende direktør i LM Glasfiber, Anders D. Christensen. For LM var det ikke en desperat jagt på ny kapital, der bragte de engelske ejere på emissionstanker. Doughty Hanson havde kun haft LM i porteføljestalden i et år, så den planlagte børsintro skulle udelukkende ses i lyset af et ønske om at nedbringe LMs bankgæld på 2,6 milliarder kr. En børsintroduktion skulle som udgangspunkt bringe gælden ned på 900 millioner kr. Sådan kom det ikke til at gå. LM Glasfiber blev hos de engelske ejere, der som udgangspunkt ikke skød penge i kassen til at nedbringe bankgælden, som virksomheden derfor stadig har. Vi ville da helst have været på børsen. Når man er ejet af en private equity-fond, så ved man, at det er midlertidigt. Kunderne ville også have haft en bedre fornemmelse af, hvor vi var på vej hen, hvis vi var kommet på børsen. Nu svirrer der i stedet alle mulige rygter, fortæller Anders D. Christensen, der på grund af den høje bankgæld mener, at en børsintroduktion stadig er et realistisk mål om nogle år, når aktiemarkederne forhåbentligt har rettet sig. Marianne Kristensen mak@mm.dk Research: Mette Stougaard mettes@mm.dk 18 Nr januar 2003
6 Nr.4_side_14-19.qxd :18 Side 19
2 Den lille bog om kapitalfonde
EVCA_LBPE_Danish CS5_FA_V3.indd 1 30/10/2013 12:49 2 Den lille bog om EVCA_LBPE_Danish CS5_FA_V3.indd 2 30/10/2013 12:49 3 Den lille bog om Virksomhedsejere findes i flere forskellige former. Nogle virksomheder
Læs mereNye venturemilliarder på vej fra institutionelle investorer
ERHVERV Nye venturemilliarder på vej fra institutionelle investorer Nu vil danske banker og institutionelle investorer for alvor med på venturebølgen - I løbet af det næste halve år vil de rejse flere
Læs mereANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca
ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger fokus på opfølgningsinvesteringer i 2010 dvca DVCA Danish Venture Capital & Private Equity Association er brancheorganisation
Læs mereBilag om markedet for risikovillig kapital 1
DANMARK I DEN GLOBALE ØKONOMI SEKRETARIATET FOR MINISTERUDVALGET Prins Jørgens Gård 11, 1218 København K Telefon 33 92 33 - Fax 33 11 16 65 Dato: 12. januar 26 Bilag om markedet for risikovillig kapital
Læs mereStatus på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast
INDLÆG TIL DVCAS NYHEDSBREV Status på det danske venturemarked: Mere kapital, flere exitter og bedre afkast Ditte Rude Moncur, analysechef Et langt sejt træk For dansk økonomi var 2014 en blanding af gode
Læs mereMini-guide: Sådan skal du investere i 2013
Mini-guide: Sådan skal du investere i 2013 På den lange bane kan det give et større afkast at sætte opsparingen i aktier end at lade den stå uberørt i banken. Vi giver dig her en hjælpende hånd til, hvordan
Læs mereBENCHMARKING 2012: Markedet for innovationsfinansiering
BENCHMARKING 2012: Markedet for innovationsfinansiering Vækstfonden Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer
Læs merebenchmarking 2011: Danmark er nummer fem i Europa
benchmarking 2011: Danmark er nummer fem i Europa Vækstfonden Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer til
Læs mereAnsvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen
Ansvarlig lån - initieret af Danske koncernen Risikovillig kapital V/Direktør Erhverv Søren Jan Nielsen 08-06-2015 Nogle Fortsat virksomheder lav vækst har - SMV erne behov for mere vigtige kapital for
Læs mereKapitalindeks Risikovillig kommerciel finansiering. Ole Bruun Jensen
Kapitalindeks 2017 - Risikovillig kommerciel finansiering Ole Bruun Jensen Danske SMV er hentede ca. 2,5 mia. kr. i risikovillig kommerciel finansiering i 2015 Risikovillig kommerciel finansiering i 2015
Læs mereOPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014. Det danske venturemarked investeringer og forventninger
OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2014 Det danske venturemarked investeringer og forventninger Kvartalsopgørelse det danske venturemarked DVCA og Vækstfonden samarbejder om at lave kvartalsvise opgørelser af det
Læs mereBedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder
Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder 1. Baggrund Iværksættere og små og mellemstore virksomheder er centrale for, at vi igen får skabt vækst og nye
Læs mereErhvervsudvalget ERU alm. del - Bilag 83 Offentligt. Kapitalfonde i Danmark
Erhvervsudvalget ERU alm. del - Bilag 83 Offentligt Kapitalfonde i Danmark Christian Frigast, Axcel, 7. december 2006 Agenda Fakta om kapitalfonde Hvordan skaber kapitalfonde værdi Et eksempel Myter og
Læs mereDet danske marked for venturekapital
21 Det danske marked for venturekapital UDVIKLINGEN PÅ DET DANSKE VENTUREMARKED Venturekapital er risikovillige og langsigtede investeringer i unoterede virksomheder med et betydeligt udviklingspotentiale.
Læs mereInvesteringskrisen og væksten i vækstlaget - Betydningen af et dansk investormiljø
Investeringskrisen og væksten i vækstlaget - Betydningen af et dansk investormiljø Axcel Future DK 18. juni 2012 Forfattere: Partner, Martin Hvidt Thelle Economist, Martin Bo Hansen 2 Danmark befinder
Læs mereom investering og økonomi Nr. 4 = Februar 2006 Udsagn 1: Kapitalfondene er et forbigående modefænomen
alpha ATP's om investering og økonomi Nr. 4 = Februar 2006 Kapitalfonde - myter og realiteter Danskerne har lært et helt nyt ord på det seneste - kapitalfonde. Men hvad er en kapitalfond? Hvordan opererer
Læs mereBiotekselskabers pipeline og adgang til kapital
VÆKSTFONDEN INDSIGT Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital Resumé: Beyond Borders, Biotechnology Industry Report 2013 (EY) Dette er et resumé af en analyse, som du kan finde i Vækstfondens analysearkiv
Læs mereBusiness angel survey November 2017
Business angel survey 2017 November 2017 Introduktion Baggrund og formål: Vækstfonden, Keystones og Danish Business Angels (DanBAN) har i samarbejde igen i år gennemført en større kortlægning af danske
Læs mereDet danske marked for venture- og buyout-kapital. Kvartalsopgørelse Q4 2015
Det danske marked for venture- og buyout-kapital Kvartalsopgørelse Q4 2015 Hovedkonklusioner: Det danske marked for buyout- og venturekapital Markedet for venturekapital Samlet set er de danske venturefondes
Læs mereFinansiering af opstartsvirksomheder. Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009
Finansiering af opstartsvirksomheder Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009 Overblik Vækstfonden skaber flere nye vækstvirksomheder i Danmark. Vi opsøger og investerer i perspektivrige virksomheder,
Læs mereHVAD GØR ET MINDRE ELLER MELLEMSTORT REDERI INTERESSANT FOR INVESTORER? PENGE & PARAGRAFFER 28. OKTOBER 2010
JEPPE JESSEN, CEO / JRJ@CORVENAS.COM / +45 22 93 25 96 HVAD GØR ET MINDRE ELLER MELLEMSTORT REDERI INTERESSANT FOR INVESTORER? PENGE & PARAGRAFFER 28. OKTOBER 2010 CORVENAS 1 DAGENS EMNER Er der interesse
Læs mereUdlånet til de mindste virksomheder falder stadig
Udlånet til de mindste virksomheder falder stadig Af seniorøkonom Jens Hjarsbech Efter flere år med faldende udlån øger bankerne igen for alvor udlånet til virksomhederne. Den øgede aktivitet går dog stadig
Læs mereVÆKST BAROMETER. Det betaler sig at løbe en risiko. Februar 2015
VÆKST BAROMETER Februar 2015 Det betaler sig at løbe en risiko Halvdelen af de virksomheder, som ofte løber en risiko, ender med at tjene flere penge. Kun få ender med at tabe penge på deres satsning.
Læs merePrivate equity-fonde leverer sjældent varen
Erhverv Private equity-fonde leverer sjældent varen Investering. Flere og flere pensionskasser investerer deres formuer gennem private equity-fonde - Men ny undersøgelse sår tvivl om strategien - Gennemsnitligt
Læs mereHP Fonds og HP Invest i Børsen
HP Fonds og HP Invest i Børsen I forbindelse med Specialforeningen HPs modtagelse af Morningstar Award 2013 i kategorien DKK Korte Obligationer, har Børsen den 15. april 2013 bragt 2 artikler om HP Invest
Læs mereNye muligheder for dine pensionsmidler
Nye muligheder for dine pensionsmidler Kapital- og ratepensionsmidler kan nu investeres i unoterede aktier. FÅ UNDERSKOVEN AF DANSKE VIRKSOMHEDER TIL AT BLOMSTRE Skatteminister Kristian Jensen Har du viden
Læs mereKapitalfondes børsnoteringer slår markedet
ANALYSE: Kapitalfondes børsnoteringer slår markedet Kapitalfonde er blevet beskyldt for ikke at levere attraktive børsnoteringer. Men er kritikken berettiget? Nej, viser DVCA s nye analyse som dækker udviklingen
Læs mereVenturekrise truer fremtidens erhvervsliv
Nr.41_side_24-28.qxd 3-11-1 16:52 Side 24 Erhverv Venturekrise truer fremtidens erhvervsliv Kapitalmangel. Innovationen i dansk erhvervslivs vækstlag er truet - Ventureinvesteringerne halveres i år - Negative
Læs mereAugust Penge til vækst. 6 forslag der styrker den risikovillige kapital
August 2017 Penge til vækst 6 forslag der styrker den risikovillige kapital 1 Penge til vækst udfordringen Danmark er et af de rigeste og tryggeste lande i verden. Det skal vi blive ved med at være. Det
Læs mereMaj Invest Equity - Værdiskabelse i Private Equity. Erik Holm
Maj Invest Equity - Værdiskabelse i Private Equity Erik Holm De mange myter om kapitalfonde Myter De er skadelige for beskæftigelsen (samfundet) De er meget lukkede De skaber kun værdi med låneteknik De
Læs mere23. august 2018 HVER TREDJE ERHVERVSINVESTERINGSKRONE GÅR TIL GODE IDEER. Analyse udarbejdet af Seniorøkonom Jens Hjarsbech
23. august 218 HVER TREDJE ERHVERVSINVESTERINGSKRONE GÅR TIL GODE IDEER Analyse udarbejdet af Seniorøkonom Jens Hjarsbech HOVEDKONKLUSIONER o o o Hver tredje erhvervsinvesteringskrone går til intellektuel
Læs mereBØRSNOTERING. vokser. har en værdi på mindst DKK 40 mio. kan se en fordel i at ha adgang til yderligere kapital til fremtidig vækst
2 BØRSNOTERING Børsnotering for små og mellemstore virksomheder er igen blevet muligt i Danmark. Børsnotering kan være særdeles fordelagtigt for virksomheder, der vokser har et kapitalbehov på mindst DKK
Læs mereBusiness angel survey 2016
Business angel survey 2016 Introduktion Baggrund og formål: Vækstfonden, Keystones og Danish Business Angels (DanBAN) har i samarbejde gennemført en større kortlægning af danske business angels aktivitet
Læs mereAugust Penge til vækst. 6 forslag der styrker den risikovillige kapital
August 2017 Penge til vækst 6 forslag der styrker den risikovillige kapital 1 Penge til vækst udfordringen Danmark er et af de rigeste og tryggeste lande i verden. Det skal vi blive ved med at være. Det
Læs merePOLITIK FOR VÆKSTFONDENS FINANSIERINGSSEGMENTER OG EJERSKAB
SIDE 1 AF 5 POLITIK FOR VÆKSTFONDENS FINANSIERINGSSEGMENTER OG EJERSKAB STAMDATA Ejer (ansvarlig): Bestyrelsen Version: 2 oprettet den 11.04.2019 Placering: [drev/intranet evt. med deeplink] Godkendt af:
Læs mereDen Sociale Kapitalfond Invest. Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel
Den Sociale Kapitalfond Invest Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel Vækst af værdidrevne virksomheder Mange mindre og mellemstore virksomheder har et spændende vækstpotentiale
Læs mereBusiness angel survey 2015
Business angel survey 2015 Introduktion Baggrund og formål: Vækstfonden har i samarbejde med Keystones gennemført en større spørgeskemaundersøgelse blandt danske business angels i juni 2015. Der skal lyde
Læs merebenchmarking 2013: Markedet for innovationsfinansiering
benchmarking 2013: Markedet for innovationsfinansiering Vækstfonden Vækstfonden er en statslig finansieringssfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer
Læs mereRedigering Layout Mandag
4 investor Redigering Nicolaj Vorre Layout Julie Hugger Petersen Mandag den 4. februar 2013 Christian og Henrik Tiedemann er søn og far, men også krafterne bag den uafhængige investeringsforening Independent
Læs merefinansiering af iværksættere
Vækstfonden finansiering af iværksættere Væksthus Midtjylland Onsdag 9. december v/ Rolf Kjærgaard Vækstfonden Vi er en statslig investeringsfond Vi er med til at skabe flere nye vækstvirksomheder gennem
Læs mereDen Sociale Kapitalfond Invest. Vækstkapital til socialt ansvarlige virksomheder
Den Sociale Kapitalfond Invest Vækstkapital til socialt ansvarlige virksomheder DEN SOCIALE KAPITALFOND INVEST Vores investeringsfokus og bidrag DEN SOCIALE KAPITALFOND INVEST VI FOKUSERER SÆRLIGT PÅ VIRKSOMHEDER
Læs mereVÆKSTFONDEN ANALYSE Vækstfondens porteføljevirksomheder: Aktivitet og effekter
VÆKSTFONDEN ANALYSE 2017 Vækstfondens porteføljevirksomheder: Aktivitet og effekter AKTIVITETEN I VÆKSTFONDENS VIRKSOMHEDSPORTEFØLJE I 2016 foretog Vækstfonden 810 medfinansieringer af små og mellemstore
Læs mereFakta om kapitalfonde i Danmark
Fakta om kapitalfonde i Danmark Kapitalfondene har været omgærdet af mange myter, men fakta er, at: Der skabes arbejdspladser højere beskæftigelse god medarbejdertilfredshed En samfundsøkonomisk gevinst
Læs mereaf din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008
Partnerkapital finansiering af din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008 Om Vækstfonden Vækstfonden har et kapitalgrundlag på over 2 mia. kroner og er et af de største ventureselskaber
Læs mereDet danske marked for venturekapital. Vækstfonden, september 2015
Det danske marked for venturekapital Vækstfonden, september 215 Færre forvaltere på det danske marked for venturekapital men mere kapital under forvaltning 25. 2. 15. 1. 3 25 2 15 1 Antal forvaltere To
Læs mereMinisterens tale ved ITOP15 den 22. september kl (10 min.)
Ministerens tale ved ITOP15 den 22. september kl. 14.00 (10 min.) [DET TALTE ORD GÆLDER] [Indledning] Kære iværksættere, Tak for invitationen til at komme og tale her i dag. Som iværksættere ved I bedre
Læs mereCaspar Rose Bestyrelsesworkshop, LO Skolen d. 8 april 2016
Caspar Rose Bestyrelsesworkshop, LO Skolen d. 8 april 2016 1. Meget enig 2. Enig 3. Uenig 4. Meget uenig 1. Meget enig 2. Enig 3. Uenig 4. Meget uenig The Social Responsibility of Business is to Increase
Læs mereFremtidens kapitalbehov. Peter Kjeldbjerg Nupark Innovation A/S Nupark 51 pk@nupark.dk www.nupark.dk
Fremtidens kapitalbehov Peter Kjeldbjerg Nupark Innovation A/S Nupark 51 pk@nupark.dk www.nupark.dk Finanskrisen har ændret mulighederne for finansiering Spillet har ændret sig Rekordlavt antal venture
Læs meredvca Det danske venturemarked investeringer og forventninger
OPGØRELSE AF 3. KVARTAL 2012: Det danske venturemarked investeringer og forventninger MED CASE OM DEN DEN DANSKE AUDIO- VIRKSOMHED LIRATONE, SOM HAR FÅET KAPITALINDSKUD FRA VENTURE- FONDEN SEED CAPITAL
Læs mereDen Sociale Kapitalfond Invest. Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel
Den Sociale Kapitalfond Invest Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel Vækst af værdidrevne virksomheder Mange mindre og mellemstore virksomheder har et spændende vækstpotentiale
Læs mereMuligheder og kriterier for Business Angels- og Venture finansiering Vækstfonden, Søren Steen Rasmussen, Partner
Muligheder og kriterier for Business Angels- og Venture finansiering Vækstfonden, Søren Steen Rasmussen, Partner November, 2010 10. november 2010 / side 1 Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden er etableret
Læs mereEjerskab og finansiering
Ejerskab og finansiering Oversigt og eksempler Overblik Ejerskab og finansiering er et spørgsmål om at optimere: Økonomiske parametre: Skat, renter, udgifter Organisatoriske opgaver: Regnskaber, rapportering
Læs mereFakta om kapitalfondenes porteføljevirksomheder i Danmark
Danmark tilbage på vækstsporet hvad er ejernes og revisorernes rolle? 27. oktober 2011 Fakta om kapitalfondenes porteføljevirksomheder i Danmark Rekordhøj omsætning i de kapitalfondsejede virksomheder
Læs mereDONG og Goldman Sachs: Det ligner en dårlig forretning
DONG og Goldman Sachs: Det ligner en dårlig forretning Statens salg af DONG til Goldman Sachs vil indirekte staten koste 6,86 mia. kr., hvis DONG børsnoteres med 50 procent værdistigning. Kun hvis DONGs
Læs mereNYHEDSBREV. Risikostyring og beliggenhed. Effekten under nedture. 31 Oktober Kære læser
NYHEDSBREV Risikostyring og beliggenhed Kære læser Med dette nyhedsbrev starter vi et nyt fokus som du fremadrettet vil se i vores nyhedsbreve: Risikostyring. Risikostyring er ret afgørende for dine profitter,
Læs mere2012 blev et godt investeringsår
Analyse januar 2013 2012 blev et godt investeringsår 2012 sluttede som et rigtigt godt år for de 800.000 investorer i de danske investeringsforeninger. Næsten alle investeringsbeviserne gav positive afkast.
Læs mereANALYSE. Kapitalforvaltning i Danmark
Kapitalforvaltning i Danmark 2016 KAPITALFORVALTNING I DANMARK 2016 FORORD Kapitalforvaltning er en ofte overset klynge i dansk erhvervsliv. I 2016 har den samlede formue, der kapitalforvaltes i Danmark,
Læs mereDECEMBER 2013. Danske venturefinansierede it-virksomheder
DECEMBER 2013 Danske venturefinansierede it-virksomheder Danske venturefinansierede it-virksomheder Danske ventureinvestorer har de seneste 10-15 år investeret milliarder af kroner i danske it-virksomheder.
Læs mere2013: Det danske marked for venturekapital
2013: Det danske marked for venturekapital Vækstfonden Vækstfonden er en statslig finansieringssfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer til rådighed.
Læs mereDet danske marked for buyout-kapital. Årsopgørelse 2016
Det danske marked for buyout-kapital Årsopgørelse 2016 Hovedkonklusioner: Det danske marked for buyout-kapital Markedet for buyout-kapital De danske buyout-fondes aktivitet faldt en smule i 2016 i forhold
Læs mereVirksomhedernes adgang til finansiering oktober 2011 SURVEY.
Virksomhedernes adgang til finansiering oktober 2011 SURVEY www.fsr.dk FSR survey: Virksomhedernes adgang til finansiering FSR danske revisorer har spurgt godt 400 medlemmer, hvilke barrierer de oplever,
Læs mereANALYSE AF DE DANSKE VENTUREFONDSFORVALTERE Hvad kan vi lære af de sidste 15 års ventureinvesteringer?
ANALYSE AF DE DANSKE VENTUREFONDSFORVALTERE Hvad kan vi lære af de sidste 15 års ventureinvesteringer? STATUS PÅ DET DANSKE VENTUREMARKED Det danske venturemarked er kommet langt siden de første investeringer
Læs mereNår offentlige investeringer i energiprojekter tiltrækker private investorer
Når offentlige investeringer i energiprojekter tiltrækker private investorer 31.10.2016 Motivation I dag risikerer udviklingsprojekter at ende blindt, fordi det ikke lykkes for virksomhederne at skaffe
Læs mereSamrådsmøde den 8. februar 2011 om planerne vedr. risikovillig
Finansudvalget 2010-11 Aktstk. 76 Svar på 8 Spørgsmål 1 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER 7. februar 2011 Samrådsmøde den 8. februar 2011 om planerne vedr. risikovillig kapital Inspirationspunkter Jeg vil
Læs mereRejsen fra startup til scaleup virksom hed
Rejsen fra startup til scaleup virksom hed Danske Maritim e M aritim Iværksætterdag Erhvervskundechef Steen M. Asgreen H erlev, 29. m aj 2018 Vækstfonden Vækstfondens vision er at yde et m arkant bidrag
Læs mereSociale investeringer betaler sig. for individet, samfundet og investorerne
Sociale investeringer betaler sig for individet, samfundet og investorerne Fremtidens udfordringer kræver nye løsninger Det danske velfærdssamfund står over for en række store udfordringer ikke mindst
Læs mereIndholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...
Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5
Læs mereOPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2015. Det danske venturemarked investeringer og forventninger
OPGØRELSE AF 1. KVARTAL 2015 Det danske venturemarked investeringer og forventninger Kvartalsopgørelse det danske venturemarked DVCA og Vækstfonden samarbejder om at lave kvartalsvise opgørelser af det
Læs mereVeje til vækst "Tag dit pæne tøj på!"
Veje til vækst "Tag dit pæne tøj på!" 21. november 2013 Per Tønsberg Frandsen Lidt om mig 1 Tag dit pæne tøj på 2 Tag dit pæne tøj på 3 Agenda Finansieringskilder Finansieringen Den rette finansiering
Læs mereAktiechefen satser på svenske aktier i børsdebut
MANDAG 12. OKTOBER NR. 196 / 2015 Skal vi regne på dine muligheder? landbobanken.dk/privatebanking 70 200 615 Aktiechefen satser på svenske aktier i børsdebut Per Jørgensen har som aktiechef i Investering
Læs mereNykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje
Nykredit Privat Portefølje individuel rådgivning og formuepleje Nykredit Privat Portefølje Invester i din fremtid Hvilke forventninger har du til fremtiden? Ved du, om de er realistiske, sådan som din
Læs mereForsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger. kapital. Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S
Forsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger vores kunders kapital Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S Kunderne kommer altid i første række Vores mission er at sikre dine investeringer
Læs mereANALYSE. Effekter af Vækstfondens aktiviteter
ANALYSE Effekter af Vækstfondens aktiviteter HVILKEN EFFEKT HAR VÆKSTFONDENS AKTIVITETER? Hvor mange arbejdspladser er Vækstfonden med til at skabe i Danmark hvert år via sine investeringer? Det har vi
Læs mereVetoret i aktionæroverenskomster (ejeraftaler) - mindretalsbeskyttelse
- 1 Vetoret i aktionæroverenskomster (ejeraftaler) - mindretalsbeskyttelse af aktionærer Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Et salg af aktier i Dong Energy til en udenlandsk investeringsbank
Læs mereNyhedsbrev. Bank og finansiering
Nyhedsbrev Bank og finansiering 16.08.2017 HVAD ER POTENTIALET FOR DIREKTE LÅN SOM ALTERNATIV FINANSIERINGSKILDE? 16.8.2017 Direkte lån fra institutionelle investorer har vundet indpas i visse dele af
Læs mereFinansiering for start-up virksomheder
Opdateret 01.11.2018 Finansieringsmuligheder for start-ups og mindre virksomheder. Det er dyrt at udvikle sundhedsteknologi, og udgifterne forbundet hermed er steget markant over de seneste år. Dette skyldes
Læs mereMedieinformation: NetPosten.dk er det tredje største medie i Danmark målt på andelen brugere med en personlig indkomst over kr. 600.000,-: ( 11.
Introduktion til NetPosten.dk NetPosten.dk er et førende dansk finansmedie og en oplagt samarbejdspartner, for enhver virksomhed der ønsker kontakt med brugere, der har mere end almindelig Interesse for
Læs mereÅBNINBSTALE TIL KAPITALMARKEDSDAGEN 16. NOVEMBER
ÅBNINBSTALE TIL KAPITALMARKEDSDAGEN 16. NOVEMBER [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] Tak for muligheden for at komme og tale i dag. Udvikling på kapitalmarkederne, som er dagens tema, er yderst relevant for regeringens
Læs mereDansk konsortium bestående af Axcel, PFA og PKA erhverver majoriteten i Danmarks Skibskredit A/S
Nasdaq Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 Postbox 1040 1007 København K 28. september 2016 Selskabsmeddelelse nr. 15, 2016 Dansk konsortium bestående af Axcel, PFA og PKA erhverver majoriteten i Danmarks Skibskredit
Læs mereFinansiering med Vækstfonden
Finansiering med Vækstfonden Lån og kautioner Henrik Holst Elstrøm & Michael Eg Vejle, den 18. december 2014 Agenda Kort om Vækstfonden Hvem kan vi finansiere Det hjælper vi med Sådan gør vi Sådan kommer
Læs mereSURVEY. Virksomhedernes adgang til finansiering i
- Virksomhedernes adgang til finansiering i 2013 SURVEY www.fsr.dk FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte revisorer i Danmark. Foreningen varetager revisorernes interesser fagligt
Læs mereBanker presses på overskuddet
N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en
Læs mereDet danske marked for venturekapital. Vækstfonden September 2016
Det danske marked for venturekapital Vækstfonden September 2016 Mio. kr. Antal forvaltere Mere kapital under forvaltning 25.000 20.000 30 25 Kapitalen under forvaltning er steget fra 16,9 mia. kr. ultimo
Læs mereDet danske marked for venturekapital. Årsopgørelse 2016
Det danske marked for venturekapital Årsopgørelse 2016 Hovedkonklusioner: Det danske marked for venturekapital Markedet for venturekapital De danske venturefonde holder det høje investeringsniveau fra
Læs mereINVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK
Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer
Læs mereNYHEDSBREV. Denne måned kan du læse om, hvordan den banebrydende journalist Charles Dow kan lære os en basal lektie.
NYHEDSBREV Denne måned kan du læse om, hvordan den banebrydende journalist Charles Dow kan lære os en basal lektie. Charles Dow (1851-1902) udviklede ideen om aktieindeks. Han startede i 1884 med bl.a.
Læs mereAlternativ finansiering med Vækstfonden. v/erhvervschef Anders Chr. Andersen Børssalen den 12. november 2012
Alternativ finansiering med Vækstfonden v/erhvervschef Anders Chr. Andersen Børssalen den 12. november 2012 Agenda Om Vækstfonden Aktivitetsniveau i VF Lån og kautioner Målgrupper for finansiering med
Læs mereBørsen M&A Konference 2015 sikrer at du er på forkant med konkurrencen lær af de nyeste handler og tendenser på markedet
Børsen M&A Konference 2015 sikrer at du er på forkant med konkurrencen lær af de nyeste handler og tendenser på markedet Tirsdag 24. november 2015, Tivoli Congress Center, København På Børsen Mergers &
Læs mereGuide: Undgå at miste penge på bankkrak
Guide: Undgå at miste penge på bankkrak Spar Lolland var en af de sidste. Bølgen af bankkrak og fusioner er slut, spår fremtidsforsker. Men skulle heldet være ude, så får du her en guide til, hvordan du
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA
INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST - Invester sammen med PFA STYRK DIN OPSPARING MED INVESTERINGSFORENINGEN PFA INVEST PFA har stiftet Investeringsforeningen PFA Invest, som privatpersoner har mulighed
Læs mereAnalyse: Prisen på egenkapital og forrentning
N O T A T Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning Bankerne skal i fremtiden være bedre polstrede med kapital end før finanskrisen. Denne analyse giver nogle betragtninger omkring anskaffelse af ny
Læs mereForretningsplanen hjælper væksten i ambitiøse virksomheder
15. oktober 2011 Forretningsplanen hjælper væksten i ambitiøse virksomheder Forretningsplanen. Hver anden virksomhed i regionen har en nedskrevet forretningsplan, som beskriver alle aspekter af virksomheden.
Læs mereDI præsentation 04.05.2010
DI præsentation 04.05.2010 Præsentation af Universal Robots Vækst hvilken slags vækst ønsker vi Generelle forhold SWOT Konklusion Idégrundlag Idegrundlaget er at udvikle robotter der er: Fleksible Lette
Læs mereStockRate Asset Management. Din uafhængige formueforvalter
StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter StockRate Asset Management Din uafhængige formueforvalter kvalitet og sikkerhed StockRate
Læs mereAlternativ finansiering i høj kurs
FSR SURVEY / AUGUST 2016 Alternativ finansiering i høj kurs Familie, venner, crowdfunding, business angels mv. Brugen af alternativ finansiering og crowdfunding FSR danske revisorer har gennemført denne
Læs mereFinansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007. Søren Steen Rasmussen Vækstfonden
Finansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007 Søren Steen Rasmussen Vækstfonden Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden medfinansierer små og mellemstore virksomheder Vækstfonden fokuserer
Læs mereRegional Kapitalfond i Hovedstaden
Regional Kapitalfond i Hovedstaden Oplæg til Vækstforum Hovedstadens møde den 25. juni 2009 v/ Koncerndirektør Jens Chr. Sørensen Vækstforum Hovedstadens beslutning 30. april 2009 Der skal udarbejdes et
Læs merePFA BANK. - får du fuldt udbytte af din samlede formue?
PFA BANK - får du fuldt udbytte af din samlede formue? EN ENKEL BANK MED EN ENKEL MODEL Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende
Læs mereErhvervsudvalget ERU alm. del - Bilag 141 Offentlig. Handlingsplan for risikovillig kapital
Erhvervsudvalget ERU alm. del - Bilag 141 Offentlig Publikationen kan bestilles hos: Schultz Information Herstedvang 12 DK-2620 Albertslund Telefon: 43 63 23 00 E-mail: Schultz@schultz.dk Publikationen
Læs mere