KonjunkturNyt uge 9. Høj vækst i 4. kvartal marts Danmark. Internationalt. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder

Transkript

1 KonjunkturNyt uge 9.-. marts 8 Høj vækst i. kvartal 8 +,7 pct Danmark Høj vækst i. kvartal 8 Lille fald i konjunkturbarometre i februar Fortsat færre ledige i januar Lille fald i detailsalget i januar Dankortomsætningen, formentlig i løbet af ugen, januar Højere lønninger i. kvartal 8 på tvær af sektorer Inflationen i Danmark er på niveau med inflationen i euroområdet Svag stigning i udlånet fra penge- og realkreditinstitutter i januar Internationalt Euroområdet: Inflationen var, pct. i februar USA: BNP steg,6 pct. i fjerde kvartal Verden: Verdenshandlen faldt,7 pct. i december Tyskland: Inflationen var,6 pct. i februar Storbritannien: Erhvervstilliden faldt,6 pct. i februar Sverige: BNP steg, pct. i fjerde kvartal Norge: Ledigheden var,9 pct. i 8 Kina: Erhvervstilliden faldt i februar Japan: Erhvervstilliden faldt, indekspoint i februar Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Fortsat fremgang på de internationale aktiemarkeder Stigende renter på -årige statsobligationer Den effektive danske kronekurs faldt, pct. Olieprisen faldt til 66, dollar pr. tønde Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Vi gør opmærksom på, at vi behandler registrerede adresser på modtagere af publikationen fortroligt, og at man til enhver tid kan bede om at blive slettet fra mailinglisten ved at kontakte jefr@oim.dk Se også Sådan behandler vi personoplysninger

2 Side af. Dansk konjunkturnyt Høj vækst i. kvartal 8 Den første foreløbige opgørelse af nationalregnskabet for. kvartal 8 viser en stigning i BNP på,7 pct., når der korrigeres for pris- og sæsonudvikling, jf. figur.. Opgørelsen af væksten er dermed, pct.-point lavere end buddet fra BNP-indikatoren. Tekniske forhold gør, at årsvæksten i 8 på foreløbigt, pct. fremstår lavere, end den reelt er. Ét af disse forhold skyldes et ekstraordinært bidrag fra en større enkeltstående betaling for brug af intellektuelle rettigheder i 7. Målt i forhold til. kvartal 7 er BNP steget med, pct. Beskæftigelsen, der har været på fremmarch i lang tid, steg i. kvartal med. personer. Stort set hele beskæftigelsesfremgangen udgøres af den private sektor. På årsbasis er beskæftigelsen steget knap 9. personer, hvilket er samme niveau som fremgangen fra 7. Figur. Vækst i BNP og beskæftigelse Pct. (k/k), Pct. (k/k),,,,, -, -, -, , BNP Beskæftigelse Anm.: BNP-væksten i. kvartal 7 er skønsmæssigt korrigeret for en større enkeltstående betaling for brug af intellektuelle rettigheder Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Væksten. kvartal var hovedsageligt trukket af fremgang i eksporten, der steg,9 pct., og en uændret import, jf. tabel.. Der var fremgang i eksporten af varer på, pct., mens eksporten af tjenester faldt,6 pct. Den uændrede import dækker over en stigning i vareimporten på, pct., mens tjenesteimporten faldt,7 pct. De faste bruttoinvesteringer faldt med,9 pct. i. kvartal og er dermed gået tilbage to kvartaler i træk. Dette kan henføres lav vækst på, pct. i boliginvesteringerne, hvilket er den laveste siden, samt et fald i erhvervsinvesteringerne på,8 pct. Der var tilbagegang i både de erhvervsmæssige bygge- og anlægsinvesteringer og de erhvervsmæssige investeringer i maskiner, transportmidler, patenter mv. på hhv., pct. og,6 pct. For året er erhvervsinvesteringerne vokset, pct., mens boliginvesteringerne steg, pct.

3 Side af Privatforbruget voksede moderat med, pct., hvilket giver en samlet vækst i 8 på, pct. Privatforbruget var igen i. kvartal påvirket negativt af et fald i husholdningernes køb af køretøjer, denne gang på,7 pct. Ses der bort fra bilkøbet, steg privatforbruget, pct. Det offentlige forbrug steg, pct. i. kvartal, mens de offentlige investeringer steg,9 pct. Det offentlige forbrug er dermed steget, pct. i 8, hvilket er en smule lavere end væksten i 7 på,7 pct. De offentlige investeringer voksede, pct. i 8 Den fortsatte fremgang i efterspørgslen afspejles i en pæn fremgang i produktionen i de fleste brancher. BVT voksede samlet,8 pct. i. kvartal 8. Det skyldes blandt høj fremgang i industrien på,6 pct., hvilket er den højeste kvartalsvise vækstrate siden. kvartal. Der var også fremgang i råstofindvinding mv. for første gang siden. kvartal 7, men årsvæksten for branchen er fortsat negativ. I den private sektor ekskl. råstofindvinding steg BVT, pct. i. kvartal. Sammenlignet med 7 er den private produktion ekskl. råstofindvinding vokset med,6 pct. i 8. I landbruget steg produktionen, pct., hvilket skal ses i lyset af sommerens tørke, der havde stor negativ indvirkning på. kvartal. På årsbasis er BVT i landbrug, skovbrug og fiskeri faldet, pct., hvilket også skal ses på baggrund af, at 7 var et meget stærkt år for landbruget. Der er generelt en del udsving i nationalregnskabets opgørelse af BNP mv. Danmarks Statistik angiver en usikkerhed på den kvartalsvise BNP-vækst på +/- ½ pct.-point.

4 Side af Tabel. Nøgletal i det kvartalsvise nationalregnskab Realvækst (kvt./kvt.) i pct.. kvt. 8. kvt. 8. kvt. 8. kvt. 8 BNP,7 (,7), (,), (,7),7 BVT,8 (,7), (,), (,8),8 Privat forbrug,9 (,),6 (,6) -, (-,), Offentligt forbrug, (,) -, () -,8 (-,6), Faste bruttoinvesteringer, (,9) 9, (7,7) -, (-,9) -,9 - Boligbyggeri, (,),6 (,) -,8 (-), - Erhvervsinvesteringer, (7,),8 (,) -8, (-7,) -,8 - Offentlige investeringer -, (-,), (,), (,),9 Lagerinvesteringer, bidrag til BNP, procentpoint, (,), (,) -, (-,) -, Eksport -, (-,8) -, (-,),7 (,9),9 Import, (,7), (,) -,6 (-,), Samlet efterspørgsel, (,6),7 (,) -,6 (-,), Ændring i. personer Beskæftigelse (inkl. orlov) 8 (9) () 9 (9) Anm.: De reale vækstrater er opgjort i kædeindeks. Tal i parentes for de foregående kvartaler angiver vækstrater som offentliggjort i det reviderede kvartalsregnskab for. kvartal 8. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af Lille fald i konjunkturbarometre i februar Det sammensatte konjunkturbarometer for både byggeri, industri og service faldt i februar sammenlignet med januar, jf. figur.. Der var dog en pæn stigning i indikatoren for detailhandel på baggrund af fremgang i både faktisk og forventet omsætning. Den sammensatte konjunkturindikator for industrien faldt fra - i januar til -6 i februar. Det dækker over en svag tilbagegang i produktionsforventningerne samt større lagre. Vurderingen af ordrebeholdningen trak modsat en smule op. Den sammensatte indikator for byggeriet faldt fra - i januar til - i februar. Den lille tilbagegang skete på baggrund af lavere beskæftigelsesforventninger, mens fremgang i vurderingen af størrelsen på ordrebeholdningen trak i den modsatte retning. Der var små, men bredt fordelte bevægelser bag den svage tilbagegang i indikatoren for service, idet vurderingen af den faktiske forretningssituation, den faktiske omsætning og den forventede omsætning alle faldt lidt. Andelen af virksomhederne, der melder om mangel på arbejdskraft som en produktionsbegrænsning, steg en smule i byggeriet, jf. figur.. I byggeriet har andelen været vigende siden sommeren, men er fortsat på et markant højere niveau end de andre brancher. I service var andelen i februar derimod en smule lavere end i januar. Generelt er vurderingen af manglen på arbejdskraft fortsat på et relativt højt niveau. Figur. Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industrien, byggeri og serviceerhverv Virksomheder som melder om mangel på arbejdskraft som produktionsbegrænsning Nettotal Nettotal Pct.af virksomhederne Pct. af virksomhederne Industri Byggeri Service Industri Byggeri Service Anm.: Egen sæsonkorrektion i figur.. Tallene for industrien i figur. opdateres kun kvartalsvist. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af Fortsat færre ledige i januar Bruttoledigheden faldt til.7 fuldtidsledige i januar, hvilket er. fuldtidspersoner færre end i december. Ifølge Danmarks Statistiks opgørelse svarer det til en ledighedsprocent på,7 pct. Udviklingen i januar fortsætter de seneste mange måneders aftagende ledighed, hvor der især er blevet færre ledige kontanthjælpsmodtagere, jf. figur.. I januar blev der således knap. færre ledige kontanthjælpsmodtagere, mens der blev færre dagpengeledige. Ledighedsfaldet var bredt funderet på alder og køn, på nær for personer over 6 år, hvor der i januar blev flere ledige. Figur. Bruttoledigheden. fuldtidspersoner. fuldtidspersoner Dagpengemodtagere Kontanthjælpsmodtagere Anm.: Stigningen i antallet af kontanthjælpsmodtagere medio 6 skyldes indførelsen af integrationsydelsen, flygtningestrømmen samt kravet om i udgangspunktet at visitere integrationsydelsesmodtagerne som arbejdsmarkedsparate. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af Lille fald i detailsalget i januar Detailsalget faldt med, pct. i januar, når der tages højde for sæsonudsving, effekten af handelsdage og prisudviklingen, jf. figur.. Det er anden måned i træk, at detailsalget falder. Udviklingen skal dog ses i sammenhæng med, at detailsalget overordnet set er steget siden og i november nåede det højeste niveau siden juli. Faldet i detailsalget i januar var især drevet af salget af beklædning mv., som faldt med,8 pct., mens salget af fødevarer og andre dagligvarer faldt med, pct. I modsat retning trak en svag stigning i salget af andre forbrugsvarer på, pct. Detailsalget af andre forbrugsvarer har generelt været stejlt opadgående de seneste år, hvilket hænger sammen med, at salg over internettet omfattes af denne varegruppe. Dog dækker detailomsætningsindekset kun danske firmaer, hvorved det faktiske forbrug af andre forbrugsvarer underdrives. Det skyldes, at en stigende mængde forbrugsvarer købes over internettet fra udenlandske virksomheder. Udviklingen i salget af beklædning mv. har overordnet set været aftagende siden slutningen af 6, mens salget af fødevarer og andre dagligvarer har været relativt konstant over de senere år, dog med en svagt stigende tendens siden midten af 7. Figur. Figur.6 Mængdeindeks for detailomsætningen Detailomsætningens underkomponenter Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 9 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

8 Side 8 af Højere lønninger i. kvartal 8 på tværs af sektorer Ifølge Danmarks Statistik standardberegnede lønindeks steg lønningerne,6 pct. i. kvartal for den samlede økonomi, hvilket er den højeste lønstigningstakt i perioden, som indekset dækker (fra. kvartal 6 og frem), jf. figur.8. Fordelt på sektorer var lønstigningstakten i. kvartal 8 højeste i staten og lavest i kommunerne og regionerne. Forskellen skal ses i lyset af profilen for de overenskomstmæssigt aftalte lønstigningstakter. I det private var det særligt højere lønfremgang inden for information og kommunikation samt finansiering og forsikring, som trak op. I staten trak lønningerne inden for undervisning op, mens det i kommunerne og regionerne var kultur og fritid, der havde de højeste lønstigningstakter. Det standardberegnede lønindeks tager i højere grad end det hidtidige implicitte lønindeks fra Danmarks Statistik højde for ændringer i arbejdsmarkedets sammensætning. Det kan fx være en stigning i antallet af højtlønnede medarbejdere, der trækker gennemsnitslønnen op, uden at lønnen nødvendigvis er steget for den enkelte medarbejder. Derudover er der forskelle i afgrænsningen af populationen, hvor unge under 8 år samt elever og lærlinge ikke indgår i det standardberegnede lønindeks. Både det implicitte og det standardberegnede lønindeks fra Danmarks Statistik måler lønudviklingen og ikke lønniveauet. Indeksene kan derfor ikke benyttes til at afgøre, hvem der får den højeste løn, men alene, hvor meget lønningerne stiger. Figur.7 Lønudvikling ifølge Danmarks Statistiks standardberegnede lønindeks Pct., Pct.,,,,,,,, 7 8 Sektorer i alt Virksomheder og organisationer Staten Kommuner Regioner, Anm.: Staten er opgjort inkl. sociale kasser og fonde. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

9 Side 9 af Inflationen i Danmark er på niveau med inflationen i euroområdet Inflationen i Danmark, målt ved den årlige stigning i det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP), steg, pct.-point til, pct. i januar og var dermed på det højeste niveau siden september 7, jf. figur.8. Det største positive bidrag kom fra fødevarer. Omvendt faldt inflationen i euroområdet for tredje måned i træk til, pct. i januar. Forskellen til euroområdet blev dermed indsnævret til, pct.-point, og inflationen i Danmark er nu højere end i de fleste sydeuropæiske lande. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen fraregnet prisstigninger på energi og ikke-forarbejdede fødevarer, blev mere end fordoblet til, pct. i Danmark i januar, mens den steg til, pct. i euroområdet, jf. figur.9. Det er første gang siden oktober 7, at kerneinflationen i Danmark er højere end i euroområdet. Figur.8 Figur.9 Forbrugerprisinflationer (HICP) Kerneinflation Pct. Pct. Pct. Pct Danmark Euroområdet Danmark Euroområdet Kilde: Danmarks Statistik, Eurostat og egne beregninger.

10 Side af Svag stigning i udlånet fra penge- og realkreditinstitutter i januar Det samlede udlån fra penge- og realkreditinstitutterne (den konsoliderede MFIsektor) til erhverv steg, pct. i januar, mens udlånet til husholdningerne var stort set uændret. Det er en fortsættelse på den afdæmpede udvikling de seneste år. Sammenlignet med januar sidste år er udlånet til erhverv og husholdninger steget med hhv., pct. og, pct., jf. figur.. Udlånsvæksten til husholdningerne er dermed fortsat meget afdæmpet, mens udlånsvæksten til erhverv stadig er tæt på det højeste niveau siden medio 9. Sammenlignet med perioden op til finanskrisen er der fortsat tale om moderate stigningstakter i udlånet. Husholdningernes samlede indlån i pengeinstitutterne faldt, pct. i januar, mens det samlede udlån til husholdningerne fra pengeinstitutterne faldt, pct. jf. figur.. Forskellen mellem husholdningernes ind- og udlån i pengeinstitutterne udgjorde dermed knap 9 mia. kr. i januar, hvilket var, pct. højere end samme måned året før. Figur. Figur. Indeks over nominelle beholdninger udlån fra realkredit- og pengeinstitutter Ind- og udlån mellem pengeinstitutter og husholdningerne Pct. (å/å) Pct. (å/å) Mia. kr. Mia. kr Erhverv Husholdninger Indlån Udlån Anm.: Indeks over nominelle beholdninger er et mål, der viser bevægelser i balanceposterne, som følger af faktiske transaktioner. Kilde: Danmarks Nationalbank og egne beregninger.

11 Side af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Inflationen var, pct. i februar, hvilket er en stigning på, pct.-point i forhold til januar. Stigningen er især drevet af en stigning i fødevarer- og energipriser. Kerneinflationen var, pct. i februar, hvilket er, pct.- point lavere end i januar. Pct. (å/å) Pct. (å/å) Inflation Kerneinflation - Anm.: Kerneinflationen angiver udviklingen i forbrugerpriser ekskl. fødevarer og energi. Figur. Figur. Ledigheden var uændret på 7,8 pct. af arbejdsstyrken i januar. Det er det laveste niveau siden oktober 8. Ledigheden har siden udvist en nedadgående tendens. Det samlede udlån til private steg, pct. i januar sammenlignet med januar året før. Det er, pct.- point lavere end den tilsvarende udvikling i december. Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken Pct. (å/å) Pct. (å/å) Husholdninger Erhverv - Finansielle virksomheder Samlet udlån til private USA

12 Side af Figur. BNP steg,6 pct. i fjerde kvartal 8, hvilket er, pct.-point lavere end vækstraten i tredje kvartal. Den årlige vækst i BNP var,6 pct. i 8. Udviklingen skyldes positive vækstbidrag fra privatforbruget og investeringer, mens nettoeksporten bidrog negativt. Pct. (å/å) 6 Pct. (k/k) Kvartalvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Figur.6 Huspriserne steg, pct. i december. I forhold til samme måned året før var priserne,6 pct. højere i december 8. Indeks (=) Indeks (=) Antallet af byggeritilladelser steg, pct. i december. Antallet af påbegyndte boligbyggerier faldt, pct.. boliger. boliger Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser

13 Side af Verden Figur.7 Verdenshandlen faldt,7 pct. i december. Sammenlignet med december 7 er verdenshandlen faldet med, pct. Indeks (=) Indeks (=) Tyskland Figur.8 Inflationen steg, pct.-point til,6 pct. i februar. Sammenlignet med februar 8 er inflationen, pct.-point højere. Pct. (å/å) Pct. (å/å) Kilde: Macrobond

14 Side af Figur.9 Figur. Ledigheden var uændret på, pct. i februar. Sammenlignet med februar 8 er ledigheden, pct.-point lavere, hvilket svarer til 6. personer. Detailsalget steg, pct. i januar efter et tilsvarende fald måneden før. Sammenlignet med januar 8 er detailsalget, pct. højere. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Indeks (=) Indeks (=) Pct. Personer (h. akse) Storbritannien Figur. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt,6 indekspoint i februar til et niveau på, hvilket dog fortsat indikerer fremgang. Indeks 7 Indeks Anm.: Erhvervstilliden er målt ved PMI-indekset, hvor et niveau over indikerer fremgang.

15 Side af Sverige Figur. Figur. BNP steg, pct. i. kvartal 8 sammenlignet med kvartalet før. Det var særligt eksporten, der trak væksten i. kvartal. Den årlige vækst i 8 blev dermed, pct. Detailsalget steg,8 pct. i januar 9. Dermed var det, pct. højere end samme måned året før. Pct. (å/å) Pct. (k/k) Indeks (=) Indeks (=) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Figur. Industriproduktionen steg,8 pct. i december. Sammenlignet med december 7 er industriproduktionen steget, pct. Udviklingen er drevet af stigninger i både eksport- og indenlandske ordrer. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren steg,8 indekspoint i februar. Sammenlignet med februar 8 er erhvervstilliden 7, indekspoint lavere. Indeks (=) Indeks (=) Indeks 7 Indeks Anm.: Erhvervstilliden i figur. er beregnet ved PMI-indekset, hvor et niveau over indikerer fremgang.

16 Side 6 af Norge Figur.6 Ledigheden var på gennemsnitligt,7 pct. af arbejdsstyrken i perioden november 8 til januar 9 baseret på AKU-opgørelsen. Den gennemsnitlige ledighed i 8 var,9 pct. Pct. af arbejdsstyrken 6, Mio. personer,9,,8,,7,,6,,, , AKU-ledighed Beskæftigelse (h.akse) Figur.7 Figur.8 Detailsalget steg med,6 pct. i januar sammenlignet med december og er dermed, pct. højere end januar 8. Erhvervstilliden i industrien faldt,9 indekspoint i februar til et niveau på 6,. Udviklingen skyldes en stigning i beskæftigelsen og fald i nye ordrer samt produktionen. Indeks (=) Indeks (=) Indeks 6 Indeks Anm.: Indekset for detailsalg i figur.7 er opgjort uden motorkøretøjer. Erhvervstilliden i figur.8 er målt ved PMI-indekset, hvor et niveau over indikerer fremgang.

17 Side 7 af Kina Figur.9 Erhvervstilliden faldt i februar i både service- og fremstillingssektoren med hhv., og, indekspoint. Dermed fortsætter den nedadgående tendens i fremstillingssektoren, hvor erhvervstilliden er på det laveste niveau i tre år. Indeks 6 Indeks Fremstilling Service Anm.: Erhvervstilliden er målt ved PMI-indekset, hvor et niveau over indikerer fremgang. Japan Figur. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt, indekspoint i februar og er dermed på det laveste niveau siden juni 6. Indeks 6 Indeks Anm.: Erhvervstilliden er målt ved PMI-indekset, hvor et niveau over indikerer fremgang. Kilde: Macrobond

18 Side 8 af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Denne uge har budt på yderligere fremgang på de internationale aktiemarkeder, blandt andet drevet af optimisme om en mulig handelsaftale mellem USA og Kina. Det var i særlig grad tilfældet i Kina, hvor Shanghai Composite indekset steg med 6,9 pct. Det danske OMXC indeks steg, pct., mens det europæiske Eurostoxx indeks steg,9 pct. Der har i ugens løb været stigninger i renterne på -årige statsobligationer. Renten på danske statsobligationer steg, pct., og på tyske statsobligationer steg renten, pct. På valutamarkedet steg det britiske pund i ugens løb, pct. over for euroen, hvilket i høj grad skyldtes optimisme om en mulig forlængelse af Brexit forhandlingerne mellem Storbritannien og EU. Den svenske krone genvandt lidt af sin værdi, da den i ugen steg, pct. over for den danske krone efter offentliggørelsen af positive svenske nationalregnskabstal for fjerde kvartal. Den norske krone steg, pct. over for den danske krone. Samlet set faldt den effektive danske kronekurs, pct. Olieprisen faldt svagt med,6 amerikanske dollar til 66, dollar per tønde olie. Udviklingen i løbet af ugen dækker over et større fald på, pct. mandag, hvorefter olieprisen er steget svagt i løbet af ugen. Siden årsskiftet har olieprisen generelt været stigende.

19 Side 9 af Tabel. Renter og valutakurser mv. Renter Torsdag 8/ Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Valutakurser : -mdr. pengemarkedsrente -,, pct.-point Valutakurser og aktiekurser mv. Torsdag 8/ Ændring ift. sidste torsdag Effektiv kronekursindeks,88 -, pct. (98 = ) Kort realkreditlån -, -, pct.-point EUR/DKK 76,6, pct. Langt realkreditlån,9 -, pct.-point USD/DKK 6, -, pct. Nationalbankens satser: SEK/DKK 7,99,99 pct. Diskonto,, pct.-point NOK/DKK 76,66, pct. Indskud på folio,, pct.-point GBP/DKK 87,9, pct. Indskudsbeviser -,6, pct.-point JPY/DKK,89 -,9 pct. Udlån,, pct.-point JPY/EUR,79 -,9 pct. Ledende renter i udlandet, pct. p.a.: GBP/EUR 6,8, pct. USA (federal funds rate),, pct.-point USD/EUR 87,8 -, pct. Japan (unc. call rate) -,, pct.-point CNY/EUR,,9 pct. Sverige (repo) -,, pct.-point USD/CNY 669, -, pct. Euroområdet (ref rente),, pct.-point Aktiekurser (kursindeks): Storbritannien (repo),7, pct.-point Danmark, OMXC., pct. Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: USA, S&P.78, pct. Danmark,8, pct.-point Japan, Nikkei.8 -,7 pct. USA,7, pct.-point Kina, Shanghai composite.9 6,87 pct. Japan -,, pct.-point Euroomr., Eurostoxx indeks 6,9 pct. Tyskland,8, pct.-point Storbritannien, FTSE 7.7 -,9 pct. Storbritannien,7,6 pct.-point Oliepriser: Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Brent (USD) 66, -,6 USD Kort (-mdr.) -,, pct.-point Brent (DKK),69 -, DKK Langt (-årigt):, -, pct.-point ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) En stigning i det effektive kronekursindeks er et udtryk for, at den danske krone er styrket over for Danmarks største handelspartnere. Kilde: Macrobond og Danmarks Nationalbank.

20 Side af Figur. Figur. Pengepolitiske renter Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct. Pct. Pct.-point 8 8,, 6 6,,,, -, -, USA Danmark (Diskontoen) Euroområdet -, -, feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., dansk -årig, dansk Figur. Figur. -årig rentespænd i forhold til Tyskland Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point DKK USD feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 Irland Frankrig Italien Spanien Portugal Kroner Dollar (h. akse) Figur. Figur.6 Udvalgte aktieindeks Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) EUR/USD, JPY/USD,,,,,9,,9,,8 jan-7 maj-7 sep-7 jan-8 maj-8 sep-8 jan-9 OMX C Eurostoxx S&P Nikkei Shanghai Composite,,8 jan-7 maj-7 sep-7 jan-8 maj-8 sep-8 jan-9 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Anm: Figur.6 angiver japanske yen pr. dollar.

21