Business Angels - Vestor Skanderborg, 29. april 2015
Introduktion Investorready Strategi Pitch CEO match Partners Investor match Forhandling Matchmaking 1 2 3 4 5 6 MÅNED Deal! BA-sekretariat og samarbejdspartner
Risikovillig kapital i Danmark overblik Børs Venture capital Kapitalbehov Offentlige fonde Business Angels Netværk/Crowdfunding Idé Udvikling Proof of Concept Proof of Business Skalering
Business Angel Netværk www.vestor.dk www.ba-copenhagen.dk www.ba-syddanmark.dk www.switzr.dk 20+ BA møder årligt 15-40 investorer 3-4 virksomheder på hvert møde 10 minutters pitch 5 min pr. spørgsmål
Business Angel Årsmøde 2015 Torsdag den 21. maj 2015 Universal Robots, Odense 100+ deltagere, investorer fra de 4 netværk 9 virksomhedspræsentationer Kåring af årets Business Angel 2015 www.arsmode.com
Business angel kapital i Region Midtjylland
Væsentligste hindringer for at investere Udgør følgende en hindring for dig i forhold til at investere kapital (eller yderligere kapital) i unoterede virksomheder? 62%: Værdisætning på investeringerne er for høje 41%: Jeg har ikke tid for øjeblikket 40%: Jeg er ikke stødt på interessante investeringer 32%: Risikoen er for høj 28%: Jeg skal først ud af nogle eksisterende investeringer 25%: Kendskab nok til at investere 25%: Investeringsbeløb er for store 16%: Jeg har dårlige erfaringer med at investere i denne type virksomheder 16%: Jeg har ikke nok kapital de kommende år 12%: Kender ikke nogen jeg kan investere sammen med
Vestor det nye netværk Vestor har fået en digital overhaling Ny hjemmeside Gust som screeningsplatform
HVAD TILBYDER VESTOR medlemmerne? Vestor medlemmer lære hinanden at kende Mødeformat med proces 6 årlige møder inklusiv et årsmøde Medlemskab af DVCA og EBAN Tæt samarbejde med søsternetværkene Alle medlemmer markedsføres offentligt på Vestors website med navn og LinkedIn profil Dealflow: Implementering af verdens mest anvendte business angel platform: Gust Mulighed for syndikering
Process for kapitalsøgende virksomheder WWW.VESTOR.DK
Vestor profil
Vestor screening Hvordan finder man ud af om en virksomhed har en reel mulighed for at tiltrække en Business Angel? Kapitalsøgende virksomheder kan deles i to bunker Stærkt team Godt produkt Styr på forretningen Investerer selv Troværdig Fin værdisætning Team ikke komplet Produkt under udvikling Plan er lidt urealistisk Mangler penge Forretningsmodel ikke skarp Gæld i banken
Screening Hvordan screener man virksomheder med udfordringer? Spørgsmålet er ofte om virksomheden selv kan bringe sig i en position, hvor den kan tiltrække investorer. Alternativt komme dertil med en portion rådgivning Vigtige parametre i denne vurdering er: Kan udfordringen løses? (f.eks. kan gælden være for stor) Ejerkredsens erkendelse af deres udfordringer? Kan de ramme en investormålgruppe hvis udfordringerne løses? Er de villige til at gøre noget ved udfordringerne?
Screening Parametre som er svære at screene, når man mangler domæneviden: Er det er godt produkt? Har kunden reelt et behov? Er markedet stort og rammer produktet dette marked? Udviklingsbudgetter og tidsplaner? Exit muligheder? Her er det ofte en lægmands vurdering af om investor vil opfatte casen som interessant
Hvordan fastlægger jeg min virksomheds værdi? Man KAN ikke beregne en rigtig værdisætning i dette segment, derfor må man arbejde med forskellige indikatorer: Gør dit hjemmearbejde Få styr på tallene og excelarket, faste og variable omkostninger, indtægter Discounted cash flow (tilbageskrivning af fremtidigt cash flow) Hvad er der investeret + en premium Udfør desk research Find gennemførte handler, analyser eller benchmarks i markedet, f.eks. multipler på omsætning eller indtjening Sammenligning med data fra kendte selskaber i branchen Undersøg den investorkategori du går efter og den specifikke investor Spørg i økosystemet Spørg investorer, der ikke selv skal investere Spørg virksomheder der lige har fået en investering Spørg rådgivere, der arbejder i dette segment Iværksætterkalkuler, VC-kalkuler, Høkerkalkuler
Værdisætning er at arbejde med indikatorer Hjemmearbejde Discounted Cash Flow Hvad er der investeret i kontanter + mandemåneder og en premium? Desk research Handler Analyser Benchmarks Investor research Spørg i økosystemet Investorer Virksomheder Rådgivere Høkermetoder Indikatorer 84 M DKK 0,3 M DKK 1,2 M DKK 250 M USD? EBIT x 3-4 3 M DKK for 30% 7 M 5-20 M 6-20 M 1-15 M Budskab VC 15 M DKK Innomiljø 10 M DKK Business angel 6-8 M DKK Panik knappen 2 M DKK
Hvordan fastlægger jeg min virksomheds værdi? Finsk tommelfingerregel på pre-money: 1. Fantastisk ide på powerpoint 100.000 EUR 2. Produkt virker prototype parat 250.000 EUR 3. Markedet virker kunder køber 500.000 EUR 4. Forretningen etableret stabilt salg 1.200.000 EUR FIBAN, SWEAT NETWORKS EQUITY 2015
Høker kalkulen En værdifastsættelsesindikator på danske start-ups DKK 0 250.000 500.000 2.000.000 4.000.000 Problem/behov i markedet Problem/behov i markedet er uklart Løsningen er nice to have, ikke need to have Vi dokumenterer besparelser/benefits niveau 10% ift. nuværende løsninger Besparelser/benefits niveau 25-30% ift. nuværende løsninger Disruptive Besparelser/benefits niveau +50% Teamet Idé-stadie, ingen involveret fuldtid på projektet 1 stifter/ejer & fuldtid 2 stifter/ejere & fuldtid 3 eller flere med både teknisk og kommerciel og erhvervserfaring Kapital track record: Har tidligere genereret exit til investorer Stadie Idé og koncept er beskrevet Teknologi under udvikling Proof of Technology Det er bevist at løsningen virker, f.eks. Beta niveau Proof of Concept X antal kunder har implementeret løsningen og solid købsinteresse Proof of Business X antal betalende kunder bruger produkt/løsning Omsætning X DKK En lang række betalende kunder Kapitalbehov primært til salg og markedsføring Markedspositionen Intet kendskab i markedet til virksomheden De første x antal potentielle kunder og beslutningstagere kender os Konkret dialog/ pipeline og forhandlinger med aktører i markedet Stærke kunde- og partnerrelationer Etableret som væsentlig aktør Markedsledende i specifik niche Dokumenterede væksttal Rettigheder Ingen mulighed for patent/beskyttelse/ rettigheder/licenser Vurdering/nyhedsundersøgelse udført m/ positiv indikation Ansøgning indleveret/ forhandlinger påbegyndt Positiv respons på ansøgninger/ forhandlinger Patent udstedt, beskyttelse på plads, licensaftale indgået Premoney valuation: 5 mio. kr Høker kalkulen er etableret af Keystones på baggrund af en række konkrete business angel og venture capital investeringer i danske start-ups i 2012 og 2013. Kalkulen skal ikke anvendes som en facitliste, men blot som en ud af flere valuation-indikatorer - og dermed som et dialogværktøj for virksomhedsejere og investorer. Valuation skal reguleres for virksomhedens finansielle status (gæld, indeståender mv.).