Fra krise til krise. af Jens Thomsen Fhv. nationalbankdirektør

Transkript

1 Fra krise til krise af Jens Thomsen Fhv. nationalbankdirektør

2 REALVÆKST I BNP Pct DØRs forventning Dec ,5-0, Dec ,6 1,4 0, Prog.

3 REALVÆKST I EKSPORT AF VARER OG TJENESTER Pct Prog.

4 REALT BRUTTONATIONALPRODUKT Pct. Vækst år-år, sæsonkorrigeret K1 1986K2 1986K3 1986K4 1987K1 1987K2 1987K3 1987K4 2007K4=100 Sæsonkorrigeret niveau K1 2006K2 2006K3 2006K4 2007K1 2007K2 2007K3 2007K4 2008K1 2008K2 2008K3 2008K K1=100 Sæsonkorrigeret niveau K1 1985K2 1985K3 1985K4 1986K1 1986K2 1986K3 1986K4 1987K1 1987K2 1987K3 1987K4 2007K1 2007K2 2007K3 2007K4 2008K1 2008K2 2008K3 2008K4 Pct. Vækst år-år, sæsonkorrigeret

5 SALDOEN PÅ BETALINGSBALANCEN Prog. Pct. af BNP

6 PRODUKTIONSGAB MED OG UDEN AKTIV FINANSPOLITIK Prog. Pct. af BNP Faktisk produktionsgab Produktionsgab uden aktiv finanspolitik

7 ARBEJDSLØSHED Registreret ledighed Bruttoledighed Pct. af arbejdsstyrken

8 KONSEKVENSERNE AF SVAGERE EKSPORT- MARKEDSUDVIKLING PÅ DANSK BNP Pct

9 KONSEKVENSERNE AF SVAGERE EKSPORT- MARKEDSUDVIKLING PÅ DANSK LEDIGHED personer

10 Ejendomspriser

11 REALE EJENDOMSPRISER H H1 = 100 Enfamiliehuse Forretningsejendomme Anm.: Prisudviklingen for forretningsejendomme bør tolkes med varsomhed grundet relativt få handler.

12 NOMINELLE KONTANTPRISER FOR ENFAMILIEHUSE 2, = , , , , ,95 1, H1 Hele landet Region Hovedstaden Anm.: Semilogaritmisk skala.

13 NOMINELLE KONTANTPRISER FOR ENFAMILIEHUSE 1980= H1 Hovedstad i fht. hele landet

14 NOMINELLE KONTANTPRISER FOR ENFAMILIEHUSE 1980= Alle kommuner i Københavns amt. Kommuner med over indbyggere Kommuner med indbyggere Kommuner med under indbyggere 2000q1= Region Hovedstaden Region Sjælland Region Syddanmark Region Midtjylland Region Nordjylland

15 DØRs FORVENTNING TIL BOLIGPRISER OG DEN FAKTISKE UDVIKLING Pct., år-år Faktisk DØRs forventning (efterår før) Anm.: DØR har ikke boligprisprognoser for 1. krise.

16 PÅBEGYNDT BOLIGBYGGERI Antal boliger / / / / /

17 PÅBEGYNDT BOLIGBYGGERI, SÆSONKORRIGERET Antal boliger

18 Pengeinstitutterne

19 PENGEINSTITUTTERNES NEDSKRIVNINGER Pct. 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0, H Anm.: Nye regnskabsregler i 2005.

20 PENGEINSTITUTTERNES SEKTORFORDELTE NEDSKRIVNINGSPROCENTER Pct. af udlån og garantier Husholdninger Erhverv i alt Bygge- og anlæg samt ejendomsadministration mv.

21 PENGEINSTITUTTERNES STØDPUDER Pct. af udlån og garantier B-hensættelser Kapitaloverdækning i forhold til mindstekrav Stødpuder i alt (inkl. A-hensættelser) A-hensættelser Akkumulerede nedskrivninger

22 PENGEINSTITUTTERNES INDLÅNSOVERSKUD Mia. kr H1 Indlånsoverskud Nettogæld til andre kreditinstitutter Udstedte obligationer (brutto) Anm.: I 1980 erne garanterede pengeinstitutterne for finanslån i et ikke uvæsentligt omfang.

23 REALVÆKST I PENGEINSTITUTTERNES UDLÅN Pct H

24 UDLÅNSVÆKST Pct. år-år Alle pengeinstitutter Roskilde Bank

25 AKTIEKURSER Roskilde Bank jan-2006 feb-2006 mar-2006 apr-2006 maj-2006 jun-2006 jul-2006 aug-2006 sep-2006 okt-2006 nov-2006 dec-2006 jan-2007 feb-2007 mar-2007 apr-2007 maj-2007 jun-2007 jul-2007 aug-2007 sep-2007 okt-2007 nov-2007 dec-2007 jan-2008 feb-2008 mar-2008 apr-2008 maj-2008 jun-2008 jul-2008 aug-2008 sep-2008 okt-2008

26 PENGEINSTITUTTERNES RESULTAT FØR SKAT Mia.kr

27 (I) Tab hos aktionærer og efterstillet kapital: Varde Bank Himmerlandsbanken C&G Banken 6 Juli Banken Bornholmerbanken De færøske banker (Lindknud-Hovborg Andelskasse) Overtagne: Aarhus Diskontobank Frederiksberg Sparekasse Hellerup Bank Holstebro Bank DK-Sparekassen Sparekassen Sønderjylland Sparekassen Sydjylland Baltica Bank

28 (II) Forsikringskoncerner: Hafnia Holding Baltica Holding Fusioner: Andelsbanken Sparekassen SDS Den Danske Bank Provinsbanken. Kjøbenhavns Handelsbank Privatbanken

29 2008- Tab hos aktionærer og efterstillet kapital: Roskilde Bank Fionia Ebh Bank Eik Bank Løkken Sparebank Gudme Raaschou Bank Capinordic Bank Amagerbanken Overtagne: Spar Mors Forstædernes Bank Bonusbanken Ringkjøbing Bank Lokalbanken i Nordsjælland

30 OPFØLGNING PÅ BANKKRISEN I BEGYNDELSEN AF 1990 ERNE Ekstraordinære hensættelser i banker med høj risikoprofil - gennemført i senere afskaffet igen Indskydergarantifond bidrage finansielt ved afvikling af nødlidende - gennemført i i strid med statsstøttereglerne - afskaffet Det Private Beredskab (begrænsede beløb) Forbud mod, at pengeinstitutter tilbyder sine kunder lån til køb af egne obligationer. Anbefaling om, at sektoren etablerer et likviditetsberedskab - ikke gennemført.

31 CANADA Poul Martin (finansminister ) we could never afford to go through with our banks what we went through with our trust system. I knew there was going to be a banking crisis and so did everyone else who has read any history. I just wanted to be damn sure that when a crisis occurred it wouodn t occur in Canada. (FT Magazine, Jan. 30, 2010)

32 KONKURSRATE FOR VIRKSOMHEDER Pct. 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,

33 Realkredit og boliger

34 RENTEN EFTER SKAT PÅ NYUDSTEDTE REALKREDITOBLIGATIONER Pct. 1 år 30 år

35 REALKREDITINSTITUTTERS NEDSKRIVNINGER Pct. 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0-0, H1 Anm.: I 1990 blev hensættelsesregler for realkreditinstitutter strammet.

36 TVANGSAUKTIONSRATE (EKSKL. LANDBRUG) Pct. 1,0 0,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,

37 Valuta

38 EFFEKTIV KRONEKURS = 100 Nominel Real (baseret på timeløn)

39 KRONENS KURS OVER FOR D-MARK ( )/EURO ( ) 6,00 6,50 7,00 7,50 8,00 8,50 9, Kroner pr. euro Markedskurs Centralkurs Båndgrænser

40 3-MÅNEDERS USIKRET RENTESPÆND MELLEM DANMARK OG TYSKLAND (SIDEN 1999: EUROOMRÅDET) Procentpoint

41 NETTOKAPITALINDSTRØMNING TIL DANMARK FRA PORTEFØLJEINVESTERINGER Mia. kr

42 SAMMENSÆTNING AF L&P-SEKTORENS BEHOLDNING AF AKTIER OG OBLIGATIONER 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Danske Udenlandske

43 10-ÅRIG STATSOBLIGATIONSRENTESPÆND TIL TYSKLAND Procentpoint Kursændring over for D-mark , pct. Irland -10 Portugal -15 Spanien -26 Italien -27 Grækenland -31 Anm.: Negativt tal er udtryk for depreciering over for D-mark Irland Portugal Spanien Italien Grækenland 2011

44 EUROPA-KOMMISSIONENS ROLLE

45 Undersøgelser

46 TJENESTEMANDSSAG VEDR. HIMMERLANDSBANKEN I selve beretningsteksten udtalte landsdommeren... at der efter min opfattelse intet belæg er for at antage, at Finanstilsynets tjenestemænd har forholdt Told & Skat oplysninger af betydning for sagen. Jeg finder det på den baggrund af tvivlsom rigtighed, at (de) overhovedet er blevet inddraget i den tjenestelige undersøgelse. (Citat fra side 167 i Eigil Mølgaard, Vagthund og syndebuk. Personlig beretning om finanskrisen i Danmark , Børsens Forlag, 2003)

47 EKSPERTGRUPPEN TIL UNDERSØGELSE AF FINANSTILSYNETS FORVALTNING

48 BERETNING TIL STATSREVISORERNE OM FINANS- TILSYNETS AKTIVITETER I FORHOLD TIL ROSKILDE BANK A/S

49 VERSUS : 3 grundlæggende betingelser for statens medvirken: I) at det offentlige ingen ejerinteresser får i instituttet II) at de offentlige midler ikke skal støtte aktionærer eller indehavere af supplerende kapital III) at alle almindelige kreditorer tilgodeses fuldt ud uanset valg af afviklingsmodel. Varde Bank, aktstykke af 14. december 1993 Overholdt generelt, dog med mindre undtagelser for III : I) Betydelige offentlige ejerinteresser i en række banker II) Uændret III) Indtil 30. september 2010.

50 FINANSIEL STABILITET

51 AFSLUTTENDE BEMÆRKNINGER 1. krise: Restriktiv økonomisk politik efter stort betalingsbalanceunderskud Skattereform Mixlån mv. 2. krise: Ekspansiv økonomisk politik Stort internationalt tilbageslag Skattestop Skattelettelser Afdragsfrie boliglån

52 REALVÆKST I OFFENTLIG FORBRUG Pct. 5 Realvækst i alt, pct. Offentlig forbrug BNP ,8 5, ,6-4, Prog.

53 BONUS OM PRODUKTIVITET Hvilke årstal er fjernet? Den meget lave produktivitetsudvikling siden... er som nævnt uden fortilfælde, hvorfor det er vanskeligt at tro, at den vil fortsætte. --- Herudover kan det tænkes at være af betydning for produktivitetsudviklingen i..., at virksomhederne i de første faser af en konjunkturnedgang, afhængigt af forventningerne til den fremtidige produktion, i en periode muligvis vil have flere ansatte, end produktionens størrelse tilsiger. Dette forhold vil trække i retning af en på kort sigt lavere produktivitet. Samtidig skulle mulighederne for i en situation med faldende produktion at tage det mindst effektive produktionsudstyr ud af drift trække i retning af en stigning i produktionen.