1 09.09.2009 IR i farligt farvand v/ Ole Søeberg, TrygVesta DIRF dag 2009 9. september 2009
Agenda 2 09.09.2009 Kort om TrygVesta marked, forretningsmodel og finansiel størrelse EPS udviklingen inkl. 2011 samt lavet i 2006 for peioden 2006-2009 Kursgraf med budskaber 2005-2007 Kursgraf med budskaber 2008 og 2009 Branche budskaber og fokus områder i perioden 2005-2009 Ændringer i aktionærflokken fra IPO til ult 2008 og senest TrygVestas IR fokus i 2010
Kort om TrygVesta 3 09.09.2009 Forretningsmodel Forsikring dvs. reducere den enkelte kundes belastning af uheld og skade, i det omkostningen risiko deles med andre Prisen på forsikring bestemmes pba. forventede skadeudgifter, salgs- og administrationsomkostninger samt ønsket indtjeningsniveau og markedsandel Finansiel struktur september 2009 Børsværdi på ~1,5 mia DKK Egenkapital på ~9 mia DKK Indtægter på ~18 mia DKK Netto resultat på 1,7 mia DKK
Equity story 4 09.09.2009 Basis Nordic non-life insurance company Vision To be perceived as the leading peace of mind provider in the Nordic region Value proposal GDP+ growth, good profitability and clear path of returning surplus cash to shareholders Pay-out ratio in an average year is ~80%
The Nordic region- structure of the insurance market 5 09.09.2009 Norway EUR 4.4bn TrygVesta; 18,0% Gjensidige; 29,3% Finland EUR 3.4bn Pohjola; 23,4% TrygVesta; 1,5% Tapiola; 18,6% Top 4 86% Top 4 78% Fennia; 10,6% If; 28,9% Sparebank1; 9,9% Other; 13,9% If; 25,3% Other; 20,6% Source: FNH.no Source: FKL.fi Denmark EUR 6.1bn TrygVesta; 20,8% Alm. Brand; 10,5% Alka; 3,5% If; 5,0% Codan; 13,8% Top 4 65% Other; 26,8% Sweden EUR 5.5bn Länsforsk.; 29,2% Vesta (incl. Moderna); 2,6% Top 4 80% Folksam; 14,2% Codan; 17,1% Topdanmark; 19,6% If; 19,7% Other; 17,2% Source: F&P and company figures Source: forsakringsforbundet.com
EPS og P/BV siden IPO 6 09.09.2009 50 40 30 20 10 0 EPS 2005 2006 2007 2008 2009 Outlook God underliggende forsikringsindtjening. Investerings resultat mere volatilt 4 3 2 1 0 P/BV 2005 2006 2007 2008 2009 Outlook P/BV meget stabil indikator P/E der viser risikopræmien tydeligere er mere volatil og med højeste /laveste afkastkrav på hhv. 12% og 6,5%
TrygVesta versus relevante index og peers 7 09.09.2009 Oktober 2005 marts 2007 TrygVesta vs. peers og index Euforien stopper efter TrygVesta er steget 120% fra IPO 250 200 TrygVesta går på børs kurs kurs 230 Øget kendskab til selskab og sektor og aktien stiger 55% fra IPO 150 100 50 Aktiemarkedet boomer og der er masser af likviditet Problemløs periode og nye rekorder 0 13-10-05 13-12-05 13-02-06 13-04-06 13-06-06 13-08-06 13-10-06 13-12-06 13-02-07 TrygVesta Topdanmark Alm B Sampo OMX C20 Euro Insurance index
TrygVesta versus relevante index og peers 8 09.09.2009 Marts 2007 august 2009 140 120 TrygVesta reducerer aktieandel fra 6 mia til 2 mia TrygVesta taber alligevel 1 mia på aktier og bond spreads 100 80 60 40 20 0 Første historier om subprime problemer i USA Bear Stearns i problemer og fulgt af Fannie og Freddie Farvel til Lehman og AIG 26-02-07 26-05-07 26-08-07 26-11-07 26-02-08 26-05-08 26-08-08 26-11-08 26-02-09 26-05-09 TrygVesta Topdanmark Alm B Sampo OMX C20 Euro Insurance index
Hovedbudskaber - 9 09.09.2009 2006 Forklare forretningsmodellen og det den nordiske markeds struktur 2007 Fokus på forsikringsdrift og reducere følsomhed overfor finansielle markeder Anvendelse af overskud udbytte, aktietilbagekøb på samlet 2,6 mia ~ 10% af børsværdien 2008/09 Lav eksponering mod aktier og ingen mod strukturende finansielle produkter Prisstigninger på hovedprodukter => bedre indtjening femover
Aktionær sammensætning 10 09.09.2009 Forholdsvis stort tilbage flow siden IPO Danske investorer dominerer Amerikanske investorer forstår casen, engelske er skeptiske til den nordiske model Ved IPO i 2005 Danske 20% Trygheds Gruppen 60% August 2009 Danske 32% Trygheds Gruppen 60% Udland 20% Udland 8%
Næste skridt - 2010 11 09.09.2009 Forudsætter at økonomierne stabiliserer sig og gradvist forbedres igen Øge markedsposition i Norden via gennemførte opkøb (Moderna i Sverige) Sikre forståelse af stabilitet i forretningsmodellen, herunder forsikringshensættelserne, præmiestigninger og øget forsikringsindtjening
Analytikernes forventninger 12 09.09.2009 40 EPS Prisstigninger gennemført i 2008 og 2009 vil medføre stigende indtjening i 2010 og 2011 Ændring i afkastkrav? 30 Genoptagelse af aktietilbagekøb 20 2009 2010 2011 Øget indtjening fra Finland og Sverige Rente påvirkning
13 09.09.2009 Spørgsmål?