Økonomisk analyse drejer sig om mennesker og menneskers adfærd! citat: økonom Karsten Laursen Kritik af den økonomiske fornuft
Dagens emner: Råvaremarkedet Business Cyclen Rentemarkedet Forventninger til jordpriser
Landmandens Finansielle Risici Risikoidentifikation Strategi skriftlig Taktik/skriftlig Risikohåndtering Risikoovervågning Risikoevaluering
Analyse Business Cycle Analyse Teknisk Analyse Konklusion Cyklisk Analyse Fundamental Analyse
Deflation HVEDE OG FORBRUGERPRISER Hvede Forbrugerpriser
MÆLKEPRISER OG FORBRUGERPRISER Deflation
LANDSNOTERINGEN OG FORBRUGERPRISER
LANGE RENTER OG FORBRUGERPRISER
KRISER I USA
DANMARK BOLIGMARKEDET Overskud af boliger på landsplan Bundfase
RENTEUDVIKLINGEN VED SPEKULATIONSBOBLER
RENTEKONKLUSION En landmand skal som udgangspunkt altid ligge i variabel rente Renteswap er et inkonvertibelt lån og dermed ikke anvendelig. Ved konvertering anvendes altid fast rente.
DISPOSTIONSPLAN LANDBRUGSRÅVARER Lagre Cykliske tendenser på kort, mellemlang og lang sigt Trends i de internationale markeder Sæson Konjunkturer Inflation
FUNDAMENTALANALYSE/SPINDELVÆVSTEORIEN Pris 3) Den høje pris P1 får producenterne til at budgettere med høje priser næste år, hvilket øger næste års produktion til M2 Udbud 2) Reduktion i høstudbytte fra M0 til M1 betyder, at producenten kan hæve prisen fra P0 til P1 6) Producenternes reduktion af mængden til M3 pga. sidste års pris på P2 giver en øget efterspørgsel. Producenterne kan derfor sætte prisen op til fra P2 til P3. P1 P3 P0 P4 P2 4) Den øgede produktion til M2 overstiger efterspørgslen til prisen P1. Producenterne er tvunget til at sætte prisen ned til P2 for at få solgt deres afgrøder, da de ikke kan lagres. Efterspørgsel M1 M3 M0 1) Fejlslagen høst reducerer høstudbytte fra M0 til M1 M4 M2 Mængde 5) Producenten budgetterer med den mindre pris P2 til næste års høst. Til prisen P2 ønskes kun en produktion på M3 næste år.
SPINDEVÆVSTEORIEN I PRAKSIS Pris($/t) 255 Areal (mio. ha.) 560 235 215 Pris (Chicago) 550 195 175 155 Areal (verden) 540 530 135 520 115 95 Kilde: Københavns Universitet 75 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 510 500
FUNDAMEMTALANALYSE AF RÅVARER Udbud Efterspørgsel Udbud efterspørgsel = lagerændring Lagre
FUNDAMENTALANALYSE/HVEDE/VERDENSLAGRE Hvedelagre MovAv(hvedelagre;12;1) 12 mdrs. glidende gennemsnit 18 16 14 12 250 200 150 100 Hvede/Paris/1. pos. 250 200 150 100 2005 2010 2015
HVEDE/PARIS/CYKLUS ANALYSE 1,000 0,400 0,300 0,200 0,100 0,040 0,030 0,020 0,010 45 mdrs. cyklus og 15 mdrs. cyklus 2000 2005 2010 2015 280 260 240 220 200 180 160 150 140 130 120 110 100
CHICAGO/30 ÅRS CYKLUS OG 45 MÅNEDERS CYKLUS Wheat, 1-pos.cont. MovAv(EWHD1C;12;1) 200 Momentum(EWHD1C;23) MovAv(Momentum();12;1) 100 70 60 250,00 200,00 150,00 100,00 1995 2000 2005 2010 2015
30 ÅRS CYKLEN I HVEDE
PARIS/HVEDE/SEPTEMBER 2017/DAGSCYKLUS 200 dages glidende gennemsnit 200,0 197,5 195,0 192,5 190,0 187,5 185,0 182,5 180,0 177,5 175,0 172,5 170,0 Over ligevægt Under ligevægt 110,00 107,50 105,00 102,50 100,00 97,50 95,00 92,50 90,00 01-2015 04-2015 07-2015 10-2015 01-2016 04-2016 07-2016 10-2016 01-2017
HVEDE/KONKLUSION Fundamentale analyse: Lagrene vil sandsynligvis blive svækket på lang sigt. Cyklisk Analyse: 45 mdrs. cyklen er i en bundfase. Sæson cyklus: Bund i høst og top i januar Teknisk Analyse: Hovedtrenden er ned Business Cycle Analysen: En vendingsfase er i gang. En recession vil som udgangspunkt føre til råvaresvækkelse.
REALPRISUDVIKLINGEN 1900-2014
LANDSNOTERINGEN/30 ÅRS CYKLUS OG SÆSONCYKLUS Landsnotering 12,5 12,0 11,5 11,0 10,5 10,0 9,5 9,0 8,5 2007 2009 2011 2013 2015 8,0
TYSKE SVINEPRISER/30 ÅRS CYKLUS OG 45 MDRS CYKLUS 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,9 150 100 1995 2000 2005 2010 2015 50
USA: HOGS/JULI 2017 79 78 77 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 Momentum(CLH1707;84) 79 78 77 76 75 74 73 72 71 70 69 68 67 115,00 110,00 105,00 100,00 95,00 90,00 04-2016 06-2016 08-2016 10-2016 12-2016 02-2017
BUSINESS CYCLE
USA: BUSINESS CYCLE Over ligevægt Under ligevægt Over ligevægt Under ligevægt Over ligevægt Under ligevægt
USA: BUSINESS CYCLE/MÅNEDSBASIS Recessionsforecast
USA OG DANMARK/BUSINESS CYCLE
USA: RENTEFORVENTNINGER
USA: BNP OG CONSTRUCTIONS/CYKLISK 1 2 BNP 1 2 1 2 1 2 1 2 3 3 4 3 4 3 4 4 3 4 Constructions
USA: FED FUNDS OG LAGGING INDICATORS
LAGGING INDICATORS CYKLISK OG 3MDRS. RENTERNE I USA 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 Momentum(BCI_CILa930;36) USD 3 month forward (offer) 113,00 112,00 111,00 110,00 109,00 108,00 107,00 106,00 105,00 104,00 103,00 102,00 101,00 100,00 99,00 98,00 97,00 1995 2000 2005 2010 2015
DANMARK: REALRENTEN OG REALPRIS PÅ LANDBRUG Rentestigninger medfører prisstigninger Rentestigninger medfører prisfald Rentefald medfører prisstigninger Rentefald medfører prisfald
DANMARK: REALPRIS PÅ ENFAMILIEHUSE OG LANDBRUGSEJENDOMME 1950 = indeks 100 Kilde= Danmarks Statistik
RENTE/KONKLUSION: FASTHOLD KORT RENTE Fundamentale analyse: Vækst og inflation er stadig på et lavt niveau Cyklisk Analyse: 60 års cyklen er tæt på en bundfase Teknisk Analyse: Hovedtrenden er ned i renten Business Cycle Analysen: En vendingsfase er i gang. En ny recession er sandsynlig, inden for de næste 2 år. Cyklen i aktiemarkedet varsler en top i november 2017. En ny bund ses i 2019.
DEMETRA KAN HJÆLPE MED: Analyser Business Cycle og Aktie strategi Business Cycle og Rente strategi Valuta strategier Agroanalysen Agrotrenden 100 % UVILDIG RÅDGIVNING Vores fokus er, og vil altid være, at skabe tryghed og værdi med vores rådgivning. Formuepleje Skræddersyet rådgivning både for private og virksomheder