Emerging Markets - Update Uge 13
|
|
- Dorte Lindholm
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 29. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets klarer sig fortsat godt Sagaen fortsætter i Brasilien Rentenedsættelse i Tyrkiet Emerging Markets Update vil fremover blive udsendt den første hverdag i ugen frem for sidste hverdag hidtil. Emerging Markets aktier, valutaer og obligationer har klaret sig godt henover den seneste halvanden uge. Olieprisen har været forholdsvis stabil, så for en gangs skyld har det ikke været den primære drivkraft. Men en stabil oliepris på nuværende niveau betyder at noget frygt bliver taget ud af flere landes kreditspænd. Generelt er der inflow til Emerging Markets som aktivklasse, hvis man måler på detailfonde med EM-aktiver. Inflow er på højeste niveau i det seneste år, hvorfor den gode stemning formentlig kan køre et stykke tid endnu. Meget afhænger dog fortsat af olieprisen, Kina og den amerikanske centralbank. I Brasilien har politik og skandaler ikke holdt påskeferie. Allerede inden påske blev ekspræsident Lulas udnævnelse til minister suspenderet af to højesteretsdommere. Nu skal suspenderingen af Lula op for en samlet højesteret om cirka en uge. Dermed er der god sandsynlighed for, at præsident Dilma og ekspræsident Lula ikke får held til deres manøvre, hvor målet var immunitet til Lula. Dermed kan Lula ende for retten og en sådan retssag kan ramme præsident Dilma, især hvis Lula indgår en aftale med anklageren, hvori han udleverer præsident Dilma for at få en lavere straf. I dag kan der måske skrives et nyt kapitel i sagaen, når det vil blive afgjort om regeringens vigtigste støtteparti PMDB vil trække støtten. Sker det kan det bane vejen for en rigsretssag mod præsident Dilma og for en ny regering. Kommer der en ny regering til vil det være positivt for brasilianske obligationer og valuta, fordi man håber, at en ny regering vil kunne levere reformer og få mere styr på de offentlige budgetter. Den brasilianske real og de brasilianske obligationer svinger stort set i takt med den politiske udvikling i sagaen. Derfor kan det til tider også være svært at spå om udviklingen, fordi der hele tiden kommer nye afsløringer. Men præsident Dilmas dage på posten kan være talte, hvis PMDB i aften trækker støtten. Figur 1: Efter en svær start på året er EM-obligationer kommer godt tilbage. 6% 6% 4% 4% 2% 2% 0% 0% -2% -2% -4% -4% -6% -6% Jan 2016 Feb 2016 Mar 2016 Apr Afkast EM-obligationer i ekstern valuta (EMBI GD) 2016 Afkast EM-obligationer i lokal valuta (GBI-EM GD) Source: Thomson Reuters Datastream Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Rentenedsættelse i Tyrkiet Den tyrkiske centralbank overraskede delvist markedet i torsdags ved at sænke overnight udlånsrenten med 25bp til 10,50 %. De andre styringsrenter blev, som ventet, holdt uændrede. Overnight udlånsrenten har betydning, fordi det er den marginale rente banker kan låne til, hvis bankerne er i bekneb for likviditet. Det er også denne rente, som styrer de fleste markedsrenter. Dvs. i praksis er det den vigtigste af de tyrkiske styringsrenter aktuelt, selvom om det er 1 week repo-renten, som er den officielle styringsrente. for TRY. Aktuelt nyder TRY godt af den generelt positive stemning på finansmarkederne og for EM-valutaer specifikt. Men Tyrkiet har stadig et betalingsbalance underskud, der skal finansieres og landets valutareserve er lille i forhold til landets korte gæld i fremmed valuta. Derudover kommer der formentlig snart en ny centralbank direktør og det er ikke sikkert at han bliver af den hårde slags som markedet foretrækker. Derfor er TRY fortsat sårbar, hvis stemningen på markedet vender. Figur 3: Den tyrkiske lira, TRY, reagerede stort set ikke på rentenedsættelsen. Figur 2: Den tyrkiske centralbank har sænket overnight udlånsrenten (grå) med 25bp til 10,50 %. Den høje overnight rente har også stor betydning for den tyrkiske lira, TRY. Derfor ville en overraskende nedsættelse som udgangspunkt være negativt for TRY, men bortset fra en lille kortvarig svækkelse af TRY på offentliggørelsestidspunktet, så endte TRY lidt stærkere end lige før meddelelsen. Det hænger formentlig også sammen med, at centralbanken begrunder nedsættelsen med de bedre forhold på finansmarkederne, underforstået renten kan blive hævet igen. Den anden årsag er, at nedsættelsen på trods af sin beskedne størrelse måske er et lille skridt på vej til et mere normalt styringsrente system i Tyrkiet. Dog ville en forhøjelse af de to andre styringsrenter være mere understøttende for TRY. Derfor har den samlede effekt for TRY været stort set nul på kort sigt. På længere sigt afhænger meget af, om nedsættelsen er starten på en trend. Hvis det er tilfældet, så er det negativt 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld Siden den 16. marts har EM-obligationer udstedt i USD fortsat med lavere rentespænd. Spændet er indsnævret med 10 bp til 408bp, mens den effektive rente er faldet lidt ekstra pga. amerikanske rentefald. Samlet gav det et rentefald på 16bp til 5,95 %. Det betød et afkast på 1,02 %, hvor der stort set ikke var forskel i afkastet i underkategorierne IG og Non- IG. På landeniveau var der dog store forskelle. En lang række råvare eksportører havde en god periode, vigtigste undtagelse var Venezuela. Se endvidere tabel 1. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) Lokal gæld EM-obligationer udstedt i lokalvaluta har siden den 16. marts også haft rentefald. På indeksniveau blev det til et fald på 11bp til 6,55 % og det betød et afkast på 0,75 % inden valutaudsving. Her var det klart Brasilien, som var vigtigste bidragsyder. Men generelt havde alle femten lande i indekset positivt obligationsafkast. EM-valutaerne var styrkede både over for USD (2,00%) og EUR (0,75 %). Dermed kunne det samlede afkast i EUR opgøres til 1,49 % i perioden. Brasilien var også her højdespringeren på valutasiden. Thailand og Indonesien var lidt i modvind, hvilket måske delvis kan henføres til rapporter som bl.a. udpeger disse landes valutaer som sårbare, hvis Kina optages i GBI-EM Global Diversified. Det skyldes at hvis Kina kommer med, så vil landet få en vægt på 10 % og andre landes vægt vil derfor blive sat ned. Se endvidere tabel 2. Figur 5: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) 17/4-28/4 Mtd Åtd Aktuelt Aktuelt 17/4-28/4 Åtd EM BI Global Div. hedged to EUR 1,02% 2,42% 4,03% 5,95% Region Afrika 2,41% 3,93% 5,11% 7,45% Asien 1,00% 2,39% 4,71% 4,36% Europa 0,79% 1,39% 2,75% 4,91% Latinamerika 1,11% 3,36% 5,47% 6,78% Mellemøsten 0,68% 1,58% 1,82% 7,31% Kreditvurdering Investment Grade 1,06% 2,29% 4,91% 4,48% Non Investment Grade 1,15% 2,88% 3,50% 7,97% Land e Zambia 7,72% 9,91% 5,72% 11,74% Irak 3,74% 7,92% 3,79% 12,21% Cameroon 3,68% 6,72% 3,43% 10,46% Mozambique 3,26% 19,46% 7,90% 12,01% Gabon 3,02% 3,03% 6,03% 9,56% Brasilien 2,93% 5,76% 11,48% 6,26% Ghana 2,86% 6,28% 3,24% 11,84% Etiopien 2,71% 4,93% 5,88% 7,91% Sydafrika 2,58% 2,95% 5,30% 5,63% Angola 2,56% 4,34% 1,62% 10,74% Elfenbenskysten 2,50% 3,90% 4,57% 6,95% Aserbajdsjan 2,18% 4,09% 4,16% 6,80% Namibia 2,15% 1,93% 4,37% 5,31% Paraguay 2,08% 4,27% 6,96% 5,49% Mongoliet 2,03% 11,81% 0,76% 10,01% Nigeria 2,02% 2,77% 5,49% 7,31% Guatemala 1,92% 4,36% 6,49% 4,32% Malaysia 1,91% 2,94% 4,76% 3,96% Senegal 1,80% 2,72% 5,55% 7,07% Co st a Rica 1,70 % 3,9 4 % 5,3 2 % 7,3 1% Den Dominikanske Republik 1,63% 3,17% 3,49% 6,43% Kenya 1,56% 3,23% 8,66% 7,42% Marokko 1,49% 1,57% 6,21% 4,56% Colombia 1,49% 5,82% 6,61% 5,14% Jamaica 1,39% 1,51% 4,13% 6,72% Uruguay 1,36% 2,88% 5,90% 5,00% Tyrkiet 1,34% 2,13% 3,53% 4,99% Georgien 1,33% 2,54% 5,60% 5,79% El Salvador 1,31% 3,52% 3,26% 8,47% Mexico 1,30% 3,62% 5,65% 5,20% Kasakhstan 1,30% 1,89% 2,09% 5,96% Panama 1,27% 2,59% 5,74% 4,04% Trinidad & Tobago 1,25% 1,83% 0,77% 5,66% Indonesien 1,14% 3,32% 7,18% 5,11% Ukraine 1,05% 3,70% 2,79% 9,96% Kroatien 1,04% 1,32% 4,04% 4,29% Armenien 1,02% 2,21% 3,69% 6,79% Pakistan 0,95% 3,32% 3,93% 6,60% Bolivia 0,93% 1,36% 6,60% 3,63% Sri Lanka 0,92% 3,40% 4,41% 6,64% Chile 0,90% 2,34% 6,97% 4,11% Jordan 0,79% 2,65% 4,40% 5,43% Filippinerne 0,73% 1,63% 5,94% 3,08% Tanzania 0,72% 3,66% 8,25% 6,19% Ungarn 0,66% 0,93% 2,07% 3,74% Kina 0,60% 0,56% 2,62% 3,67% Ecuador 0,56% 9,99% 9,36% 12,76% Indien 0,56% 0,70% 1,74% 2,93% Rusland 0,52% 1,26% 3,57% 4,48% Hviderusland 0,52% 1,15% 2,91% 6,00% Slovakiet 0,46% -0,14% 3,19% 2,01% Polen 0,40% 0,23% 2,12% 2,62% Vietnam 0,40% 1,90% 4,24% 4,35% Peru 0,40% 2,57% 6,26% 4,43% Litauen 0,38% 0,53% 1,55% 2,49% Belize 0,25% 0,76% -29,51% 16,22% Libanon 0,20% 0,58% 1,41% 6,42% Rumænien 0,16% 0,10% 3,08% 3,84% Letland 0,12% 0,22% 0,89% 2,17% Tunesien 0,08% 0,80% 2,01% 7,77% Serbien -0,05% -0,27% 0,18% 4,40% Argentina -0,11% 0,03% 3,57% 6,54% Honduras -0,32% 0,97% 2,32% 6,05% Egypten -0,87% 3,18% 4,78% 7,30% Venezuela -2,06% 2,13% -3,23% 33,84% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. 17/ / 4 Mtd Åtd Aktuelt 17/ / 4 Ændring Åtd Unhedged to EUR 1,49% 2,92% 4,75% 6,55% Unhedged to USD 2,77% 6,23% 8,14% 6,55% Obligationsafkast 0,75% 2,06% 4,54% 6,55% Region * Asien -0,47% 0,59% 5,35% 4,90% Europa 1,30% 2,90% 4,08% 5,36% Latin Amerika 3,23% 6,70% 6,15% 8,31% Afrika 3,14% -0,90% 0,82% 9,70% Lande * Brasilien 5,26% 11,61% 17,32% 13,23% Sydafrika 3,14% -0,90% 0,82% 9,70% Colombia 2,86% 8,94% 3,72% 8,02% Rusland 2,44% 8,44% 7,85% 9,07% Malaysia 1,99% 2,05% 5,68% 3,78% Mexico 1,88% 0,77% -2,44% 6,11% Filippinerne 1,57% 2,32% 2,62% 4,88% Tyrkiet 1,55% 2,78% 3,81% 9,85% Polen 1,19% 2,56% 2,48% 2,23% Ungarn 0,49% 0,18% 4,68% 2,09% Rumænien 0,44% 0,42% 2,65% 2,44% 3-19 Peru 0,18% 5,26% 3,26% 6,95% Chile -0,20% -0,59% 2,12% 4,73% 0-3 Indonesien -1,72% 0,43% 7,66% 8,02% 0-90 Thailand -1,80% -0,88% 2,67% 1,71% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,6% 6,5% -7,2% BSE Sensex 30 (INR) ,3% 8,5% -4,4% Russian RTS (USD) 852-3,6% 10,8% 12,5% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,8% 5,9% 3,2% Bovespa (BRL) ,7% 18,8% 17,3% 10-årig Treasury 1,87% -4,9 bp 13,2 bp -39,7 bp S&P ,05-0,7% 5,4% -0,3% Brent Crude olie 40,03-3,5% 9,9% 12,1% Guld, spot 1.220,24-2,1% -1,0% 14,9% EUR/USD 1,12-0,4% 3,2% 3,2% EUR/PLN 4,26-0,1% -2,2% -0,1% EUR/HUF 313,39 0,8% 1,1% -0,7% EUR/TRY 3,21-0,7% -0,5% 1,1% EUR/ZAR 17,30 1,1% 0,2% 2,9% USD/BRL 3,63 0,3% -9,7% -8,4% USD/MXN 17,44 0,1% -3,9% 1,5% USD/TRY 2,87 0,4% -3,3% -1,7% USD/ZAR 15,45 1,5% -2,7% -0,2% USD/CNY 6,51 0,4% -0,7% 0,2% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 4,0% 31,9% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 4,7% 11,5% S&P 500 (USD) 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% -0,3% 55,5% Hang Seng (HKD) -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% -7,2% -11,8% Bovespa (BRL) -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 17,3% -24,3% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% 3,2% 66,8% BSE Sensex 30 (INR) -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% -4,4% 31,8% Russian RTS (USD) -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 12,5% -58,4% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 17. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Bløde toner fra Feds FOMC-møde giver markederne mere luft. Korruptionsskandalen når nye højder i Brasilien. Igen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 17. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ny udstedelses-eksplosion for EM-obligationer i hård valuta. Den politiske krise i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2015 Relaterede publikationer Investering Efter mandagens orkan er der mere ro på de finansielle markeder. Kina lemper pengepolitikken. Ukraine fremlægger
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den tyrkiske centralbank skuffer igen, hvilket presser TRY. Fortsat tryk på nyudstedelserne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC lettelsen holdt ikke lang tid Brasilien BRL svækket massivt Uændret rente i: Filippinerne, Kenya, Mexico,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 4. december 2015 Relaterede publikationer Investering ECB efterlader den store kanon i kælderen. Venezuela afholder parlamentsvalg på søndag. Brasilien midt i stort
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2015 Relaterede publikationer Investering EM erhvervstillids tal til den svage side. Brasilien Politik er i fokus og BRL under pres. Tyrkiet - Ikke nærmere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 25. april 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina udsteder nye obligationer for i alt 16,5 mia. USD. Serbisk pro-eu-regeringsparti vinder parlamentsvalg
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 5. december 2016 Relaterede publikationer Investering Højere oliepris er samlet set positivt for EM. Uændret styringsrente i Polen på onsdagens rentemøde. En renteforhøjelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2016 Relaterede publikationer Investering Doha skuffer og olieprisen falder. Argentina på vej med største EM-obligationsudstedelse i mange år. Rentemøde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mere