Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S, Børsen i Luxemborg og Pressen. Meddelelse nr. 53/ maj delårsrapport

Transkript

1 Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S, Børsen i Luxemborg og Pressen Meddelelse nr. 53/ maj 2012 delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal 2012

2 HOVED- OG NØGLETAL FOR BRFKREDIT-koncernen * Basis-/beholdningsindtjening samt periodens resultat 1. kvartal kvartal 2011 Året 2011 Basisindtægter fra udlånsvirksomhed m.v Basisindtægter fra Fonds Basisindtægter i alt Driftsomkostninger og afskrivninger Basisindtjening før nedskrivninger og udlån og tilgodehavender m.v Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v Basisindtjening før kapitalomkostninger Hybrid kernekapital Junior Covered Bonds Seniorlån (-er en indtægt) Basisindtjening Beholdningsindtjening Resultat før skat Skat Periodens resultat Balance i sammendrag 1. kvartal kvartal 2011 Året 2011 Udlån Obligationer og aktier m.v Øvrige aktiver Aktiver i alt Udstedte obligationer 1) Øvrige passiver Efterstillede kapitalindskud Egenkapital Passiver i alt ) Udstedte obligationer er i 1. kvartal 2012 og i 1. kvartal 2011 modregnet med beholdningen af egne realkreditobligationer for henholdsvis 32 mia. kr. og 34 mia. kr Udvalgte nøgletal 1. kvartal kvartal 2011 Året 2011 Indtjening pr. omkostningskrone 1,22 1,26 1,09 Driftsomkostninger og afskrivninger i pct. af gns. udlånsportefølje 0,46 0,41 0,44 Periodens nedskrivningsprocent 0,1 0,1 0,2 Egenkapitalforrentning før skat 0,9 0,9 1,3 Egenkapitalforrentning efter skat 0,7 0,7 1,0 Solvensprocent 17,9 14,5 16,0 Kernekapitalprocent 18,2 14,8 16,3 Basiskapital, mio. kr * BRFkredit-koncernen omtales som BRFkredit i det følgende. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

3 RESUMÉ BRFkredits resultat før skat blev et overskud på 89 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod et overskud på 91 mio. kr. i 1. kvartal Regnskabet er karakteriseret ved et større afkast af fondsbeholdningen sammenlignet med 1. kvartal 2011, faldende basisindtægter fra udlånsvirksomheden som følge af den gennemførte konsolidering og lav aktivitet på udlånsmarkedet samt stigende omkostninger til driften som følge af etablering af egen distribution på privatområdet. Nedskrivningerne er på niveau med 1. kvartal 2011 og faldet i forhold til 4. kvartal Kapitalomkostningerne til afdækning af SDO- og ratingkrav er fortsat betydelige, og udgjorde i 1. kvartal 2012 i alt 70 mio. kr. Samtidig er fondsresultatet præget af en lav placeringsrente. Efter indregning af periodens resultat udgjorde solvensprocenten 17,9 ultimo 1. kvartal Opgjort alene på kernekapitalen var solvensnøgletallet 18,2 ultimo 1. kvartal Solvensbehovet er opgjort til 10,4 pct. Porteføljen af overtagne ejendomme er faldet med 38 mio. kr. i 1. kvartal 2012 og udgør 737 mio. kr. pr. 31. marts 2012 mod 775 mio. kr. pr. 31. december Restancerne har været svagt faldende i forhold til samme periode af Standard & Poor s har tildelt BRFkredit institutratingen A- med outlook Stable og BRFkredits obligationer, der er udstedt fra de aktive kapitalcentre B og E, er tildelt ratingen AAA. Standard & Poor s har den 29. marts som forventet - tildelt det inaktive kapitalcenter Instituttet i Øvrigt ratingen AA-. BRFkredit, Jyske Bank og Sydbank indgik den 7. februar 2012 aftale om fælles funding af de to bankers lån i privatboliger. Med aftalen kan BRFkredit SDO-finansiere bankernes udlån til privatkunder med tinglyst pant i ejerboliger og fritidshuse inden for lovgivningens regler om fælles funding. De første fælles fundede lån er primo april 2012 overført til Kapitalcenter E. Der forventes fortsat et svagt resultat for 2012 præget af en betydelig usikkerhed, og afhængig af den generelle økonomiske udvikling, samt ikke mindst udviklingen i tab og nedskrivninger og i fondsresultatet. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

4 LEDELSENS BERETNING Bestyrelsen har den 21. maj 2012 godkendt BRFkredits delårsrapport for 1. kvartal BRFkredits resultat før skat blev et overskud på 89 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod et overskud på 91 mio. kr. i 1. kvartal Efter skat viser resultatet et overskud på 66 mio. kr., hvilket er uændret i forhold til 1. kvartal begivenheder efter statusdagen Bestyrelsen for BRFkredit a/s udnævnte den 24. april 2012 vicedirektør Lars Waalen Sandberg til direktør og medlem af direktionen for BRFkredit a/s pr. 1. maj Lars Waalen Sandberg er 42 år, cand. polit., og har været ansat i BRFkredit a/s siden Lars Waalen Sandbergs ansvarsområde er uændret Fonds og Risikostyring. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

5 BRFKREDITS resultat 1. kvartal 2012 BRFKREDITS SEGMENTER BRFkredit består af moderselskabet BRFkredit a/s, BRFkredit Bank a/s, Ejendomsselskabet Nørreport 26, 8000 Århus C. A/S samt Ejendomsselskabet Nørgaardsvej 37-41, 2800 Lyngby A/S. BRFkredits forretningsaktiviteter er opdelt i to segmenter: 1) Realkredit m.v. 2) Fondsforvaltning Realkredit m.v. Realkredit m.v. omfatter finansielle aktiviteter inden for forretningsområderne Privat, Erhverv, Alment Byggeri samt aktiviteterne i BRFkredit Bank. Segmentet omfatter endvidere et risikofrit afkast af egenbeholdningen. Basisindtjening før kapitalomkostninger blev i 1. kvartal 2012 et overskud på 13 mio. kr. mod et overskud på 97 mio. kr. i 1. kvartal Basisindtægter fra udlånsvirksomhed består af bidragsindtægter, kurtage- og gebyrindtægter fra realkreditvirksomheden samt indtægter fra bankudlån og udgjorde 347 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod 353 mio. kr. i 1. kvartal Bidragsindtægterne udgjorde 309 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod 328 mio. kr. i 1. kvartal Faldet kan henføres til faldende portefølje, som følge af den gennemførte konsolidering og lav aktivitet på udlånsmarkedet. Kurtage- og gebyrindtægterne netto er forøget med 27 mio. kr. til 19 mio. kr. som følge af konverteringsaktivitet i 1. kvartal Basisindtægter fra Fonds, der primært består af et risikofrit afkast af egenbeholdningen samt af posten Øvrige renteindtægter m.v., udgjorde 28 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod 86 mio. kr. i 1. kvartal Faldet i basisindtægterne fra Fonds skyldes dels, en lavere risikofri rente i 1. kvartal 2012 sammenlignet med 1. kvartal 2011, dels at basisporteføljernes risikoafdækning genererede et højere afkast i 1. kvartal 2011 end 1. kvartal Driftsomkostninger inklusive afskrivninger udgjorde 231 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod 219 mio. kr. i samme periode i Stigningen kan primært henføres til omkostninger i forbindelse med etablering og udvikling af egen distributionsmodel på Privatområdet. Kapitalomkostninger (netto) udgør i 1. kvartal 2012 i alt 70 mio. kr. Beløbet fordeler sig med 56 mio. kr. på Hybrid Kernekapital, 19 mio. kr. på Junior Covered Bonds samt en indtægt på 5 mio. kr. på Seniorlån. Nettoindtægten på 5 mio. kr. vedrørende Seniorlån fremkommer ved, at der i 1. kvartal 2012 er indtægtsført 22 mio. kr. af den negative kursregulering på 29 mio. kr., der blev udgiftsført i Det resterende kurstab på 7 mio. kr. vil være fuldt indvundet senest i april Herudover har BRFkredit Bank i 1. kvartal 2012 afholdt udgifter til Garantifonden for Indskydere og Investorer på 2 mio. kr. Driftsvirkningen af nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v. udviser en svag stigning fra 123 mio. kr. i 1. kvartal 2011 til 131 mio. kr. i 1. kvartal Stigningen kan primært henføres til privatsegmentet. Driftsvirkningen i 1. kvartal 2012 er fordelt med en forøgelse af individuelle ned- BRFkredits segmentregnskab 1. kvartal Mio kr. Realkredit m.v. I alt Realkredit m.v. Fondsforvaltning Fondsforvaltning I alt Basisindtægter fra udlånsvirksomhed m.v Basisindtægter fra Fonds Basisindtægter i alt Driftsomkostninger og afskrivninger Basisindtjening før nedskrivninger Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v Basisindtjening før kapitalomkostninger Hybrid kernekapital Junior Covered Bonds Seniorlån (- er en indtægt) Basisindtjening Beholdningsindtjening Resultat før skat Skat Periodens resultat Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

6 restanceprocenter Termin marts 2012 december 2011 september 2011 juni 2011 marts 2011 december 2010 Restanceprocent efter 105 dage - 0,6 0,7 0,9 0,9 0,7 Restanceprocent efter 15 dage 2,2 1,9 2,5 2,2 2,7 1,9 skrivninger på 20 mio. kr., en reduktion af gruppevise nedskrivninger på 35 mio. kr. samt konstaterede tab m.v. på 146 mio. kr. I gruppevise nedskrivninger har ledelsen afsat ekstra 121 mio. kr., heraf 50 mio. kr. for BRFkredit Bank, udover modelberegnede nedskrivninger. I forhold til det samlede udlån udgør driftsvirkningen af nedskrivningerne 0,1 pct. i 1. kvartal 2012, hvilket er uændret i forhold til 1. kvartal Af den samlede driftsvirkning vedrører 114 mio. kr. BRFkredit a/s, og 17 mio. kr. vedrører BRFkredit Bank a/s. Driftsvirkningen er fordelt med 91 mio. kr. på privatkunder og 40 mio. kr. på erhvervskunder. De samlede nedskrivninger ultimo marts 2012 udgør mio. kr. svarende til 0,8 pct. af det samlede udlån. Heraf udgør gruppevise nedskrivninger 461 mio. kr. BRFkredit har i mange år ikke ydet lån til landbrug, skovbrug og gartneri. Der har ikke været behov for at foretage individuelle nedskrivninger på dette lånesegment. Den samlede portefølje af lån til landbrug m.v., udgør 119 mio. kr. Restanceprocenterne udviser et fald sammenholdt med samme perioder 2010/ dages restancen efter decemberterminen 2011 udgør 0,6 pct. mod 0,7 pct. i 2010, og 15-dages restancen udgør 2,2 pct. efter marts-terminen 2012 mod 2,7 pct. i dages restancen er steget i forhold til december-terminen Stigningen kan væsentligst henføres til Erhvervsområdet, medens der har været et fald på Privatområdet. BRFkredit overtog i 1. kvartal 2012 væsentligt færre ejendomme sammenlignet med 1. kvartal BRFkredits beholdning af midlertidigt overtagne aktiver udgjorde 737 mio. kr. ultimo 1. kvartal 2012 mod 775 mio. kr. ultimo Der er i løbet af 1. kvartal 2012 solgt ejendomme for 171 mio. kr. De midlertidigt overtagne aktiver er i regnskabet maksimalt optaget til markedsværdien, jf. anvendt regnskabspraksis. Fondsforvaltning BRFkredits fondsbeholdning består overvejende af rentebærende instrumenter, hovedsageligt placeret i realkreditobligationer, samt finansielle instrumenter som futures, optioner og swaps til risikoafdækning. Det samlede fondsafkast blev i 1. kvartal 2012 en indtægt på 200 mio. kr. mod en indtægt på 135 mio. kr. i 1. kvartal Udviklingen i BRFkredits fondsresultat er positivt påvirket af det faldende renteniveau. Resultatet er opnået med en uændret renterisikoprofil, der forsat er meget forsigtig. BRFkredit opgør en basisindtjening og en beholdningsindtjening af fondsforvaltningen. Basisindtjeningen opgøres som det risikofrie afkast af egenbeholdningen. Det risikofrie afkast fastsættes ud fra en kort markedsrente og udgjorde 16 mio. kr. i 1. kvartal Det risikofrie afkast er lavere i 1. kvartal 2012 i forhold til sidste år som følge af de faldende korte renter. fondsforvaltning Mio kr. Fondsafkast Beholdningsindtjeningen i 1. kvartal 2012 kan herefter opgøres som det samlede fondsafkast (200 mio. kr.) fratrukket det risikofrie afkast på 16 mio. kr., der overføres til basisindtjeningen, samt 38 mio. kr. der vedrører risikofrit afkast af provenu fra udstedelse af lånekapital. Beholdningsindtjeningen udgør herefter i alt en indtægt på 146 mio. kr. i 1. kvartal 2012 mod en indtægt på 68 mio. kr. i 1. kvartal Skat Skat af periodens resultat udgør en udgift på 23 mio. kr. mod en udgift på 24 mio. kr. for 1. kvartal Den effektive skattesats kan opgøres til 26 pct. og svarer stort set til selskabsskattesatsen på 25 pct. balance BRFkredits balance udgjorde 221,1 mia. kr. ultimo 1. kvartal 2012 mod 220,9 mia. kr. ultimo BRFkredits realkreditudlån faldt i 1. kvartal 2012 med nominelt 2,1 mia. kr. til 194,5 mia. kr. BRFkredits samlede udlån opgjort til regnskabsmæssig værdi udgjorde 204,0 mia. kr. ultimo 1. kvartal Egenkapitalen blev påvirket af periodens resultat på 66 mio. kr., værdiregulering af aktier på -8 mio. kr. samt udskudt skat på +2 mio. kr. Egenkapitalen udgjorde herefter mio. kr. ultimo 1. kvartal kvartal kvartal 2011 Afkast rentebærende instrumenter Risikofrit afkast Risiko frit afkast hybrid kernekapital Beholdningsafkast Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

7 solvens og kapital Solvens- og kerneprocenten er defineret som henholdsvis basiskapitalen efter fradrag i forhold til risikovægtede aktiver og kernekapitalen efter fradrag i forhold til risikovægtede aktiver. Solvens- og kernekapitalprocenten er steget i 1. kvartal 2012 og udgør henholdsvis 17,9 pct. og 18,2 pct. Ændringen skyldes primært et fald i de risikovægtede poster som følge af justeringer af BRFkredits IRB-model. De risikovægtede aktiver faldt fra 71,3 mia. kr. ultimo 2011 til 64,2 mia. kr. ultimo marts Forskellen mellem solvens- og kernekapitalprocenten skyldes, at basiskapitalen for BRFkredit stort set består af kernekapital, og at der anvendes den avancerede IRB-metode ved opgørelsen af kapitalkravet for kreditrisiko. Som følge af sidstnævnte korrigeres basiskapitalen fuldt ud med forskellen mellem de regnskabsmæssige nedskrivninger og de forventede nedskrivninger beregnet efter IRB-metoden, hvorimod kernekapitalen kun justeres med halvdelen af den ovennævnte forskel. Dette medfører, at solvensprocenten bliver lavere end kernekapitalprocenten, når de beregnede nedskrivninger efter IRBmetoden overstiger de regnskabsmæssige nedskrivninger. Opgørelse af kapitalkravet for kreditrisiko beregnes på baggrund af den avancerede IRB-metode, idet der i denne metode er taget hensyn til minimumskravene i lovgivningens overgangsregler. IRB-metoden skulle oprindeligt være fuldt implementeret i 2010, men overgangsreglerne er forlænget og forventes at gælde til og med Den fulde effekt af IRB-metoden er således ikke opnået, jf. størrelserne af kapitalkravet med udvikling i egenkapital Mio. kr. 31. marts december 2011 Egenkapital primo Poster indregnet i anden totalindkomst Henlagt af periodens resultat Egenkapital ultimo Solvens- og kernekapitalprocent for BRFkredit-koncernen 31. marts december 2011 Kernekapital mio. kr Basiskapital mio. kr Risikovægtede aktiver mio. kr Solvensprocent 17,9 16,0 Kernekapitalprocent 18,2 16,3 og uden hensyntagen til overgangsreglerne. Det individuelle solvensbehov er ledelsens vurdering af BRFkredits samlede risici, herunder ledelsens vurdering af den fremtidige indtjening og risiko for tab. Det individuelle solvensbehov er opgjort som den kapital, der er vurderet til at være tilstrækkelig til at dække BRFkredits risici i en stress-situation, i pct. af de risikovægtede poster. For BRFkredit a/s er der afsat en kapitalreservation på 4,8 mia. kr. til det almindelige kapitalkrav og 1,4 mia. kr. til øvrige risici, der ikke kapitalmæssigt er dækket af det almindelige kapitalkrav. Den tilstrækkelige basiskapital kan derfor opgøres til 6,2 mia. kr. ( : 6,2 mia. kr.) for BRFkredit a/s svarende til et solvensbehov på 10,3 pct. ( : 9,3 pct.). For BRFkredit-koncernen udgør den tilstrækkelige basiskapital 6,7 mia. kr. ( : 6,7 mia. kr.), hvilket svarer til et solvensbehov på 10,4 pct. ( : 9,5 pct.). Ændringerne, herunder faldet i risikovægtede aktiver, skyldes justeringer i BRFkredits IRB model, samtidig med at BRFkredit, i lighed med andre IRB-institutter, har foretaget en opdeling af den dårligste ratingklasse, der hidtil både har omfattet lån, der betales uden anmærkninger og lån i restance. Denne ratingklasse er pr. 1. kvartal 2012 opdelt i 2 klasser. En for ikke kreditværdige (men betalende) kunder, hvor nedskrivningen sker efter goingconcernprincippet og en for kunder med misligholdelse, hvor nedskrivning sker efter tvangsrealisationsprincippet. I modsat retning tæller, at Finanstilsynet er begyndt at arbejde med et generelt tillæg for modelusikkerhed ved IRB-modeller. krav til basiskapital og overdækning 31. marts 2012 Krav til basiskapital, mia. kr. BRFkredit a/s BRFkreditkoncernen Krav til basiskapital, pct. BRFkredit a/s BRFkreditkoncernen Overdækning, mia. kr. BRFkredit- BRFkredit a/s koncernen Kapitalkrav (uden overgangsregel) 4,8 5,1 8,0 8,0 6,9 6,3 Kapitalkrav (med overgangsregel) 6,4 6,8 10,7 10,5 5,3 4,7 Tilstrækkelig basiskapital 6,2 6,7 10,3 10,4 5,5 4,8 Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

8 MARKEDSRISICI Renterisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af renteændringer svarende til en parallelforskydning af rentestrukturen med 1 procentpoint. BRFkredit benytter overvejende futures på tyske statsrenter til afdækning af renterisikoen på obligationsbeholdningen. Som følge af tæt sammenhæng mellem danske renter og euro renter opgør BRFkredit renterisikoen med fuld modregning mellem danske kroner og euro. Opgjort efter denne metode var markedsrisikoen 137 mio. kr. ultimo 1. kvartal 2012, mod 144 mio. kr. ved udgangen af Til indberetningsformål opgør BRFkredit renterisikoen efter Finanstilsynets standardmetode. Ved denne beregning kan der i begrænset omfang modregnes mellem valutaer, hvorfor renterisikoen udgjorde 247 mio. kr. ultimo 1. kvartal 2012 mod 210 mio. kr. ultimo 2011 Aktiekursrisikoen udtrykker risikoen for tab som følge af ændringer i aktiekurserne på 10 pct. Pr. 31. marts 2012 havde BRFkredit aktier for 249 mio. kr. svarende til 2 pct. af basiskapitalen. Aktiekursrisikoen udgør 25 mio. kr. Valutarisici er meget begrænsede i BRFkredit, da stort set alle udlån, fondsplaceringer og funding er i danske kroner. For så vidt angår BRFkredits statsgaranterede seniorgældslån på 7,2 mia. kr. denomineret i dollar er valutarisikoen fuldstændigt afdækket via en valutaswap. ØVRIGE FORHOLD Fælles Funding BRFkredit, Jyske Bank og Sydbank indgik den 7. februar 2012 aftale om fælles funding af de to bankers lån i privatboliger. Med aftalen kan BRFkredit SDO-finansiere bankernes udlån til privatkunder med tinglyst pant i ejerboliger og fritidshuse inden for lovgivningens regler om fælles funding. De første fælles fundede lån er primo april 2012 overført til Kapitalcenter E. Ratings fra Standard & Poor s 1. kvartal 2012 Særligt dækkede obligationer: - udstedt fra Kapitalcenter E AAA Realkreditobligationer: - udstedt fra Kapitalcenter B AAA - udstedt fra Instituttet i øvrigt AA- Udsteder rating (Long-term rating) A- Udsteder rating (Short-term rating) A-2 Det forventes, at der i 2012 vil blive indgået nye aftaler. BRFkredits statsgaranterede seniorlån * * Rated af både Standard & Poor s og Moody s AAA/Aaa Distribution Arbejdet med etablering af egen distribution på Privatområdet er fortsat i 1. kvartal Aftalerne med ejendomsmæglere og andre aktører har resulteret i flere kundehenvisninger end forventet, og BRFkredits korps af mobile rådgivere er blevet positivt modtaget hos kunderne. BRFkredit indgik i 2011 aftaler med blandt andre Realmæglerne, De frie Mæglere samt en række selvstændige mæglere og andre virksomheder med relation til boligmarkedet. Endvidere er det aftalt med EDC, at den enkelte mægler kan henvise kunder til BRFkredit på ikke-eksklusiv basis. BRFkredit har i 1. kvartal 2012 indgået nye samarbejdsaftaler med blandt andre pantebrevsinvestor Halkin ARP Capital og HusCompagniet om finansieringspakker til nyopførte boliger. Rating BRFkredit har ratings fra ratingbureauet Standard and Poor s. BRFkredits udstederrating er A- (stable), og BRFkredits obligationer udstedt fra henholdsvis Kapitalcenter E og Kapitalcenter B er tildelt en rating på AAA (stable). BRFkredit indledte i juli 2011 et samarbejde med Standard & Poor s med henblik på at få tildelt ratings på BRFkredit som udsteder samt på BRFkredits kapitalcentre. Standard & Poors tildelte den 12. oktober 2011 BRFkredit en udstederrating på A- med outlook stable. Den 17. oktober 2011 blev BRFkredits aktive kapitalcentre E og B tildelt en foreløbig (preliminary) rating på AAA. Disse ratings Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

9 blev gjort endelige henholdsvis den 18. og 24. november Standard & Poor s har den 29. marts som forventet - tildelt det inaktive kapitalcenter Instituttet i Øvrigt ratingen AA-. Obligationsudstedelse BRFkredit udstedte i 1. kvartal 2012 særligt dækkede obligationer (SDO) for nominelt 6,7 mia. kr. og realkreditobligationer (RO) for nominelt 0,2 mia. kr. Der blev i 1. kvartal 2012 ny-udstedt og refinansieret Junior Covered Bonds (JCB) for 3,4 mia. kr. BRFkredits kapitalbehov for hele 2012 er således dækket. Alle udstedte JCB er er uden statsgaranti. Af periodens udstedelser udgjorde fast forrentede konverterbare obligationer 44,1 pct., mens RTL-obligationer udgjorde 55,6 pct. Den resterende del 0,2 pct. bestod af variabelt forrentede obligationer. Den cirkulerende mængde af realkreditobligationer udstedt af BRFkredit var 201,6 mia. kr. nominelt ved udgangen af 1. kvartal 2012, heraf 116,6 mia. kr. SDO i Kapitalcenter E og 67,9 mia. kr. RO i Kapitalcenter B. Udlånets sammensætning Ultimo 1. kvartal 2012 bestod udlånsporteføljen af 61,6 pct. (ultimo 2011: 60,6 pct.) rentetilpasningslån, 20,1 pct. (ultimo 2011: 21,0 pct.) fastforrentede lån, 10,3 pct. (ultimo 2011: 10,6 pct.) Garantilån og andre lån med variabel rente samt 8,0 pct. (ultimo 2011: 7,8 pct.) øvrige låntyper. Der var mulighed for afdragsfrihed på 48,5 pct. (ultimo 2011: 50,7 pct.) af udlånsporteføljen. Realkreditmarkedet 1. kvartal 2012 har været præget af stor konverteringsaktivitet, idet realkreditinstitutterne kunne tilbyde fastforrentede lån med 3,5 pct. i pålydende rente. Faldet i den lange rente bunder i en svag makroøkonomisk udvikling i USA, der har skabt markedsforventninger om yderligere pengepolitiske lempelser. Nyudlånet har på den anden side udviklet sig svagt, grundet den beherskede aktivitet på boligmarkedet. Finanskrisen har samtidig sat fokus på opsparing, hvorfor efterspørgsel efter tillægslån er begrænset. FORVENTNINGER TIL 2012 Der forventes fortsat et svagt resultat for 2012 præget af en betydelig usikkerhed, og afhængig af den generelle økonomiske udvikling, samt ikke mindst udviklingen i tab og nedskrivninger og i fondsresultatet. BESTYRELSESBESLUTNINGER Der er i 1. kvartal 2012 ikke vedtaget øvrige beslutninger af bestyrelsen, der er omfattet af oplysningspligten i Regler for udstedere på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

10 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. kvartal 2012 for BRFkredit-koncernen og BRFkredit a/s. Delårsrapporten for koncernen aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU, mens delårsrapporten for moderselskabet aflægges efter Lov om finansiel virksomhed. Delårsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med de yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten for 1. kvartal giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2012 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for perioden 1. januar marts Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet kan påvirkes af. Kgs. Lyngby, den 21. maj 2012 Direktion Sven A. Blomberg carsten Tirsbæk Madsen lars Waalen Sandberg Adm. direktør Direktør Direktør Bestyrelse Oluf Engell Kurt Bligaard Pedersen troels Behr Formand Næstformand Laila Busted jan Frederiksen Kristian May Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt Lars Henrik Munch aksel Nissen anette Lykke Poulsen Medarbejdervalgt Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

11 Supplerende information Kontaktpersoner Adm. direktør Sven A. Blomberg, telefon Direktør Carsten Tirsbæk Madsen, telefon eller mobil Direktør Lars Waalen Sandberg, telefon eller mobil Cheføkonom Ulrikke Ekelund, telefon eller mobil Adresse BRFkredit a/s Klampenborgvej 205 DK-2800 Lyngby Telefon: Hjemmeside: brf.dk CVR-nr.: Relevant link På brf.dk kan BRFkredits delårsrapport for 1. kvartal 2012 downloades i pdf-format. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

12 Resultatopgørelse Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Note Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af aktier m.v Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre driftsudgifter Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Resultat før skat Skat Periodens resultat Fordeles således: Aktionærer i BRFkredit a/s I alt Totalindkomst Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Periodens resultat Indkomst indregnet i anden totalindkomst (direkte på egenkapitalen) Aktier disponible for salg Udskudt skat af anden totalindkomst Periodens totalindkomst Fordeles således: Aktionærer i BRFkredit a/s I alt Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

13 Balance BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Aktiver Note Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Obligationer til dagsværdi Aktuelle skatteaktiver Aktiver i midlertidlig besiddelse Andre aktiver m.v Aktier m.v Udskudte skatteaktiver Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Udlån og andre tilgodehavender til amortiseret kostpris Immaterielle aktiver Investeringsejendomme Domicilejendomme Maskiner og inventar (øvrige materielle aktiver) Kapitalandele i associerede virksomheder Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Aktiver i alt Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

14 Balance, fortsat BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Passiver Note Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån og anden gæld Forpligtelser vedr. aktiver i midlertidig besiddelse Andre passiver m.v Udstedte obligationer til dagsværdi Udstedte obligationer til amortiseret kostpris Gæld i alt Hensættelse til tab på garantier Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Hybrid kernekapital Efterstillede kapitalindskud Efterstillede kapitalindskud i alt Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Akkumulerede værdiændringer Reserver i serier Øvrige reserver Periodens resultat Egenkapital i alt Passiver i alt Eventualforpligtelser Forskel imellem koncernregnskab aflagt efter IFRS og koncernregnskab indberettet til Finanstilsynet Nøgletal pr. 31. marts Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

15 Egenkapitalopgørelse BRFkredit-koncernen Aktiekapital 1) Overkurs ved emission Akkumulerede værdiændringer Reserver i serier 3) Øvrige reserver/ Aktier disp. for salg Overført overskud eller underskud Egenkapital 31. december Overført til øvrige reserver Aktier disponible for salg 2) Udskudt skat af anden totalindkomst Indregnet i anden totalindkomst i alt Periodens resultat Periodens totalindkomst Egenkapital 31. marts I alt Egenkapital 31. december Overført til øvrige reserver Aktier disponible for salg 2) Udskudt skat af anden totalindkomst Indregnet i anden totalindkomst i alt Periodens resultat Periodens totalindkomst Egenkapital 31. marts ) Aktiekapitalen består af A-aktier à 100 kr. samt B-aktier à 100 kr., som alle er fuldt indbetalt. Antallet af aktier er uændret i regnskabsperioden. Hver A-aktie har 10 stemmer, mens hver B-aktie har 1 stemme på selskabets generalforsamling. Der udbetales ligeligt udbytte til A- og B-aktier. Der er ikke udstedt aktieoptioner. Alle aktier ejes af BRFholding a/s. 2) Aktier disponible for salg - anden totalindkomst: Periodens værdireguleringer på aktier klassificeret som disponible for salg indregnet direkte i anden totalindkomst med -8 mio. kr. (2011: 1 mio. kr.). 3) Reserver i serier: Kapital der er afsat til opfyldelse af kapitalkravet i Serier uden tilbagebetalingspligt. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

16 Egenkapitalopgørelse, fortsat BRFkredit a/s Aktiekapital Overkurs ved emission Akkumulerede værdiændringer Reserver i serier Øvrige reserver Overført overskud eller underskud Egenkapital 31. december Overført til øvrige reserver Periodens resultat Periodens totalindkomst Egenkapital 31. marts I alt Egenkapital 31. december Overført til øvrige reserver Periodens resultat Periodens totalindkomst Egenkapital 31. marts Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

17 Egenkapitalopgørelse, fortsat Solvensopgørelse/kapital BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s Kernekapital efter fradrag Basiskapital Vægtede poster uden for handelsbeholdningen, herunder ikke-balanceførte poster Operationel risiko Vægtede poster med markedsrisiko m.v Vægtede poster i alt Kernekapitalprocent 18,2 16,3 19,8 17,7 Solvensprocent 17,9 16,0 19,5 17,4 BRFkredits kapitalkrav i henhold til Lov om finansiel virksomhed 124 stk Kernekapitalen og basiskapitalen fremkommer således: Egenkapital Immaterielle aktiver Udskudte skatteaktiver Akkumulerede værdiændringer Kernekapital ekskl. hybrid kernekapital Hybrid kernekapital % af forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssig nedskrivning Kernekapital efter fradrag Supplerende kapital ekskl. hybrid kernekapital Akkumulerede værdiændringer Resterende 50% af forskel mellem forventet tab og regnskabsmæssig nedskrivning Basiskapital Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

18 Pengestrømsopgørelse Perioden 1. januar til 31. marts Pengestrømme fra driftsaktivitet BRFkredit-koncernen Periodens resultat før skat Reguleringer for ikke likvide driftsposter Ændring i driftskapital Obligationer til dagsværdi Udlån og andre tilgodehavender Gæld til kreditinstitutter og centralbanker samt indlån og anden gæld Udstedte obligationer til dagsværdi før modregning Regulering anden driftskapital Betalt selskabsskat 0 0 Pengestrømme fra driftsaktivitet i alt Pengestrømme fra investeringsaktivitet Køb af immaterielle anlægsaktiver -1 0 Køb af materielle anlægsaktiver -2-2 Salg af materielle anlægsaktiver 1 6 Køb af finansielle anlægsaktiver 0-4 Pengestrømme fra investeringsaktivitet i alt -3 0 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Efterstillede kapitalindskud 0 0 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris (Junior Covered Bonds) Indfriede obligationer til amortiseret kostpris (Junior Covered Bonds m.v.) Udbetalt udbytte - - Pengestrømme fra finansieringsaktivitet i alt Ændring i likvider i alt Likvider primo Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Heraf tilgodehavender som ikke umiddelbart er disponible Likvider primo i alt Likvider ultimo Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Heraf tilgodehavender som ikke umiddelbart er disponible Likvider ultimo i alt BRFkredit-koncernens likvide beholdninger er ekstraordinært store i forbindelse med en termin. Dette skyldes blandt andet ekstraordinære indfrielser af realkreditudlån, hvor indfrielserne udtrækkes overfor obligationsejerne på terminsdatoen. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

19 Basis- og beholdningsopgørelse Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen Segmentregnskab Realkredit m.v Fondsforvaltning I alt Realkredit m.v. Basisindtægter fra udlånsvirksomhed m.v Fondsforvaltning I alt Basisindtægter fra Fonds Basisindtægter i alt Driftsomkostninger og afskrivninger Basisindtjening før nedskrivninger Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender Basisindtjening før kapitalomkostninger Hybrid kernekapital Junior Covered Bonds Seniorlån Basisindtjening Beholdningsindtjening Resultat før skat Skat Periodens resultat Afstemning til delårsrapport Basisindtjening Beholdn.- indtjening I alt Basisindtjening Beholdn.- indtjening Netto renteindtægter Udbytte af aktier m.v Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre driftsindtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre driftsudgifter Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender I alt Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Resultat før skat Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

20 Note 1, 2 og 3 1 Anvendt regnskabspraksis BRFkredit-koncernens delårsrapport er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting, som er godkendt af EU, samt de yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for udstedere af børsnoterede obligationer. Delårsrapporten for BRFkredit a/s er udarbejdet i overensstemmelse med Bekendtgørelse af lov om finansiel virksomhed og Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. Den anvendte regnskabspraksis er identisk med den regnskabspraksis, der blev anvendt ved aflæggelse af årsrapporten for Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten. 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater foretaget af ledelsen Ved udarbejdelsen af delårsrapporten er det i overenstemmelse med almindeligt gældende regnskabsprincipper nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker de regnskabsmæssige rapporterede forhold. Det væsentligste område, hvor regnskabet indebærer skøn, er i forbindelse med opgørerelse af nedskrivningsbehovet på udlån, hvorpå der er konstateret objektiv indikation på værdiforringelse. Den væsentligste faktor i forbindelse med opgørelse af nedskrivningsbehovet er den skønnede værdi af pantsikkerheden (ejendommen). Aktiver i midlertidlig besiddelse består hovedsagelig af ejendomme overtaget på tvangsauktion, hvor BRFkredit aktivt bestræber sig på at sælge disse indenfor de kommende 12 måneder. Der er en betydelig usikkerhed omkring den værdi, disse ejendomme vil kunne indbringe ved et salg, idet værdiansættelsen af disse aktiver er underlagt et subjektivt skøn. I overensstemmelse med IAS 10 (begivenheder efter balancedagen) afspejler regnskabet regulerende begivenheder frem til 21. maj Nye standarder og fortolkningsbidrag International Accounting Standards Board (IASB) har udstedt en ændring til IAS 12 der betyder, at BRFkredit-koncernen ved opgørelse af udskudt skat på investeringsejendomme og ikke afskrivningsberettigede aktiver, der omvurderes til dagsværdi, lægges til grund, at realisation vil ske gennem salg. For investeringsejendomme gælder dog, at formodningen om, at realisation sker ved salg, kan brydes. Ændringen træder i kraft 1. januar 2012, men er endnu ikke godkendt af EU, hvorfor ændringen ikke er relevant for denne delårsrapport. Ændringen forventes ikke at få nogen væsentlig betydning for opgørelse af den udskudte skat, når ændringen godkendes af EU. International Accounting Standards Board (IASB) har udstedt en række internationale regnskabsstandarder, og International Financial Interpretations Commitee (IFRIC) har udsendt en række fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft. BRFkredit forventer ikke, at nogle af disse vil få væsentlig indflydelse på koncernens fremtidige regnskabsaflæggelse. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

21 Note 4 og 5 Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 4 Renteindtægter Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 1) Udlån og andre tilgodehavender Bidrag Obligationer Afledte finansielle instrumenter, rentekontrakter Øvrige renteindtægter I alt Rente af egne realkreditobligationer modregnet i rente af udstedte obligationer Renteindtægter i alt ) Heraf udgør renteindtægter af ægte købs- og tilbagesalgsforretninger (reverse) ført under Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Renteudgifter Gæld til kreditinstitutter og centralbanker 1) Indlån og anden gæld Udstedte obligationer Efterstillede kapitalindskud Øvrige renteudgifter I alt Rente af egne realkreditobligationer modregnet i rente af udstedte obligationer Renteudgifter i alt ) Heraf udgør renteudgifter af ægte købs- og tilbagekøbsforretninger (repo) ført under Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

22 Note 6 og 7 Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 6 Kursreguleringer Realkreditudlån Andre udlån og tilgodehavender til dagsværdi Obligationer Aktier til dagsværdi Aktier disponible for salg Investeringsejendomme Valuta Afledte finansielle instrumenter, rentekontrakter Udstedte obligationer Kursreguleringer i alt Kursreguleringer af balanceprincippet for BRFkredit-koncernen udgør i alt en indtægt på 1 mio. kr. (2011: +2 mio. kr), og fremkommer som nettokursregulering af følgende poster: Realkreditudlån med +583 mio. kr. ( mio. kr.), Udstedte realkreditobligationer med -293 mio. kr. ( mio. kr.) samt fastkursaftaler ved låneudbetalinger m.v. med -291 mio. kr. (+5 mio. kr.). 7 Udgifter til personale og administration Honorarer til bestyrelse og repræsentantskab 1) Lønninger Bidragsbaserede pensioner Udgifter til social sikring Personaleudgifter i alt Øvrige administrationsudgifter Udgifter til personale og administration i alt Det gennemsnitlige antal beskæftigede personer, omregnet til heltid ) Periodens vederlag for bestyrelsesmedlemmer er 44 tkr. (2011: 44 tkr.). Næstformanden modtager dobbelt vederlag, mens formanden modtager tredobbelt vederlag. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

23 Note 8 og 9 Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 8 Nedskrivninger på udlån og tilgodehavender m.v Periodens nettobevægelser, individuelle nedskrivninger (- er en indtægt) Periodens nettobevægelser, gruppevise nedskrivninger (- er en indtægt) Konstaterede tab netto 1) Indgået på tidligere afskrevne fordringer Nedskrivninger på udlån og andre tilgodehavender i alt Individuelle nedskrivninger: Primo Periodens nedskrivninger Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår Endeligt tabt, tidligere nedskrevet Ultimo Gruppevise nedskrivninger: Primo Periodens nedskrivninger Tilbageførsel af nedskrivninger foretaget i tidligere regnskabsår Ultimo ) Af Konstaterede tab netto i BRFkredit-koncernen udgør værdiregulering af ejendomme overtaget tidligere regnskabsår -24 mio. kr. (2011: +17 mio. kr.), og driftsresultat af ejendomme i den periode, de er overtagne -10 mio. kr. (-2 mio. kr.). 9 aktiver hvorpå der er foretaget nedskrivninger Udlån og andre tilgodehavender før nedskrivninger, hvor der nedskrives individuelt Nedskrivninger Udlån efter nedskrivninger Udlån og andre tilgodehavender før nedskrivninger, hvor der nedskrives gruppevis Nedskrivninger Udlån efter nedskrivninger Aktier m.v Nedskrivninger Netto Der er ikke foretaget nedskrivninger på øvrige aktivklasser. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

24 Note 10, 11, 12 og 13 Perioden 1. januar til 31. marts BRFkredit-koncernen BRFkredit a/s 10 Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi Realkreditudlån nominel værdi Regulering for renterisiko m.v Regulering for kreditrisiko Realkreditudlån - dagsværdi i alt Restancer og udlæg 1) Øvrige udlån og tilgodehavender Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi i alt ) Heraf udgør restancer før nedskrivninger 141 mio. kr. pr. 31. marts 2012 (159 mio. kr. ultimo 2011). 11 Udstedte obligationer til amortiseret kostpris BRFkredit a/s har i 1. kvartal 2012 udstedt Junior Covered Bonds (JCB) for i alt 3,4 mia. kr. (2011: 1,0 mia. kr.), hvoraf 1,2 mia. kr. er solgt på termin med forfald i april Eventualforpligtelser Garantier m.v. Finansgarantier Øvrige garantier Garantier m.v. i alt Andre eventualforpligtelser Øvrige forpligtelser Andre eventualforpligtelser i alt Eventualforpligtelser i alt Forskel imellem koncernregnskab aflagt efter IFRS og koncernregnskab indberettet til finanstilsynet For resultat og egenkapital kan forskel mellem koncernens IFRS-regnskab og indberetning til Finanstilsynet specificeres således: Resultat Egenkapital 1. kvt kvt Koncernens opgørelse ifølge regnskabet Aktier - disponible for salg Skattemæssig effekt Koncernens opgørelse ifølge Finanstilsynets regelsæt Periodens værdiregulering af aktier, der klassificeres som disponible for salg, jf. anvendt regnskabspraksis, indregnes i henhold til IFRS i anden totalindkomst indtil aktivet realiseres, hvorefter gevinsten overføres til resultatopgørelsen. I henhold til Finanstilsynets regler skal årets værdireguleringer indregnes direkte i resultatopgørelsen. Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

25 Note Nøgletal pr. 31. marts BRFkredit a/s Solvensprocent 19,5 15,7 14,3 13,3 13,2 Kernekapitalprocent 19,8 16,0 14,6 13,3 11,5 Periodens egenkapitalforrentning før skat (pct.) 0,8 0,9-1,0-4,3 0,5 Periodens egenkapitalforrentning efter skat (pct.) 0,6 0,7-0,8-3,3 0,2 Indtjening pr. omkostningskrone 1,2 1,4 0,8 0,3 1,3 Valutaposition (pct.) 2,5 4,6 2,2 2,0 1,3 Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,5 0,6 0,6 0,4 0,1 Periodens nedskrivningsprocent 0,1 0,0 0,1 0,2 0,0 Periodens udlånsvækst (pct.) -1,1-1,5-0,9 1,7 2,8 Udlån i forhold til egenkapital 20,3 20,9 22,4 21,3 17,7 BRFkredit-koncernen Solvensprocent 17,9 14,5 13,2 12,4 12,2 Kernekapitalprocent 18,2 14,8 13,4 12,4 10,7 Periodens egenkapitalforrentning før skat (pct.) 0,9 0,9-1,0-4,2 0,9 Periodens egenkapitalforrentning efter skat (pct.) 0,7 0,7-0,8-3,2 0,6 Indtjening pr. omkostningskrone 1,2 1,3 0,8 0,5 1,2 Valutaposition (pct.) 2,5 4,7 2,3 2,0 1,3 Akkumuleret nedskrivningsprocent 0,8 1,0 1,0 0,6 0,1 Periodens nedskrivningsprocent 0,1 0,1 0,1 0,3 0,0 Periodens udlånsvækst (pct.) -1,0-3,5-0,9 1,5 2,7 Udlån i forhold til egenkapital 20,6 21,3 22,8 21,8 18,1 Ovenstående nøgletal er beregnet i henhold til Finanstilsynets nøgletalsdefinitioner. For nærmere specifikationer henvises til Delårsrapport for BRFkredit-koncernen 1. kvartal

26 Klampenborgvej 205, 2800 Kgs. Lyngby Tlf , Fax , CVR-nr Design & produktion: BRFkredit DeskTopService Print: BRFkredit Kopicenter Varenr