update Undgå de 5 klassiske fælder i pensionen Guldlok skaber god stemning for investorer Investor Information om Puljeinvest 3.

Transkript

1 update Investor 3. kvartal 2017 Information om Puljeinvest Undgå de 5 klassiske fælder i pensionen Chefstrateg Tine Choi: Guldlok skaber god stemning for investorer Afkastene i Puljeinvest 2. kvartal 2017

2 Indhold Side 2: Guldlok skaber god stemning for investorer Side 4: Undgå de 5 klassiske fælder i pensionen Side 6: Når du sammenligner dit personlige afkast Side 7: Bankvalg afkast og puljefordeling Side 9: Selvvalg afkast i puljer Side 11: Puljernes formuefordeling Guldlok skaber god stemning for investorer Udgiver Bank Holmens Kanal København K Telefon Redaktion Ansvarshavende: Esben Sylvest Redaktionen afsluttet den 11. juli Fornuftig økonomisk vækst og lav inflation kan forlænge aktieopturen til glæde for Puljeinvest, men vi forventer mere moderate afkast fra aktier fremadrettet. Verdensøkonomien befinder sig i øjeblikket i det bedst mulige investeringsscenarie nemlig Guldlokscenariet med lav inflation og en fornuftig og stabil vækst. Både aktier og obligationer trives i dette miljø, og vi forventer, at det globale økonomiske opsving fortsætter, og at væksten både i resten af 2017 og i 2018 vil ligge over det niveau, vi forventer på lang sigt. Samtidig er der endnu ikke tegn på stigende inflationspres og alt i alt giver det grobund for fortsatte stigninger på aktiemarkedet, fortæller Banks chefstrateg Tine Choi. Et gyldent leje i økonomien En global økonomisk vækst, som hverken er for høj eller for lav, forlænger det økonomiske opsving. Der er vækst, så virksomhedernes omsætning og indtjening kan øges, og med det lave inflationspres kan renterne og dermed omkostningerne til at låne penge holdes nede, hvilket stimulerer efterspørgslen. Med andre ord er risikoen for overophedning i økonomien lav, og recessionen holdes fra døren. Det er særdeles understøttende for aktiemarkedet. Dog forventer Tine Choi ikke kursstigninger i samme tempo som det seneste år, for accelerationen i den globale vækst 2

3 Af Tine Choi Banks chefstrateg har toppet, og de makro økonomiske nøgletal overrasker ikke længere i en positiv retning. Mere begrænsede aktieafkast forude Den mere moderate økonomiske vækst peger mod en mere behersket 58% Det er vores forventede afkast fra globale aktier de kommende 12 måneder. Europæiske aktier udgør overvægten i vores aktiebeholdning i øjeblikket. indtjeningsvækst i selskaberne, hvilket begrænser aktiernes stignings potentiale, og derfor har Bank for nylig reduceret andelen af aktier i Puljeinvest, så andelen nu ligger på et neutralt niveau. Når Tine Choi ser 12 måneder frem, forventer hun et afkast fra aktier i niveauet 58 pct. Det er dog stadig et fornuftigt afkastpotentiale sammenlignet med de lave renter på obligationer, og så længe Guldlok hersker, kan det som investor være dyrt at have for få aktier i porteføljen, siger hun. aktier spredt ud på selskaber fra forskellige lande og regioner og forskellige sektorer som fx finans, industri, medicinal og teknologi. Det giver på længere sigt den mest robuste portefølje, fortæller Tine Choi. Vi er beredt, når Guldlok smutter Udfordringen er dog, som Tine Choi påpeger, at vi ikke ved, hvornår Guldlok smutter. Det er ekstremt svært at forudsige vendingerne i konjunkturerne. Når Guldlokscenariet ophører, vil det dæmpe begejstringen på aktiemarkedet, og samtidig vil vi kunne forvente større kursudsving i aktiekurserne end det seneste år. I perioder med uro på de finansielle markeder er det ekstra vigtigt med god spredning af risikoen i sine investeringer, så man ikke bliver unødigt hårdt ramt af kursfald i enkelte regioner eller sektorer. I Puljeinvest lægger vi derfor meget stor vægt på, at vi spreder vores investeringer på tværs af mange forskellige aktier og obligationer. Eksempelvis er vores investeringer i Guldlokøkonomi er et udtryk for en økonomi, hvor væksten hverken er for høj eller for lav, men lige tilpas, så økonomien hverken overopheder eller går i recession. Samtidig er inflationen lav, så centralbankerne kan føre en lempelig pengepolitik med lave renter, der understøtter økonomien. Derfor er investorerne så glade for Guldlok Som investor er det rigtig positivt, når økonomien befinder sig i et Guldlokscenarie. Her trives både aktieog obligationsmarkederne typisk godt. Udtrykket refererer til eventyret om Guldlok, der kommer til de tre bjørnes hus ude i skoven. Bjørnene er ikke hjemme, så Guldlok går ind i huset, hvor hun spiser al bjørneungens grød. Først smager hun på bjørnefars grød, der er alt for varm, og derefter på bjørnemors grød, der er alt for kold. Men bjørneungens grød er lige tilpas præcis som den økonomiske vækst i en Guldlokøkonomi. Begrebet Guldlokøkonomi stammer angiveligt fra artiklen The Goldilocks Economy: Keeping the Bears at Bay skrevet i 1992 af økonomen David Shulman fra den daværende investeringsbank Salomon Brothers. 3

4 Undgå de 5 klassiske fælder i pensionen Danica Pensions afdelingsdirektør Mia Aamund og seniorøkonom Mads Moberg Bjørnsen identificerer fem typiske fælder i din pensionsopsparing. 1. Dit overblik forsvinder rne er flere gange blevet udråbt til europamestre i jobskifte, og ifølge Styrelsen for Arbejdsmarked og Rekruttering begynder ca årligt i nyt arbejde. Som led i nye ansættelsesforhold bliver der ofte oprettet en arbejdsmarkedspension tilknyttet en bestemt udbyder. Det betyder dermed, at mange har deres pensionsordninger spredt ud over flere pensionsselskaber og det kan gå ud over overblikket. Ifølge Mia Aamund bør du altid opsøge professionel rådgivning, hvis overblikket vakler. Gevinsten kan nemlig være mere overskud, både mentalt og økonomisk. Ved at samle dine opsparinger i ét selskab får du overblik og kan eksempelvis spare penge ved kun at betale administrationsomkostningerne ét sted, siger hun. Som kunde i Bank kan du frit opsøge professionel rådgivning hos vores pensionsspecialister. Ønsker du selv at undersøge, om det kan betale sig for dig at samle dine ordninger, kan du foretage et PensionsTjek på Danica Pensions hjemmeside. Mia Aamund understreger dog, at det ikke altid er økonomisk attraktivt at samle ordningerne, da nogle arbejdsmarkedspensioner indeholder særlige forsikringer og rettigheder, fx retten til at påbegynde udbetalingen af pensionen fra man bliver 60 år eller en garanteret minimums pensionsydelse. 4

5 2. Du bliver ældre end forventet En tommelfingerregel for de seneste cirka 150 år har været, at der årligt er blevet tilføjet tre måneder i middellevetiden for nyfødte og kurven viser intet tegn på at knække. I dag kan danskerne i gennemsnit forvente at tilbringe 2030 år på pension, men flere pensionsopsparere begår den fejl, at de kalkulerer med et faldende forbrug mod slutningen af pensionen. Ifølge Mads Moberg Bjørnsen viser tallene, at forbruget er konstant gennem hele pensionstilværelsen til gengæld skifter forbrugsmønstret karakter: I begyndelsen af pensionslivet bruger vi især penge på fritid og rejser, men mod slutningen bliver de udgifter flyttet over til helbred, herunder også privat have og hjemmehjælp. Man ved aldrig, hvornår udgifterne til helbredet stiger, og det er derfor vigtigt, at man sparer op til at kunne opretholde levestandarden gennem hele pensionstilværelsen. Som en grov tommelfingerregel bør du have opsparet 6,5 gange din årsløn til pension. Hertil kommer offentlige ydelser og hvad du i øvrigt måtte have sparet op. Derudover bør du overveje at få dine udbetalinger livsvarigt gennem en såkaldt livrente, der kan sikre finansiel tryghed gennem hele pensionslivet. 3. Din opsparing halter En undersøgelse fra Penge og Pensionspanelet viser, at 32 pct. af dem, som går på pension, finder ud af, at de har sparet for lidt op. For mange kunder går det først sent op for dem, at de ikke sparer tilstrækkeligt op til at opretholde deres nuværende levestandard gennem pensionslivet. Ved at søge professionel rådgivning tidligt i arbejdslivet kan man lave en realistisk plan for ens drømme og forventninger til pensionisttilværelsen, siger Mia Aamund. En del pensionsopsparere undervurderer deres tidshorisont. Det er vigtigt at erkende, at livet på pension i gennemsnit varer 2030 år, og derfor skal man være realistisk om sin tidshorisont. Ellers risikerer man at have for få aktier i sin portefølje, hvilket kan mindske det forventede afkast over tid. Mia Aamund Afdelingsdirektør, Danica Pension Det er en fordel at begynde at spare op til pension tidligt, fordi beskatningen af afkastet er lav, og pengene kan give et højere afkast over tid blandt andet på grund af renters renteeffekten. Hvis du eksempelvis indbetaler kr. årligt, bliver din årlige udbetaling fra en livrente som 67årig kr. højere, hvis du begynder indbetalingen som 30årig frem for som 40årig. Eksemplet forudsætter, at omkostningerne er 2 pct., og at afkastet svarer til samfundsforudsætningerne fra Finansrådet og Forsikring & Pension. 4. Undersøg dine forsikringer 1 ud af 3 kvinder og 1 ud af 5 mænd bliver syge i en længerevarende periode i deres arbejdsliv, viser tal fra Danica Pension. De fleste arbejdsmarkedspensioner indeholder forsikringer, der sikrer dig løbende udbetalinger i tilfælde af eksempelvis sygdom, og de kan være forskellen på at blive boende eller måtte flytte fra hus og hjem, hvis uheldet er ude. Men det er vigtigt, at du undersøger din dækning i tide. Hvis du bliver længerevarende syg, anbefaler vi, at du er dækket, så du samlet får udbetalt 80 pct. af din løn. Det er vigtigt, at du husker at un dersøge, hvordan du er stillet i tilfælde af tabt erhvervsevne, kritisk sygdom og dødsfald, siger Mads Moberg Bjørnsen. Hvis ikke forsikringerne i din pensionsordning er tilstrækkelige, kan du undersøge mulighederne for at tegne separate forsikringer ved tab af erhvervsevne, kritiske sygdomme og dødsfald. En forsikring kan være forskellen på økonomisk ro og usikkerhed for både dig og dine nærmeste. 5. Du investerer for kortsigtet Ved enhver investering er tidshorisonten groft sagt den største katalysator for det forventede afkast, da den afgør sammensætningen af aktier og obligationer i din portefølje. Historisk set giver aktier det højeste forventede afkast, men har samtidig de største årlige udsving. Jo længere tidshorisont, du har, jo flere aktier kan du tillade dig at have i din pensionsopsparing, hvilket giver et højere forventet afkast på længere sigt. En del pensionsopsparere undervurderer deres tidshorisont. Det er vigtigt at erkende, at livet på pension i gennemsnit varer 2030 år, og derfor skal man være realistisk om sin tidshorisont. Ellers risikerer man at have for få aktier i sin portefølje, hvilket kan mindske det forventede afkast over tid, siger Mia Aamund. Investeringen af pensionsopsparingen skal altid tilrettelægges så den matcher både din risikoprofil og investeringshorisont. 5

6 Når du sammenligner dit personlige afkast Her kan du læse om afkast i Bankvalg og puljerne. Vær opmærksom, når du sammenligner afkast Når du sammenligner dit eget afkast i Netbank med afkastet i Investor Update Puljeinvest, er der nævnt en række forhold på denne side, som du skal være opmærksom på. Dit afkast er beregnet ud fra netop de forhold, der har været gældende for din Puljeinvestordning, mens afkastene i fx Investor Update Puljeinvest er beregnet ud fra mere generelle forhold. Når du sammenligner afkastene med dit personlige afkast, skal du derfor være opmærksom på: Afkastet i din aftale om Puljeinvest er opgjort i forhold til aftalens gennemsnitlige markedsværdi. Den gennemsnitlige markedsværdi opgøres en gang om ugen i løbet af året. Afkast i procent i tabellerne er opgjort i forhold til værdien i starten af året og beregnet måned for måned sidste dag i måneden. Afkast i tabellerne gælder for en aftale om Puljeinvest med konstant saldo i hele perioden. Det vil sige, at dit samlede afkast vil blive anderledes end i tabellerne, hvis der i løbet af perioden har været indbetalinger eller udbetalinger på din konto. Puljeinvest med Bankvalg, hvor saldoen i perioden har været under kroner, kan være tilknyttet Kontantpuljen. Afkastprocenterne i tabellerne om Bankvalg gælder for en aftale om Puljeinvest med samme risikoprofil i hele perioden det vil sige, at dit afkast bliver anderledes end i tabellerne, hvis du i perioden har ændret din risikoprofil i Bankvalg. Afkastprocenterne i tabellerne om Bankvalg gælder for en aftale om Puljeinvest med samme udbetalingsprofil i hele perioden det vil sige, at dit afkast kan blive anderledes end i tabellerne, hvis du i perioden fx har ændret din udbetalingsprofil i din aftale om Puljeinvest. Afkast og fordeling Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaerne på side 7 og øverst på side 8 se afkastet for 1. januar 2012 til 30. juni 2017 afhængig af strategi (kombination af risikoprofil og investeringshorisont). Fra og med 1. november 2014 er Bankvalg udvidet med risikoprofilerne meget lav og meget høj samt en investeringshorisont. Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. I skemaerne midt på side 8 og øverst på side 9 kan du se puljefordelingen i de forskellige Bankvalg strategier pr. 30. juni Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Har du Selvvalg, kan du nederst på side 9 se afkastet i de enkelte puljer for perioden 1. januar 2012 til 30. juni Figurerne på side 11 viser puljernes formue fordelt på aktivtyper i procent pr. 30. juni Grafen øverst på side 10 viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med middel risiko ved forskellige investeringshorisonter i perioden 1. januar 2003 til 30. juni Grafen viser, at den valgte investeringshorisont kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. Grafen nederst på side 10 viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med en investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler i perioden 1. januar 2005 til 30. juni Grafen viser, at den valgte risikoprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. Følg løbende udviklingen i Puljeinvest Puljernes afkast og afkast i Bankvalg finder du også på www. danskebank.dk/puljeinvest. Ønsker du en mail, når siderne opdateres, skal du blot tilmelde dig via Få besked om afkastet på samme side. Følg din Puljeinvestordning i netbanken I Netbank kan du løbende følge udviklingen i afkastet på din egen Puljeinvestordning. Du skal blot klikke på pilen ud for den konto, der er tilknyttet Puljeinvest, og her efter vælge Puljeoplysninger. Ændring af investeringsstrategi Hvis du ønsker at ændre din udbetalingsprofil og/eller risikovillighed, anbefaler vi, at du kontakter Bank og aftaler, hvilken investeringsstrategi du skal vælge i forhold til din investeringsprofil. Skat af puljeafkast Puljeafkastet på pensionskonti beskattes i 2017 med 15,3 procent (PALskat). Bank beregner og hæver PALskatten for 2017afkast på din konto i januar 2018, eller når du ophæver din pensionskonto. Puljeafkastet af børneopsparingskonti beskattes ikke i Danmark. 6

7 Bankvalg afkast Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaerne nedenfor og øverst på næste side se afkastet i perioden for de forskellige investeringsstrategier. Fra og med 1. november 2014 er Bankvalg udvidet med risikoprofilerne meget lav og meget høj samt investeringshorisont. Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. Har du Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget afkast. På danskebank.dk/puljeinvest kan du se afkastet i Bankvalg i den viste periode og tidligere år samt måned for måned i Bankvalg uden aktier år 13 år 37 år 711 år 1115 år 6,11 (5,89) 7,46 (7,14) 9,40 (9,10) 10,04 (9,75) 11,67 (11,06) 1,25 (1,56) 0,70 (1,30) 0,29 (1,11) 0,10 (0,92) 0,47 (0,84) 2,28 (2,08) 4,05 (3,77) 4,67 (4,43) 5,92 (5,53) 6,63 (5,81) 0,59 (0,59)* 0,31 (0,31) 0,37 (0,37) 0,76 (0,76) 0,82 (0,82) 0,95 (0,95) 0,73 (0,73) 2,34 (2,34) 3,62 (3,62) 4,92 (4,92) 5,70 (5,70) 6,25 (6,25) 6,69 (6,69) 0,76 (0,76) 1,23 (1,23) 1,88 (1,88) 2,22 (2,22) 2,53 (2,53) 2,76 (2,76) Bankvalg meget lav risiko år 13 år 37 år 711 år 1115 år 0,54 (0,54)* 0,24 (0,24)* 0,14 (0,15)* 0,43 (0,43)* 0,42 (0,42)* 0,68 (0,68)* 0,06 (0,06) 0,05 (0,05) 3,06 (3,06) 3,68 (3,68) 3,45 (3,57) 5,39 (5,38) 3,05 (3,05) 4,45 (4,45) 4,86 (4,87) 5,28 (5,28) 5,15 (5,15) 5,79 (5,80) 1,23 (1,23) 1,72 (1,72) 2,04 (2,03) 2,31 (2,30) 2,28 (2,28) 2,65 (2,64) Bankvalg lav risiko år 13 år 37 år 711 år 1115 år 5,30 (5,00) 6,57 (6,62) 9,54 (9,32) 10,43 (10,34) 12,32 (12,06) 1,14 (1,57) 1,98 (2,41) 2,74 (3,33) 3,87 (4,43) 5,04 (5,69) 2,41 (2,12) 5,38 (5,39) 7,44 (7,11) 8,88 (8,80) 9,84 (9,72) 0,90 (0,90)* 0,00 (0,00) 2,13 (2,10) 3,94 (3,94) 5,52 (5,51) 6,65 (6,65) 8,21 (8,21) 3,06 (3,06) 4,18 (4,19) 5,51 (5,52) 5,93 (5,94) 6,19 (6,20) 6,16 (6,17) 1,23 (1,23) 1,73 (1,73) 2,39 (2,38) 2,68 (2,67) 2,88 (2,87) 3,09 (3,10) Bankvalg middel risiko år 13 år 37 år 711 år 1115 år 6,78 (6,49) 9,12 (8,90) 11,44 (11,36) 14,33 (14,16) 16,57 (16,24) 2,26 (2,56) 3,20 (3,67) 4,74 (5,28) 6,30 (6,93) 8,58 (9,16) 3,79 (3,51) 6,66 (6,38) 7,88 (7,76) 10,02 (10,10) 11,76 (11,64) 1,61 (1,61)* 1,84 (1,84) 3,09 (3,09) 5,29 (5,28) 8,10 (8,09) 10,10 (10,09) 12,51 (12,50) 3,61 (3,62) 4,80 (4,80) 5,49 (5,49) 6,15 (6,15) 6,25 (6,25) 6,72 (6,73) 1,71 (1,71) 2,14 (2,14) 2,69 (2,68) 3,07 (3,07) 3,48 (3,48) 3,98 (3,98) Bankvalg høj risiko år 13 år 37 år 711 år 1115 år 8,41 (8,26) 12,32 (12,16) 14,27 (14,22) 15,76 (15,62) 17,70 (17,49) 3,53 (3,66) 5,25 (5,42) 6,78 (7,04) 9,00 (9,26) 11,69 (11,89) 6,03 (5,55) 8,22 (8,18) 9,63 (9,76) 12,33 (12,38) 14,59 (14,54) 2,42 (2,42)* 4,76 (4,76) 6,18 (6,17) 7,86 (7,86) 9,98 (9,97) 12,61 (12,60) 15,68 (15,66) 5,10 (5,10) 5,94 (5,95) 5,90 (5,90) 6,24 (6,24) 6,72 (6,72) 7,14 (7,14) 2,49 (2,48) 2,75 (2,74) 3,04 (3,04) 3,47 (3,47) 4,00 (4,00) 4,15 (4,15) *

8 Bankvalg meget høj risiko år 13 år 37 år 711 år 1115 år 0,41 (0,41)* 1,07 (1,08)* 1,35 (1,35)* 1,95 (1,95)* 2,60 (2,60)* 2,82 (2,82)* 6,00 (6,00) 7,76 (7,76) 9,94 (9,93) 12,63 (12,62) 15,68 (15,66) 16,67 (16,66) 5,56 (5,57) 6,00 (6,00) 6,13 (6,13) 6,70 (6,70) 7,14 (7,14) 7,57 (7,58) 2,73 (2,71) 2,97 (2,97) 3,47 (3,47) 4,00 (4,00) 4,15 (4,15) 4,69 (4,68) * Tallene i parentes er afkast for børneopsparing. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. Bankvalg puljefordeling i procent Har du valgt Bankvalg, kan du i skemaet nedenfor og øverst på næste side se fordelingen i de forskellige puljer pr Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Har du Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget puljefordeling. Bankvalg uden aktier Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 91 (91) 57 (57) 22 (22) 1 (1) 31 (31) 39 (39) 49 (49) 38 (38) 32 (32) 14 (14) 17 (17) 21 (21) 21 (21) 12 (12) 25 (25) 41 (41) 47 (47) Bankvalg meget lav risiko Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 84 (84) 48 (48) 18 (18) 10 (10) 24 (24) 43 (43) 45 (45) 41 (41) 26 (26) 14 (14) 12 (12) 12 (12) 3 (3) 6 (6) 22 (22) 14 (14) 28 (28) 15 (15) 18 (18) 18 (18) 17 (17) Bankvalg lav risiko x Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 84 (84) 50 (50) 27 (27) 39 (39) 39 (39) 38 (38) 32 (32) 21 (21) 14 (14) 11 (11) 11 (11) 6 (6) 6 (6) 22 (22) 28 (28) 14 (14) 15 (15) 18 (18) 17 (17) Bankvalg middel risiko Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 74 (74) 41 (41) 12 (12) 10 (10) 8 (8) 3 (3) 25 (25) 36 (36) 30 (30) 23 (23) 5 (5) 3 (3) 5 (5) 8 (8) 11 (11) 6 (6) 21 (21) 43 (43) 64 (64) 15 (15) 18 (18) 17 (17) 10 (10) 8

9 Bankvalg høj risiko Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 45 (45) 26 (26) 10 (10) 8 (8) 11 (11) 28 (28) 24 (24) 5 (5) 6 (6) 8 (8) 11 (11) 22 (22) 27 (27) 43 (43) 64 (64) 80 (80) 17 (17) 10 (10) 5 (5) Bankvalg meget høj risiko Korte Indeksobliga. Kredit 01 år 13 år 37 år 711 år 1115 år 44 (44) 21 (21) 26 (26) 24 (24) 5 (5) 6 (6) 8 (8) 11 (11) 18 (18) 28 (28) 43 (43) 64 (64) 80 (80) 82 (82) 10 (10) 5 (5) Tallene i parentes er strategi for børneopsparing. Selvvalg afkast i puljer i procent Hvis du selv har bestemt puljefordelingen i Puljeinvest og selv holder øje med udviklingen på investeringsmarkederne, kan du her se afkast i de forskellige puljer. Har du Netbank, kan du løbende følge udviklingen i dit eget afkast. På danskebank.dk/puljeinvest kan du se afkastet i puljerne i den viste periode og tidligere år samt måned for måned i Fra og med 1. november 2014 har alle puljerne skiftet navn og fået nye investeringsmuligheder på nær puljen Kontant. Puljerne obligationer og Udenlandske obligationer blev samtidig lagt sammen. Endelig er andelen af globale indeksobligationer i Udenlandske obligationer lagt sammen med puljen Indeksobligationer til ny pulje Indeksobligatiner. Afkast Kontant Korte *** obligationer Udenlandske obligationer Indeks Kredit ,7 0,6 0,5 0,2 0,1 2,9 1,8 1,5 0,2 2,1 1,9* 1,5 4,7 6,6 1,2 5,9** 6,9 0,8 11,7** 7,2 4,4 5,2 3,8 4,7 30,4 35,3 29,7 38,5 1,2 19,9 15,5 15,8 11,7 9,3 18,6 0,4 4,5 1,1 9,1 1. kvt kvt kvt kvt kvt. 4.kvt ,0 0,0 0,0 0,4 0,4 0,8 0,4 0,4 0,8 1,6 0,3 1,9 9,0 5,9 15,4 4,1 1,5 2,6 4,1 0,5 4,6 På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, og når du sammenligner med dit eget afkast. * Fra og med 1. november ** Til og med 31. oktober

10 Afkast i Bankvalg middel risiko ved forskellige investeringshorisonter Grafen viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg middel risiko ved forskellige investeringshorisonter i hele perioden Grafen viser, at den valgte udbetalingsprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. For at sikre optimalt valg af investeringsstrategi i forhold til din investeringsprofil, opfordrer vi dig til kontakte Bank, hvis du ønsker at ændre din udbetalingsprofil og/eller din risikovillighed. Middelaktieandel år 37 år 711 år 1115 år Over15 år De viste afkastudviklinger forudsætter, at du har haft middel risiko og en af de viste investeringshorisonter i hele perioden. Er din Puljeinvestordning startet på et andet tidspunkt, vil afkastet have udviklet sig anderledes. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, når du sammenligner med dit eget afkast i Netbank og Årsoversigten i det pågældende år. Afkast i Bankvalg med investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler Grafen viser afkastudviklingen i en Puljeinvestordning med Bankvalg med en konstant investeringshorisont på 1115 år ved forskellige risikoprofiler i perioden Grafen viser, at den valgte risikoprofil kan have stor indflydelse på udviklingen i afkastet over tid. For at sikre optimal valg af investeringsstrategi i forhold til din investeringsprofil, opfordrer vi dig til kontakte Bank, hvis du ønsker at ændre din risikovillighed og/eller dit udbetalingsprofil. Horisont 1115 år Uden aktier Lav risiko Middel risiko Høj risiko De viste afkastudviklinger forudsætter, at du har haft en investeringshorisont på 1115 år og en af de viste risikoprofiler i hele perioden. Er din Puljeinvestordning startet på et andet tidspunkt vil afkastet have udviklet sig anderledes. På side 6 kan du læse om forudsætningerne for tallene, når du sammenligner med dit eget afkast i Netbank og Årsoversigten i det pågældende år. 10

11 Puljernes formue fordelt på aktivtype i procent Figurerne viser, hvordan puljernes formue var fordelt på aktivtyper i procent pr Korte Danmark 98,4% Kontant 1,6% Kredit Europa 37,7% Øvrige 31,1% Emerging Markets 20,7% Nordamerika 8,6% Kontant 1,9% Indeksobligationer Danmark 92,8% USA 1,9% Storbritannien 1,2% Øvrige 1,9% Kontant 2,2% Kontant Kontant 100,0% Nordamerika 34,4% Europa 34,3% Japan 6,3% Øvrige 23,3% Kontant 1,7% Danmark 75,6% Luxembourg 4,9% Italien 3,2% Øvrige 15,9% Kontant 0,4% Kontant Forrentning af Kontantpuljen og beløb der ikke er investeret Den del af din opsparing i den enkelte ordning, der er placeret i Kontantpuljen, forrentes pr på denne måde: Dit indestående i Kontantpuljen Pensionsopsparing Rentesats Under kr. 0,02 % pr. år Under kr. 0,02 % pr. år Under kr. 0,02 % pr. år På eller over kr. 0,02 % pr. år Børneopsparing Hele saldoen Rentesats 0,35 % pr. år Opsparing i de andre puljer, som midlertidigt ikke er investeret, forrentes pr med 0,02 procent om året. Hvis midlerne er anbragt i udenlandske kontanter, er rentesatsen dog bankens rente for valutakonti. Rentesatserne er variable, og du kan se de aktuelle rentesatser under priser og vilkår på Industri 34,2% Health Care 28,8% Finans 16,0% Øvrige 19,8% Kontant 1,2% 11

12