PROSPEKT FOR KAPITALFORENINGEN BLUE STRAIT CAPITAL

Transkript

1 PROSPEKT FOR KAPITALFORENINGEN BLUE STRAIT CAPITAL

2 Forvalerens prospekerklæring Som forvaler for Kapialforeningen Blue Srai Capial erklæres herved, a oplysningerne i dee dokumen os bekend er rigige og indeholder enhver væsenlig oplysning, som ifølge lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v. 62 skal silles il rådighed for foreningens invesorer. København, den / 2018 BI Managemen A/S Malene Ehrenskjöld Direkør FORENINGEN Foreningens navn og adresse Kapialforeningen Blue Srai Capial CVR-nr c/o BI Managemen A/S Sundkrogsgade København Ø Tlf Fax Foreningen er en kapialforening i henhold il lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v., jf. kapiel 23. Hverken kapialforeningen eller en enkel afdeling må sille garanier for redjemand eller yde eller opage lån. Kapialforeningen eller en afdeling kan dog opage korfrisede lån på højs 10 % af en afdelings formue for a indløse invesorer, udnye egningsreigheder eller il midleridig finansiering af indgåede handler. Oplysninger om foreningen, herunder foreningens vedæger, er a finde på Sifelse Kapialforeningen Blue Srai Capial er sife den 9. juni Foreningens besyrelse Kim Håkonsson, Formand Meree Addis, Næsformand Peer Pilsborg 2

3 LEVERANDØRER AF TJENESTEYDELSER Forvaler BI Managemen A/S CVR-nr Sundkrogsgade København Ø Foreningen har indgåe afale med BI Managemen A/S om, a selskabe udfører foreningens adminisraive og inveseringsmæssige opgaver i overenssemmelse med lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v., foreningens vedæger sam anvisninger fra foreningens besyrelse. Invesorerne har re il a få sille de i kapiel 10 i lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v. nævne informaioner og oplysninger il rådighed. Forvaleren har via egenkapialen e kapialgrundlag, der er passende il a dække ev. risici for ersaningsansvar som følge af pligforsømmelse. Deposiar Ringkjøbing Landbobank A/S CVR-nr Torve 1, 6950 Ringkøbing Foreningen har indgåe afale med Ringkjøbing Landbobank A/S om, a banken som deposiar vareager de lovmæssige opbevarings- og konrolfunkioner for foreningen. Revision Deloie Sasauorisere Revisionsparnerselskab CVR-nr v/sasauorisere revisor Anders O. Gjelsrup og sasauorisere revisor Tenna H. Jørgensen Weidekampsgade 6, 2300 København S Foreningen har indgåe afale med Deloie Sasauorisere Revisionsparnerselskab om, a selskabe vareager de revisionsmæssige opgaver for foreningen. Marke Maker Ringkjøbing Landbobank A/S CVR-nr Torve 1, 6950 Ringkøbing Foreningen har indgåe afale med Ringkjøbing Landbobank A/S om a selskabe foresår marke making. Bevisudsedende insiu Ringkjøbing Landbobank A/S CVR-nr Torve 1, 6950 Ringkøbing Foreningen har indgåe afale med Ringkjøbing Landbobank A/S om, a selskabe vareager opgaven som bevisudsedende insiu for foreningen. 3

4 DELEGEREDE OPGAVER Forvalerens delegerede opgaver Foreningen og foreningens forvaler, BI Managemen A/S, har indgåe afale om inveseringsrådgivning med Nielsen Capial Managemen Fondsmæglerselskab A/S, Eriksholmvej 40, 4390 Vipperød. Foreningen og foreningens forvaler, BI Managemen A/S, har endvidere indgåe afale om markedsføring, disribuion og informaionsformidling med Nielsen Capial Managemen Fondsmæglerselskab A/S, Eriksholmvej 40, 4390 Vipperød. En forvaler af alernaive inveseringsfonde skal i henhold il lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v. ved indreningen af sin virksomhed organisaorisk såvel som adminisraiv ræffe alle rimelige foransalninger med henblik på a idenificere, forhindre, syre og overvåge ineressekonfliker for a forhindre, a de skader eller får negaiv indflydelse på de forvalede alernaive inveseringsfonde eller deres invesorers ineresser. Forvaleren, enhver afalepar som forvaleren har delegere en opgave il, såsom inveseringsrådgiver, disribuører og andre modparer kan som led i deres virksomhed indgå afaler med andre foreninger, andre kunder eller samarbejdsparnere. Der vil således være mulighed for poenielle ineressekonfliker i forhold il forvaleren, foreningen eller en invesor. Skulle en ineressekonflik opså, vil parerne il enhver id age hensyn il lovgivning og afaler. Deposiarens delegerede opgaver Foreningens deposiar, Ringkjøbing Landbobank A/S, har indgåe afale med J.P. Morgan Chase Bank, Naional Associaion (London Branch) of 25 Bank Sree, Canary Wharf, London E14 5JP om delegaion af opbevaringsydelsen for så vid angår opbevaring af udenlandske værdipapirer. Deposiarens ansvar påvirkes ikke af de forhold, a udførelsen af opbevaringsopgaven er delegere il en redjepar. Som led i den normale udøvelse af globale depoforreninger kan deposiaren indgå afaler med andre kunder, foreninger eller redjeparer om opbevaring og hermed forbundne jeneseydelser. Da Ringkjøbing Landbobank A/S ilbyder e variere udbud af ydelser, kan der opså konfliker mellem deposiaren og de parer, il hvem opbevaringsydelsen er delegere. De kan eksempelvis være, når opbevaringsydelsen er delegere il e koncernselskab, som ilbyder e produk eller en ydelse il foreningen og har en finansiel eller kommerciel ineresse i de pågældende produk eller den pågældende ydelse, eller når opbevaringsydelsen er delegere il e koncernselskab, som modager e honorar for andre deposiaropgaver eller -ydelser, som leveres il foreningen, herunder f.eks. jeneser i forbindelse med valua, værdipapirudlån, prisfassæelse eller værdiansæelse. I ilfælde af en mulig ineressekonflik, der måe opså i forbindelse med de normale forreningsakivieer, vil deposiaren il enhver id age hensyn il sine forpligelser i henhold il gældende lovgivning. INVESTERINGSSTRATEGI, INVESTERINGSPOLITIK OG RISIKOPROFIL. Blue Srai Capial KL Afdelingen blev sife den 9. juni Afdelingen har ISIN DK , SE-nr og LEI-kode VAUJQDBQ8V0G61. Afdelingen er en udbyebealende, bevisudsedende afdeling omfae af akieavancebeskaningslovens 21, sk. 2. Afdelingens andele er opage il handel på Nasdaq Copenhagen A/S. 4

5 Inveseringspoliik og -mål Afdelingens midler placeres global i en koncenrere porefølje af værdipapirer. Afdelingen kan placere midler i: - Akier og andre værdipapirer som kan sidesilles med akier, herunder P-noes, depobeviser og præferenceakier - Omsæelige værdipapirer, der giver re il erhvervelse af ovensående værdipapirer ved egning eller ombyning - Pengemarkedsinsrumener - Andele i kollekive inveseringsordninger omfae af lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde m.v. eller lov om inveseringsforeninger m.v. og andele i andre insiuer for kollekiv invesering - Likvide midler, herunder valua Afdelingens værdipapirer og pengemarkedsinsrumener skal have fåe adgang il eller være handle på e regulere marked, eller være handle på e ande marked, der i begge ilfælde opfylder e eller flere af følgende krierier: - Markede skal være beliggende i lande, der er medlemmer af Den Europæiske Union, eller i lande, som Unionen har indgåe afale med på de finansielle område - Markede skal være fassa i illæg A il vedægerne efer en forudgående vurdering af, a fondsbørserne/markederne lever op il en nærmere definere sandard, jf. finansilsynes reningslinjer herom. Tillægge omfaer for iden følgende markeder: - Medlemmer af World Federaion of Exchanges Afdelingen kan inden for si inveseringsområde placere midler i andre værdipapirer og pengemarkedsinsrumener, herunder unoerede akier. Afdelingen kan have likvide midler og kan indskyde midler i krediinsiuer med vedægsmæssig hjemsed i e land inden for Den Europæiske Union, i e land, som Unionen har indgåe afale med på de finansielle område, eller i e ande land, hvis krediinsiuer er underlag og følger ilsynsregler, som Finansilsyne anser for a være minds ligeså srenge som EU reguleringen. Afdelingen kan ikke anvende aflede finansielle insrumener og kan ikke foreage værdipapirudlån. Afdelingen kan ikke anvende gearing og kan ikke genanvende akiver og sikkerhed sille af foreningen. Benchmark MSCI World inkl. neoudbye. Afdelingens resula Ide afdelingen er nysife, foreligger der ikke hisoriske resulaer. Poreføljen og benchmarkes senese fem kalendersårs afkas, sam sandardafvigelse fremgår af undersående skema (beregne i danske kroner): 5

6 Porefølje afkas, pc. p.a. 1,05% Porefølje sandardafvigelse - Benchmarkes afkas, % p.a. 21,19 % 19,27 % 10,66 % 10,32 % 2,40% Benchmarkes sandardafvigelse 7,14 % 5,07 % 17,87 % 9,67 % - Afdelingens førse handelsdag forvenes a være 9. okober 2017 Invesor skal være opmærksom på, a hisorisk afkas ikke er nogen garani for fremidig afkas. Invesorprofil De ypiske invesorer i afdelingen forvenes a være invesorer som inveserer for frie midler eller pensionsmidler sam selskaber og insiuionelle invesorer med en inveseringshorison på minimum 5 år. Risikoprofil Risikoprofil: Middel/Høj risiko. De ilsræbes, a afdelingen ligger i risikoklasse 5 med risikoprofil Middel risiko eller i risikoklasse 6 eller 7 med risikoprofil Høj risiko. Læs mere om afdelingens risikoeksponeringer i afsnie Risici og risikosyring. Inveseringssraegi og -målsæning Foreningens akieafdeling inveserer med en målsæning om a maksimere invesors gennemsnilige egenkapialforrenning pr. år under hensynagen il lav risiko for permanen ab af kapial. Afdelingen inveserer ud fra en Value Invesing inveseringsfilosofi i en koncenrere porefølje af globale akier. Såfrem inveseringsrådgiver ikke kan finde ineressane inveseringsmuligheder med de ree inveseringskrierier, kan konanandelen i perioder være høj. Der inveseres i virksomheder i hele verden uden bindinger på geografi, sekorer, makrovariable eller sil, hvorfor afkase og risikoen i perioder kan variere en del fra benchmark. Der kan foreligge særlige siuaioner, hvor de vurderes, a der er en særlig sor forskel på forreningsmæssig værdi og handelsværdi, men hvor der il akien er knye en risiko, der ikke kun er økonomisk, eksempelvis en hændelsesrisiko eller en poliisk risiko. En sådan invesering vil forsa ligge inden for value-filosofien, ide selskabe er væsenlig undervurdere, også den idenificerede risiko age i beragning. Sådanne selskabsinveseringer vil ilsammen maksimal udgøre op il 10% af formuen mål på kospris. Ændring af inveseringssraegi og inveseringspoliik Enhver oplysning i nærværende dokumen, herunder om inveseringssraegi og inveseringspoliik, kan inden for vedægernes rammer ændres efer besyrelsens besluning. 6

7 RISICI MV. Risici og risikosyring Som invesor i kapialforeningen får man en løbende pleje af sin opsparing. Plejen indebærer bland ande en hensynagen il de mange forskellige risikofakorer på inveseringsmarkederne. Risikofakorerne varierer fra afdeling il afdeling. En af de vigigse risikofakorer - og den skal invesor selv age højde for - er valge af afdeling. Som invesor skal man være klar over, a der alid er en risiko ved a invesere, og a de enkele afdelinger inveserer inden for hver deres inveseringsområde uanse markedsudviklingen. De vil sige, a hvis invesor f.eks. har valg a invesere i en afdeling, der har asiaiske akier som inveseringsområde, så fasholdes dee inveseringsområde, uanse om de pågældende akier siger eller falder i værdi. Risikoen ved a invesere via en kapialforening kan overordne knye sig il fire elemener: Invesors ege valg af afdelinger Inveseringsmarkederne Inveseringsbesluningerne Drifen af foreningen Risici knye il invesors valg af afdeling Inden invesor besluer sig for a invesere, er de vigig a få faslag en inveseringsprofil, så inveseringerne kan sammensæes ud fra den enkele invesors behov og forvenninger. Desuden er de afgørende, a invesor er bevids om de risici, der er forbunde med den konkree invesering. De kan være en god ide a faslægge sin inveseringsprofil i samråd med en rådgiver. Inveseringsprofilen skal bland ande age højde for, hvilken risiko invesor ønsker a løbe med sin invesering, og hvor lang idshorisonen for inveseringen er. Ønsker invesor f.eks. en mege sabil udvikling i sine andele, bør man som udgangspunk ikke invesere i afdelinger med høj risiko (alså afdelinger, der er markere med 6 eller 7 på EU-risikoskalaen). Akieafdelinger vil ofe have en højere risiko end afdelinger med obligaioner, ligesom afdelinger med akier i de såkalde emerging markes-lande ofe vil have en risiko, som er højere end afdelinger med akier i de radiionelle akiemarkeder. Hvis man inveserer over en korere idshorison, er akieafdelinger for de flese invesorer derfor sjælden velegnede. I afsnie Risikoskala er EU-risikoskalaen nærmere beskreve, og der vises desuden en oversig over de enkele afdelingers risikoklassifikaion. Risici knye il inveseringsmarkederne Afkase i en afdeling bliver påvirke af de risici, som knyer sig il inveseringsmarkederne. Disse risikoelemener er f.eks. udviklingen i de økonomiske konjunkurer og poliiske forhold både lokal og global, valuarisici, renerisici og kredirisici. Hver af disse risikofakorer hånderes inden for de givne rammer på de forskellige inveseringsområder, der inveseres på. Eksempler på risikosyringselemener er afdelingernes rådgivningsafaler og inveseringspoliikker, inerne konroller, lovgivningens krav om risikospredning sam adgangen il a anvende aflede finansielle insrumener. Risici knye il inveseringsbesluningerne Foreningens afdeling er akiv syre. Enhver inveseringsbesluning er basere på forvenninger il fremiden, herunder e realisisk fremidsbillede af f.eks. reneudviklingen, konjunkurerne, virksomhedernes indjening og poliiske forhold. Ud fra disse forvenninger købes og sælges finansielle insrumener. Denne ype besluninger er i sagens naur forbunde med usikkerhed. For akieafdelinger søges risikoen for negaive afkas i samarbejde med inveseringsrådgiver begrænse ved en grundig analyse af de virksomheder, der inveseres i. Analysen omfaer en vurdering af indjeningsmulighederne for de konkree akivieer, konkurrencesiuaionen og disribuionsforhold, virksomhedens forudsæninger for a realisere indjeningspoeniale, virksomhedens forvenede indjening på de konkree akivieer sam en vurdering af virksomhedens fair værdi og akiens prisfassæelse i relaion heril. 7

8 Risici knye il drifen af foreningen For a undgå fejl i drifen af foreningen har forvaleren eablere en række konrolprocedurer og forreningsgange, som reducerer disse risici. Der arbejdes hele iden på udvikling af sysemer og højnelse af konrolniveaue, således a risikoen for menneskelige fejl bliver reducere mes mulig. Der er desuden opbygge e ledelsesinformaionssysem, som sikrer, a der løbende følges op på omkosninger og afkas. Alle afkas vurderes daglig, og er der områder, som ikke udvikler sig ilfredssillende, ages dee op med den respekive poreføljerådgiver med fokus på a få vend udviklingen. Der anvendes desuden beydelige ressourcer på a sikre en korrek prisfassæelse. I de ilfælde, hvor den akuelle børskurs ikke vurderes a afspejle dagsværdien på de pågældende insrumen, anvendes en værdiansæelsesmodel i sede. Forvalerens complianceafdeling overvåger og fører konrol med, a de førnævne sysemer og forreningsgange virker og anvendes korrek. Overskridelse af inveseringsrammer rapporeres il foreningens besyrelse. Besyrelsen modager løbende risikorapporering sam en rammeudnyelsesrapporering, således a de kan overvåge og føre konrol med, a den enkele afdeling overholder lovgivningens placeringsregler sam den af besyrelsen udarbejdede fondsinsruks. På i-område lægges sor væg på daa- og sysemsikkerhed. Overvågning og konrol af placeringsregler og risikorammer foreages hovedsagelig af i-sysemer. Der er illige udarbejde procedurer og beredskabsplaner, der har som mål inden for fassae idsfriser a kunne genskabe sysemerne i ilfælde af sørre eller mindre nedbrud. Disse procedurer og planer afprøves regelmæssig. Ud over a adminisraionen i den daglige drif har fokus på sikkerhed og præcision, når opgaverne løses, følger besyrelsen med på område. Formåle er dels a faslægge sikkerhedsniveaue og dels a sikre, a forvaleren har de nødvendige ressourcer, kompeencer og udsyr il drif af foreningen. Forvaleren er underlag konrol fra Finansilsyne og en lovpligig revision ved generalforsamlingsvalge revisorer. Risikoskala og risikoprofil Der anvendes samme EU-risikoskala som i dokumene væsenlig invesorinformaion. Risikoskalaen er opdel i syv kaegorier, hvor kaegori 1 er mege lav risiko og kaegori 7 er mege høj risiko, som vis i nedensående abel. Risikoen beregnes på baggrund af poreføljens afkasudsving i form af den årlige sandardafvigelse beregne over de senese fem år. Sandardafvigelsen beregnes på ugenlig idsvæge afkas for de senese fem år. Poreføljer, der ikke har fuld femårs hisorik, forlænges med hisorik fra benchmark eller en represenaiv inveseringssraegi således, a der opnås en samle femårs hisorik. Forlængelse af hisorik gælder for nye poreføljer og poreføljer, der har skife inveseringssraegi. 8

9 De ugenlige afkas beregnes fra onsdag il onsdag, og sandardafvigelsen på dee skaleres fra en ugenlig sandardafvigelse il en årlig sandardafvigelse. Poreføljernes årlige sandardafvigelse oversæes eferfølgende il risikoklasser ud fra nedensående sandardafvigelsesinervaller. Poreføljer kan over id ændre risikoklassifikaion, men en porefølje skifer førs risikoklasse, når poreføljen er falde uden for sin risikoklasse i 17 på hinanden følgende uger. Hvis en porefølje over de senese 17 uger svinger mellem o risikoklasser, der er forskellige fra den oprindelige risikoklasse, vil poreføljen blive placere i den risikoklasse, som er hyppigs observere. Poreføljernes risikoklasse oversæes desuden il en risikoprofil, således a risikoklasse 1 og 2 vurderes a være Lav risiko, klasse 3 il 5 vurderes a være Middel risiko, mens klasse 6 og 7 vurderes a være Høj risiko. Generelle risikofakorer Enkellande Ved invesering i værdipapirer i e enkel land, f.eks. Danmark, er der risiko for, a de finansielle marked i de pågældende land kan blive udsa for specielle poliiske eller reguleringsmæssige ilag. Desuden vil markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold i lande, herunder også udviklingen i landes valua og rene, påvirke inveseringernes værdi. Eksponering mod udlande I udenlandske markeder kan den juridiske, reslige og lovgivningsmæssige infrasrukur forsa være under udvikling, og der kan derfor være en res-usikkerhed både for lokale og oversøiske markedsdelagere. Nogle udenlandske markeder kan indebære sørre risici for invesorer end andre, og de bør derfor sikres, a man, før man inveserer, forsår de involverede risici. Inveseringer i udenlandske, nye eller mindre udviklede markeder bør kun foreages af professionelle invesorer eller fagfolk, der har selvsændig viden om de relevane markeder, og derved er i sand il a overveje og væge de forskellige risici, som sådanne inveseringer bidrager il, sam har de finansielle ressourcer, der er nødvendige for a bære den beydelige risiko for ab. Valua En afdelings samlede afkas og balance kan blive væsenlig påvirke af valuakursbevægelser, såfrem afdelingens akiver og indkoms er denominere i andre valuaer end DKK, som er basisvaluaen. De beyder, a valuabevægelser kan påvirke værdien af en afdelings akiekurs væsenlig. Afdelingen kan afdække disse risici ved a invesere i fremmed valua, udenlandske valuafuures og opioner, sam valuakurs-konraker, eller en kombinaion heraf, men de kan ikke garaneres, a sådanne sraegier vil være effekive. 9

10 Selskabsspecifikke forhold Værdien af en enkel akie kan svinge mere end de samlede marked og kan derved give e afkas, som er mege forskellig fra markedes. Forskydninger på valuamarkede sam lovgivningsmæssige, konkurrencemæssige, markedsmæssige og likvidiesmæssige forhold vil kunne påvirke selskabernes indjening. Da afdelingen inveserer i en koncenrere porefølje af akier, kan værdien af afdelingen variere krafig som følge af udsving i enkele akier. Selskaber kan gå konkurs, hvorved inveseringen heri hel eller delvis vil være ab. Nye markeder/emerging markes Begrebe nye markeder omfaer sor se alle lande i Lainamerika, Asien (ex. Japan, Hongkong og Singapore), Øseuropa og Afrika. Landene kan være kendeegne ved poliisk usabilie, relaiv usikre finansmarkeder, relaiv usikker økonomisk udvikling sam e akiemarked, som er under udvikling. Inveseringer på de nye markeder er forbunde med særlige risici, der sjælden forekommer på de udviklede markeder. E usabil poliisk sysem indebærer en øge risiko for pludselige og grundlæggende omvælninger inden for økonomi og poliik. For invesorer kan dee eksempelvis bevirke, a akiver naionaliseres, a rådigheden over akiver begrænses, eller a der indføres saslige overvågnings- og konrolmekanismer. Valuaerne er ofe udsa for sore og uforudsee udsving. Nogle lande har enen allerede indfør resrikioner med hensyn il udførsel af valua eller kan gøre de med kor varsel. Markedslikvidieen på de nye markeder kan være svingende som følge af økonomiske og poliiske ændringer, naurkaasrofer sam andre niveauer for skaer og særlige gebyrer. Effeken af ændringer i de nævne forhold kan i visse ilfælde vise sig a være af mere vedvarende karaker afhængig af, i hvilken grad de påvirker de berøre markeder. Likvidie I forbindelse med en afdelings invesering i værdipapirer er der en risiko for, a de ikke er mulig a sælge værdipapirerne eller, a disse kun kan sælges il en kurs, der er lavere end den, der er bleve anvend i forbindelse med beregningen af afdelingens indre værdi. Værdipapirer udsed af selskaber på udviklede markeder vil ofes have en højere likvidie end værdipapirer udsed af selskaber i eksempelvis emerging markes-lande, ligesom udsedelsens samlede sørrelse kan have indflydelse på de enkele værdipapirs likvidie. Endvidere vil også selskabsspecifikke forhold og makroøkonomiske indgreb, såsom reneændringer, kunne have indflydelse på likvidieen i de enkele værdipapir. Modparsrisiko Afaler vedrørende aflede finansielle insrumener indgås ofe med en eller flere modparer, hvorfor der foruden en evenuel markedsrisiko ligeledes er en modparsrisiko i form af risikoen for, a modparen ikke kan opfylde sine forpligelser i henhold il den indgåede afale, og a der ikke er sille ilsrækkelig sikkerhed for opfyldelsen. Modparsrisiko er således risikoen for a lide e finansiel ab som følge af en modpars misligholdelse af sine bealingsforpligelser. I nogle akieafdelinger inveseres der i American Deposiory Receips (ADR s), Global Deposiory Receips (GDR s) og Paricipaion Noes (P-noes), hvilke medfører en væsenlig modparsrisiko. Placering af konane beholdninger kan også medføre en modparrisiko. Særlige risici ved akieafdelinger Udsving på akiemarkede Akiemarkeder kan svinge mege og kan falde væsenlig. Udsving kan bland ande være en reakion på selskabsspecifikke, poliiske og reguleringsmæssige forhold eller som en konsekvens af sekormæssige, regionale, lokale eller generelle markedsmæssige og økonomiske forhold. Risikovillig kapial Afkase kan svinge mege som følge af selskabernes muligheder for a skaffe risikovillig kapial il f.eks. udvikling af nye produker. En del af en afdelings formue kan inveseres i virksomheder, hvis eknologier er hel eller delvis nye og hvis udbredelse kommerciel og idsmæssig kan være vanskelig a vurdere. 10

11 Enkellande Eksponering mod udlande Valua Selskabsspecifikke forhold Nye markeder/emerging markes Likvidie Modparsrisiko Akiemarkede Risikovillig kapial Akieafdeling Obligaionsafdeling Blande afdeling Risikoklasse Risikoprofil Afdelingens risici Nedenfor er afdelingen lise med angivelse af afdelingsype, risikoklasse og risikoprofil. Herefer følger en angivelse af risikoeksponeringer for afdelingen. Afdelingsype, risikoklasse og risikoprofil Afdeling Blue Srai Capial KL X 5 Middel/Høj risiko Risikoeksponeringer for akieafdelinger Afdeling Blue Srai Capial KL X X X X X X X X INVESTORER Invesorer i foreningen er enhver, der ejer en eller flere andele af foreningens formue. Alle invesorer i foreningen har de samme reigheder, for så vid angår forhold, som vedrører alle invesorer i foreningen. Alle invesorer i afdelingen har de samme reigheder, for så vid angår forhold, som alene vedrører invesorer i afdelingen. Invesorerne hæfer alene med deres indskud og har derudover ingen hæfelse for foreningens forpligelser. Forvaleren behandler foreningens invesorer redelig og priorierer ikke nogle invesorers ineresser højere end andres. Forhold omkring inveseringer i foreningen er underlag dansk lovvalg og værneing. 11

12 Den juridiske sikringsak, der skal iagages for a sikre fuldbyrdelse og anerkendelse i Danmark er for så vid angår bevisudsedende afdelinger regisrering hos VP Securiies A/S. Enhver invesor i foreningen har mod forevisning af adgangskor re il a delage i generalforsamlingen. Adgangskor rekvireres hos forvaleren senes 5 bankdage forinden mod forevisning af fornøden dokumenaion for besiddelse af andele i foreningen. Uanse analle af andele som en invesor ejer, har ingen invesor mere end én semme. INDRE VÆRDI, VÆRDI- OG PRISFASTSÆTTELSE AF AKTIVER, ÅRSRAPPORT, RESULTATER MV. Indre værdi Værdien opgøres daglig på baggrund af afdelingens formue og cirkulerende andele. Oplysning om afdelingens indre værdi findes på hjemmesiden sam på Nasdaq Copenhagen A/S hjemmeside Værdi- og prisfassæelse af akiver Værdien af foreningens formue (akiver og forpligelser) værdiansæes (indregnes og måles) af forvaleren i henhold il kapiel 6 i lov om forvalere af alernaive inveseringsfonde inveseringsforeninger m.v. sam i overenssemmelse med principperne i bekendgørelse om finansielle rapporer for danske UCITS og Kommisionens delegerede forordning nr. 231/2013/EU af 19. december Årsrappor Årsrappor kan rekvireres fra foreningens konor eller downloades fra Finanskalender Årsrappor for 2017: 27. mars 2018 Foreningens ordinære generalforsamling: 20. april 2018 Årlige omkosninger i procen (ÅOP) ÅOP er e nøgleal for danske deailafdelinger, der samler alle omkosningskomponener, således a danske deailafdelinger kan sammenlignes på værs. Principperne for beregning af ÅOP er faslag af Invesering Danmark. ÅOP beregnes som summen af fire elemener: - Omkosningsprocenen fra væsenlig invesorinformaion. - Direke handelsomkosninger ved løbende drif, som de fremgår af resulaopgørelsen i de senes reviderede årsregnskab, opgjor i procen af den gennemsnilige formue. - 1/7 af de akuelle maksimale emissionsillæg, som de fremgår af gældende prospek. - 1/7 af de akuelle maksimale indløsningsfradrag, som de fremgår af gældende prospek. Afdelingens skønnede ÅOP: Afdeling Årlige omkosninger i procen Indireke handelsomkosninger Blue Srai Capial 0,83 % 0,05 12

13 UDSTEDELSE OG SALG AF ANDELE Udbud og egning Andele udsedes gennem VP Securiies A/S i sk. à kr. 100,00. Andelene udbydes i løbende emission uden fassa højese beløb il dagskurs. I øvrig henvises il afsnie Emissionsomkosninger nedenfor. Tegningssed Ringkjøbing Landbobank A/S CVR-nr Torve 1, 6950 Ringkøbing Tegningsordrer kan endvidere afgives gennem alle øvrige pengeinsiuer og fondsmæglerselskaber. Bealing for egning Bealing for andele i løbende emission afregnes efer gældende sandard samidig med regisrering af andelene på koni i VP Securiies A/S. Emission og egningskurs Besyrelsen er bereige il løbende a foreage emission af afdelingens andele. Tegningskursen (emissionsprisen) i en afdeling eller en andelsklasse fassæes ved anvendelse af dobbelprismeoden. Kursen fassæes ved a dividere formuens værdi på emissionsidspunke med den nominelle værdi af egnede andele (afdelingens indre værdi). Der illægges e beløb il dækning af udgifer ved køb af værdipapirer og nødvendige omkosninger ved emissionen. Indløsning m.v. Ingen invesor har plig il a lade sine andele indløse hel eller delvis. Foreningen er il enhver id forplige il a indløse invesorernes andele. Indløsningsprisen i en afdeling eller en andelsklasse fassæes ved anvendelse af dobbelprismeoden. Indløsningsprisen udregnes på grundlag af en opgørelse svarende il opgørelsen af emissionskursen, jf. ovenfor, foreage på indløsningsidspunke. Indløsningen kan udsæes, når foreningen ikke kan fassæe den indre værdi på grund af forholdene på markede, eller når foreningen af hensyn il en lige behandling af invesorerne førs fassæer indløsningsprisen, når afdelingen har realisere de il indløsningen af andelene nødvendige akiver, jf. vedægernes 12, sk. 2. Såfrem indløsning udsæes orieneres invesorerne, såfrem de har anmode herom. Hvis en invesor ønsker a sælge andele i én afdeling for a købe andele i en anden forening/afdeling, sker de på sædvanlige handelsvilkår. I forbindelse med køb eller salg af cirkulerende andele må der normal påregnes opkræve sædvanlig kurage il værdipapirhandleren. Likvidiessyring Ved likvidie forsås e akivs evne il a blive konverere il konaner med en begrænse kursraba i forhold il, hvad akive er opage il i afdelingens indre værdi. Nærmere beskreve er e akivs likvidie en funkion af, hvor hurig og omkosningseffekiv de kan konvereres il konaner under forskellige markedsvilkår. 13

14 Formåle med a have en risikosyringsramme for likvidie er odel: 1. A overvåge afdelingens likvidie for a sikre, a likvidiesniveaue afspejler inveserings- og likvidiesprofilen. Likvidiesniveaue afspejler desuden den underliggende forpligelse og den forvenede afgang under normale og eksraordinære omsændigheder. 2. A give mulighed for a realisere de likvidiespræmier for invesorerne, som er en del af værdiilførslen i en afdeling, uden risiko for afdelingens overordnede likvidie. Foreningens afdelinger er gensand for passende overvågning med henblik på a sikre e ilsrækkelig likvidiesniveau for a modså ræk under normale omsændigheder. Indløsningsreigheder er beskreve under afsnie Udsedelse og salg af andele. Eksraordinær forhøjelse af maksimale emissions- og indløsningsomkosninger De maksimale emissions- og indløsningsomkosninger kan overskrides i perioder med usædvanlige markedsforhold, som medfører en signing i de øvrige markedsaflede udgifer ved køb og salg af afdelingens insrumener. Såfrem en sådan siuaion opsår, vil foreningen offenliggøre en børsmeddelelse herom. I denne periode vil foreningen endvidere oplyse om de konkree emissions- og indløsningsomkosninger på sin hjemmeside. Når markedsforholdene har normalisere sig, offenliggør foreningen ligeledes en børsmeddelelse herom. Offenliggørelse af foreningens emissions- og indløsningspriser Oplysninger om afdelingens akuelle emissions- og indløsningspriser m.v. kan indhenes hos foreningens marke maker. Oplysningerne findes endvidere på hjemmesiden sam på Nasdaq Copenhagen A/S hjemmeside GEBYRER OG OMKOSTNINGER De fase omkosninger udgør 0,75 % p.a. og dækker omkosninger il forvalning, inveseringsrådgivning, deposiar, marke making, bevisudsedende insiu, besyrelse, revision m.v. Herudover beales e performance-fee som udgør 20 % af afkas over 5 %. Afdelingen anvender High Waer Mark. High Waer Mark fassæes daglig ved undersående beregning. De afkasafhængige honorar ved følgende formler: T 0 MAX 0,( NAV HWM 1) 20% HWM MAX NAV hvor,, HWM 1 Samle afkasafhængig honorar Afkasafhængig honorar for periode HWM High Waer Mark for periode 14

15 NAV lukke. Ne Asse Value for periode, definere som den officielle indre værdi, opgjor daglig efer a børserne er Tiden mål i dage I ilfælde af udbyebealing juseres HWM således, HWM HWM 1 U hvor, U Udbye for periode. Herudover juseres HWM ved udgangen af hver år, såfrem HWM 1 NAV 1,05. NAV, HWM sæes i dee ilfælde il HWM Afalen om inveseringsrådgivning kan af enhver af parerne opsiges med e skriflig varsel på 90 dage il ophør ved udgangen af en kalendermåned. Dog kan BI Managemen A/S opsige afalen med øjeblikkelig virkning, såfrem de er i invesorernes ineresse. Afalen om forvalning kan af parerne opsiges med e varsel på 90 dage il ophør ved udgangen af en kalendermåned. Afalen med deposiaren kan af begge parer opsiges med 6 måneders skriflig varsel il en måneds udløb. Marke maker-afalen kan opsiges af parerne med e skriflig varsel på 3 måneder. Endvidere kan foreningen, hvis ledelsen vurderer, de er i invesorernes ineresse, il enhver id opsige afalen med øjeblikkelig virkning i overenssemmelse med lovgivningens regler herom. Bevisudsedende insiu-afalen kan opsiges af hver af parerne med 1 måneds varsel. Emissionsomkosninger De med emissionen forbundne omkosninger skønnes maksimal a udgøre følgende procensas af afdelingens indre værdi med følgende fordeling: pafdeling Kurage og alle øvrige direke Vederlag il finansielle formidlere Handelsudgifer ved køb af afdelingens værdipapirer Øvrige markedsaflede udgifer ved køb af afdelingens værdipapirer Markedsføring sudgifer, herunder udgifer il annoncering, brochurer og prospekrykning Udgifer il offenlige myndigheder I al maksimal Blue Srai Capial KL 0,00 % 0,10 % 0,13 % 0,00 % 0,10 % 0,33 % 15

16 Indløsningsomkosninger De med indløsningen forbundne omkosninger skønnes maksimal a udgøre følgende procensas af afdelingens indre værdi med følgende fordeling (der gøres fradrag i indløsningsprisen for udgifer ved salg af værdipapirer sam for nødvendige omkosninger ved indløsningen): Afdeling Vederlag il finansielleformidlere Kurage og alle øvrige direke Handelsudgifer ved salg af afdelingens værdipapirer Øvrige markedsaflede udgifer ved køb af afdelingens værdipapirer Markedsførings udgifer, herunder udgifer il annoncering, brochurer og prospekrykning Udgifer il offenlige myndigheder I al maksimal Blue Srai Capial KL 0,00 % 0,10 % 0,13 % 0,00 % 0,00 % 0,23 % 16