Dagens forelæsning. Claus Munk. kap. 4. Arbitrage. Obligationsprisfastsættelse. Ingen-Arbitrage princippet. Nulkuponobligationer
|
|
- Vibeke Thomsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Dagens forelæsning Ingen-Arbirage princippe Claus Munk kap. 4 Nulkuponobligaioner Simpel og generel boosrapping Nulkuponrenesrukuren Forwardrener 2 Obligaionsprisfassæelse Arbirage Værdien af en obligaion Nuidsværdien af obligaionens fremidige ydelser Ligevægspris på en vare Pris udbud = eferspørgsel Kap. 3 Obligaionens ydelser blev ilbagediskonere med obligaionens effekive rene. Udbud og eferspørgsel Ofe nødvendig a kende invesorernes præferencer og iniialbeholdninger Anskaffelsesprisen på obligaionen BØVLET! Problem k + v = Y ( + y) Sikre bealinger fra samme idspunk vil (ofe) blive ilbage-diskonere med forskellige rener. ULOGISK! Finansiering Relaiv prisfassæelse (vha. ingen-arbirage princippe Ingen-arbirage princippe Hvis o akiver giver anledning il de samme fremidige bealinger, må de have nøjagig samme pris Kap. 4 Sikre bealinger fra samme idspunk skal ilbagediskoneres med samme rene. (Bemærk: ingen-arbirage princippe giver os kun mulighed for a udale os om de relaive priser. Vi kan ikke sige noge om de absolue priser.) 3 4
2 Ingen-Arbirage princippe Anagelser Invesorere forerækker flere fremfor færre penge Ingen kor-salgsresrikioner Gå kor i e akiv: Man låner akive fra fx en børsmægler og sælger de Penge i lommen her og nu Efer en periode leverer man akive ilbage ved a købe de i markede Illusraion af arbirage Obligaion Obligaion 2 For dyr! For billig! Hvis akive er sege i værdi Hvis akive er falde i værdi Ingen ransakionsomkosninger Tab penge (de er dyrere a levere ilbage) Tjen penge (de er billigere a levere ilbage) 9 95 Samme fremidige bealinger, men prisen er forskellig! Mulig a jene risikofri gevins (arbirage!) 5 6 Arbirage sraegi Køb obligaion 2 (den billige ) og gå kor i obligaion (den dyre ) De giver følgende payoff-mønser (eller payoff-marice): Tid 2 3 Køb obligaion 2-9 Gå kor i obligaion I al 5 > Illusraion af arbirage Hvis de o obligaioner ikke har samme pris, er de mulig a skabe en risikofri arbiragegevins. I finansiering anager vi generel, a der ikke eksiserer arbirage på velfungerende markeder. Risikofri arbiragegevinser forsvinder lynhurig på e velfungerende marked. I ovensående ilfælde ville der ske følgende: Alle ville gå kor (sælge) i obligaion (den dyre) prisen på obligaion ville falde Alle ville købe obligaion 2 (den billige) prisen på obligaion 2 ville sige. Risikofri payoff ARBITRAGE! Ingen fremidige forpligelser 7 Denne effek vil forsæe, indil alle arbiragegevinser er væk (dvs. indil priserne på de o obligaioner er ens) Ja ja. De er god nok. Men hvad kan vi så bruge de il? 2
3 Illusraion af arbirage Hvis vi kender prisen på den ene obligaion, kan vi prisfassæe den anden! RELATIV PRISFASTSÆTTELSE! Illusraion af arbirage Claus Munks eksempel på side 32 Obligaion 2 3 Obligaion Obligaion med R = 5% To annuiesobligaioner Obligaion 2 med R 2 = % n = Y = 2,95 R Y = H Y 2 = 6,275 ( + R) n 95 PRIS UKENDT! Da de fremidige bealinger er ens, må prisen på obligaion 2 være den samme som prisen på obligaion Ellers eksiserer der arbiragemuligheder! Pris = 95! 9 Anag P = og P 2 = 96 Arbirage sraegi Dagens forelæsning Payoff-marice Tid Udsed (gå kor,256 sk. af obligaion Køb sk af obligaion 2 (,256 x ) (,256 x 2,95),54-6, , , ,275 I al 4,54 > Arbirage Nulkuponobligaioner Simpel og generel boosrapping Nulkuponrenesrukuren Risikofri payoff ARBITRAGE! Ingen fremidige forpligelser Forwardrener 2 3
4 Nulkuponobligaioner En nulkuponobligaion er en obligaion der med sikkerhed giver kr. år senere (og ikke bealer rene i mellemiden). (dvs. en sående obligaion med kuponrene på ) Nulkuponobligaion: Prisen (og kursen) på nulkuponobligaionen Diskoneringsfakoren d( Nulkuponobligaioner er en vigig byggeklods som anvendes i prisfassæelsen af obligaioner! 3 Nulkuponobligaioner Tag udgangspunk i følgende sående obligaion: 7 Denne obligaion kan berages som en porefølje af 7 7 nulkuponobligaioner Pris? sk. 2 årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d(2) Pris i al: 7 x d(2) 7 sk. årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d() Pris i al: 7 x d() 7 sk. 3 årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d(3) Pris i al: 7 x d(3) Pris på obligaionen = 7 x d() + 7 x d(2) + 7 x d(3) Ellers arbirage! 4 Eksempel 4. s. 33 7% sående obligaion Pris? Nulkuponobligaioner Diskoneringsfakorer d() =,94 d(2) =,9 d(3) =,7 7 sk. 3 årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d(3) =,7 Pris i al: 7 x d(3) = 93,9 7 sk. 2 årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d(2) =,9 Pris i al: 7 x d(2) = 6,3 7 sk. årige nulkuponobligaioner Pris pr. sk: d() =,94 Pris i al: 7 x d() = 6,5 Pris på obligaionen = 6,5 + 6,3 + 93,9 = 5,97 Ellers arbirage! Nulkuponobligaioner De forrige slides har vis os følgende: P = k + v = n = ( + y ( ) d = ) ( Y d( Den effekive rene på en nulkuponobligaion Nulkuponrenen! Dvs. Effekiv rene på nulkuponobligaionen Anal reneilskrivninger pr. år Dermed finder vi nulkuponrenen således: y( = d( 5 6 4
5 P = Nulkuponobligaioner n = Y d( P = n = Y + ( + y ( ) ) ( + y ( ) d = ) ( Sikre bealinger der falder på samme idspunk ilbagediskoneres med den samme rene! Sammenhængen mellem nulkuponrenerne og iden kaldes nulkupon-renesrukuren. Ved hjælp af nulkuponrenesrukuren kan man prisfassæe alle akiver, der giver sikre fremidige bealinger! 7 Nulkuponobligaioner På forrige slide og vi udgangspunk i en nulkuponrene med én årlig reneilskrivning. Nu Flere reneilskrivninger pr. år Diskoneringsfakor med m reneilskrivninger pr. år: Årlig nominel rene ved m reneilskrivninger pr. år d( ym( = + m m Diskoneringsfakor med koninuer reneilskrivning: d( = e y ( ) Anal reneilskrivninger pr. år Årlig nominel rene ved koninuer reneilskrivning Giver pænere maemaiske resulaer Dagens forelæsning Arbirage Nulkuponobligaioner Simpel og generel boosrapping Nulkuponrenesrukuren Forwardrener Simpel boosrapping Når man kender nulkuponrenesrukuren, kan man som idligere nævn prisfassæe alle akiver, der giver en sikker bealingssrøm. Problem Der handles ingen (få) nulkuponobligaioner! Hvordan skal man så finde nulkuponrenerne og nulkuponpriserne? I visse siuaioner er de mulig a finde nulkuponrenerne (og dermed diskoneringsfakorerne) ud fra handlede kuponobligaioner! Denne meode kaldes boosrapping! Lad os age udgangspunk i e simpel eksempel med o kuponobligaioner og o bealingsidspunker 9 2 5
6 Eksempel 4.3 s. 4 Simpel boosrapping % sående obligaion ( år il udløb) sk. -årige nulkuponobligaioner 5% sående obligaion (2 år udløb) sk. -årige nulkuponobligaioner 5 sk. 2-årige nulkuponobligaioner P = x d() = x d() P 2 = 5 x d() + 5 x d(2) 9 = 5 x, x d(2) d() =,99 y () = % d(2) =,35 y (2) =,5% 2 Tidligere slide Simplificere meode Generel Generel boosrapping Hermed har vi funde nulkuponrenerne ud fra handlede kuponobligaioner! y () = % y (2) =,5% Simpel boosrapping (diskoneringsfakorer og nulkuponrener funde vha. kuponobligaioner) Kun o obligaioner og o bealingsidspunker Noge mere komplicere pga. mange forskellige obligaioner og mange forskellige bealingsidspunker Nødvendig a anvende en maemaisk meode Tavlefræs! 22 Generel boosrapping På avlen vise vi a diskoneringsfakorerne (og dermed nulkuponrenerne) kunne findes således: Diskoneringsvekoren Skreve på marixform: Diskoneringsfakor il id d = Y d() Y d(2) Y2 = d( N) YM P Ydelsesmaricen Y Y Y M Prisvekoren Ydelse på obligaion il id 2 Y N P Y2 N P Y MN PM Prisen på obligaion 23 5 Y = 5 5 d = 5 Generel boosrapping Eksempel 4.4 s. 42 5% sående obligaion (2 år udløb) P = 9 9,933 y() = 54 9,27 = y(2) Find diskoneringsfakorerne! (vha. generel boosapping) % serieobligaion (2 år udløb) 9 5 7,%,9% 54 2 Husk: d = Y P y ( ) = d ( ) 24 6
7 Generel boosrapping På en af de forrige slides vise vi, a man skal løse M ligninger med N ubekende for a idenificere diskoneringsfakorerne. Hvis M > N (dvs. der er flere ligninger end ubekende) kan man ikke være sikker på a, ligningssyseme har en løsning. Man kan ikke finde diskoneringsfakorer der semmer overens med alle obligaioners priser Mulig a konsruere en arbirageporefølje af obligaionerne! 25 Generel boosrapping Eksempel 4.4 s. 42 % sående obligaion ( år il udløb) Y = % sående obligaion (2 år udløb) Find diskoneringsfakorerne! 9 P = 9 9 Flere obligaioner end bealigsidspunker! d() d = d(2) % serieobligaion (2 år udløb) ARBITRAGE! Ikke mulig a finde diskonerigsfakorer Flere ligninger end ubekende der semmer overens med alle obligaionerne! 26 Generel boosrapping Find diskoneringsfakorerne vha. de o sående obligaioner, og vurder om prisen på serieobligaionen er fair! Y = 5 d = 5 5 P = 9,99 = 5 9,3 P fakisk-serieobl. = 9 For dyr ARBITRAGE! (dem har vi i øvrig funde idligere på slide 2 vha. simpel boosrapping) Med udgangspunk i disse diskoneringsfakorer kan vi finde serieobligaionens eoreiske pris: For billig n P = Y d( P eoreisk-serieobl. = 5 x, x,3 = 96,67 = 27 Generel boosrapping Konsruér en porefølje af de o sående obligaioner der perfek racker serieobligaionen! (en sådan porefølje kaldes en rackingporefølje!) Tid Køb,53 sk. af den % sående obligaion Køb,542 sk. af den 5% sående obligaion I al Noer (),53 = 5, 39 (2),53 = 55, 43 (3),542 9 = 46, 2 (4),542 5 = 2, 57 (5),542 5 = 54 Men den koser mindre! Arbiragesraegi: Køb racking poreføljen Udsed serieobligaionen! -5,39 () -96, ,43 (2) -46,2 (3) 2,57 (4) 54 (5) 2 54 Poreføljen har samme payoff som serieobligaionen! (dvs. den racker serieobligaionen perfek!) Ingen fremidige forpligelser men profi på id! 2 7
8 Dagens forelæsning Arbirage Nulkuponobligaioner Simpel og generel boosrapping Nulkuponrenesrukuren Nulkuponrenesrukuren Boosrappingmeoden fra idligere kan kun give os informaioner om nulkuponrenerne på de idspunker, hvor obligaionerne har erminer. Nødvendig a approksimere renen mellem erminsidspunkerne for a få informaion om hele renesrukuren. Man finder en paramerisk funkion på renesrukurkurven der beds mulig fier de observere nulkuponrener. Eksempel: Nielson-Siegel-model: Forwardrener r = a + be ( T + cte T e + d T T e T Paramere der skal esimeres: a, b, c, d, f T e 2 T hvor T = f 29 3 Nulkuponrenesrukuren Nulkuponrenesrukuren kan fx se således ud: Renesrukur Arbirage Dagens forelæsning 5% 4% 3% Nulkuponobligaioner Simpel og generel boosrapping 2% Nulkuponrenesrukuren % Forwardrener %, 2, 4, 6,,, 2, 4, 6,, 2, 22, 24, -% 3 32
9 Forward rener Tro de eller ej vi skal have fa i endnu en rene! Illusraion: Forward rener Definiionen på en forward rene: En forward rene er en rene på en i dag indgåe afale om e lån mellem o fremidige idspunker. Nuidsværdien af denne afale er nul. Forwardrenen! s Tid f (,s) Penge lån her og skal beales ilbage her forrenes med En forward rene mellem periode og s (med årlig reneilskrivning) beegnes: ( s) f, Hvordan findes f (,s) så? beny ingen arbirage princippe Reneilskrivninger pr. år Sar-periode Slu-periode Forward rener Forward rener Tag udgangspunk i abel 4. i Claus Munks noa s. 37: Payoff marice: År, 2 y ( 5% 6% f (-, 5% Ukend! Find forwardrenen mellem periode og 2 (dvs. find f (,2)) Tid 2 Køb for kr. nulkuponobligaion med udløb på id 2 Udsed for kr. nulkuponobligaion med udløb på id Lån,5 kr. mellem periode og 2 il forward renen f (,2) - (+,6) 2 =,236 -,5,5 -,5 x (+f (,2)) Beny ingen-arbirage princippe fremfor blo a indsæe al i en formel! I al Ingen forpligelser på id,236,5 x (+f (,2)) Alle fremidige bealinger skal være Ellers arbirage!
10 Forward rener Dvs.:,236,5 x (+f (,2)) = Regne, Regne f (,2) = 7,95% Forward rener s s d( d( s) Generel: f (, ) = Ligesom i abellen! De er vigig a I kan arbejde med den slags arbirage sraegier! I sede for a løse en opgave ved blo a indsæe al i en formel, giver de god øvelse a benye en payoff marice og no arbirage argumener! 37 Reneoversig Åhh nej Nu har vi fåe endnu en rene! Jeg kan ikke overskue de! R: nominel kuponrene (kap. 3) r: Konsan diskoneringsrene fra kap. 3 (inden vi lære noge om nulkuponrener) y: Effekiv rene (kap. 3) y : Effekiv rene på en nulkuponobligaion med én reneilskrivning årlig f (,s): Forwardrene mellem periode og s med én årlig reneilskrivning 3
Dagens forelæsning. Claus Munk. kap. 4. Arbitrage. Obligationsprisfastsættelse. Ingen-Arbitrage princippet. Illustration af arbitrage
Dages forelæsig Ige-Arbirage pricippe Claus Muk kap. 4 Nulkupoobligaioer Simpel og geerel boosrappig Forwardreer Obligaiosprisfassæelse Arbirage Værdie af e obligaio Nuidsværdie af obligaioes fremidige
Læs merePrisfastsættelse af fastforrentede konverterbare realkreditobligationer
Copenhagen Business School 2010 Kandidaspeciale Cand.merc.ma Prisfassæelse af fasforrenede konvererbare realkrediobligaioner Vejleder: Niels Rom Aflevering: 28. juli 2010 Forfaere: Mille Lykke Helverskov
Læs mereEksponentielle sammenhänge
Eksponenielle sammenhänge y 800,95 1 0 1 y 80 76 7, 5 5% % 1 009 Karsen Juul Dee häfe er en forsäelse af häfe "LineÄre sammenhänge, 008" Indhold 14 Hvad er en eksponeniel sammenhäng? 53 15 Signing og fald
Læs mereHvor bliver pick-up et af på realkreditobligationer?
Hvor bliver pick-up e af på realkrediobligaioner? Kvanmøde 2, Finansanalyikerforeningen 20. April 2004 Jesper Lund Quaniaive Research Plan for dee indlæg Realkredi OAS som mål for relaiv værdi Herunder:
Læs mereNATURVIDENSKABELIG KANDIDATEKSAMEN VED KØBENHAVNS UNIVERSITET MATEMATISK FINANSIERINGSTEORI
NAURVIDENSKABELIG KANDIDAEKSAMEN VED KØBENHAVNS UNIVERSIE MAEMAISK FINANSIERINGSEORI 4 imers skriflig eksamen, 9-3 orsdag 3/ 2. Alle sædvanlige hjælpemidler illad. Anal sider i sæe: 5. Opgave Spg..a [
Læs mereUdkast pr. 27/11-2003 til: Equity Premium Puzzle - den danske brik
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir Jakob Nielsen 27. november 2003 Claus Færch-Jensen Udkas pr. 27/11-2003 il: Equiy Premium Puzzle - den danske brik Resumé: Papire beskriver udviklingen på de danske
Læs merePensionsformodel - DMP
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir Marin Junge og Tony Krisensen 19. sepember 2003 Pensionsformodel - DMP Resumé: Vi konsruerer ind- og udbealings profiler for pensionsformuerne. I dee ilfælde kigger
Læs mereEPIDEMIERS DYNAMIK. Kasper Larsen, Bjarke Vilster Hansen. Henriette Elgaard Nissen, Louise Legaard og
EPDEMER DYAMK AF Kasper Larsen, Bjarke Vilser Hansen Henriee Elgaard issen, Louise Legaard og Charloe Plesher-Frankild 1. Miniprojek idefagssupplering, RUC Deember 2007 DLEDG Maemaisk modellering kan anvendes
Læs mereKovarians forecasting med GARCH(1,1) -et overblik
Kovarians forecasing med GARCH(1,1) -e overblik Hvorfor volailies-forecase? Risikosyring Dela-normal Value-a-Risk Mone Carlo Value-a-Risk Prisfassæelse Opionsproduker Realkrediobligaioner Mone Carlo simulaion
Læs mereUndervisningsmaterialie
The ScienceMah-projec: Idea: Claus Michelsen & Jan Alexis ielsen, Syddansk Universie Odense, Denmark Undervisningsmaerialie Ark il suderende og opgaver The ScienceMah-projec: Idea: Claus Michelsen & Jan
Læs mereMatematik A. Studentereksamen. Forberedelsesmateriale til de digitale eksamensopgaver med adgang til internettet. stx141-matn/a-05052014
Maemaik A Sudenereksamen Forberedelsesmaeriale il de digiale eksamensopgaver med adgang il inernee sx141-matn/a-0505014 Mandag den 5. maj 014 Forberedelsesmaeriale il sx A ne MATEMATIK Der skal afsæes
Læs mereFysikrapport: Vejr og klima. Maila Walmod, 1.3 HTX, Rosklide. I gruppe med Ann-Sofie N. Schou og Camilla Jensen
Fysikrappor: Vejr og klima Maila Walmod, 13 HTX, Rosklide I gruppe med Ann-Sofie N Schou og Camilla Jensen Afleveringsdao: 30 november 2007 1 I dagens deba høres orde global opvarmning ofe Men hvad vil
Læs mereBankernes renter forklares af andet end Nationalbankens udlånsrente
N O T A T Bankernes rener forklares af ande end Naionalbankens udlånsrene 20. maj 2009 Kor resumé I forbindelse med de senese renesænkninger fra Naionalbanken er bankerne bleve beskyld for ikke a sænke
Læs merePensions- og hensættelsesgrundlag for ATP gældende pr. 30. juni 2014
Pensions- og hensæelsesgrundlag for ATP gældende pr. 30. juni 2014 Indhold 1 Indledning 6 1.1 Lovgrundlag.............................. 6 1.2 Ordningerne.............................. 6 2 Risikofakorer
Læs mereNewtons afkølingslov løst ved hjælp af linjeelementer og integralkurver
Newons afkølingslov løs ved hjælp af linjeelemener og inegralkurver Vi så idligere på e eksempel, hvor en kop kakao med emperauren sar afkøles i e lokale med emperauren slu. Vi fik, a emperaurfalde var
Læs mere8.14 Teknisk grundlag for PFA Plus: Bilag 9-15 Indholdsforegnelse 9 Bilag: Indbealingssikring... 3 1 Bilag: Udbealingssikring... 4 1.1 Gradvis ilknyning af udbealingssikring... 4 11 Bilag: Omkosninger...
Læs mereInstitut for Matematiske Fag Matematisk Modellering 1 UGESEDDEL 4
Insiu for Maemaiske Fag Maemaisk Modellering 1 Aarhus Universie Eva B. Vedel Jensen 12. februar 2008 UGESEDDEL 4 OBS! Øvelseslokale for hold MM4 (Jonas Bæklunds hold) er ændre il Koll. G3 på IMF. Ændringen
Læs mereNy ligning for usercost
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir* Grane Høegh 8. okober 2008 Ny ligning for usercos Resumé: Usercos er bleve ændre frem og ilbage i srukur og vil i den nye modelversion have noge der minder om
Læs mereHvad er en diskret tidsmodel? Diskrete Tidsmodeller. Den generelle formel for eksponentiel vækst. Populationsfordobling
Hvad er en diskre idsmodel? Diskree Tidsmodeller Jeppe Revall Frisvad En funkion fra mængden af naurlige al il mængden af reelle al: f : R f (n) = 1 n + 1 n Okober 29 1 8 f(n) = 1/(n + 1) f(n) 6 4 2 1
Læs merei(t) = 1 L v( τ)dτ + i(0)
EE Basis - 2010 2/22/10/JHM PE-Kursus: Kredsløbseori (KRT): ECTS: 5 TID: Mandag d. 22/2 LØSNINGSFORSLAG: Opgave 1: Vi ser sraks, a der er ale om en enkel spole, hvor vi direke pårykker en kend spænding.
Læs mere1 Stofskifte og kropsvægt hos pattedyr. 2 Vægtforhold mellem kerne og strå. 3 Priselasticitet. 4 Nedbrydning af organisk materiale. 5 Populationsvækst
Oversig Eksempler på hvordan maemaik indgår i undervisningen på LIFE Gymnasielærerdag Thomas Vils Pedersen Insiu for Grundvidenskab og Miljø vils@life.ku.dk Sofskife og kropsvæg hos paedyr Vægforhold mellem
Læs mereFARVEAVL myter og facts Eller: Sådan får man en blomstret collie!
FARVEAVL myer og facs Eller: Sådan får man en blomsre collie! Da en opdræer for nylig parrede en blue merle æve med en zobel han, blev der en del snak bland colliefolk. De gør man bare ikke man ved aldrig
Læs mereKAPACITET AF RUF SYSTEMET KAN DET LADE SIG GØRE?
KAPACITET AF RUF SYSTEMET KAN DET LADE SIG GØRE? Af Torben A. Knudsen, Sud. Poly. & Claus Rehfeld, Forskningsadjunk Cener for Trafik og Transporforskning (CTT) Danmarks Tekniske Uniersie Bygning 115, 800
Læs mereFunktionel form for effektivitetsindeks i det nye forbrugssystem
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir* Grane Høegh. augus 007 Funkionel form for effekiviesindeks i de nye forbrugssysem Resumé: Der findes o måder a opskrive effekiviesudvidede CES-funkioner med o
Læs mereProjekt 6.3 Løsning af differentialligningen y
Projek 6.3 Løsning af differenialligningen + c y 0 Ved a ygge videre på de løsningsmeoder, vi havde succes med ved løsning af ligningerne uden ledde y med den enkelafledede, er vi nu i sand il a løse den
Læs mereDynamik i effektivitetsudvidede CES-nyttefunktioner
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir Grane Høegh. augus 006 Dynamik i effekiviesudvidede CES-nyefunkioner Resumé: I dee papir benyes effekiviesudvidede CES-nyefunkioner il a finde de relaive forbrug
Læs mereSkriftlig prøve Kredsløbsteori Onsdag 3. Juni 2009 kl (2 timer) Løsningsforslag
Skriflig prøve Kredsløbseori Onsdag 3. Juni 29 kl. 2.3 4.3 (2 imer) øsningsforslag Opgave : (35 poin) En overføringsfunkion, H(s), har formen: Besem hvilke poler og nulpunker der er indehold i H(s) Tegn
Læs merePrisdannelsen i det danske boligmarked diagnosticering af bobleelement
Hovedopgave i finansiering, Insiu for Regnskab, Finansiering og Logisik Forfaer: Troels Lorenzen Vejleder: Tom Engsed Prisdannelsen i de danske boligmarked diagnosicering af bobleelemen Esimering af dynamisk
Læs mereØger Transparens Konkurrencen? - Teoretisk modellering og anvendelse på markedet for mobiltelefoni
DET SAMFUNDSVIDENSKABELIGE FAKULTET KØBENHAVNS UNIVERSITET Øger Transarens Konkurrencen? - Teoreisk modellering og anvendelse å markede for mobilelefoni Bjørn Kyed Olsen Nr. 97/004 Projek- & Karrierevejledningen
Læs mere2 Separation af de variable. 4 Eksistens- og entydighed af løsninger. 5 Ligevægt og stabilitet. 6 En model for forrentning af kapital med udtræk
Oversig Mes repeiion med fokus på de sværese emner Modul 3: Differenialligninger af. orden Maemaik og modeller 29 Thomas Vils Pedersen Insiu for Grundvidenskab og Miljø vils@life.ku.dk 3 simple yper differenialligninger
Læs mereEfterspørgslen efter læger 2012-2035
2013 5746 PS/HM Eferspørgslen efer læger 2012-2035 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 Anal eferspurge læger i sundhedsudgifalernaive Anal eferspurge læger i finanskrisealernaive
Læs mereLikviditetsanalyse med Konstant og Stokastisk Recovery i et Affint Modelsetup
COPENHAGEN BUSINESS SCHOOL, 2013 Cand.merc.(ma) KANDIDATAFHANDLING Likvidiesanalyse med Konsan og Sokasisk Recovery i e Affin Modelseup LIQUIDITY ANALYSIS IN AN AFFINE FRAMEWORK WITH CONSTANT AND STOCHASTIC
Læs merePricing of Oil Derivatives. -With the SABR and Schwartz models. Prisfastsættelse af Oliederivater. -Med SABR og Schwartz modellerne
Pricing of Oil Derivaives -Wih he SABR and Schwarz models Prisfassæelse af Oliederivaer -Med SABR og Schwarz modellerne Mark Søndergaard Pedersen CPR xxxxxx-xxxx Alex Rusanov CPR xxxxxx-xxxx Vejleder:
Læs mereDanmarks Nationalbank
Danmarks Naionalbank Kvar al so ver sig 3. kvaral Del 2 202 D A N M A R K S N A T I O N A L B A N K 2 0 2 3 KVARTALSOVERSIGT, 3. KVARTAL 202, Del 2 De lille billede på forsiden viser Arne Jacobsens ur,
Læs mereDommedag nu? T. Døssing, A. D. Jackson og B. Lautrup Niels Bohr Institutet. 23. oktober 1998
Dommedag nu? T. Døssing, A. D. Jackson og B. Laurup Niels Bohr Insiue 3. okober 1998 Der har alid være fanaikere, som har men, a dommedag var nær, og for en del år siden kom nogle naurvidenskabelige forskere
Læs mereI dette appendiks uddybes kemien bag enzymkinetikken i Bioteknologi 2, side 60-72.
Bioeknologi 2, Tema 4 5 Kineik Kineik er sudier af reakionshasigheden hvor man eksperimenel undersøger de fakorer, der påvirker reakionshasigheden, og hvor resulaerne afslører reakionens mekanisme og ransiion
Læs mereEstimation af markup i det danske erhvervsliv
d. 16.11.2005 JH Esimaion af markup i de danske erhvervsliv Baggrundsnoa vedrørende Dansk Økonomi, eferår 2005, kapiel II Noae præsenerer esimaioner af markup i forskellige danske erhverv. I esimaionerne
Læs mereOptimalt porteføljevalg i en model med intern habit nyttefunktion og stokastiske investeringsmuligheder
Opimal poreføljevalg i en model med inern habi nyefunkion og sokasiske inveseringsmuligheder Thomas Hemming Larsen cand.merc.(ma.) sudie Insiu for Finansiering Copenhagen Business School Vejleder: Carsen
Læs mereBestemmelse af CDS spreads ved strukturelle modeller. og Hull-White modellen
Copenhagen Business School Insiu for finansiering cand.merc.ma og cand.merc.fir Besemmelse af CDS spreads ved srukurelle modeller og Hull-Whie modellen Kandida afhandling 8. okober 009 Udarbejde af Erik
Læs mereEstimering af CES-efterspørgselssystemer - En Kalman Tilgang
Esimering af CES-eferspørgselssysemer - En Kalman Tilgang Anders F. Kronborg, Chrisian S. Kasrup og Peer P. Sephensen, DREAM May 18, 2018 1 Indledning Dee papir beskriver hvordan Kalman-filere - muligvis
Læs merePRISFASTSÆTTELSE AF OBLIGATIONER I KONTINUERT TID
PRISFASTSÆTTELSE AF OBLIGATIONER I KONTINUERT TID Claus Madsen version eferåre 1992 revidere 11. januar 1994 revidere 31. augus 1994 revidere 30. okober 1995 e-mail: cam@fineanalyics.com 1 Prisfassæelse
Læs mereMultivariate kointegrationsanalyser - En analyse af risikopræmien på det danske aktiemarked
Cand.merc.(ma)-sudie Økonomisk nsiu Kandidaafhandling Mulivariae koinegraionsanalyser - En analyse af risikopræmien på de danske akiemarked Suderende: Louise Wellner Bech flevere: 9. april 9 Vejleder:
Læs merePROSPEKT FOR. Hedgeforeningen Jyske Invest
Prospek PROSPEKT FOR Hedgeforeningen Jyske Inves Ansvar for prospek Hedgeforeningen Jyske Inves er ansvarlig for prospekes indhold. Vi erklærer herved, a oplysningerne i prospeke os bekend er rigige og
Læs mereCredit Default Swaps
Erhvervsøkonomisk insiu Kandidaafhandling Cand.Merc.finansiering Forfaere: Brian roelsen Carsen Lundof Vejleder: Peer Løche Jørgensen Credi Defaul Swaps - en analyse af forskelle og anvendelsesmuligheder
Læs mereProduktionspotentialet i dansk økonomi
51 Produkionspoeniale i dansk økonomi Af Asger Lau Andersen og Moren Hedegaard Rasmussen, Økonomisk Afdeling 1 1. INDLEDNING OG SAMMENFATNING Den økonomiske udvikling er i Danmark såvel som i alle andre
Læs mereMAKRO 2 ENDOGEN VÆKST
ENDOGEN VÆKST MAKRO 2 2. årsprøve Forelæsning 7 Kapiel 8 Hans Jørgen Whia-Jacobsen econ.ku.dk/okojacob/makro-2-f09/makro I modeller med endogen væks er den langsigede væksrae i oupu pr. mand endogen besem.
Læs merePENGEPOLITIKKENS INDFLYDELSE PÅ AKTIEMARKEDET
HANDELSHØJSKOLEN I ÅRHUS INSTITUT FOR FINANSIERING CAND.MERC. FINANSIERING KANDIDATAFHANDLING VEJLEDER: MICHAEL CHRISTENSEN UDARBEJDET AF: JULIE LINDBJERG NIELSEN PENGEPOLITIKKENS INDFLYDELSE PÅ AKTIEMARKEDET
Læs mereLogaritme-, eksponential- og potensfunktioner
Logarime-, eksponenial- og poensfunkioner John Napier (550-67. Peer Haremoës Niels Brock April 7, 200 Indledning Eksponenial- og logarimefunkioner blev indfør på Ma C niveau, men dengang havde vi ikke
Læs mereKan den danske forbrugsudvikling benyttes til at bestemme inflationsforventninger?
59 Kan den danske forbrugsudvikling benyes il a besemme inflaionsforvenninger? Michael Pedersen, Økonomisk Afdeling INFLATIONSFORVENTNINGER Realrenen angiver låneomkosningerne (eller afkase af en placering
Læs mereClaus Munk. kap. 1-3. Afdeling for Virksomhedsledelse, Aarhus Universitet Esben Kolind Laustrup
Claus Munk kap. 1-3 1 Dagens forelæsning Grundlæggende introduktion til obligationer Betalingsrækker og låneformer Det danske obligationsmarked Pris og kurs Effektive renter 2 Obligationer Grundlæggende
Læs mereØresund en region på vej
OKTOBER 2008 BAG OM NYHEDERNE Øresund en region på vej af chefkonsulen Ole Schmid Sore forvenninger il Øresundsregionen Der var ingen ende på, hvor god de hele ville blive når broen blev åbne, og Øresundsregionen
Læs mereLogaritme-, eksponential- og potensfunktioner
Logarime-, eksponenial- og poensfunkioner John Napier (550-67. Peer Haremoës Niels Brock July 27, 200 Indledning Eksponenial- og logarimefunkioner blev indfør på Ma C nivea uden en præcis definiion. Funkionerne
Læs mereVærdien af den traditionelle pensionskontrakt
Handelshøjskolen i Århus Erhvervsøkonomisk Insiu Kandidaafhandling cand.merc. finansiering Værdien af den radiionelle pensionskonrak En opionsbasere synsvinkel Februar 2007 Opgaven er udarbejde af: Carsen
Læs mereDanmarks fremtidige befolkning Befolkningsfremskrivning 2009. Marianne Frank Hansen og Mathilde Louise Barington
Danmarks fremidige befolkning Befolkningsfremskrivning 29 Marianne Frank Hansen og Mahilde Louise Baringon Augus 29 Indholdsforegnelse Danmarks fremidige befolkning... 1 Befolkningsfremskrivning 29...
Læs mereUdlånsvækst drives af efterspørgslen
N O T A T Udlånsvæks drives af eferspørgslen 12. januar 211 Kor resumé Der har den senese id være megen fokus på bankers og realkrediinsiuers udlån il virksomheder og husholdninger. Især er bankerne fra
Læs mereHvor meget er det værd at kunne udskyde sine afdrag, som man vil?
Hvor mege er de værd a kunne udskyde sine afdrag, som man vil? Bjarke Jensen Rolf Poulsen 1 Indledning For den almindelig fordrukne og forgældede danske boligejer var 1. okober 2003 en god dag: Billigere
Læs mereDen erhvervspolitiske værdi af støtten til den danske vindmølleindustri
N N N '(7.2120,6.( 5c' 6 (. 5 ( 7 $ 5, $ 7 ( 7 Den erhvervspoliiske værdi af søen il den danske vindmølleindusri Svend Jespersen Arbejdspapir 2002:3 Sekreariae udgiver arbejdspapirer, hvori der redegøres
Læs mereBaggrundsnotat: Estimation af elasticitet af skattepligtig arbejdsindkomst
d. 02.11.2011 Esben Anon Schulz Baggrundsnoa: Esimaion af elasicie af skaepligig arbejdsindkoms Dee baggrundsnoa beskriver kor meode og resulaer vedrørende esimaionen af elasicieen af skaepligig arbejdsindkoms.
Læs mereFitzHugh Nagumo modellen
FizHugh Nagumo modellen maemaisk modellering af signaler i nerve- og muskelceller Torsen Tranum Rømer, Frederikserg Gymnasium Fagene maemaik og idræ supplerer hinanden god inden for en lang række emner.
Læs mereSkriftlig Eksamen. Datastrukturer og Algoritmer (DM02) Institut for Matematik og Datalogi. Odense Universitet. Fredag den 5. januar 1996, kl.
Skriflig Eksamen aasrukurer og Algorimer (M0) Insiu for Maemaik og aalogi Odense Universie Fredag den 5. januar 1996, kl. 9{1 Alle sdvanlige hjlpemidler (lrebger, noaer, ec.) sam brug af lommeregner er
Læs mereFinansministeriets beregning af gab og strukturelle niveauer
Noa. november (revidere. maj ) Finansminiseries beregning af gab og srukurelle niveauer Vurdering af oupugabe (forskellen mellem fakisk og poeniel produkion) og de srukurelle niveauer for ledighed og arbejdssyrke
Læs mereDiploMat Løsninger til 4-timersprøven 4/6 2004
DiploMa Løsninger il -imersprøven / Preben Alsholm / Opgave Polynomie p er give ved p (z) = z 8 z + z + z 8z + De oplyses, a polynomie også kan skrives således p (z) = z + z z + Vi skal nde polynomies
Læs mereDanmarks fremtidige befolkning Befolkningsfremskrivning 2006. Marianne Frank Hansen, Lars Haagen Pedersen og Peter Stephensen
Danmarks fremidige befolkning Befolkningsfremskrivning 26 Marianne Frank Hansen, Lars Haagen Pedersen og Peer Sephensen Juni 26 Indholdsforegnelse Forord...4 1. Indledning...6 2. Befolkningsfremskrivningsmodellen...8
Læs mereSammenhæng mellem prisindeks for månedstal, kvartalstal og årstal i ejendomssalgsstatistikken
6. sepember 2013 JHO Priser og Forbrug Sammenhæng mellem prisindeks for månedsal, kvaralsal og årsal i ejendomssalgssaisikken Dee noa gennemgår sammenhængen mellem prisindeks for månedsal, kvaralsal og
Læs mereRETTEVEJLEDNING TIL Tag-Med-Hjem-Eksamen Makroøkonomi, 2. Årsprøve Efterårssemestret 2003
RETTEVEJLEDNING TIL Tag-Med-Hjem-Eksamen Makroøkonomi, 2. Årsprøve Eferårssemesre 2003 Generelle bemærkninger Opgaven er den redje i en ny ordning, hvorefer eksamen efer førse semeser af makro på 2.år
Læs mereNewton, Einstein og Universets ekspansion
Newon, Einsein og Universes ekspansion Bernhard Lind Shisad, Viborg Tekniske ymnasium Friedmann ligningerne beskriver sammenhængen mellem idsudviklingen af Universes udvidelse og densieen af sof og energi.
Læs mereg(n) = g R (n) + jg I (n). (6.2) Analogt med begreberne, som benyttes ved det komplekse spektrum, kan man også notere komplekse signaler på formerne
KAPITEL SEKS Komplekse signaler I forbindelse med en række signalbehandlingsopgaver er de hensigsmæssig a benye komplekse signaler, f.eks. ved karakerisering af den diskree fourier ransformaion (se kapiel
Læs mereSkriftlig Eksamen. Datastrukturer og Algoritmer (DM02) Institut for Matematik og Datalogi. Odense Universitet. Torsdag den 2. januar 1997, kl.
Skriflig Eksamen Daasrukurer og lgorimer (DM0) Insiu for Maemaik og Daalogi Odense Universie Torsdag den. januar 199, kl. 9{1 lle sdvanlige hjlpemidler (lrebger, noaer, ec.) sam brug af lommeregner er
Læs mereAfrapportering om danske undertekster på nabolandskanalerne
1 Noa Afrapporering om danske underekser på nabolandskanalerne Sepember 2011 2 Dee noa indeholder: 1. Indledning 2. Baggrund 3. Rammer 4. Berening 2010 5. Økonomi Bilag 1. Saisik over anal eksede programmer
Læs mereTeoretisk og empirisk markedskvalitetsanalyse af Københavns Fondsbørs i perioden fra januar 2001 til august 2003
Insiu for Finansiering Vejleder: Carsen Tanggaard Kandidaafhandling Forfaer: Sudienummer: 243060 Teoreisk og empirisk markedskvaliesanalyse af Københavns Fondsbørs i perioden fra januar 2001 il augus 2003
Læs mereBilag 1E: Totalvægte og akseltryk
Vejdirekorae Side 1 Forsøg med modulvognog Slurappor Bilag 1E: Toalvæge og ryk Bilag 1E: Toalvæge og ryk Dee bilag er opdel i følgende dele: 1. En inrodukion il bilage 2. Resulaer fra de forskellige målesaioner,
Læs mereAnvendelseseksempler ANVENDELSESEKSEMPLER 73 72 KAPITEL A. FUNKTIONER OG MATEMATISKE MODELLER. Ud fra tabellen udregner vi de 4 summer:
7 KAPITEL A FUNKTIONER OG MATEMATISKE MODELLER Anvendelseseksempler Anvendelseseksempel A Udklækningsid for flueæg (Daa i dee eksempel sammer fra Pracical saisics for environmenal and biological scieniss
Læs mereModellering af benzin- og bilforbruget med bilstocken bestemt på baggrund af samlet forbrug
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir* 13. maj 2005 Modellering af benzin- og bilforbruge med bilsocken besem på baggrund af samle forbrug Resumé: Dee redje papir om en ny model for biler og benzin
Læs merePensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab GÆLDENDE SATSBILAG VEDRØRENDE TEKNISK GRUNDLAG FOR GRUPP
PensionDanmark Pensionsforsikringsakieselskab PensionDanmark Pensionsforsikringsakieselskab GÆLDENDE SATSBILAG VEDRØRENDE TEKNISK GRUNDLAG FOR GRUPPELIV Anmeldelse af sasbilag for gruppevsforsikring med
Læs mereIndekserede Obligationer
Insiu for Finansiering Cand. Merc. 3. emeser Lærer: vend Jacobsen Forfaere: Per Frederisen Torben Peersen Indeserede Obligaioner - En analyse af den implicie opions enise aspeer og anvendelsesmuligheder
Læs merePrisfastsættelse og hedging af optioner under stokastisk volatilitet
Erhvervsøkonomisk insiu Afhandling Vejleder: Peer Løche Jørgensen Forfaere: Kasper Korgaard Anders Weihrauch Prisfassæelse og hedging af opioner under sokasisk volailie Suppose we use he sandard deviaion
Læs mereEn model til fremskrivning af det danske uddannelsessystem
En model il fremskrivning af de danske uddannelsessysem Peer Sephensen og Jonas Zangenberg Hansen December 27 Side 2 af 22 1. Indledning De er regeringens mål a øge befolkningens uddannelsesniveau. Befolkningens
Læs mere1. Aftalen... 2. 1.A. Elektronisk kommunikation meddelelser mellem parterne... 2 1.B. Fortrydelsesret for forbrugere... 2 2. Aftalens parter...
Gener el l ebe i ngel s erf orl ever i ngogdr i f af L ok al Tel ef onens j enes er Ver s i on1. 0-Febr uar2013 L ok al Tel ef onena/ S-Pos bok s201-8310tr anbj er gj-k on ak @l ok al el ef onen. dk www.
Læs mereTjekkiet Štěpán Vimr, lærerstuderende Rapport om undervisningsbesøg Sucy-en-Brie, Frankrig 15.12.-19.12.2008
Tjekkie Šěpán Vimr lærersuderende Rappor om undervisningsbesøg Sucy-en-Brie Frankrig 15.12.-19.12.2008 Konak med besøgslæreren De indledende konaker (e-mail) blev foreage med de samme undervisere hvilke
Læs mereMOGENS ODDERSHEDE LARSEN. Sædvanlige Differentialligninger
MOGENS ODDERSHEDE LARSEN Sædvanlige Differenialligninger a b. udgave 004 FORORD Dee noa giver en indføring i eorien for sædvanlige differenialligninger. Der lægges især væg på løsningen af lineære differenialligninger
Læs mereHvordan ville en rendyrket dual indkomstskattemodel. Arbejdspapir II
Hvordan ville en rendyrke dual indkomsskaemodel virke i Danmark? Simulering af en ensare ska på al kapialindkoms Arbejdspapir II Ændre opsparingsadfærd Skaeminiserie 2007 2007.II Arbejdspapir II - Ændre
Læs mereProjekt 7.5 Ellipser brændpunkter, brændstråler og praktisk anvendelse i en nyrestensknuser
Hvad er maemaik? Projeker: fra kapiel 7 Projek 75 Ellipser brændpunker, brændsråler og prakisk anvendelse i en nyresensknuser Projek 75 Ellipser brændpunker, brændsråler og prakisk anvendelse i en nyresensknuser
Læs mereUdviklingen i boligomkostninger, efficiensanalyse samt udbuds- og priselasticitet på det Københavnske boligmarked
Specialeafhandling for Cand. Merc sudie Erhvervsøkonomisk insiu Forfaere: Anne Kvis Nielsen Jan Furbo Fuglsang Pedersen Vejleder: Tom Engsed Udviklingen i boligomkosninger, efficiensanalyse sam udbuds-
Læs mereGEODÆTISK INSTITUT FØR OG EFTER GIER
Geodæisk Insiu før og efer GIER GEODÆTISK INSTITUT FØR OG EFTER GIER Sasgeodæ, dr. scien. Knud Poder 1 Beregningsopgave med konsekvenser 1.1 Opgaven I 1953 fik Geodæisk Insius afdeling GA1 en sørre beregningsopgave,
Læs mereModellering af den Nordiske spotpris på elektricitet
Modellering af den Nordiske spopris på elekricie Speciale Udarbejde af: Randi Krisiansen Oecon. 10. semeser Samfundsøkonomi, Aalborg Universie 2 RANDI KRISTIANSEN STUDIENUMMER 20062862 Tielblad Uddannelse:
Læs mereBadevandet 2010 Teknik & Miljø - -Maj 2011
Badevande 2010 Teknik & Miljø - Maj 2011 Udgiver: Bornholms Regionskommune, Teknik & Miljø, Naur Skovløkken 4, Tejn 3770 Allinge Udgivelsesår: 2011 Tiel: Badevande, 2010 Teks og layou: Forside: Journalnummer:
Læs mereEn finansiel transaktionsskat i Europa? Herunder fokus på Europa-Kommissionens direktiv af 2013
KØBENHAVNS UNIVERSITET ØKONOMISK INSTITUT BA-projek Chrisian Juncher Lunde En finansiel ransakionsska i Europa? Herunder fokus på Europa-Kommissionens direkiv af 2013. Vejleder: Peer Birch Sørensen Aflevere
Læs mereBAT Nr. 6 oktober 2006. Skatteminister Kristian Jensen vil erstatte 2.700 medarbejdere med postkort!
B A T k a r e l l e BAT Nr. 6 okober 2006 I BAT har vi med ineresse bemærke de 13 nye iniiaiver, som Beskæfigelsesminiseren har iværksa med de formål a gøre de leere for danske virksomheder a få udenlandsk
Læs mereMakroøkonomiprojekt Kartoffelkuren - Hensigter og konsekvenser Efterår 2004 HA 3. semester Gruppe 13
Side 1 af 34 Tielblad Dao: 16. december 2004 Forelæser: Ben Dalum og Björn Johnson Vejleder: Ger Villumsen Berglind Thorseinsdoir Charloa Rosenquis Daniel Skogemann Lise Pedersen Maria Rasmussen Susanne
Læs mereBilbeholdningen i ADAM på NR-tal
Danmarks Saisik MODELGRUPPEN Arbejdspapir* Grane Høegh 4. april 2008 Bilbeholdningen i ADAM på NR-al Resumé: Dee papir foreslår a lade bilbeholdningen i ADAM være lig den officielle bilbeholdning fra Naionalregnskabe.
Læs mereDanmarks fremtidige befolkning Befolkningsfremskrivning 2011. Marianne Frank Hansen & Peter Stephensen
Danmarks fremidige beflkning Beflkningsfremskrivning 2011 Marianne Frank Hansen & Peer Sephensen Side 2 af 116 Indhldsfregnelse 1 Indledning... 6 1.1 Opbygningen af beflkningsmdellen... 8 1.2 Viale begivenheder...
Læs merePorteføljeteori: Investeringsejendomme i investeringsporteføljen. - Med særligt fokus på investering gennem et kommanditselskab
Poreføljeeori: Inveseringsejendomme i inveseringsporeføljen - Med særlig fokus på invesering gennem e kommandiselskab Jonas Frøslev (300041) MSc in Finance Aarhus Universie, Business and Social Sciences
Læs mereLektion 10 Reaktionshastigheder Epidemimodeller
Lekion 1 Reakionshasigheder Epidemimodeller Simpel epidemimodel Kermack-McKendric epidemimodel Kemiske reakionshasigheder 1 Simpel epidemimodel I en populaion af N individer er I() inficerede og resen
Læs mereBeregning af prisindeks for ejendomssalg
Damarks Saisik, Priser og Forbrug 0. okober 204 Ejedomssalg JHO/- Beregig af prisideks for ejedomssalg Baggrud: I e radiioel prisideks, fx forbrugerprisidekse, ka ma ofe følge e ideisk produk over id og
Læs mereComputer- og El-teknik Formelsamling
ompuer- og El-eknik ormelsamling E E E + + E + Holsebro HTX ompuer- og El-eknik 5. og 6. semeser HJA/BA Version. ndholdsforegnelse.. orkorelser inden for srøm..... Modsande ved D..... Ohms ov..... Effek
Læs mereFinanspolitik i makroøkonomiske modeller
33 Finanspoliik i makroøkonomiske modeller Jesper Pedersen, Økonomisk Afdeling 1 1. INDLEDNING OG SAMMENFATNING Finanspoliik og pengepoliik er radiionel se de o vigigse økonomiske insrumener il sabilisering
Læs mereRetfærdig fordeling af nytte mellem nulevende og fremtidige personer
Refærdig fordeling af nye mellem nulevende og fremidige personer Flemming Møller, Aarhus Universie, Danmarks Miljøundersøgelser (e-mail: syfm@dmu.dk) 1. De generelle fordelingsproblem De fundamenale grundlag
Læs mereRaket fysik i gymnasieundervisningen
Rake fysik i gynasieundervisningen Ole Wi-Hansen Køge Gynasiu Indhold. Rakeligningen.... Kineaiske forhold ved rakeosendelse fra jorden.... Gasryk-rakeen (Vandrakeen).... Ligherrakeen.... Trykforhold for
Læs mereDansk pengeefterspørgsel
45 Dansk pengeeferspørgsel 98 Allan Bødskov Andersen, Økonomisk Afdeling INDLEDNING OG SAMMENFATNING I den økonomiske lieraur har pengeeferspørgselsfunkioner ilrukke sig beydelig opmærksomhed. De skyldes
Læs mereData og metode til bytteforholdsberegninger
d. 3. maj 203 Daa og meode il byeforholdsberegninger Dee noa redegør for daagrundlage og beregningsmeoden bag byeforholdsberegningerne i Dansk Økonomi, forår 203.. Daagrundlag Daagrundlage for analysen
Læs mere