Damstahl Markedsrapport - Briefing November 2015 Damstahl Damstahl Stainless Markedsrapport Steel Briefing nr. No. 97 - november November 2015 Damstahl Damstahl 2015, 2015, Damstahl Damstahl - a member - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 1 -
Markedsrapport Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland - 2 -
Rustfrit stål - et hurtigt blik Velkommen på bunden! Værkerne: Markedssituationen inden for den rustfri stålindustri er ikke ændret meget siden udgangen af sommerferieperioden i Europa. Hvad dog er ændret, er den generelle opfattelse af, hvordan Europa slutter dette år; nu er der udbredt enighed om, at det vil blive dårligere end oprindeligt ventet. Værkernes indtjening er fortsat utilfredsstillende, og faktisk blev situationen forværret i Q3/15. Selvom Kina og Taiwan ikke længere udgør nogen større konkurrence, har den hårde interne konkurrence mellem de fire europæiske værker forhindret en reel opadgående tendens i priserne indtil nu. Legeringstillæg: Legeringstillægget for november har kantet sig en smule opad efter at være faldet fire måneder i træk. Outokumpu øgede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til 998 EUR/t fra 983 EUR/t i oktober, svarende til en stigning på ca. 2%. November-legeringstillægget for kvalitet 316 er på 1,346 EUR/t, hvilket er en stigning fra 1,339 EUR/t (+1% måned-til-måned) og dermed den første stigning siden marts 2015. Markedssegmenter: Byggeri og anlæg: Eurostat oplyser, at produktionen i EU-landenes bygge- og anlægssektor i august 2015 gik tilbage med -1,2% år-til-år efter justering for sæsonudsving. Denne tilbagegang kommer hovedsageligt fra en tilbagegang inden for henholdsvis anlægsarbejde på -1,9% og nybyggeri på -1,1%. Blandt EU-landene med størst tilbagegang er Slovakiet (-5,0%), Storbritannien (-4,8%) og Slovenien (-4,5%) mens der blev rapporteret fremgang i Portugal (+0,9%), Polen (+0,6%) og Frankrig (+0,6%). Forbrugsgoder: Eksporten af tysk forbrugerelektronikudstyr steg i august til 12,9 mia. EUR (+4,1%) med en vækstrate et godt stykke under gennemsnittet på ca. 7,7% i 2015. Der var en stærk øgning i ordreindgangen fra Hongkong (+24,9%), Spanien (+22,1%) og Danmark (+17,8%) mens der var voldsom tilbagegang i leverancerne til Taiwan (-25,5%), Sydkorea (-17,6%) og Japan (-11,4%). I perioden januar til august 2015 blev der eksporteret tysk forbrugerelektronikudstyr til en værdi af ca. 114,6 mia. EUR (+7,7 år-til-år). Bilindustrien: I september blev der i EU registreret 1.356.868 nye personbiler, hvilket er en stigning på ca. 10% i forhold til september 2014. Markeder med størst vækst er Spanien (+23% år-til-år), Italien (+17% år-til-år), Frankrig (+9% år-til-år), Storbritannien (+9% år-til-år) og Tyskland (+5% år-til-år). Med ca. 2,59 mill. registrerede biler i 2015 er VW-gruppen markedsledende (25% af det samlede marked), fulgt af PSA-gruppen (11%) og Renault (10%). Procesindustrien: Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA), kæmper branchen med de gældende vilkår i den globale økonomi. Ordreindgangen faldt i september 2015 med hele 13% i alt, baseret på et plus på 1% i ordrerne på hjemmemarkedet og et fald på 18% i eksportordrerne. Efter en god start på 2015 og en stærk juli er der kun udsigt til dæmpet vækst i 2015 som helhed. - 3 -
Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI - 4 -
Europæisk branchenyt Værkernes resultater er fortsat utilfredsstillende - smelteproduktionen er gået tilbage med 5% Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i årets første otte måneder ca. 4,9 mio. t, hvilket er ca. 5% lavere end samme periode i 2014. Produktionen i Belgien, Finland, Slovenien, Spanien og Sverige steg, mens produktionsmængderne faldt i andre europæiske lande. Outokumpu har udnævnt Roeland Baan som ny præsident og CEO for Outokumpu pr. 1. januar 2016. Baan har erfaring fra flere ledende stillinger inden for metalindustrien og overtager sin nye funktion efter Mika Seitovirta, som fratrådte den 26. oktober 2015. Reinhard Florey, Sejtuvirtas tidligere souschef, fungerer som konstitueret leder frem til Baans tiltræden ved årsskiftet. Outokumpu har indgået aftale med Lujiazui International Trust Co. om Shanghai Krupp Stainless (SKS) i Kina. Virksomheden vil sælge 55% af sin aktieandel på 60% i SKS til Lujiazui International Trust Co., der i forvejen ejede de resterende 40%. Outokumpu bibeholder en aktieandel på 5% i SKS og fortsætter med at drive koldtvalseværket med en valsekapacitet på ca. 290.000 t. For Q2/15 melder Sandvik Materials Technology (SMT) om en ordreindgang på 2.847 mio. SEK, svarende til en tilbagegang på ca. 15% fra 3.335 mio. SEK i Q3/14. Omsætningen i Q3/15 beløb sig til ca. 3.161 mio. SEK sammenholdt med 3.735 mio. SEK i Q3/14 (-15% år-til-år). Virksomhedens EBIT faldt voldsomt med et dyk fra 482 mio. SEK i Q3/14 til 49 mio. SEK i Q3/15 (-90% år-til-år). Indtjeningen i Sandvik Materials Technology var fortsat negativt påvirket af den svage olie- og gasindustri og den deraf følgende manglende udnyttelse af kapaciteten på virksomhedens produktionsenheder. Spanske Acerinox omsatte i perioden Q1-Q3/15 for 3.316 mio. EUR mod 3.295 mio. EUR i Q1-Q3/14 (+1% år-tilår). EAT blev i perioden Q1-Q3/15 næsten halveret til 121 mio. EUR (-49% år-til-år) fra 240 mio. EUR i Q1-Q3/14. Acerinox' EBIT faldt i perioden Q1-Q3/15 til 56 mio. EUR, hvilket er et fald med mere end 58% fra 134 mio. EUR i Q1-Q3/14. Både smelteproduktionen og varmtvalseproduktion faldt med ca. 2%. mens koldtvalseproduktionen steg med ca. 3%. Lagerbeholdningen er faldet løbende gennem 2015, og svarede i september til for en 3- måneders-omsætning. - 5 -
Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI Status September 2015 EU med fremgang i støt tempo, USA nærmer sig stagnation 65 EU USA Kina 60 55 50 45 40 35 30-6 -
[ 000 t] Kinas eksport pr. måned maj 2015 Plader gik frem hen over sommeren og ligger stabilt i september, mens stangstål stagnerer 400.000 350.000 Plader Stangstål 300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 - - 7 -
Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland - 8 -
Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Efterspørgelssituationen på det tyske rustfri stålmarked forblev uændret i oktober. Efterspørgslen fra slutbrugere var stabil og mængderne på et OK niveau. Lagrene er fortsat fyldt godt op, og så længe råvarepriserne og legeringstillægget er lave og viser volatike udsving, er der ikke det store håb for ændringer i 2015. Indtjeningen presses fortsat nedad, og leveringstiderne forbliver korte. Markedet synes at følge tendensen med at gå efter køb i små mængder for at minimere arbejdskapitalen. BASF: Producenten af specialkemikalier omsatte i Q3/15 for i alt 17.424 mio. EUR, hvilket er et fald på 5% i forhold til 18.312 mio. EUR i Q3/14. EBIT steg dog med 8% fra 1.742 mio. EUR i Q3/14 til 1.889 mio. EUR i Q3/15. Også virksomhedens EAT steg i Q3/15 til 1.209 mio. EUR fra 1.014 mio. EUR i Q3/14 (+19% år-til-år). På grund af den trykkede økonomi, olieprisens fald og den længe diskuterede udveksling af aktiver med russiske Gazprom nedjusterer BASF nu forventningerne en smule til salg og EBIT for hele 2015. GEA Group: Salget i Q3/15 beløb sig til 1.068 mio. EUR, hvilket er en tilbagegang på 9% fra 1.168 mio. EUR i Q3/14. GEA s EBIT blev i Q3/15 i alt 83 mio. EUR in Q3/15, hvilket er 28% mindre end gruppens EBIT på 115 mio. EUR i Q3/14. Som en del af gruppens Fit for 2020 -program blev arbejdsstyrken pr. udgangen af Q3/15 reduceret med, hvad der svarer til 300 fuldtidsansatte. Krones: Salget i perioden Q1-Q3/15 var på 2.271 mio. EUR, svarende til en stigning på 5% sammenlignet med 2.164 mio. EUR i perioden Q1-Q3/14. EBIT steg med 15% fra 133 mio. EUR i Q1-Q3/14 til 153 mio. i Q1-Q3/15. Virksomhedens EAT steg med 108 mio. EUR i Q1-Q3/15 fra 95 mio. EUR i Q1-Q3/14 (+14% år-til-år). For hele 2015 forventer Krones en stigning i omsætningen på 4%. Holland: I den hollandske rustfri stålindustri var der i oktober ingen større synlig bedring. På grund af de lave priser på rustfrit stål er aktørerne i markedet ikke villige til at købe mere end absolut nødvendigt. I olie- og gassektoren er der kun få investeringer som følge af de lave oliepriser, hvilket ikke ventes at ændre sig gennem første halvår 2016. I andre industrisegmenter som fx bygge- og procesindustrien, men bortset fra olie og gas, opleves støt fremgang. Den hollandske økonomi er i lettere fremgang, og udsigterne for 2016 efterlader markedsaktørerne med optimisme. AkzoNobel: Producenten af specialkemikalier omsatte i Q3/15 for i alt 3,8 mia. EUR, hvilket er en lille stigning på 2% i forhold til 3,7 mia. EUR i Q3/14. EBIT steg med 30% fra 335 mio. EUR i Q3/14 til 436 mio. i Q3/15. Også virksomhedens EAT steg i Q3/15 til 285 mio. EUR fra 205 mio. EUR i Q3/14 (+39% år-til-år). AkzoNobel holder fast i sine forventninger til fremtiden for markedet om positive tendenser for Nordamerika og ingen fremgang for Europa. Alligevel holder virksomheden sig på sporet i forhold til sine økonomiske mål for 2015. - 9 -
Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Det konstante fald i salgspriserne er nu hørt op, og der anes en smule bedring i den danske rustfri stålindustri. Markedsaktiviteten kan siges at være okay, da efterspørgslen fortsat er stabil, og nye ordrer afgives i stabilt tempo. Dansk økonomi er styrket, og landets reelle BNP-vækst vil i 2016 gå frem til 2,1% fra 1,7% i 2015. Det private forbrug understøttes af rekordlave renter og fremgang i boligmarkedet. Derudover drager eksporten nytte af en gunstig udvikling i valutakursen. Danfoss: Virksomheden har i oktober gennemført to opkøb. Det første er den hollandske software-virksomhed Advitronic Engineering B.V., som lægges til Danfoss portefølje inden for køling i supermarkeder. Det andet opkøb er tyrkiske DAF Energy, der producerer fjernvarme-enheder til decentrale varmeanlæg. 60% af aktierne i DAF Energy købes i 2015 med option for overtagelse af de resterende aktier de kommende år. Handelsværdien er endnu ikke offentliggjort. Dantherm: Dantherm omsatte i perioden Q1-Q3/15 303 mio. DKK mod 321 mio. DKK i Q1-Q3/14 (-6% år-til-år). EBIT i Q1-Q3/15 udviste et underskud på 17,7 mio. DKK, en fremgang på 0,6 mio. DKK i forhold til det negative EBIT på 18,3 mio. i Q1-Q3/14, hvor Telecom-segmentet med ca. - 20 mio. DKK trak godt ned. Dantherms aftale om frasalg af Telecom-segmentet til China Technologies Holdings Group blev underskrevet i 2014, men den endelige gennemførelse udestår fortsat. Sverige: Efterspørgslen på det svenske rustfri stålmarked stabiliseredes i oktober efter et indtil videre beskedent 2015, mængdemæssigt ligger det dog stadig langt lavere end forventet. Legeringstillæggenes fald er standset, og tendensen til lettere stigning i priserne begynder at anes. Markedsaktørerne forventer, at den barske konkurrence om tonnage til lave priser vil ebbe noget ud hen mod slutningen af året. Alfa Laval: Nettosalget nåede i Q3/15 et sæsonmæssigt rekordniveau med i alt 9.693 mio. SEK, svarende til en fremgang på 5%,mod salget i Q3/14 på 9.272 mio. SEK. Ordreindgangen faldt med 10% til 8.686 mio. SEK i forhold til ordreindgangen på 9.708 mio. SEK i Q3/14, hovedsagelligt som følge af færre store ordrer. Alfa Lavals EAT steg med 42% fra 697 mio. SEK i Q3/14 til 988 mio. SEK i Q3/15. Virksomheden forventer, at efterspørgslen i Q4/15 bliver på niveau med eller en smule højere end i Q3/15. BE Group: Salget i Q3/15 beløb sig til 966 mio. SEK, hvilket er en tilbagegang på 3% fra 998 mio. SEK i Q3/14. Målt i værdi stod rustfri stålprodukter i Q3/15 for ca. 19% af det samlede salg (186 mio. SEK), samme tal som i Q3/14. Afskibet mængde for alle produkter var i Q3/15 i alt 93.000 t svarende til en tilbagegang på 2% i forhold til 95.000 t i Q3/14. EBIT i Q3/15 beløb sig til -117 mo. SEK, et fald på 114 mio. SEK fra -3 mio. SEK in Q3/14. - 10 -
Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Situationen i den norske rustfri stålindustri er fortsat uændret. Olie- og gasmarkedet lykkedes ikke med at komme i bedring efter mavelandingen i midten af 2014 og et prisniveau for både Brent og WTI råolie, som forbliver betragteligt lavt på ca. 50 USD/bbl. Investeringsniveauet er fortsat lavt, ligesom der fortsat finder afskedigelser sted i Stavanger-området. Den stærke svækkelse af den norske krone og lempelser i finanspolitikken har indtil videre medvirket til en opvejning af den svage fremgang i aktiviteten, men det kan ikke på langt sigt være alternativet. Yara International: I Q3/15 beløb virksomhedens samlede omsætning sig til 30,5 mia. NOK, svarende til en stigning på ca. 27% fra 24,1 mia. NOK i Q3/14. EBIT blev i Q3/14 mere end fordoblet fra 2,5 mia. NOK til 5,9 mia. NOK i Q3/15. Også EAT viste i Q3/15 stærk fremgang til 4,0 mia. NOK fra 1,7 mia. NOK i Q3/14. Frasalget af virksomhedens 50% aktieandel i GrowHow UK til CF Industries gav en gevinst på 3,2 mia. NOK. Ved udgangen af oktober købte Yara International samtlige aktier i Apache Fertilisers, som har 100% aktieandel i Yara Pilbara Fertilisers og 20,4% i Yara Pilbara Nitrates. Maersk: Maersk Oil & Gas har oplyst om globale afskedigelser af ca. 1.250 medarbejdere (ca. 12-15%) frem til udgangen af 2015 som konsekvens af det vedvarende styrtdyk i oliepriserne. Maersk forventer, at disse nedskæringer vil reducere driftsomkostningerne med ca. 20% pr. udgangen af 2016. Virksomheden vil derudover også gennem hele 2016 gennemføre et grundigt eftersyn af forretningens aktiviteter med henblik på at fastholde omkostningseffektiviteten på det aktuelle olie- og gasmarked. Slovenien: Markedsaktiviteten i den slovenske rustfri stålindustri vandt lidt frem i oktober, da efterspørgslen steg en smule. Særligt inden for fremstillingsindustrien øges anvendelsen af rustfrit stål som følge af de fortsat lave priser. Slovensk økonomi befinder sig i et opsving, og prognoserne for BNP ligger for 2015 på ca. 2,6%, hvilket er en fremgang fraprognosen fra april 2015 på 2,2%. Dette opsving genspejles også i arbejdsløshedsraten, som igen er faldet smule. Krka: Den slovenske medicinalproducent åbnede i begyndelsen af oktober officielt en ny fabrik til fremstilling af aktive medicinalingredienser. Byggeriet af denne 85 mio. EUR-investering blev påbegyndt i juli 2012 og i sommeren 2015 indledtes driften i fabrikkens andet modul. Slovenian Steel Group (SIJ): Virksomheden har oplyst, at aktiekapitalforhøjelsen på 40 mio. EUR i Perutnina Ptuj blev godkendt efter officiel tilladelse den 30. oktober 2015. SIJ vil også fremføre et købsbud for de resterende aktier i kødbearbejdningsvirksomheden. For at undgå med dette skridt at blive et finansielt holdingselskab har SIJ udarbejdet et forslag til ledelsen om fremtidige investeringer i Perutnina Ptuj. - 11 -
Relevante temaer i Damstahl-land Finland Finland: Det finske rustfri stålmarked er præget af hård konkurrence, særligt for grossisterne. Uændret legeringstillæg sammenholdt med lav efterspørgsel holder priserne nede og lagrene fyldte. Slutbrugermarkedet viser et blandet billede, da nogle segmenter er i god form, mens andre må slå sig til tåls med tynde ordrebøger. Den generelle svaghed i finsk industri medvirker fortsat til øget arbejdsløshed, og et stigende antal arbejdsløse er nu endda langtidsledige. Ovako: For at tilpasse sig den aktuelle og fremtidige efterspørgsel i markedet planlægger virksomheden en omstrukturering til gennemførelse frem til udgangen af 2017. Denne omstrukturering omfatter lukningen af valseværket i Hällefors, produktions- og grossistenheden i Forsbacka samt lukningen af distributionscentret i Turenki. Ovakos medarbejderstab vil blive reduceret med ca. 300. Initiativer til omkostningsbesparelser forventes at vise fuld effekt fra 2018 med ca. 45 mio. EUR årligt fra da af. Forhandlinger med de lokale fagforeninger er straks påbegyndt. UPM: Virksomheden omsatte i Q3/15 for i alt 2.530 mio. EUR, hvilket er en stigning på 5% i forhold til 2.415 mio. EUR i Q3/14. EBIT blev mere end fordoblet fra 235 mio. EUR i Q3/14 til 513 mio. i Q3/15. Også virksomhedens EAT viste i Q3/15 stærk fremgang til 408 mio. EUR fra 182 mio. EUR i Q3/14 (+19% år-til-år). I Q3/15 indledte virksomheden produktionen på sin Kymi-cellulosefabrik, og investeringen i den nye UPM Changshu produktionsenhed er aktuelt ved at være gennemført. UPM har også planer for sin UPM Fray Bentos cellulosefabrik i sammenhæng med den årlige lukning i forbindelse med vedligehold i løbet af Q4/15. - 12 -
Damstahl Stainless 2015, Damstahl Steel Report - 13 - - a No. member 97 of november the NEUMO-Ehrenberg-Group 2015
Besøg Damstahl på. 17. - 19. november 2015 Maastricht, Holland MECC - stand S743-14 -