1 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Markedsrapport - Briefing November 2016
Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik 3 Europæisk branchenyt 6 Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? (PMI) 8 Kinas eksport pr. måned 9 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 2 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Stabilitet, dog uden forventning om fremdrift Markedet for rustfrit stål er fortsat stabilt, men uden stærk fremdrift i andet halvår 2016. Prisstigninger (basispriser og legeringstillæg) har dog ikke resulteret i nogen væsentlig stigning i ordreindgangen hos grossisterne. Aktuelt må grossisterne acceptere øgede priser, selv om der hersker skepsis, om hvorvidt værkerne kan gennemtrumfe en stigning i basispriserne. Grossister med lave lagerbeholdninger gør klogt i at opbygge lagrene, før priserne stiger yderligere. Protektionisme overalt! Alle er imod import af enhver slags og handelsaftaler som TTIP og CETA. Vi synes at have glemt, at vores (europæiske) styrke er resultatet af vores mange eksportsucceser i alle verdenshjørner. Den stigende Trumpisme' undergraver vores evne til at forblive konkurrencedygtige, hvorfor mange aktører skriger efter hurtige og enkle løsninger som fx flere handelsbarrierer. (Markus Moll, adm. direktør i Steel and Metals Market Research, SMR GmbH) Legeringstillæg: Der var i november en stigning i det månedlige legeringstillæg. Outokumpu øgede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til 1.101 EUR/t fra 1.027 EUR/t i oktober (+7,2% måned-til-måned), og tillægget når dermed sit højeste niveau siden august 2015. For kvalitet 316 (1.4401) er legeringstillægget for november steget til det højeste i 15 måneder, nemlig til 1.571 EUR/t fra 1.473 EUR/t i oktober (+6,7% måned-til-måned). 3 Damstahl - a 2016. member Damstahl of the NEUMO-Ehrenberg-Group - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg anlægsaktiviteterne i august 2016 i eurolandene med 0,9% år-til-år i forhold til august 2015, mens den for EU28 faldt med ca. 0,5% år-til-år. Fremgangen i eurolandene skyldes hovedsageligt en stigning i anlægsarbejder på 1,5% år-til-år, mens nybyggeri faldt med 0,4% år-til-år. Tilbagegangen i EU28 skyldes hovedsageligt et fald i anlægsarbejder på 4,5% årtil-år, mens nybyggeri steg med 0,4% år-til-år. De største stigninger ses i: Holland (+13,6%) Sverige (+12,0%) Italien (+ 4,2%) Størst tilbagegang blev noteret i: Polen (-21,8%) Slovenien (-14,5%) Bulgarien (-10,2%) Forbrugsgoder: Den tyske brancheforening for elektroteknisk udstyr, Zentralverband Elektrotechnik- und Elektronikindustrie e.v. (ZVEI), så en stærk august 2016 udligne den svage juli 2016 med en stigning i ordrene til den tyske elektronikbranche på ca. 5,6% år-til-år. Der var fremgang for såvel ordrer fra hjemmemarkedet (+3,8% år-til-år) som for eksportordrer (+7,1% år-til-år). Akkumuleret fra januar til august 2016 lå ordreindgangen 1,1% under niveauet fra samme periode i 2015. Omsætningen i branchen nåede i årets første otte måneder op på 115,4 mia. EUR, hvilket svarer til en stigning på ca. 1,3% år-til-år. 4 Damstahl - a 2016. member Damstahl of the NEUMO-Ehrenberg-Group - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Rustfrit stål - et hurtigt blik Bilindustrien: Antallet af nyindregistrerede personbiler i Europa steg fortsat i september 2016, hvor fremgangen var på 7,2% år-til-år med i alt 1.445.180 biler. For årets første ni måneder så det europæiske marked for personbiler en stigning på 8,0% år-til-år og nåede op på 11.243.263 nyindregistreringer. Igen blev den største vækstrate noteret i Italien (+17,4% år-til-år) fulgt af Spanien (+13,9% år-til-år) og Tyskland (+9,4% år-til-år). Der blev kun registreret tilbagegang i Holland (-4,2 % år-til-år) og Irland (-1,6% år-til-år). Procesindustrien: Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA) stagnerede produktionen i september 2016 i den tyske industri for maskinteknik med en nulvækst i forhold til september 2015. Q3/16 viste synlige tegn på den svage sommerperiode med et fald i ordreindgangen på 7% år-tilår. Salget til hjemmemarkedet faldt med 12% år-til-år og eksportordrerne med 4% år-til-år. Også for Q1-Q3/16 kan kvartalsresultaterne summeres op til en break-even med Q1-Q3/15, da efterspørgslen var for svag til at kunne generere vækst. 5 Damstahl - a 2016. member Damstahl of the NEUMO-Ehrenberg-Group - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status Kinas eksport pr. måned 6 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Europæisk branchenyt Stadig bedre resultater for værkerne Stabilisering i råvarepriserne samt stigende basispriser samtidig med restruktureringstiltag genspejles nu endelig i værkernes nøgletal: Økonomiske nøgletal Acerinox Outokumpu Q3/16 Q3/15 Diff. Økonomiske Q3/16 Q3/15 Diff. [i mio. EUR] [%] nøgletal [i mio. EUR] [%] Omsætning 1.008 1.001 1% Omsætning 1.419 1.487-5% EBITDA 103 42 145% EBITDA 110 13 746% EBIT 60 1 EBIT 32 (67) EAT 36 (8) EAT 13 (48) Aperam - Stainless & Electrical Steel* Økonomiske nøgletal Q3/16 Q3/15 Diff. Økonomiske Q3/16 Q3/15 Diff. [i mio. USD] [%] nøgletal [i mio. SEK] [%] Omsætning 819 855-4% Omsætning 2.945 3.161-7% EBITDA 102 94 9% EBITDA Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst EBIT 65 60 8% EBIT 197 49 302% EAT Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst EAT Ej oplyst Ej oplyst Ej oplyst *EAT ikke oplyst for Aperams rustfri segment **EBITDA og EAT ikke oplyst for Sandvik Materials Technology Sandvik Materials Technology** 7 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? PMI Status oktober 2016 Alle markeder viser opadgående tendens 65 60 EU USA Kina 55 50 45 40 35 30 8 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Kinas eksport pr. måned Kinas eksport af rustfri flade produkter fortsatte i sommerperioden med at stige, ligesom også lange produkter gik fremad i august 2016 350000 Flade produkter Lange produkter 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 9 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: Efterspørgslen hos slutbrugere på det tyske marked for rustfrit stål var i oktober fortsat relativt stabil. Kampen om ordrerne steg imidlertig som følge af værkernes forsøg på at droppe grossistmellemledet og sælge direkte fra værk. Lagrene hos de tyske grossister er tilstrækkeligt, og der er ikke noget særligt forsyningsgap i syne endnu. Krones, som er en førende producent af udstyr til drikkevareindustrien, melder om stabil vækst for Q1-Q3/16. Virksomhedens omsætning steg fra 2.271 mio. EUR i Q1-Q3/15 til 2.380 mio. EUR i Q1- Q3/16 (+4,8% år-til-år). Krones EBIT i Q1-Q3/16 var 163,6 mio. EUR, hvilket svarer til en stigning på ca. 3,8% år-til-år (Q1-Q3/15: 152,6 mio. EUR). Også virksomhedens EAT i Q1-Q3/16 steg med 5,5% (år-til-år) 114,3 mio. EUR. For hele 2016 forventer Krones en stigning i omsætningen på 3%. Omsætningen for kemikaliegiganten BASF beløb sig i alt til 42.704 mio. EUR i Q1-Q3/16, et fald på 25% år-til-år fra 56.569 mio. EUR i Q1-Q3/15. Virksomhedens EBIT faldt med 15% år-til-år til 5.048 mio. EUR i Q1-Q3/16 fra 5.923 mio. EUR i Q1-Q3/15. BASF s EAT i Q1-Q3/16 var 3.367 mio. EUR, hvilket er ca. 8% lavere end EAT på 3.648 mill. EUR i Q1-Q3-15. 11 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Trods en god efterspørgsel hos slutbrugerne er det hollandske marked for rustfrit stål kun stabilt uden nogen reel fremdrift. Ordrerne bookes med kort varsel, og der savnes stadig investeringslyst til større projekter. Priserne på rustfrit stål vil stige gennem de næste måneder. Hollandske Aalbert Industries har indgået aftale om køb af samtlige aktier i det italienske firma Vin Service. Firmaet, som er beliggende i Bergamo og fremstiller doseringsudstyr, genererer en årlig omsætning på ca. 30 mio. USD. Vin Service s nuværende ledelse vil fortsætte i deres stillinger. Købet finansieres gennem den eksisterende kreditramme. ASML, der er leverandør af udstyr til chip-industrien, har indgået aftale om for 1 mia. EUR kontant at købe en aktieminoritet på 24,9% af aktierne i Carl Zeiss SMT, som er et datterselskab af Carl Zeiss AG. Hovedformålet med dette køb er facilitering af udviklingen af produkter med større ydelse til lavere produktionsomkostninger. I modsætning til udviklingen i olieprisen er det lykkedes den hollandske olie- og gasgigant Shell at vende sin EAT fra et underskud på 6,12 mia. USD i Q3/15 til et overskud på 1,45 mia. USD i Q3/16. For yderligere at bedre sin finansielle styrke har Shell oplyst at ville frasælge dele af firmaet til et beløb på flere milliarder USD. Også kapitalinvesteringerne for 2017 bliver reduceret til ca. 25 mio. USD fra 29 mio. USD (-14% år-til-år). 12 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Markedsaktiviteten er på samme niveau som de seneste måneder. Der ventes for årets sidste to måneder prisstigninger, som er drevet af legeringstillægget. Det er dog usikkert, om det vil få nogen positiv effekt på markedet, da lagerbeholdningerne fortsat er på et relativt højt niveau. Damstahl-relevante slutbrugersegmenter som mejeri-, bryggeri- og farmaindustrien viser tegn på bedring. Foodtech 2016 -messen i Herning den 1. 3. november var en succes for Damstahl som udstiller sammen med familie -virksomhederne AWH, Neumo, Egmo og Rieger. Damstahls tredje bog Overfladebehandling af rustfrit stål korrosion og rengørlighed blev lanceret på messen. SPX, global leverandør af udstyr til infrastruktur, oplyser at have omsat for 385,2 mio. USD i Q3/26 sammenlignet med 374,1 mio. USD i Q3/15 (+3% år-til-år). Virksomhedens EBIT vendte fra et minus på 113,6 mio. USD i Q3/15 til et plus på 7,1 mio. USD i Q3/16. For Q3/16 blev der opnået en EAT på 1,9 mio. USD efter et underskud på 130,6 mio. USD i Q3/15. 13 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Oktober blev i det svenske marked for rustfrit stål oplevet som overraskende langsom og levede ikke op til forventningerne. De seneste måneders stærke opsving sluttede i oktober, men aktiviteten er fortsat på et acceptabelt niveau. Alfa Laval oplyser om planer for omstruktureringstiltag, som vil resultere i en mere trimmet organisation for at kunne tilpasse sig udviklingen i sektorerne for olie- og gas samt marine. I denne forbindelse vil nogle produktgrupper blive udskilt og produktionsoplæg omstruktureret. Som følge af disse initiativer vil ca. 700 stillinger blive nedlagt. BE Groups omsætning i Q3/16 var på 892 mio. SEK, en tilbagegang på ca. 8% fra Q3/15- omsætningen på 966 mio. SEK. Virksomhedens EBIT gik frem fra et minus på 117 mio. SEK i Q3/15 til et plus på 26 mio. SEK i Q3/16. Også virksomhedens EAT vendte fra et underskud på 133 mio. SEK i Q3/15 til et overskud på 16 mio. SEK i Q3/16. 14 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Norge: Tilbagegangen i offshore-aktiviteterne vejer tungt i den norske økonomi. Ifølge officielle kilder er der mistet ca. 40.000 stillinger i den norske olieindustri som følge af det fortsatte fald i oliepriserne. Den rustfri stålindustri i Norge kæmper noget, men god aktivitet i fiskeindustrien samt inden for byggeri af privatboliger holder markedet i gang. Statoil melder for Q3/16 om en negativ EAT på 432 mio. USD, en yderligere tilbagegang efter et underskud på 307 mio. USD i Q3/15. Som følge af omfattende vedligeholdelsesarbejde på sit anlæg var Statoil ikke i stand til at præstere en produktion på niveau med sidste år. Som reaktion på nu to kvartaler efter hinanden at have haft underskud har virksomheden yderligere reduceret sine anlægsinvesteringer fra 12 mia. USD til 11 mia. USD. Aker Solution har underskrevet aftale med brasillianske C.S.E. Mecânica e Instrumentação Ltda om køb af 70% af virksomhedens aktier. Handlen forventes gennemført pr. udgangen af Q1/17 og inkluderer en option om køb af de resterende 30% tre år senere. Begge parter er enige om ikke at oplyse købesummen. 15 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Efterspørgslen hos slutbrugere i Slovenien faldt noget i oktober, hvilket blev genspejlet i lavere markedsaktivitet. Grossisterne melder at have påbegyndt genopbygning af deres lagre. Udsigten for resten af 2016 er fortsat positiv, da slovensk økonomi generelt har en opadgående tendens. Den europæiske bank for rekonstruktion og udvikling, European Bank for Reconstruction and Development (EBRD) hævede for nylig sin prognose for vækst i slovensk økonomi til 2,2% i 2016 fra de 2,0%, der blev meldt ud i maj 2016. For 2017 forudses en vækst på 2,3%. Også bedringen i de slovenske banker fortsætter. De første otte måneder af 2016 er den samlede EAT for slovenske banker, udenlandske såvel som statsejede, øget stærkt til et overskud på 311 mio. EUR fra 175 mio. EUR i samme periode i 2015. 16 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group
Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Markedsaktiviteten i den finske industri for rustfrit stål har været dæmpet i efteråret, og efterspørgslen er fortsat på et lavt niveau. Trods den manglende fremdrift er stemningen positiv. Særligt inden for skibsværftindustrien er ordrebøgerne godt fyldt op. På den anden side melder brancherne for arkitektur, byggeri og anlæg om en nedgang i produktion og indtjening. Anlægsvirksomheden Caverion solgte i Q3/16 for 582,0 mio. EUR, hvilket er en stigning på 1% fra salget på 573,7 mio. EUR i Q3/15. Caverions EBIT faldt fra 14,7 mio. EUR Q3/15 til blot 5,0 mio. EUR Q3/16 (-66% år-til-år). Virksomhedens EAT i Q3/16 beløb sig til 2,9 mio. EUR, svarende til et fald på 70% fra Q3/15 EAT på 9,9 mio. EUR. 17 Damstahl 2016. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group