KonjunkturNYT uge 9. januar-. februar 8 Ledigheden faldt i december -.8 personer 6 7 8 9 6 7 Danmark Ledigheden faldt i december Stigende forventninger i byggeriet, men fald i industrien i januar Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank, FED, fastholdt den ledende rente mellem, og, pct. Den effektive danske kronekurs steg, pct. OMXC faldt, pct. Olieprisen steg, amerikanske dollar Internationalt Euroområdet: BNP steg med,6 pct. i. kvartal USA: Ledigheden var, pct. af arbejdsstyrken i januar Tyskland: Ledigheden var på, pct. i januar Storbritannien: Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt til indeks, i januar Sverige: Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt til indeks 7 i januar Norge: Erhvervstilliden steg til indeks 9 i januar Kina: Erhvervstilliden faldt i fremstillingssektoren og steg i servicesektoren i januar Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Henvendelse kan rettes til leas@oim.dk
Side af. Dansk konjunkturnyt Stigende forventninger i byggeriet, men fald i industrien i januar Den sammensatte konjunkturindikator i byggeriet lå i januar 8 på nettotallet, hvilket er det højeste niveau siden 8, jf. figur.. Stigningen i januar dækker over lidt højere beskæftigelsesforventninger samt en uændret vurdering af ordrebeholdningen. Den sammensatte indikator for industrien faldt omvendt til nettotallet - i januar 8 mod nettotallet i december 7. Det var især et markant fald i produktionsforventningerne i januar, der drev tilbagegangen. Vurderingen af størrelsen på færdigvarelagrene steg også lidt (hvilket trækker ned i den samlede indikator). Omvendt var der en lidt mere positiv vurdering af ordrebeholdningen i januar 8. Selvom faldet i produktionsforventningerne er markant, bør en enkelt månedsobservation tolkes med forsigtighed. Den sammensatte indikator for service var omtrent uændret i januar. Det dækker over et lille fald i den forventede omsætning, mens vurderingen af den faktiske omsætning og forretningssituation var omtrent uændrede i januar. Der er stadig en stor andel af byggevirksomhederne, der melder om mangel på arbejdskraft som en produktionsbegrænsning, jf. figur.. I januar lå andelen på godt 6 pct. Andelen er samtidig generelt stigende i både industrien og service. Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industri, byggeri og serviceerhverv Figur. Andel af virksomhederne, som forventer mangel på arbejdskraft som produktionsbegrænsning Nettotal Nettotal - - - - - - - - - - -6-6 7 8 9 6 7 8 Industri Byggeri Service Pct.af virksomhederne Pct. af virksomhederne 98996789678 Industri Byggeri Service Anm.: Alle serier er sæsonkorrigerede. Indikatoren for mangel på arbejdskraft i industrien opdateres kun kvartalsvist. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Side af Ledigheden faldt i december Bruttoledigheden faldt med ca..8 fuldtidspersoner i december til. personer, jf. figur.. Det er det laveste niveau for året som helhed og svarer til en ledighedsprocent på godt pct. Faldet i ledigheden i december kan både tilskrives færre ledige dagpenge- og kontanthjælpsmodtagere. For 7 som helhed var der ca. 6. ledige, hvilket er ca.. flere end året forinden. Stigningen i ledigheden skal især ses i lyset af to tekniske forhold. For det første var ledigheden i starten af året påvirket i opadgående retning af flere arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere. Siden sommeren 7 er antallet af ledige integrationsydelsesmodtagere imidlertid begyndt at falde. For det andet har ledigheden siden juli været præget af udsving, hvilket hovedsageligt kan tilskrives ændret opgørelse som følge af nyt datagrundlag for ledige dagpengemodtagere. De tekniske forhold gør det vanskeligt at tolke på ledigheden i sammenhæng med de øvrige nøgletal for arbejdsmarkedet. Nøgletallene tegner generelt et billede af et arbejdsmarked i højt tempo. Figur. Bruttoledighed. personer. personer 6 7 8 9 6 7 Ledighed i alt Ledighed ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere Anm.: Sæsonkorrigerede tal. Den stiplede linje viser den samlede bruttoledighed ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere. De arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere er opgjort på baggrund af Danmarks Statistiks opgørelse af Kontanthjælp og integrationsydelse til udlændinge m.fl. i alt. Modtagerne er opgjort i hoveder, mens ledigheden er opgjort i fuldtidspersoner. Gruppen indeholder desuden personer, som er mid-lertidigt fritaget for at stå til rådighed for arbejdsmarkedet, og som ikke indgår i opgørelsen af bruttoledig-heden. I oktober-december 7 er der fremskrevet med udviklingen i arbejdsmarkedsparate integrations-ydelsesmodtagere fra Jobindsats. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Side af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. BNP steg med,6 pct. i. kvartal 7 sammenlignet med. kvartal ifølge det første estimat. Sammenlignet med. kvartal 6 var væksten på,7 pct., hvilket er en smule højere end gennemsnittet for året. For 7 som helhed endte væksten på, pct. Pct. (å/å) - - -6 Pct. (k/k) - - - -8 8 9 6 7 - Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur. Inflationen faldt med, pct.-point til, pct. i januar ifølge det foreløbige estimat. Det var især energi og fødevarer, der udviste lavere prisstigninger end i december 7. Figur. Ledigheden var uændret på 8,7 pct. af arbejdsstyrken i december 7. Ledigheden har været faldende i løbet af 7 og var på sit laveste niveau siden januar 9. Pct. (å/å) Pct. (å/å) Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken 9 9 8 8 7 7-8 9 6 7 8-6 8 9 6 7 6 Inflation Kerneinflation
Side af USA Figur.6 I januar var ledigheden for. måned i træk uændret på, pct. af arbejdsstyrken. Beskæftigelsen steg med. personer i forhold til december, hvilket svarer til, pct. Det private lønniveau er steget med,9 pct. siden januar 7, hvilket er, pct.-point højere end i december og den højeste stigningstakt siden 9. Figur.7 Erhvervstilliden i fremstillingssektoren faldt, indekspoint i januar. Udviklingen kan tilskrives en lavere vurdering af nye ordrer, produktion samt beskæftigelse. Tilliden er dog fortsat på et højt niveau. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer 6 6 9 8 7 6 6 6 8 9 6 7 8 8 9 6 7 8 Ledighed Beskæftigelse (h. akse) Anm.: Erhvervstilliden i figur.7 er målt ved PMI. Et niveau over i PMI-indekset indikerer fremgang. Tyskland Figur.8 Inflationen faldt med, pct.-point til,6 pct. i januar ifølge det foreløbige estimat. Udviklingen kan især tilskrives en aftagende prisstigningstakt i energipriserne. Pct. (å/å) Pct. (å/å) - 9 6 7 8 - Kilde: Macrobond
Side 6 af Figur.9 Ledigheden var på, pct. af arbejdsstyrken i januar ifølge den nationale definition, efter at antallet af ledige faldt med godt. personer. Figur. Detailsalget faldt,9 pct. i december 7 sammenlignet med november. Sammenlignet med december 6 steg detailsalget,7 pct. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer (=) (=) 8 6 8 9 6 7 8 9 8 9 6 7 9 Pct. Personer (h. akse) Storbritannien Figur. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren, målt ved PMI, faldt med,9 indekspoint til indeks, i januar. Faldet dækker over en lavere vurdering af output og nye ordrer, mens vurderingen af beskæftigelse og eksportordrer trak i modsat retning. 7 7 6 6 9 6 7 8 Anm.: Et niveau over i PMI-indekset indikerer fremgang.
Side 7 af Sverige Figur. Erhvervstilliden i fremstillingssektoren, målt ved PMI, faldt med, indekspoint til indeks 7 i januar 8. Faldet dækker over en mere negativ vurdering af især ordretilgangen end i december 7, men også af produktionen. Samtidig steg beskæftigelsesforventningerne en smule. 7 7 6 6 9 6 7 8 Anm.: Et niveau over i PMI-indekset indikerer fremgang. Norge Figur. Detailsalget faldt, pct. i december sammenlignet med november især som følge af lavere salg af elektronik. Sammenlignet med december 6 steg detailsalget, pct. Figur. Erhvervstilliden, målt ved PMI, steg med knap, indekspoint til indeks 9 i januar. Stigningen dækker over fremgang i produktionsforventningerne, mens beskæftigelsesforventningerne faldt en smule. (=) (=) 6 6 9 8 9 6 7 9 8 9 6 7 8 Anm.: Erhvervstilliden i figur. er målt ved PMI. Et niveau over i PMI-indekset indikerer fremgang.
Side 8 af Kina Figur. Erhvervstilliden, opgjort af NBS, faldt en smule i fremstillingssektoren og steg en smule i servicesektoren i januar. I fremstillingssektoren var det især en mere negativ vurdering af output samt ordretilgang end i december 7, der trak indekset ned. I servicesektoren trak virksomhedernes vurdering af den aktuelle situation indekset op. 7 6 6 8 9 6 7 8 7 6 6 Fremstilling Service Anm.: Et niveau over indikerer fremgang.
Side 9 af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Der var rentemøde i den amerikanske centralbank, FED, d.. og. januar, hvor den pengepolitiske komité besluttede at fastholde den ledende rente i et spænd mellem, og, pct., hvilket stemte overens med forventningerne. FEDs forventning til den økonomiske udvikling er fortsat positiv, og det blev bemærket, at udviklingen vil berettige gradvise stigninger i den ledende rente. Markedet indregner mere end 8 pct. sandsynlighed for en rentestigning i marts. Rentemødet var Janet Yellens sidste møde som centralbankdirektør, og hun erstattes af Jerome Powell, der har været FED-guvernør siden maj. I løbet af den seneste uge steg fortsatte den seneste tids stigninger i de lange renter. Herunder steg den -årige amerikanske statsobligationsrente med,7 pct.- point. I Europa var renterne generelt stigende grundet forventninger om, at ECB vil afslutte det igangværende opkøbsprogram ved udgangen af september. Den tyske -årige rente steg med, pct.-point. Siden årsskiftet er den -årige amerikanske rente steget med knap, pct.-point, mens den tyske rente er steget, pct.-point. Der har generelt været negative tendenser på de internationale aktiemarkeder siden sidste torsdag. Udviklingen kan blandt andet tilskrives den seneste tids rentestigninger. Det danske indeks, OMXC, faldt, pct. i løbet af den seneste uge, mens det kinesiske indeks, Shanghai Composite, faldt,9 pct. Det britiske indeks, FTSE, og det europæiske indeks, Eurostoxx, faldt henholdsvis,7 pct. og, pct. Siden sidste torsdag er euroen styrket over for den amerikanske dollar med, pct. Euroen er dog svækket over for den japanske yen og det britiske pund med henholdsvis, pct. og, pct. Olieprisen er omtrent uændret sammenlignet med sidste torsdag, hvor prisen er faldet med, amerikanske dollar til en pris på 7,6 dollars pr. tønde.
Side af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.: -,9, pct.-point USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,7, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,6, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,79,7 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,6, pct.-point Tyskland,7, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -, -, pct.-point JPY/EUR,7 -, pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR,8 -,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 8,,9 pct. OMXC (/7-89 = ) 986, -,6 pct. CNY/EUR,7,6 pct. Valutakurser: USD/CNY 69,87 -, pct. EUR/DKK 7,6 -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 96,9, pct. USA, S&P.8 -,6 pct. SEK/DKK 7,89, pct. Japan, Nikkei.86 -,77 pct. NOK/DKK 77,8, pct. Kina, Shanghai composite.7 -,86 pct. GBP/DKK 89,8 -, pct. Euroomr., Eurostoxx 96 -,7 pct. JPY/DKK,6 -,6 pct. Storbritannien, FTSE 7.9 -,6 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),, pct. Oliepriser Brent (USD) 69,7 -, USD Brent (DKK) 6, -,77 DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Macrobond, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.
Side af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct. 7 6-6 7 8 9 6 7 8 USA Danmark¹ Euroområdet Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Macrobond og Bloomberg. Pct. 7 6 - Pct. Pct.-point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 jun 7 okt 7 feb 8 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 jun 7 okt 7 feb 8 DKK USD 8 7 6 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 jun 7 okt 7 feb 8 Italien Irland Spanien Portugal Frankrig Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Macrobond og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser (=) (=) 7 7 7 7 7 7 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 jun 7 okt 7 feb 8 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C Shanghai composite EUR/USD JPY/USD,,,,,,9,,9,,8,,8 feb 6 jun 6 okt 6 feb 7 jun 7 okt 7 feb 8 EUR(USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Macrobond og Bloomberg.
www.oim.dk