KAPITAL- OG VENTUREFONDE
|
|
- Thea Carstensen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 KAPITAL- OG VENTUREFONDE NÅR INVESTORER MISLIGHOLDER Af advokat Rebecca Vikjær Sandholt og advokat Jakob Mosegaard Larsen, Nielsen Nør ager 1. INTRODUKTION Kapital- og venturefonde opererer således, at investorerne ikke indbetaler deres fulde kapitaltilsagn ved oprettelsen af en fond. I stedet indbetales kapitalen løbende i takt med, at fondens kapitalbehov materialiserer sig. Dette giver investorerne frihed til at disponere over deres resterende kapitaltilsagn, indtil fonden skal finansiere et opkøb eller i øvrigt skal afholde udgifter. Samtidig kan fonden levere en højere intern rente (IRR) til investorerne ved at anvende investorernes penge i så kort en periode som muligt. Modellen forudsætter, at der er tillid mellem investorerne og managementselskabet til, at investorerne kan og vil betale deres kapitaltilsagn efter løbende anmodninger fra managementselskabet (cash calls). Modellen forudsætter også, at der er tillid hos de personer, som fonden forhandler investeringer med, til at fonden rent faktisk disponerer over den tilsagte kapital. I mange år har risikoen for investormisligholdelse ikke været fremtrædende, og modellen har fungeret upåklageligt. Finanskrisen har imidlertid øget opmærksomheden omkring risikoen for investormisligholdelse og behovet for afbalancerede og praktisk anvendelige bestemmelser i fondsaftalerne til håndtering af investorers misligholdelse af deres betalingsforpligtelser. Det er formålet med denne artikel at belyse, hvilke overvejelser der bør gøres ved udarbejdelsen af bestemmelser i fondsaftalen til håndteringen af investormisligholdelse og at komme med forslag til indholdet af sådanne bestemmelser. 2. STRENGE ELLER MILDE MISLIGHOLDELSESBEFØJELSER? Managementselskabet og investorerne har i udgangspunktet sammenfaldende interesser i forhold til indholdet af misligholdelsesbeføjelserne. Således har både managementselskabet /RVS
2 og investorerne interesse i, at misligholdelsesbeføjelserne formuleres således, at de sikrer, at fonden påføres mindst mulig skade som følge af en investors misligholdelse. Hensynet til den misligholdende investor må i høj grad vige for hensynet til fonden og de øvrige investorer. Misligholdelsesbeføjelserne bør være tilpas kontante til, at de har en præventiv effekt, lig e- som de bør være umiddelbart eksekverbare, således at fonden ikke er afhængig af, at en misligholdende investor kan eller vil samarbejde. Samtidig er det ofte vanskeligt at forudse, hvilke misligholdelsesbeføjelser der i et konkret tilfælde af misligholdelse er bedst egnede til at sikre fondens interesser. Managementselskabet bør derfor indrømmes et skøn i relation til valget af misligholdelsesbeføjelser, der formentlig alene skal begrænses af det grundlæggende krav, at managementselskabet skal handle i fondens interesse. Det bør ikke retmæssigt kunne indgå i managementselskabets overvejelser omkring håndteringen af en konkret misligholdelsessituation, om managementselskabet af årsager, som ikke er specifikt relateret til fonden, kunne have en interesse i at bevare en god relation til den misligholdende investor. Ved forhandlingerne omkring formuleringen af misligholdelsesbeføjelserne kan det endvidere eventuelt indgå som et element, at misligholdelsesbeføjelserne kan modsvares af en bestemmelse, der begrænser, hvor meget kapital der må kaldes fra investorerne inden for nærmere aftalte tidsgrænser et forhold som også af hensyn til solvens II-reglerne kan være relevant. 3. MISLIGHOLDELSESBEFØJELSERNES KONKRETE INDHOLD Overordnet set bør fondsaftalen som nævnt indrømme managementselskabet vide beføjelser til at håndtere en investors misligholdelse. I det følgende gennemgås og diskuteres de væsentligste misligholdelsesbeføjelser, som bør reguleres i fondsaftalen. 3.1 Salgspligt Som oftest er det i fondens og de ikke-misligholdende investorers interesse, at fondens tilsagte kapital ikke reduceres som følge af investormisligholdelse. En misligholdende inv e- stor bør derfor være forpligtet til efter anvisning fra managementselskabet at sælge sin ejerandel i fonden. Et sådant skidt bør dog først kunne iværksættes efter en (ny) kortvarig 2
3 frist til at afhjælpe misligholdelsen. Det kan overvejes at lade de øvrige investorer have forkøbsret til den misligholdende investors ejerandel, ligesom salg til tredjemand bør være muligt. Omvendt bør managementselskabet aldrig være berettiget til at købe ejerandelen, idet risikoen for interessekonflikter i forbindelse med valg af misligholdelsesbeføjelse og prisfastsættelse herved ville forøges væsentligt. Det kan endvidere ikke anbefales at fiksere en salgspris i fondsaftalen på f.eks. 75 % af markedsværdien. En oplagt mulighed er i stedet, at der skal iværksættes en budrunde og/eller auktionsproces, så det sikres, at andelen bliver solgt til "den rigtige pris". Efter dækning af omkostninger m.v. vil salgsprovenuet kunne fordeles mellem den misligholdende investor og fonden efter en på forhånd fastsat nøgle, f.eks. med halvdelen til hver. Uanset valget af salgsmodel bør fondsaftalen indeholde fornødne bemyndigelser til managementselskabet til at handle på den misligholdende in vestors vegne i forbindelse med et salg, således at salget kan gennemføres også over for en ikke-samarbejdsvillig investor. 3.2 Annullering af kapitalandele Fondsaftalen bør give mulighed for, at den misligholdende investors kapitalandel i fonden efter omstændighederne annulleres, hvorved investoren fratages enhver ret til fremtidigt afkast fra fonden. En sådan beføjelse bør dog alene kunne anvendes, hvis den misligholdende investor ikke indbetaler det forfaldne kapitaltilsagn, renter og omkostninger (eller afhjælper anden form for misligholdelse) inden en (ny) kortvarig frist. Annullering af kapitalandelen bør endvidere alene kunne anvendes, hvor det er proportional set i forhold til fondens berettigede interesser og muligheden for at varetage disse gennem mindre indgribende foranstaltninger. En mindre indgribende foranstaltning kunne f.eks. være en delvis annullering, hvor den misligholdende investors ret til fremtidigt afkast efterstilles de øvrige investorers ret til tilbagebetaling af deres indbetalte kapital og præferenceafkast. De skattemæssige konsekvenser af en sådan regulering skal overvejes nøje. 3.3 Modregning og sikkerhed i fremtidige afkast fra fonden Fondsaftalen bør sikre, at investorernes ret til afkast fra fonden beregnes med udgangspunkt i den faktisk indbetalte kapital. Endvidere bør fonden være berettiget til at modregne ikke-betalte, forfaldne kapitaltilsagn med tilhørende renter og omkostninger i den misligholdende investorers eventuelle fremtidige afkast fra fonden, således at afkast alene udbetales til den pågældende investor, når ikke-betalte, forfaldne kapitaltilsagn med tilhørende renter og omkostninger er betalt via modregningen. Endelig bør managementselskabet efter om- 3
4 stændighederne indrømmes ret til at tilbageholde overskydende afkast som sikkerhed for den misligholdende investors betaling af fremtidige cash calls. 3.4 Indbetaling af resterende kapitaltilsagn I visse tilfælde kan der være en øget risiko for, at en misligholdende investor også vil misligholde fremtidige betalingsforpligtelser over for fonden. Eksempelvis kan investoren være uenig i fondens investeringer, eller fonden kan klare sig så dårligt, at investoren ikke har nogen forventning om at få sin investerede kapital tilbage. Managementselskabet bør derfor være berettiget til efter omstændighederne at kræve hele den misligholdende investors ikke-indbetalte, ikke-forfaldne kapitaltilsagn indbetalt. Beløbet deponeres på en særskilt konto, hvorfra managementselskabet kan foretage de relevante hævninger ved efterfølgende cash calls. Kun den del af det indbetalte beløb, som er omfattet af et efterfølgende cash call, og som er hævet fra kontoen, skal anses for kaldt og indbetalt til fonden og først på tidspunktet for hævningerne fra kontoen. Overskydende saldo på kontoen inkl. eventuelle renter udbetales til investoren efter sidste cash call. 3.5 Fortabelse af stemmerettigheder Så længe en misligholdelse består, bør den misligholdende investor fratages sine stemmerettigheder i fonden, herunder retten til eventuel deltagelse i fondens investor board. Det ses under tiden, at den misligholdende investor fratages sine stemmerettigheder permanent og uden hensyn til, om misligholdelsen efterfølgende bringes til ophør. Dette forekommer unødvendigt vidtgående. Det bør i øvrigt ved udformningen af quorumkrav i fondsaftalen haves for øje, at misligholdelse kan føre til en ændret sammensætning af stemmeberettigede investorer. 3.6 Forrentning Det bør være en automatisk følge ved enhver forsinket betaling af cash calls, at det udest å- ende beløb forrentes. Rentesatsen bør have en præventiv størrelse et væsentligt stykke over den til enhver tid gældende markedsrente. Rentebetalingen tilfalder fonden og skal ikke anses for indbetaling af tilsagt kapital fra den misligholdende investor. 4
5 3.7 Erstatning Misligholdelse giver efter dansk rets almindelige regler fonden ret til erstatning, men det kan præciseres i fondsaftalen, at retten til erstatning omfatter både direkte udgifter til advokat, låneoptagelse m.v. og indirekte omkostninger som følge af misligholdelsen. De indirekte omkostninger kan eksempelvis bestå i de ressourcer, som managementselskabet bruger på at håndtere en misligholdelsessituation, og managementselskabet kan derfor også gøres erstatningsberettiget sammen med fonden. Alternativt kan fonden pålægges at afholde managementselskabets meromkostninger, hvorved fondens krav på erstatning fra den misligholdende investor forøges tilsvarende. Da det kan være forbundet med væsentlige vanskeligheder at kvantificere managementselskabets interne merudgifter som følge af en investormisligholdelse, kan det overvejes at fastsætte i fondsaftalen, at disse omkostninger kompenseres på timebasis med en på forhånd aftalt timesats. 4. DÆKNING AF KAPITALMANGEL SOM FØLGE AF MISLIGHOLDELSE Manglende indbetaling af kapitaltilsagn fra en investor kan efter omstændighederne have alvorlige konsekvenser for fonden, idet fonden risikerer at misligholde sine forpligtelser til tredjemand, ligesom fonden risikerer at miste muligheden for at gennemføre en planlagt, attraktiv investering. Fondsaftalen bør derfor give managementselskabet adgang til at skaffe alternativ, midlertidig finansiering af forfaldne, ikke-indbetalte kapitalindskud ved optagelse af lån på fondens vegne. Hvis misligholdelsen ikke blot er midlertidig, og det ikke lykkes at sælge den misligholdende investors ejerandel i fonden med tilhørende kapitaltilsagn, må fonden indfri lånet. Indfrielsen må ske, ved at managementselskabet gennemfører et cash call hos investorerne, der kan dække beløbet til indfrielse af lånet (inkl. renter og omkostninger), med den konsekvens, at fondens samlede ikke-indbetalte kapitaltilsagn fra de ikke-misligholdende investorer reduceres. Alternativt kan managementselskabet indrømmes adgang til at opkræve det manglende kapitalindskud hos de øvrige investorer og behandle indbetalingen som et lån fra investorerne og ikke et kapitalindskud. 5. SAMMENFATNING Misligholdelsesbeføjelserne ved en investors misligholdelse af sin betalingsforpligtelse over for fonden har to overordnede hensyn. Dels skal de modvirke, at misligholdelse opstår de skal virke præventivt og dels skal de sikre en for fonden optimal håndtering af mislighol- 5
6 delsen, hvis den opstår. Finanskrisen har betydet en øget fokus på indholdet af misligholdelsesbeføjelserne i fondsaftalerne og dette med god grund, da en investors misligholdelse af sin betalingsforpligtelse kan være yderst problematisk for fonden og den øvrige investorkreds. Dansk rets almindelige bestemmelser om erstatning yder ikke tilstrækkelig beskyttelse i tilfælde af en investors misligholdelse, hvorfor fondsaftalen bør indeholde detaljerede regler herom. Managementselskabet bør i fondsaftalen indrømmes en høj grad af frihed i valget af misligholdelsesbeføjelser, formentlig alene begrænset af et grundlæggende princip om, at managementselskabet i enhver henseende skal handle i fondens interesse. Endelig skal fondsaftalen indeholde regler, som sikrer, at midlertidig kapitalmangel som følge af investormisligholdelse kan finansieres ved låneoptagelse i fonden. 6
Ankenævnet for Fondsmæglerselskaber
K E N D E L S E afsagt den 6. februar 2007 Østerbrogade 62, 4. 2100 København Ø Telefon 3543 2506 Fax 3543 7104 HE/DUE KLAGER: INDKLAGEDE: Difko Børs A/S, Fondsmæglerselskab KLAGEEMNE: LEDETEKST: Salg
Læs mereMisligholdelse fra købers side
Misligholdelse fra købers side Køb af fast ejendom Indledning Køb af fast ejendom er ulovreguleret, og reguleres derfor af almindelige obligationsretlige regler. Forpligtelser Købers forpligtigelse er
Læs mereKENDELSE. Klager ønskede at sælge sin andelslejlighed og indgik derfor den 7. august 2009 en formidlingsaftale med indklagede.
1 København, den 1. november 2010 KENDELSE Klager ctr. Lokalbolig Valby ApS Valby Langgade 142 2500 Valby Nævnet har modtaget klagen den 16. marts 2010. Klagen angår spørgsmålet, om indklagede har udført
Læs mereBekendtgørelse om ændring af bekendtgørelse om en indskyder- og investorgarantiordning
Bekendtgørelse om ændring af bekendtgørelse om en indskyder- og investorgarantiordning 1 I bekendtgørelse nr. 1483 af 2. december 2016 om en indskyder- og investorgarantiordning foretages følgende ændringer:
Læs mereRegion Hovedstaden Nye anlæg for affald, regn og spildevand på Glostrup Hospital som OPP. Bilag 6. Garantier
Region Hovedstaden Nye anlæg for affald, regn og spildevand på Glostrup Hospital som OPP Bilag 6 Garantier Indholdsfortegnelse 1. 2. 3. 4. Introduktion... 2 1.1 Formål... 2 Garanti i Bygge- og anlægsfasen
Læs mereGENERELLE VILKÅR FOR KONSULENTYDELSER
GENERELLE VILKÅR FOR KONSULENTYDELSER 1. Indgåelse af aftale og ordrer En ordre eller aftale er først bindende for CORNATOR, når den er bekræftet skriftligt, f.eks. i form af en ordrebekræftelse eller
Læs mereS A M E J E O V E R E N S K O M S T
Følgende er et eksempel på en aftale om sameje af en grund på hvilken senere ønskes opført en bolig. Eksemplet er ikke udtømmende og bør tilpasses den konkrete situation med professionel bistand. S A M
Læs mereØkonomi- og Erhvervsministeriet Finansministeriet. Vilkår ved exit
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2012-13 ERU alm. del, endeligt svar på spørgsmål 91 Offentligt Økonomi- og Erhvervsministeriet Finansministeriet 13. januar 2009 Vilkår ved exit Ifølge model-notat
Læs mereBANK & FINANS Q&A: EQUITY CURES - SPONSORS RET TIL AT REDDE SENIORGÆLDEN MED NY KAPITAL. Marts 2019
BANK & FINANS Q&A: EQUITY CURES - SPONSORS RET TIL AT REDDE SENIORGÆLDEN MED NY KAPITAL Marts 2019 Introduktion Side 1 Q&A: Equity Cures - Sponsors ret til at redde seniorgælden med ny kapital Side 2 Kontakt
Læs mereVEJLEDENDE SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER FOR EL-TAVLE BRANCHEN
VEJLEDENDE SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER FOR EL-TAVLE BRANCHEN 1. Generelt 1.1. Disse almindelige salgs- og leveringsbetingelser finder anvendelse, i det omfang de ikke udtrykkeligt fraviges ved anden
Læs mereTinghøj Allé 2 5750 Ringe. sælger betinget af købesummens betaling og tilladelse fra Geodatastyrelsen (udstykning) herved til medunderskrevne
SALGSBETINGELSER Undertegnede Faaborg-Midtfyn Kommune Tinghøj Allé 2 5750 Ringe sælger betinget af købesummens betaling og tilladelse fra Geodatastyrelsen (udstykning) herved til medunderskrevne Navn/Firma
Læs mereSP-opsparing: skal? - skal ikke? Er det en god idé at hæve sin SP-opsparing?
31.03.2009 SP-opsparing: skal? - skal ikke? Er det en god idé at hæve sin SP-opsparing? Der kan være rigtig mange gode argumenter for og imod at hæve sin SP-opsparing. Er man blandt dem, der har et reelt
Læs mereSALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER
SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER 1. 1.1. 1.2. Generelt Disse almindelige salgs- og leveringsbetingelser finder anvendelse, i det omfang de ikke udtrykkeligt fraviges ved anden skriftlig aftale. Købers indkøbsbetingelser
Læs mereSTANDARD VILKÅR FOR VÆKSTLÅN
STANDARD VILKÅR FOR VÆKSTLÅN 1 Lånets formål 1.1 Lånet må alene anvendes af Låntager til finansiering af Låntages virksomhed i overensstemmelse med forretningsplanen som Låntager har fremlagt for Vækstfonden
Læs mereBILAG E PROJEKTKONTRAKT. mellem. Solar Park Næssundvej ApS. Næssundvej Køberetsselskab I/S
BILAG E PROJEKTKONTRAKT mellem Solar Park Næssundvej ApS og Næssundvej Køberetsselskab I/S INDHOLDSFORTEGNELSE 1. Formål... 3 2. Definitioner... 3 3. Projektstyring... 4 4. Gennemførelse af Projektet...
Læs merePeter Ove Christensen og Bjarne Graabech Sørensen. Opgavesamling. til. Rentesregning
Peter Ove Christensen og Bjarne Graabech Sørensen Opgavesamling til Rentesregning Institut for Regnskab, Finansiering og Erhvervsjura Syddansk Universitet 2001 Forord Nærværende opgavesamling er udarbejdet
Læs mereAFTALE [indsæt udkastdato] [Adresse] [Postnummer, by] [Cvr.nr.] ( Projektejer )
AFTALE [indsæt udkastdato] Mellem [Navn] [Adresse] [Postnummer, by] [Cvr.nr.] ( Projektejer ) og [HOFOR Spildevand København A/S] Ørestads Boulevard 35 2300 København S [Cvr.nr. 26043182] ( HOFOR ) Om
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Balance
Investeringsbetingelser for Balance Side 1 Ref. D99 Indhold - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales med
Læs mereGenerelle salgs- og leveringsbetingelser i forbindelse med konsulentydelser fra HR-juristen
Generelle salgs- og leveringsbetingelser i forbindelse med konsulentydelser fra HR-juristen 1. Indledning Disse generelle betingelser finder anvendelse såfremt der ikke er aftalt andre betingelser i den
Læs mereKENDELSE. Indklagede havde en ejendom til salg, som klagerne ønskede at erhverve.
1 København, den 8. marts 2010 KENDELSE Klager ctr. statsaut. ejendomsmægler Palle Reimer v/advokat Ivar Hviid Gl. Torv 2 5800 Nyborg Sagen angår spørgsmålet, om indklagede skal betale et af klagerne deponeret
Læs mereBeskrivelse af situationer, hvor Københavns Kommune investerer i 3. mands ejendom og hvordan kommunen sikrer sig økonomisk
Kultur- og Fritidsforvaltningen Københavns Ejendomme NOTAT Bilag 1 Beskrivelse af situationer, hvor Københavns Kommune investerer i 3. mands ejendom og hvordan kommunen sikrer sig økonomisk Når Københavns
Læs mereEjeraftaler mellem selskabsdeltagere
- 1 Ejeraftaler mellem selskabsdeltagere Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) Med de nye regler for aktieselskaber og anpartsselskaber, der trådte i kraft den 1. marts 2010, er der indført nogle
Læs mere1) Generelt På baggrund af nuværende aftale gives klinikken adgang til data der forefindes på ClinicCare s servere. Dvs.:
Abonnementsaftale om håndtering af data i ClinicCare 1) Generelt På baggrund af nuværende aftale gives klinikken adgang til data der forefindes på ClinicCare s servere. Dvs.: 1. Lagring og opbevaring af
Læs mereKØBSAFTALE. (Almindelige vilkår for salg af grunde ved Skolevænget)
KØBSAFTALE. (Almindelige vilkår for salg af grunde ved Skolevænget) 1. Ejendommen er en ubebygget grund, som sælges i den stand, hvori denne forefindes, og som beset af køberen med de på grunden evt. værende
Læs mereAbonnementsvilkår for Mobilaftale. 10. november 2014
Abonnementsvilkår for Mobilaftale 10. november 2014 Abonnementsvilkår for Mobilaftale 10. november 2014 1. Aftalen 1.1 Disse vilkår gælder for aftaler om YouSee Mobilaftale 6, 12 og 24. YouSee Mobilaftale
Læs mereKommissionen har den 7. december 2011 offentliggjort forslag til forordning om europæiske venturefonde, KOM (2011) 860.
HØRINGSSVAR FORSLAG TIL FORORDNING OM EUROPÆISKE VENTUREFONDE 1. INTRODUKTION Kommissionen har den 7. december 2011 offentliggjort forslag til forordning om europæiske venturefonde, KOM (2011) 860. Forslaget
Læs mereAftalen kan i aftaleperioden opsiges af Parterne med 1 måneders varsel til udløbet af en måned.
KØBENHAVNS KOMMUNE Beskæftigelses- og Integrationsforvaltningen 5. Kontor Økonomi- og Resultater AFTALE Mellem Københavns Kommune Beskæftigelses- og Integrationsforvaltningen Bernstorffsgade 17 1592 København
Læs mereHvad er et realkreditlån ydet af Jyske Realkredit
Oplysninger om realkreditlån Hvad er et realkreditlån ydet af Jyske Realkredit Et realkreditlån ydet af Jyske Realkredit er et lån, som ydes mod sikkerhed i form af pant i fast ejendom, som skal ligge
Læs mereBestemmelser om indskud og ret til bådplads i Marselisborg Lystbådehavn
Bestemmelser om indskud og ret til bådplads i Marselisborg Lystbådehavn 1. Generelt Disse regler er vedtaget af bestyrelsen for fonden Marselisborg Havn S/I ( i det følgende kaldet Havnen) og godkendt
Læs mereInvesteringsbetingelser for Danica Balance Side 1
Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales
Læs mereTinghøj Allé 2 5750 Ringe
SALGSBETINGELSER Undertegnede Faaborg-Midtfyn Kommune Tinghøj Allé 2 5750 Ringe sælger betinget af købesummens betaling og tilladelse fra Geodatastyrelsen (udstykning) herved til medunderskrevne Navn/Firma
Læs mereSALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER. For ydelser leveret af Adplus ApS Skt. Anna Gade Aarhus C
SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER For ydelser leveret af Adplus ApS Skt. Anna Gade 5 8000 Aarhus C Indholdsfortegnelse 1. Anvendelse... 3 2. Indgåelse... 3 3. Fuldmagt... 3 4. Priser... 3 5. Kunsulentydelser...
Læs mereSALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER DANSKE SOLCELLER APS CVR-NR
SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER DANSKE SOLCELLER APS CVR-NR. 32 44 93 44 Maj 2019 1. Generelt 1.1 Danske Solceller ApS, CVR-nr. 32 44 93 44 (herefter Danske Solceller) sælger og leverer komplette solcelleanlæg
Læs merewww.dban.dk TERM SHEET
TERM SHEET Vedrørende [Selskabets navn adresse samt CVR nr.] Nærværende Term Sheet omhandlende [Selskabets navn] I det følgende kaldet SELSKABET er indgået den [ ] mellem på den ene side [BA 1 Holding
Læs mereDEPOT-/KONTOAFTALE FOR AKTIESPAREKLUB
Kopi af pas/kørekort samt sygesikringsbevis skal vedlægges for samtlige depot/kontohavere. Depot-/kontohaverne har lige stor andel i depotet, hvis ikke andet angives. Nordnet betragter depot-/kontohaveren
Læs mereLov om kreditaftaler
Lov om kreditaftaler VI MARGRETHE DEN ANDEN, af Guds Nåde Danmarks Dronning, gør vitterligt: Folketinget har vedtaget og Vi ved Vort samtykke stadfæstet følgende lov: Kapitel 1 Indledende bestemmelser
Læs mereKonkurrence- og kundeklausuler for funktionærer
Konkurrence- og kundeklausuler for funktionærer Dette vejledningsmateriale er et redskab til dig som arbejdsgiver til brug for dine overvejelser og eventuelle brug af en konkurrence- og/eller kundeklausul
Læs mereKunden er indforstået med, at indgåelse af handler med Risk Management Produkter kan være behæftet med risici for tab, omkostninger og gebyrer.
DLG s Generelle betingelser for Risk Management Produkter 1. Anendelse Nedenstående generelle betingelser for DLG a.m.b.a. ( DLG ) finder anvendelse for alle handler med produkterne Secure Max Opti, Performance
Læs mereVedtægter. for Helsinge vandværk S.M.B.A.
Vedtægter for Helsinge vandværk S.M.B.A. Side 1 af 11 1. 1.1 Selskabets navn er Helsinge Vandværk s.m.b.a. 1.2 Selskabet er et selskab med begrænset ansvar. 2. 2.1 Selskabets hjemsted er Helsinge Kommune.
Læs mereSærbilag 1 Trepartsaftale
Staten og Kommunernes Indkøbsservice Zeppelinerhallen H. C. Hansens Gade 4, 2300 København S Telefon +45 33 42 70 00 CVR 17472437 EAN 5790000275847 til mellem Staten og Kommunernes Indkøbsservice A/S CVR
Læs mereBestyrelsen for A/B Absalonsgade 24 stiller forslag om ændring af vedtægterne på baggrund af de vedtagne ændringer i ABF s standardvedtægt.
Bestyrelsen for A/B Absalonsgade 24 stiller forslag om ændring af vedtægterne på baggrund af de vedtagne ændringer i ABF s standardvedtægt. Følgende ændringer foreslåes til vedtagelse: Vedtægtens 3, stk.
Læs mereUDKAST 19. januar Sag rlw/hs EJERAFTALE. Arosia Ejendomsinvest I A/S CVR-nr. [ ]
UDKAST 19. januar 2018 Sag 531439-001 rlw/hs EJERAFTALE Arosia Ejendomsinvest I A/S CVR-nr. [ ] Indholdsfortegnelse 1. Baggrund mv.... 3 2. Selskabets formål og målsætning... 3 3. Ejeraftalens formål...
Læs mereFORRETNINGSBETINGELSER FOR LEVERING AF YDELSER PR
INDLEDNING Nærværende forretningsbetingelser, eventuelt aftalebrev samt eventuelle skriftlige ændringer hertil udgør den samlede aftale (Aftalen) mellem kunden (Kunden) og Beierholm Statsautoriseret Revisionspartnerselskab,
Læs mereRevideret tilbud på køb af storparcel i Trekroner
Pkt. 161 Revideret tilbud på køb af storparcel i Trekroner Sagsnr. 49186 Økonomiudvalget Lukket punkt Resume Kommunen har modtaget revideret tilbud på køb af grunden på Lysalleen til i alt 44 private lavenergi
Læs mereSalgs- og leveringsbetingelser for Lyngholm, herunder
Salgs- og leveringsbetingelser for Lyngholm, herunder LYNGHOLM KLOAK-SERVICE LYNGHOLM KLOAK-RENOVERING A/S LYNGHOLM TV INSPEKTION ApS 1. Anvendelsesområde 1.1. Nærværende salgs- og leveringsbetingelser
Læs mereKENDELSE. Sagen angår spørgsmålet, om indklagede skal afregne over for klager, samt om indklagede har krav på markedsføringssalær.
1 København, den 10. juli 2008 KENDELSE Klager ctr. statsaut. ejendomsmæglere Ida og Peter Frølich Hovedgaden 85 4420 Regstrup Sagen angår spørgsmålet, om indklagede skal afregne over for klager, samt
Læs mereVilkår og betingelser Short Handel DEGIRO
Vilkår og betingelser Short Handel DEGIRO Indhold Artikel 1. Definitioner... 3 Artikel 6. Positioner... 5 6.1 Overskud... 5 Artikel 7. Risici og sikkerhedsværdier... 6 Artikel 8. Øjeblikkelig Betalingspligt...
Læs mereBestemmelser om forkøbsrettigheder kan grundlæggende være indrettet på vidt forskellige måder afhængig af, hvem man ønsker at tilgodese:
Overdragelsesbestemmelser i ejeraftaler med fokus på kapitalfonde Af Jens Chr. Hesse Rasmussen, partner, advokat M&A Corporate, Bech-Bruun Advokatfirma og Anders Rubinstein, advokat M&A Corporate, Bech-Bruun
Læs mereKOMMANDITSELSKABSKONTRAKT FOR. K/S Århus Bugt Linien
Advokatfirmaet Espersen Tordenskjoldsgade 6 9900 Frederikshavn Tlf. 98 43 34 11 1202-0571 - LE/UJ KOMMANDITSELSKABSKONTRAKT FOR K/S Århus Bugt Linien 2 Mellem 3 er der d.d. indgået aftale om kommanditskab
Læs mereSALGS- OG LEVERINGSBETALINGER
SALGS- OG LEVERINGSBETALINGER 1. BAGGRUND 1.1 Klienten ønsker at modtage økonomisk rådgivning og er derfor blevet enig med Konsulenten om, at denne mod betaling af vederlag skal varetage Klientens økonomi.
Læs mereFAIF Loven DVCA orientering
FAIF Loven DVCA orientering Indledning Den 22. juli 2013 trådte den ny lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. ( FAIF loven ) i kraft. FAIF loven implementerer EU Direktiv 2011/61/EU om
Læs mereGensidig hemmeligholdelsesaftale
Gensidig hemmeligholdelsesaftale mellem CVR-nr.: [Indsæt] og CVR-nr.: [Indsæt] (herefter samlet betegnet Parterne ) 1 Baggrund for hemmeligholdelsesaftalen I forbindelse med [beskriv her i hvilken anledning/hvorfor
Læs mereHVAD ER ET REALKREDITLÅN YDET AF BRFKREDIT?
Oplysninger om realkreditlån HVAD ER ET REALKREDITLÅN YDET AF BRFKREDIT? Et realkreditlån ydet af BRFkredit er et lån, som ydes mod sikkerhed i form af pant i fast ejendom, som skal ligge i Danmark. Når
Læs mereKØBSAFTALE. 1. Parterne. 2. Ejendommen. 3. Servitutter og deklarationer
KØGE KOMMUNE 2008-18417-69 TORVET 1 4600 KØGE SPÆTTEVÆNGET, EJBY EJBY NORD 3. ETAPE KØBSAFTALE 1. Parterne Sælger: Køge Kommune, Torvet 1, 4600 Køge Køber: 2. Ejendommen En ubebygget boligparcel matr.
Læs mereUDKAST. Bekendtgørelse om indbetaling af ATP-bidrag for medlemmer af a- kasser m.fl.
UDKAST Bekendtgørelse om indbetaling af ATP-bidrag for medlemmer af a- kasser m.fl. I medfør af 52 p, stk. 7, 85 c, stk. 10, og 85 d, stk. 5, i lov om arbejdsløshedsforsikring m.v., jf. lovbekendtgørelse
Læs mereVEDTÆGTER. for. Wirtek a/s CVR-NR
VEDTÆGTER for Wirtek a/s CVR-NR. 26042232 15.04.2015 1 1. Navn og hjemsted 1.1 Selskabets navn er Wirtek a/s 1.2 Selskabets hjemsted er Aalborg kommune. 2. Formål 2.1 Selskabets formål er at udvikle og
Læs mereVEDTÆGTER UDKAST FOR. Foreningen SENDESAMVIRKET [INDSÆT NAVN] K Ø B E N H A V N. A A R H U S. L O N D O N ADVOKATFIRMA SUNDKROGSGADE 5
K Ø B E N H A V N. A A R H U S. L O N D O N ADVOKATFIRMA SUNDKROGSGADE 5 DK-2100 KØBENHAVN Ø TEL. +45 70 12 12 11 FAX. +45 70 12 13 11 UDKAST VEDTÆGTER FOR Foreningen SENDESAMVIRKET [INDSÆT NAVN] C V R
Læs mereForretningsbetingelser
Forretningsbetingelser 1.0 Anvendelsesområde 1.1 Disse generelle aftalevilkår finder anvendelse på enhver aftale mellem SiteLoom ApS og en kunde om levering af konsulentydelser, abonnementsydelser og andre
Læs mereVedtægter. PWT Holding A/S
Vedtægter PWT Holding A/S 1. Selskabets navn, hjemsted og formål 1.1 Selskabets navn er PWT Holding A/S. 1.2 Selskabet har hjemsted i Aalborg Kommune. 1.3 Selskabets formål er at besidde kapital, kapitalandele
Læs mereBekendtgørelse om udbud af online væddemål
Bekendtgørelse om udbud af online væddemål I medfør af 11, stk. 4, 36, stk. 2, 41, stk. 1, og 60 i lov nr. 848 af 1. juli 2010 om spil fastsættes: Kapitel 1 Anvendelsesområde 1. Bekendtgørelsen finder
Læs mereRegler for brugsaftaler med medlemsklubber
Regler for brugsaftaler med medlemsklubber 2018 Regler for indgåelse af brugsaftaler for landarealer med medlemsklubber 1. Forudsætninger for aftaleindgåelse Stk. 1. ANF er på baggrund af deres brugsretsaftale
Læs mereENTREPRENØRENS RET TIL AT STANDSE ARBEJDET af advokat Anja Ristorp Heidelberg Molt Wengel Entreprise- og Selskabsret Advokataktieselskab
Dato: 3. februar 2009 J. nr.: 100569 ENTREPRENØRENS RET TIL AT STANDSE ARBEJDET af advokat Anja Ristorp Heidelberg Molt Wengel Entreprise- og Selskabsret INDLEDNING Bygherrernes og entreprenørernes mulighed
Læs mereBekendtgørelse om plejefamilier
Bekendtgørelse om plejefamilier I medfør af 66 b, stk. 6, 66 c, stk. 4, og 66 d, stk. stk. 2, i lov om social service jf. lovbekendtgørelse nr. 1114 af 30. august 2018, som ændret ved 1 i lov nr. 1530
Læs mereYouSee Rate forudsætter CPR-nummer.
Vilkår for YouSee Rate Juni 2016 1. Aftalen Disse vilkår gælder for aftaler om YouSee Rate. YouSee Rate er afdragsordninger, der tilbydes ved køb af visse mobilterminaler hos YouSee. Der er således tale
Læs mereALMINDELIGE BETINGELSER FOR ANSVARLIGT LÅN
SIDE 1 AF 7 ALMINDELIGE BETINGELSER FOR ANSVARLIGT LÅN Nedenstående er Almindelige Betingelser, der er gældende i det omfang der ikke er truffet særlige aftaler under punkt 4, der fraviger disse. 1 LÅNETS
Læs mereKØBSAFTALE. 1. Parterne. 2. Ejendommen
2013-4899-33 KØGE KOMMUNE TORVET 1 4600 KØGE KILDEBJERGS AGRE, BJÆVERSKOV 2. DEL AF ETAPE 1 KØBSAFTALE 1. Parterne Sælger: Køge Kommune, Torvet 1, 4600 Køge Køber: 2. Ejendommen En ubebygget boligparcel
Læs mereRammeaftale om afholdelse af enavigation konference. Mellem. Søfartsstyrelsen Carl Jacobsens Vej Valby CVR nr
Rammeaftale om afholdelse af enavigation konference Mellem Søfartsstyrelsen Carl Jacobsens Vej 31 2500 Valby CVR nr. 2983 16 10 Og XXX Herefter kaldet Leverandøren 2/6 1 Præampel... 3 2 Generelt... Fejl!
Læs mereVejledning til. Kontrakt om udførelse af freelancearbejde, hvor du er selvstændig erhvervsdrivende. Side 1 af 6
Vejledning til Kontrakt om udførelse af freelancearbejde, hvor du er selvstændig erhvervsdrivende Side 1 af 6 Indledende bemærkninger: Hvis du har selvstændig virksomhed og er momsregistret, skal du anføre
Læs mereBekendtgørelse om plejefamilier
Bekendtgørelse om plejefamilier I medfør af 66 a, stk. 7, i lov om social service, jf. lovbekendtgørelse nr. 1093 af 5. september 2013 som ændret ved lov nr. 651 af 12. juni 2013, fastsættes: 1. Bekendtgørelsen
Læs mereKONVERTIBELT GÆLDSBREV. Mellem [långiver] og Erria A/S
KONVERTIBELT GÆLDSBREV Mellem [långiver] og Erria A/S Mellem ERRIA A/S CVR-nr. 15 30 05 74 Torvet 21, 2. 4600 Køge (i det følgende benævnt Selskabet ) og [långiver] CVR-nr. * [adresse] (i det følgende
Læs mereK Ø B S A F T A L E. Grundene er beliggende henholdsvis Sandgraven 1 og 3, Øster Hornum, 9530 Støvring
K Ø B S A F T A L E Undertegnede Navn/Virksomhed: Adresse: CPR/CVR.: Tlf.: E-mail: tilbyder herved at købe følgende grunde: - matr.nr. 46c Ø. Hornum By, Øster Hornum og - del af matr.nr. 46b Ø. Hornum
Læs mereKontrakt. mellem. [Spildevandsforsyningsselskabet] [navn, adresse og CVR-nr.] [Projektejer] [Navn, adresse og CVR-nr.] (tilsammen Parterne )
Kontrakt mellem [Spildevandsforsyningsselskabet] [navn, adresse og CVR-nr.] og [Projektejer] [Navn, adresse og CVR-nr.] (tilsammen Parterne ) Opdateres løbende efterhånden som Naturstyrelsen modtager bemærkninger
Læs mereForslag. Lov om ændring af pensionsafkastbeskatningsloven og af lov om ændring af pensionsbeskatningsloven og lov om ændring af forskellige skattelove
Skatteudvalget SAU alm. del - Bilag 391 Offentligt Skatteministeriet J. nr. 2009-321-0014 Udkast (1) 17. august 2009 Forslag til Lov om ændring af pensionsafkastbeskatningsloven og af lov om ændring af
Læs mereAlmindelige Bestemmelser
Almindelige Bestemmelser 1.Lejeaftalen 1.1. Ved nærværende aftale får kunden ret til i lejeperioden at opbevare gods i særskilt angivet depotrum. 1.2. Leje af depotrummet og opbevaringen sker på de vilkår,
Læs mereStandardvilkår for samarbejde mellem medicovirksomheder og designvirksomheder
Standardvilkår for samarbejde mellem medicovirksomheder og designvirksomheder Nærværende standardvilkår er tænkt som et neutralt udgangspunkt for samarbejdet mellem medico- og designvirksomheder omkring
Læs mereKontakttillægget udgør et forslag til tillæg til leverandørernes standardkøbs- og serviceaftaler vedrørende digitalt printudstyr.
GRAKOM NOTAT 28.6.2016 GA J.nr.: 20150729 VEJLEDNING TIL KONTRAKTTILLÆG VEDRØRENDE DIGITALT PRINTUDSTYR INTRODUKTION Kontakttillægget udgør et forslag til tillæg til leverandørernes standardkøbs- og serviceaftaler
Læs mereAKTIONÆRVILKÅR (VILKÅR) FOR BESIDDELSE AF AKTIER I COWI HOLDING A/S (COWI) B-AKTIER ANSATTE I COWI- KONCERNEN, HERUNDER I COWI A/S.
J.nr. 000328-0247 nk/lat 2012 - AKTIONÆRVILKÅR (VILKÅR) FOR BESIDDELSE AF AKTIER I COWI HOLDING A/S (COWI) B-AKTIER ANSATTE I COWI- KONCERNEN, HERUNDER I COWI A/S Januar 2012 Bech-Bruun Advokatfirma Langelinie
Læs mereVilkår. for salg af Nordfyns Kommunes. byggegrunde
Vilkår for salg af Nordfyns Kommunes byggegrunde Udbud af byggegrunde til opførelse af parcelhuse i Stenløkkeparken i Otterup Salg sker efter Indenrigsministeriets bekendtgørelse nr. 799 af 24. juni 2011
Læs mererejseudbyderens konkurs m.v.) Til 1
Ændringsforslag stillet den [xx]. februar 2015 Ændringsforslag Til 2. behandling af Forslag til lov om ændring af lov om en rejsegarantifond (dækning af tab ved køb af flyrejser i tilfælde af rejseudbyderens
Læs mereTHE ARMY-PAINTER ApS. Generelle salgs- og leveringsbetingelser
THE ARMY-PAINTER ApS Generelle salgs- og leveringsbetingelser 1. Anvendelse 1.1. Disse salgs- og leveringsbetingelser gælder for enhver leverance fra The Army-Painter ApS, CVR-nr. 30 72 01 21 ( Selskabet
Læs mereAlmindelige salgs- og leveringsbetingelser for køretøjer
Almindelige salgs- og leveringsbetingelser for køretøjer Almindelige salgs- og leveringsbetingelser for køretøjer 1. ANVENDELSESOMRÅDE Mercedes-Benz CPH A/S ( MB CPH ) almindelige salgs- og leveringsbetingelser
Læs mereSamhandelsbetingelser
Samhandelsbetingelser 1 Generelt 1.1 Nærværende aftale beskriver kundens og WebWordSystem ApS (herefter WWS ) rettigheder og forpligtelser i forbindelse med de ydelser, som WWS udbyder via denne hjemmeside.
Læs mereGRUNDEJERFORENINGEN GODTHAABS MINDE - OPTAGELSE AF LÅN VEDRØRENDE ISTANDSÆTTELSE AF PRIVATE FÆLLESVEJE
GRUNDEJERFORENINGEN GODTHAABS MINDE - OPTAGELSE AF LÅN VEDRØRENDE ISTANDSÆTTELSE AF PRIVATE FÆLLESVEJE INDLEDNING Grundejerforeningen Godthaabs Minde ("foreningen") har rettet henvendelse til Kromann Reumert
Læs mereForslag. Lov om finansiel stabilitet
L 33 (som vedtaget): Forslag til lov om finansiel stabilitet. Vedtaget af Folketinget ved 3. behandling den 10. oktober 2008 Forslag til Lov om finansiel stabilitet Kapitel 1 Lovens anvendelsesområde m.v.
Læs mereK Ø B S A F T A L E. CVR.nr. 29 18 96 76 Valdemarsgade 43 4760 Vordingborg (i det følgende kaldet sælger) Købers navn. Købers bopæl. Postnr.
Sag.nr. 14/2036 Dok.nr. 111266/14 K Ø B S A F T A L E Underskrevne Vordingborg Kommune CVR.nr. 29 18 96 76 Valdemarsgade 43 4760 Vordingborg (i det følgende kaldet sælger) sælger til medunderskrevne Købers
Læs merePRO-AUTOMATIC A/S Telefax:
SALGS- OG LEVERINGSBETINGELSER 1. Generelt 1.1. Disse almindelige salgs- og leveringsbetingelser finder anvendelse, i det omfang de ikke udtrykkeligt fraviges ved anden skriftlig aftale. 1.2. Købers indkøbsbetingelser
Læs mereKØBSAFTALE BJERREBY MØLLEBAKKE 1, TÅSINGE, 5700 SVENDBORG
KØBSAFTALE BJERREBY MØLLEBAKKE 1, TÅSINGE, 5700 SVENDBORG Svendborg Kommune sælger matr. nr. 32f, Bjerreby by, Bjerreby. Adresse: BJERREBY MØLLEBAKKE 1, 5700 SVENDBORG Areal: 1.050 m 2 Køber betaler alle
Læs mereDEPOT-/KONTOAFTALE FOR AKTIESPAREKLUB
Kopi af pas/kørekort samt gult sundhedskort skal vedlægges for samtlige depot/kontohavere. Depot-/kontohaverne har lige stor andel i depotet, hvis ikke andet angives. Nordnet betragter depot-/kontohaveren
Læs mereKØBSAFTALE (Almindelige vilkår 2014 for salg af Cotta-Slow grunde ved Sofielund)
KØBSAFTALE (Almindelige vilkår 2014 for salg af Cotta-Slow grunde ved Sofielund) Grunden: Ejendommen er en ubebygget grund, som sælges i den stand, hvori den forefindes, og som beset af køberen med de
Læs mereVilkår. for salg af Nordfyns Kommunes. byggegrunde
Vilkår for salg af Nordfyns Kommunes byggegrunde Udbud af kommunale byggegrunde til opførelse af byhuse på Fionagrunden i Bogense Salg sker efter Indenrigsministeriets bekendtgørelse nr. 799 af 24. juni
Læs mereBekendtgørelse om indbetaling af ATP-bidrag for medlemmer af a-kasser m.fl.
BEK nr 1346 af 30/11/2015 (Gældende) Udskriftsdato: 31. januar 2017 Ministerium: Beskæftigelsesministeriet Journalnummer: Beskæftigelsesmin., Styrelsen for Arbejdsmarked og Rekruttering, j.nr. 15/13213
Læs mereRIGSREVISIONEN København, den 12. februar 2002 RN C504/02
RIGSREVISIONEN København, den 12. februar 2002 RN C504/02 Notat til statsrevisorerne om Lønmodtagernes Dyrtidsfonds engagement i Sevryba International Shipping Ltd. (SISL) I. Indledning 1. Statsrevisorerne
Læs mere3. gebyrer og afgifter i forbindelse med
REGULATIV om salg af almene familieboliger SIDE 3 l 8 Regulativ om SALG AF ALMENE FAMILIEBOLIGER I medfør af lov om almene boliger m.v., 96 j, har bestyrelsen for Landsbyggefonden med godkendelse fra
Læs mereIP Client Brugeraftale
IP Client Brugeraftale BRUGERAFTALE Patent- og Varemærkestyrelsen Helgeshøj Allé 81 DK - 2630 Taastrup Tlf. : 43 50 80 00 Fax: 43 50 80 01 pvs@dkpto.dk www.dkpto.dk Patent- og Varemærkestyrelsen 1. GENERELT
Læs mereLov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken
Lov om statsligt kapitalindskud i kreditinstitutter og andre initiativer i kreditpakken 1 Introduktion Den 10. oktober 2008 vedtog folketinget lov om finansiel stabilitet, der introducerer en garantiordning
Læs mereSalgs og leveringsbetingelser Solido Networks
1 Konsulent- og serviceydelser Salgs og leveringsbetingelser Solido Networks Omfang Nærværende dokument fastlægger de almindelige betingelser for firmaet Solido Networks ( Leverandøren ) leverance til
Læs mereKØBSAFTALE (Almindelige vilkår for salg af grund beliggende Sandtoften 10)
KØBSAFTALE (Almindelige vilkår for salg af grund beliggende Sandtoften 10) 1. Ejendommen er en ubebygget grund, som sælges i den stand, hvori denne forefindes, og som beset af køberen med de på grunden
Læs mereVejledning til Rammeaftale 50.80 Vejsalt
- Om håndtering af forsinkelser ved en leverance - Om håndtering af forsinkelse ved en leverance Side 1 Indhold Hvornår foreligger der forsinkelse?... 3 Undersøgelsespligt (Særligt for det tilfælde at
Læs mereBekendtgørelse om Arbejdsmarkedets Fond for Udstationerede
BEK nr 984 af 29/06/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 17. januar 2017 Ministerium: Beskæftigelsesministeriet Journalnummer: Beskæftigelsesmin., j.nr. 2016-3316 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mereForeningen af investorer i Jyske Invest Hedge Markedsneutral Obligationer. CVR nr. 32 03 64 14. Lett Advokatfirma. Adv.
Lett Advokatfirma Adv. Henrik Puggaard J.nr. 237028-3-RMN VEDTÆGTER Foreningen af investorer i Jyske Invest Hedge Markedsneutral Obligationer CVR nr. 32 03 64 14 København Århus Kolding 1. Navn og hjemsted
Læs mere