Erhvervsfondsudvalgets rapport om fremtidens regulering af erhvervsdrivende

Transkript

1 Januar 2013 Nyhedsbrev Crprate/M&A Erhvervsfndsudvalgets rapprt m fremtidens regulering af erhvervsdrivende fnde Erhvervsfndsudvalget ( Udvalget ) afleverede den 18. december 2012 sin rapprt m fremtidens regulering af erhvervsdrivende fnde ( Rapprten ) til Erhvervs- g vækstministeren. Indledning Udvalget har i frbindelse med udarbejdelse af Rapprten taget udgangspunkt i selskabsrefrmen fra 2009 g den generelle udvikling i frhld til åbenhed, gennemsigtighed g gd virksmhedskultur. Det har været Udvalgets pgave at belyse g vurdere: m den nuværende lvgivning giver tilstrækkelige fremtidssikrede rammer fr, at fndsmdellen er attraktiv g frtsat kan bidrage til vækst g erhvervsudvikling hvilke knsekvenser mderniseringen af selskabslvgivningen bør have fr de erhvervsdrivende fnde behvet fr styrkelse af reglerne vedrørende gennemsigtighed, uafhængighed, ledelse g samfundsansvar behvet fr at styrke det ffentlige tilsyn med erhvervsdrivende fnde. Rapprten indehlder bl.a. udkast til en pdateret g mderniseret lv fr erhvervsdrivende fnde samt udkast til anbefalinger fr gd fndsledelse, hvrigennem Udvalget ønsker at skabe åbenhed g klarhed mkring de erhvervsdrivende fnde. I samme frbindelse freslår Udvalget, at der nedsættes en kmité, sm løbende skal følge p på anbefalingerne fr gd fndsledelse. Udvalget fremhæver i Rapprten, at skat ikke er en del af deres kmmissrium, dg freslår Udvalget, at der sker en ændring med hensyn til skattereglerne fr etablering af en erhvervsdrivende fnd ved persners indskud af kapitalandele i en bestående virksmhed således, at der igen åbnes fr skattemæssig successin ved stiftelse af en fnd. Udvalget anser en ændring fr nødvendig, hvis der fremver skal være mtivatinsfaktr til at stifte nye erhvervsdrivende fnde, sm skal bidrage til vækst g erhvervsudvikling i Danmark.

2 Side 2 Fra Rapprten, herunder Udvalgets udkast til lvfrslag m erhvervsdrivende fnde, kan, sm de væsentligste ændringer, nævnes: Stiftelse g kapital: Ledelsen Revisrs funktin: Ensretning med reglerne m apprtindskud i Selskabslven således, at vurderingsberetning i visse tilfælde kan undlades. Indførelse af mulighed fr at frhøje grundkapitalen ved verførelse af verskud eller frie reserver, der er pstået eller blevet frigjrt i regnskabsåret (uden revisrudtalelse). Mulighed fr stiftelse frem i tid. Mulighed fr tillæggelse af regnskabsmæssig virkning tilbage i tid ved vertagelse af en allerede bestående virksmhed. Indførelse af regler fr efterfølgende erhvervelser, hvrunder fndsmyndigheden skal gdkende en fnds erhvervelse af aktiver fra stifter(e) eller væsentlig gavegiver(e), såfremt værdien af aktivet/aktiverne udgør mere end 10 % af fndens grundkapital. Anmeldelsesfristen fr både stiftelse g øvrige anmeldelser ændres til 2 uger. Indførelse af frbud md, at et datterselskab udpeger medlemmer til fndens bestyrelse, samt frbud md at en direktør i et datterselskab kan være frmand eller næstfrmand fr fndens bestyrelse. Kdificering af frbuddet md, at bestyrelsen i stifterselskab udgør flertallet af fndsbestyrelsen. - Tydeliggørelse af hvad der frstås ved en selvstændig bestyrelse, herunder at ca. 1/3 af bestyrelsesmedlemmerne skal være uafhængige af stifteren g væsentlige gavegivere. - Indførelse af anbefalinger fr gd fndsledelse efter cmply r explain -princippet, herunder anbefalinger vedrørende bestyrelsesmedlemmers uafhængighed. Ændring af reglerne m ledelsens vederlag således, at der skal tages hensyn til kncernens finansielle stilling. Oplysning m vederlag pgjrt per ledelseskategri samt plysninger m vederlag, der mdtages fr andre erhverv fra fnden eller andre selskaber i kncernen skal fremgå af fndens årsrapprt. Bestyrelsen skal udarbejde en frretningsrden. Administratrs funktin kdificeres. Dertil skal plysninger m administratrs navn g hnrar fremgå af årsrapprten. Revisrs stilling styrkes: Krav m et årligt årsregnskabsmøde med deltagelsespligt fr revisr, medmindre bestyrelsen g revisr er enige m, at revisrs deltagelse ikke er påkrævet.

3 Side 3 Revisr vil kunne indkalde til bestyrelsesmøde. Revisrs pligt til at underrette fndsmyndigheden ændres fra kan til skal, g pligten ændres fra at vedrøre væsentlige vertrædelser til at vedrøre ikke uvæsentlige vertrædelser. Udpegelse af revisr i henhld til vedtægten skal alene kunne gælde i p til 7 år fra fndens stiftelse, hvrefter revisr vælges af fndsbestyrelsen. Revisr skal sm udgangspunkt vælges af bestyrelsen fr et år ad gangen på fndens årsregnskabsmøde. Ved revisrs fratræden eller afsættelse på grund af uverensstemmelser mellem revisr g bestyrelsen skal revisr g bestyrelsen redegøre fr årsagen til hvervets phør. Indførelse af mulighed fr, at fndsmyndigheden kan udpege en medrevisr. Fndsmyndigheden: Uddelinger: - Kriteriet fr fndsmyndighedens afsættelse af bestyrelsesmedlemmer ændres fra klart uegnet til uegnet. - Det kdificeres i lven, at Civilstyrelsen skal samtykke ved frmålsændringer, ændring af uddelingsbestemmelser g likvidatin. - Indførelse af hjemmel til at fndsmyndigheden kan give påbud til fndsbestyrelsen ved vertrædelse af vedtægten. - Fndsmyndigheden kan give bestyrelsen påbud m at frhlde sig til Anbefalingerne fr gd Fndsledelse. Afgørelser truffet af fndsmyndigheden vil kunne indbringes fr Erhvervsankenævnet. Udvalget anbefaler, at det bør vervejes, m en psplitning af fndsmyndighedskmpetencen mellem Civilstyrelsen g Erhvervsstyrelsen frtsat er nødvendig. Kdificering af at uddeling ikke må ske til væsentlige gavegivere. Indførelse af mulighed fr at midler i frm af ptjent verskud g frie reserver, sm er pstået eller blevet frigjrt i regnskabsåret, kan uddeles, dg krav m vedlæggelse af balancen fra årsregnskabet g i visse tilfælde krav m udarbejdelse af en mellembalance. Kdificering af muligheden fr at uddele ved udldning af andre værdier end kntanter, dg krav m udarbejdelse af vurderingsberetning, sm dg i visse tilfælde kan fraviges. Præcisering af, at det er muligt at yde lån eller stille sikkerhed ver fr nærtstående, hvis dette sker sm led i en sædvanlig frretningsmæssig dispsitin. En legatarfrtegnelse skal fremver indsendes til fndsmyndigheden (ikke genstand fr aktindsigt).

4 Side 4 Det præciseres, at bestyrelsen kan kræve tilbagebetaling af uretmæssige uddelinger, lån e.l. med renter, medmindre mdtageren er i gd tr. - Oplysningskrav (i ledelsesberetningen i årsrapprten eller på fndens hjemmeside) m fndenes uddelingsplitik, herunder en pdeling af de fretagne uddelinger i hvedkategrier. Opløsning, kapitalnedsættelse, fusin g sammenlægning: - Nugældende bekendtgørelser fr erhvervsdrivende fnde m kapitalnedsættelser, likvidatin g fusiner verføres til lven, samt at bestemmelserne på disse mråder ensrettes med bestemmelserne i Selskabslven, hvilket bl.a. medfører følgende: Ophævelse af krav m vurderingsmandserklæring ved kapitalnedsættelse. Kapitalnedsættelse kan ske til særlig reserve. Autmatisk gennemførelse af kapitalnedsættelsen således, at kapitalnedsættelsen sker autmatisk 4 uger efter udløbet af prklamafristen på 4 uger. Kapitalnedsættelse ved udldning af andre værdier end kntanter krav m vurderingsmandsberetning eller ledelsesredegørelse. Dg freslås En frenklet fusinsprcedure i frhld til Selskabslven. - Mulighed fr genptagelse af fnde under tvangspløsning frudsat, at frhldet, der begrundede versendelsen til tvangspløsning, er berigtiget, g at fndsmyndigheden samtykker. På infrmatinsmødet afhldt hs Erhvervsstyrelsen den 18. januar 2013 plyste frmanden fr Udvalget, Finn L. Meyer, at det frventes, at der vil blive udarbejdet et udkast til en ny lv med de freslåede ændringer, g at den vil blive fremsat i flketingsåret 2013/14.

5 Side 5 Niels Heering Capital Markets, Crprate/M&A, Private Equity Direct Mbile nh@grrissenfederspiel.cm Klaus Søgaard Capital Markets, Crprate / M&A Direct Mbile ks@grrissenfederspiel.cm Niels Bang Crprate / M&A Direct Mbile nba@grrissenfederspiel.cm Lars Grøngaard Inslvens & Reknstruktin Direct Mbile lg@grrissenfederspiel.cm Denne rientering er ikke g kan ikke erstatte juridisk rådgivning. Grrissen Federspiel påtager sig intet ansvar fr skader eller tab, der direkte eller indirekte kan henføres til brugen af rienteringen.