Damstahl Markedsrapport #100 Februar 2016

Transkript

1 Damstahl Markedsrapport #100 ruar 2016 Damstahl Damstahl

2 Indhold Intro ved Mikael Sthaalros 3 Rustfrit stål - et hurtigt blik 4 Europæisk branchenyt / PMI Status 7 Relevante temaer i Damstahl-land 10 Import alle Damstahl-lande 11 Tyskland 13 Holland 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvarer 41 Månedens fokus 46 Månedens reflektion ved Markus Moll 56 2 Damstahl Damstahl

3 Værdiskabende videndeling 100 Damstahl-rapporter. Mere end en dekade med videndeling om relevante markedsforhold og fakta. Også fremover vil Damstahls rapporter være en del af branchens mediebillede og et stærkeste eksempel på videndeling med stor værdi for vores kunder og for os selv. God læsning! Mikael Sthaalros, Adm. koncerndirektør, CEO for Damstahl-gruppen 3

4 Rustfrit stål - et hurtigt blik Markedet: Nyt bundniveau Det europæiske marked for rustfrit stål har tabt momentum i begyndelsen af De fleste håb om en tidlig bedring forsvandt igen i lyset af faldende legeringstillæg igen og råvarepriser på et nyt lavpunkt. Q1 slår ofte tonen an for hele året og har de fleste år været blandt de to stærkeste kvartaler. Indtil videre har markedet dog ikke sendt noget signal om at genfinde fremdriften i Europa. Men lad os se på den halvfyldte del af glasset: Efterspørgslen fra slutbrugere er stabil, og råvarepriserne er ikke faldet yderligere. Markedet er ved at danne et nyt bundniveau, hvad mængder og priser angår. Legeringstillæg: Det månedelige legeringstillæg for februar faldt igen efter et skred i januar. Outokumpu reducerede tillægget for kvalitet 304 (1.4301) til 872 EUR/t (- 6% måned-til-måned), hvilket er 55 EUR/t lavere end i januar. ruar-legeringstillægget for type 316 faldt til EUR/t, hvilket er den laveste værdi siden juli 2009 og en reduktion fra EUR/t i januar (-3% måned-til-måned). 4

5 Rustfrit stål - et hurtigt blik Byggeri og anlæg: Ifølge Eurostat steg produktionen i anlægssektoren i januar 2016 efter justering for sæsonudsving med 1,4%. Bygningsanlæg/privatbyggeri steg mest, mens anlægsarbejde stagnerede. De største vækstrater i EU kunne konstateres i Spanien +14,4% Rumænien +12,8% Sverige +11,3% Tjekkiet +8,3% Ungarn +8,1% Mens den største tilbagegang fandt sted i Bulgarien -4,2% Storbritannien -3,3% Italien -2,4% Forbrugsgoder: En (forsigtig) prognose fra det tyske brancheforbund inden for elektroteknik og elektronikindustrien, Zentralverband Elektrotechnik- und Elektronikindustrie e.v. (ZVEI) lyder på en vækst på ca. 2% i 2016 for det tyske marked for forbrugerelektronikudstyr. I perioden januar til december 2015 steg produktionen med 0,9% år-til-år. 5

6 Rustfrit stål - et hurtigt blik Slutbrugersegmenter - Bilindustrien: 2015 var et godt år, og fremdriften fortsætter Ifølge den europæiske brancheforening for bilproducenter, the European Automobile Manufacturers' Association (ACEA), steg salget af personbiler i EU fra 2014 med 9,3% til i alt 13,7 mio. enheder i De fem lande med største fremgang var: Spanien +20,9% Italien +15,8% Frankrig + 6,8% Storbritannien + 6,3% Tyskland + 5,6% Bilproduktionen i 2015 steg med ca. 6,2% til 15,9 mio. enheder. Brancheforeningen forventer for 2016 en meget mere moderat salgsfremgang på ca. 2%, hvilket vil give i alt ca. 14 mio. enheder. Slutbrugersegmenter - Procesindustrien: Den svage euro hjalp til med at vinde eksportordrer hen mod slutningen af året, men 2015 som helhed var stagnerende. Ordrerne i den tyske industri for maskinteknik gik i december 2015 stærkt frem med 11% år-til-år. Salg til hjemmemarkedet faldt igen med ca. 5% år-til-år, mens eksportordrerne steg med 17% år-til-år gennem store omfattende systemløsninger i ikke-euro-lande. Den samlede vækst i ordreindgangen for hele 2015 ligger på ca. 1% både for salg på hjemmemarkedet og eksportsalg. 6 Ifølge den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA) er forventningen for 2016 fortsat bogstavelig talt en nulvækst. Damstahl - a member Damstahl of the NEUMO-Ehrenberg-Group

7 Europæisk branchenyt / PMI-status Europæisk branchenyt Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus? - PMI-status 7

8 Europæisk branchenyt Nye investeringer trods manglende indtjening Outokumpu oplyser om fremgang i investeringen på 108 mio. EUR på anlægget i Krefeld, hvilket øger virksomhedens produktionskapacitet for båndstål i ferritisk rustfrit stål. Ibrugtagning af den nye facilitet er planlagt til midten af Når projektet er gennemført, vil Outokumpu også flytte sin produktionslinje fra Benrath til Krefeld. Acerinox planlægger en investering på 140 mio. EUR i sit Campo de Gibraltar-anlæg i Spanien. Investeringen inkluderer anskaffelse af en gløde- og bejdselinje, et nyt koldtvalseværk samt ingeniørarbejder og nødvendigt hjælpeudstyr til brug for driften af anlægget. Ifølge de deadlines, som er oplyst af underleverandører, forventes ibrugtagning inden udgangen af Virksomhedens investering på 116 mio. EUR i dens nordamerikanske rustfri stålværk, der omfatter en linje til blankglødning og et koldtvalseanlæg, er også aktuelt i fremdrift. Aperams Stainless & Electrical Steel-segment solgte i 2015 for i alt mio. USD svarende til et fald på 14% fra salget i 2014 på mio. USD. Stålleverancerne i 2015 steg med ca. 6% til t fra t i Den gennemsnitlige salgspris faldt fra USD/t i 2014 til USD/t i 2015 (-17% år-til-år). Trods dette steg EBITDA med ca. 3% til 438 mio. USD i 2015 (2014: 427 mio. EUR), mens EAT viste en solid fremgang på ca. 39% til i alt 291 mio. USD (2014: 209 mio. EUR). Dette illustrerer succesen med virksomhedens omfattende spareprogram, kaldet Leadership Journey. Acciai Speciali Terni (AST) nedlagde produktionen i fem dage op mod udgangen af januar. Efter at have produceret mere end t råstål besluttede fabrikken dette midlertidige produktionsstop for at undgå overbelastning af produktionslinjerne. Virksomhedens elektroovne og kontinuerlige støbemaskiner blev genstartet den 1. februar. På trods af disse dage ude af drift fastholder værket sit produktionsmål for 2016 på 1 mio. t rustfrit råstål. 8

9 Indeks på 50 = Break Even Point Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI Status januar 2016 USA og Kina under 50, mens Europa fortsat befinder sig på plussiden (> 50) EU USA Kina

10 Relevante temaer i Damstahl-land Damstahl-lande Import af plader 2015 vs Damstahl-lande Import af stangstål 2015 vs Relevante temaer, importtal og markedsvolumenindeks pr. land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10

11 Import af rustfri stålplader 2015 vs Tilbagegang for de nordiske lande - Slovenien har fortsat stærk efterspørgsel Januar oktober (Tyskland: januar - november og Norge: januar - december) Tyskland 6% Holland -11% Danmark -8% Sverige -16% Norge -13% Slovenien 46% Finland -4% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 11

12 Import af rustfrit stangstål 2015 vs Stærk tilbagegang i importen af stangstål og sømløse rør i Norge og Holland, som er under stærk påvirkning af olie og gas Januar oktober (Tyskland: januar - november og Norge: januar - december) Tyskland -4% Holland -27% Danmark 1% Sverige 3% Norge -28% Slovenien 11% Finland -8% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 12

13 Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland: På trods af det faldende prisniveau er efterspørgslen på det tyske rustfri stålmarked fortsat stabil og endog med en tendens til et stigende forbrug. Der er fortsat gode lagerbeholdninger hos grossisterne og dermed korte leveringstider. Ikke desto mindre opretholdes den hårde priskonkurrence, særligt med udsigten til endnu et fald i legeringstillægget også for marts. Set på brancher halter den kemiske procesindustri bagud, mens aktiviteten inden for maskinteknik så småt er ved at komme godt i gang. KSB: Ordreindgangen for den tyske pumpeproducent blev i 2015 på 2,26 mia. EUR, hvilket var en tilbagegang på ca. 2,6% fra 2,32 mia. EUR i Omsætningen i 2015 beløb sig i alt til 2,34 mia. EUR, en stigning på 7% fra omsætningen på 2,18 mia. EUR i Den stærkeste omsætningsfremgang blev genereret af virksomhedens aktiviteter i Asien, Mellemøsten og Afrika, men også omsætningen i USA og Europa viste fremgang. Virksomheden har for nylig oplyst at ville gennemføre yderligere omkostningsbesparelser ved at reducere produktporteføljen samt antallet af operative selskaber i koncernen. BASF: Virksomheden har indledt forhandlinger med den hollanske konkurrent AkzoNobel, som fremstiller maling og coating, om et eventuelt salg til AkzoNobel af BASF s industrielle coatingaktiviteter. Ifølge uofficielle kilder vil en sådan transaktion have en værdi af ca. 400 mio. EUR. Aktuelt er der ikke givet yderligere oplysninger. BASF har også offentliggjort sit foreløbige årsregnskab for Salget i 2015 faldt med ca. 5% til 70,4 mia. EUR (2014: 74,3 mia. EUR). Virksomhedens EBIT for 2015 forventes at blive 6,2 mia. EUR svarende til et fald på ca. 18% mod en EBIT på 7,6 mia. EUR i 2014, mest som følge af en svækkelse af virksomhedens olieog gassegment på grund af de seneste måneders voldsomme fald i olie- og gaspriserne. 13

14 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Tyskland En stærk stigning i importen af plader giver en samlet fremgang på 4% CRR = Coils for genvalsning indgår ikke i totalen Produkter 2014 Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader deraf coils til valsning fra Finland og Sverige ægte VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] 2015 Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % deraf coils til valsning fra Finland og Sverige % ægte VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 14

15 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Tyskland Finland overhalede endelig Italien som hovedleverandør til Tyskland, og Frankrig indhenter så småt Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Nov Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 Nov år til dato Italien % FINLAND** % Belgien % Frankrig % Spanien % Holland % Taiwan % Indien % Slovenien % SWEDEN** % Tjekkiet % Østrig % USA % Kina % Sydafrika % Schweiz % Ukraine % Polen % England % Luxemborg % Sydkorea % Japan % Portugal % Danmark % Thailand % Rumænien* % Øvrige % TOTAL % [tons] Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. CRR Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 15

16 Ø 2011 Nov [Ø 2011 = 100%] Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Stangstål faldt yderligere efter styrtdyk i oktober, mens plader har været i konstant fald siden september 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Indikation af tendens Plader Stangstål Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 16

17 Relevante temaer i Damstahl-land Holland: Trods en mere positiv tone i den genelle hollandske økonomi ses denne endnu ikke transformeret til et stærkere rustfrit stålmarked. På grund af den seneste tids udvikling i basisprisen og det faldende legeringstillæg synes markedet at afvente bedre priser - også selv om lagerbeholdningerne skrumper ind. Mens der er bedring for fødevare- og byggeindustrien, lider olie- og gasindustrien fortsat under lave priser og totalt investeringsstop. Royal Dutch Shell plc (RDS): Som modspil til det seneste styrtdyk i olieprisen vil olie- og gasgiganten gennemføre yderligere besparelser og reducere sine investeringer. Som tidligere indikeret vil Royal Dutch Shell reducere medarbejderstaben med ca , når handlen med BG Group er gennemført, hvilket forventes at ske inden for nogle uger. Aalberts Industries: Den lønsomme producent, som fremstiller for 2,2 mia. EUR rørsystemer, ventiler og styresystemer har indgået aftale om køb af samtlige aktier i Ushers Machine & Tool Co., hvilket sker som led i bestræbelserne på at styrke virksomhedens position i slutbrugermarkedet for strømforsyning. Købet finansieres indenfor de eksisterende kreditrammer. 17

18 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Holland Hollandsk import faldt voldsomt som følge af tilbagegang for næsten alle produktformer Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep [tons] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 18

19 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Holland Leverancer fra Kina og Taiwan er næsten ikke eksisterende (importtold). Dette er kompenseret ved import fra Sydkorea, Vietnam og Tyrkiet Oprindelsesland 2014 Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato Finland % - - Tyskland % Italien % Belgien % Kina % Sydafrika % Sydkorea % Indien % Taiwan % Frankrig % Sverige % USA % Spanien % England % Slovenien % Japan % Vietnam % Luxemborg % Øvrige % TOTAL** % [tons] 2015 Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør ** Ekskl. Finland = Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 19

20 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Modstridende udvikling - plader i fremgang men fald for stangstål 350% 300% 250% Plader Stangstål Indikation af tendens 200% 150% 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 20

21 Relevante temaer i Damstahl-land Danmark: Konkurrencen på det danske rustfri stålmarked er fortsat hård, og kampen om såvel kunder som mængder fortsætter. Prisniveauet er lavt og trækkes endnu længere ned bl.a. på grund af det faldende legeringstillæg. Vestas: Vindmøllegiganten solgte i 2015 for i alt 8,4 mia. EUR, hvilket er en fremgang på 22% fra 6,9 mia. EUR i Ordreindgangen blev i 2015 i alt på 8,2 mia. EUR mod 5,8 mia. EUR i 2014 (+41% år-til-år). Virksomhedens EBITDA steg med ca. 30% til 1,2 mia EUR i 2015 (2014: 0,9 mia. EUR). Vestas EAT steg med hele 75% til 685 mio. EUR i 2015 fra 392 mio. i Arla Foods: I begyndelsen af februar oplyste Arla om strukturelle organisationsændringer som led i Arlas Strategiplan Ændringerne omfatter oprettelsen af en ny ledergruppe såvel etablering af nogle globale supportfunktioner. Arla forventer at kunne reducere arbejdsstyrken med ca. 500 medarbejdere, da nogle funktioner i forsyningskæden, samt i HR og udviklingsregi vil blive nedlagt som følge af en sammenlægning af visse forretningsenheder. 21

22 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Danmark Den samlede import er gået tilbage med 6% på grund af tilbagegang i i KV plader og svejste runde rør Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 22

23 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Danmark Finland, Sverige og Italien øgede deres leverancer, mens Taiwan og Kina tabte markedsandele (importtold) Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato Italien % Tyskland % Taiwan % Sverige % Finland % Frankrig % Spanien % Kina % Indien % Holland % Belgien % Norge % England % Schweiz % Polen % Portugal % Estland % Sydafrika % Slovakiet % Tyrkiet % Østrig % USA % PAKISTAN % Letland % Øvrige % TOTAL % [tons] Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 23

24 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Stangstål fortsætter fremgangen, mens Plader faldt en smule igen 180% 160% 140% Plader Stangstål Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% 20% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 24

25 Relevante temaer i Damstahl-land Sverige: Den svenske krone er i år svækket 3% i forhold til euroen startede nogenlunde lovende for den svenske rustfri stålindustri, da der i slutningen af januar så småt kom gang i ordrerne fra slutbrugerne. Lagerniveauerne synes nu at ligge på stabilt niveau efter en lang periode med reduktion af lagrene. Der er dog fortsat pres på priserne, og markedet håber på en stabilisering af legeringstillægget. Særligt den svenske fremstillingsindustri for investeringsgoder ser ifølge National Institute of Economic Research ud til at være i fremdrift. Den faldende arbejdsløshedsrate vil også bidrage til et løft i BNP for 2016 til 3%. Getinge Group: Virksomhedsgruppen, der fremstiller medicinaludstyr og produkter til infektionskontrol oplevede i Q4/15 en fremgang i ordreindgangen med 7,5% år-til-år til mio. SEK (Q4/14: mio SEK), mens salget steg fra mio SEK i Q4/14 til ca mio. SEK i Q4/15. Som følge af engangsomkostninger på 218 mio. SEK faldt Getinges EBITA i Q4/15 med ca. 3,7% til mio. SEK (Q4/14: mio. SEK). Gruppens nettoindtjening steg marginelt fra 995 mio. SEK til ca. 999 mio. SEK i Q4/15 (+0,4% år-til-år). Alfa Laval: Ordreindgangen steg i 2015 med ca. 5% til mio. SEK fra mio. SEK i Nettosalget beløb sig til mio. SEK, svarende til en stigning på ca. 7%. Virksomhedens EBITDA steg fra mio. SEK i 2014 til mio. SEK i 2015 (+16%). Alfa Lavals EAT i 2015 steg med 30% år-til-år og beløb sig til mio. SEK (2014: 2,968 mio. SEK). Virksomheden forventer en noget lavere efterspørgsel i Q1/16 end i Q4/15, også selv om der ses bort fra en væsentligt ringere efterspørgsel efter pumpesystemer som følge af en helt usædvanlig stor ordreindgang for disse produkter i Q4/15. Alfa Laval har pr. 1. april 2016 udnævnt ny præsident og CEO med baggrund i specialstålbranchen, nemlig Tom Erixon, der kommer fra en tilsvarende stilling i Ovako Steel. 25

26 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Sverige Den samlede import er gået tilbage med 14% på grund af stor tilbagegang i KV plader og svejste runde rør Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 26

27 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Sverige Leverancer fra Finland, Spanien, Tyskland og Danmark udviser tocifret tilbagegang Oprindelsesland 2014 Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato Finland % Spanien % Italien % Tyskland % Danmark % Frankrig % Sydafrika % Taiwan % Norge % England % Japan % Holland % Belgien % Indien % Schweiz % Tyrkiet % Kina % Østrig % USA % Slovenien % Luxemborg % Øvrige % TOTAL % [tons] 2015 Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 27

28 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Båder Plader og Stangstål slutter 2015 svagt 200% 180% 160% 140% Plader Stangstål Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 28

29 Relevante temaer i Damstahl-land Norge: På det norske marked for rustfrit stål begyndte januar uventet med et antal betydelige ordrer fra slutbrugere udenfor olie- og gasindustrien. Da oliepriserne både for Brent-råolie og West Texas Intermediate-olie på ca. 30 USD/bbl snarere kan forventes at falde yderligere end at stige, lider det olieafhængige land fortsat under dæmpet markedsaktivitet i offshoresegmenterne, hvilket genspejles i færre jobs og manglende investeringslyst hos virksomheder særligt i Stavangerområdet. Ca stillinger forventes at være permanent nedlagt. Statoil: Virksomheden har i 2015 måttet notere sig for et barsk fald i nettodriftsindtægterne (= NOI, net operating income) på -86% til i alt 14,9 mia. NOK fra 109,5 mia. NOK Statoils EAT faldt fra et overskud i 2014 på 22 mia. NOK til et underskud på 37,3 mia. NOK i Som reaktion på de svage oliepriser har Statoil annonceret en reduktion af virksomhedens organiske investeringer med yderligere 12% samt fokus på projekter med en breakeven oliepris under 50 USD/boe (~ tønde olieækvivalent). Virksomheden har desuden lanceret et udbytteprogram, som over to år giver aktionærene mulighed for at købe nyudstedte aktier med rabat i stedet for at modtage kvartalsudbytte. Aker Solutions: Virksomheden solgte i Q4/15 for 7,9 mia. NOK, hvilket er en nedgang på ca. 14% mod 9,2 mia. NOK i Q4/14. Akers Solutions ordreindgang steg en smule fra 6,2 mia. NOK i Q4/14 til ca. 6,4 mia. NOK i Q4/15 (+3% år-til-år), mens ordrebeholdningen faldt fra 48 mia. NOK i Q4/14 til ca. 40 mia. NOK i Q4/15 (-17% år-til-år). EBITDA faldt fra 786 mio. NOK i Q4/14 til 182 mio. NOK i Q4/15 (-77% år-til-år). 29

30 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Norge Faldende importmængder for alle produktformer giver en samlet tilbagegang på 18% 2015 Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [tons] VV plader & båndplader KV plader Rolled Bars Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Alle produkter Afvig. Produkter Hele året Hele året År [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rolled Bars % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 30

31 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Norge Leverancer fra Taiwan, Tyskland og Frankrig er gået ca. 1/3 tilbage, mens finske og italienske leverancer steg marginelt Oprindelsesland 2014 Dif.hele år Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Sverige % Finland % Taiwan % Tyskland % Frankrig % Danmark % Italien % Spanien % England % Kina % Indien % Belgien-Luxemborg % Tjekkiet % Japan % Østrig % Holland % Polen % USA % Øvrige % TOTAL % [tons] 2015 [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 31

32 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Voldsom tilbagegang i Q4/15 for Stangstål, som er meget afhængig af olie og gas 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Plader Stangstål Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 32

33 Relevante temaer i Damstahl-land Slovenien: Prognosen for slovensk økonomi i 2016 er ret positiv med en forventet vækstrate for BNP på ca. 2,9%. På trods af Sloveniens traditionelle tilknytning til Rusland blomstrer eksporten særligt for metalleverandører og bilindustrien. Efterspørgslen efter rustfrit stål stiger fortsat hos slutbrugerne, men de faldende priser efterlader grossisternemed en dårlig indtjening. Gorenje Group: Trods makroøkonomisk og politisk ustabilitet på gruppens to største markeder, Rusland og Ukraine, nåede Gorenjes salg af husholdningsudstyr i 2015 lige over en milliard euro og overgik dermed prognosen med 0,6%. Gorenjes samlede omsætning i 2015 vurderes at have været på mio. EUR, hvilket er et fald på ca. 2,3% fra mio. EUR i Virksomhedens EBITDA vurderes at være mellem 78 og 80 mio. EUR, hvilket er lavere end EBITDA på 86,5 mio. EUR i De endelige regnskaber offentliggøres i midten af marts. Brinox: Den slovenske ingeniørvirksomhed for udstyr og anlæg til procesindustrien har åbnet en ny udviklings- og salgsafdeling i tyske Offenburg. Brinox er aktiv inden for fødevareindustrien, den farmaceutiske industri og kemiindustrien. 33

34 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Slovenien Skyhøje importtal for VV plader samt tocifret fremgang for K plader giver et samlet plus på 40% Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 34

35 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Slovenien Sydkorea klatrer på på Top 3-listen, men størstedelen af markedet forsynes fortsat af italienske værker Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato Italien % Tyskland % Østrig % Sydkorea % Kina % Ungarn % Polen % Finland % Frankrig % Taiwan % Holland % BULGARIA % Indien % Spanien % Tyrkiet % Schweiz % Sydafrika % Tjekkiet % Øvrige % TOTAL % [tons] Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 35

36 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Plader nåede i Q4/15 rekordniveau, mens Stangstål faldt voldsomt i oktober 300% 250% 200% Plader Stangstål Indikation af tendens 150% 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 36

37 Relevante temaer i Damstahl-land Finland: Høje lønninger og fastlåste medarbejdergoder har fortsat bremsende en effekt på væksten i det, der anses som værende den dårligste økonomi i Europa i 2015 (efter Grækenland). Siden statsminister Sipilä tiltrådte i maj har han uden held forhandlet med fagforeningerne i håb om at opnå mere konkurrencedygtige lønninger i Finland. Trods dette startede januar 2016 forholdsvis godt for den finske rustfri stålindustri, som dog fortsat er uforudsigelig, da ordrebøgerne er tynde for mange industrisegmenter. Finsk eksport lå i december % under tallet fra december 2014 og følger dermed den svage tendens fra hele Der er positivt nyt fra Äänekoski-værksprojektet for bioprodukter, som beskæftiger et antal virksomheder i den rustfri stålbranche, og der ventes flere projektrelaterede forespørgsler i marts. Metso Group: Nettoomsætningen for hele 2015 beløb sig til mio. EUR, hvilket var et fald på ca. 19% fra mio. EUR i Metsos EBITDA faldt fra mio. EUR i 2014 til 915 mio. EUR i 2015 (-15% år-til-år). Gruppens EBIT beløb sig i 2015 til mio. EUR, en stigning på 58% fra 351 mio. EUR i Metsos EAT blev mere end fordoblet fra 189 mio. EUR i 2014 til 442 mio. EUR i

38 Import pr. produkt Import af rustfrit stål i Finland Tilbagegang for både varmt- og koldtvalsede plader trækker udviklingen i den samlede importmængde ned til -4% Produkter Nov Jan Mar Maj Jul Sep VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter [tons] Produkter Afvig. Hele året år til dato år til dato år til dato [tons] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % [%] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 38

39 Import pr. land Import af rustfrit stål* i Finland Taiwan er helt forsvundet som leverandør til Finland, mens Kinas leverancer er halveret og vil forsvinde i 2016 Oprindelsesland 2014 Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL år til dato Q1 Q2 Q3 år til dato Sverige % Kina % Italien % Frankrig % Tyskland % Spanien % USA % Belgien % Taiwan % Slovenien % Holland % Sydafrika % Danmark % Indien % England % Estland % Portugal % Polen % Luxemborg % Tjekkiet % Østrig % Japan % Øvrige % TOTAL % [tons] 2015 Afvig. åtd [ '% ] * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis 39

40 Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Finland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Både Stangstål og Plader faldt i Q4/15 250% 200% 150% Plader Stangstål Indikation af tendens 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande 40

41 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot 41

42 Råvarer Nikkel: Ny bundrekord Klasse I-nikkel-priserne noterede sig den 12. februar 2016 igen for et rekordlavt niveau på USD/t (-48%), den laveste pris i 13 år og et godt stykke under prisen på ca USD/t i december De kinesiske priser for nikkel i nikkelråjern (NPI) med 10-15% nikkelinhold ligger indtil videre i 2016 på USD/t (-34% år-til-år) præcis på samme niveau som i december Mens LME Ni-priserne fortsat ligger svagt, har de kinesiske NPI-priser nu stabiliseret sig, hvilket kan indikere, at et nyt bundniveau for Ni-prisen kan være nået. LME-nikkellagrene kom stærkt tilbage fra ca t i begyndelsen af december 2015 til over t hen mod slutningen af januar. Dette ekstreme hop er dog udelukkende en effekt af en flytning af kinesisk nikkel til LME-lagre udenfor Kina. I midten af februar faldt LMEnikkellagrene en smule til ca t - dog stadig et godt stykke over sidste års niveau på ca t. Norilsk Nikkels samlede nikkelproduktion var i 2015 på t og dermed en tilbagegang på ca. 3% år-til-år. Produktionen fra Norilsks egen russiske aktivitet nåede produktionsmålet på t (-1% år-til-år ). Virksomheden udtaler at denne tilbagegang hovedsagligt skyldes den igangværende restrukturering af produktionsanlægget på deres Polar Division, den reduceede drift på lavindtjeningsaktiviteten Kola MMC samt opdelingen af Tati Nickel (TNMC). For 2016 har Norilsk målsat en betydeligt lavere produktionsmængde på ca t (-5%). 42

43 Råvarer Krom: Også ny bundrekord Efter i Q4/15 at have fastholdt prisen på 1.04 USD/lb blev den europæiske Q1/16 benchmarkpris for FeCr sat til 0,92 USD/lb, en reduktion på 11,5% og dermed den laveste pris siden Q3/09 (0,89 USD/lb). De kinesiske spotmarkedspriser ligger i mellemtiden på ca. 0,65 USD/lb. En af de større grunde til dette fald i benchmarkprisen er producenternes aggressive salgsadfærd på de globale spotmarkeder. Glencore Xstrata: I sin produktionsrapport for 2015 oplyser mineselskabet om en produktionsmængde på t FeCr, en stigning på 13% ( t) fra den samlede 2014-produktion på t. Den store stigning var hovedsageligt drevet af gruppens Lion 2 udvidelsesprojekt, som omfatter installation af yderligere to ovne i Q2/14, som blev taget i drift ved udgangen af Q2/15. 43

44 Råvarer Molybdæn: Produktionen falder langsomt Priserne er nu faldet konstant i 18 måneder med et styrtdyk for ferromolybdæn (FeMo) fra ca. 78 USD/kg i juni 2014 til ca. 12 USD/kg i oktober Hen mod slutningen af 2015 rettede priserne for ferromolybdæn sig en smule til 14,13 USD/kg men faldt så igen til 13,38 USD/kg i midten af februar 2016 (-35% år-til-år). En produktionsnedgang fra molybdæn-producenterne (se nedenfor) som svar på dette priskollaps kan ventes at skabe øget pres på forsyningssiden. Også lukningen af flere mindre kinesiske produktionssteder for primær molybdæn kan i 2016 medføre en mere vedvarende bedring i markedet, som kan svinge til et underudbududbud. Thompson Creek Metals: Det samlede 2015-salg for Thompson Creek Metals beløb sig til 12,1 mio. lbs - en tilbagegang fra ca. 28,5 mio. lbs i 2014 (-58% år-til-år). Størstedelen af den solgte volumen, nemlig 8.2 mio. lbs, blev leveret fra tredjepart. Produktionsnedgangen skyldes lukningen af virksomhedens Endako-mine i slutningen af 2014 som en reaktion på det svage marked. Freeport McMoRan: For hele 2015 rapporterer mineselskabet om en molybdænproduktion på 92 mio. lbs (-3% år-til-år). Omsætningen i 2015 beløb sig til 89 mio. lbs (-6% år-til-år ) til en gennemsnitlig realiseret pris på 8,7 USD/lbs (-32% år-til-år). Det samlede molybdænsalg for hele 2016 forventes at beløbe sig til 73 mio. lbs (- 18%). 44

45 Råvarer Skrot: Stærkt påvirket af både nikkel og euroen Den fornyede svækkelse af nikkelprisen såvel som den styrkede euro i forhold til dollaren forårsagede i begyndelsen af februar et fald i prisen for 18/8-rustfrit stykskrot til ca. 838 EUR/t fra ca. 860 EUR/t i januar. Priserne for 18/8-spåner kalkuleres til gennemsnitligt 85% af prisen for stykskrot og landede på ca. 713 EUR/t - et fald fra ca. 733 EUR/t måneden før. Scholz Recycling: Efter et skuffende 2015 for den tyske metalgenbrugsvirksomhed Scholz Recycling er gældsbyrden nu ca. 1 mia. EUR. Virksomheden fik af bankerne et midlertidigt lån på 50 mio. EUR med henblik på at kunne fortsætte de omstruktureringer, som allerede blev påbegyndt i I midten af januar flyttede Scholz Recycling sin finansielle ledelse til London. Scholz Austria, et joint venture der i 2006 blev etableret mellem VoestAlpine i Østrig og tyske Scholz Holding, påvirkes ikke af dette. 45

46 Månedens fokus: Damstahl Nr. 100 Et tilbageblik Marts 2005 til februar 2016 Mere end ti års rapportering om det rustfri stålmarked leveret af Damstahl Alt er ændret - og stadig er alt det samme 46 Damstahl Damstahl

47 [ 000 t] Den globale produktion af rustfrit råstål 2005 vs. 2016p Kinas produktion af råstål er næsten tredoblet de seneste ti år og står i dag for tæt ved 53% af den globale produktion % e % +36% % +54% Europa NAFTA Kina Øvrige Asien Øvrige verden 47

48 Tyskland Tyrkiet Polen Tjekkiet Slovenien Norge Danmark Holland Finland Sverige Frankrig Spanien [ 000 t] Det tilsyneladende forbrug af rustfrit stål i Europa nu og dengang Tyskland, Tyrkiet, Polen g Tjekkiet ligger i front, hvad angår europæisk markedsdynamik de seneste ti år

49 Slutbrugersegmenternes forbrug af rustfrit stål nu og dengang Transport er vundet frem bl.a. på bekostning af de seneste års svækkelse inden for investeringsgoder 45% 40% e 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Forbrugsgoder Kemimalier/Petrokemi og energi Bilindustrien & Tung transport Arkitektur, byggeri, konstruktion og infrastruktur Industri og tung industri 49

50 [ 000 t] [ 000 t] Verdens største producenter af rustfrit stål nu og dengang Blandt Top 10-værkerne ligger de 7 i dag i Asien og 6 af disse i Kina Historiske tal fra I dag 2015 (estimat)

51 Udvikling af og konsolidering i branchen i Europa Siden 1990 erne er 12 aktører nu reduceret til 5 51

52 Udviklingen i europæisk pris på KV plader 304, 2mm, 2B Tilbage til udgangspunktet Priserne er nu tæt på historisk bundrekord *værkernes basis salgspriser 52

53 Andelen af 300-serierne på det globale rustfri stålmarked nu og dengang Ni-andelen har været betragtelig, men er nu for aftagende Andel 300-serier 53

54 EBIT/t Værkernes indtjening nu og dengang Og hvor blev pengene så af? % % 2015p % -60% % -85% Uoplyst Kilde: Company Websites, SMR estimater 54

55 EBIT / Salg Lønsomhed i forsyningskæden Samtlige led i forsyningskæden har mindre indtjening end for ti år siden. Råvareleverandørerne har vist størst tilbagegang, mens enkelte stålproducenter på det seneste er gået en smule frem 40% 35% 30% Producenter af rustfrit stål Grossister Råvareleverandører Skrot 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% e 55

56 Månedens reflektion Ikke tid til luksus.. men til at optimere din portefølje! Citat: Alle synes at have en eneste løsning på den aktuelle krise: Omkostningsbesparelser! Det alene fører ingen steder hen. Vi skal snarere spørge os selv, hvad vi vil sælge til hvem og hvordan. Det kaldes porteføljeoptimering og giver mere vedvarende resultater. Markus Moll, adm. direktør for SMR GmbH 56