Morgenmelding Handelsbanken
|
|
- Laurits Carstensen
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 28. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA er vores fokus på ordreindgangen på varige goder for august (onsdag). Her ventes en moderation i august efter den uventede kraftige stigning i juli den største i seks måneder. Her foventes transport blandt andet at trække nedad i ordreaktiviteten, men også renset for dette ventes kerneordrerne (ikke-militære kapitalgoder eksklusiv fly) at udvikle sig stort set fladt. Denne opbremsning er især blevet indikeret af et fald i ISM s indeks for nye ordrer (se figur). Dette betyder dog stadig, at ordreindgangen peger på lidt højere investeringsaktivitet i 3. kvartal end i 2. kvartal. Derudover skal en lang række af prominente Fed-folk på talerstolen, herunder Fed-chef Yellen, der skal tale ved en kongreshøring. Derudover modtager vi realkreditansøgninger for sidste uge. I Europa modtager vi tysk og fransk forbrugertillid, og Sveriges Konjunkturinstituttet samt Schweiz KOF byder ind med sine respektive konjunkturbarometre for september. Endelig vil der givet været en del fokus på olieprisen, i forbindelse med at Rusland og OPEC igen skal mødes i Algeriet, for at se om man kan nærme sig hinanden i forsøget på at indføre en form for produktionsbegrænsning. USA: ISM peger ordreindgang nedad Kilde: Macrobond Højdepunkter siden sidst Markederne: Positiv start på aktie viste sig kortvarig i Europa, trukket ned af tyske selskaber (igen). Børserne endte dog med stigninger trukket op af USA, hjulpet af pæne nøgletal. USD blev styrket mens, renter faldt en smule, hvilket fik støtte fra olieprisfald efter Iran udelukkede en forestående olieaftale på mødet i Algeriet i dag. Til morgen råder en negativ stemning i Asien forud for det vigtige olie-topmøde. USA: Vi modtog en række nøgletal fra USA, som indeholdt en positivovervægt. Vigtigst var da forbrugertilliden fra Conferences Board uventet steg til 104,1 i september fra opreviderede 101,8 i august. Dermed nåede forbrugeroptimismen op i det højeste niveau siden Det var især husholdningernes vurdering af den nuværende situation som trak op, men synet på fremtiden lysnede også en smule. Derudover var det værd at bemærke at jobindekset (jobs plentiful minus jobs hard to get) også steg til det højeste niveau siden tillidsstigningen skete på trods af den store usikkerhed frem mod præsidentvalgte, og kan have fået lidt støtte fra lavere renter. Dermed peger tilliden på, at privatforbruget fortsat vil agere primær motor i opsvinget i den kommende tid. Derudover fik vi et tegn på, at tilliden i servicesektoren ikke falder yderligere tilbage i september, hvor Markits serice-pmi steg lidt mere end ventet til 51,9 det højeste siden april. Richmond Fed s fremstillingsindeks steg mindre end ventet til -8 i september og fastholder dermed den grundlæggende faldende tendens vi har set i indekset siden marts. Euroområdet: Tal for pengemængde- og kreditvæksten i august viste sig rimeligt stabile. Dermed blev der sat en stopper for de forrige tre måneder stigninger i kreditvæksten. Det kan være tegn på en mere stabil udvikling fremadrettet, i overensstemmelse med, at låneefterspørgslen ikke længere tager yderligere til i henhold til ECB s udlånsundersøgelse. Storbritannien: CBI s indeks over salget i detailsektoren skuffede med et større fald end ventet i september. Således svinger aktiviteten fortsat meget, og det er stadig svært at få øje på større varige negative effekter oven på brexit-resultatet. USA: Forbrugertillid peger på fortsat højt forbrug Kilde: Macrobond EUR: Stigning i privat kreditvækst stopper op Kilde: Macrobond For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.
2 Morgenmelding Handelsbanken, 28. september 2016 Markedskommentarer Aktier Det ledende danske OMXC20 CAP (-1,00% / indeks 1.011,44) endte i negativt territorium for tredje dag i træk. Samme negative stemning var at finde blandt de resterende europæiske aktieindeks. Dette til trods for, at Hillary Clinton ellers var blevet tolket som vinder af nattens tv-duel. I bunden af indekset endte Novo Nordisk (-2,53% / kurs 288,70) idet udlandet fortsat sælger ud af Novo Nordisk aktier i deres beholdning. Det har de gjort siden primo august i kølvandet på diskussionen omkring prispres i USA. Det tema er samtidig ikke noget som vil blive mindre af, hvis Hillary Clinton kommer til magten i USA, hvorfor resultatet af nattens tv-duel meget vel også kan have fået flere investorer til at sælge ud af deres Novo Nordisk aktier. GN Store Nord (-2,21% / kurs 146,10) endte også lavere efter et nordisk selskab sænkede deres anbefaling på aktien. Vestas (-1,37% / kurs 540,00) endte også lavere til trods for, at vindmølleproducentens joint venture selskab MHI Vestas Offshore Wind modtog en ordre på 252 MW til et stort projekt i den tyske del af Nordsøen. Renter Det var småt med større økonomiske begivenheder tirsdag, og renterne i Europa lagde ud med en lille stigning. Det viste sig dog kortvarigt, da stemningen på aktiemarkedet forsuredes bl.a. på pessimisme om tyske selskaber. Dertil skulle lægges fald i olieprisen samt at den seneste tendens til stigende kreditvækst i euroområdet stoppede op i august. Senere på dagen modtog vi en række USAnøgletal, som gav et positivt aftryk på markedsstemningen, idet CB-forbrugertilliden uventet steg til det højeste niveau siden 2007 og Markits service-pmi viste stabiliseringstegn. Begge indeks var for september. Det vendte udviklingen i renterne, men ikke nok til at hindrer fals i statsrenterne i både Europa og USA over dagen. Valuta Stille start på tirsdagen uden de helt store begivenheder. EUR blev dog svækket en smule, hvilket bl.a. kunne skyldes opbremsning at kreditvæksten ikke steg igen i august. USD blev senere på tirsdagen styrket markant. Udover en vis medvind fra fald i oliepriserne skyldtes det især en uventet stor stigning i forbrugertilliden fra Conference Board i september, som blev suppleret af en uventet stigning i Markits Service-PMI. Det støttede op om, at husholdningerne fortsat holder gang i økonomien, og (endnu) ikke lader usikkerheden i forbindelse med præsidentvalget påvirker dem i større grad. JPY og GBP udviklede sig nogenlunde stabilt med en lille styrkelse mod EUR. Dagens finansielle nøgletal Aktier Valuta 10-årige renter Råvarer Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring OMXC20CAP USD/JPY USA CRB Stoxx EUR/USD Euroområdet Brent oil (1M fut) FTSE USD/DKK Danmark Gold (spot) S&P CHF/DKK Nasdaq GBP/DKK Hang Seng SEK/DKK Nikkei NOK/DKK Alle tal er opgjort ca. kl. 7:30 i dag med ændringer fra foregående handelsdag ca. kl. 7:30 Handelsbankens finansielle forventninger Officielle renter 10-årig statsobligationer Valuta (Ultimo) Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q Aktuelt Q Q Q USA USD/DKK Euroland EUR/DKK UK GBP/DKK Danmark CHF/DKK Sverige SEK/DKK Norge NOK/DKK
3 Morgenmelding Handelsbanken, 28. september 2016 Kommende begivenheder Aktiekalender, vigtige danske regnskaber D ato Selskab R egnskab Ingen væsentlige Økonomisk kalender Tid Land Indikator Periode Survey SHB Forrige Faktisk :00 Tyskland IFO Business Climate Sep :00 EMU ECB's Draghi Speaks at European Parliament :00 USA New Home Sales Aug 597k k 609k :00 Frankrig Jobseekers Net Change Aug :50 Japan BOJ Minutes of July Meeting :30 Kina Industrial Profits YoY Aug % 19.5% :00 EMU M3 Money Supply YoY Aug 4.9% % 5.1% :00 UK CBI Retailing Reported Sales Sep :00 USA S&P CoreLogic CS 20-City MoM/YoY Jul 0.0%/5.1% %/5.13% -0.01%/5.02% :45 USA Markit US Services PMI Sep P :00 USA Consumer Confidence Index Sep :00 USA Richmond Fed Manufact. Index Sep :00 Tyskland GfK Consumer Confidence Oct :45 Frankrig Consumer Confidence Sep :00 Schweiz KOF Leading Indicator Sep :00 Sverige Economic Tendency Survey Sep :00 USA MBA Mortgage Applications 23. sep % :30 USA Durable Goods Orders Aug P -1.1% % :30 USA Cap Goods Orders Nondef Ex Air Aug P 0.0% % :00 USA Fed Chair Yellen Testifies before House Panel on Bank Supervis :10 USA Fed's Bullard, Evans, George speaks :50 Japan Retail Sales MoM/YoY Aug -0.8%/-1.7% %/-0.2% :35 Japan BoJ's Kuroda Speaks :00 Danmark Unemployment Rate Gross Rate Aug 4.2% 4.3% 4.2% :55 Tyskland Unemployment Claims Rate SA Sep 6.10% % :30 UK Net Consumer Credit Aug 1.4b b :00 EMU Economic Confidence Sep :00 Tyskland CPI MoM/YoY Sep P 0%/0.6% -- 0%/0.4% :30 USA Advance Goods Trade Balance Aug -$62.7b -- -$59.3b :30 USA GDP Annualized QoQ 2Q T 1.3% % :30 USA Initial Jobless Claims 24. sep k :50 USA Fed's Lockhart Speaks :45 USA Bloomberg Consumer Comfort 25. sep :00 USA Pending Home Sales MoM/YoY Aug -0.1%/ %/-2.20% :01 UK GfK Consumer Confidence Sep :30 Japan Jobless Rate Aug 3.0% % :30 Japan Overall Household Spending YoY Aug -2.2% % :30 Japan Natl CPI Ex Fresh Food YoY Aug -0.4% % :50 Japan Industrial Production MoM/YoY Aug P 0.5%/3.4% %/-4.2% :45 Kina Caixin China PMI Mfg Sep :00 Tyskland Retail Sales MoM/YoY Aug -0.2%/1.9% %/-1.50% :00 UK Nationwide House PX MoM/YoY Sep 0.2%/5.0% %/5.6% :45 Frankrig CPI MoM/YoY Sep P %/0.2% :45 Frankrig Consumer Spending MoM/YoY Aug 0.3%/ %/0.5% :00 Danmark GDP SA QoQ/YoY 2Q F 0.5%/0.4% 0.5%/0.4% 0.5%/0.4% :00 Norge Unemployment Rate Sep 3.0% 2.9% 3.1% :30 UK GDP QoQ/YoY 2Q F 0.6%/2.2% %/2.2% :00 EMU Unemployment Rate Aug 10.0% 10.1% 10.1% :00 EMU CPI Estimate YoY Sep 0.4% 0.2% 0.2% :00 EMU CPI Core YoY Sep A 0.9% 0.8% 0.8% :30 USA Personal Spending MoM Aug 0.2% % :30 USA PCE Core MoM/YoY Aug 0.2%/1.7% %/1.6% :45 USA Chicago Purchasing Manager Sep :00 USA U. of Mich. Sentiment Sep F :00 Kina Manufacturing PMI Sep Jes Asmussen (jeas01@handelsbanken.dk); Rasmus Gudum-Sessingø, (ragu02@handelsbanken.dk); Bjarke Roed-Frederiksen, (bjro03@handelsbanken.dk) Ansvarsfraskrivelse: Kilderne anvendt i dette materiale anses for pålidelige, men Handelsbanken påtager sig ikke ansvar for, at oplysningerne er nøjagtige og fuldkomne. Analyserne i dette materiale skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, valutaer og/eller finansielle kontrakter. Alle vurderinger og estimater gælder pr. den anførte dato og kan ændres uden forudgående varsel. Handelsbanken påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af materialet. Enhver form for offentliggørelse eller gengengivelse af Handelsbanken materiale må kun finde sted mod forudgående aftale. 3
4 Research disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ), is responsible for the preparation of research reports. SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, in Finland by the Financial Supervisory Authority and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information that SHB considers to be reliable. SHB has not independently verified such information and does not represent that such information is true, accurate or complete. Accordingly, to the extent permitted by law, neither SHB, nor any of its directors, officers or employees, nor any other person, accept any liability whatsoever for any loss, however it arises, from any use of such research reports or its contents or otherwise arising in connection therewith. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. The views contained in SHB research reports are the opinions of employees of SHB and its affiliates and accurately reflect the personal views of the respective analysts at this date and are subject to change. There can be no assurance that future events will be consistent with any such opinions. Each analyst identified in this research report also certifies that the opinions expressed herein and attributed to such analyst accurately reflect his or her individual views about the companies or securities discussed in the research report. Research reports are prepared by SHB for information purposes only. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or personalised investment advice and such reports or opinions should not be the basis for making investment or strategic decisions. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. The distribution of this document in certain jurisdictions may be restricted by law and persons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. Analyst compensation is not based on specific corporate finance or debt capital markets services. No part of analysts compensation has been, is or will be directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. From time to time, SHB and/or its affiliates may provide investment banking and other services, including corporate banking services and securities advice, to any of the companies mentioned in our research. According to the Bank s Ethical Guidelines for the Handelsbanken Group, the board and all employees of the Bank must observe high standards of ethics in carrying out their responsibilities at the Bank, as well as other assignments. The Bank has also adopted Guidelines concerning Research which are intended to ensure the integrity and independence of research analysts and the research department, as well as to identify actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank and to resolve any such conflicts by eliminating or mitigating them and/or making such disclosures as may be appropriate. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( Information barriers ) on communications between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The Guidelines concerning Research also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be paid out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to handle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the Bank s ethical guidelines please see the Bank s website and click through to About the bank - Investor relations - Corporate social responsibility - Ethical guidelines. Handelsbanken has a ZERO tolerance of bribery and corruption. This is established in the Bank s Group Policy on Bribery and Corruption. The prohibition against bribery also includes the soliciting, arranging or accepting bribes intended for the employee s family, friends, associates or acquaintances. When distributed in the UK Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen) and the Prudential Regulation Authority and subject to limited regulation by the Financial Conduct Authority and Prudential Regulation Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the Prudential Regulation Authority, and regulation by the Financial Conduct Authority are available from us on request. UK customers should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business nor the rules of the Financial Conduct Authority made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) for the protection of private customers apply to this research report and accordingly UK customers will not be protected by that scheme.
5 This document may be distributed in the United Kingdom only to persons who are authorised or exempted persons within the meaning of the Financial Services and Markets Act 2000 (as amended) (or any order made thereunder) or (i) to persons who have professional experience in matters relating to investments falling within Article 19(5) of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 (the Order ), (ii) to high net worth entities falling within Article 49(2)(a) to (d) of the Order or (iii) to persons who are professional clients under Chapter 3 of the Financial Conduct Authority Conduct of Business Sourcebook (all such persons together being referred to as Relevant Persons ). When distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: SHB and its employees are not subject to FINRA s research analyst rules which are intended to prevent conflicts of interest by, among other things, prohibiting certain compensation practices, restricting trading by analysts and restricting communications with the companies that are the subject of the research report. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(3). When distributed by HMSI, HMSI takes responsibility for the report. Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ).
6 Contact information Capital Markets Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Per Eldestrand Head of Debt Capital Markets Sweden Måns Niklasson Head of Corporate Loans and Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Trading Strategy Claes Måhlén Head, Chief Strategist Martin Jansson Senior Commodity Strategist Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Andreas Skogelid Senior Strategist FI Pierre Carlsson Strategist FX Lars Henriksson Foreign Exchange Strategist Macro Research Ann Öberg Chief Economist Jimmy Boumediene Head of Forecasting Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman E. Europe, Emerging Markets, Japan Anders Brunstedt Sweden Eva Dorenius Web Editor Finland Tiina Helenius Head, Macro Research Janne Ronkanen Senior Analyst Denmark Jes Asmussen Head, Macro Research Rasmus Gudum-Sessingø Denmark Bjarke Roed-Frederiksen China and Latin America Norway Kari Due-Andresen Head, Macro Research, Norway; UK Nils Kristian Knudsen Senior Strategist FX/FI Marius Gonsholt Hov Senior Economist, Norway Halfdan Grangård Senior Economist, Norway Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Jaan Kivilo Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Fredrik Lundgren London Ray Spiers Luleå/Umeå Ove Larsson Luxembourg Snorre Tysland Malmö Ulf Larsson Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Toll-free numbers From Sweden to From Norway to From Denmark to From Finland to Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC
Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald. Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015
Kinas myndigheder kæmper for at begrænse aktiekursfald Bjarke Roed-Frederiksen, 8. juli 2015 Myndighedstiltag medvirkede til aktiekursfest Aktiekurserne på børserne i fastlands-kina (dvs. ekskl. fx Hongkong)
Læs mere2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser
2015 blev ikke et festfyrværkeri - og 2016 er begyndt som en fuser Jes Roerholt Asmussen, +45 4679 1203, jeas01@handelsbanken.dk I TÆNKER PÅ 2 Temaer der prægede 2015 3 Ujævnt ridt for aktiemarkederne
Læs mereVerdensøkonomien på usikker grund. - Merry Crisis and Happy New Fear
Verdensøkonomien på usikker grund - Merry Crisis and Happy New Fear 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder Hvis 2018 lærte
Læs mereConference Call. USA: Ordre på varige forbrugsgoder og Markit PMI. Europa: PMI- fremstilling & service, tysk IFO. Kina: Caixin PMI fremstilling
Conference Call Ugen der gik: Fed holdt renten uændret og signalerede at renten bliver hævet i langsommere tempo end ventet Ugen der kommer: Fokus på kinesisk PMI tal 21. september 2015 USA: Ordre på varige
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I USA bør forbrugertilliden fra Conference Board modtage en vis interesse; ikke mindst efter at indekset de seneste måneder er
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er delvist åbne i dag efter gårsdagens Thanksgiving-fejring, men der kommer ingen nøgletal eller regnskaber
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
5. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vurderes at blive USA s ISM-serviceindeks for september. Indekset har overrasket temmelig meget på opsiden de seneste
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver en relativt stille dag på nøgletalsfronten, og mon ikke finansmarkederne især holder øje med efterdønningerne oven på
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
29. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke det store i nøgletalskalenderen i dag, så det mest interessante bliver nok det personlige forbrug fra USA. Konsensus
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på en række USA-nøgletal, herunder Markits Service-PMI, hvor der ventes en lille stigning til 52,5 i oktober, hvilket
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag. Bedste bud på en interessant indikator, er tysk forbrugertillid. Konsensus venter et
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
8. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Usikkerheden om hvad den amerikanske centralbank (Fed) har tænkt sig at gøre (og hvornår) lurer stadig i baghovedet, men måske kan
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
14. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens økonomiske begivenheder er få, og vi har blot fokus på euroområdets opgørelse af industriproduktionen i juli. Her venter
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
19. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til de økonomiske begivenheder rettes fokus i dag primært mod USA, hvorfra vi får referatet af rentemødet i centralbanken
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
1. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Forud for morgendagens vigtige arbejdsmarkedsrapport, er der i dag fokus på fremstillingssektoren, hvor dagens klart vigtigste nøgletal
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
2. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag ADP-indikatoren for den private beskæftigelsesvækst. Kvaliteten af indikatoren er svingende, men den kan alligevel
Læs mereAktier Valuta 10-årige renter Råvarer. Aktuelt %-Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt Ændring Aktuelt %-Ændring
2. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus. Dagens klart vigtigste nøgletal er ISM industriaktivitetsindekset fra USA. Indekset er især vigtigt i forhold til spørgsmålet om,
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
23. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er blevet dagen, hvor Markit offentliggør foreløbige opgørelser af PMIindikatoren. Der offentliggøres ikke længere flash-estimat
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
24. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der tale om en rimelig stille dag med hensyn til makroøkonomiske nøgletal. Der vil kunne være lidt fokus på USA, hvorfra
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
3. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tegner til at blive en stille dag på nøgletalsfronten. På den internationale scene er det mest interessante nøgletal schweizisk
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
20. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens fokus vil nok især være rette mod USA hvorfra vi får forbrugerprisinflation for december. I den forbindelse skal vi huske
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
24. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer der en række lidt mere sekundære nøgletal i dag. Salget af nye boliger er på det seneste kravlet i vejret til det højeste
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
20. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men der kommer dog tal for byggetilladelser og det påbegyndte boligbyggeri fra
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
30. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi modtager forbrugerpriser for euroområdet i dag. Konsensusestimatet er en stigning i HICP-inflationen fra 0,2% y/y i august
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
12. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal bliver formentlig NFIB-indekset over stemningen blandt de mindre virksomheder i USA. Her venter vi på linje
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der vil igen i dag og måske resten af ugen frem til torsdag være fokus på udviklingen med hensyn til situationen i Grækenland og spekulationer
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Offentliggørelsen af industriproduktionen for Tyskland kommer til morgen (efter oprindeligt at være annonceret til mandag). Produktionen
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
18. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er vist ikke den store tvivl om, at dagens primære samtaleemne bliver meldingerne fra den amerikanske centralbank i går om
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er den amerikanske forbrugertillid fra Conference Board. Denne er steget uventet meget de seneste to måneder,
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
24. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Hovedbegivenheden i USA er offentliggørelsen af de præliminære BNP-tal for 3. kvartal på fredag, som for indeværende ikke tegner
Læs mereProduktivitetskrise. Macro Research
KONJUNKTURUDSIGT DANMARK, OKTOBER 2016 Danmark Produktivitetskrise Macro Research Dansk økonomi var i recession igen i 2. halvår 2015, men rettede sig i den første del af 2016. Opsvinget ser dog fortsat
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
25. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen bliver knapt så begivenhedsrig som de forrige på dage med hensyn til de planlagte økonomiske begivenheder og vi skal sandsynligvis
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
19. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en meget stille dag på nøgletalsfronten, hvor der stort set ikke er nogen interessante dataopgørelser i kalenderen.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
15. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det bliver nok endnu en stille dag på markederne, og der er få interessante nøgletal på programmet, og kun fra USA. NAHB s tillidsindeks
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der bliver tale om en rimelig stille tirsdag, hvor der dog kan være en smule opmærksomhed på det amerikanske NFIB-indeks, som måler
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en stille afslutning på ugen med nøgletal af begrænset interesse. Vi får fransk samt spansk industriproduktion,
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I løbet af formiddagen tikker tal for forbrugerprisinflationen for de enkelte tyske delstater ind, og kl. 14 offentliggøres så hele
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
13. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tale om en rimelig stille mandag efter at dagens vigtigste nøgletal kom fra Kina, og dermed allerede er blevet offentliggjort.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
28. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der kommer mange interessante nøgletal i dag. Fra USA kommer ordreindgangen på varige goder, som forventes at falde markant i december,
Læs mereDe økonomiske tendenser. 16. juni 2015
De økonomiske tendenser 16. juni 2015 2 Olieprisen er fortsat lav selvom den er steget 3 Dollaren er stærk 4 Renten er fortsat ekstremt lav større udsving 5 Så fremgangen vil alligevel fortsætte 6 Den
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
17. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så oprandt dagen endelig for det med spænding ventede rentemøde i den amerikanske centralbank (Fed). Mødet afsluttes i aften dansk
Læs mere17. januar 2013. Investeringsmøde. Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet. Aktiestrateg Michelle Nørgaard
17. januar 2013 Investeringsmøde Handelsbankens forventninger til aktiemarkedet Aktiestrateg Michelle Nørgaard Citi Surprise indeks: trend vending har forbedret stemningen Citi Surprise indeks viser om
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus De amerikanske markeder er lukkede i dag pga. Thanksgiving, og der kommer ingen nøgletal fra USA. Der kommer heller ikke mange
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er stort set ingen betydende nøgletal på grogrammet i dag, men selvom der var, ville fokus alligevel have været på Grækenland.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
6. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Allerede fra morgenstunden offentliggøres tyske fabriksordrer, som giver et fingerpeg om udviklingen i industriproduktionen, som
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
7. december 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt nøgletallene vil vi i dag have et øje på Sentix investorbaserede konjunkturbarometer for euroområdet i december. Der ventes
Læs mereRentemarkedet. Markedskommentarer og prognose. Kilde, afdækning Dato 12. august 2014
Rentemarkedet Markedskommentarer og prognose Kilde, afdækning Dato 12. august 2014 Rentemarkedet DKK siden august og fremover 2.5 2 1.5 1 0.5 August 2013 NU Vores forventning til renteniveauet om 1 år
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det tyske Ifo-indeks offentliggøres i dag. Det er vel den bedste ledende indikator for tysk økonomi, selvom den konkurrerer med
Læs mereTøbrud. Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013
Tøbrud Jan Størup Nielsen København, d. 20. november 2013 Amerikansk økonomi i klar bedring Stigende boligpriser og færre boliger til salg Lempeligere kreditvilkår og stigende efterspørgsel efter nye lån
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
% 23. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Så er dagen for den britiske EU-afstemning endelig oprunden. Forlad -siden fik i sidste uge overtag i meningsmålingerne, men de seneste
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
8. august 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagen byder ikke på de store økonomiske begivenheder, men der vil dog være lidt fokus på det investor-baserede konjunkturbarometer,
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
29. oktober 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens hovedfokus vil utvivlsomt være på rentemødet i USA i aften. Det ventes uændret, at centralbanken (Fed) på mødet endeligt
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
25. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA kommer i dag boligprisstatistikker fra FHFA og S&P/CaseShiller. I begge mål er priserne fortsat opad frem til maj, dog har
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på rentemøder i centralbankerne i vores nabolande Sverige og Norge og ens for begge er, at der ikke ventes nogen ændringer
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
25. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste amerikanske nøgletal er ordreindgangen på varige goder. Tallene er for februar og det bliver interessant om vi kan
Læs mereMerry Crisis and Happy New Fear gik fra champagnefest til tømmermænd
Merry Crisis and Happy New Fear - 2018 gik fra champagnefest til tømmermænd 1 2018 blev et turbulent år Usikkerhed om styrken af den globale økonomi - synkront globalt opsving afløst af svagheder USA har
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
19. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi starter ugen stille ud med få vigtige økonomiske begivenheder mandag. Dog indleder vi en uge med lidt data for boligmarkedet
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
11. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal offentliggøres i eftermiddag når vi andre så småt nærmer os weekenden. Der er tale om University
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
28. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er EU-Kommissionens økonomiske barometer for euroområdet (ESI), hvor der ventes et nyt marginalt fald til
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
24. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus IFO-indekset for det tyske erhvervsliv for november offentliggøres i dag. Vi forventer et lille fald til 108,0 fra forrige 108,2.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
15. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA modtager vi en række økonomiske nøgletal i dag. Der ventes et rimeligt afdæmpet totalt detailsalg i december med en stigning
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag bliver der igen tale om en dag med få vigtige økonomiske begivenheder. Der kan være en smule fokus på fransk forbrugetillid
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
11. juni 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen klart mest interessant nøgletal kommer fra USA i form af detailsalget i maj. uger. I april skuffede salget, da det stod helt
Læs mereDanmark Fra medvind til modvind
Danmark Fra medvind til modvind Efter en lang periode med uafbrudt økonomisk fremgang, må vi konstatere, at dampen er gået lidt af dansk økonomi på det seneste. På den korte bane ser vi modvinde fra en
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
10. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Internationalt er mandagen lidt tynd på nøgletalskalenderen, hvor Sentixbarometeret for euroområdet nok er dagens vigtigste. Sentix-indekset
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen er rimelig tynd på vigtige økonomiske nøgletal, og vi vil endnu en gang rette fokus mod USA, hvorfra vi får endnu en indikator
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er offentliggørelsen af det tyske IFO-indeks. Endnu en gang er buddet blandt iagttagerne, at IFO-indekset
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
12. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er et par Fed-taler i eftermiddag, og derudover kommer der fra USA NFIB s opgørelse over de mindre virksomheders tillidsindeks
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
10. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er småt med vigtige økonomiske nøgletal i dag. Der kan være lidt fokus på det investorbaserede Sentix konjunkturbarometer for
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
23. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Med hensyn til nøgletallene bliver dagens vigtigste sandsynligvis PMI-indekset for september i euroområdet. Vi forventer, at flash
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
16. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra euroområdet er der ikke meget i nøgletalskalenderen i dag, men ECB offentliggør resultatet af sin rundspørge blandt professionelle
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
5. september 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen indeholder afslutningen af G20-mødet i Kina, hvor der kan være lidt opmærksomhed på slutkommunikéet. Finansmarkederne vil
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. februar 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Til formiddag kommer først kreditvækst og dernæst ESI konjunkturbarometer for euroområdet. Kreditvæksten har vist en vending i 2014
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
28. april 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er nok de amerikanske BNP-tal for 1. kvartal, hvor der ventes en halvering af væksten til 0,7% q/q (annualiseret)
Læs mereKommende begivenheder
23. maj 2014 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Fra USA får vi i dag tal for salget af nye boliger. Boligsalget har vist svaghedstegn de seneste måneder, hvilket især er blevet kædet
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. marts 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Mandagens begivenheder hører til i den tynde ende på ugens økonomiske kalender. Vi vil først og fremmest fokusere på nyt fra ECB s
Læs mereBornholms Regionskommune Rapportering
Bornholms Regionskommune Rapportering Materialet er udarbejdet til Bornholms Regionskommune og bedes behandlet fortroligt Rapporten er udarbejdet den 26. februar 2016 Indhold Ordforklaring Kommentarer
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
27. januar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Ugens hovedbegivenhed i USA ventes at blive årets første rentemøde i aften. Som udgangspunkt ventes der ikke meget nyt på mødet,
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
28. april 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er tyndt besat i nøgletalskalenderen i dag, men fra USA kommer dog den vigtige forbrugertillid fra Conference Board. Her ventes
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
30. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens begivenheder hører til i den nedtonede afdeling i forhold til resten af ugen, og der er da også lukket på finansmarkederne i
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
Index Index 22. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Vi venter, at den sammensatte PMI-indikator (composite) for euroområdet faldt til 53,0 i februar fra 53,6 i januar.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
3. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste nøgletal er ISM-indekset for den amerikanske servicesektor for januar. Her ventes en flad udvikling på omkring 55,3
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
11. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag går Fed-chef Yellen på talerstolen igen i 2. del af hendes halvårlige høring i Kongressen, men her vil budskabet nok ligge
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
21. oktober 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der bliver tale om en meget stille dag med hensyn til økonomiske begivenheder i dag. Der kan komme lidt fokus på realkreditansøgningerne
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
30. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag indleder en meget intens uge med hensyn til de økonomiske begivenheder, og i den sammenhæng er dagens nøgletal sandsynligvis
Læs mereDanmark Fanget i lavvækstkrise
Danmark Fanget i lavvækstkrise Det moderate økonomiske opsving gik i stå i den anden halvdel af 2015, og der er aktuelt ingen tegn på, at økonomien har fået fart på igen i den første del af i år. Det bliver
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
13. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Den græske regering har fremsat et lovforslag med de mange tiltag fra den indgåede hjælpepakke. Parlamentet skal sandsynligvis stemme
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
26. maj 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter en lidt tynd start på ugen mandag, hvor der var lukket i både USA (Memorial Day) og herhjemme pga. Pinsen byder USA i dag ind
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
1. juni 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens vigtigste begivenheder ventes at komme fra USA. Her modtager vi ISM s fremstillingsindeks, og her ventes et lille fald til 50,6
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
1. marts 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen i dag byder på en stribe globale PMI-indeks for fremstillingssektoren for februar, og vi har allerede taget hul på nogle af dem
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
17. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I dag er fokus på nøgletal i USA. Vi får NAHB s aktivitetsindeks for august. Indekset fastholdt i juli det flotte niveau fra juni
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
13. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Det er en ret så stille dag på nøgletalsfronten, hvor stemningen formentligt vil være styret af de lidt skuffende kinesiske udenrigshandelstal
Læs mereherhjemme. Rentefaldet blev hjulpet på vej af en kommentar fra ECB s cheføkonom Peter Praet om, at risikoen på nedsiden til inflationsudviklingen
27. august 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Blandt de økonomiske begivenheder kan der uden for nøgletallene være fokus på den amerikanske centralbanks årlige symposium i Jackson
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
23. januar 2017 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagen byder på forbrugertillidsopgørelser for januar for euroområdet samt herhjemme. I euroområdet ser vi mulighed for et fald i
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
4. oktober 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Der er ingen vigtige internationale nøgletal på programmet i dag, så nyheder om Deutsche Banks sundhedstilstand kan tænkes at blive
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
23. februar 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Efter skuffelsen i euroområdets PMI-indikator i går et det bestemt værd at holde øje med dagens tyske Ifo erhvervstillidsindikator.
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
9. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal bliver nok Sentix investor-barometer for euroområdet for november. Indekset er faldet de seneste
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
30. september 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus I euroområdet ventes forbrugerprisinflationen for september at falde til 0% på årsbasis fra tidligere 0,1%. Dette er primært baseret
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
19. november 2015 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Normalt har vi ikke meget fokus på referaterne fra ECB-møderne, som i den korte tid, de er blevet offentliggjort, ikke har indeholdt
Læs mereMorgenmelding Handelsbanken
25. maj 2016 Macro Research Morgenmelding Handelsbanken Dagens fokus Dagens mest interessante nøgletal kommer i form af det tyske Ifo-indeks, der vurderes som en af de bedste ledende indikatorer for væksten
Læs mere